盈利能力分析

01090431 朱留辉 任务五 一(收集中国光大银行财务资料并计算盈利能力指标 中国光大银行相关财务数据 单位:千元 财务指标 2010年 2009年 35,529,985 24,258,653 营业收入 17,110,566 10,492,676 利润总额 12,793,696 7,643,240 净利润 12,790,228 7,643,473 归属于母公司所有者的净利润 855,929 880,283 非经常性损益 11,934,299 6,763,190 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润 24,571,964 18,198,184 营业成本 81,364,467 48,106,693 期末归属于母公司的所有者权益 16,981,210 10,522,670 营业利润 20,492,057 11,849,496 经营性利润 13,659,469 24,505,536 经营活动现金净流量 0.36 0.26 基本每股收益 107.17 113.02 净资产收益率(%) 30.84 24.98 营业毛利率(%) 47.79 43.38 营业利润率(%) 36.01 31.51 销售净利率(%) 2.13 1.79 总资产报酬率(%) (1)净资产收益率 2010年净资产收益率,归属于母公司所有者的净利润?期末归属于母公司的所有者权益 ,12,790,228?81,364,467 ,15.72% 2009年净资产收益率,归属于母公司所有者的净利润?期末归属于母公司的所有者权益 ,7,643,473?48,106,693 =15.89% (2)营业毛利率 2010年营业毛利率,毛利额?营业收入 ,(35,529,985-24,571,964)?35,529,985 ,30.84% 2009年营业毛利率,毛利额?营业收入 ,(24,258,653-18,198,184)?24,258,653 ,24.98% (3)营业利润率 2010年营业利润率,营业利润?营业收入 ,16,981,210?35,529,985 ,47.79% 2009年营业利润率,营业利润?营业收入 ,10,522,670?24,258,653 ,43.38% (4)销售净利率 2010年销售净利率,净利润?营业收入 ,12,793,696?35,529,985 =36.01% 2009年销售净利率,净利润?营业收入 ,7,643,240?24,258,653 =31.51% (5)总资产报酬率 2010年总资产报酬率,归属于母公司所有者的净利润?平均资产 ,12,790,228?(1,483,950,342+1,197,696,107)?2 ,2.13% 2009年总资产报酬率,归属于母公司所有者的净利润?平均资产 ,7,643,473?(1,197,696,107+851,838,140)?2 =1.79% 二( 财务数据初步分析 通过上述计算我们可以发现，2010年中国光大银行的净资产收益率为15.72%，比2009年下降了0.17个百分点;一般认为，净资产收益率越高，说明企业自有资本获取效益的能力越强，股东的回报越高。营业毛利率为30.84%，比2009年上升了5.82%;毛利越高，补偿各项支出后的利润越高，企业的盈利能力越强。营业利润率为47.79%，比2009年上升了4.41%;营业利润是企业利润的主要来源，决定了企业的盈利水平、盈利的稳定性和持久性。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，盈利能力越强。总资产报酬率为2.13%，比2009年上升了0.34%;总资产报酬率是一个综合性较强的指标，指标反映的内容与企业经营管理的各方面都有联系，因此一个企业的总资产报酬率提高，表明其资产管理的效益越好，企业的财务管理水平变高，企业的盈利能力变强。 综上所述，虽然中国光大银行2010年净资产收益率下降了0.17个百分点，但是营业毛利率、营业利润率、总资产报酬率都有不同程度的上升。因此可见，2010年中国光大银行盈利能力是提高的。 三、 盈利能力三方面分析 公司盈利能力分析主要包括三个方面:盈利持续稳定性、盈利含金量和盈利成长性。 ,一, 盈利持续稳定性 (1)营业利润比重 2010年营业利润比重,营业利润?利润总额 ,16,981,210?17,110,566 ,99.24% 2009年营业利润比重,营业利润?利润总额 =10,522,670?10,492,676 ,100.28% (2)经营性利润比重 2010年经营性利润比重,经营利润?利润总额 ,20,472,607?17,110,566 ,119.65% 2009年经营性利润比重=经营利润?利润总额 ,11,849,496?10,492,676 ,112.93% (3)非经常性损益比重 2010年非经常性损益比重,非经常性损益?利润总额 ,855,929?17,110,566 ,5.00% 2009年非经常性损益比重,非经常性损益?利润总额 ,880,283?10,492,676 ,8.39% 2010年 2009年 99.24% 100.28% 营业利润比重 119.65% 112.93% 经营性利润比重 5.00% 8.39% 非经常性损益比重 三大比率分析: 通过上述计算我们可以发现，2010年中国光大银行营业利润比重比2009年下降了1.04%;营业利润比重越低，公司利润的持续性越弱，利润质量就越低。经营性利润比重比2009年上升了6.72%，经营性比重越高，表明公司利润的持续稳定性越好，利润质量越高。非经营性损益比重比2009年下降了3.39%，非经常性损益比重越低，盈利稳定性越高。 (4)利润结构百分比报表分析 先利用结构分析法分析当期的盈利结构和变动趋势，为内部管理提供决策依据。 2010年度利润结构百分比报表 2010-12-31 2009-12-31 项目 金额(元) 共同比(%) 金额(元) 共同比 (%) 35,529,985 100 24,258,653 100 一、营业收入 24,571,964 69.16 18,198,184 75.02 减:营业成本 2,430,757 6.84 1,810,088 7.46 营业税金及 附加 12,590,347 35.44 9,532,982 39.30 业务及管理费用 3,491,397 9.80 2,359,799 9.70 资产减值损失 466,139 1.31 277,767 1.15 加:公允价值变动收益 446,689 1.31 755,206 3.11 投资收益 16,981,210 10,522,670 二、营业利润 202,361 52,087 加:营业外收入 73,005 82,081 减:营业外支出 其中:非流 动资 产处 置损 失 17,110,566 10,492,676 三、利润总额 4,316,870 2,849,436 减:所得税费用 12,793,696 7,643,240 四、净利润 12,790,228 7,643,473 归属于母公司所有者的净利润 分析: ?2010年营业成本占营业收入比由2009年的75.02%下降为69.16%，下降了5.86%，说明中国光大银行的生产成本方面控制得较好。 ?2010年中国光大银行业务及管理费用比由2009年的39.30%下降为35.44%，下降了3.86%，说明中国光大银行在业务及管理费用方面控制得较好。 ?2010年资产减值损失占和收入比上升了0.1%。 ?2010年中国光大银行投资收益比2009年下降了1.8%。 ,二, 盈利含金量 (1)营业收入现金比率 2010年营业收入现金比率,经营活动现金流量净额?营业收入 ,13,659,469?35,529,985 ,38.44% 2009年营业收入现金比率=经营活动现金流量净额?营业收入 ,24,505,536?24,258,653 ,101.02% (2)全部资产现金回收率 2010年全部资产现金回收率,经营活动现金流量净额?资产总额 ,13,659,469?1,483,950,342 ,9.20% 2009年全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额?资产总额 ,24,505,536?1,197,696,107 ,2.05% 通过上述计算我们可以发现，2010年中国光大银行的营业收入现金比率为38.44%，相较于2009年降低了62.58%;营业收入现金比率数值越低，说明企业收账能力较差 ，或者是企业销售条件过于宽松，势必造成应收帐款过多。全部资产现金回收率为9.20%，比2009年上升了了7.15%;全部资金现金回收率提高，说明企业的资产运营效率提高。 2010年 2009年 38.44% 101.02% 营业收入现金比率 9.20% 2.05% 全部资产现金回收率 ,三, 盈利成长性 1、盈利能力趋势分析 2010年的盈利能力数据及变动趋势表 中国光大银行2008— 指标值 2010年 2009年 30.84 24.98 营业毛利率(%) 47.79 43.38 营业利润率(%) 36.01 31.51 销售净利率(%) 2.13 1.79 总资产报酬率 (%) 15.72 15.89 净资产收益率 (%) 从表中可以看出，中国光大银行2009-2010年度的营业毛利率、营业利润率、总资产报酬率、呈现增长趋势，但总体增幅不大，净资产收益率有减弱趋势。总体来讲，2010年中国光大银行盈利指标都在不同程度的上升。 2、销售增长能力分析 (1)营业收入增长率 2010年营业收入增长率,本年营业收入增长额?上年营业收入 ,11,271,332?24,258,653 =46.46% 2009年营业收入增长率=本年营业收入增长额?上年营业收入 ,-442.345?24,700,998 ,-1.79% 2008年营业收入增长率=本年营业收入增长额?上年营业收入 ,4656633?20,044,365 ,23.23% 2010年 2009年 2008年 46.46% -1.79% 23.23% 营业收入增长率 (2)三年营业收入平均增长率 三年营业收入平均增长率,(本年营业收入/三年前年度营业收 1/3入)—1 1/3 =(35,529,985/20,044,365)—1 =21.02% 从较长期间看，中国光大银行三年营业收入平均增长率是21.02%，营业收入呈增长趋势。中国光大银行2010年增长势头最好，达到45%以上。但是2009年营业收入是下降的，因为金融海啸导致的后续影响。 3、资产增长能力分析 (1)总资产增长率 2010年总资产增长率,本年总资产增长额?年初资产总额 ,286254235?1197696107 =23.90% 2009年总资产增长率,本年总资产增长额?年初资产总额 =345857967?851838140 ,40.60% 2008年总资产增长率= 本年总资产增长额?年初资产总额 ,112483866?739354274 ,15.21% 2010年 2009年 2008年 23.90% 40.60% 15.21% 总资产增长率 (2)三年平均资产增长率 三年平均资产增长率,(年末净资产总额/三年前年末净资产 1/3总额)—1 1/3,(1483950342/739354274)-1 =26.14% 通过上述计算我们可以发现，2010年-2008年间中国光大银行总资产是保持在20%左右的水平增长的。2009年总资产增长最快，2010年有减弱的势头。 (3)固定资产成新率 2010年固定资产成新率,平均固定资产净值?平均固定资产原值,(13,379,150—3,078,431)?13,379,150 =76.99% 2009年固定资产成新率,平均固定资产净值?平均固定资产原值,(11,623,026—2,636,526)?11,623,026 =77.32% 2010年 2009年 76.99% 77.32% 固定资产成新率 通过上述计算我们可以发现，中国光大银行固定资产逐渐陈旧，为企业服务年限有限，应考虑进行适度更新以保持持续发展能力。 4、资本保障能力分析 (1)资本累积率 2010年资本累积率,本年净资产增长额?年初净资产额 ,(81,462,702—48,121,460)?48121460 69.29% , 2009年资本累积率,本年净资产增长额?年初净资产额 ,(48,121,460—33,232,084)?33232084 =44.80% 2008年资本累积率,本年净资产增长额?年初净资产额 ,(33232084—24689093)?24689093 =34.60% 2010年 2009年 2008年 69.29% 44.80% 34.60% 资本累计率 (2)三年资本平均累积率 三年资本平均累积率,(年末净资产总额/三年前年末净资产总 1/3额)—1 1/3,(81,462,702?24689093)—1 =48.87% 通过上述计算我们可以发现，2008-2010年间中国光大银行资本积累率增长率在逐年上升，其中平均累计率也高达48.87%，2010年达到了69.29%。它反映了企业通过自身经营积累了后备资金，显示出企业进一步发展的后经。 四、 公司盈利能力分析 2010年中国光大银行的盈利能力指标与2009年相比，除了净资产收益率有下降之外，其他指标都有不同程度的提升。很明显，盈利能力是在上升。