黑石擎天柱

黑石擎天柱 将一个名不经传的小型投资公司打造成金融巨头，从一名微不足道的债券销售员成长为华尔街津津乐道的“债券教父”，全球最大的上市资产管理公司――美国黑石公司(BlackRock)总裁兼首席执行长劳伦斯?芬克以其超人的投资天赋和智慧建筑出了一个属于自己的金融帝国，并影响着国际金融投资的价值理念。 超级赚钱机器 每天早上6点整准时来到办公室，然后煮上一杯浓浓的咖啡，透过玻璃幕墙俯瞰车水马龙般的曼哈顿街道，这已经成为了劳伦斯?芬克多年的习惯。当黑石员工在两小时后才走进各自岗位时，他们发现自己的上司已经伏案工作了很长一段时间。 令人惊讶地是，几乎每一个黑石的员工对芬克的非凡成长经历都能娓娓道来。 与同龄孩子相比，幼小的芬克似乎有点愚笨，当母亲将其带到海洋博物馆观看那五光十色的鱼群时，芬克也并没有像其他孩子那样显得兴高采烈，而是索然无味。固然，父母对他未来所寄予的希望也并不高，甚至还当着芬克的面数落他没有哥哥斯蒂夫?芬克聪明。十三时，芬克就来到了父亲开的鞋厂做帮工。在这里，芬克经常跟在父亲的身边与客人认识和沟通，这也许成为了芬克最早的商业启蒙吧。 出乎父母意料之外，芬克不仅以优异成绩完成了大学本科学业，而且顺利进入了加利福尼亚大学并提前取得了MBA学位。在研究生阶段，芬克一直师从着老师进行房地产方面的理论与实证研究，因此，当时芬克的最大梦想就是毕业后从事房地产金融工作。但天不随人愿，芬克走出大学校门后进入了当时华尔街老牌第一波士顿银行，干起了当时许多人并不愿意干的房地产抵押债券交易。 出生于阳光加州的他，身上看不到了华尔街从业者们的丝毫保守与拘谨，反而像横越原野到西部的淘金客，释放出商业热情与开拓活力。当时的房地产抵押债券刚刚诞生，经营市场狭小，许多保险公司和银行出于规避风险的需要都试图减少手中持有的抵押债权。看准了机会的芬克大胆向公司请缨，要求组织一支特别团队定向研究和开发市场。一个星期之后，由芬克团队发明的房地产抵押贷款债权凭证(CMO)业务面世，这种将债券的本金与利息拆解后重组，形成更多样化、流动性更佳的债券商品，刚好契合了当时退休基金经理人的投资需要，并在3年不到的时间发展成为美国房贷债券市场的主流商品。而当时芬克服务的第一波士顿银行也因为此项业务的开拓有了近百万美元的进账，当时这无疑是一个天文数字了。 崭露头角的芬克得到了上司的极大赏识，进入第一波士顿的第二年，芬克就被调到了固定收益证券部门，负责当时非常新兴的分期贷款抵押债券(MBS)。而就在短短的五年时间里，芬克就把这个产品变成了第一波士顿的拳头产品，并为公司创造了460万美元的赢收，其中有一个季度竟然创造了130万美元的赢利，而在此之前，第一波士顿银行没有出现第二人。一时间，芬克成了第一波士顿的超级赚钱机器，并被破例提升成为第一波士顿历史上最年轻的合伙人，当时他只有28岁。 芬克每每提到自己人生中这段历史时总是引以为傲。正是有了CMO的发明和MBS的推动，今日美国房地产抵押债券市场的规模膨胀到了六万亿美元，是美国公债市场的一倍半，如今不但为全美最大宗的债券商品，交易标的更从美国、欧洲的抵押债券，一路向亚洲延伸。这种繁荣的市场结果中无疑凝结着芬克的创造性贡献。当然，令芬克更自豪的是，自己后来挂帅的的黑石公司更是在房地产抵押债券市场中一路高歌，创下年平均获利增长21.5%的大好收成。 作为一种特殊奖励，第一波士顿银行除了为芬克留出合伙人的位置之外，公司董事会还给芬克放了一段出外旅游的长假，但天有不测风云，还没等到芬克的快乐旅行结束，命运女神就跟他开了一个几乎让他致命的玩笑。1986年，芬克领导的债券部门在一桩高风险交易中压上大注，但由于受美国政府金融全面收缩的影响，结果惨赔100万美元。一夜间，资本市场上的小金童失去了头上的耀眼光环，第一波士顿也很快对芬克作出了解职的决定。在后来给朋友的一封信中，芬克写到:“我此前从来没有想过要离开第一波士顿，但我不会原谅他们突然间对我的全盘否定，并忘记了我曾为他们带来了多少收益。”芬克至今还清楚地记得，离开第一波士顿时，自己已经在债券销售行业摸爬滚打了整整10年。 黑石再起 纽约曼哈顿区知名意大利圣-皮埃特罗餐馆的靠窗圆桌上，放着一张立牌:“保留给劳伦斯?芬克先生”。每位餐厅侍者都知道，这是黑石公司总裁兼执行长芬克最爱的位子。芬克也记不请来这家餐馆多少次了，但他记得是在离开第一波士顿那天开始走进圣-皮埃特罗的。同样是坐在那张靠窗桌子旁，19年前他开始了自己人生又一次选择。 第一次走进圣-皮埃特罗时，芬克疲惫不堪的神态引起了服务生们的特别注意，一位侍者有意将芬克安排在了一个靠窗的位置上，以好让他在欣赏窗外风景的同时提振一下精神。无心插柳柳成荫。当芬克近乎无神的眼光瞟向对面墙上一张招聘广告时，当时的感觉不亚于一个在沙漠中的无助旅行者看到了一片绿洲那样兴奋和张狂。第二天，芬克敲开了华尔街风险投资商黑石集团的大门。 当时的黑石集团成立不到两年，是一家注册资本仅20万美元的小型并购公司，其创始人彼得森和施瓦茨曼急需在华尔街搜罗一些顶尖金融人才，芬克的不请自至自然让他们喜出望外。由于彼得森和施瓦茨曼的姓氏中分别嵌着德文中“黑色”和希腊文中“石头”的词义，他们将自己的公司命名为“黑石”。令始创者没想到的是，不仅今天的黑石集团发展成为了全球最大的私募基金公司，而且后来被芬克拉出去独立经营的黑石公司如今也是不可一世。 来到黑石集团的第二年，芬克凭借着自己在债券行业浸淫多年的独到眼光向公司提出了成立金融管理公司的建议，并迅速策划出一整套行之有效的营销，芬克也被任命为新公司的董事长。五年之后，金融管理公司正式从黑石集团分离，芬克带着八位合伙人开始单干。关于黑石公司从黑石集团最终脱离的原因，华尔街流传着这样一种版本，即芬克和黑石公司其他合伙人不喜欢黑石集团对他们的业务说三道四，黑石公司一再强调它的董事会完全独立运作。 不过，无论外界如何评价，事实证明了芬克当时抉择的正确。自独立运营至今，黑石公司已连续18年保持惊人的增长。黑石从最初的8位创始人发展到一家拥有1500多名员工、管理资产1万亿美元的超级资产管理公司。而在35岁时，芬克就被《华尔街日报》选为“商界明日之星。” 无论是在华尔街还是在黑石公司内部，芬克的睿智和勤勉被传为美谈。华尔街的同行认为他拥有最敏锐的头脑。美林公司首席执行官奥尼尔如此描述他:“他的眼睛中闪现着灵光，思维敏捷，富有天赋。虽然这种天赋不同于钢琴家马友友，但他能洞悉任何资本市场上的奇异现象。”不过，每每听到这些好听的话，芬克总是噗嗤一笑，因为他不相信自己长着与别人不一样的脑袋，而对于自己的踏实和勤奋，芬克则毫不谦虚地笑纳。 除了每天早晨6点准时来到办公室提前开始工作外，从不缺席周一的例会也是芬克雷打不动的规矩，即便是在法国度假，抑或在伦敦、东京出差公干，他都会通过视频镜头参加会议。会议通常从上午8点半开始，一直持续到将近下午下班，整个会议都是由芬克亲自主持。通常，黑石集团的合伙人会围坐在大圆桌周围，后面坐的是会议迟到者以及级别稍低的 投资经理。芬克为会议制定的规则是，与会者讲话都必须会单刀直入，切中问的要害，决不能兜圈子。 如今在芬克的客户名单里，你可以轻松地找到例如微软公司、波音公司、福特汽车或者加州公众退休福利系统这样的名字。《华尔街日报》记者苏珊普莲写道:“通过和这些客户的紧密联系，劳伦斯?芬克成为华尔街的幕后推手之一。也无意中构成了华尔街‘权力午餐’风景线的一角。” 寻找新大陆 从曼哈顿开车前往新泽西的回家路上大约需要一个小时，如果是以往，这点时间应当是喜欢享受驾驶乐趣的芬克最为放松的时候，但是自从下午接到摩根士丹利CEO麦晋桁的电话后，芬克的大脑似乎一刻也没有停止转动。 通过并购实现与出色的股票基金管理公司合作以扩大黑石的规模是刚刚过去的一年中芬克重点思考的问题。闻到腥味的大摩CEO麦晋桁提前向芬克抛出了绣球。当时摩根士丹利提出了两套方案:收购或者将基金部与黑石公司合并;成立的新公司由摩根士丹利控制。而且论麦晋桁与芬克之间不错的私交关系，大摩相信这桩买卖定成无疑。不过，几乎在麦晋桁向芬克开出并购要约的同时，美林的CEO斯坦尼.奥尼尔也主动提出了与芬克合并业务的要求。如果从黑石公司未来股票投资业务和国际业务的发展来看，美林证券在和摩根士丹利的竞争中并不具有压倒性优势。但芬克的最终决定就是出人意外，选择了与奥尼尔的合作和拒绝了麦晋桁的要求。 可能到现在麦晋桁并不明白自己在与奥尼尔的竞争中失利的真正原因。与大摩提出的并购方案不同，美林向黑石提出的并购条件是，以占新黑石60,资产的美林资产管理部，换取新黑石49.8,的股份并且签订3年后降低股权的条款。这就意味着美林只是新黑石的参股股东之一，并没有摩根士丹利一再强调要掌握新公司控股权的霸气，而这恰恰是芬克最为反感的地方。“与美林合并的黑石并不是美林的子公司”，这句后来芬克向媒体不断强调的观点无疑是要外界知道:黑石是黑石自己的公司，是芬克和合伙人的公司，不由其他利益集团控制。 作出决定的芬克在2006年9月快速实现了与美林的合作。黑石在这场交易中实施了一个近乎完美的“一石三鸟”:一方面削减了PNC公司对黑石公司的控制权，使其股份由原来的70%下降到35%(1,95年PNC以62,股权入股黑石公司)，而且一旦董事会判决PNC对新黑石不利，它就必须全部出卖所持有的黑石股份;同时，美林证券虽向新公司投入了60%的资产，但却只得到了49.8%的股份。此外，新公司将在黑石的名下运行，芬克出任新公司的执行长兼董事长。劳伦斯.芬克终于摆脱了强权股东的威肋，他的投资理念也将在新黑石得到最完美的展现。合并后黑石公司也从美国第三大债券管理公司跃升为全球最大的公开上市资产管理公司，资产管理规模接近1万亿美元。 就在对股票投资市场频频发力的同时，芬克也在其他领域尤其是实业投资方面屡屡出手。最近一年中，黑石先后动用了400多亿美元收购了美国温帝汉姆酒店等4家固定房产，并且以54亿美元一口气买下了占地达八十英亩的纽约曼哈顿区公寓住宅。目前，黑石公司名下管理着高达数百亿美元规模的房地产基金，准备专门用来长期投资酒店业务和其他商业地产。而对于那些已经到手的地产项目，华尔街分析师则众口一辞，芬克定会将其全部或部分分拆，再转售给若干买家，因为这种做法在他几年前的投资就屡试屡爽，如今他当然还会 故技重演。