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近500家上市公司亏损特征分析 ——戏说2009年中报亏损公司排行榜 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授) 笔者按:对于严重亏损、亏空的上市公司来说，它们不仅不能给股东带来任何回报，反而将股东交给它们的“老本”玩完。轻一点讲，这是公司董事会与高管们的“低能”或“无能”;重一点讲，这是他们对股东的不负责任，甚至是犯罪。 截止2009年8月31日，沪深两市中报披露的法定任务基本完毕。在1637家上市公司中，剔除非经常性损益后，共有483家上市公司亏损，亏损面高达30%～创中国股市开门以来的最高记录。 (一)微利或暗亏范围急剧扩大 2009年上半年，剔除非经常性损益后，每股收益不足2分钱的上市公司多达603家，占37%，同样创历年最高记录～其实，每股收益虽为正，但不足2分钱的公司，名为“微利”，实为“暗亏”。因此，今年上半年，上市公司广义的“亏损面”已经高达了37%～ 此外，每股收益不足1毛钱的上市公司多达1024家，占63%。 (二)行业性亏损特征尤为明显 2009年上半年，亏损性行业主要集中在钢铁、有色金属、电力、化工、电子、纺织服装、交通运输设备等。这些亏损面较大的行业大多属于“两高一资”(高能耗、高污染、资源性)行业，目前这些行业存在的最严峻、最严重的问题就是重复建设、产能落后、产能过剩。比方，我国钢铁业产能过剩超过30%～ (三)半年巨损10亿元以上的“亏损大户” 2009年上半年，共有6家上市公司亏损超过10亿元，它们分别是:中国远洋半年亏损46.2亿元;中国铝业半年亏损35.2亿元;中海集运www.ytxyl.com半年亏损34.2亿元;鞍钢股份半年亏损15.6亿元;攀钢钢钒半年亏损13.4亿元;东方热电半年亏损11.1亿元。 这六家公司合计亏损155.7亿元，约占亏损公司总亏损额的一半左右。笑话传闻:巨亏的中国铝业居然还打算耗巨资并购力拓, (四)“资不抵债”高达10亿元以上的“亏空大户” 截止2009年6月30日，净资产亏空高达10亿元以上的上市公司，共有9家，它们分别是:ST东航净资产为-33.8亿元;*ST宏盛净资产为-27.3亿元;*ST宝硕净资产为-24.3亿元;SST中华净资产为-18.4亿元;*ST盛润净资产为-17.4亿元;ST金化净资产为-15.6亿元;ST科健净资产为-12.4亿元;*ST深泰净资产为-11.5亿元;ST东盛净资产为-10.1亿元。 也就是说，这些公司即使将其全部家当变卖掉，拿来还债，仍有10亿元以上的欠债将无法偿还～从理论上讲，“资不抵债”就意味着公司可以向法院申请破产、清算，所欠债务因此可以一笔钩销。试问:这些严重“资不抵债”的公司为何不愿破产，却要痛苦地选择在此丢人现眼、苟延残喘呢,据说还是为了股东的利益～当然，也有人说是为了银行债权不打水漂。 (五)账面累计亏损超过10亿元的上市公司多达33家 截止2009年6月30日，账面累计亏损高达10亿元以上的公司共计33家，其中，有10家上市公司的账面累计亏损超过20亿元，它们分别是:ST东航为-163.6亿元;南方航空为-37.9亿元;ST科龙为-35.2亿元;京东方为-31亿元;*ST宝硕为-30.9亿元;*ST宏盛为-28.9亿元;SST中华为-27.8亿元;*ST盛润为-25.4亿元;金杯汽车为-23.8亿元;ST金化为-23.5亿元。 开个玩笑:2008年11月，中央财政给东航和南航分别注资30亿元，然而，航空公司的老总们却说:30亿元注资只是杯水车薪～看来国家再给它们分别注资30亿，也依然是丝毫不管用的。比方，东航至少还需要注资6个30亿才能填平亏空的“黑洞”～ (六)每股亏损最多的上市公司 2009年上半年每股收益低于-1元的上市公司有三家，它们分别是:东方热电-3.715元，赛格三星-1.081元，ST方源-1.04元。 我们发现，这三家巨亏公司都有一个共同的特点:再怎么巨亏，它们就是不想戴上“光荣”的帽子;要戴也不戴*ST～其中，最有本事的就是东方热电:2005年微利2分钱，2006年亏损2分钱，2007年再微利3分钱，2008年猛亏将近4元钱，差点赶上它的股价了～然而，尽管该公司已经严重资不抵债(每股净资产为-1.044元)，但它却连ST都可以不戴，这大概也算是“特权股”吧,不过，许多大玩“一二一”年报重组游戏的垃圾公司也是可以不戴帽的。 (七)每股净资产亏空最多的公司 截止2009年6月30日，上市公司每股净资产亏空最多的前十位分别是:*ST宏盛-21.26元，ST科健-8.3元，*ST盛润-6.02元，*ST宝硕-5.94元，ST东盛-4.13元，SST中华-3.83元，ST金化-3.7元，*ST深泰-3.22元，*ST科苑-2.88元，ST中萄-1.83元。 众所周知，这些上市公司IPO时，招股说明上的每股净资产大多在2元以上，可现如今，这些公司不仅没有保住这点家底，反倒将每股净资产玩成了一个大大的负数。也就是说，全体股东不仅没有了一分钱的净资产，却还要为公司背负一身的债务。 (八)每股账面累计亏损最多的上市公司 截止2009年6月30日，每股未分配利润低于-5元的公司共有9家，它们分别是:*ST 宏盛-22.5元，ST科健-9.98元，*ST盛润-8.82元，*ST宝硕-7.55元，*ST科苑-6.57元，SST中华-5.8元，ST金化-5.58元，ST东盛-5.27元，*ST深泰-5.2元。 这些公司虽然没有本事给股东留存一点未分配利润，但它却还要向全体股东透支未来十年乃至二十年的利润。这样的股东也只能多多发扬风格——多奉献、多捐款了～ (九)停牌时间最长的超级垃圾公司 *ST成功自2006年3月3日停牌至今，已有整整4年半的时间。这大概算是中国停牌时间最长的垃圾股。不过，值得庆幸的是，它居然死灰复燃、东山再起，深交所本周已同意该公司将于2009年9月11日起恢复上市。中国的超级垃圾股够厉害吧～ 除此之外，停牌时间最长的另一个案例是SST中华，该公司自2006年12月29日停牌至今，已有近3年时间了，目前尚不能看到恢复上市的希望，不知它是否也会有*ST成功“不死鸟”的运气, 最后提示:只要中国的退市形同虚设，再垃圾的上市公司也可以照样活得很滋润～股东不做股东，他们只在股市上做投机者或赌徒～超级垃圾股不退市，何来价值投资、长线投资、理性投资, 2005年哈尔斯公司不锈钢真空保温器皿被评为“中国驰名产品” 2005年哈尔斯公司不锈钢真空保温杯(壶)被评为“中国不锈钢保温杯(壶)十大知名品牌” 2004年哈尔斯公司荣获2004年哈尔斯公司度永康市不锈钢制品行业“龙头企业”称号 2004年哈尔斯公司不锈钢真空保温器皿被评为“中国市场质量合格 服务放心 信誉良好企业” 2004年哈尔斯公司保温杯系列产品被评为“中国著名品牌” 2003年哈尔斯公司被授予 “浙江省省级乡镇企业(中小企业)技术服务中心” 2003年哈尔斯公司不锈钢器皿系列产品被认定为第八届五金博览会名品 2003年哈尔斯公司真空保温器皿系列被评定为“全国质量检验稳定合格品” 2003年哈尔斯公司不锈钢真空保温器皿被评为“中国优质品牌” 2003年哈尔斯公司不锈钢真空保温器皿被评为“中国知名品牌” 2002年哈尔斯公司真空保温器皿系列被评定为“全国质量信得过产品” 2002年哈尔斯公司不锈钢真空保温器皿被评为“中国优质名牌产品” 2002年哈尔斯公司不锈钢真空保温器皿被评为“中国质量过硬放心品牌”