备考证券从业资格考试-投资基金-基金从业考试题库10-资料

备考证券从业资格考试-投资基金-基金从业考试题库10-资料 备考证券从业资格考试-投资基金-基金 从业考试题库10-资料 一、单选题 1.1879年，英国公布( )，使投资基金脱离了原来的契约形态，发展成为股份有限公司式的组织形式。 A.《股份有限公司法》 B.《投资基金管理办法》 C.《投资顾问法》 D.《投资公司法》 2.与股票、债券不同，证劵投资基金反映的经济关系是( )。 A.所有权关系 B.债权债务关系 C.信托关系 D.合伙投资关系 3.开放式基金的买卖价格以( )为基础。 A.市场供求关系 B.市场存款利率 C.基金份额净值D.基金份额总额 4.下列各项中，不是基会的当事人的是( )。 A.基金销售机构 B.基金份额持有人 C.基金管理人 D.基金托管人 5.以其他证券投资基金为投资对象，其投资组合由各种各样的基 金组成的基金称为 ( )。 A.指数基金 B.基金中的基金 C.伞型基金 D.信托投资单位 6.根据中国证监会对基金类别的分类标准，( )以上的基金资产投 资于股票的为股票基金。 A.50% B.60% C.70%D.80% 7.个别证券特有的风险是( )。 A.操作风险 B.系统性风险 C.非系统性风险 D.管理运作风险 8.QD?为应付赎回、交易清算等临时用途借入现金的比例不得 超过基金、集合资产净值的( )。 A.5% B.8% C.10% D.20% 9.封闭式基金合同生效的条件之一是，基金份额持有人人数要达到( )人以上。 A.100 B.200 C.500 D.1000 10.通过证券营业部进行发售封闭式基金份额的方式称为( )。 A.网上发售 B.网下发售 C.回拨机制 D.回购机制 11.根据有关规定，开放式基金的认购费率不得超过申购金额的( )。 A.1% B.2% C.5% D.8% 12.由于ETF基金标的指数调整而出现的现金替代属于( )。 A.可能现金替代 B.禁止现金替代 C.可以现金替代 D.必须现金替代 13.关于基金管理公司主要股东应具备的条件，下列说法不正确的是( )。 A.注册资本不低于5亿元人民币 B.持续经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全 C.从事证券经营等金融资产管理业务 D.最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚 14.考察基金产品线的内涵角度一般不包括( )。 A.产品线的长度 B.产品线的宽度 C.产品线的深度 D.产品线的高度 15.下列不属于基金管理公司内部控制机制的是( )。 A.风险控制 B.员工自律 C.公司总经理及其领导的监察稽核部对各部门和各项业务的监督控制 D.董事会领导下的审计委员会和监督员的检查、监督、控制和指导 16.开放式基金托管人全面行使职责的主要阶段是( )。 A.签署基金合同阶段 B.基金募集阶段 C.基金运作阶段 D.基金终止阶段 17.增发新股的资金清算属于( )。 A.交易所交易资金清算 B.全国银行间债券市场交易资金清算 C.场外资金清算 D.场内资金清算 18.托管人内部控制的基础是( )。 A.环境控制 B.风险评估 C.控制活动 D.信息沟通 19.基金销售的( )反映了从投资者的需要出发向投资人销售合理 的产品，坚持了投资人利益优先的原则，也是监管机构对基金销 售的要求。 A.服务性 B.专业性 C.持续性 D.适用性 20.基金的赎回费率不得超过基金份额赎回金额的——;赎回费 在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的——，并应当归人 基金财产。( ) A.10%.25% B.5%，25% C.10%，30% D.5%，30% 21.营销组合四大要素不包括( )。 A.产品 B.费率 C.促销 D.售后服务 22.销售业务流程控制的内容不包括( )。 A.制定完善的资金清算流程 B.建立科学的基金产品评价体系 C.制定《投资****益须知》 D.制定客户服务标准 23.基金宣传推介材料可以登载该基金、基金管理人管理的其他 基金的过往业绩，但基金合同生效不足( )个月的除外。 A.6 B.9 C.12 D.15 24.( )定期评估基金行业的估值原则和程序，并对活跃市场上没有市价的投资品种、不存在活跃市场的投资品种提出具体估值意见。 A.基金管理公司 B.托管银行 C.基金估值工作小组 D.基金注册登记机构 25.当基金份额净值计价出现错误时，( )应当立即纠正，并采取合理的措施防止损失进一步扩大。 A.基金管理人 B.基金托管人 C.基金登记机构 D.监管部门 26.基金( )对其资产按规定进行估值。 A.每日 B.每周 C.每月 D.每季 27.基金持有的金融资产应计人( )。 A.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 B.持有至到期投资 C.贷款和应收款项 D.可供出售的金融资产 28.假设某封闭式基金7月18H的基金资产净值为35000万元人民币，7月19日的基金资产净值为35125万元人民币。该股票基金的基金管理费率为0.25%。那么，该基金7月19日应计提的托管费是( )元。 A.2397 B.2406 C.2431 D.2439 29.通常情况下，交易所上市的有价证券以其估值H的( )估值。 A.平均价 B.收盘价 C.开盘价 D.预期收益的现值 30.买入返售金融资产收入属于( )。 A.利息收入 B.投资收人 C.其他收入 D.公允价值变动损益 31.下列各项不属于基金费用的是( )。 A.管理人报酬 B.托管费 C.交易费用 D.基金申购费 32.关于基金税收，下列说法正确的是( )。 A.对金融机构买卖基金的差价收入征收营业税 B.企业投资者买卖基金份额征收印花税 C.对企业投资者买卖基金单位获得的差价收入，不征收企业所得税 D.企业投资者从基金分配中获得的收入，征收企业所得税 33.代表基金份额10%以卜的基金份额持有人自行召集召开持有人大会的，此类持有人应至少提前( )日公告持有人大会的召开时问、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。 A.10 B.15 C.30 D.45 34.基金合同的主要披露事项不包括( )。 A.基金运作方式 B.基金收益分配原则 C.基金资产净值的计算方法和公告方式 D.风险警示内容 35.目前较为合理的评价基金业绩表现的指标是( )。 A.期末基金份额净值 B.期末可供分配基金份额利润 C.加权平均基金份额本期利润 D.净值增长指标 36.关于基金监管目标，下列说法错误的是( )。 A.保护投资者利益 B.保证市场的公平、效率和透明 C.消除系统风险 D.推动基金业的发展 37.我国基金市场的监管主体是( )。 A.中国证监会 B.中国银监会 C.证券交易所 D.中国证券业协会 38.中国证监会发布的( )，旨在进一步明确基金管理公司公平对 待不同组合所应遵循的具体原则和方法。 A.《证券投资基金管理公司治理准则(试行)》 B.《基金管理公司内部控制指导意见》 C.《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》 D.《基金管理公司公平交易制度指导意见》 39.某基金名称显示了投资方向，那么它应当有( )以上的非现金 基金资产属于该投资方向确定的内容。 A.50% B.60% C.80% D.90% 40.假定证券A的收益率分布如表1所示。 那么，该证券的期望收益率为( )。 A.20.6% B.21.6% C.22.8% D.23.6% 41.在证券组合管理的基本步骤中，投资时机的选择是( )阶段的 主要工作。 A.进行证券投资分析 B.组建证券投资组合 C.投资组合的修正 D.投资组合业绩评估 42.假设证券组合P由两个证券组合I和?构成，组合?的期望 收益水平和总风险水平都比?的高，并且证券组合?和?在P中 的投资比重分别为0.48和0.52，那么( )。 A.组合P的总风险水平高于?的总风险水平 B.组合P的总风险水平高于?的总风险水平 C.组合P的期望收益水平高于?的期望收益水平 D.组合P的期望收益水平高于?的期望收益水平 43.关于市场组合，下列叙述错误的是( )。 A.它包括所有风险资产 B.它在有效边界上 C.市场组合中所有证券所占比重和它们市值成正比 D.它是资本市场线和无差异曲线的切点 44.下列不属于资本资产定价模型假设条件的是( )。 A.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平 B.投资者对证券的收益、风险及证券问的关联性具有完全相同的预期 C.证券市场的风险波动强度不大 D.资本市场没有摩擦 45.下列( )不是资产配置的目标。 A.改善投资者面临的环境 B.降低投资风险 C.提高投资收益 D.消除投资者对收益所承担的不必要的额外风险 46.确定资产类别收益预期的主要方法有( )。 A.风险收益法 B.情景综合分析法 C.预期收益最大化法 D.成本收益法 47.买人并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略不同的特征主要表现在三个方面，其中不包括( )。 A.支付模式 B.收益方式 C.有利的市场环境 D.对流动性的要求 48.采用( )策略时，股价上升卖出股票，股价下跌买入股票。 A.战略性资产配置 B.恒定混合策略 C.战术性资产配置 D.投资组合保险策略 49.下列属于消极性股票投资策略的是( )。 A.以技术分析为基础的投资策略 B.以基本分析为基础的投资策略 C.市场异常策略 D.指数型投资策略 50.市盈率和市净率是基本分析的重要指标，某公司的股价为15元，每股净利润为0.5元，每股净资产3元，其市盈率和市净率分别为( )。 A.30;5 B.5;30 C.7.5;5 D.7.5;30 51.股票投资风格指数是对股票投资风格进行( )的指数。 A.风险评价 B.业绩评价 C.资产评价 D.负债评价 52.常见的市场异常策略不包括( )。 A.小公司效应 B.低市盈率效应 C.行业周期效应 D.被忽略的公司效应 53.以投资期分析为基础，债券互换的类型不包括( )。 A.替代互换 B.市场问利差互换 C.交叉互换 D.税差激发互换 54.选择债券指数化投资的原因不包括( )。 A.可获得超越市场的收益 B.经验证据表明积极型的债券投资组合的业绩并不好 C.指数化组合管理所收取的管理费用更低 D.选择指数化债券投资策略，有助于基金发起人增强对基金经理的控制力 55.( )是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的一点。 A.两极策略 B.子弹式策略 C.梯式策略 D.指数化策略 56.某贴息债券面值为100元，3月1日的贴现价格为98元，5 月1日到期，采取单利计算，则到期收益率为( )。 A.1.5% B.4.5% C.6% D.9% 57.使用现金比例变化法，首先需要确定基金的( )。 A.投资目标 B.特殊现金比例 C.投资结构 D.正常现金比例 58.对管理公司本身表现的衡量属于( )。 A.基金衡量 B.公司衡量 C.微观衡量 D.绝对衡量 59.特雷诺指数考虑的是( )。 A.总风险 B.市场风险 C.非系统风险 D.部门风险 60.假设某基金每季度的收益率分别为8%、2%、-5%、-3%，那么该基金的简单年化收益率和精确年化收益率分别为( )。 A.2%:1.51% B.1.51%;2% C.0.5%;0.38% D.0.38%;0.5% 答案与解析 一、单选题 1.【答案】A 【解析】初创阶段的基金多为契约型投资信托，投资对象多为债券。1879年，英国《股份有限公司法》公布，投资基金脱离原来的契约形态，发展成为股份有限公司式的组织形式。 2.【答案】C 【解析】基金与股票、债券反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证，投资者购买股票后就成为公司的股东;债券反映的是债权债务关系，是种债权凭证，投资者购买债券后就成为公司的债权人;基金反映的则是一种信托关系， 是一种受益凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。 3.【答案】C 【解析】开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。 4.【答案】A 【解析】基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。基金销售机构是受基金管理公司委托从事基金代理销售的机构，属于证券投资基金的市场服务机构。 5.【答案】B 【解析】基金中的基金是指以其他证券投资基金为投资对象的基金，其投资组合由其他基金组成。我国目前尚无此类基金。 6.【答案】B 【解析】股票基金是指以股票为主要投资对象的基金。根据中国证监会对基金类别的分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金。 7.【答案】C 【解析】非系统性风险是指个别证券特有的风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通过分散投资加以规避，因此又被称为可分散风险。 8.【答案】C 【解析】除中国证监会另行规定外，QOti不得有除应付赎回、 交易清算等临时用途以外借入基金的行为。该临时用途借人现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%。 9.【答案】B 【解析】封闭式基金募集期限届满，基金份额总额达到核准规模的80%以上，并且基金份额持有人人数达到200人以上，基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资。自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续，刊登基金合同生效公告。 10.【答案】A 【解析】在发售方式上，主要有网七发售与网下发售两种方式。网上发售是指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向公众发售基金份额的发行方式。。网下发售是指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户，向机构或个人投资者发售基金份额的方式。 11.【答案】C 【解析】《证券投资基金销售管理办法》规定，开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。 12.【答案】D 【解析】现金替代是指申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。现金替代分为三种类型:禁止现金替代、可以现金替代和必须现金替代。其中，必须现金替代是指在申购、赎回基金份 额时，该成分证券必须使用现金作为替代。必须现金替代的证券一般是由于标的指数调整，即将被剔除的成分证券。 13.【答案】A 【解析】我国相关法规规定，基金管理公司的主要股东(指出资额占基金管理公司注册资本的比例最高且不低于25%的股东)应当具备下列条件:?从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理;?注册资本不低于3亿元人民币;?具有较好的经营业绩，资产质量良好;?持续经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善;?最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚;?没有挪用客户资产等损害客户利益的行为;?没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间;?具有良好的社会信誉，最近3年在税务、工商等行政机关以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良。 14.【答案】D 【解析】基金产品线是指一家基金管理公司所拥有的不同基金产品及其组合。一般从以下三方面考察基金产品线的内涵:产品线的长度、产品线的宽度和产品线的深度。 15.【答案】A 【解析】基金管理公司内部控制机制一般包括四个层次:一是员工自律;二是部门各级主管的检查监督;三是公司总经理及其领导的监察稽核部对各部门和各级业务的监督控制;四是董事会领 导下的审计委员会和督察员的检查、监督、控制和指导。A项，风险控制制度属于基金管理公司内部控制制度。 答案与解析 一、单选题(共60题，每题0.5分，共30分。以F备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分) 1.【答案】A 【解析】初创阶段的基金多为契约型投资信托，投资对象多为债券。1879年，英国《股份有限公司法》公布，投资基金脱离原来的契约形态，发展成为股份有限公司式的组织形式。 2.【答案】C 【解析】基金与股票、债券反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证，投资者购买股票后就成为公司的股东;债券反映的是债权债务关系，是种债权凭证，投资者购买债券后就成为公司的债权人;基金反映的则是一种信托关系， 是一种受益凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。 3.【答案】C 【解析】开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。 4.【答案】A 【解析】基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主 要当事人。基金销售机构是受基金管理公司委托从事基金代理销售的机构，属于证券投资基金的市场服务机构。 5.【答案】B 【解析】基金中的基金是指以其他证券投资基金为投资对象的基金，其投资组合由其他基金组成。我国目前尚无此类基金。 6.【答案】B 【解析】股票基金是指以股票为主要投资对象的基金。根据中国证监会对基金类别的分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金。 7.【答案】C 【解析】非系统性风险是指个别证券特有的风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通过分散投资加以规避，因此又被称为可分散风险。 8.【答案】C 【解析】除中国证监会另行规定外，QOti不得有除应付赎回、交易清算等临时用途以外借入基金的行为。该临时用途借人现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%。 9.【答案】B 【解析】封闭式基金募集期限届满，基金份额总额达到核准规模的80%以上，并且基金份额持有人人数达到200人以上，基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资。自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会提交备案申请 和验资报告，办理基金备案手续，刊登基金合同生效公告。 10.【答案】A 【解析】在发售方式上，主要有网七发售与网下发售两种方式。网上发售是指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向公众发售基金份额的发行方式。。网下发售是指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户，向机构或个人投资者发售基金份额的方式。 11.【答案】C 【解析】《证券投资基金销售管理办法》规定，开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。 12.【答案】D 【解析】现金替代是指申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。现金替代分为三种类型:禁止现金替代、可以现金替代和必须现金替代。其中，必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成分证券必须使用现金作为替代。必须现金替代的证券一般是由于标的指数调整，即将被剔除的成分证券。 13.【答案】A 【解析】我国相关法规规定，基金管理公司的主要股东(指出资额占基金管理公司注册资本的比例最高且不低于25%的股东)应当具备下列条件:?从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理;?注册资本不低于3亿元人民币;?具有 较好的经营业绩，资产质量良好;?持续经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善;?最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚;?没有挪用客户资产等损害客户利益的行为;?没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期 间;?具有良好的社会信誉，最近3年在税务、工商等行政机关以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录。 14.【答案】D 【解析】基金产品线是指一家基金管理公司所拥有的不同基金产品及其组合。一般从以下三方面考察基金产品线的内涵:产品线的长度、产品线的宽度和产品线的深度。 15.【答案】A 【解析】基金管理公司内部控制机制一般包括四个层次:一是员工自律;二是部门各级主管的检查监督;三是公司总经理及其领导的监察稽核部对各部门和各级业务的监督控制;四是董事会领导下的审计委员会和督察员的检查、监督、控制和指导。A项，风险控制制度属于基金管理公司内部控制制度。 31.【答案】D 【解析】基金的费用是指基金在日常投资经营活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向基金持有人分配利润无关的经济利益的总流出。具体包括管理人报酬、托管费、销售服务费、交易费用、利息支出和其他费用等。申购费属于基金投资者自己承 担的费用，不计人基金的费用。 32.【答案】A 【解析】金融机构(包括银行和非银行金融机构)买卖基金的差价收入征收营业税;非金融机构买卖基金份额的差价收入不征收营业税。氽业投资者买卖基金份额暂免征印花税。企业投资者买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税;企业投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。 33.【答案】C 【解析】基金份额持有人的信息披露义务主要体现在与基金份额持有人大会相关的披露义务方面。根据《证券投资基金法》，当代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开持有人大会，而管理人和托管人都不召集时，代表基金份额10%以上的持有人有权自行召集。此时，该类持有人应至少提前30日公告持有人大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。 34.【答案】D 【解析】风险警示内容属于基金招募说明书的主要披露事项。 35.【答案】D 【解析】在基金年度报告应披露的财务指标中，基金净值增长指标是目前较为合理的评价基金业绩表现的指标。投资者通过将基金净值增长指标与同期基金业绩比较基准收益率进行比较，可 以了解基金实际运作与基金合同规定基准的差异程度，判断基金的实际投资风格。 36.【答案】C 【解析】我国基金监管的目标包括:?保护投资者利益;?保证市场的公平、效率和透明;?降低系统风险;?推动基金业的规范发展。 37.【答案】A 【解析】中国证监会是我国基金市场的监管主体，其依法对基金市场参与者的行为进行监督管理，在涉及个别监管事项上，如基金托管资格核准及托管业务监管、商业银行设立基金公司的审批及监管等，则由中国证监会联合其他有关金融监管部门实施联合监管。 38.【答案】D 【解析】2006年6月，中国证监会发布《证券投资基金管理公司治理准则(试行)》，要求基金管理公司治理应遵循基金份额持有人利益优先的原则，体现公司独立运作的原则，强化制衡机制，维护公司的统一性和完整性。2002年底，中国证监会发布《基金管理公司内部控制指导意见》，并于2003年开始实施。该指导意见对证券投资基金投资管理的程序、决策过程、投资相关环节、部门和人员的配置、相关人员的责任、权利和义务作了具体而明确的规定。2007年底，中国证监会发布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，该办法中要求基金管理公司应公平地对 待所管理的不同资产，建立有效的异常交易监控制度，并定期向中国证监会报告。2008年3月，中国证监会发布的《基金管理公司公平交易制度指导意见》，旨在进一步明确基金管理公司公平对待不同组合所应遵循的具体原则和方法，该意见提出基金管理公司应建立科学的投资决策体系、实行交易制度，建立和完善交易分配制度。 39.【答案】C 【解析】根据《证券投资基金运作管理办法》的规定，如果基金名称显示投资方向的，应当有80%以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。 40.【答案】B 【解析】 E(r)=(-40%)0.03+(-10%)0.07+00.30+15%0.10+30%0.05+40%0.20+50 %0.25=21.6% 41.【答案】B 【解析】从控制过程来看，证券组合管理通常包括以下几个基本步骤:?确定证券投资政策;?进行证券投资分析;?组建证券投资组合;?投资组合的修正;?投资组合。业绩评估。其中，在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。 42.【答案】D 【解析】组合P的期望收益=组合10.48+组合110.52，故组合P的期望收益水平低于组合I的期望收益水平，高于组合?的期望收益水平。而组合P的总风险水平还取决于组合1和组合?的相关程度，故无法判断组合P的总风险水平与组合I、组合?的总风险水平之间的大小关系。 43.【答案】D 【解析】D项描述的是对特定投资者的最优资产组合;市场组合是资本市场线与风险资产有效集的切点。 44.【答案】C 【解析】资本资产定价模型是建立在若干假没条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项假设:?投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并采用无差异曲线簇与有效边界相切的方法选择最优证券组合; ?投资者对证券的收益、风险及训:券问的关联性具有完全相同的预期;?资本市场没有摩擦。 45.【答案】A 【解析】从实际的投资需求看，资产配置的F{标在于以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降低投资风险，提高投资收益，消除投资者对收益所承担的不必要的额外风险。 46.【答案】B 【解析】确定资产类别收益预期的主要方法包括历史数据法和情景综合分析法两类。历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。 47.【答案】B 【解析】买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略的区别主要体现在市场变动时的行动方向、支付模式、有利的市场环境和要求的市场流动性等方面。 48.【答案】B 【解析】恒定混合策略是指保持投资组合中各类资产的比例固定。恒定混合策略对资产配置的调整并非基于资产收益率的变动，而是假定资产的收益情况和投资者偏好没有大的改变，因而最优投资组合的配置比例不变。恒定混合策略在下降时买人股票并在上升时卖出股票，其支付曲线为凹型。 49.【答案】D 【解析】消极型股票投资策略以有效市场假说为理论基础，可以分为简单型和指数型两类策略。ABC三项均属于积极性股票投资策略。 50.【答案】A