江海证券-锦龙早讯大众版智慧龙-100426

江海证券-锦龙早讯大众版智慧龙-100426 客户部 债券投资 第165期 龙讯——龙 大众版 【债市周评】 江海浩瀚 【债券投资日报】 服务永远 , 今日交易提示 , 债券市场信息 , 昨日市场数据 【可转债投资策略】 【智慧龙示范指导账户】 江海证券有限公司 客 户 部 地址:哈尔滨市赣水路56号 电话:,86 451,82269280 1 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本仅代研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已公开的资 公司网址: 料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证本报告作出的投资 建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 【债市周评】 交易所债市:向上动力不足 交易所市场方面～上周上证国债指数前高后底～较上周上涨了0.09点,周五收报于124.43点～周成交金额7.6亿元～成交金额较少。上证企债指数上周一路上涨～周一至周四出现四连阳～周五指数创新高～报收于138.70点～较上周上涨了0.28点。虽然上周上证企债表现较好～但周五日线收于长下阴线～表明向上的动力有所受阻。 (图一)交易所固定利率国债到期收益率 (图二)交易所固定利率企业债到期收益率 2 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 银行间债市:加息的预期有所淡化 从银行间一级市场看～上周没有国债和金融债发行。3年期央票的发行利率下降了1BP,使得加息的预期有所淡化～加息的时间窗口似乎还要往后推迟。上周末政府出台了新的房地产调控措施～新政使得银行用于房贷的资金将有所减少～势必用于投资债券的资金将有所增加～所以3年期央票发行利率下降实在是无奈之举。 (图三)银行间固定利率国债到期收益率 (图四)固定利率政策性金融债到期收益率 (表一)银行间市场利率 资料来源:wind,江海证券客户部 资金动向:小幅加息的预期仍然存在 上周央行在公开市场上净回笼资金650亿元～央行连续9周进行了资金回笼。3月期和1年期央票发行利率继续持平。隔周发行的3年期央票上周继续发行～发行量增加至900亿～发行利率意外下降了1BP。1天货币市场回购利率持平～7天货币市场回购利率小幅上升3BP～1年期Shibor利率上周持平。今年以来1年期Shibor保持小幅上升～从年初的2.25%上升至2.36%～上升了11BP～表明小幅加息的预期仍然存在。 (图五)公开市场操作投放(回笼)统计 3 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 资料来源:wind,江海证券客户部 综合评述:票息收入将成为债券收益的重要部分 近期债券市场出现了震荡行情。我们认为这种行情还将持续。这是因为对债市利好和利空的消息两者相互抵消～达到均衡。一方面GDP增长稳步向上～CPI温和增长～整个经济趋势向好～使得债券市场承受一定的压力,但另外一方面资金面对债市形成了强有利的支撑。上周3年期央票发行利率意外下降了1BP,也证明了市场资金的充裕性。 目前市场对于后市仍然较为谨慎～多数投资者处于观察等待期间～然而等待是有时间成本的。鉴于上述对于债券市场后期走势的分析～我们认为后期票息收入会成为债券收益的重要部分～而交易机会比较有限～早投资早收益在目前这种市场情况下不失为一种更好的选择。对于配臵型的机构～我们认为目前机构仍然可以选择性的配臵一些低信用等级～期限适中的信用债以获得票息收入。 【债券投资日报】 今日交易提示 权益类型 代码 简称 内容说明 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-29，每百元付息:2.75元，债券付息日:债券付息债权登记日 0981076 09海化CP01 2010-04-29，计息期间:2009-04-29至 2010-04-28，计息期票面利率2.75%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-29，每百元付息:2.05元，债券付息日: 0981075 债券付息债权登记日 09粤海CP01 2010-04-29，计息期间:2009-04-29至 2010-04-28，计息期票面利率2.05%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-29，每百元付息:2.25元，债券付息日:债券付息债权登记日 0981074 09华联CP01 2010-04-29，计息期间:2009-04-29至 2010-04-28，计息期票面利率2.25%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-27，每百元付息:5.45元，债券付息日:债券付息债权登记日 098058 09淄博城运债 2010-04-27，计息期间:2009-04-27至 2010-04-26，计息期票面利率5.45%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-28，每百元付息:4.05元，债券付息日:债券付息债权登记日 068021 06云天化债 2010-04-28，计息期间:2009-04-28至 2010-04-27，计息期票面利率4.05%，所得税率 20%。 4 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-27，每百元付息:5.5元，债券付息日: 债券付息债权登记日 098063 09海宁国资债 2010-04-27，计息期间:2009-04-27至 2010-04-26，计息期票面利率5.5%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-27，每百元付息:2.97元，债券付息日:债券付息债权登记日 050204 05国开04 2010-04-27，计息期间:2009-04-27至 2010-04-26，计息期票面利率2.97%。 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-27，每百元付息:2.97元，债券付息日:债券付息债权登记日 050206 05国开06(增发) 2010-04-27，计息期间:2009-04-27至 2010-04-26，计息期票面利率2.97%。 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-27，每百元付息:2.75元，债券付息日:070405 债券付息债权登记日 07农发05 2010-04-27，计息期间:2009-04-27至 2010-04-26，计息期票面利率2.75%。 债权登记日:2010-04-26，债券除息日: 2010-04-28，每百元付息:4.22元，债券付息日: 债券付息债权登记日 7095 02金茂债券 2010-04-28，计息期间:2009-04-28至 2010-04-27，计息期票面利率4.22%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 债券除息日 0837012 08通元1B 2010-04-26，每百元付息:0.39583元，债券付 息日:2010-04-26，所得税率20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:2.6元，债券付息日: 0982056 债券除息日 09铁道部MTN3 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率2.6%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:4.4元，债券付息日: 债券除息日 0982057 09淮南矿MTN1 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率4.4%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:4.56元，债券付息日:债券除息日 0801047 08央行票据47 2010-04-26，计息期间:2009-04-25至 2010-04-24，计息期票面利率4.56%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:3.82元，债券付息日:债券除息日 070205 07国开05 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率3.82%。 债权登记日:2010-04-22，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.44元，债券付息日: 债券除息日 068019 06京投债 2010-04-26，计息期间:2009-10-25至 2010-04-24，计息期票面利率2.88%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:5.88元，债券付息日: 098061 债券除息日 09闽漳龙债 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率5.88%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:2.09元，债券付息日:030009 债券除息日 03国债09 2010-04-26，计息期间:2009-10-24至 2010-04-23，计息期票面利率4.18%。 5 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:5.45元，债券付息日: 债券除息日 098060 09宇通债 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率5.45%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.7875元，债券付息0835011 债券除息日 08工元1A 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.15%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.025元，债券付息 债券除息日 0835012 08工元1B 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.1%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.81元，债券付息日: 债券除息日 0838013 08信银A2 2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.24%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.1325元，债券付息 债券除息日 0838014 08信银B 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.53%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.9125元，债券付息0839012 债券除息日 08招元1A2 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.65%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.15元，债券付息日: 债券除息日 0839013 08招元1B 2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.6%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.3元，债券付息日: 债券除息日 0736011 07兴元1A1 2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率5.2%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.8375元，债券付息 债券除息日 0736012 07兴元1A2 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.35%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.21083元，债券付05310110 债券除息日 05建元1A 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率2.5664%，所得税 率20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.1元，债券付息日: 债券除息日 0736013 07兴元1B 2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.4%，所得税率 20%。 6 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.26083元，债券付 债券除息日 05310120 05建元1B 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.1664%，所得税 率20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.2625元，债券付息0731011 债券除息日 07建元1A 日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.15%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.31667元，债券付 债券除息日 0731012 07建元1B 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.45%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:5.05元，债券付息日: 债券除息日 058003 05渝水务债 2010-04-26，计息期间:2009-04-26至 2010-04-25，计息期票面利率5.05%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-21，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:3.3元，债券付息日:债券除息日 010503 05国债(3) 2010-04-26，计息期间:2009-04-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.3%。 债权登记日:2010-04-21，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:3.3元，债券付息日:100503 债券除息日 国债0503 2010-04-26，计息期间:2009-04-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.3%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:5.05元，债券付息日:120503 债券除息日 05渝水务 2010-04-26，计息期间:2009-04-26至 2010-04-25，计息期票面利率5.05%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:5.88元，债券付息日: 债券除息日 122967 09闽漳龙 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率5.88%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-22，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.44元，债券付息日: 债券除息日 068019 06京投债 2010-04-26，计息期间:2009-10-25至 2010-04-24，计息期票面利率2.88%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.21083元，债券付 债券除息日 05310110 05建元1A 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率2.76%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.26083元，债券付05310120 债券除息日 05建元1B 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.36%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 债券付息日 0837012 08通元1B 2010-04-26，每百元付息:0.39583元，债券付 息日:2010-04-26，所得税率20%。 7 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:2.6元，债券付息日: 债券付息日 0982056 09铁道部MTN3 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率2.6%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:4.4元，债券付息日:0982057 债券付息日 09淮南矿MTN1 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率4.4%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:4.56元，债券付息日:0801047 债券付息日 08央行票据47 2010-04-26，计息期间:2009-04-25至 2010-04-24，计息期票面利率4.56%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:3.82元，债券付息日:债券付息日 070205 07国开05 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率3.82%。 债权登记日:2010-04-21，每百元付息:3.3元， 债券付息日 050003 05国债03 债券付息日:2010-04-26，计息期间:2009-04-26 至2010-04-25，计息期票面利率3.3%。 债权登记日:2010-04-22，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.44元，债券付息日: 债券付息日 068019 06京投债 2010-04-26，计息期间:2009-10-25至 2010-04-24，计息期票面利率2.88%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:5.88元，债券付息日: 债券付息日 098061 09闽漳龙债 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率5.88%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:2.09元，债券付息日:债券付息日 030009 03国债09 2010-04-26，计息期间:2009-10-24至 2010-04-23，计息期票面利率4.18%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:5.45元，债券付息日: 债券付息日 098060 09宇通债 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至 2010-04-23，计息期票面利率5.45%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.7875元，债券付息 债券付息日 0835011 08工元1A 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.15%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.025元，债券付息0835012 债券付息日 08工元1B 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.1%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.81元，债券付息日: 债券付息日 0838013 08信银A2 2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.24%，所得税率 20%。 8 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.1325元，债券付息 债券付息日 0838014 08信银B 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.53%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.9125元，债券付息0839012 债券付息日 08招元1A2 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.65%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.15元，债券付息日: 债券付息日 0839013 08招元1B 2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.6%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.3元，债券付息日: 债券付息日 0736011 07兴元1A1 2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率5.2%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.8375元，债券付息 债券付息日 0736012 07兴元1A2 日:2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.35%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.21083元，债券付05310110 债券付息日 05建元1A 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率2.5664%，所得税 率20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:1.1元，债券付息日: 债券付息日 0736013 07兴元1B 2010-04-26，计息期间:2010-01-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.4%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.26083元，债券付 债券付息日 05310120 05建元1B 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.1664%，所得税 率20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.2625元，债券付息 债券付息日 0731011 07建元1A 日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率3.15%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:0.31667元，债券付0731012 债券付息日 07建元1B 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至 2010-04-25，计息期票面利率4.45%，所得税率 20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日: 2010-04-26，每百元付息:5.05元，债券付息日: 债券付息日 058003 05渝水务债 2010-04-26，计息期间:2009-04-26至 2010-04-25，计息期票面利率5.05%，所得税率 20%。 9 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 债权登记日:2010-04-21，债券除息日:2010-04-26，每百元付息:3.3元，债券付息日:债券付息日 010503 05国债(3) 2010-04-26，计息期间:2009-04-26至2010-04-25，计息期票面利率3.3%。 债权登记日:2010-04-21，债券除息日:2010-04-26，每百元付息:3.3元，债券付息日:100503 债券付息日 国债0503 2010-04-26，计息期间:2009-04-26至2010-04-25，计息期票面利率3.3%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日:2010-04-26，每百元付息:5.05元，债券付息日: 120503 债券付息日 05渝水务 2010-04-26，计息期间:2009-04-26至2010-04-25，计息期票面利率5.05%，所得税率20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日:2010-04-26，每百元付息:5.88元，债券付息日: 债券付息日 122967 09闽漳龙 2010-04-26，计息期间:2009-04-24至2010-04-23，计息期票面利率5.88%，所得税率20%。 债权登记日:2010-04-22，债券除息日:2010-04-26，每百元付息:1.44元，债券付息日: 债券付息日 068019 06京投债 2010-04-26，计息期间:2009-10-25至2010-04-24，计息期票面利率2.88%，所得税率20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日:2010-04-26，每百元付息:0.21083元，债券付 债券付息日 05310110 05建元1A 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至2010-04-25，计息期票面利率2.76%，所得税率20%。 债权登记日:2010-04-23，债券除息日:2010-04-26，每百元付息:0.26083元，债券付 05310120 债券付息日 05建元1B 息日:2010-04-26，计息期间:2010-03-26至2010-04-25，计息期票面利率3.36%，所得税率20%。 债券兑付日:2010-04-26。 债券兑付起始日 010503 05国债(3) 债券兑付日:2010-04-26。 债券兑付起始日 100503 国债0503 债券兑付日:2010-04-26。 债券兑付起始日 050003 05国债03 债券兑付日:2010-04-26。 债券兑付起始日 099922 09贴现国债22 债券兑付日:2010-04-26。 债券兑付起始日 020022 09贴债22 债券兑付日:2010-04-26。 债券兑付起始日 108022 贴债0922 债券发行日:2010-04-26至2010-04-27，面值:d10041902 债券发行起始日 10秦二核CP01 100元，期限:1年。 债券发行日:2010-04-26至2010-04-28，面值:债券发行起始日 d10041904 10太不锈CP02 100元，期限:1年。 债券发行日:2010-04-26至2010-04-27，面值:债券发行起始日 d10042101 10渝机电CP01 100元，期限:1年。 债券发行日:2010-04-26至2010-04-28，面值:q10042101 债券发行起始日 10有色MTN1 100元，期限:5年。 债券发行日:2010-04-26至2010-04-27，面值:债券发行起始日 d10042102 10华联股CP02 100元，期限:1年。 债券发行日:2010-04-26至2010-04-27，面值:债券发行起始日 d10042103 10浙物产CP01 100元，期限:1年。 债券发行日:2010-04-26至2010-04-27，面值:d10042104 债券发行起始日 10陕电子CP02 100元，期限:1年。 债券发行日:2010-04-26至2010-05-17，面值:债券发行起始日 100404 10农发04 100元，期限:5年。 10 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 债券发行日:2010-04-21至2010-04-26，本次 100010 债券发行终止日 10附息国债10 实际发行数量:305.2亿元，面值:100元，期 限:7年。 债券发行日:2010-04-21至2010-04-26，本次 100010 债券发行终止日 10国债10(柜台) 实际发行数量:305.2亿元，面值:100元，期 限:7年。 债券发行日:2010-04-21至2010-04-26，本次 101010 债券发行终止日 国债1010 实际发行数量:305.2亿元，面值:100元，期 限:7年。 债券发行日:2010-04-21至2010-04-26，本次 019010 债券发行终止日 10国债10 实际发行数量:305.2亿元，面值:100元，期 限:7年。 债券发行日:2010-04-22至2010-04-23，本次 1082079 债券上市日 10冀能源MTN1 实际发行数量:10亿元，发行价:100元/张， 面值:100元，期限:5年，上市日:2010-04-26。 债券发行日:2010-04-22至2010-04-23，本次 1082080 债券上市日 10金川MTN1 实际发行数量:10亿元，发行价:100元/张， 面值:100元，期限:3年，上市日:2010-04-26。 债券发行日:2010-04-22至2010-04-23，本次 1082081 债券上市日 10金川MTN2 实际发行数量:7亿元，发行价:100元/张，面 值:100元，期限:3年，上市日:2010-04-26。 债券发行日:2010-04-22至2010-04-23，本次 1082078 债券上市日 10山煤炭MTN1 实际发行数量:10亿元，发行价:100元/张， 面值:100元，期限:5年，上市日:2010-04-26。 债券发行日:2010-04-22至2010-04-23，本次 1081135 债券上市日 10大族CP01 实际发行数量:3亿元，发行价:100元/张，面 值:100元，期限:1年，上市日:2010-04-26。 债券发行日:2010-04-22至2010-04-23，本次 1081136 债券上市日 10国电集CP02 实际发行数量:30亿元，发行价:100元/张， 面值:100元，期限:1年，上市日:2010-04-26。 债券发行日:2010-04-22至2010-04-23，本次 1081134 债券上市日 10中节能CP02 实际发行数量:9亿元，发行价:100元/张，面 值:100元，期限:1年，上市日:2010-04-26。 债券发行日:2010-04-15至2010-04-21，本次 100208 债券上市日 10国开08 实际发行数量:200亿元，发行价:100元/张， 面值:100元，期限:10年，上市日:2010-04-26。 债券市场信息 三年期央票 放量发行意味着什么, 4月22日央行将在银行间市场发行900亿元三年期央票～是4月8日重启发行三年期央票150亿元的6倍～较上期大幅度放量～同时发行3月期230亿元～比上期减少近60%～凸现银行资金配臵压力～由于贷款投放受到限制～从期限上看～三年期央票是替代信贷的最好品种。这是2008年6月26日三年期央票最后一次发行～间隔22个月后于4月8日央行再度重启发行三年期央票150亿元～发行利率为2.75,。说明公开市场操作增加了货币对冲工具。当然～在不至于释放过于严厉的收紧信号的同时～也意味着整个央票和债券货币市场供给和需求结构将出现较大变化～保持利率体系稳定将成为大概率事件。 市场加息预期可能增加 央行前两次发行三年期央票分别在2004年底至2005年上半年和2007年至2008年上半年～这两段时间正好也是人民币升值预期较强时候。而此时也是国外"热钱"蠢蠢欲动～准备大量涌入国内市场"套利"时候。历史上看第一个阶段是2004年12月份到2005年7月份。期间发行3850亿～同时期1年期央票发行4810 11 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 亿。当时三年期央票和1年期央票一样～都是回笼流动性工具。因为2004年开始人民币升值压力增强～导致流动性异常宽裕～当时三年期央票作用不如1年期央票大。第二个阶段是2007年1月份到2008年6月份～当时三年期央票发行背景是经济过热～通货膨胀高企～导致央行回笼流动性压力很大。直至2008年6月份经济下滑趋势明显后～央行实行适度宽松货币政策～三年期央票才停发。期间公开发行三年期央票18000亿元～定向发行5500亿元～而同期1年期央票发行24000亿元。这一阶段三年期央票已经是主要回笼流动性工具。 三年期央票重启和放量发行～表明在适度宽松货币政策基调下～央行仍倾向于以温和的市场化手段回笼资金～同时也表明央行对经济复苏信心增强～更关注管理通胀预期。由于年内三年期央票到期量有13995亿元～其平均票面利率为3.47%～在过去三年期央票发行利率最低一次也有2.97%～明显高于4月8日重启发行三年期央票2.75%的利率水平～使得三年期央票利率上行区间充满想象空间～而1年期央票利率可能要上行～自然会对债券市场收益率尤其是对于短期收益率会造成上行压力～从而抬高市场利率水平预期～三年期央票也能够抬高长期利率～对投资冲动和资产泡沫都有一定抑制作用。通过重启发行三年期央票来分流1年期央票回笼压力～避免1年期央票利率因发行量增加上升太多～从而达到稳定短期利率和实现回笼资金的双重效果。市场上一些投机资本,热钱,～套利时主要盯住是1年期利率～对三年期利率关注度不高。在目前加息时机尚不成熟～特殊汇率政策尚未退出情况下～发行三年央票方式替换准备金率～减少这一"巨斧"型工具对货币市场的冲击。但根据过去经验观察分析判断～央行在每次加息前都会发行定向三年期央票～如2007年三年期央票发行后一个半月～央行就宣布加息了。当前CPI和PPI运行格局和资产价格上涨状况～以及通货膨胀预期下～重启发行三年期央票不但不会降低市场加息预期～反而可能增加市场加息预期。 市场可能受到流动性制约 央行通过市场公开操作方向和力度对股票市场影响会产生举足轻重作用～在2007年10月16日沪深两市分别创出6124点和19600点历史最高点。据统计～2007年11月份～央行公开市场操作货币净投放量～从前两个月1000多亿萎缩至165亿～12月份又出现净回笼～当月央行到期票据及正回购到期合计为5115.5亿元～但回收量达到6470亿元～净回笼资金1354.5亿元～2008年1月份央行向市场投放大量货币以满足春节市场资金需求～然而在2月份央行净回笼资金5410亿元～3月份央行净回笼资金达到7130亿元～这是央行月净回笼资金为历史罕见的量～这两个月沪市综合指数下跌接近20%～股市在缺资金情况下步入加速下跌通道。在2008年10月27日～央行发布2008年第5号公开市场业务公告～决定隔周发行1年期央行票据～当周暂停发行～是央行前几个月1年期央票"量率"齐跌后～央行又开始向市场投放货币资金信号～央行公开市场货币投放量发生方向性转变～10月28日成为这一轮沪深两市下跌的最低点～11月央行在公开市场上净投放1355亿元～终结了连续几个月净回笼～股票市场也就重入升途。 央行在公开市场上～从去年10月份开始一直回笼货币资金～但表现较为温和～但3月份回笼资金量突然增至6020亿元～4月份央票和正回购到期量合计为7010亿元～这样大量回收虽是每年春节后正常行为。在4月份第一周就回笼货币资金1830亿元～净回笼降至1100亿～而在第二周更是减少至140亿～也就是说今年春节后连续八周净回笼～通过公开市场从银行体系冻结资金量累计达到9200亿～假以当前存款总额匡算～接近于上调1.5个百分点准备金率所冻结的资金量～若再考虑央行两次上调准备金率～今年央行在货币市场上冻结资金量将 12 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 在1.7万亿～已经冲销了一季度外汇占款和春节前向市场所释放的资金量。还有自2009年7月至2010年3月～已经累计减少票据融资,压票行动累计压掉,1.87万亿～大致相当于2009年1至6月份垒起的票据存量1.71万亿～连续9个月负增长～积累的存量票据,票据资金池,基本"干枯"。加之4月8日重启发行三年期央票～22日又放量发行三年期央票～控制货币投放数量将成为通过公开市场进行货币政策操作的必然～那么市场行情也可能由此受到流动性制约。 昨日市场数据 国债到期收益率排行 代码 国债名称 年利率(%) 剩余年限 到期收益率(%) 10713 07国债13 4.52 17.33 4.52 10706 07国债06 4.27 27.08 4.27 10504 05国债(4) 4.11 15.07 3.87 100303 国债0303 3.4 12.99 3.76 10303 03国债(3) 3.4 12.99 3.75 10609 06国债(9) 3.7 16.19 3.7 10619 06国债(19) 3.27 11.57 3.69 10512 05国债(12) 3.65 10.57 3.65 101917 国债917 4.26 11.28 3.64 10107 21国债(7) 4.26 11.28 3.58 10703 07国债03 3.4 6.92 3.4 100213 国债0213 2.6 7.42 3.24 企业债到期收益率排行 企业债名称 代码 年利率 剩余年限 税后到期收益率(%) 04南网(2) 120490 5.6 9.41 6.92 09亿城债 112013 8.5 4.54 6.58 09长虹债 126019 0.8 5.27 5.89 09南山2 122934 7.5 9.5 5.89 09怀化债 111051 8.1 8.83 5.65 08江铜债 126018 1 6.42 5.57 09津滨债 112018 7.2 4.6 5.48 09招金债 122041 5 6.67 5.39 06赣投债 120609 4.38 11.39 5.32 09海航债 122927 7.6 9.68 5.27 08康美债 126015 0.8 4.04 5.24 08长兴债 111047 8.13 5.71 5.23 国债到期收益率 国债名年利率期剩余年应计应计利付息到期收益率修正久代码 净价 全价 凸性 称 (%) 限 限 天数 息 方式 (%) 期 国债917 101917 4.26 20 11.28 105.6 267 3.12 108.72 年付 3.64% 8.89 95.26 13 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 国债912 101912 3.05 10 1.52 102.2 176 1.47 103.67 年付 1.57% 1.47 3.62 国债904 101904 2.87 10 0.08 100.05 336 2.64 102.69 年付 2.11% 0.08 0.01 国债101004 1.44 1 0.86 100 51 0.2 100.2 年付 1.43% 0.85 1.44 1004 国债101001 2.01 2 1.77 100.18 86 0.47 100.65 年付 1.90% 1.71 4.63 1001 国债100928 1.44 1 0.56 100.02 163 0.64 100.66 年付 1.39% 0.55 0.6 0928 国债100921 1.46 1 0.36 100.02 233 0.93 100.95 年付 1.38% 0.36 0.26 0921 国债100908 0.89 1 0.06 99.99 345 0.84 100.83 年付 1.01% 0.05 0.01 0908 国债100711 3.53 3 0.23 100.5 282 2.73 103.23 年付 1.27% 0.23 0.1 0711 国债100505 3.37 7 2.09 101.85 334 3.08 104.93 年付 2.45% 1.94 5.81 0505 国债100503 3.3 5 0.01 100.5 363 3.28 103.78 年付 -84.43% 0.01 0 0503 国债半年100501 4.44 10 4.85 105.99 55 0.67 106.66 3.10% 4.34 22.13 0501 付 国债100410 4.86 7 1.59 105.45 150 2 107.45 年付 1.36% 1.52 3.87 0410 国债100407 4.71 7 1.34 103.8 242 3.12 106.92 年付 1.80% 1.27 2.9 0407 国债100404 4.89 7 1.09 103.5 334 4.47 107.97 年付 1.61% 1.02 2.1 0404 国债100311 3.5 7 0.58 101.3 156 1.5 102.8 年付 1.19% 0.57 0.65 0311 国债100308 3.02 10 3.41 103.95 219 1.81 105.76 年付 1.81% 3.17 13.55 0308 国债100307 2.66 7 0.33 100.79 247 1.8 102.59 年付 .21% 0.32 0.21 0307 国债半年100303 3.4 20 12.99 96.28 7 0.07 96.35 3.76% 10.35 127.11 0303 付 国债半年100213 2.6 15 7.42 95.83 35 0.25 96.08 3.24% 6.64 50.1 0213 付 国债100203 2.54 10 1.99 100.5 6 0.04 100.54 年付 2.28% 1.92 5.56 0203 07国债10713 4.52 20 17.33 100 251 3.11 103.11 年付 4.52% 0 0 13 07国债10710 4.4 10 7.18 114.1 303 3.65 117.75 年付 2.25% 6.15 44.55 10 07国债10707 3.74 7 4.09 110 335 3.43 113.43 年付 1.21% 3.71 18.3 07 07国债10706 4.27 30 27.08 100 342 4 104 年付 4.27% 0 0 06 07国债10705 3.18 5 2 100 1 0.01 100.01 年付 3.18% 0 0 05 14 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 07国债10703 3.4 10 6.92 100 33 0.31 100.31 年付 3.40% 0 0 03 07国债10701 2.93 7 3.79 100 77 0.62 100.62 年付 2.93% 0 0 01 06国债10620 2.91 7 3.6 100 148 1.18 101.18 年付 2.91% 0 0 (20) 06国债10619 3.27 15 11.57 96.05 160 1.43 97.48 年付 3.69% 9.36 104.01 (19) 06国债10618 2.48 5 1.51 103.2 181 1.23 104.43 年付 .34% 1.48 3.67 (18) 06国债10616 2.92 10 6.43 100 210 1.68 101.68 年付 2.92% 0 0 (16) 06国债10613 2.89 7 3.36 103 236 1.87 104.87 年付 1.96% 3.13 13.21 (13) 06国债10612 2.72 5 1.31 100 252 1.88 101.88 年付 2.71% 0 0 (12) 06国债半年10609 3.7 20 16.19 100 119 1.21 101.21 3.70% 0 0 (9) 付 06国债10606 2.62 7 3.09 100 334 2.4 102.4 年付 2.62% 0 0 (6) 06国债10605 2.4 5 1.06 100.67 343 2.26 102.93 年付 1.76% 1.02 2.06 (5) 06国债半年10603 2.8 10 5.93 97.91 28 0.11 98.02 3.19% 5.4 33.25 (3) 付 06国债10601 2.51 7 2.85 100.3 56 0.39 100.69 年付 2.40% 2.71 10.09 (1) 05国债10513 3.01 7 2.59 101.5 150 1.24 102.74 年付 2.40% 2.44 8.49 (13) 05国债半年10512 3.65 15 10.57 100 160 1.61 101.61 3.65% 8.56 87.33 (12) 付 05国债10511 2.14 5 0.49 100.29 186 1.09 101.38 年付 1.52% 0.49 0.47 (11) 05国债10509 2.83 7 2.34 100.88 242 1.88 102.76 年付 2.43% 2.2 7.12 (9) 05国债10505 3.37 7 2.09 101.9 334 3.08 104.98 年付 2.42% 1.94 5.81 (5) 05国债半年10504 4.11 20 15.07 102.76 160 1.82 104.58 3.87% 11.02 151.97 (4) 付 05国债10503 3.3 5 0.01 100.44 363 3.28 103.72 年付 -73.96% 0.01 0 (3) 05国债半年10501 4.44 10 4.85 106.5 55 0.67 107.17 2.99% 4.34 22.16 (1) 付 04国债10410 4.86 7 1.59 105.08 150 2 107.08 年付 1.59% 1.52 3.85 (10) 04国债10407 4.71 7 1.34 104.18 242 3.12 107.3 年付 1.52% 1.27 2.92 (7) 04国债10404 4.89 7 1.09 103.75 334 4.47 108.22 年付 1.38% 1.03 2.11 (4) 15 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 03国债10311 3.5 7 0.58 101.94 156 1.5 103.44 年付 .11% 0.57 0.65 (11) 03国债10308 3.02 10 3.41 101.8 219 1.81 103.61 年付 2.46% 3.15 13.37 (8) 03国债10307 2.66 7 0.33 100.62 247 1.8 102.42 年付 .72% 0.32 0.21 (7) 03国债半年10303 3.4 20 12.99 96.38 7 0.07 96.45 3.75% 10.35 127.15 (3) 付 02国债半年10213 2.6 15 7.42 95.99 35 0.25 96.24 3.21% 6.64 50.12 (13) 付 02国债10203 2.54 10 1.99 101.1 6 0.04 101.14 年付 1.97% 1.92 5.6 (3) 21国债10112 3.05 10 1.52 102.1 176 1.47 103.57 年付 1.63% 1.46 3.61 (12) 21国债10110 2.95 10 1.42 101.89 211 1.71 103.6 年付 1.59% 1.37 3.26 (10) 21国债半年10107 4.26 20 11.28 106.25 83 0.98 107.23 3.58% 8.9 95.44 (7) 付 20国债10004 2.87 10 0.08 100.13 336 2.64 102.77 年付 1.16% 0.08 0.01 (4) 企业债到期收益率 企业债名年利期剩余年付息方税前到期收益税后到期收益修正久代码 收盘价 凸性 称 率 限 限 式 率(%) 率(%) 期 99三峡债 129903 4.27 10 0.25 100.5 年付 2.18% -1.05% 0.25 0.13 09长虹债 126019 0.8 6 5.27 76.66 年付 6.11% 5.89% 4.83 28.35 08江铜债 126018 1 8 6.42 74.74 年付 5.83% 5.57% 5.83 40.37 08葛洲债 126017 0.6 6 4.18 85.01 年付 4.63% 4.47% 3.92 19.33 08宝钢债 126016 0.8 6 4.16 87.2 年付 4.22% 4.01% 3.9 19.23 08康美债 126015 0.8 6 4.04 83.49 年付 5.47% 5.24% 3.74 17.81 08国电债 126014 1 6 4.04 86.77 年付 4.67% 4.40% 3.75 17.95 08青啤债 126013 0.8 6 3.95 87.2 年付 4.41% 4.23% 3.72 17.54 08上港债 126012 0.6 3 0.83 98.53 年付 2.40% 2.26% 0.81 1.32 08石化债 126011 0.8 6 3.83 88.71 年付 4.04% 3.86% 3.63 16.77 08中远债 126010 0.8 6 3.77 87.81 年付 4.38% 4.20% 3.56 16.17 08赣粤债 126009 0.8 6 3.77 88.4 年付 4.19% 4.01% 3.56 16.23 08上汽债 126008 0.8 6 3.66 89 年付 4.10% 3.91% 3.46 15.42 07日照债 126007 1.4 6 3.6 89.23 年付 4.73% 4.39% 3.35 14.59 07深高债 126006 1 6 3.48 90.05 年付 4.14% 3.89% 3.26 13.91 07武钢债 126005 1.2 5 1.92 96.1 年付 3.33% 3.07% 1.85 5.21 07云化债 126003 1.2 6 2.77 92.62 年付 4.07% 3.80% 2.62 9.46 06中化债 126002 1.8 6 2.61 94.86 年付 3.91% 3.48% 2.46 8.47 06马钢债 126001 1.4 5 1.56 97.73 年付 2.91% 2.54% 1.5 3.71 08广纸债 122999 6.45 10 7.89 106.5 年付 5.41% 4.15% 6.1 47.86 16 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 04长航债 122998 6.14 10 4.09 101 年付 5.85% 4.33% 3.56 17.03 08苏高新 122997 6.14 5 3.47 105.5 年付 4.38% 3.00% 3.01 12.52 08常城建 122996 6.3 7 5.42 102.55 年付 5.73% 4.34% 3.87 20.48 08合建投 122995 4.38 10 8.35 99.87 年付 4.40% 3.44% 6.06 47.06 08云投债 122994 5.4 5 3.5 101.95 年付 4.77% 3.54% 3.06 12.81 08苏交通 122992 4.95 5 3.58 103 年付 4.02% 2.93% 3.17 13.64 08海航债 122991 6.78 6 4.67 105.8 年付 5.33% 3.93% 3.89 20.09 08锡公用 122990 6.16 3 1.46 104.5 年付 2.94% 1.31% 1.36 3.22 08渝交通 122989 6.3 7 5.63 101.2 年付 6.03% 4.69% 4.54 27.03 09渝隆债 122988 7.08 7 5.73 104.68 年付 6.08% 4.63% 4.57 27.42 08云煤化 122987 5.4 5 3.5 105 年付 3.84% 2.63% 3.24 14.16 09春华债 122986 6.08 7 5.81 101 年付 5.87% 4.61% 4.73 28.97 09浙能债 122985 3.98 5 3.84 99.9 年付 4.01% 3.17% 3.47 15.84 09六城投 122984 7.1 7 5.86 105 年付 6.05% 4.64% 4.69 28.63 09南钢联 122983 6.13 7 5.85 104.4 年付 5.23% 4.01% 4.46 25.92 09长城开 122982 6.08 7 5.88 100.9 年付 5.89% 4.65% 4.15 22.92 09铜城投 122981 6.95 6 4.88 102.4 年付 6.36% 4.95% 4.02 21.25 09津投3 122980 4.78 7 5.93 96.01 年付 5.59% 4.59% 4.98 31.34 09津投2 122979 3.75 5 3.92 99.99 年付 3.75% 2.98% 3.57 16.62 09津投1 122978 3.02 3 1.92 99.5 年付 3.29% 2.66% 1.83 5.14 09百联债 122977 4.15 3 1.93 101 年付 3.60% 2.74% 1.82 5.08 09济城建 122975 4.78 10 8.93 94.98 年付 5.51% 4.51% 7.01 61.74 09镇城投 122974 5.85 6 4.94 101.5 年付 5.49% 4.32% 3.96 20.54 09昆创投 122973 4.7 7 5.94 94.3 年付 5.86% 4.88% 4.29 24.01 09绵投控 122972 5.85 7 5.96 100.7 年付 5.71% 4.53% 4.91 30.79 09三峡122971 4.05 7 5.96 95.1 年付 5.02% 4.18% 5.13 32.82 02 09三峡122970 3.45 5 3.96 95.5 年付 4.72% 4.00% 3.59 16.68 01 09豫投债 122969 4.85 10 8.98 98 年付 5.13% 4.15% 7.1 63.05 09杭城投 122968 4.35 6 4.98 101 年付 4.12% 3.25% 4.39 24.5 09闽漳龙 122967 5.88 6 5.01 97 年付 6.60% 5.13% 3.27 14.64 09滇投债 122966 5.9 6 5.01 100.1 年付 5.88% 4.43% 4 21.82 09潍投债 122965 5.88 10 8.98 103 年付 5.45% 4.29% 6.87 60.15 09龙湖债 122964 6.7 7 6.04 105.29 年付 5.64% 4.10% 4.81 28.72 09张江债 122963 3.87 3 2.13 101 年付 3.37% 2.28% 1.95 5.87 09宁交通 122962 5.23 7 6.04 100.3 年付 5.17% 3.94% 4.83 30.91 09武城投 122961 4.72 10 9.09 98.5 年付 4.93% 3.86% 6.92 62.38 09保利集 122960 4.72 5 4.04 98 年付 5.28% 4.07% 3.42 15.96 09清控债 122959 4.78 7 6.08 99 年付 4.97% 3.84% 4.93 31.87 09长经开 122958 6.6 6 5.08 104.4 年付 5.58% 4.03% 4.02 22.15 09蓉工投 122957 5.08 7 6.12 99.4 年付 5.19% 4.01% 4.92 31.82 17 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 09常高新 122956 5.2 10 9.12 98.65 年付 5.39% 4.22% 6.78 60.52 09潭城建 122955 5.89 6 5.11 100 年付 5.89% 4.47% 3.44 16.79 09武进债 122954 5.42 7 6.13 97.31 年付 5.95% 4.67% 4.34 25.58 09岳城建 122953 5.88 6 5.02 100 年付 5.88% 4.44% 3.36 16.15 09赣州债 122952 5.58 7 6.15 100 年付 5.58% 4.28% 4.86 31.33 09淮城投 122951 5.88 7 6.18 100.1 年付 5.86% 4.50% 4.83 31.08 09渝能源 122950 5.45 7 6.19 100 年付 5.45% 4.19% 4.92 31.99 09常投债 122949 5.8 7 6.19 100.5 年付 5.70% 4.37% 4.24 24.59 09锡交债 122948 5.58 7 6.21 97.7 年付 6.03% 4.73% 4.18 24.01 09合建投 122947 5.04 5 4.21 100 年付 5.03% 3.82% 3.57 17.21 09扬城建 122946 5.94 7 6.25 101.57 年付 5.63% 4.29% 4.29 25.1 09虞水债 122945 6.8 7 6.28 105 年付 5.82% 4.32% 4.82 31.22 09株城投 122944 7 7 6.35 103.14 年付 6.37% 4.84% 3.98 22.27 09外高桥 122943 4.2 5 4.37 100 年付 4.19% 3.22% 0 0 09江阴债 122942 6.9 7 6.4 103.6 年付 6.19% 4.70% 4.9 32.07 09咸城投 122940 7.6 10 9.44 105.71 年付 6.75% 5.18% 6.44 56.63 09吉安债 122939 7.95 7 6.52 107.26 年付 6.53% 4.88% 4.88 32.04 09汾湖债 122938 7 8 7.5 102.38 年付 6.58% 5.09% 5.25 36.84 09鹤城投 122936 7.78 7 6.58 105.1 年付 6.78% 5.16% 4.38 26.1 09南通债 122935 6.72 7 6.56 111 年付 4.72% 3.37% 4.6 28.3 09南山2 122934 7.5 10 9.5 100 年付 7.49% 5.89% 0 0 09南山1 122933 6.5 6 5.5 104 年付 5.62% 4.23% 4.42 25.86 09宜城债 122932 7 7 6.6 103.21 年付 6.38% 4.91% 5.06 33.8 09临海债 122931 7.98 7 6.55 106.3 年付 6.74% 5.08% 4.46 27.15 09盘锦债 122930 7.7 7 6.65 105.38 年付 6.66% 5.08% 4.46 26.97 09九江债 122929 7.1 7 6.66 103.4 年付 6.45% 4.97% 5.1 34.3 09铁岭债 122928 7.15 10 9.67 103.69 年付 6.61% 5.16% 6.74 60.84 09海航债 122927 7.6 10 9.68 105.5 年付 6.80% 5.27% 6.65 59.59 09青国投 122926 5 6 5.69 101.7 年付 4.65% 3.60% 4.8 29.44 09沈国资 122925 7.3 7 6.6 103.4 年付 6.64% 5.11% 5.01 33.34 10巢湖债 122924 6.8 7 6.77 101.7 年付 6.47% 5.08% 5.23 35.75 10北汽投 122923 5.18 7 6.78 100.8 年付 5.03% 3.96% 5.54 38.96 10长高新 122922 6.08 7 6.76 102.8 年付 5.57% 4.32% 5.38 37.3 10郴州债 122921 7.1 7 6.75 103.83 年付 6.38% 4.93% 5.19 35.35 10黄山债 122920 7.08 7 6.81 102.3 年付 6.64% 5.20% 5.22 35.67 10鲁商债 122919 5.88 7 6.89 100.03 年付 5.87% 4.67% 5.49 38.58 10阜阳债 122918 6.18 6 5.88 103.49 年付 5.47% 4.23% 4.82 29.89 10杉杉债 122050 5.96 7 6.93 101.2 年付 5.74% 4.54% 5.53 39.09 10营口港 122049 5.9 8 7.86 103.5 年付 5.34% 4.16% 6.16 48.41 10首机122048 4.65 7 6.79 100 年付 4.65% 3.68% 5.65 40.16 02 18 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 10首机122047 4.45 5 4.79 100.88 年付 4.24% 3.31% 4.2 22.62 01 10中铁122046 4.88 10 9.77 100 年付 4.88% 3.87% 0 0 G2 10中铁122045 4.48 5 4.77 101.3 年付 4.17% 3.23% 4.18 22.47 G1 10连云债 122044 5.5 5 4.76 103 年付 4.77% 3.64% 4.08 21.63 09紫江债 122043 6.1 8 7.69 103.08 年付 5.59% 4.34% 5.94 45.6 09金丰债 122042 5.9 3 2.68 102.75 年付 4.77% 3.46% 2.4 8.25 09招金债 122041 5 7 6.67 92.01 年付 6.51% 5.39% 5.35 36.6 09皖通债 122039 5 5 4.65 100.01 年付 4.99% 3.91% 4 20.84 09宁高科 122038 5.36 5 4.63 102.59 年付 4.72% 3.57% 3.17 14.42 09三友债 122037 6.32 8 7.6 104.1 年付 5.63% 4.33% 5.82 44.17 09沪张江 122036 5.9 5 4.63 103.2 年付 5.10% 3.84% 3.91 20.2 09苏高新 122035 5.5 5 4.55 102.5 年付 4.87% 3.67% 3.87 19.8 09中企债 122034 7.1 5 4.52 106.5 年付 5.42% 3.90% 3.71 18.61 09富力债 122033 6.85 5 4.5 106 年付 5.30% 3.83% 3.72 18.67 09隧道债 122032 5.55 7 6.5 101.5 年付 5.26% 4.07% 5.22 35.27 09天房债 122031 7.3 3 2.49 105.88 年付 4.72% 3.02% 2.19 7.16 09京综超 122030 5.8 6 5.53 102.8 年付 5.20% 3.95% 4.54 26.95 09万通债 122029 7 5 4.48 105.8 年付 5.49% 3.97% 3.68 18.34 09华发债 122028 7 8 7.49 105.1 年付 6.12% 4.65% 5.57 41.34 09京城建 122027 6.8 7 6.44 106 年付 5.65% 4.21% 4.99 33.01 09福田债 122026 5.68 5 4.42 100.27 年付 5.60% 4.30% 3.7 18.36 09首置债 122025 6.5 5 4.42 104 年付 5.45% 4.00% 3.66 18.12 09国阳债 122024 5.38 5 4.4 100.27 年付 5.30% 4.07% 3.71 18.44 09万业债 122023 7.3 5 4.41 104.71 年付 6.04% 4.41% 3.57 17.43 09城控债 122022 5 5 4.39 100 年付 4.99% 3.84% 0 0 09广汇债 122021 6.95 7 6.35 102.35 年付 6.48% 4.94% 4.82 31.23 09复地债 122020 7.3 5 4.42 105.27 年付 5.90% 4.28% 3.59 17.59 09中交122019 5.2 10 9.33 100 年付 5.20% 4.07% 7.01 63.92 G2 09中交122018 4.7 5 4.33 99.8 年付 4.75% 3.65% 3.72 18.41 G1 09大唐债 122017 5 10 9.32 100.6 年付 4.91% 3.83% 7.08 64.91 09中材债 122016 5.4 7 6.27 100.5 年付 5.30% 4.08% 5.01 32.96 09长电债 122015 4.78 10 9.27 99 年付 4.91% 3.86% 7.08 64.82 08北辰债 122013 8.2 5 3.24 109.42 年付 4.96% 3.04% 2.69 10.53 08保利债 122012 7 5 3.22 108.8 年付 4.02% 2.36% 2.75 10.85 08金发债 122011 8.2 5 3.25 106.96 年付 5.77% 3.82% 2.68 10.44 08宁沪债 122010 5.4 3 1.26 103.5 年付 2.53% .87% 1.21 2.09 08新湖债 122009 9 8 6.2 109.19 年付 7.10% 5.14% 4.44 27.65 19 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 08华能122008 5.2 10 8.05 100.39 年付 5.14% 3.95% 6.14 49.64 G1 08莱钢债 122007 6.55 10 7.93 106.55 年付 5.51% 4.23% 6.11 48 08金地债 122006 5.5 8 5.88 104.79 年付 4.55% 3.46% 4.94 31.11 08钒钛债 122005 6.8 5 2.85 108 年付 3.78% 2.42% 2.57 9.35 07海工债 122001 5.77 10 7.55 104.44 年付 5.04% 3.84% 5.91 45.18 07长电债 122000 5.35 10 7.43 102.98 年付 4.86% 3.71% 5.87 44.52 07世博120702 4.15 15 11.82 95 年付 4.71% 3.84% 9.01 101.93 (2) 07世博120701 4.05 10 6.82 95.99 年付 4.75% 3.89% 5.75 41.23 (1) 06赣投债 120609 4.38 15 11.39 84.19 年付 6.37% 5.32% 8.31 89.65 06鲁高速 120608 4.1 20 15.96 93.74 年付 4.66% 3.81% 11.32 164.39 06沪水务 120607 4.25 15 11.19 99.9 年付 4.26% 3.33% 8.46 91.88 06张江债 120606 4 7 3.07 100.5 年付 3.82% 2.77% 2.74 10.59 06三峡债 120605 4.15 20 16.06 86.85 年付 5.39% 4.41% 10.61 152.76 06国网120604 4.05 10 6.1 97.56 年付 4.52% 3.56% 5.09 33.35 (1) 06航天债 120603 4 15 10.99 95 年付 4.59% 3.76% 8.64 92.37 06冀建投 120602 4.18 20 15.94 94.1 年付 4.71% 3.84% 11.23 162.55 06大唐债 120601 4.2 20 15.83 98 年付 4.38% 3.51% 11.24 162.6 05宁煤债 120529 4.9 15 10.41 100 年付 4.90% 3.85% 7.78 78.14 05世博债 120528 4 7 2.68 101.4 年付 3.44% 2.55% 2.48 8.72 05武城投 120527 4.7 15 10.68 97 年付 5.07% 4.07% 8.06 82.81 05中核120525 4.98 10 5.25 118.98 年付 1.22% .20% 4.59 27.41 (1) 05闽高速 120523 5.05 10 5.13 101.56 年付 4.70% 3.51% 4.26 24.08 05铁通债 120522 4.6 10 5.32 98.58 年付 4.90% 3.84% 4.47 26.02 05国航债 120521 4.5 10 5.38 100 年付 4.50% 3.48% 4.56 26.88 05杭城建 120520 5.02 10 5.16 100.9 年付 4.82% 3.64% 4.28 24.28 05华能债 120519 5.02 10 5.2 101.43 年付 4.70% 3.54% 4.33 24.73 05京能120518 4.95 7 2.2 100.5 年付 4.70% 3.34% 1.97 5.95 (2) 05京能120517 4.8 5 0.2 100.96 年付 .00% -4.58% 0.2 0.08 (1) 05中电投 120516 4.98 10 5.22 99 年付 5.20% 4.03% 4.32 24.63 05沪建120512 5.18 15 10.27 100 年付 5.18% 4.05% 7.52 74.24 (2) 05沪建120511 4.98 10 5.26 101 年付 4.76% 3.61% 4.39 25.28 (1) 05国网120510 6.39 10 5.21 103.5 年付 5.59% 4.13% 4.44 25.75 (2) 05国网120509 4.98 10 5.21 101.25 年付 4.70% 3.55% 4.34 24.83 (1) 05铁道债 120508 4.85 15 10.27 101.4 年付 4.67% 3.63% 7.7 76.83 20 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 05大唐债 120506 5.28 15 10.02 123 年付 2.64% 1.61% 7.71 77.06 05华电债 120505 4.98 10 5.19 99.4 年付 5.11% 3.94% 4.29 24.38 05渝水务 120503 5.05 10 5.01 101.53 年付 4.70% 3.48% 4.14 22.98 05苏园建 120502 5.05 10 5.07 99 年付 5.28% 4.05% 4.15 23.08 05申能债 120501 5.05 10 4.78 105 年付 5.30% 3.99% 4.17 22.48 04南网120490 5.6 15 9.41 82.83 年付 8.29% 6.92% 0 0 (2) 04南网120489 5.3 10 4.4 102.81 年付 4.57% 3.38% 3.76 18.82 (1) 04京地铁 120488 5.05 10 4.65 103.8 年付 5.62% 4.26% 4.03 21.18 04国电120486 5.6 15 9.42 104.9 年付 4.93% 3.77% 7.05 64.7 (2) 04国电120485 5.3 10 4.42 102.5 年付 4.65% 3.46% 3.77 18.9 (1) 04中石化 120483 4.61 10 3.84 100.97 年付 4.33% 3.37% 3.43 15.58 04通用债 120482 4.54 10 3.94 99.8 年付 5.60% 4.48% 3.56 16.57 03网通120311 5.94 10 3.62 101.8 年付 5.37% 4.06% 3.27 14.33 (2) 03网通120310 4.6 10 3.62 101 年付 4.29% 3.27% 3.22 13.96 (1) 03苏交通 120309 4.61 10 3.58 100.81 年付 4.35% 3.32% 3.18 13.68 03沪杭甬 120308 4.29 10 2.76 102.54 年付 3.30% 2.38% 2.55 9.14 03浦发债 120307 4.29 10 2.73 102.53 年付 3.30% 2.37% 2.52 8.97 03中电投 120306 5.02 15 8.63 102.61 年付 4.64% 3.60% 6.79 58.6 03电网120305 4.54 10 3.69 103 年付 4.71% 3.53% 3.36 15 (2) 03电网120304 4.61 10 3.69 100.8 年付 4.36% 3.37% 3.29 14.46 (1) 03三峡债 120303 4.86 30 23.29 97.88 年付 5.01% 3.98% 13.17 251.13 03苏园建 120302 4.3 10 3.24 101 年付 3.96% 2.89% 2.88 11.53 03沪轨道 120301 4.51 15 7.83 98.51 年付 4.74% 3.81% 6.4 51.19 02金茂债 120288 4.22 10 2.02 101.75 年付 3.31% 2.05% 1.83 5.3 02渝城投 120205 4.32 10 2.63 102.5 年付 3.30% 2.33% 2.43 8.41 02苏交通 120204 4.51 15 7.64 100.05 年付 4.50% 3.55% 6.25 49.07 02中移120203 4.5 15 7.52 92.03 年付 5.84% 4.81% 6 45.79 (15) 02三峡债 120201 4.76 20 12.42 98.16 年付 4.96% 3.94% 8.92 103.74 01三峡债 120102 5.21 15 6.55 102.75 年付 4.71% 3.60% 5.35 36.71 01中移动 120101 4.27 10 1.15 101.86 年付 2.60% 1.14% 1.09 2.28 中兴债1 115003 0.8 5 2.78 92.5 年付 3.70% 3.51% 2.65 9.6 国安债1 115002 1.2 6 3.39 89.3 年付 4.68% 4.37% 3.17 13.22 钢钒债1 115001 1.6 6 2.6 94.81 年付 3.73% 3.35% 2.45 8.46 10大亚债 112020 5.5 5 4.77 102.2 年付 4.96% 3.82% 4.08 21.63 09宜化债 112019 5.75 10 9.66 102.6 年付 5.39% 4.21% 7.17 66.68 21 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 09津滨债 112018 7.2 5 4.6 100.5 年付 7.05% 5.48% 3.7 18.52 09希望债 112017 6.1 5 4.59 101.49 年付 5.71% 4.39% 3.83 19.52 09宏润债 112016 7.8 5 4.56 104.61 年付 6.58% 4.90% 3.66 18.22 09泛海债 112015 7.2 5 4.56 104.78 年付 5.96% 4.41% 3.72 18.71 09银基债 112014 8 6 5.57 104.9 年付 6.89% 5.19% 4.26 24.56 09亿城债 112013 8.5 5 4.54 100 年付 8.48% 6.58% 3.51 17 09名流债 112012 7.05 5 4.53 104.5 年付 5.88% 4.35% 3.71 18.59 09东药债 112011 7.05 5 4.53 107.99 年付 5.02% 3.53% 3.75 18.94 09西煤债 112010 5.38 5 4.49 102 年付 4.87% 3.67% 3.82 19.38 09粤高债 112009 5.1 5 4.42 100.1 年付 5.07% 3.90% 3.76 18.79 09金街112008 5.7 5 4.36 101.1 年付 5.40% 4.09% 3.65 17.96 02 09金街112007 4.7 3 2.36 101 年付 4.23% 3.04% 2.13 6.79 01 08万科112006 7 5 3.37 107.78 年付 4.45% 2.86% 2.88 11.71 G2 08万科112005 5.5 5 3.37 104.21 年付 4.13% 2.85% 2.95 12.1 G1 08中粮债 112004 6.06 10 8.35 110.64 年付 4.50% 3.26% 6.35 52.87 08泰达债 112003 7.1 5 3.31 107.6 年付 4.56% 2.91% 2.81 11.25 08中联债 112002 6.5 8 6 104.82 年付 5.53% 4.27% 4.9 30.8 08粤电债 112001 5.5 7 4.88 101.77 年付 5.08% 3.96% 4.17 22.54 09宿建投 111059 7.48 7 6.62 103.99 年付 6.70% 5.14% 5 33.29 09黄城投 111058 6.98 8 7.7 102.86 年付 6.49% 5.05% 5.74 43.3 09兖城投 111057 6.8 7 6.42 101.97 年付 6.41% 4.92% 4.91 32.19 09湖交投 111056 5.48 7 6.08 99 年付 5.68% 4.38% 4.79 30.63 09华西债 111055 6.05 7 6.07 99.24 年付 6.20% 4.77% 3.99 22.37 09连中小 111054 6.53 6 5.02 105.2 年付 5.32% 3.78% 3.98 21.78 09许继债 111053 4.6 6 4.92 101 年付 4.37% 3.44% 4.31 23.72 09哈城投 111052 7.08 10 8.89 103.53 年付 6.54% 5.13% 6.45 54.59 09怀化债 111051 8.1 10 8.83 105.34 年付 7.25% 5.65% 5.08 35.18 09华菱债 111050 5.2 10 8.83 101 年付 5.05% 4.00% 6.89 60.17 09绍水务 111049 5.78 7 5.8 104.85 年付 4.80% 3.63% 4.82 29.9 09渝水投 111048 5.92 7 5.8 100.55 年付 5.80% 4.57% 4.75 29.08 08长兴债 111047 8.13 7 5.71 105.64 年付 6.89% 5.23% 4.41 25.99 08东特债 111046 7.1 7 5.68 106.13 年付 5.79% 4.34% 4.53 27.06 08西城投 111045 6.38 5 5.65 103 年付 5.73% 4.40% 4.57 27.33 08吉高速 111044 5.65 5 3.51 100.9 年付 5.35% 4.06% 3.03 12.64 08湘有色111043 5.8 10 8.46 102 年付 5.49% 4.26% 6.38 53.19 债 08嘉城投 111042 7.05 7 5.35 106.58 年付 5.58% 4.04% 4.24 24.2 08铁岭债 111041 8.35 7 5.33 106.2 年付 6.91% 5.07% 4.04 22.54 08甬交投 111040 6.9 5 3.25 106 年付 4.85% 3.19% 2.75 10.86 22 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 08奈伦债 111039 8 7 5.08 104.25 年付 6.97% 5.09% 3.82 20.59 08西基投 111038 6.7 5 2.94 106 年付 4.47% 3.16% 2.64 9.76 08昆建债 111037 6.12 5 2.94 103.8 年付 4.70% 3.49% 2.65 9.78 06节能债 111035 4.05 10 5.95 95.24 年付 4.99% 4.15% 5.12 32.69 06铁道111034 3.65 5 1.65 101 年付 3.01% 2.14% 1.57 4.02 07 06铁道111033 4 7 3.49 99.09 年付 4.28% 3.35% 3.12 13.17 01 06鲁能债 111032 4.4 15 11.28 101.1 年付 4.27% 3.33% 8.5 92.63 05泰达债 111030 4.65 10 5.66 99.18 年付 4.81% 3.82% 4.79 29.33 05神华债 111028 6.69 7 1.75 103.98 年付 4.26% 2.77% 1.65 4.37 03石油债 111027 4.11 10 3.52 98.03 年付 4.72% 3.77% 3.13 13.24 05粤交通 111026 5.3 15 10.19 102.99 年付 4.92% 3.78% 7.47 73.38 04华电2 111025 4.28 10 4.44 102.05 年付 5.66% 4.32% 3.87 19.66 04华电1 111024 5.4 10 4.44 112 年付 2.50% 1.37% 3.88 19.97 03中铁债 111023 4.63 18 11.35 98.88 年付 4.76% 3.76% 8.39 91.05 04首旅债 111022 5.89 10 3.83 100.07 年付 5.86% 4.63% 3.46 15.76 03华能2 111021 5.94 10 3.63 100.45 年付 5.79% 4.47% 3.27 14.31 03华能1 111020 4.6 10 3.63 99.57 年付 4.72% 3.70% 3.22 13.92 02广核债 111019 4.5 15 7.56 100.01 年付 4.49% 3.53% 6.17 48 02电网111018 4.86 15 7.16 102.2 年付 4.49% 3.40% 5.73 42.53 15 01三峡111015 4.27 10 1.55 101.7 年付 3.11% 2.02% 1.46 3.6 10 23 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 【可转债投资策略】 代码 债券名称 转债价格 转股价 转换平价 赎回条款 回售条款 票面利率 转换溢价率 110078 澄星转债 126.10 10.55 13.30 有105 有105 2.00% 31.85% 125960 锡业转债 133.51 24.31 32.46 有101+X 有101+X 2.91% 25.31% 125709 唐钢转债 111.83 9.36 10.47 有100+X 有100.8 1.10% 128.05% 110003 新钢转债 123.50 8.16 10.08 有103 有104 1.50% 20.69% 110004 厦工转债 134.45 7.50 10.08 9.2 有108 / 1.20% 9.61% 125969 安泰转债 151.79 22.30 33.85 33.99 有103 有103 1.00% -0.41% 110007 博汇转债 123.74 10.34 12.79 10.47 有103 有103 1.00% 22.20% 110005 西洋转债 146.98 14.55 21.39 21.41 有103 有103 1.00% -0.11% 110006 龙盛转债 141.61 8.90 12.60 12.66 有103 有105 1.00% -0.45% 110008 王府转债 131.00 33.56 43.96 35.7 / 有103 0.50% 23.15% 1、深蓝 > 黄色,转股获利, 绿色为不在转换期,不能转股操作,粉色重点关注 2、浅蓝跟随深蓝涨,当深蓝上涨时买入转债赚取资本利得, 3、多数转债利率,橙色,逐年递增.,利息收入在增加, 4、使用要点:浅蓝紧随深蓝涨、浅蓝下跌红支撑、橙色收益稳中升、还本付息有保证 5、密切关注转换溢价率。少碰高溢价率债～多关注低溢价率债。 投资策略: 关注低溢价率的安泰转债、西洋转债、龙盛转债。 24 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已公开的资全国统一客服电话:400-666-2288 料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证本报告作出的投资公司网址: 建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 【智慧龙示范指导账户】 一期固定收益模拟基金具体操作如下: 基金账户统计,2010年4月26日, 当前总市值1,017～535.85元 目前持有资金592. 7元 上证国债指数起始日期:2009年3月2日 起始资金:100万元 120.84 指数一年买入 品种 持有 买入全当前 预期收投资要点 收益定期日期 名称 数量 价,元, 市值 益率,%, 率 利率 三个月51.53利率如遇到较好市场机会～09(02 定期存 1.71% 万元 1.71% 可能提前支取。 款 招行智1.开通招行三方存管 利 率 2.97% 2.25% 03(02 能通知50万元 2.办理智能通知存款 1.35% 1.35 存款 3.存款金额需超5万 计预期收益率: 1.53% 今日操作 无. 备注:本基金在3月2日操作计划中已将账户现金办理了招行智能通知存款～满7天将被列入买入品种～利率按1.35%执行。此业务享受贵宾服务～利率采取分段计息:7天利率1.35%～1天利率0.81%～每月底结息。在频繁操作中可享受最优惠利率。 市场评论:今年银行信贷额度比去年下降较多～银行可能也会增加对债券的投资。在这种情况下～一些绝对收益率较高的中短期债券品种～尤其是信用债～或将有一定的投资机会。 本模拟基金交易规则如下: ?本模拟基金中的投资品种～仅限在我国上交所和深交所挂牌的国债、企业债、公司债、新质押式回购、企业债券质押式回购以及银行存款, ?交易费用:无交易印花税～银行存款以最新央行数据为准～交收价格以电脑软件计算的全价为准。交易佣金见下表: 上交所 深交所 现券 0.2‰ 0.2‰ 1天 0.01‰ 0.01‰ 2天 0.02‰ 0.02‰ 3天 0.03‰ 0.03‰ 4天 0.04‰ 0.04‰ 新质押式7天 0.05‰ 0.05‰ 回购 14天 0.1‰ 0.1‰ 28天 0.2‰ 0.2‰ 28天以上 0.3‰ 0.3‰ ?收益率计算公式: 25 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 总收益率=,当前总市值-起始资金,/起始资金/基金建立天数*365。 ,由于固定收益品种价格波动较小且受流动性及投资期间等因素限制～总收益率将每周计算一次, ?为方便客户参考操作～本模拟基金的操作都是在每日开盘前做出～保证了～基金操作的客观～非人为控制利润因素。 ?如外部因素产生变化此规则可能进行局部调整。 ?本规则最终解释权为客户部。 26 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款) 免责声明 本报告仅供江海证券有限公司,以下简称“本公司”,的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告由本公司客户部撰写～报告中所提供的信息均来源于已公开的资料～我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的内容和意见仅供参考～并不构成对所述证券买卖的出价或询价。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告不能作为客户投资决策的依据～不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。本公司客户部将随时补充、更正和修订有关信息～但不保证能够及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果～本公司及其雇员不承担任何责任。 本报告版权仅为江海证券有限公司所有。未经书面许可～任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。如欲引用或转载本文内容～务必联络江海证券客户部～并需注明出处为江海证券客户部～且不得对本报告进行有悖原意的引用和删改。 江海证券有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 27 全国统一客服电话:400-666-2288 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点～本报告中的信息来源均来源于已 公开的资料～我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证～也不保证公司网址: 本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款)