证券投资组合

证券投资组合 根据国家统计局最新发布的一季度宏观经济数据，一季度经济增长7.7%，低于之前市场预期的8.0%，总体经济增长低于预期，4月将是重要的政策观察期。宏观数据对未来的走向预期较弱，对本周市场继续公布的重要宏观经济数据，鉴于上周情况，其正向刺激的力度或许有限。IPO重启虽只是时间问题，但市场在这一靴子尚未落地之前，似乎很难走出疑虑。4月后半月将进入上市公司年报季报业绩披露高峰期，业绩分化会使高估值成长股受业绩冲击风险，从而影响投资者参与交易的积极性。就目前来看，此轮调整可能最为重要的是还需要寻找到新的平衡，或者说止跌企稳的区域。从这个层面来讲，一是需要新的刺激经济复苏政策带来的信心提振和憧憬;二是市场加速下跌、过度释放悲观情绪后有望引发反弹;三是经济数据超出预期的正面影响对预期的改善。预计A股市场短期继续维持弱势震荡格局，短期以回避风险为主。选择几个资金流量较大的、最近相对活跃的行业进行投资。 1. 建筑材料行业 随着建材行业旺季的来临，需求复苏，出货量回升，行业盈利逐步恢复，建筑材料板块近期现良好。分析建筑行业的资金流向和超额收益数据，目前建筑板块资金流入前十名且具有超额收益的的股票分别为海螺水泥、上海建工、巢东股份、金隅股份、东方园林、秦岭水泥、金螳螂、江西水泥、华新水泥、塔牌集团，依次分析这十只股票的基本面和技术指标。如图示: 建筑建材个股排名 排个股代个股名称 资金净资金净主力净散户净游资(万Alpha 名 码 流入(万流入/成流入(万流入(万元) 元)? 交额(%) 元) 元) 1 600802 福建水泥 3567.82 12.27 3804.3 -236.48 8946.79 0.0065 2 2081 金 螳 螂 2244.11 25.16 1576.11 668 3447.77 0.0227 3 2596 海南瑞泽 1763.75 6.28 756.39 1007.36 10874.44 0.0962 4 601992 金隅股份 1184.19 8.11 69.61 1114.58 7235.52 0.0278 5 789 江西水泥 1118.17 6.5 373.89 744.28 8455.33 0.0228 6 600318 巢东股份 1111.35 6.29 525.1 586.25 10655.08 0.0721 7 600217 秦岭水泥 1044.51 7.37 362.96 681.55 6878.41 0.048 8 2310 东方园林 986.18 9.26 645.99 340.19 4166.42 0.016 9 600585 海螺水泥 789.71 1.6 -289.53 1079.25 19795.69 0.0089 10 600284 浦东建设 584.57 7.28 412.55 172.02 3380.38 0.0191 举例巢东股份。 基本面分析 2012年该净利润增长率、每股收益、净资产收益率、销售毛利率等指标与行业平均水平，进行比较。见下表: 指标 巢东股份 行业均值 比较 净利润增长率 -76.08% 22.02% 低于行业平均水平盈利水平很差 每股收益 0.29 0.38 略低于行业平均水平 净资产收益率 8.02% 49.95% 低于行业平均水平 销售毛利率 20.48% 17.55% 高于行业平均水平 结论:巢东股份能够获得比行业平均水平高的销售利润，但其利润增长、每股收益、净资产收益率等偏低，公司盈利能力差。 技术分析 从巢东股份的周K线分析看，近期可能处于一个盘整阶段，波动不会太大，从日K线来看，可能形成一个M头，处于第二个高点的形成期，目前仍可以买进短线操作。且该股票的Alpha值为0.0721，该股票目前被低估，具有投机价值。 其他股票都进行类似的分析，从该行业中选定的股票为塔牌集团、秦岭水泥，巢东股份 2. 房地产行业 各地国五条细则陆续出台之后,政策将较为明朗。去年下半年以来,房地产投资、销售增速明显回升,新开工也重回增长,虽然房地产调控政策仍将压制行业基本面的复苏态势,但行业回升的趋势仍将继续。从政策执行来看,预计房价上涨压力较大的一线城市,执行力度会较为严格,而二三线城市房价上涨压力相对较小,地方严格执行的动力大。房地产行业仍是值得关注的一个版块。 房地产个股排名 排个股代个股名称 资金净资金净流主力净散户净游资(万Alpha? 名 码 流入(万入/成交额流入(万流入(万元) 元) (%) 元) 元) 1 600767 运盛实业 148.61 14.01 63 85.61 545.65 0.0561 2 656 金科股份 432.58 9.48 149.72 282.86 2032.59 0.0556 3 600684 珠江实业 359.57 2.31 83.36 276.21 7355.38 0.0528 4 600503 华丽家族 -3365.1 -22.22 -2036.1 -1329.0 6669.69 0.0522 5 600648 外高桥 462.98 6.49 531.53 -68.55 2913.54 0.0518 6 600620 天宸股份 -666.76 -10.32 -164.49 -502.27 3405.28 0.0502 7 979 中弘股份 -388.47 -7.73 -141.66 -246.81 2420.6 0.0462 8 961 中南建设 303.65 8.73 33.32 270.33 1502.29 0.0456 9 671 阳 光 城 377.98 11.58 123.79 254.19 1868.68 0.0451 10 600732 上海新梅 -1140.5 -16.69 -489.74 -650.75 3512.9 0.0439 运用与巢东股份相同的分析方法在房地产行业中选出的股票为具有超额收益的运盛实业与中华企业。 3. 交运设备行业 运用以上方法在交运设备行业中选出的股票为具有超额收益的江淮汽车、金龙汽车。 4.食品饮料行业 同理，在食品饮料行业选出的股票为酒鬼酒、古井贡酒。 最终得到的组合为塔牌集团、秦岭水泥、运盛实业、中华企业、江淮汽车、金龙汽车、酒鬼酒、古井贡酒，其中前三个行业的表现相关度较大，食品饮料行业的选择可以分散部分风险。