非上市证券自营买卖的实现方式包括柜台自营买卖.doc

非上市证券自营买卖的实现方式包括柜台自营买卖.doc 基础: -股票上市条件:股本总额不少于3000万，公开发行股份占总股份的25%以上(总额超过4亿的，10%以上)，最近3年无违纪 -债券上市条件:债券期限1年以上，发行额不少于5000万 -上海交易所:集中竞价交易系统，大宗交易系统(意向申报，成交申报)，固定收益证券综合电子平台(交 易商制度) -报价交易(匿名或实名)，询价交易必须实名 -监察系统:行情监控，交易监控，证券监控，资金监控 -深圳交易所:集中竞价交易系统，综合交易平台 -中小板与主板4个独立:运行独立，监察独立，代码独立，指数独立 -创业板条件:a.近2年盈利，累计净利润不少于1000万;b.近1年盈利，净利润不少于500万，近1年营业收入不少于5000万，近2年营业收入增长率均不低于30% -场外交易市场是证券发行的主要场所 -1997年6月6日全国银行间债券市场(我国债券市场的主题部分)成立。 -全国银行间债券市场交易方式: 现券买卖: 国债和政策性金融债券 回购:国债，中央银行票据，政策性金融债券，企业中期票据 时间:周一到周五9:00-12:00， 13:30-16:30 -沪深300指数每半年调整一次，调整比例不超过10% -沪深300风格指数系列:成长指数，价值指数，相对成长，相对价值 -恒生流通综合指数系列:恒生流通综合指数，恒生香港流通指数，恒生中国内地流通指数 -派许加权法:上海新综指，深证100指数 -债券指数: a.中证全债指数:上证，深证，银行间市场上市的国债、金融债和企业债 (4只分年期指数3只分类别指数) b.上证国债指数:上证上市的 c.上证企业债指数:沪深上市的BBB以上非股权 d.中国债券指数:每月末调整1次。 -基金指数: a.中证基金指数系列(4只):中证开放式基金指数+3个分类指数，每年8月和2月调整 b.上证基金指数 c.深证基金指数 -股息:现金股息，股票股息，财产股息，负责股息，建业股息 -公积金转增股本:税后利润10%列入公积金，累计额50%以上的不再提取，转资本时所留成的该项公积金不得少于转增前的25% -债券的基本要素:票面价值，到期期限，票面利率，发行者名称 -影响票面利率的因素:市场利率条件，筹资者的资信，期限长短 -债息取决于:票面利率和付息方式 (分期:年付，半年付，季付) -再投资收益:债券的偿还期限，息票收入，市场利率的变化 -系统风险:政策风险，经济周期风险(决定性因素)，利率风险(改变资金流向、影响公司盈利)，购买力 风险(固定收益债券最受损害) -非系统风险: a.信用风险(债券的主要风险) b.经营风险(普通股的主要风险) c.财务风险(其中最大的风险是公司亏损风险) -中国主权财富基金的发端是中国投资有限责任公司 1 -资本证券主要包括:股票、债券、金融衍生证券 -《公司法》修正内容:货币出资额不得低于注册资本的30%，对外投资额不得超过净资产的70% -可赎回优先股:强制赎回，任意赎回 -股价平均数采用股价平均法，用来度量所有样本股经调整后的价格水平的平均值(分为简单算术股价平均 数，加权股价平均数，修正股价平均数) -彩票公益金的80%上缴社保基金，社保基金对银行存款和国债投资的比例不得低于50% -威廉指标是表示超买或超卖的 -初始取得的股票投资，应以市场交易价格作为确定其公允价值的基础 -发起人在股款缴足后30天内召开创立大会。 -有限责任公司由50个以下的股东共同出资设立 -1790年，美国第一个证交所费城交易所成立 -上市公司向原股东配售股份应当采用代销方式发行 -优先股的作用:筹集长期稳定的股本，减轻公司利润分派负担，保持决策权不变 -证券市场的形成:社会化大生产，股份制的发展，信用制度的发展 -股票的发行定价方式可以是:一般询价，上网竞价，累积投标询价，协商定价 -记账式国债的特点:通过交易所网络发行降低成本，可上市转让流通性好，可记名挂失安全性好，期限有 才有段，更适合短期国债的发行 -可转换公司债一般要经股东大会和董事会的决议才能发行 -企业发行债务融资工具应在中国银行间交易商协会注册 -会员制证交所设立:会员大会，理事会，监察委员会。 -主要的新型融资工具有:垃圾债券，可转换债券 -发行市场的组成:发行人，投资者，中介机构 -ADR业务中涉及的关键机构:存券银行，托管银行，中央存托公司 -发行过ETF的基金公司:华夏，易方达 -金融债券包括:中央银行票据，政策性银行金融债券，证券公司债券，商业银行债券，保险公司次级债， 财务公司债券 -律所:20名以上执业律师，5名以上从事证券法，最近2年无违纪 -金融衍生品与基础变量规则变动，高投机高风险性，对未来利率汇率的预测准确程度 -金融期货合约对交易单位，合约月份，交割日作了统一规定 -libor:100-1个月，联邦:100-交割月隔夜联邦基金利率平价值 -非上市证券:凭证式国债，普通开放式基金份额 -货币期权又称为:外汇期权，外币期权 -美国证券中央保管和清算机构:证券经纪公司，信托投资公司 -保险公司可以投资的证券包括:国债，基金，股权性证券 -奇异型股权:任选期权可以有两种基础资产择优选一种，百慕大式期权在规定的一系列时点行权，平价期 权的行权价格可以去基础资产在一段时间内的平均值 -登记结算公司意义:消除市场分割，减少资金占用，提高结算效率，降低交易成本 -衡量流动性指标:流动比率，速动比率，销售周转率，应收账款平均回收期 -有面额股票:可以明确每一股所代表的股权比例;为股票发行价格的确定提供依据 -无面额股票:发行或转让价格较灵活，便于股票分割 -金融期权的标的物可以使金融商品也可以是金融期货合约 -封闭式基金每年分配收益不得少于1次 -权证的发行人作为权利的授予者承担全部责任 -股份公司是否发放股息由董事会决定 -证券发行注册制实行公开管理原则 -无记名债券属实物债券 2 -投资一家上市公司的股票市值不得超过基金资产净值的10% -股票:自有资本;债券:借入资本 -中国不允许发行无面额股票 -企业年金投资于活期存款、央行票据、货币基金的比例不超过基金净资产的20% -92年B股，93年H股N股 -基础资产价格的波动性越大，期权价格越高 -封闭式基金托管费0.25% -开展国际业务的银行必须将其资本与风险资产的比率维持在8%以上 -要判断某行业是垄断性的还是竞争性的，一般不需要列出该行业大型的企业，重点考查已上市公司 -一部分股本作为股息派发称之为财产股息 -封闭式基金的价格不包含手续费，开放式基金的价格包含手续费 -封闭式基金的存续时间不得少于5年，最低募集金额不得少于2亿元 -目前只有记账式债券可以实现无纸化发行和交易 -证券登记结算公司自有资金不得少于2亿元 -中国现有B股ADR -我国第一只ETR是以上证50指数为模板的 -股份公司向发起人和法人发行的股票应当是记名股票 -登记结算公司一般设立:存管部，股份结算部，资金交收部 -契约型基金的当事人:管理人，托管人，投资者 -金融期货交易结算所:以公司形式组建，会员制，所以交易必须通过会员进行，交易双方不得直接交收 -内部控制的原则:健全、合理、制衡、独立 -证券交易所是整个证券市场的核心 -间接融资:定期存单，CDS -容易受到购买力风险影响的证券为:优先股，固定收益债券 -金融债与存款相比:专用性，集中性，高利性，流动性 -内部控制:防范挪用客户资金，防范非法融入融出资金，防范结算风险 -决定基金运作费率高低的因素:基金规模，基金表现，最低投资额 -加权股价指数分为:计算期加权股价指数，几何加权股价指数，基期加权股价指数 -股票股息:可以使公司保留现金，可以使公司股票数量增加 -利率期货主要包括:主要参考利率期货、债券期货 -ETF须每日披露大量信息 -加入WTO后3年内外商可以从事A股, B股，H股的承销。 -股权类衍生工具有:股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权 -结算所附属于交易所 -金融远期合约:股权类、债权类、远期利率协议、远期汇率协议 -外资股是指向境外以及港澳台发行的股 -开放式基金每日公布资产净值，封闭式每周或更长 -社保基金可以投证券市场 -债券收益可以表现为两种形式:利息收入，资本损益 -代办股份转让系统只提供报价服务，向投资者发布股份转让的信息和报价，不撮合成交 -创业板上市最近1起末净资产不得少于2000万 -基金管理人应保存会计账册15年以上 -全国银行间同业拆借中心总部设在上海，备份中心在北京，目前18个中心城市设有分中心 -债权类资产的远期合约主要包括:定期存款单，短期债券，长期债券，商业票据等证券的远期合约。 -在美国市场上筹集资本，必须采用三级ADR -合格境外投资者中的保险公司必须经营保险业务30年以上。 3 -证监部门处理争议事件时，如果没有法律依据，应依据诚实信用的原则处理问题。 -美国的证券市场是从买卖政府债券开始的 -认股证书是证明持有者拥有购买发行公司一定数量股份的专有权凭证 -证券市场监管原则不包括保护控股股东利益原则 -沪深300指数基日:2004年12月31日 -设立子公司的条件:最近1年净资本不低于12亿元 -中证基金指数的样本空间为当前市场上所有的开放式基金 -1999年，美国国会通过《金融服务现代化法案》，体现了金融机构混业化趋势 -证券业，银行业，信托业，保险业实行分业经营，分业管理 -股份有限公司的设立程序:设立准备、申请与批准、召开创立大会、募集股份、登记注册 -仅可以在合格机构投资者之间交易的ADR是144A规则下的私募ADR -恒生指数挑选了33只有代表性的成分股 -设立公司时最低注册资本3万元，出资方式土地，实物等，货币出资比例不低于注册资本的30%，2年内 分期缴清出资 -衡量股票投资收益水平的指标:股利收益率，持有期收益率，股份变动后持有期收益率 -国际证监会监管的目标:保护投资者，降低系统风险，透明和信息公开 -每股股票代表的实际资产的价值可称为账面价值，每股净资产，股票净值 -信贷资产证券化属于结构性融资活动 -一般来说，信用机构一般对以下证券进行评级:各类公司债，优先股，国际债券 -金融时报指数包括:金融时报工业股票指数(30种股票指数)、FT-100指数、综合精算股票指数 -全权委托:责令改正，5~20万罚款 -股权分置改革2年内基本完成 -行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有行业或产业竞争结构、抗外部冲击能力、行业估值水平 -存托凭证对发行人而言:市场容量大筹资能力强，上市手续简单发行成本低，避开法律要求 -对注册会计师、会计师事务所、审计师事务所监督的有:财政部和证监会 -封闭式基金到期处理方式:转为开放式基金、延长期限、按约定清盘 -证券最基本特征是法律特征和书面特征 -基金管理费可以从基金资产中扣除 -欧洲债券不需要发行地机构的批准，也不受货币发行国法令的管制和约束 -在外国只有社会公众股可以上市，国家股、法人股不得上市交易 -长江电力公司债是第一个“一次核准、一次发行”的 -股份有限公司记账原则:借贷复式记账法 -三亚首开房地产证券化之先河 -不从事证券经纪业务的每季后10个工作日缴纳保护基金 -恒生指数包含H股 -2005年12月，建行和国家开发银行在银行间发行了第一期资产证券化产品 -司法部和证监会监督律所 -资产证券化是增强流动型创新的重要成果 -期货结算所实行逐日盯市的制度 -首家在香港地区发行首只人民币债券的银行是国家开发银行 -公司经营状况好坏:资产净值、盈利水平、派息政策、股票分割、增效和减资，销售收入，原材料供应及 价格变化、主要经营者更替、改组合并、意外灾害 -上证50指数每半年调整1次 -三个月期欧洲美元期货的报价指数是100与年收益的差 -签署公司股票是董事长的职权 -股东大会1年1次 4 -龙债券利率的确定基准是伦敦银行同业拆放利率 -赎回条件一般是当公司股票价格在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的 赎回价格买回发行在外的债券 -回售是指当公司股票价格连续低于转换价格达到一定幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将 所持可转债卖给发行人的行为 -财政债券、特种债券时不能流通转让的 -合谋是以同样的时间、价格、方式、数量进行委托并交易的行为 -欧洲债券:美，英，日，欧，瑞+特别提款权 -我国50年代发行的国债有人民胜利折实公债、国家经济建设公债 -国际债券特征:资金来源广，发行规模大，汇率风险 -政府债券的发行规模、期限结构、未清偿余额关系着一国社会政治经济发展的全局 -期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益是履约价值、内在价值 -欧洲债券免税 -境外上市外资股的特点:以人民币表明面值，记名股票形式 -我国目前不允许发行比例股票、份额股票 -决定基金期限长短的因素有:投资期限的长短、宏观经济形势 -债券基金收益与市场利率成正比 -理论上说，1股拆2股，股价也应拆一半 -董事会应设薪酬与提名委员会、审计委员会、风险控制委员会 -有权对客户担保账户内资金进行监督的机构有指定商业银行、证券登记结算机构、资产托管机构 -影响债券投资价值的外部因素中的其他因素:通货膨胀、外汇汇率 -影响债券投资价值的内部因素:债券的信用级别、税收待遇 -法人股、国有股免收费用 -托管满12个月，需要继续托管的不得超过12个月 -开放式基金的赎回是基金单位净资产减去一定的赎回费 -个人直接投资海外证券市场试点:天津滨海新区 -考试违纪1年不得参加考试 -凭证式国债券面上不印制票面金额，是一种国家储蓄债，可记名、挂失、从购买之日起计息 -长期国债主要用于建设支出或弥补年度性财政赤字 -原非流通股12个月内不得转让 -银行承兑汇票属于商业汇票 -机房面积不得小于30米 -ETF可以卖空 -股指期货的出现主要是为了规避系统性风险 -一只基金是否有效主要看运作费是否偏高 -代办股权系统被称为三板市场 -股权分置改革原则上应由全体非流通股股东一致同意 -认购公司型基金的投资人是基金公司的股东 -Q条款的内容是对存款规定利率上限 -现在的恒生指数基期指数为975.47点 -金融期货中最先产生的品种是外汇期货 -修订的《公司法》取消了提取公益金的强制要求 -贴现债券的实际收益率高于票面贴现率 -基金年管理费为基金净值的1.5% -证券业协会的权利机构是会员大会 -基金管理人与托管人的关系是经营与监督的关系 5 -公债的举债主体广义是公共部门，狭义是政府 -上市公司持有面值1000元以上的股东应不少于1000人 -代办股份转让市场的涨跌幅5% -有限责任公司的经理对全体员工负责 -人民币利率首笔交易:国家开发银行和中国光大银行 -证券业协会是为了加强证券业之间的联系、协调、合作 -影响期权价格:协定价格与市场价格、权利期间、利率、波动性 -可转换债券是指由于公司出现股票增长、股票送股时对转换价格做调整 -风险和收益不对称的金融衍生工具有指数期权、利率期权、认股期权 -支付股利的原则:只能以留存收益支付、股利的支付不能减少注册资本、公司无力偿债时不能支付 -利率期权标的物:政府短中长期债券、大面额可转让存单、欧洲美元债券 -可转换公司债券的票面利率由发行人根据市场利率、资信等级、发行条款确定 -大宗交易系统可采取协商、询价、投标方式进行 -红利指数每年末调整一次，调整比例不超过20% -权证履约担保的金额由权证上市数量、行权比例、行权价格、担保系数决定 -证券监管手段:经济、法律、行政 -信用衍生工具包括:信用互换、信用联结票据 -保护基金管理机构应当:收购债权、弥补客户的交易结算资金、对客户的使用情况进行检查 -大力发展资本市场有利于:完善市场经济体制、发挥资源优化配置功能、经济结构调整和战略性改组 -资产评估机构申请资格净资本不少于200万 -ADR的保管与清算:托管银行 -非累计优先股股息收入的稳定性差 -纳斯达克综合指数的基期指数100点 -赎回优先股的目的一般是为了减少股息的负担 -金融债券是不记名债券、不能挂失、不能提前兑取 -上海同业拆放利率:算术平均值 -可转换公司债市信用创新的重要成果 -CME上市的品种:SPDR期货、ishare Russell 2000指数基金期货、QQQQ期货 -我国首批证券型投资基金运作于1998年3月 -证券发行的制度:审批制到核准制 -同业拆借市场属于货币市场 -已实施股权分置改革上市的叫做G股 -证券经营机构的作用:媒介资金供需，优化资源配置，维系证券市场正常发展 -可转换证券的要素:转换比例、转换期限、转换价格 -我国外汇交易中心人民币利率互换参考利率包括:一年期定期存款利率、shibor、国债回购利率(5天) -在代理买卖证券业务中，证券公司应遵循的原则;三公原则、合法原则、效率原则 -公开发行的特点:向特定对象发行证券累计超过200万 -影响封闭型基金的直接因素:资产净值、供求状况 -对冲基金的特点:高杠杆性、投资的复杂性、筹资方式私募性、操作的隐蔽性和灵活性 -社保基金理事会直接运作投资范围:银行存款、一级市场购买国债 -产品周期:幼稚期、成长期、成熟期、稳定期 -目前我国私募:信托投资公司发行的集合资金计划、商业银行和证券公司发行的理财计划、上市公司定向 增发方式发行的有价证券 -综合协议交易平台接受交易用户的申报类型有意向申报、定价申报、双边报价、成交申报 -最早的期货交易所:芝加哥期货交易所 - 6 -非上市证券自营买卖的实现方式包括柜台自营买卖，股票包销，配股。 -券折算率公式中的项目有:上期平均价，波动率，到期平均回购利率 -2002年6月商业银行的债券柜台市场开始运作。 -场外市场最常见形式是柜台交易。 -2007年11月7日颁布了证券委托代理协议的指引。 -补办证券账户卡内容:新开立证券账户和证券非交易过户 -数据安全备份采取:多介质备份与异地备份。 -当日购买的债券当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务;当日申报转回的债券第二日可以卖出。 -一般采取将结算机构作为共同对手方的制度安排。 -证券卖空，结算公司T+1日交收是暂扣其卖空价款 -合格投资者，托管人应在结算公司的结算银行中选择一家。 -合格投资者委托证券公司达成的交易，托管人作为结算参与人承担交收责任 -客户结算资金三方存管业务一般两种模式:一步式和二步式。 -证监所对经济业务的监管措施:证券公司向监管机构的报告制度，要求信息披露，执行检查制度 -大宗交易:国债，企业债，可转换公司债，债券质押式回购 -证券公司自营买卖的对象包括:依法公开发行的证券，中国证监会认可的其他证券。 -用于回购的债券品种定为国债和一部分企业债的原因:流动性和信誉度高。 -上海证券交易所质押式企业债:1天,3天,7天3个品种。 -非金融机构委托结算代理人进行债券的交易和结算，只能委托开展现券买卖和逆回购业务。 -可以在银行间市场上进行债券回购的:记账式国债，中央银行债，金融债 -通过证券交易所达成的交易，多采取多边净额清算 -共同对手方一般由结算机构充当 -公开报价是参与者为表明自身的交易意向而向市场做出的不可以直接确认成交的报价。 -证券登记结算机构负责证券登记结算机构与结算参与人之间的集中清算交收，结算参与人负责办理结算参与人与客户之间的结算交收 -国债买断式回购初始结算实行中国结算上海分公司与结算参与人之间的货币对付制度。 7