中国银行业国债风险的分析

中国银行业国债风险的 l ' 受了数百亿元的损失.而这种损失就直接反映 为市场风险的形式.; 中国银行业国债风险的分析二,加息后的现一主要表现为利率风险 , . 的形式. 邹宏元文博2004年10月30日,中国人民银行正式宣 布提高了基准利率,将1年期定期存款利率由 2003年末和2004年上半年以来,由于石油1.98%提升到2.25%,同时将1年期贷款利率l 和初级产品价格的上升所带来的利率上调的预从5.31%提升到5.58%.这样银行所持有的i 期,国债价格全面下挫,这是中国银行业由于持以投资为主要目的的债券必然将面临利率上升! 有国债头寸所带来的国债风险的首次凸显.伴所带来的经济损失.加息前后虽然国债的价格 随着2004年10月30日中国人民银行的加息举下降了,按照现行的《金融企业会计》中有i 措,国债风险,这一中国银行业所面临的独有金关处理长期债券投资的,"银行需要按实{ 融风险已经成为人们关注的热点话.根据笔际取得的价款与投资账面价值的差额,作为当 者的分析,中国银行业的国债风险在加息前后分期损益".只要银行一直持有这些 国债直至到 别呈现出市场风险和利率风险的不同特征.期日,在国债的整个期限内银行都能获得稳定{ 一 ,加息前的表现——市场风险的形式.的利息收益.那么此时的风险又在何处体现 20世纪90年代,中国的银行业面临着巨大呢?实际上这里的风险与我们在第一部分所提i 的信用风险,这主要由于国有企业和集体企业的到的利率风险是一致的.因为从金融学的观点I 倒闭,重组,改制以及部分企业缺少信用等原因,看,贷款和国债都是同样的一种资产,即固定收 使得银行难以收回贷款.在随后20世纪90年益证券,贷款和存款期限或久期的不匹配所产l 代末到21世纪初,银行为了避免这样的信用风生的利率风险同样适用于国债这样的资产.金 险,转向大量购买国债,国债逐渐地成为了银行融机构拥有的国债每年都将获得以票面所规定; 一 个安全,稳定的利润来源.但是,2003年末和的利率计算出的利息收入,无论当前市场利率j 2004年上半年国债价格的下跌,却让银行业意如何变化,获得的收益都是不变的.因此当市i 识到国债风险的存在,国债在给银行带来稳定利场上的利率提高时,银行在加息之前就持有的i 息收入的同时,也在交易过程中产生了大量的损国债在年底将获得与加息之前相同的利息收i 失.从会计角度看,银行只要能够持有这些债券入,而支持银行购买国债的主要资金仍然是存l 到期日,银行账面就不会产生损失.但是银行通款,因为通常情况下投资性国债的 期限都要比 常需要持有一些国债特别是短期国债作为其二存款的期限长,因此加息之后一旦存款到期银i 级储备来满足流动性需求,当银行出于流动性的行就需要支付更多的利息来获得购买国债的资i 需要不得不在银行间债券市场里变现债券时,必金,此时银行在下一个年度中获得的利息不变,i 然将遭受由于债券价格下降所带来的损失,而这但存款的利息成本上升,银行的净利息收益下1 种损失会立即在银行的财务报表中反映出来.降,根据我们的估算利率上涨给中国银行体系I 另一方面,虽然中国银行对投机性行为的态度要所带来的利息损失为198.87亿元,但是需要指I 十t卜苴种女开IJ铌行而言相对雨谨憧侣具审旦旦翻l袁卜{圉n,,7%结里翻l{