国外金融租赁业务的发展与借鉴[文献综述]

国外金融租赁业务的发展与借鉴[文献综述] 题 目, 国外金融租赁业务的发展与借鉴 一、 引言 金融租赁是指出租人根据承租人对出售人、 租赁物的选择, 向出售人购买租赁物件, 提供给承租人使用, 以出租人保留租赁物的所有权、处置权和收取租金为条件, 使承租人在租赁期内对租赁物取得部分或全部占有、使用和受益权利的交易。金融租赁作为一种新型金融工具，兼有融资和融物的双重职能，在促进企业技术改造、降低企业负债率、盘活企业资产存量、促进消费、提高企业产品竞争力等方面有其独特的优势。1952年，第一家金融租赁公司在美国成立，掀开了现代金融租赁业的发展进程。金融租赁从产生至今只有50多年的历史，但其发展却非常迅速。交易规模越来越大，交易方式也越来越多。我国是从20世纪80年代开始引入金融租赁。最初，金融租赁曾经是作为我国引进外资的一种方式，成为最先从市场经济国家引入我国的两种金融创新工具之一，但是经过二十多年的发展，我国目前金融租赁业仍然很薄弱。在我国国民经济中也远没有发挥应有的作用。但正因为我国金融租赁业仍然处于起步阶段，其租赁交易额的绝对规模和相对规模均很小，所以其发展潜力巨大。从长远来看，金融租赁业在中国有着广阔的前景。但仍需注意的是，放开发展金融租赁业务虽然是一个机遇，同时也意味着新问题的出现。在金融租赁交易活动中，各方当事人(出租人、承租人、供货商、银行、投资人等)中，任何一方运作发生障碍时，其他方就会受到损失，就会出现问题。而目前国内的金融体制改革和金融市场的变化，又使得金融租赁业面临的问题更加复杂化。 就目前来说，我国金融租赁市场远未成熟，国内关于金融租赁业的研究尚处于起步阶段，如何有效的预测及应对金融租赁公司的问题已成为我国金融租赁业能否快速健康发展的保障。因此我们需要研究、分析、比较国外金融租赁业务发展的经验，充分认识到我国该业务发展之中的不足，做到在加快租赁业发展的同时，对我国从事该业务正在和即将面临的问题有一个清醒的认识，未雨绸缪才能使金融租赁业务得以健康发展。 二、主体 (一)国外研究动态 1.金融租赁体系内一些相关因素的研究 Sivarama Krishnan和Charles Moyer(1994)指出，租赁比率和债务比率有着一个 很高的正相关性，出租人比放款人得到更高的回报，相对于总资产，承租人的公司有较低的留存收益高成长率，低覆盖率，高于非承租人的企业经营风险。总的来说，研究结果表明，随着破产潜力的增加，融资租赁变得越来越有吸引力的融资选择。 Prakash Deo(2008)提出杠杆租赁是一个比较复杂的金融工具的理论，这体现在两个方面。首先，它在法律上是复杂的，因为它有关税收法律、具体的税务裁决、复杂的信任和安全的。其次，杠杆租赁计算复杂，无论是承租人与出租人都要面临风险。跨境融资租赁更加加剧了这个复杂性，要在不同国家税法下以更低或者是低于市场的利率获得融资，这个利率不包括经营运行和控制设备的损失。他们通过审查财务及相关问题，承租人需要评估资产融资时，利用日本杠杆租赁。分析日本杠杆租赁并把它分解成若干步骤，我们确定了现金流量，从承租人的角度，确定了现金流量，相关的风险和适当的折现率，以发展日本杠杆租赁评估模型。这个模型做适当的修改就可以扩展到反映其他跨境租赁的属性。 2.金融租赁行业内金融家作用的研究 Xiaohui Zhao, Samuil Angelov, and Paul Grefe(2010)提出了金融家理论，认为，如今，经济业务全球化趋势驱动了组织在全球范围内拓展它们的经济业务，这也反过来产生了巨大的资金要求。在此背景下，资产租赁行业里，更广泛的资产渠道和更高的财务能力需要被提高，以面对日益增加的资产需求。在需要可靠资金来源和广泛信息渠道的背景下，金融家将在先进的社团化的信息系统下的帮助下，在整合全球化的资产信息中扮演一个重要的角色。介绍了一个金融家主导的金融租赁模式，以及其涉及的一些角色如承租人，出租人，中间商等的收益和付出。 3.金融租赁特点和优势的研究 Buzz Doering(1998),Janet Portman和Fred S. Steingold(2001)，他们都针对具体市场和消费者对金融租赁作为第三大信用手段来进行分析，突出了金融租赁不同于银行信用及其他信用的特点和优势。另外，还有一部分研究者认为，金融租赁与银行信贷等其他融资方式相比具有独特的优势，它对促进投资，拉动经济增长有很大贡献。 (二)国内研究动态 1.金融租赁风险控制的研究 左文军(2010)认为，金融租赁业务对金融行业健康持续的发展具有重要意义，对完善投融资平台、利用多种金融工具、进行金融创新和防范金融风险具有重要意义。经过20多年的发展，我国的金融租赁形式逐渐从传统租赁向现代租赁过渡。我国金融租赁行业带来了巨大的历史性发展机遇。 尹文波(2008)认为，由于我国金融租赁的理论研究工作和实际运作经验 都相对薄弱，很大程度上制约了我国金融租赁业的发展空间，也加大了金融租赁 公司从事该行业的风险;同时金融租赁本身是一项极其复杂的经济活动，金融租 赁业在其产生伊始便充满了风险与挑战，因而加强对金融租赁公司风险防范和控 制的理论研究，完善金融租赁公司的风险控制机制，己成为推动和发展我国金融 租赁业，并使其重新崛起的重要前提之一。 2.金融租赁发展环境的研究 )，在对比研究了国内外金融租赁业发展情况和规模等因素蒋振声，周英章(2001 之后，认为，与国外相比，我国的金融租赁市场占有率还是非常低的，形式简单，行业内也面临许多困难，国外的金融租赁业务发展已经有40多年的历史，具有成功的发展经验。我国的工业企业正面临非常严峻的技术改造任务，而传统的银行信贷等已不能满足企业的需求，这是金融租赁业发展的良好契机，我们应采取加强立法、规范市场、转变观念、摆正位置、政策扶持和利益激励等有效措施，促进金融租赁业在我国健康迅速发展。 李喜(2008)，金融租赁在发达国家的成功实践表明，金融租赁在促进设备销售进而拉动经济增长方面发挥了巨大的作用。我国正处在经济发展的快速轨道中，经济的强劲上升势头有利于各种金融工具的出现，而且经济政策环境日渐开放，与租赁业相关的社会环境和政策环境正在逐步改善，使租赁业的快速发展成为可能。 3.金融租赁政策扶持的研究 李文(2006)认为，虽然地方政府对融资租赁的意识已加强，但苦于我国目前对融资租赁的政策指导和行业定位还不明朗，没有明确的方针指导，决策部门的政策指引仍是关键。目前，我国经济建设中产业结构调整、农副产品加工与生态环境保护等急需上马的项目资金有数千亿元，租赁业大有可为。因此，我们的决策机关、各级政府和租赁企业应该拿出应有的智慧，在市场经济建设中让我国的金融租赁业把握机会，发展壮大。 周英章，金戈(2006)认为，政府对金融租赁的扶持政策是推动金融租赁快速发展的外部动力。研究了国外政府对金融租赁大都给予了特殊优惠的政府政策，主要包括税收、保险、信贷和财政补贴等。与国外相比我国对金融租赁的政策尚未体现出对金融租赁的特殊优惠和支持。我国应借鉴国外金融租赁业发达国家的政策经验，研究和制定适合中国国庆的金融租赁政策，给予金融租赁以必要的扶持和激励。 三、结论 金融租赁属于现代租赁，从20世纪50年代始于美国，至今只有几十年的历史。这一以融物的形式实现融资目的的新型筹资方式，一经出现即受到企业界的青睐，继而被世界许多国家的企业家广为采用。目前国际设备投资中，金融租赁已经成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。我国金融租赁业起步于改革开放之初，是伴随着改革开放和经济体制转换的历程逐步发展起来的，30多年的发展道路波澜起伏。目前，中国金融租赁业仍陷于迷茫之中，与中国告诉发展的经济现状极不相符。我国的金融租赁从无到有，人们对其功能的认识也在逐步提高。近几年，政府在政策和法规上将融资租赁作为一项特殊经济活动加以区别对待，实现了与国际的接轨。特别是我国假如WTO以后，步伐迈的更快。目前，虽然金融租赁的发展环境很好，也是我国对外开放度最大的金融行业，但政府对金融租赁的关注仍然不够，各种风险控制及管理也不到位。因此，要想我国金融租赁业健康快速的发展，更好的促进整个社会经济发展，还任重而道远。 参考文献 [1] 韩宝明.加快我国金融租赁业发展的机遇和对策[J].浙江经济高等专科学校学报， 2000:23-24. [2] 蒋振声，周英章.国外金融租赁业的成功发展对我国的启示[J].金融与经济，2001:34-38. 周英章，金戈.国外金融租赁的政策扶持及启示[J].金融与经济，2002(2):36-38. [3] [4] 任晓岚.国家政策与融资租赁业的发展[J].西南民族学院学报，2003:129-131. [5] 张媛媛.金融租赁业发展过程中存在的主要问题及对策[J].安徽农业大学学报，2004:33-36. 李银珠.西方国家融资租赁税收优惠政策及对我国的启示[J].涉外税务，2005:[6] 50-52. [7] 陈凤云，良彦.我国金融租赁业的现状及发展对策[J].吉林农业科技学院学报， 21. 2005:19- [8] 李文.对中国金融租赁业发展的思考[D].西南财经大学，2006. [9] 李喜.新经济形势下金融租赁发展探讨[J].辽宁农业职业技术学院学报，2008:45-46. [10] 蒋翠霜.探析融资租赁[J].现代经济，2008:31-33. [11] 曾玉玲.融资租赁功能及其在中小企业融资中的优势探析[J].金融理论与实践，2008:66-68. [12] 车坦阳，齐佩金.融资租赁的特殊功能与国外现有资本构成模式[J].现代财经-天津财经大学学报，2008:43-47. [13] 尹文波.中国金融租赁业发展及风险管理研究[D].厦门大学，2008. [14] 张欣.促进我国金融租赁业发展探析[J].南方金融，2009(11):32，80 [15] 李京晏.浅谈我国金融租赁业的发展[J].黑龙江对外经贸，2009:120-121. [16]姜荣春.融资租赁业的国际趋势与中国实践[J].银行家，2009:98-99. [17] 左文军.浅析金融租赁业务的发展[J].价值，2010:34. [18] 梁美容.中美文化差异对融资租赁业的影响及思考[J].中国对外贸易，2010:95-98. [19] 郭文玲.国外融资租赁业务发展比较研究[J].现代商业，2010:21-22. [20] 沙泉.融资租赁在中国[J].印刷杂志，2010:1-5. [21] Prakash Deo. Cross-Border Lease Financing with Japanese Leveraged Leases[J]. The Journal Of Structured Finance,2008. [22] Xiaohui Zhao, Samuil Angelove, Paul Grefen. Financier-Led Asset Lease Model[J]. Department of Industrial Engineering & Innovation Sciences,2010.