基金定投产品的长期投资决策.doc

基金定投产品的长期投资决策.doc 基金定投产品的长期投资决策 一、个人基本情况 本人预计毕业后每月收入6000元左右，每月大概留存500元进行投资。本人属于稳健型投资者，抗风险能力适中，加之本人是初次进行理财投资，对资本市场了解不多，投资水平有限，因而倾向于基金投资。之所以选择基金，还因为它可以将零散资金汇集起来成为具备规模优势的资金，交由专业经理人投资于各种金融工具，使投资者的少量资金也能享受组合投资带来的利益，同时通过规模投资还可以使投资者进入小额投资者所不能进入的投资领域，从而获得相对高的收益，风险又不至于过大，正好符合我本身的情况。由于基金定投是一项长期投资，因此拟定投资时间为20年，这样更有利于长期稳健地获利。由于本人属于稳健型投资者，抗风险能力适中，并且投资的目的是为了获取一定的收益，因此比较了各种基金类型后，本人最终选择了平衡型混合基金来进行长期定投。 二、基金产品选择 (一)成立时间 因为本人是想做长期定投，因此在选择基金时必须考虑长期的平均收益，该基金的存续时间要比较长，存续期要包含牛市、平衡市及熊市，才能为投资决策提供参考价值。因此，本文选择同花顺基金分类下成立日期在2005年11月1日前的15只平衡型基金，从而可以研究其2005年11月30日到2015年11月30日长达10年的各项指标表现，为我们基金产 品的选择提供依据。 (二)收益评价――单位净值增长率 基金单位净值增长率是用来评价基金收益的指标。单位净值增长率指的是单位基金在某一段时期内(如一年内)资产净值的增长率，可以用它来评估基金在某一期间内的业绩表现。因此，我们首先选取单位净值增长率这个指标来进行筛选。所以，本人从上述15支基金中选取单位净值增长率(2005年11月30日-2015年11月30日)排名前12位的平衡型混合基金。 (三)收益评价――年化收益率 年化收益率是把当前收益率(日收益率、周收益率、月收益率)换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。我们进行投资的最终目的是获得收益，然后在确保收益的基础上再考虑风险。而赚赔的多少和快慢可以用年化收益率表示，因此，我们选取年化收益率这个指标来进行筛选。根据其年华收益率进行排序，选出这12支基金中以周收益率计算出的年化收益率(2005年11月30日-2015年11月30日)排名的前10位的平衡型混合基金。 (四)风险调整――夏普指数 收益和风险往往密不可分，所以只考虑单位净值增长率和年化收益率是不够全面的。因此，我选取了夏普指数来对上表中基金进行进一步筛选。夏普指数能够反映单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比 银行存款要好。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。下表即从上表中的10支基金中选出的夏普指数排名位于前7名的基金。 (五)银河基金评级 中国银河证券基金研究中心对这7支基金截止至2015年11月30日的三年表现、四年表现和五年表现分别做了星级评定，结果发现富国天源沪港深平衡混合和易方达平稳增长混合三年表现、四年表现和五年表现都达到5分，因此，最终选取富国天源沪港深平衡混合和易方达平稳增长混合2支基金进行重点分析。 (六)基金经理 每种基金均由一个经理或一组经理去负责决定该基金的组合和投资策略。投资组合是按照基金说明书的投资目标去选择，以及由该基金经理的投资策略去决定。因此，基金投资者在选择基金的时候，基金经理已经成为一个非常重要的参考指标。下面我们从上述两个基金的基金经理的稳定性、基金经理的任职回报和现任基金经理在其他基金上的表现来分析这两个基金。 1、基金经理的稳定性和任职回报 富国天源沪港深平衡混合和易方达平稳增长混合都是在2002年8月成立的。富国天源沪港深平衡混合自成立以来基金经理变动7次，易方达平稳增长混合自成立以来基金经理变动5次，且前3次变动的基金经理中都有同一人江作良。因此，易方达平稳增长混合的基金经理更为稳定。 基金经理的任职回报是基金经理在任职期间该基金的投资回报率，这是考察基金经理投资和管理能力的重要参考。经过比较，我们可以发现易 方达平稳增长混合的基金经理相较于富国天源沪港深平衡混合的基金经理，任职时间更长，任职回报更高。 2、现任基金经理在其他基金上的表现 富国天源沪港深平衡混合的现任基金经理是曹晋，硕士学历，证券从业年限5年。曾任职于毕马威会计事务所、汇丰晋信基金管理有限公司。2014年6月加入富国基金管理有限公司，自2014年10月起任富国天源平衡混合型证券投资基金基金经理。 易方达平稳增长混合的现任基金经理是陈皓，硕士学历，曾任易方达基金管理有限公司研究部行业研究员、基金经理助理兼任行业研究员、基金投资部基金经理助理、投资一部总经理助理，现任易方达基金管理有限公司投资一部副总经理，自2012年9月起任易方达平稳增长证券投资基金基金经理。 经过比较，可以发现易方达平稳增长混合基金经理陈皓管理的基金总数更多，担任易方达平稳增长混合基金经理的时间更长，经验更为丰富;且在其他基金上的任职回报整体优于富国天源沪港深平衡混合的基金经理曹晋。 因此，本人最终决定选择易方达平稳增长混合进行长期基金定投。 三、结论 无论从收益方面还是风险方面，易方达平稳增长混合都在同类基金中名列前茅，银河评级三年表现、四年表现和五年表现都达到5分。易方达平稳增长混合发行于2002年8月23日，存续期较长，自发行以来，其基金经理变动5次，现任基金经理陈皓2012年上任以来基金回报逐渐上升， 近几年来业绩表现突出。因此，本人认为易方达平稳增长混合基金具有长期投资价值，适合进行20年的长期定投。 当然，基金定投的长期性是相对的，并非选择之后就不可更改。随着个人收入的增加或家庭状况的变化，我们可以调整每月扣款的金额，提高投资效率。此外，若发现所投的基金出现重大基本面问题时，应及时做出相应的调整，选择提前赎回或转换投资对象。(作者单位:苏州大学)