汽车融资租赁信用风险控制研究[权威资料]

汽车融资租赁信用风险控制研究[权威资料] 汽车融资租赁信用风险控制研究 在整车利润逐渐降低的今天，汽车金融服务业已逐渐成为汽车利润的主要来源。国外汽车产业发展已明确表明:汽车消费的增长，核心在于汽车金融服务的发展。汽车的购买可以分为全额付款，分期付款，和融资租赁三种方式，第一种属于销售行业，后两种也被称为汽车金融属于金融行业。有统计资料显示在国外的汽车销售中，三种不同的付款方式比例的平均值分别为30%，54.6%，15.4%，融资租赁已经成为国外消费者购买汽车的主要渠道之一。汽车融资租赁业务在我国汽车金融服务业中刚刚起步，存在多种风险，而信用体系不完善，使得信用风险成为汽车融资租赁公司监测的重点和难点。 一、汽车融资租赁概念与特征 (一)汽车融资租赁概念 汽车融资租赁是指出租人根据与承租人签订的汽车融资租赁合同，向承租人指定的汽车供应方购买合同规定的车辆并交付承租人使用(或者汽车制造商或其分支机构直接向承租人提供车辆)，并以承租人支付租金为条件，在合同结束的时候将该车辆的物权转让给承租人的租赁方式。与其他融资租赁相比，汽车融资租赁的销售特征更为明显。 (二)汽车融资租赁特征 具体如下: (1)条件界定。汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式，汽车融资租赁需具备一定的条件，这些条件包括:消费者需向销售商支付相应的租金(汽车使用补偿费);如果消费者支付的费用(包括租金及相应税款)已经相当于或者超过汽车本身的价值，依照汽车租赁合同，消费者有权获得该车的所有权;如果消费者(承租人)在租期届满时所付租金总额尚未超过汽车价值，消费者(承租人)此时享有选择权，对租期届满后的汽车可以以下列任何一种方式处理:一是在补足租赁合同中事先约定的相应余额后成为汽车的所有权人;二是如果汽车现值高于约定的余额，消费者可以出卖所租汽车，向零售商偿还该余额，保留差价从中获利;三是将该汽车返还给出租人。 (2)汽车融资租赁的特征。汽车融资租赁作为一种新兴的独立的交易类型，与传统汽车租赁相比，具有明显的特征，主要表现在:一是双重性。融资租赁是融资与融物相结合的现代交易形式，本身既具有融资性质，又具有融物性质;二是多边性。融资租赁涉及至少两个合同，三方当事人，构成三方或多方交易;三是权利分离性。出租人拥有法律上的所有权，承租人按约定获得租赁物的使用权，所有权与使用权分离;四是标的物特定性。融资租赁的标的是由承租人选定的，出租人按照承租人对租赁物的特定和供货人的选择，购买后出租给承租人;五是租赁物处理多样性。融资租赁一般租期较长。租赁期满后，承租人可以按约定选择续租、退租或留购等。 (3)汽车融资租赁与汽车贷款的特征比较。具体有:一是汽车所有权归属不同，汽车融资租赁属于出租人，而汽车贷款方式属于借款人的;二是所付利率高低不同，融资租赁一般高于贷款利率;三是合同期满后汽车归属不同，融资租赁可以有选择，而汽车贷款方式选择是唯一的，归属借款人的;四是申请手续的烦琐程度不一样，融资租赁简单，贷款烦琐;五是抗风险能力。融资租赁高于贷款付款方式。 二、汽车融资租赁风险类型 (一)汽车融资租赁风险类型 汽车金融是一项风险较高的行业，汽车融资租赁面临的风险种类主要分为信用风险，市场风险(包括利率风险和汇率风险)，操作风险，流动性风险等。 一是信用风险。是指由于汽车融资租赁承租人违约，没有按时或者没有足额向汽车融资租赁公司支付租金而给汽车融资租赁公司带来的风险。 二是市场风险。是由于市场变化给融资租赁收益和融资租赁资产价值带来的不确定性，主要有汇率风险和利率风险。市场利率上升，汽车融资租赁资产的内在价值就会降低，因而给承租人带来潜在的损失;汇率风险同样威胁着汽车融资租赁企业。由于汽车融资租赁项目出租的汽车多为价格较高的进口汽车，汽车融资租赁公司可以选择用汇率支付的方式支付货款，所以汇率风险是汽车融资租赁公司关注的重点。 三是操作风险。是指在融资租赁业务中，由于内部控制或信息系统失灵而引起损失的风险，引起操作风险的很大一部分原因是由于内部控制制度不严，评估体系不健全或对操作人员管理不严造成的。 四是流动性风险。可分为产品流动性风险和现金流动性风险。由于汽车融资租赁公司的融资渠道单一，资金大部分资产来自于商业银行，存在着资产负债期限不匹配的情况，“短借长用”的现象较为突出。 (二)信用风险产生的原因 信用风险是目前我国汽车融资租赁企业所面临的主要风险。这是因为汽车融资租赁业务具有其他物品的融资租赁业务所不具备的特殊性。汽车的折旧速度快，进口汽车的价格受利率汇率影响较大，承租人容易做出违约的选择。产生信用风险的原因主要有三点:汽车资产本身损失带来的风险，如出现承租人不能合理使用，维修，保养所租汽车资产，出现不科学使用的道德风险;承租人由于现金流量短缺等问，没法按时支付租金而造成的信用风险;承租人故意拖欠租金。 我国汽车融资租赁租赁期限相对较长，信用体系不完善，使得信用风险成为汽车融资租赁公司监测的重点。汽车融资租赁项目的长期性使得承租人承担着较大的信用风险。在风险管理上除了增强内部控制和外部监督外，信用风险管理模型是国外汽车融资租赁公司控制信用风险的主要方法，也是我国企业应用现代风险管理的新趋势。 (三)汽车融资租赁的信用风险研究方法 信用风险的分析方法分为信息收集定性分析和风险管理模型定量分析。我国大部分融资租赁公司目前采用定性的分析方法。 (1)定性分析方法。基本思路是:获得承租人的准确信息。分析信息，确认其还款能力。定性分析方法主要包括以下: 一是在租赁前对承租人信息的收集，资格审核; 二是对所收集的信息进行详尽的分析。主要是对承租人的财务状况(收入和负债)进行分析，了解承租人是否有支付租金的能力。企业主要通过对资产负债表，现金流量表进行分析;个人是通过收入、支出、房产、有价证券、个人素质等多方面进行考 核; 三是 汽车融资租赁业务开展后对信用风险的管理。主要通过设定一套定期检查体系对所有业务进行监控。其中，内部评级系统是定期检查系统的重要组成部分。 (2)信用风险模型比较分析。对于融资租赁信用风险的模型，其中大部分是借鉴银行贷款的信用风险模型。在国外市场目前应用较为广泛的是多变量计量模型和KMV信用风险评估模型。对于我国的融资租赁市场，由于此行业为新兴行业，目前只是应用了定性的信用评估方法，在融资租赁业务高速发展的将来，势必要对信用风险进行量化分析，把研究结果用于信用风险的预警，提高融资租赁公司的管理水平。 多元线性判别模型。是一个在目前应用较为广泛的模型。它克服了单变量模型的缺点，判别准确性大大提高。存在问题是:它仍为一个线性模型，然而在实际情况中，是否违约的因素是非常复杂的，两者不可能存在着完美的线性关系;其次，该模型采用了财务比率，因此存在着对承租人评价的时效性的问题。多元非线性模型是国际上最有效，也是被学术界视为主流的方法，但也存在着对承租人信用评价的时效滞后性的缺陷。 KMV模型。在信用风险评价方面有良好的效果。首先，它以股票市场数据为基础，不是单纯依赖会计数据，所以指标不仅反映了公司历史和当前的发展状况，而且还反映了市场中投资者对于公司未来发展的综合预期，具有前瞻性和高度敏感性;其次，他不依赖外部评级机构，具有较高的独立性;再次，KMV模型适用于公开上市的公司，公司的相关数据比较容易获得。但是,,,模型也存在着自己的缺点:首先，它的应用限于上市公司，对于非上市公司，应用KMV模型尚存在一定的困难。其次，此模型对于新兴的不成熟的证券市场，其有效性还有待进一步的验证。 Credit Metric和Credit Risk+模型。在西方市场有广泛的应用。该模型充分利用了市场风险计量的研究成果，成功地把信用风险计量与信用等级的转移，违约率等相关因素结合起来。模型考虑的因素更加全面，使用的产品更加广泛。其主要缺点是对同一等级的债务人采用了相同的等级转移概率和违约概率，实际转移概率和违约概率是历史上多个信贷周期的平均值，因而不能够 反映特定承租人当前的信用质量变化情况。而且，对于我国应用此种方法存在着较大的难度。因此，在较短的时间内应用Credit Metric模型评价信用风险还不太现实。Credit Risk+ 模型的最大优点是简单易用:伯松过程使得计算非常有效，承租人的边际风险分布可以轻易取得，模型集中于违约风险，需要估计的变量很少。缺点是忽略了信用等级的变化，使得每个承租人的风险相同，也不能处理非线性金融产品。 RAROC(Risk-Adjusted Return On Capital)模型。由信孚银行最先引入。根据现代资产组合理论，RAROC模型被看作是一种经过风险调整的资本收益率模型。此模型是在欧美市场被广泛应用的一类基于金融市场信息的模型，其主导思想是计算单位贷款风险的收益率并与基准相比来决定是否发放贷款以及贷款定价。其计算表达式:RAROC,贷款收益,贷款风险。贷款收益反映了某项贷款在规定期限内的预期收益，其中包括利差收益，手续费等扣除预期损失及营运成本。贷款风险是对不可预期损失或风险资本的计量，其确定方法主要有通过计算融资租赁资产在一年的市场价格的不利方向的变化来计量不可预期的损失，和通过历史违约数据的试验模型来计算贷款风险。得到RAROC值后，与临界风险收益率进行比较，大于则开展此业务，否则拒绝。 总之，通过对每种信用风险评价模型的比较分析，每种模型都存在着优点和缺点。尤其对于我国特殊的市场环境，每种模型也存在着不同的应用难度。部分模型虽然目前应用到我国市场不够现实，但是却为我们打开了视野，为我国在融资租赁信用风险计量与管理方面提供了借鉴和帮助。 三、汽车融资租赁信用风险控制体系存在的问题及改进策略 (一)汽车融资租赁信用风险控制体系存在的问题 汽车融资租赁业务在我国汽车金融服务业中刚刚起步，目前还存在许多问题:一是经销商的经营目标与金融机构利益之间的冲突。经销商的经营目标是考虑自身经济利益，追求的目标是销售量最大化;而融资机构在融资期限内着重从风险角度考虑是否能降低汽车融资风险。二是存在潜在的信用风险难于准确测算的问题。在我国当前的信用环境下，社会上一部分人对信用消费决策不谨慎，过高估计自己的消费能力，申请的融资金额往往高于还款能力;一 部分人根本不具备汽车消费能力，也贸然借钱买车;还有一些购车者缺乏信用道德观念，不按时还款，甚至诈骗。三是融资机构对融资服务对象成本高。金融机构要比较全面、真实地掌握承租者的资信状况，如果不能借助公共的信息平台，就要投入不少人力和物力对他们进行个人信用调查和审核。一旦出现违约，特别是对违约车辆的处置和变现都很困难时，金融机构就处于非常被动的地位，大大增加了服务成本。 (二)汽车融资租赁信用风险控制策略 具体有: (1)借用商业银行的个人征信系统。为了控制承租人的信用风险，应尽快建设和完善个人征信系统。信用风险与历史信用状况有着密切关系，历史违约数据可以较为合理地反映出承租个人的信用状况。目前，商业银行的信用评估系统只要在银行有贷款或者信用卡的个人，就会自动拥有个人信用。征信系统，可以真实地反映个人的信用状况。根据信用等级，汽车融资租赁公司可以进行前期、过程中审查，加强风险控制。所以融资租赁公司可以借鉴商业银行的信用评估系统，对承租人进行信用风险评估，并增加对个人信用系统的考核纬度。 (2)建立健全汽车金融消费法律体系。汽车融资租赁是一个信用消费特征比较明显的行业，由于目前国内个人征信体系与企业信用体系处于初创阶段，缺乏信用等级的评估和监督机制，对于失信者进行惩罚的措施还很不到位，造成租赁车辆被盗，被诈骗，被典当抵押的情况时有发生，且国内尚无相关汽车融资租赁的法律法规作保障，汽车租赁经营企业一旦遇到此类问题，很难通过合法的途径解决，使合法经营的汽车融资租赁企业的权益得不到有效保护。因此，租赁企业投入大，风险大。 (3)建立健全社会征信系统。社会征信体制的缺失已经成为行业发展的制约瓶颈之一，建立完善的社会征信系统迫在眉睫。完整的社会信用征信系统一方面可以为各类金融公司提供完整全面的消费者的历史数据，为金融公司做出授信决策提供坚实的数据基础，另一方面，完整的社会征信系统对于消费者的信贷消费行为也将起到一定的约束作用。拥有了完善的社会征信系统，汽车融资租赁经营公司可以选取的信用风险评估模型范围将更加广泛，可以运用较高技术含量的模型，更加准确地对信用风 险进行度量、控制与管理。这将对汽车融资租赁的发展起到积极的作用，促进此行业的良性发展。 (4)共同承担风险。银行、经销商、中介、保险公司、汽车制造企业共同承担风险。一般来说，融资租赁公司面临着系统风险和非系统风险，融资租赁的信用风险属于非系统性风险。非系统性风险是指对少数几种资产的不确定性，它是公司自身能够控制和回避的风险。这种风险主要来自于单个承租企业的内部实行融资租赁资产分散化策略或组合投资策略，其主要目的在于通过投资组合内各种资产风险实现自然对冲，克服融资租赁投资的集中性和单一性，提高融资租赁投资的安全性，分散非系统性风险。 (5)设立专门的汽车金融公司。我国由于现在还没有权威的全国性信用机构来收集和提供完善，丰富，全面的信用信息，也不存在合理的收集、汇总、加工和使用机制，缺乏对于信用评分系统应用的良好外部环境，所以，加紧建立个人以及企业社会信用征信体系成为我国融资租赁行业应用信用风险评分模型的当务之急，完善的征信体系可以为融资租赁公司的授信决策提供坚实准确的数据基础，使得融资租赁公司在追逐巨额利润的同时，有效规避坏账产生而带来的风险。 总之，汽车融资租赁业务具有普通的汽车信贷业务无法比拟的优势，汽车融资租赁业务开辟出了一条销售汽车的新途径，使得汽车销售渠道更加通畅。与此同时，也要更加关注汽车融资租赁业务面临的风险，融资租赁业务面临的最大风险是信用风险。建立健全社会征信体系，汽车金融消费法律体系，担保法律制度等完善的法律制度，从而保证汽车融资租赁业务稳健经营发展。 参考文献: ,1,洪洁:《企业融资租赁筹资成本核算探讨》，《财会通讯》2012年第11期。 (编辑 向玉章) 阅读相关报告总结文档:财经违纪现象及其治理措施 迎接机遇挑战 迈向新征程 我国分部报告实施现状分析 浅谈地勘单位基建财务管理强化建议 浅谈零存货管理实施 基于财务战略矩阵耦合模型的企业战略成本管理 集团公 司集约化财务控制体系构建 企业资金流内部控制探析 外贸企业外汇套期保值风险及优势探析 信息不对称视角下中小企业信用担保风险管理研究 企业财务短视行为原因及其对策 战略导向下企业预算管理体系构建 中小企业财务风险管理组织体系框架初探 企业跨国投资风险预警指数及定位监控模型 《财务管理》课程教学分析及建设思路 基于Excel的房地产企业开发产品售价土地增值税筹划 低碳经济下成本管理实证 *本文若侵犯了您的权益，请留言。* 【学术论文】【总结报告】 【演讲致辞】【领导讲话】 【心得体会】 【党建材料】 【常用范文】【论文中心】 【应用文档】 免费阅读下载