大陆人民币汇率价格与香港港币汇率价格形成价差相关提问

大陆人民币汇率价格与香港港币汇率价格形成价差相关提问 1大陆人民币汇率价格与香港港币汇率价格形成价差有哪些原因,答:首先，中国的汇率制度:是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，本质是浮动汇率制度; 香港的汇率制度:联系汇率制度，本质是货币局制度(固定汇率制度的一种)。 其次，固定汇率制度:政府用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参考物之间的固定比价。浮动汇率制度:汇率水平完全由外汇市场的供求确定、政府不加以任何干预的汇率制度。 因此，个人认为主要原因有:1中国大陆与香港的不同汇率政策制度。2不同汇率市场套利的供求不同3根本原因在于人民币的汇率与利率形成机制尚未充分市场化。 2套利者怎么操作才能套利,对人民币国际化的影响, 答:由于大陆人民币与港元汇率制度不同，导致兑美元的口径就不一致。人民币汇率可以称为有管理的浮动汇率，港元却没有这种波动性，使人民币兑美元与香港人民币兑美元之间产生汇率上的缺口，时而扩大，时而缩小，时而收平。正是这种波动性幅度才造成在人民币国际化过程中人民币兑美元的波动性，产生了套利的温床。大陆企业主要是通过在香港发行人民币债券，利息比大陆低，融资成本比大陆便宜。由于大陆人民币兑美元比香港高3%，大陆企业可以通过用美元兑换成人民币方式，来支持人民币债券比香港高3%。大陆企业可以通过用美元兑换成人民币方式，来支付人民币债券的利息。这样，大陆企业的香港人民币债券的融资成本仅为1.5%左右。 3汇率价差对跨境结算有什么影响, 答:两个市场之间套汇行为的结果，在人民币升值预期的背景下体现为跨境贸易结算的“跛足化”，即内地进口支付人民币金额远高于出口收到人民币金额;在人民币升值预期削弱或逆转的背景下则体现为跨境贸易结算跛足化的改善。然而，如果“跛足”格局的恶化与改善本身取决于两地套汇互动的话，那么这种改善的可持续性就值得怀疑。一旦人民币升值预期重新增强，那么“跛足”格局很可能重新恶化。两个市场之间套利行为的结果，是离岸市场对内地的人民币债权显著上升。(《国际金融研究》2012.10)