运动鞋底EVA鞋底、PH鞋底、PU鞋底龙头公司 002517 泉州泰亚鞋业

运动鞋底EVA鞋底、PH鞋底、PU鞋底龙头公司 002517 泉州泰亚鞋业 运动鞋底EVA鞋底、PH鞋底、PU鞋底龙头公司 002517 泉州泰亚鞋业 从销售区域看，公司销售仍以福建地区为主，华南及华中地区的销售增长主要来自公司主要客户安踏、特步等指定代工厂的销售。由于原材料采购价格的持续上涨及劳动力成本的不断增长，抵消了毛利率的增长，导致公司的毛利率与上年同期基本持平。 公司IPO募集资金和超募资金均投放于各2000万双鞋底生产线，董秘谢梓熙表示，目前上述两项募投项目均在建设过程中，预计明年下半年开始释放产能，为公司贡献利润。 此外，值得一提的是，泰亚股份在大规模扩张产能的同时也在尝试向产业链下游延伸。 公司今年6月份推出的户外运动品牌网络销售项目，有望成为经营新亮点。该项目动用3000万元流动资金，在厦门设立厦门市瑞行电子商务有限公司，拟利用公司自主生产鞋底，整鞋外发加工的模式，通过网络渠道实现户外成品鞋的销售。谢梓熙向记者表示，新的公司将拥有户外成品鞋的自主品牌。为减少建设实体店的销售费用，公司将利用自建的官方网站和淘宝等第三方销售平台实现销售。项目有望明年春节后推向市场。 1、本次发行前公司总股本66,300,000股，本次拟发行22,100,000股，发行后总股本88,400,000股。公司实际控制人林祥伟、王燕娥夫妇，控股股东泰亚国际，股东泰亚投资承诺:在公司股票经中国证监会及交易所核准发行和上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其直接或间接所持发行人的股份，也不会要求发行人收购其所持股份。公司股东广州天富承诺:在公司股票经中国证监会及交易所核准发行和上市之日起十二个月内，不转让或委托他人管理其所持发行人的股份，也不会要求发行人收购其所持股份;如本公司自经工商变更成为公司股东之日(2009年12月10日)起至公司刊登首次公开发行股票招股说明书之 日未满十二个月，则自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其所持发行人的股份，也不会要求发行人收购其所持股份。上述锁定期限届满后，其转让所持股份将依法进行并履行相关信息披露义务。2、根据2010年3月3日召开的公司2009年年度股东大会决议，公司截至2009年12月31日的未分配利润和之后产生的利润由本次发行完成后的新老股东共同享有。经审计，截至2010年6月30日，公司累计未分配利润为5,511.44万元。 3、客户集中于泉州地区品牌运动鞋企业的风险。泉州地区集中了国内最多的知名运动鞋品牌，2009年公司前五大客户全部为泉州地区的国内品牌运动鞋企业，包括安踏、特步、361度、鸿星尔克、德尔惠，合计占公司销售收入的62.38%;除上述企业外，公司前十大客户还包括喜得龙、贵人鸟、金莱克等品牌运动鞋企业，2009年公司对前十大客户的销售占销售收入的73.72%。上述客户均位于福建泉州地区。虽然近几年国内运动鞋品牌快速增长，市场份额不断提高，但如果未来泉州地区的国内品牌运动鞋企业业绩下滑、经营失败，都将对公司的经营产生不利影响。 4、应收账款回收风险。考虑到行业经营模式和公司销售客户等因素，公司一年以内(含一年)的应收账款坏账准备计提比例为1%。随着对优质客户销售收入的迅速增长，公司每年应收账款余额持续较高，007-2010年6月末应收账款净额占同期总资产的比例分别为11.38%、16.74%、22.24%和21.40%，其中一年以内(含一年)应收账款占应收账款余额的比例分别为93.81%、95.68%、100%泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-4和100%，应收账款的账龄结构较好，报告期内也未发生过坏账损失。尽管公司的客户主要为安踏、特步、361度、鸿星尔克、德尔惠等国内知名品牌运动鞋企业，基本不存在货款回收风险，但数额较大的应收账款余额与较低的坏账准备计提比例仍可能导致公司应收账款回收风险。 5、实际控制人控制风险。公司实际控制人为林祥伟、王燕娥夫妇，截至2010年6月30日，其通过控股股东泰亚国际间接持有本次发行前76.92%的股份。本次发行后，泰亚国际持有公司57.69%的股份，仍处于绝对控股地位，林祥伟、王燕娥夫妇可能利用其实际控制人地位，通过行使表决权对公司的人事、经营决策进行控制，因而存在大股东可能利用其控制地位侵害中小股东利益的风险。__ 【2010-12-13】 泰亚股份(002517)突击入股暴富的隐情 2009年10月，大学毕业8年的卢明洲用独特的方式庆贺了他30岁生日的来临:他首先把自己持股90%的"广州市勇强混凝土技术服务有限公司"(下称"勇强混凝土")迅速变更为"广州天富投资有限公司"(下称"广州天富")，将一家从事"混凝土的钻凿、切割等"业务的公司转变为时髦的投资公司。然后，卢明洲带着1260万元从广州奔赴福建泉州，以2元每股的价格入股了两个月前刚刚为上市而改制的"泰亚鞋业股份有限公司"(泰亚股份(002517)，股票代码002517)，获得了630万股股份。 而立之年，卢明洲决定不玩混凝土而改玩证券，并非没有来由。这显然是一份丰厚的30岁生日礼物，就在1年后，泰亚股份成功上市，目前市场价格在25元上下，630万股股份的价值迅速膨胀至约1.5亿元。 这是一个充满了创意的财富故事，至今尚无人知晓卢明洲在30岁生日时作出这一富有创意的投资行为的动因何在。然而，在通过多方调查了解以及仔细研读招股说明书后，本刊记者发现，泰亚股份1年前引入"广州天富"的资金颇为蹊跷，不禁令人联想到此前热议的创投机构代持股的利益输送。而卢明洲和广州天富的背景也并不简单，这笔涉及1.5亿元财富的"创意行为"，背后或有更多的故事。 你做鞋底，我做混凝土 位于福建泉州的泰亚股份以生产运动鞋鞋底为主业，它也为国内一些知名品牌诸如安踏、特步等提供鞋底。泰亚股份前身"泰亚鞋业有限公司"成立于2000年1月，直到2009年8月才为了上市而改制成为"泰亚鞋业股份有限公司"。 在泰亚股份经营着自己鞋底生意的同时，广州也有一家名为"广州市勇强混凝土技术服务有限公司"的小公司在广州基建市场上进行着打拼--勇强混凝土成立于2004年9月，注册资金10万元人民币。注册之始，自然人刘勇强实缴出资额8万元，自然人陈建民实缴出资额2万元。 就这样，在2009年10月之前，泰亚股份做着鞋底，勇强混凝土则做着混凝土的钻凿、切割、值筋、加固、修补、防水的技术服务，也做室内装修。没有任何迹象表明，这两家相隔甚远的公司之间会发生些什么关系。 勇强混凝土自2004年成立后，到2007年10月，原股东刘勇强将其所持有的80%股权全部转让与自然人宋超，陈建民将其所持有的10%股权转让给宋超，并将剩余的10%股权转让与自然人张达。勇强混凝土的股东结构于是变更为宋超90%，张达10%。此时的勇强混凝土注册资本依旧还是10万元，依旧经营混凝土业务。 泰亚股份与勇强混凝土之间的故事开始慢慢变得精彩，则要从2008年说起。资料显示，2008年3月，宋超和张达突然分别出资900万元和100万元，给勇强混凝土增资。泰亚股份在招股说明书中对勇强混凝土这次增资进行了描述，但这一次增资的目的和资金的来源则不得而知。如果说宋超和张达突然将勇强混凝土的注册资本从10万元扩充到1010万元是为了在混凝土行业谋求长期产业发展的话，接下来的行为完全无法解释得通。 增资1000万元后6个月，宋超于2008年9月将所持股权按出资额909万元转让给卢明洲。至此，泰亚股份与勇强混凝土之间发生联系的关键人物卢明洲正式登场。 与宋超无厘头式增资行为类似的是，卢明洲收购勇强混凝土90%股权的行为也难以用常理推断。泰亚股份提供的资料显示，卢明洲1979年10月出生，毕业于广东金融学院，2001-2008年一直工作于广州汇正财经顾问有限公司，而广州汇正财经则是一家证券投资咨询机构。 急～火线入股 一直在证券业内工作的卢明洲为何对勇强混凝土发生了兴趣或许只有当事人知道。但从此后的行为看，卢明洲并没有真正打算发展任何的混凝土事业。 至2009年10月13日，本文开头的一幕匆匆上演，勇强混凝土的第一大股东卢明洲紧急召开股东会议，他叫来了另一位股东张达，这次两人股东会议的议案完全符合勇强混凝土历来的搞怪风格--将公司经营范围变更为"自有资金投资、投资咨询(证券期货投资咨询除外)"，将企业名称变更为"广州天富投资有限公司"。 脱掉混凝土工作服后的广州天富立马穿上西装直奔福建泉州，紧急入股刚刚在2009年8月底完成股份制改造的泰亚股份630万股，入股价格以当时泰亚股份1.4元每股净资产为基础，确定为2元每股。 这次入股行为之神速或许是可以载入中国创投史:2009年10月27日拿到更名后营业执照的广州天富尚未满月，到2009年11月13日，泰亚股份已经同意广州天富入股。到2009年11月17日，入股已经完成。 神秘人物卢明洲 泰亚股份在上市前实际上只有三家股东，即泰亚国际、泰亚投资和广州天富，泰亚国际和泰亚投资均是实际控制人林祥伟家族用于控股泰亚股份的控股型公司。从泰亚股份经营鞋底业务开始到上市之前，泰亚股份从未引入任何其它的创投机构，为何独对广州天富情有独钟, 中国证券业协会网站信息显示，广州汇正财经顾问公司法人代表刘驰，现任总经理为"卢明洲"。但在泰亚股份的招股书中，却对卢明洲的经历进行了不引人注意的小小变动。招股书称，卢明洲从2001-2008年在广州汇正财经顾问有限公司工作，曾任部门经理。2008年后任广州天富执行董事兼经理。泰亚股份在招股书中未披露卢明洲在广州汇正财经的总经理职务，仅称其曾任部门经理，"低调"的背后更令人生疑。是中国证券业协会网站披露的信息 有误，还是另有隐情,泰亚股份称卢明洲2008年开始任广州天富经理，而2008年却只有勇强混凝土而并没有广州天富，一系列前后矛盾的描述使得泰亚股份的招股书颇多疑点，也使卢明洲成为泰亚股份上市前后最富有神秘色彩的人物。 而在深圳一家私募基金的投资经理赵先生看来，勇强混凝土的突然更名、卢明洲的火线入股都并不蹊跷:"这其中有着更深层次的利益安排，如果看看泰亚股份获得证监会批准公开发行的批文的时间(2010年11月12日)，再想想广州天富入股的时间，就不难明白这次入股为何会如此急迫。"赵先生称。 化妆的招股书 泰亚股份一夜之间引入新生创投机构广州天富，与其历来的经营风格并不相符，但在招股书中，泰亚股份也只能硬着头皮进行解释。 泰亚股份在说明为何引入广州天富时，列举了4大理由:一是以现金出资，为公司发展提供资金支持;二是有利于公司投融资渠道的拓展:广州天富是一家专业型投资公司，股东具有丰富的金融从业经验，并有志于在金融业继续拓展;三是有利于公司实现股权多元化;四是发挥顾问作用，为公司提供管理咨询和财务咨询。这些华丽的解释词句被投资者诟病为"为招股书化妆"。从时间来看，广州天富出生20天后即完成入股泰亚股份，泰亚股份是从什么方面考察和决策，从而在那么短的时间内明晰其为"专业型投资公司",国内目前诸多创投机构，那么多知名创投机构不引入，而是引入一个尚未满月的投资公司，用意何在,如果是为了解决企业股权过于集中问题，形成多元化股权结构，获得更优质的财务顾问服务，其它规模更大、有更多成功案例的创投机构似乎更应成为首选。 有业内人士指出，泰亚股份在招股书中提出了诸多关于引入广州天富的理由，但字里行间透露出公司并不是看重广州天富对于公司产业发展的帮助，而是向投资者"暗示"广州天富股东方的强大背景实力，"有利于拓宽公司的投融资渠道"或许才是真实原因。而广州天富入股泰亚股份前后涉及的1.5亿元财富安排，或许需要更深入的调查才能明晰。 面对投资者的质疑，本刊记者亦曾致电泰亚股份，公司董秘谢梓熙的助理人员则表示:"公司已经上市，发行已经完成，其他已不重要。" 【出处】股票网【作者】王柄根 第六节 业务和技术 一、主营业务 (一)主要业务及主要产品 公司的主营业务为运动鞋鞋底的研发、生产及销售。公司主要产品为EVA鞋底、PH鞋底、PU鞋底和鞋底配件。产品经组装为成品鞋后主要用于人们从事体育竞赛、体育锻炼、休闲运动和休闲场合穿着。 鞋底是运动鞋最重要的组成部分，虽然运动鞋鞋底成本仅占运动鞋成本的25%左右，但运动鞋外观效果的50%由鞋底款式决定，而运动鞋的功能性则70%体现在鞋底上。 (二)主营业务的形成 本公司前身为泰亚有限，自2000年1月3日设立起，一直从事运动鞋鞋底的研 发、生产及销售。自设立以来，公司一直注重运动鞋鞋底材质的研发及款式的设 计，每年推出的产品款式多达百余种。2005年，公司在行业内率先设立技术中心， 2008年8月被认定为泉州市首家鞋底企业技术中心(泉政办[2008]199号)，2009 年12月被福建省认定为福建省省级企业技术中心(闽经贸技术[2009]922号)。 截至目前，公司是福建省同时拥有市级、省级企业技术中心的两家运动鞋鞋底企 业之一。 经过多年自主科技创新积累，公司已拥有多项专利及非专利技术，包括4项 实用新型专利以及八爪鱼吸震系统、鲨翅防扭力稳定系统、Z字形弯曲沟等多项 非专利技术，另有10项发明专利、2项实用新型专利和5项外观专利申请已获 受理，其中10项发明专利均已通过初步审查。公司时刻关注全球鞋业、服装业以 及其他产品的流行趋势和环保理念，把握市场动态，建立了行之有效的以市场信 息为导向的快速反应机制。同时，公司还与厦门大学等知名高校开展产学研合作， 增强研发实力。 公司是福建省先进企业、泉州市重点企业，是泉州地区规模最大、设计能力 最强、研发技术水平最高的运动鞋鞋底企业。公司目前是安踏、特步最大的鞋底 供应商，也是361度、鸿星尔克、德尔惠排名前五位的鞋底供应商。 多年来，公司一直是安踏、特步、361度、鸿星尔克、德尔惠等国内知名品 牌运动鞋企业的开发伙伴级供应商。开发伙伴级供应商是指具有自主研发设计能力，再与品牌企业共同研究和开发更能满足市场需求的产品，并负责配套生产相应鞋底的供应商，是供应商的最高级别，每家品牌企业的开发伙伴级供应商通常不超过3家。开发伙伴级供应商之外为数众多的供应商则完全根据品牌企业的要求生产特定款式，不具备设计和研发能力，相互形成完全竞争关系。 自泰亚有限设立至今，公司始终坚持做大做强运动鞋鞋底主业这一方针，主营业务保持稳定，未发生重大变化，公司经营业绩增长态势良好。 第六节 业务和技术 一、主营业务 (一)主要业务及主要产品 公司的主营业务为运动鞋鞋底的研发、生产及销售。公司主要产品为EVA鞋底、PH鞋底、PU鞋底和鞋底配件。产品经组装为成品鞋后主要用于人们从事体育竞赛、体育锻炼、休闲运动和休闲场合穿着。 鞋底是运动鞋最重要的组成部分，虽然运动鞋鞋底成本仅占运动鞋成本的25%左右，但运动鞋外观效果的50%由鞋底款式决定，而运动鞋的功能性则70%体现在鞋底上。 (二)主营业务的形成 本公司前身为泰亚有限，自2000年1月3日设立起，一直从事运动鞋鞋底的研发、生产及销售。自设立以来，公司一直注重运动鞋鞋底材质的研发及款式的设计，每年推出的产品款式多达百余种。2005年，公司在行业内率先设立技术中心，2008年8月被认定为泉州市首家鞋底企业技术中心(泉政办[2008]199号)，2009年12月被福建省认定为福建省省级企业技术中心(闽经贸技术[2009]922号)。 截至目前，公司是福建省同时拥有市级、省级企业技术中心的两家运动鞋鞋底企业之一。 经过多年自主科技创新积累，公司已拥有多项专利及非专利技术，包括4项实用新型专利以八爪鱼吸震系统、鲨翅防扭力稳定系统、Z字形弯曲沟等多项非专利技术，另有10项发明专利、2项实用新型专利和5项外观设计专利申请已获受理，其中10项发明专利均已通过初步审查。公司时刻关注全球鞋业、服装业以及其他产品的流行趋势和环保理念，把握市场动态，建立了行之有效的以市场信息为导向的快速反应机制。同时，公司还与厦门大学等知名高校开展产学研合作，增强研发实力。 (三)本公司所属行业 公司所在行业为《国民经济行业分类》中的制造业，子行业为橡胶靴鞋和塑料鞋制造(C2960 和C3081)，按证监会发布的《上市公司行业分类指引》应归属为制造业中的制鞋业(C1340)。 (三)运动鞋行业发展状况 1、运动鞋市场现状 (1)运动鞋简介 运动鞋，以前仅指健身或竞技体育时所穿的鞋。随着生活水平的提高，人们追求更加舒适、自由的穿鞋体验，运动鞋的穿着范围越来越广，现可理解为健身运动、休闲运动、娱乐运动和专业竞技运动的训练过程及其正式比赛运动所使用的鞋种。运动鞋一般具有舒适、保护、美观等特性。 运动鞋按功能或用途可分为非场地运动鞋和场地运动鞋。前者更适合生活中使用，包括跑步鞋、慢步(休闲)鞋、滑板鞋、野外鞋等。后者属于较专业产品系列，主要有篮球鞋、网球鞋、足球鞋等。 运动鞋作为运动休闲用品，因其轻便、舒适、大方而备受现代人的青睐，在西方发达国家市场十分活跃。据统计，在具有绅士风度美称的英国，除正式场合外，有80%的人穿运动休闲鞋，在香港地铁的百人抽样调查中，有70%—80%的人穿运动鞋。现代生活方式、运动消费理念给世界运动鞋产业带来巨大需求潜力和发展空间。运动不仅在竞技场上如火如荼的演绎，更是渗入大众的业余休闲生活中。 (2)运动鞋市场概况 ?全球市场 在世界上，一些顶级体育品牌如耐克、阿迪达斯、锐步、彪马、美津浓、新百伦、茵宝等都是以运动鞋起家的，并至今引领着国际运动鞋的发展潮流。目前，这些世界顶级运动鞋的生产基地已转移到亚洲、拉美等发展中国家，从全球范围来看，目前运动鞋生产地区主要集中在亚洲的中国、印度、越南、印度尼西亚和泰国，欧洲的意大利、西班牙和葡萄牙以及南美洲的巴西等。全球现有各种包括运动鞋在内的制鞋企业3-4万家，制鞋业及鞋材、鞋机等相关行业从业人员总计近1,000万人。 目前全球运动鞋消费市场主要集中在两类地区，一类是经济发达的国家和地区，如美国、欧盟、日本等，另一类是人口众多的国家及地区，如中国、印度、巴西、印度尼西亚等，其中中国、印度以及巴西等国家，既是世界上运动鞋生产大国，又是消费大国。据有关统计资料表明，2008年全球前十名的年运动鞋消费大国的运动鞋消费状况和人口状况如下图所示: ?中国市场 中国是运动鞋生产大国，2008年产量为28亿双，占世界总量的40%左右，其中国内消费约7.8亿双，其余约20亿双出口。 出口运动鞋中，一部分是由国际知名品牌如耐克、阿迪达斯、彪马、美津浓等企业，利用国内的劳动力成本优势，选择国内的运动鞋生产厂家贴牌生产，产品纳入这些知名体育用品公司的全球销售系统，出口到世界各地，在这种模式下，国内运动鞋生产商只赚取加工费。此外，国内众多中小运动鞋生产企业，一般无自有品牌或属非知名品牌，通过参加展览会、与外贸公司合作等多种形式，取得国外市场订单，贴牌生产，出口到世界各地，此类产品价格低廉，生产商利润率较低。从出口价格上看，据国家统计局和海关数据显示，2006年、2007年和2008年，出口的橡胶或塑料底布鞋(包括球鞋)单价分别为2.20美元、2.37美元和2.86美元，始终维持在较低水平上。 在国内市场，李宁、安踏、特步、361度、匹克、鸿星尔克等国产品牌迅速崛起，国内运动鞋市场形成了国际品牌和国产品牌同时存在、相互竞争的格局。 特别是最近几年，一些国内运动鞋品牌企业通过上市融资，借助资本市场力量迅速提升企业竞争力，已逐步具备了与国际品牌分庭抗礼的实力。这些企业由于拥有自己的品牌，产品附加值高，总体来说，利润水平要高于生产出口运动鞋的OEM厂商。 2、我国运动鞋市场发展前景分析 中国目前已成为仅次于美国的运动鞋消费市场，但市场前景依然广阔。主要基于以下 一些因素: (1)未来中国经济和家庭人均收入仍将保持高速增长 (2)中国城市化进程加快，国内消费市场需求潜力巨大 (3)民众健身意识的不断增强也有利于运动鞋市场的扩大 (4)我国运动鞋人均消费量仍有较大提升空间 根据福建省鞋业行业协会的统计，2008年我国人均运动鞋拥有量为0.6双，距美国人均4.5双、欧洲3.7双、日本4.4双相差甚远，随着我国居民收入的不断提高，健身意识不断增强，人均运动鞋消费量有望持续提升。 正是基于上述各种有利因素，福建省鞋业行业协会预测，未来中国运动鞋消费市场将超过世界平均增长速度，年均增长有望保持在15%以上，2010年市场容量将达到10亿双。 3、我国运动鞋市场竞争格局和发展趋势 (1)竞争格局 目前我国运动鞋市场上，按照品牌来分主要有包括耐克、阿迪达斯、彪马、锐步、斐乐、美津浓、茵宝、卡帕等品牌在内的国外知名品牌;包括李宁、安踏、特步、361度、鸿星尔克、匹克、乔丹、德尔惠、贵人鸟等国内知名品牌;以及除以上品牌之外的其他国内小品牌。 表6-1:国内市场主要运动鞋品牌比较__ 除了上述提到的品牌企业外，还有数量众多的小规模代工企业，处于市场最底层。 李宁目前是国内最大的运动休闲类服饰品牌运营商，于2004年在香港联交所挂牌上市。类似于国际品牌耐克和阿迪达斯，李宁主要进行品牌经营，研发设计完成后均外包给OEM厂家生产。就运动鞋而言，对于有鞋底配套的成鞋企业，由其完成整双鞋的生产加工;对于无配套鞋底厂家的成鞋企业，一般由李宁指定鞋底供应商，成鞋企业采购鞋底及其他鞋材后组装加工成成品运动鞋。 安踏、特步等泉州地区运动鞋品牌多以制造业起家，本身具有较强的生产能力。泉州的运动鞋产业链分工完善，具有大量工序型和中间产品配套企业，不同企业承担某一具体工序。因此，安踏、特步等泉州地区品牌企业大部分产品仍由自己生产，部分产品委托OEM厂家生产，但一般仍由其指定鞋底供应商。目前我国具有一定规模的运动鞋生产企业有几百家，年销售超过1,000万双的企业约十几家，年销售在几十万至几百万双的企业有近百家。从地域上看，我国运动鞋的生产研制目前已形成了以福建泉州、广东东莞等为代表的产业集群。根据福建省鞋业行业协会的统计，以泉州地区为核心的产业集群，年总产量约14 亿双，约占国内运动鞋总量的50%。该产业集群中多以生产国内自有品牌运动鞋为主，如安踏、特步、361 度、匹克、鸿星尔克、喜得龙、贵人鸟等。泉泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-73州地区集中了国内大部分知名运动鞋品牌，运动鞋产量也占据了国内半壁 江山，全球每五双运动鞋就有一双产自泉州，泉州因此也被称为“中国鞋都”。 以东莞地区为核心的产业集群，年总产量约8 亿双，约占国内运动鞋鞋底总产量的28%，该产业集群中多以给国外知名品牌贴牌生产为主，如阿迪达斯、耐克等。 根据福建省鞋业行业协会的统计，中国运动鞋市场2008年销售收入为377.46亿元。中国运动服饰市场，以耐克、阿迪达斯为代表的国际品牌市场占有率约为30%;以李宁、安踏为代表的国内知名品牌市场占有率约为40%，其中安踏、特步、361度、鸿星尔克、匹克、德尔惠、贵人鸟等发源于福建省泉州市的品牌占据国内品牌的70%左右;国内其他非知名品牌企业市场占有率约为30%。详细如下图所示: 图6-5:2008年中国运动服饰企业市场份额图(按收入计) (2)发展趋势 安踏、特步在2007年，361度在2008年获得爆发性增长，增长速度超过100%以上。上述品牌中，除李宁外，安踏、特步、361度和匹克均是泉州的运动鞋品牌。2009年上述品牌仍保持了较泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-75快的增速，2010年，随着整体经济形势的好转，居民收入水平逐年提高，健身意识不断增强，国内主要运动鞋品牌企业有望继续保持快速增长。 一方面，国内主要运动鞋品牌快速增长，而另一方面，2009年耐克和阿迪达斯在中国市场的收入同比都呈现下降趋势。据耐克2009年12月17日公布的2009年9-11月最新季度财务报告统计，截至11月30日，耐克大中国区实现收入4.04亿美元，同比减少3%，其中鞋类产品收入2.1亿美元，同比减少1%。阿迪达斯最新公布的2009年第三季度财务报告显示，销售额在连续两个季度负增长后，第三季度同比减少7%，创下2009年以来的最大降幅。 目前从品牌竞争性来看，国内的李宁、安踏等知名品牌在主要城市已经具备与国外知名品牌耐克和阿迪达斯等竞争的实力，并且已经成为耐克和阿迪达斯在中国的主要竞争对手。在二三线城市，由于良好的性价比，国内运动鞋品牌已占市场主导地位。随着国内品牌竞争力进一步加强，在未来的运动鞋市场中，国内运动鞋品牌的市场份额将进一步上升，耐克、阿迪达斯等国际知名品牌占据国内运动产品市场强势地位的局面将得到根本改变。 (四)运动鞋鞋底行业发展状况 1、运动鞋鞋底在运动鞋中的地位 运动鞋的制造包含鞋底的制造，鞋面材料的切割、缝合，鞋底与鞋面的组装。 虽然运动鞋鞋底成本仅占运动鞋成本25%左右，但运动鞋外观效果的50%由鞋底的款式决定，而运动鞋的功能性则70%体现在鞋底上。 运动鞋除了美观和时尚，更应具有良好的防滑性、高弹性、耐屈挠性和耐磨性等性能， 而这些功能必须通过鞋底来实现，这就要求运动鞋鞋底能够在不同的地面状况下，甚至是在极端情况下抓牢地面，同时必须结实耐用、减震性好，并且穿着舒适。正是由于鞋底在运动鞋中所占的重要地位，国际知名品牌都非常重视鞋底技术的研究和开发，如耐克大部分专利都集中在鞋底技术上。2、运动鞋鞋底分类及未来发展趋势 (1)产品类别 运动鞋鞋底按产品结构及其功能，可分为外底、中底(内底)、整体式鞋底。外底是直接和地面接触的最外层鞋底。中底或者内底是粘合在外底上，与鞋面压合的部分，根据成鞋后是否依然可见，可见的称为中底，不可见的称为内底。 按运动鞋鞋底材料及性能划分，可分为PH鞋底、EVA鞋底、PU鞋底、RB鞋底、TPR鞋底和PVC鞋底等。其中，PH鞋底和EVA鞋底由于良好的性能，成为品牌运动鞋鞋底的首选。 如下图所示，以EVA鞋底为例，图中EVA部分为中底，RB部分为外底，TPU、PU部分为饰片。 图6-7:运动鞋鞋底示例__ ?外底 外底的材料一般是使用天然橡胶或合成橡胶。 天然橡胶是从植物中提取的天然高分子化合物，其优点是柔软、弹性佳，缺点是耐磨性差，多用于室内运动鞋。 合成橡胶一般分为丁苯橡胶和顺丁橡胶。丁苯橡胶是丁二烯与苯乙烯的共聚物，是最早工业化的通用合成橡胶，其主要特性包括质量均匀，耐老化、耐热、耐磨，但黏性较差;顺丁橡胶是顺式1、4-聚丁二烯橡胶的简称，在合成橡胶消耗量中仅次于丁苯橡胶，其主要特性包括耐磨、弹性好、耐屈挠性能好，但撕裂强度、止滑性较差。 ?中底(内底) 运动鞋中底以同属于工程塑料类的EVA中底和PH中底最为常见。EVA中底为一次发泡，轻便;PH中底为二次发泡，轻便、弹性好，具有很好的缓震性能，比EVA鞋底表现更好，造价也比EVA鞋底更高。由于PH鞋底和EVA鞋底良好的性能，多用于品牌运动鞋中，公司的主要产品即是这两种鞋底。 除了PH中底和EVA中底，PU中底也很常见，PU中底的最大优势就是弹性和韧性比较好，但容易水解。 ?整体式鞋底 整体式鞋底最常见的是EVA一次发泡成型鞋底，这种鞋底成本低，但防滑度差。另外常见的是PU整体鞋底。PU鞋底属于低温成型的鞋底，特点是轻便，但是不宜沾水，遇到水后会发生化学反应而逐层腐蚀。还有一种整体式鞋底是纯橡胶鞋底，整个鞋底全由橡胶组成，优点是耐磨防滑，缺点是重量较大。纯橡胶鞋底多用于户外登山鞋、工作鞋等。 (2)运动鞋鞋底的发展趋势 从20世纪初期运动鞋鞋底材料工业化以来，运动鞋鞋底材料无论在产品种类还是应用性能上都取得了巨大的发展。最初，由于科学研究的落后和生产技术设备所限，人们采用单一的皮革或天然橡胶作为制造运动鞋鞋底的主要材料。对于鞋底，当时人们注重更多的是赋予它对人类足部的保护和保暖作用。随着科学技术在20世纪突飞猛进的发展和进步，具有不同性能的鞋底材料不断涌现，相应地为传统的运动鞋制鞋业产品的更新换代提供了许多有用之材，新材料的应用不但引发新的流行趋势，也为开发功能性更强、更舒适的运动鞋产品提供了保证。 自20世纪60年代开始出现的PVC材料，因成本低、易于加工等特性而被广泛应用，但由于环保性能差，现在使用的已越来越少。70年代以后，PU开始进入市场，并于80年代在全球快速发展，到目前仍在一些中低端运动鞋中广泛应用。 90年代以后，EVA材料开始出现，这种用于交联形式的材料，通过注射过程获得了更好的物理化学性能，目前已广泛应用于品牌运动鞋鞋底中。进入21世纪，经过二次发泡的PH材料异军突起，其凭借比EVA更优异的性能，受到高端运动鞋的青睐，消耗量逐年上升，未来发展前景广阔。 3、中国运动鞋鞋底行业现状 (1)中国运动鞋鞋底市场规模稳步扩大 近几年来，美、日、欧由于本国劳动力成本较高，国际知名品牌公司在保护本国运动鞋鞋底技术自主知识产权的前提下，向发展中国家的鞋底生产企业提供先进的设备和技术，将生产线逐渐转移到发展中国家。美国的鞋底生产持续下降，过去作为鞋底生产大国的欧洲，虽然不断通过贸易壁垒和贸易配额等方式保护本国企业，但也已经开始走美国模式，生产迅速下降。韩国和台湾地区也不再是主要的鞋底生产地，中国已经成为世界上最大的运动鞋鞋底生产国家。东南亚国家由于劳动力成本优势，运动鞋鞋底生产也在快速增长中，并形成了较大的生产规模。但中国鞋底制造业经过多年发展，在产业配套、规模生产、工人整体素质及生产技术上都积累了相当大的优势，中国鞋底制造的竞争力是众多环境因素共同造就的，其他国家一时很难复制，在相当长时间内还不会有国家能替代中国鞋底制造的地位。 (2)产业集群是中国运动鞋鞋底行业的主要表现形式 目前我国运动鞋的生产研制形成了以福建泉州、广东东莞等为代表的产业集群。由于运动鞋款式、花色更新速度、市场信息(技术趋势和流行风向)对运动鞋的生产销售尤为重要，使得运动鞋产业链上下游联系紧密。成鞋制造中心周围也汇聚了一大批鞋材生产商，因此，我国运动鞋鞋底生产企业也主要集中在以福建泉州和广东东莞为核心的地区。 以泉州为核心的福建制鞋产业集群，集中了国内众多运动鞋品牌企业，有较多的鞋底 企业为其配套生产，其中部分鞋底生产厂家具有较强的研究和技术开发实力，与国内主要品牌运动鞋企合作，为其开发设计具有高技术含量的运动鞋鞋底。它产生的一个重要原因是运动鞋专业化分工成熟, 促使运动鞋产业链的延伸，进而需要大量工序型和中间产品配套企业，不同企业承担某一具体工序，不同工序的鞋业专业化生产企业集聚于福建泉州这一区域，进而形成既有竞争又有 合作的上下游生产链的运动鞋产业集群，并形成了规模经济效益;而以东莞为核心的运动鞋产业集群，有一定规模的鞋企以成鞋一体化企业为主，主要为国外知名品牌代工生产成鞋，一般不单独出售鞋底。 经过二十几年的发展，泉州的运动鞋鞋底供应商在完善产业链的同时也逐渐成熟，不再是简单地供应材料，而是从源头上对流行趋势加以引领。有实力的鞋底生产企业和成鞋品牌企业一起，站在消费者的角度上，共同开发有新款鞋底，为品牌鞋企在推广品牌时增添亮点，提高品牌附加值。同时，业内领先的鞋底生 泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-79产商也开始注重自己的品牌塑造。 4、运动鞋鞋底行业主要经营模式 运动鞋鞋底厂商采取的经营模式不同，其成本与定价模式、销售方式均呈现不同特点。 (1)OEM 模式 OEM 即Original Equipment Manufacturer(原始生产商)的缩写，OEM 模式即国内鞋底生产商(受托方)按照国外或国内运动鞋企业(委托方)要求进行加工，完成后交付委托方，受托方收取加工费。在此种模式下，鞋底生产商可节省产品设计费、销售渠道等成本费，但只能获得规定的加工费，没有定价权，难以得到较高的产品销售利润。 目前，国内运动鞋鞋底生产商多采用 OEM 模式，但定价权掌握在运动鞋企业手中，该模式难以推动国内运动鞋鞋底企业技术水平和素质的提高。 (2)ODM 模式 ODM 即Original Design Manufacture(原始设计商)的缩写，ODM 模式是鞋底企业根据成鞋企业的规格和技术要求，设计和生产产品，并按约定价格出售给成鞋企业。在此种模式下，要求鞋底企业必须拥有较强的设计能力和技术水平。 OEM 模式是鞋底企业根据运动鞋厂商要求量身定造，生产后只能出售给委托方运动鞋企业;ODM 模式下，除非运动鞋品牌企业买断设计产品版权，否则 鞋底企业可自行组织生产出售。由于具有自主研发设计能力，ODM 产品附加值高，采取该模式的企业能获得较丰厚的利润。 目前，国内少数有实力的运动鞋鞋底企业为应对激烈竞争，选择与国际和国内知名品牌鞋企合作，为其开发设计高技术含量的鞋底。如公司即采用ODM 模式与国内知名品牌运动鞋企业进行战略合作。 (五)行业竞争格局及主要企业 1、行业竞争格局 (1)区域竞争格局明显 我国运动鞋鞋底行业呈现区域竞争特征。我国运动鞋品牌企业主要有以耐克、阿迪达斯为代表的国外品牌和李宁、安踏、特步、361度、鸿星尔克、喜得龙、贵人鸟等国内品牌，这些品牌企业的周围聚集了大量的包括运动鞋鞋底在内的鞋材生产企业。主要的、上规模的鞋底生产企业多集中在泉州和东莞两个区域， 相比全国其他地区，这两个区域中的鞋底生产企业生产的运动鞋鞋底款式、花色更新速度快，接收的市场信息(技术趋势和流行风向)更为充分，产业链上下游联系也更紧密。由于各个成鞋产业集群之间运动鞋企业市场定位不同、经营模式存在差异，因此不同产业集群内的运动鞋鞋底企业竞争关系较弱，而属于同一产业集群中的鞋底企业，由于目标客户相 同、经营模式相似，相互间有较强的竞争关系。 据不完全统计，运动鞋鞋底行业约有生产企业1000多家，市场整体集中度不高。按经营模式不同，目前我国的运动鞋鞋底生产企业主要分为以下三类: 表6-3:我国运动鞋鞋底企业分类__ 以泉州为核心的产业集群，既存在大量鞋材企业，也有大量运动鞋品牌企业，产业链分工明确，在鞋材和成鞋领域都产生了一批有实力的企业。位于市场前列的鞋底企业代表包括公司、清美(中国)有限公司、福建隆盛轻工有限公司等。以东莞为核心的产业集群，有一定规模的鞋企主要为国外知名品牌代工生产成鞋，一般不单独出售鞋底，如裕元集团等。第三类的鞋底企业规模小，主要为其他非品牌小规模成鞋企业代工。 以东莞为中心的运动鞋产业集群，上规模的企业主要是为品牌运动鞋企业(如耐克、阿迪达斯等)代工，无自己的品牌和销售渠道，且大部分(约80%)为一体化企业，从鞋底、鞋面到成鞋全部由自己生产，另有少部分成鞋厂需外购鞋底，一般也有固定的几家供应商。东莞地区较大的鞋底供应商主要有以下几家: 东莞市平基鞋业有限公司:该公司位于广东省东莞市长安镇，主要生产 RB鞋底和EVA 中底，不出售完整的EVA 鞋底，产品主要供给东莞宝元鞋业有限公司、东莞胜百吉鞋业有限公司等成鞋企业组装加工。 东莞华龙鞋业有限公司:该公司位于广东省东莞市虎门镇，主要生产RB 鞋底、PU 鞋底、EVA 中底，不出售完整的EVA 鞋底，产品主要供给东莞宏国制鞋有限公司等成鞋企业组装加工。 东莞长安沙头日发橡塑厂，该公司位于广东省东莞市长安镇，主要生产 RB泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-81鞋底，产品主要供给东莞宝元鞋业有限公司、东莞昂兴鞋业有限公司等成鞋企业。 作为专业的运动鞋鞋底供应商，公司采用ODM 的模式，自行研发设计，主要客户为以泉州地区为中心的国内知名运动鞋品牌企业，公司目前在华南区的销售主要是向安踏代工厂的销售。此外，有少部分外地客户利用泉州地区成熟的运动鞋产业链，通过在泉州设立的办事处向公司采购，但销售仍体现于该公司实际经营地。 综上所述，公司的经营模式、企业定位均与东莞地区的运动鞋企业不同，因此与其并不会产生直接竞争，目前公司专注于服务泉州地区的品牌运动鞋企业，暂无在国内其他地区与当地企业竞争的考虑。 (2)企业呈现两极分化现象，行业集中度逐步提高 随着运动鞋市场品牌化进程的加速和对运动鞋综合性能和款式要求的提高，运动鞋鞋底行业正呈加速分化态势，行业集中度正逐步提高。 ?运动鞋市场的品牌化进程为优质鞋底企业提供了广阔的市场空间国内品牌近年来成长迅速，为其提供鞋底的优质鞋底企业也获得了远高于市场平均增速的成长速度，伴随国内品牌运动鞋企业的市场份额不断扩大，其核 心鞋底供应商也将获得更多的发展机会。 ?对运动鞋综合性能和款式的要求也有利于充分发挥优质鞋底企业的研发优势 运动鞋除了美观和时尚，更应具有良好的防滑性、高弹性、耐屈挠性和耐磨性等性能， 而这些功能必须通过鞋底来实现，随着材料科学的进步等因素，消费者对运动鞋专业性能和款式的要求也越来越高，从而导致成鞋企业对运动鞋鞋底供应商的要求也不断提高。对于高性能运动鞋品种，品牌企业需要与具备强大研发能力和专业化生产工艺的优质鞋底企业共同设计和研发，以满足市场需求。 因此，可以预见，优质鞋底企业依托与大型运动鞋品牌企业建立起的紧密合作关系，通过充分利用自身研发实力不断开发出能满足成鞋企业需要的产品，拓宽利润空间，实现加速发展，将在鞋底市场获取更大的市场份额，从而获得高于市场平均增速的成长速度。与此同时，一些研发设计能力薄弱的中小企业只能参与生产环节的利润分享，以低价竞争为主要手段，市场份额将逐步萎缩。 2、行业内主要企业 泉州是全国主要的运动鞋生产基地，集中了全国大部分知名运动鞋品牌，国内绝大部分有规模的运动鞋鞋底企业也集聚在泉州地区。根据全国制鞋工业信息中心出具的《关于泉州地区运动鞋底企业市场的排名》(全鞋信字[2010]第001号)，公司目前是泉州地区规模最大的运动鞋鞋底企业。除公司外，其他有一定规模的鞋底企业基本情况如下: (1)清美(中国)有限公司 该公司位于泉州晋江市，创建于2004年，主要生产EVA鞋底、PH鞋底、RB鞋底和凉鞋。产品销往国内市场，部分配套外销鞋。 (2)福建隆盛轻工有限公司 该公司是福建省另一家同时拥有市级和省级技术中心的鞋底企业，位于泉州惠南工业园区，主要生产橡胶硫化鞋、EVA、TPR、塑胶粒、皮鞋底组合等，目标客户以非运动类休闲皮鞋厂家为主，主要销往石狮、广东、温州和成都等地的皮鞋和休闲鞋厂。该公司产品以休闲皮鞋鞋底为主，运动鞋鞋底规模较小，与公 司产品重合性不高。 (3)泉州恒茂塑胶有限公司 该公司位于泉州市惠安县百崎乡里春工业区，产品包括EVA和PH鞋底、RB鞋底等，是李宁在泉州地区的运动鞋鞋底供应商。 (4)泉州市新协志鞋塑有限公司 该公司位于泉州经济技术开发区，产品包括TPR、EVA塑胶粒，EVA和PH鞋底等，鞋底部分自用。该公司由于经营阿迪王(ADIVON)运动鞋品牌，直接和国内品牌形成竞争，因此与国内主要品牌运动鞋企业合作较少，以配套外销鞋为主。 (5)泉州鑫泰鞋材有限公司: 该公司位于泉州晋江市青阳青莲工业区，主要生产各种休闲时尚运动、登山、工作专用系列橡胶鞋底、TPU足球底、发泡鞋底、复合布料、模具制造等。产品以配套外销鞋为主。 (六)进入本行业的主要障碍 1、研发设计能力 随着人民生活水平不断提高，运动鞋既要满足舒适需求，更要在当季产品中根据国内市场需求及时融入国际流行元素，同时对运动鞋的功能性也提出了更高要求。需要企业具有较强的研发创新能力，对体现运动鞋主要功能的鞋底来说，泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-83其技术含量也越来越高，运动鞋鞋底已经向专业化、功能型方向发展，具有越来越复杂的生产技术和工艺，尤其体现在产品设计、配方研发及新材料应用、款式开发等工序上。运动鞋鞋底的设计集运动学、力学、美学与人体学等多方面的知识于一体，技术的综合性增加了新进入者的难度。没有自主原创设计，单纯依靠模仿的产品将在市场竞争中处于劣势。 在现有的运动鞋鞋底企业中，要成为品牌运动鞋企业的主要供应商，更须具有业内领 先的研发和设计能力，能满足成鞋企业不断推出创新产品的要求。由于苛刻的供应商甄选标准，业内能成为国内主要运动鞋品牌企业主要供应商的鞋底企业有限，每家品牌鞋企一般都不会超过10家。 2、区域市场分割 由于我国运动鞋生产企业呈现区域集中的特征，和成鞋企业区域分布相同，我国运动鞋鞋底生产企业也多集中在泉州、东莞等区域。运动鞋鞋底行业上下游企业经过多年合作，已建立起紧密关系，并相互依赖，市场分割已经形成。新进入者难以获得产业链条上下游企业的信任并形成稳定持久的业务合作关系，订单不稳定导致开工时间不足，熟练技术工人容易流失，使得更难以获得业务订单，陷入恶性循环。 3、资金实力 运动鞋鞋底生产企业的资金投入量大，尤其是采购先进的生产技术设备要求前期投入大。此外，运动鞋鞋底行业已经开始显现规模效应，强者愈强，新加入者如达不到一定的规模将面临被淘汰的危险，因此对进入本行业的企业资金实力要求较高。 4、管理能力 由于运动鞋鞋底生产工序长、劳动力密集，因此对企业的生产和人员管理能力提出了很高的要求。管理能力直接决定了企业运作的效率和成本，对提升企业竞争力和经营效益具有重要意义。企业对营销网络、研发、采购、生产等方面管理能力的形成需要较长时间的积累，提升管理能力是新进入者参与竞争必须面对的一个壁垒。 (七)影响行业发展的有利和不利因素 1、有利因素 (1)政策面的支持 (2)经济高速增长和居民健身意识不断升温 (3)产业集群效应 目前中国运动鞋行业呈现出产业集群式发展状态。主要有以泉州、东莞为中心的两大产业集群。其中以泉州为中心的运动鞋生产基地，主要以发展自有品牌为主，集聚了一大批行业龙头企业和优质企业，如安踏、特步、361度、鸿星尔泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-86克、喜得龙、贵人鸟等。在这些品牌企业周围聚集了一批如泰亚股份等优秀的鞋材供应商，目前泉州享有国家轻工联合会及中国皮革协会授予的“中国鞋都”、“品牌之都”的美誉，成为国内运动鞋的主要生产基地;而以东莞为中心的运动鞋生产基地主要以给国外品牌运动鞋贴牌生产为主。上述两大产业基地生产的运动鞋鞋底的款式、花色更新速度快;鞋材供应商接收的市场信息如技术趋势和流行风向更为充分;运动鞋鞋底行业上下游企业经过多年合作，已建立起紧密关系，并相互依赖。同时，鞋材企业的聚集给原材料采购和产品销售带来了规模效益，吸引下游供应商纷纷加入，形成了发达的供应链体系，使制鞋成本大幅下降，共同促进了运动鞋产业区域竞争力的提升。 2、不利因素 (1)运动鞋鞋底市场缺乏自主品牌 中国是鞋材生产大国，中国鞋材的性价比在国际上极具优势。尽管我国一些企业已经开始注重品牌效应，加大研发力度，走高端技术路线，但自主知识产权拥有率仍较低，与我国鞋材生产大国地位不相称。对运动鞋鞋底行业而言，目前虽然有少数规模实力较强的运动鞋鞋底企业和品牌开始涌现，但中小企业仍占绝 大多数，装备水平、工艺技术不高，产品以中低档为主，品牌发展意识不强。 (2)运动鞋鞋底生产技术和工艺仍然相对落后 国际品牌企业生产技术和工艺相对先进，我国的运动鞋鞋底行业虽然经过多年发展，部分企业已经具备相对较高的生产技术水平，但是大多数企业仍然缺乏核心技术和研发设计能力， 较大程度地依赖外贸和贴牌加工，产品附加值不高，形成低价恶性竞争的态势，粗放的增长方式降低了行业发展质量。 (3)低端运动鞋出口受阻对鞋底企业产生冲击 我国大部分运动鞋中小企业以出口为主，产品附加值不高，议价能力弱，人民币持续升值使很多本来利润微薄的企业出口更加困难。另外，2007年下半年以来次贷危机引发全球经济危机，居民收入下降，消费萎缩，使得出口型企业更是雪上加霜。这些因素也间接对主要面向出口的运动鞋鞋底企业产生不利影响。 (八)行业特征 1、行业生产特点 运动鞋鞋底生产具有典型的劳动密集型特点。从全球化的视野来看，这个行业的产能总是向劳动力成本低廉的国家和地区迁移。从历史上来看，随着制鞋业泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿) 1-1-87重心从意大利、西班牙转移到日本、韩国，再转移到中国，鞋底生产也遵循了这一过程。目前，中国已成为全球最大的制鞋中心，其中运动鞋产量占全球总产量的40%左右。随着中国经济的发展，劳动力成本的上升，从长远看，制鞋业有向越南、印度等劳动力成本更低廉的国家转移的趋势，但中国运动鞋制造业的竞争力是由产业配套完善、工人整体素质高等众多因素共同造就的，其他国家一时很难复制，在相当长时间内还不会有国家能替代中国鞋底制造的地位。目前业内优势企业已主动向中高端产品转型，努力提高产品附加值。 2、行业产品销售特点 运动鞋鞋底属于运动鞋生产过程中的中间产品。产品销售基本采用直销模式，主要通过客户的产品订货会、自主推销等方式获取订单。 3、行业经营模式 运动鞋鞋底行业经营模式主要分为OEM和ODM两种:OEM模式主要是运动鞋鞋底生产商完全按照客户对设计、功能及品质的要求进行生产，产品贴客户的商标出售。ODM模式主要是产品结构、外观、工艺均由运动鞋鞋底生产商自行开发和设计，产品开发完成后供客户选择，生产商根据客户选择后的订单进入量产，产品完成后由成鞋企业加工成成鞋出售。 可见，在贴牌生产方式中，OEM模式为最初级的生产经营活动，产品附加值低，ODM模式增加了产品自主研发设计环节，可向产业链的下游争取更多的利润，产品附加值高。 4、区域性特征 我国运动鞋生产企业呈现区域集中的特征，本行业主要鞋底生产企业也多集中在泉州、东莞等部分区域。我国运动鞋品牌企业主要有李宁、安踏、特步、361度、鸿星尔克、喜得龙、贵人鸟、德尔惠等，在这些品牌企业的周围聚集了大量的包括运动鞋鞋底在内的鞋材生产企业。因此主要的、上规模的鞋底生产企业多 集中在上述两个区域。 5、行业季节性特征 因为鞋类产品属于居民生活消费用品，一年四季都会产生需求，因此从整体上看鞋类产品销售收入的波动性、季节性不明显，但节假日、学生开学前可能会产生脉冲式的消费。一般情况下，由于运动鞋鞋类产品的推出和销售是按季节进行规划，每个季度都会有不同类别产品上市，所以运动鞋成鞋生产商对鞋底产品 的要求也会因季节和时间不同而存在差异。对于与运动鞋品牌企业有多年合作的开发伙伴级鞋底供应商而言，受季节性影响并不大，但一般的运动鞋鞋底生产企业可能会由于产品本身技术质量难以达到客户要求等原因造成客户关系不稳定，生产安排不均衡，受到季节性影响。 6、产品经济寿命周期短 运动鞋鞋底的差异性、个性化的需求，国内运动鞋鞋底产业进行结构性调整，产品结构优化的趋势明显，产品技术进步、功能创新的进程加快，新功能、新材料、新款式不断出现，产品的经济寿命周期大大缩短。伴随市场对 (九)行业技术状况及发展趋势 1、行业技术现状 运动鞋的主要功能性需要通过鞋底来体现，运动鞋鞋底的技术发展史基本反映了运动鞋的发展历程。从全球角度看，21世纪以前，运动鞋强调的是轻型化、鞋面柔软度和足穹的效果。进入21世纪，运动鞋鞋底技术转向强调减震、耐磨和 防滑等功能开发，近年来，流行趋势又转向强调控制脚步翻转动作、减震、能量回归等功能的研发，并注重个性化功能的拓展。 在设计创新方面，国内多数运动鞋鞋底制造企业缺乏自主创新能力和拥有自 主知识产权的意识，而技术、材料限制使得国内许多运动鞋鞋底企业一直都在模仿国外的产品，加之流行源头不在国内，很难抓住国际流行趋势;但随着国内运动鞋品牌的快速崛起，国内一些有实力的鞋底开发商与品牌运动鞋企业一起，开发设计出适合中国人自己的运动鞋，凸显中国元素，取得了较好的市场效果。2、行业技术发展趋势 从长远看，运动鞋鞋底行业技术会朝着以下的趋势发展: (1)环保 运动鞋在全世界的销量呈现逐年上升的趋势，但废弃的运动鞋对环境会产生污染。随着世界各国对环境问题的重视，运动鞋鞋底设计的发展趋势将会以环保为主要诉求，注重生物可降解环保材料在运动鞋鞋底中的应用。 (2)轻量化 运动鞋的鞋底是运动鞋整体份量中比重较大的一部分，轻量化就是不断减小运动鞋鞋底重量，使之穿着更舒适、轻便。近年来，大多数运动鞋鞋底质量已从每双500—700g甚至800g以上降至目前的300—500g，甚至100g以内，下降幅度快。 泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-89 主要有以下几种技术手段来达到鞋底轻量化的目的: ?减小鞋底厚度 减小鞋底厚度是实现鞋底设计轻量化的一种最常见、最便捷、也是最有效的方法。通常只需对鞋模具进行适当设计、修改与制作即可通过减小鞋底厚度达到减小鞋底质量的目的。鞋底厚度包括花纹厚度和底板厚度，一般以减小底板厚度为主。减小底板厚度本身并不需要高新技术的支持，但是当鞋底厚度降至一定程 度时必须辅以相应的技术措施作保障，如采用高性能配方和新型橡胶原材料等赋予鞋底高耐磨性能和高拉伸性能，以保障鞋底的穿着性能。目前，如耐克和阿迪达斯等国外知名品牌运动鞋的底板厚度已经普遍降至1.5毫米以下，部分甚至低于1.0毫米。 ?改变鞋底结构形态 早期的运动鞋鞋底通常是带边墙的船型底，其内底面往往带有网状结构，使整只鞋底显得厚实笨重。随着制鞋技术、装备和工艺的不断发展，运动鞋鞋底越来越越轻巧。改变鞋底的外观结构，用发泡弹性体材料部分或全部取代鞋底边墙部位，取消或减少鞋底的网状结构，均可有效减小鞋底重量。目前，用发泡弹性体材料取代鞋底的腰档及部分非着力部位已成为鞋底结构设计的全新理念与潮流。因此，两段底(即一只鞋底分成前掌与后跟两段，没有腰档部位)及缕空底(即将非着力部位缕空的鞋底)应运而生，使外底与发泡中底组成的组合底更加美观、 轻巧、舒适。 ?应用发泡外底 以往的鞋底多是由实心材料组成，海绵发泡技术主要用来制作拖鞋，虽然也有部分运动鞋采用发泡外底，但受其耐磨性能与拉伸性能差的限制，始终无法获得广泛应用。近年来，随着各类新型材料的开发与应用，发泡鞋底的耐磨性能和拉伸性能差的弱点得到极大改观，其研制与应用也广为流行。 (3)新功能的研究和开发 舒适性是运动鞋功能研发要解决的首要问题。运动鞋鞋底新功能的研发，围绕着运动项目的需求展开，从运动需求的单项功能，过渡到单项功能的特殊性，以及辅助功能的配合性、协调性和一致性。运动鞋从简单的保护人类脚部，到排气、排湿、除臭、导汗、高弹性等新功能的集成，逐步实现了多功能化。 (4)新材料的开发和应用 泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿) 1-1-90 为了满足消费者对运动鞋的优良品质和高舒适感的需求，在鞋底材料的研制上除了要力求环保，还应具有较高的性能。随着热塑性弹性体、高分子复合材料、纳米材料和功能材料的出现，运动鞋鞋底材料不断创新，大大提升了运动鞋的功能性。 (十)本公司所处行业的关联性、上下游行业发展状况对本行业的影响 1、本行业与上下游行业的关联性 本行业的上游为塑胶、橡胶及辅料等化工行业，上下游产品关联度高。运动鞋鞋底制造业的发展带动了上游多个行业的发展。运动鞋鞋底行业的下游行业是运动鞋制造业，随着居民收入提高，购买力增强，消费市场活跃，将带动运动鞋的生产和消费，进而带动运动鞋鞋底行业的不断发展。2、上下游行业的发展状况对本行业及其发展前景的有利与不利影响 上游行业基本属于竞争性行业，上游行业的产能、需求变化对本行业自身发展的影响较小。随着上游行业在国内的不断发展，本行业所需的大多数原材料及辅料都可以从国内得到充足供应，但上游行业的成本上升会增加本行业的成本。随着居民收入提高，购买力增强，下游行业消费市场活跃并将继续发展，进而增加对本行业产品的需求，同时，下游行业对鞋底款式设计、鞋材质量要求的提高，会促进本行业的技术进步，有利于优势企业发展壮大。由于本行业与下游行业的发展密切相关，若下游行业发展停滞，将会降低对本行业产品的需求，影响本行业的发展。 三、发行人在行业中的竞争地位 (一)公司的竞争优势 公司是泉州地区经营规模最大、研发设计实力最强的运动鞋鞋底企业。公司成立以来，在业内率先推出多款引领行业趋势的新产品，已掌握一系列核心技术，建立了较为完善的营销和服务网络，积累了丰富的运营经验。公司的竞争优势主要体现在以下几方面: 1、研发设计优势 目前公司现拥有4项实用新型专利，另有10项发明专利、2项实用新型专利和5项外观设计专利申请已获受理，其中10项发明专利均已通过初步审查，详见“本节六、主要固定资产和无形资产之(三)主要无形资产”。 同时，公司还与厦门大学等知名高校开展产学研合作，增强研发实力。根据泉州市财政局和泉州市科技局联合下发的《关于下达2009年度泉州市科技重大项目计划项目经费的通知》(泉财指标[2009]834号)，公司的《高弹EVA发泡鞋材专用填充剂的研究开发》(2008ZD6,6)入选了2009年泉州市重大专项“可 持续发展科技示范专项”项目计划。 在重视材料研发的同时，公司也密切关注全球鞋业、服装业以及其他产品的流行趋势和环保理念，把握市场动态，建立了行之有效的以市场信息为导向的快速反应机制。公司每 年推出100多款产品外观设计，保证了产品的更新速度。运动鞋类产品销售寿命一般短于一年，但公司推出的“野蛮八爪”系列户外鞋、“太空杀手”系列网球鞋、“爽透到底”系列跑鞋等产品销售寿命都超过2年，销量过百万双，为公司带来了良好的市场声誉。 公司的研发设计实力得到客户的一致认可，近年来一直被安踏、特步、361度、鸿星尔克、德尔惠等国内知名品牌运动鞋企业列为开发伙伴级供应商，是供应商的最高级别。 2、营销和客户优势 在注重研发的同时，公司不断加强服务网络建设，目前已建立起了以福建泉州地区为中心的营销网络。公司的主要客户群体是以内销为主的国内知名品牌运动鞋企业，目前公司是安踏、特步最大的鞋底供应商，是361度、鸿星尔克、德尔惠名前五位的鞋底供应商，此外也是喜得龙、贵人鸟、金莱克的鞋底主要供应商。 运动鞋企业一般都制订苛刻的供应商选择标准和严格的选择程序，要求 全面了解供应商的生产状况、交货能力、商业信誉等情况，并进而决定合作的深 度与广度，对供应商实行分类管理。一般来说，符合这些企业供应商选择标准的鞋底企业只有少数规模以上企业，实施完成整套选择程序需要一到两年的时间，而要达到长期稳定合作供应商的标准至少需要三年以上合作时间，开发伙伴级供应商更要求具有强大的研发设计能力、配套生产能力及管理能力。 相比普通企业，品牌运动鞋企业更关注产品质量和款式，对鞋底的功能性和设计要求更高，同时也愿意为此支付更高的成本，这为公司获取较高的毛利率水平奠定基础。 公司是安踏、特步、361度、鸿星尔克、德尔惠的开发伙伴级供应商，除了公司外，上述品牌企业其他开发伙伴级供应商如下: (1)安踏 晋江峰华鞋服有限公司:该公司位于晋江市池店镇东山工业区，主要生产橡胶硫化鞋底，目标客户以运动休闲鞋厂家为主。 (2)特步 万家鑫(福建)皮塑鞋材有限公司:该公司位于福建省泉州晋江市泉港普安开发区，主要生产EVA鞋底、PH鞋底和EVA拖鞋，产品主要销往国内市场，部分配套外销鞋。 福建省石狮市和兴塑胶有限公司:该公司位于福建泉州市石狮宝盖科技园，主要生产RB鞋底、PU鞋底，产品主要销往国内市场，部分配套外销鞋。 (3)361度 福建省晋江新和平鞋材有限公司:该公司位于晋江陈埭镇沟西工业区，主要生产EVA和RB鞋底，产品主要销往国内市场，部分配套外销鞋。 福建省石狮市和兴塑胶有限公司:介绍同上。 (4)鸿星尔克 福建省晋江市东风鞋塑有限公司:该公司位于福建省泉州市陈埭镇海尾工业区，成立于1999年，主要生产TPR、EVA和PH鞋底及相关配套产品，产品主要销往国内市场，部分配套外销鞋。 清美(中国)有限公司:该公司位于泉州晋江市，创建于2004年，主要生产EVA鞋底、PH鞋底、RB鞋底和凉鞋。产品销往国内市场，部分配套外销鞋。 (5)德尔惠万家鑫(福建)皮塑鞋材有限公司:介绍同上。 由上可知，上述企业大多是单一品牌、最多两个品牌运动鞋企业的开发伙伴级供应商，而公司被前五大客户均列为开发伙伴级供应商，竞争优势明显。 公司与目前的前五大客户关系良好，与其均签订了战略合作，协议主要内容包括:双方互为战略合作伙伴关系，一方给予其他同类厂商的任何优惠政策都将适用于另一方的产品;在同等价格的条件下，优先采购公司的各种鞋材，力争每年向公司采购的鞋材数量达到平均 不低于20%的增长率;双方在技术共享、 资金支持、人员支持等方面展开长期友好合作;协议合作期限为2008年,2012年。上述战略合作协议体现出公司与主要客户间良好的合作关系，并为公司未来发展提供了较好的保障。 公司近年来一直位列各主要客户的年度优秀供应商前列。公司主要客户基本专注于国内销售，受国际金融危机的负面影响小，公司主要客户业务的快速增长为公司持续、稳定发展提供了保障。 3、产业集群的区位优势 公司位于泉州经济技术开发区，地理位置毗邻安踏、特步、361度、鸿星尔克、德尔惠、喜得龙、贵人鸟等企业总部，与晋江市陈埭镇、泉州市区相距10公里。公司与客户和供应商沟通便利，降低了企业搜索信息的成本和运输成本、交易成本。另外，运动鞋鞋底行业属于劳动密集型产业，需要大量的熟练技术工人。泉州市鞋业经过多年的发展已经培养一大批熟练技术工人，保证了产品的质量，而充足的劳动力资源有利于降低产品成本，增强产品的市场竞争力。 4、规模优势 公司是泉州地区规模最大运动鞋鞋底企业。根据税务局的统计数据，公司是2008年唯一纳税(含增值税和企业所得税)超过1,000万元的运动鞋鞋底企业，公司2009年纳税更是超过2,000万元。2009年公司营业收入超过3.2亿元，拥有EVA全自动射出机等先进生产设备和检测仪器数百台，名列泉州市运动鞋鞋底生产企 业前列。同时，公司通过对原材料的大批量采购，具有较强的议价能力，降低了原材料采购成本;另一方面，公司可以满足优质客户需求，承接高技术含量的订单，并凭借国内领先的研发设计能力，为客户提供高性价比产品。 规模化优势为公司获得优质客户订单、提高盈利能力奠定了坚实基础。但公司目前的生产能力已趋于饱和，与自身营销能力和客户基础相比有较大欠缺，在泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-94 很大程度上制约了获取订单能力的发挥，因此，公司本次运用募集资金建设新的生产基地，将有效缓解产能紧张的局面，进一步扩大生产规模，规模优势将得到更好地巩固。 5、管理优势 6、质量优势 运动鞋鞋底的质量直接关系到运动鞋的寿命和穿着舒适度，品牌运动鞋企业都制定了严苛的鞋底供应标准，对鞋底质量严格控制。经过多年发展，公司积累和总结了一整套先进的质量管理经验，具体包括:设计质量控制，通过造型、色彩、选材等方面的控制，使鞋底的结构符合人的基本生理特征和运动特征;原材 料质量控制，从源头上消除材料的品质问题;生产质量控制，侧重于建立质量和控制体系，从炼胶、冲压、硫化、压底、磨边和检验等流程对质量的影响程度来分解质量管理，保证产品符合质量要求。 (二)公司的竞争劣势 运动鞋鞋底行业是劳动密集型产业，生产规模的大小直接影响企业的产能和规模效益。尽管公司已成为行业内规模最大企业之一，但生产规模仍较小，融资渠道尚显单一，主要依赖于银行贷款。长远来看，这种完全依靠自我滚动发展和银行贷款取得资金的方式如不能得以改善，将限制公司的生产规模及承接大订单 的能力，最终制约公司的发展。 另外，公司主要生产中高档运动鞋鞋底，产品质量高，价格相对较高，面对鞋底市场中的价格竞争，公司的品牌效应还没有得到充分体现。 公司将以本次公开发行为契机，加速推进产业规模化，巩固完善现有的营销系并致力于研发 设计能力的提高，打造运动鞋鞋底行业自有品牌，全面提高市场竞争力。 (三)发行人市场地位 根据福建省鞋业行业协会的统计，2007年内销运动鞋采购的运动鞋鞋底约65亿元，2008年在国际金融危机影响下，内销运动鞋仍然逆市增长，采购的运动鞋鞋底约74亿元，增长约15%，预计到2010年，运动鞋鞋底的市场需求将达98亿元。 受国际金融危机影响，在国产运动鞋出口受阻，国外品牌业绩下滑的情况下，国内主要运动鞋品牌迅速崛起，也引致以国内品牌运动鞋为主要目标客户的鞋底企业取得远超行业平均增速的成长速度。 泉州是全国主要的运动鞋生产基地，集中了全国大部分知名运动鞋品牌，全国绝大部分有规模的运动鞋鞋底企业都集聚在泉州地区。根据全国制鞋工业信息中心出具的《关于泉州地区运动鞋底企市场的排名》(全鞋信字[2010]第001号)，泉州地区运动鞋鞋底企业2007-2009年度市场销售额排名前五名企业情况如下表: 表6-4:运动鞋鞋底企业排名__ 最近三年来，受益于国内品牌运动鞋的快速崛起，公司产销量增长迅速，各类运动鞋鞋底销量从2007年的2,375万双增长到2009年的2,822万双。在产销量增长的同时，公司加大产品结构调整力度，高端鞋底比重不断提升，如PH鞋底从2007年的100万双增长到2009年的521万双，复合增长率达128%。但目前公司产能已基本饱和，扩产的需求已非常紧迫。 根据福建省鞋业行业协会对运动鞋鞋底行业的市场统计数据，按公司销售收入计算，2007 年公司在运动鞋鞋底市场的占有率为3.57%，2008年市场占有率上升为4.10%，虽然目前整体市场还比较分散，但随着国内主要运动鞋品牌不断集中，运动鞋鞋底行业的市场集中度逐年提高、强者恒强的趋势将更加明显。在国内主要知名运动鞋品牌中，目前公司是安踏和特步最大的鞋底供应商，也是361度、鸿星尔克、德尔惠排名前五位的鞋底供应商。 四、发行人主营业务情况 (一)主要产品的用途 公司的主营业务为运动鞋鞋底的研发、生产及销售。按所用主要原料不同，公司产品可分为EVA鞋底、PH鞋底、PU鞋底和鞋底配件。产品按各种运动鞋功能不同，可进一步加工成休闲鞋鞋底、跑步鞋鞋底、篮球鞋鞋底、网球鞋鞋底、板鞋鞋底及户外鞋鞋底等，最后制成成品鞋后主要供人们从事体育竞赛、体育锻炼、休闲运动和休闲场合穿着。 (三)部分产品介绍 1、产品名称:慢跑鞋减震推进鞋底 泰亚鞋业股份有限公司 产品说明: 此款鞋底包含了EVA中底、RB外底及一种由TPU卡子卡住TPE减震片的中底系统。 采用改质EVA制成高密度及硬度的中腰部，为鞋子腰部提供支撑力，缓解了脚掌所受的压力，同时保护膝盖免受慢性损伤。中底插入高强度、高韧度TPU卡子，卡住TPE减震片的中底系统，在整个跨步过程中起到缓冲推进的作用，鞋头部分的橡胶有利于保护脚趾在运动中的安全与舒适，适合慢跑休闲。 2、产品名称:跑鞋透气减震鞋底 产品说明: 此款鞋底包含双密度EVA中底、TPU透气管、加RB外底的中底系统。 两块密度不同的EVA中底内置椭圆形TPU透气管，缓解脚掌所受的压力，同时保护膝盖免受慢性损伤。当脚掌落地时，可以通过压缩透气管均匀分散冲击力，有效减少脚部着地时产生的冲击震荡，避免强烈震动带来的伤害;同时，透气管恢复反弹时能帮助运动员获得能量反冲，降低运动消耗。透气管上方和上EVA 中底有透气孔，能给脚部分散运动时产生的热量，和吸入新鲜空气，让脚不易汗臭。鞋头部分的橡胶有利于保护脚趾在运动中的安全与舒适。 3、产品名称:跑鞋仿生减震功能鞋底 产 产品说明: 此款鞋底包含PH中底、TPU加固装置、PU减震垫及RB外底，设计灵感源于猫科动物的脚。 PH中底受力位置内置双密度高强PH，缓解脚掌所受的压力，同时保护膝盖免受慢性损伤。在脚的内侧和脚弓部位安装高密度TPU加固装置，防止运动时脚掌向内过分翻转，避免运动扭伤。5个内嵌的PU垫起减震和推进作用。采用RB外底，增大抓地力，加强止滑效果。鞋底外侧使用较软中插材料，吸收脚跟冲击地面产生的震荡，而内侧使用较硬的材料防止脚掌发生过度内转，适合跑步运动。 (六)主要原材料和能源 1、主要原材料和能源供应情况 公司生产所需原材料主要是EVA塑胶粒、橡胶等，辅料主要是AC发泡剂、白炭黑、钛白粉、滑石粉、色母、交联剂、促进剂、活性剂等。 PU 材料自上世纪70 年代开始进入市场，并于80 年代在全球快速发展，到目前仍在一些中低端运动鞋中广泛应用。90 年代以后，EVA 材料开始出现，这种用于交联形式的材料，通过注射过程获得了更好的物理化学性能，目前已广泛应用于品牌运动鞋鞋底中。进入21 世纪，经过二次发泡的PH 材料异军突起， PH 鞋底最大的特点是轻便、弹性好，具有很好的缓震性能，其凭借比EVA 更优异的性能，受到高端运动鞋的青睐，消耗量逐年上升，目前PH 与EVA 鞋底在品牌运动鞋中的应用比例大致在4:6 之间。作为最成熟的运动鞋鞋底应用材料，泰亚鞋业股份有限公司 招股说明书(申报稿)1-1-266目前为止，还没有新的材料可以替代EVA 和PH。根据福建省鞋业行业协会预测，未来中国运动鞋消费市场将超过世界平均增长速度，年均增长有望保持在15% 以上，2010 年市场容量将达到10 亿双。随着运动鞋消费量不但上升，EVA 和PH 鞋底的发展前景依然广阔。