吃甘蔗理论

吃甘蔗理论 日本经济高速发展，新兴产业层出不穷，而不少传统产业迅速没落，被称为夕阳产业。股民称这些夕阳产业的股票为夕阳股，它们如垂垂老者，不可救药，行将就木，再无起死回生之望了。夕阳股一跌再跌，跌得贱如废纸，这种股票还有保留价值吗? 邱永汉在股评中说，大致上，各个时期产业的兴衰都有不同，或许昨天极度兴旺的行业，今天就可能没落了;而现在的夕阳产业，有朝一日可能又成了明日之星。夕阳产业，有的确实会寿终正寝，有的要缩小生产规模;有的虽不能鼎盛辉煌，却能长久地延续下去;有的奄奄一息，还有回光返照之时;有的甚至可以枯木逢春，重振雄风。因此，对夕阳股要就股论股，切不可一竿子打沉一船人。既然夕阳股市价很低，即使抛出也收不回几个钱，对有希望的夕阳股，还是保留为上策。 邱永汉拿选美的例子来说明选股标准的同异。人们的审美趣味大同小异，因而年年选出的美女如出一辙，非常相像。股票则不同。什么是好股?即便是一对趣味相投的朋友，也可能在这个问题上有大相径庭的认识。有人抱怨说，选股票太难了，没有一个统一的标准。邱永汉说，这时需要以不变应万变———头脑冷静，见机行事，勤于思考，随机应变。墨守成规，踩前人的脚窝走路，必然会失败大于成功。无谓地固守自己的见解是很不明智的行为，只有细心体察并努力顺应潮流，接受新观念方为上策。 邱永汉说，他买股票而赚钱的时代，正逢日本经济快速成长期，所以可以极端地说，那是笨蛋和傻瓜买股票也会赚钱的时代。除了煤炭以外的大部分上市公司，营业额和利润都大幅度增加，只要持有股票，财富就增加。 一位同行买下一种摩托股后，放在箱底睡大觉，一睡几年不醒。邱永汉就问此人为何会买这样的股票。他的回答令邱神仙惊呆了:我老婆让我买威风一点的股票，我就买了摩托股票。开摩托抛头露脸的，像飞似地跑，满街的人都会另眼相看，岂不是威风?所以，我也就买了摩托股。那为什么想到要保存股票呢?我看到街头摩托车愈来愈多，就知道我的摩托股买对了路，放着肯定能赚钱。很显然，这位仁兄有几分傻，买股票的行为十分盲目、拙劣，但他痴人痴福，瞎猫逮着死老鼠。他的直觉十分准确，驱使他长期持股，最终在5年后赚了849万日元。也就是说，他所获盈利是他所投本钱的90倍。 50年代末期，邱永汉手持200万日元杀入股市，一年之后，持股的时价已经达到5000万日元，整整增加了25倍。在60年代的日本，能够在一年内赚5000万日元，已经是创造神话了。 入市一年来，邱永汉天天股票进股票出，把他太太也拉下了水。他太太凭直觉拿出私房钱买进卖出股票，很快，私房钱便涨了6倍。不可想象的是，吃到股票甜头的邱太太浅尝辄止，主动从股市抽身，把股票全部换成现金。不仅如此，她还动员丈夫也悉数抛出。邱永汉问太太:“为什么要刹车?” 邱太太道:“我听老辈人讲，玩股票与玩牌一样，到老发不了财。我觉得现在收手，正是时候。”太太是在金钱意识浸入骨髓的香港长大的，她对金钱的直觉不能不让人重视。邱永汉觉得太太的话含有朴实且深刻的哲理。大凡富翁都玩过股票，但没有一个职业股手泡在股市一辈子而成大富翁的，股票赢来的钱好不踏实，今天赢来，说不定明天就输出。因此，聪明的投资者都是将炒股赢来的钱转向其他产业，才最终成为富豪的。 邱永汉把投资股票的全过程分成四个阶段。初入股市，出钱而不进钱，就像食之无味的甘蔗头，叫甘蔗头阶段;接下来可能就赚钱，尝到股票的甜头，叫蔗棒阶段;若留恋甜头一直吃到最后，就会进入蔗尾阶段，甜头不多仍还有，弃之可惜，啃之难进，会啃得牙齿松动满嘴流血;若此时还不甘心脱身，就会堕入甘尽苦至阶段，股票变废纸，钱财尽失。 邱永汉正处在蔗棒阶段，股市景气，股运亨通。蔗棒阶段最易令人迷失，头脑发昏。最理想的脱身时间，应是行将进入蔗尾之际，太早，错失了赚钱好时机;太迟，股市已滑向低谷。因此，最理想阶段，意味着危险已来临。 当时，日本经济高速增长，幅度惊人，日本举国上下都沉浸在迎接1964年东京奥运会的经济热潮中。企业纷纷扩大生产规模，开足马力生产产品，股市牛气冲天，将达至高潮。 邱永汉对投资过热开始感到不安。离东京奥运会还有三年时间，生产出的产品除了少数纪念品会被外国旅游者购走外，其他产品绝不会被外国旅游者开着大船运走。投资过热，难免会出现泡沫经济，甚至会发生经济危机。 1962年，由于投资过热，日本政府实行金融紧缩政策。股市阴云笼罩，股票不再被认为是必赚不亏的生意。 1963年，美国总统肯尼迪遇刺，因美国是日本最大的债权国和贸易伙伴，所以华尔街股市狂泻，迅速波及东京股市。其后虽有回升，但仍一蹶不振。 1964年东京奥运会后，日本经济界进行反省，金融进一步紧缩。日本经 济出现朝鲜战争以来第一次大萧条。股市低迷，股民垂头丧气。 邱永汉幸运的是，在1962年前就基本上从股市脱身了，损失微乎其 微。