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北京地铁4号线(修改版)

2012-08-19 23页 ppt 1MB 53阅读

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北京地铁4号线(修改版)null北京地铁四号线项目项目融资案例 ——轨道交通PPP模式的应用北京地铁四号线项目项目融资案例 ——轨道交通PPP模式的应用 小组分工: 投资结构——杨艳 冯靖 资金结构——鲁娜 刘佳佳 资信结构——顾悦 王燕 一、理论部分一、理论部分PPP模式:二、工程概况二、工程概况北京地铁四号线位于北京西部市区,是一条重要的交通主干线,全程长28.65千米,共有24个站点,项目总投资约为153亿元,日客运量能达到50万次以上。 它是国内在...
北京地铁4号线(修改版)
null北京地铁四号线项目项目融资案例 ——轨道交通PPP模式的应用北京地铁四号线项目项目融资案例 ——轨道交通PPP模式的应用 小组分工: 投资结构——杨艳 冯靖 资金结构——鲁娜 刘佳佳 资信结构——顾悦 王燕 一、理论部分一、理论部分PPP模式:二、工程概况二、工程概况北京地铁四号线位于北京西部市区,是一条重要的交通主干线,全程长28.65千米,共有24个站点,项目总投资约为153亿元,日客运量能达到50万次以上。 它是国内在轨道交通领域第一条采用特许经营方式进行市场化运作的项目,同时也是第一个采用PPP 项目融资模式并获得成功的基础设施项目。 null三、PPP基本结构-1三、PPP方案基本结构-1按建设责任主体,将北京地铁4号线全部建设内容划分为A、B两部分: A部分 主要为土建工程部分,投资额约为107亿元,占4号线项目总投资的70%,由北京市基础设施投资有限公司下设的北京地铁四号线投资有限责任公司负责投资建设; B部分 主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备,投资额约为46亿元,占4号线项目总投资的30%,由社会投资者组建的北京地铁4号线特许经营公司(以下简称“特许公司”)负责投资建设。三、PPP方案基本结构-2三、PPP方案基本结构-24号线项目竣工验收后,特许公司根据与4号线公司签订的《资产租赁》,取得A部分资产的使用权。 特许公司负责地铁4号线的运营管理、全部设施(A和B)的维护和除洞体外的资产更新、站内的商业经营,通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资。 特许经营期结束后,特许公司将B部分项目设施完好、无偿地移交给市政府指定部门,将A部分项目设施归还给4号线公司。三、PPP方案基本结构三、PPP方案基本结构A部分由北京市基础设施投资有限公司(京投公司)下设的北京地铁四号线投资有限责任公司负责 B部分北京京港地铁有限公司(特许经营公司)负责四、投资结构四、投资结构四、投资结构四、投资结构北京地铁四号线项目中的“特许公司”(京港)是由香港地铁公司、北京首都创业集团两家私人开发商和北京市基础设施投资有限公司(京投)合资成立。 北京市基础设施投资有限公司属于北京市政府拥有。作为一级基础设施投融资平台,对轨道交通等基础设施进行市场化运作,主要经营轨道交通的投资、融资和资本管理业务。 五、资金结构五、资金结构五、资金结构五、资金结构该项目总投资153亿元, 北京市政府出资约107亿元,占70%, 特许公司负责筹资约46亿元,占30%。 特许公司的注册资本约为15亿元,约占所需筹资的1/3,分别是两家私人企业各7.35亿元,各占49%,北京市基础设施投资有限公司出资3000万元,占2%。 其余2/3(31亿元)通过无追索权方式从银行贷款获得。五、资金结构五、资金结构A部分(政府方)投资107亿元,占70% 股权资金 32.1亿元 30% 政府出资 债务资金 74.9亿元 70% 银行贷款 其中 50%—70%,34.75—52.43亿元,固定利率,略大于5.76%,贷款期10—20年,超过年限合理未还款部分实行浮动利率 30%—50%,22.47—34.75亿元,浮动利率,基准利率下浮10%,贷款期25年五、资金结构五、资金结构B部分(中外私营合资方)投资46亿元,占30% 股权资金,15亿元,占33%,内部收益率10%,投资回收期16年 债务资金,31亿元,占67%,无追索长期银行贷款,固定利率,税前资金成本5.76%,(优惠所得税15%)税后资金成本4.96%, 贷款期25年, B部分内部收益率(即IRR)约7%~8%。 建设资金153亿元中,政府方:私营合资方=7:3; 股债比约为3:7。六、资信结构六、资信结构六、资信结构六、资信结构六、资信结构六、资信结构北京地铁四号线拥有良好的资信基础,整个项目政府投资所占比例较大。政府能依托政府财政和良好的信用,快速筹措到资金,操作简便,融资速度快,可靠性大。 另外,特许经营期为30年,年线较长,充分考虑了轨道交通项目所具有的投资大、回收期长的特点。六、资信结构六、资信结构北京市政府按照《特许经营协议》规定, 在建设期内将监督北京地铁四号线公司确保土建部分按时按质完工, 并监督特许经营公司进行机电设备部分的建设。 四号线运营票价实行政府定价管理, 采用计程票制,并根据社会经济发展状况适时调整票价。如果出现票价亏损较高,政府会适当给予补贴。七、融资结构七、融资结构七、融资结构七、融资结构市政府在《特许协议》下的权利和义务 一、市政府的权利 二、市政府的义务 特许公司在《特许协议》下的权利和义务 一、特许公司的权利 二、特许公司的义务 特许权的终止和处理 七、融资结构七、融资结构工程的移交 (1)移交委员会的组建 (2)移交范围的确定 (3)保险的转让和承包商的责任 (4)技术的转让 (5)合同的转让 (6)风险转移 (7)移交费用和批准八、经验教训八、经验教训一、PPP模式实现了政府和投资人的双赢。 1、弥补政府建设资金不足问题,降低市政府在建设运营期的财力投入。 2、项目风险得到能够合理均摊,便于有效控制。 3、能够提高运行效率,解决存量资产效率问题。 4、引入香港地铁高水平的运营服务。 5、引入市场化融资,有利于投资主体多元化的股份制改制,转换企业经营机制。八、经验教训八、经验教训二、基础设施项目建设中有待改进之处: 1、特许经营项目的成功运作需要更加清晰、完善的法律、法规予以保证。 2、投资者市场尚需进一步发展培育。 3、投融资的中介服务体系有待进一步发展完善。 4、前期工作需要进一步加强。 5、项目开发模式可以向更多方向推广,比如“建设-租赁-移交”(BLT)与“租赁-开发-运营-移交”(LDOT)的组合模式等。null
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