第二代技术分析高级实战培训讲义_[全文]

第二代技术高级实战培训讲义_[全文] 第二代技术分析高级实战培训 讲 义 主讲人:吴世全 目录 第一部分: 基本面分析 一、 定义 二、 基本面分析 1、宏观经济分析 2、 行业分析 3、 公司分析 第二部分: 技术分析 一、 K线组合分析 二、 成交量分析 三、盘中分析 四、 指标组合分析 第一讲:基本面分析 定义 基本面分析是一种挖掘上市公司投资价值的一种分析方法，能够提高投资决策的科学性，减 少盲目性，降低投资风险，使投资净效用最大化。 目的 1、把握证券市场的总体变动趋势。 2、判断整个证券市场的投资价值。 3、掌握宏观经济对证券市场的影响力度与方面。 第一章 宏观经济分析 1、国内生产总值GDP分析 2、经济增长率分析 3、货币供应量分析 4、财政政策 5、货币政策分析 6、通货膨胀 GDP变动与证券市场变动的相关关系 货币供应量的层次划分 财政政策工具及对证券市场作用 货币政策及相应政策手段对证券市场的影响 通货变动对股票价格的影响 第二章:行业分析 目的:行业分析就是挖掘最具投资潜力的行业在此基础上选出最具投资价值的上市公司 1、市场类型综合比较 2、经济周期与行业分析 市场类型综合比较 按经济周期分类行业特点比较 第三章:公司分析 1、行业地位分析:衡量公司行业竞争地位的主要指标是 产品的市场占有率和行业综合排行。 2、区位分析:包括区位内的自然和基础条件，如:矿产资源水资源、能源、交通、通信设施等。 3、产品分析:包括产品竞争能力分析技术优势分析、质量优势分析。 4、公司经营能力分析:包括公司管理人员的素质和能力分析，公司管理风格及经营风格理念分析，公司业务人员素质和创新能力分析。 5、成长性分析:包括公司经营战略分析，公司规模变动特征及扩张潜力分析。 6、公司财务分析 主要财务报表的对比 变现能力各指标计算分析 资产管理各指标计算分析 负债比率各指标计算分析 盈利能力各指标计算分析 投资收益各指标计算分析 现金流量分析 资产重组 关联交易的分类 第二讲:技术分析 技术分析:是指直接对证券市场的市场行为所作的分析。主 要目的为近期买卖点提供根据挖掘投机机会，使 盈利最大化。 分类:K线组合分析:趋势理论、 波浪理论、形态理论、 均线理论、K线语言理论 成交量组合分析:有效成交量:能量、 动量、 无效成交量 盘口语言分析:有效买单:大笔买单、隐藏 买单 有效卖单:大笔卖单、隐藏卖单 技术指标组合分析:大盘指标组合分析、 不同波段指标组合分析、 短线战法指标组合分析 会计报表 会计报表是综合反映企业某一特定日期的资产、负债和所有者权益状况，以及某一特定时期的经营成果和现金流动情况的书面文件。企业在编制会计报表时，应当做到真实可靠、相关可比、全面完整、编报及时、便于理解。 (一)资产负债表。它是反映企业某一特定日期(如月末、季末、年末)财务状况的会计报表。我国的资产负债表采用账户式结构:左方为资产，全部项目按资产的流动性大小排列;右方为负债及所有者权益，全部项目按求偿权先后顺序排列。 (二)利润表。又称损益表，是反映企业一定期间经营成果的会计报表。我国利润表一般采用多步式，具体步骤包括: 第一步，以主营业务收入为基础，减去主营业务成本、主营业务税金及附加，计算出主营业务利润;第二步，以主营业务利润为基础，加上其他业务利润，减去存货跌价损失、营业费用、管理费用、财务费用、计算出营业利润;第三步，以营业利润为基础，加上投资收益、补贴收入、营业外收入，减去营业外支出， 计算出利润总额;第四步，以利润总额为基础，减去所得税，计算出净利润(或亏损)。 三)利润分配表。它是反映企业利润分配情况和年末未分配利润结余情况的报表。它是利润表的附表。利润分配表大多采用多步式结构，具体步骤包括:第一步，以净利润为基础，加上年初未分配利润以及盈余公积转入数，计算得出可供分配的利润。第二步，以可供分配的利润为基础，减去提取的盈余公积等，计算得出可供投资者分配的利润。 第三步，以可供投资者分配的利润为基础，减去应付利润，计算出企业年末结余的未分配利润。其编制主要依据是“利润分配”科目所属明细账。 (四)现金流量表。现金流量表通常将企业一定期间内产生的现金流量归为经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类。现金流量表是以现金为基础编制的。 这里的现金包括:库存现金;银行存款;其他货币资金;现金等价物(即企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金或价值变动风险很小的投资)。现金流量表编制程序有工作底稿法和“T”形账户法两种。 (五)会计报表附注。它是指所有在会计报表内未提供的、与公司财务状况和经营成果及现金流动有关的、有助于报表使用者更好地了解会计报表且可以随同会计报表一同报出的重要信息。会计报表附注一般应包含企业简介、主要的会计政策、会计报表项目注释、分部情况和重要事项揭示等内容。 企业编制会计报表附注可以:?提高会计信息的可比性?增进会计信息的可理解性?促使会计信息充分披露。 一、资产负债表 所谓资产负债表，是反映企业一定时点财务状况的报表。 1、资产负债表的作用 资产负债表为企业利益相关者提供他们所需要的各项会计资料。这些资料包括:?企业所掌握的资源及其结构; ?企业的偿债能力;?企业负担的债务及其结构;?所有者的权益及其结构;?企业的财务趋向。 2、资产负债表的格式 企业资产负债表的格式，有账户式、报告式和财务状况式两种，在不同的格式下，报表结构会有所不同。 1)账户式。账户式资产负债表将资产项目列在表的左边，将负债和所有者权益列在表的右方，使资产负债表的左右双方平衡，其依据是“资产=权益"。 2)报告式。这类资产负债表将资产、负债和所有者权益项目依次垂直排列，使内项目按照"资产=权益"或"资产-负债=所有者权益"来平衡。 二、利润表 是反映企业一定时间期经营成果的报表。 1、损益表的作用 1) 损益表提供的信息，可用于反映和企业当期经营活动的效益。 2) 通过损益表可以反映企业经营活动的多个方面，据以考核企业管理部门的工作绩效。 3) 损益表可用于分析企业的获利能力，预测企业未来的赢利趋势。 2、损益表的格式 损益表的格式有: 1) 单步式。这种方式将所有的收入汇列在一起，也把所有的成本、费用或支出列在一起，一步计算出净损益。 2) 多步式。这种方法通过多步计算得出企业损益:第一步，毛利=销售收入-销售成本;第二步，营业净收益=毛利-营业费用;第三步，营业净收益+非常收益=纳税前收益;第四步，纳税前收益-所得税=净收益 三、利润分配表 利润分配表是一种反映企业利润分配情况和年末未分配利润的结余情况的会计报表。 1、利润分配表的作用 1)为企业内外人士提供本企业可供分配的利润以及利润分配额的实地资料。 2)为财务分析提供者提供一定参考价值的数 据。 四、现金流量表 现金流量表是一种为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量的会计报表。 1、现金流量表的作用 1) 现金流量表可以提供企业的现金流量信息，以面对企业整体财务状况作出客观评价。 2) 现金流量表在以运营资金为基础编制的财务状况变动表基础上发展起来的，它提供新的信息。 3) 通过现金流量，不仅可以了解企业目前的财务状况，还可以预测企业未来的发展状况。 4) 编制现金流量表，便于和国际惯例相协调。 2、现金流量表的编制 企业还应在报表附注中披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息。 五、会计报表附注 是指为帮助理解会计报表的内容，而对报表的有关项目所作的解释。会计报表附注内容。 1)列示所采用的主要会计处理方法。 2)列示会计处理方法的变更情况。 3)列示会计处理方法变更原因及对财务状况和经营成果的影响。 4)非经营类项目的说明。 5)会计报表中有关重要项目的明细资料。 6)其他需要说明的事项。 会计报表附注处理方法包括:(1)放在括号内;(2)报表注脚;(3)表后解释。 报表内各项目的介绍 货币资金是指企业的营运资金在循环过程中，停留在货币状态的那部分资金。其基本特点是普遍可接受性和最强的流动性。 按用途和存放地点的不同，货币资金可分为: ,)库存现金。库存现金是直接使用的货币，包括人民币和外币; ,)银行存款。银行存款是存款放在银行的货币资金; ,)其他货币资金。其他货币资金包括外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途货币资金等。 货币性资产的含义比货币资金的范围更大，它不仅包括货币资金，还包括能用或只能用货币计价的资产，如有价证券、应收账款、应收票据和长期债券投资等。 应收款项，是指企业在生产经营过程中，因商品交易、劳务供给和其他往来形成，尚未收到的各种款项。其具体内容包括应收账款、预付账款、应收票据和其他应收款等。 1) 应收账款，是指企业对外销售商品、产品、提供劳务而形成的尚未收回的，购货单位和接受劳务等单位所占用本企业的资金。 2) 预付账款，是企业购进材料、物资和接受劳务供应而按合同规定预付给供方单位的款项。 3) 应收票据，是指企业采用商业汇票结算时，因销售商品产品而收到的承兑汇票。 4) 其他应收款，是指应收票据、应收账款以外的其他应收或暂付款项。 存货 存货是指为销售或耗用而储存的物品。 存货包括的内容 ,)在库存货:是指企业生产经营过程中储存，以备出售或为生产和服务所需的多种物品， 如库存商品、库存产成品、库存原材料和辅助材料等。 ,)在途存货:是指为出售或供生产或服务过程耗费以外购入的已付款或开出商业汇票，但尚在运输途中的各种物品，如在途商品、材料及修理用备件等。 ,)出租存货，是指出租出借给外单位使用的物品，如出租的包装物、工具用具等。 ,)加工中的存货，是指为了出售而尚处于生产加工过程中的物品，如在产品等。 企业对外投资按投资方式分为股票投资、债券投资及其他投资。股票投资，是以认购其他单位股票的形式，对其他单位所进行的投资; 债券投资，是以购买债券的形式，对其他单位所进行的投资;其他投资，是除购买股票和债券等有价证券以外，以其他形式对其他企业进行的投资。 企业对外投资按投资期限分为短期投资和长期投资。 1)短期投资，是指企业购入多种能随时变现，持有时间不超过一年的有价证券，以及不超过一年的其他投资。它具有以下几个条件:?投资目的在于谋取高于银行存款利息的收益;?投资能随时变现;?投资时间不超过一年。 2)长期投资，是指对持有时间在一年以上的有价证券，以及超过一年的其他形式的投资。其特点如下:?控制与本企业经营有关的其他企业的业务，以配合本企业的经营; ?为企业未来发展经营准备条件，满足将来扩大再生产经营的需要;?积累整笔资金，以供某一特定用途的需要;?出资多，风险大，利润丰厚，流动性差。 固定资产的含义 固定资产是指企业用于生产商品或提供劳务，或租借给他人，或为了行政管理目的，而持有的预计使用年限超过一年的具有实物形态的资产。界定固定资产的较多，包括: 1)用途。固定资产主要用于生产商品、提供劳务，或租借给他人，以获得相应的资产收益;或用于企业的行政管理，如办公大楼、管理用具等。 2)经济价值较大，现制度规定在2000元以上。 3)预计使用年限超过一年的长期资产。 4)具有实物形态，可以服务于多个生产经营周期。 5)价值是分次经过累计折旧 形成消耗，记入当期的成本费用，并从产品销售收入中得到收回。 固定资产折旧的含义 固定资产折旧，是固定资产由于使用耗损、自然侵蚀、 科技进步和劳动生产率提高所引起的价值损耗。按影响固定资产损耗的因素，可分为有形损耗和无形损耗。 前者主要是由于使用耗损、自然侵蚀及外部力破坏引起的;后者是由于出现同等条件下，技术进步、劳动生产率提高，生产同样设备需要耗费的成本更低所引起的。 在建工程的内容 在建工程是指企业固定资产的新建、改建、扩建，或技术改造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。 在建工程通常有"自营"和"出包"两种方式。自营在建工程指企业自行购买工程用料、自行施工并进行管理的工程;出包在建工程是指企业通过签订合同，由其它工程队或单位承包建造的工程。 无形资产的内容 无形资产，是指在较长时期内能为企业提供某种特权或额外收益的非实物性资产，包括专利权、非专权技术、商标权、土地使用权、商誉等。 无形资产的具体内容包括以下内容: 1)专利权。专利权是指专利发明人经过专利申请获得批准，从而获得法律保护的对某一产品的设计、造型、配方、结构、制造工艺或程序等拥有的专有权利。在有效期限内，发明者享有专利的独占权。 2)土地使用权。这是指某一企业按照法律规定所取得的在一定时期对国有土地进行开发、利用和经营的权利。企业可以依照法定程序取得土地使用权，或将已取得的土地使用权依法转让。 3)商标权。商标权是指商标所有者将某类指定的产品或商品使用特定的名称或图案即商标，商标注册登记后，取得的受法律保护并享有独家使用的权利。 4)非专利技术。这是指未经专利权申请，没有对社会公开，而只是由企业自己研制开发，并采取严格保密措施的专门技术、工艺规程、经验和产品设计等。非专利技术不受法律保护，没有法律的有效年限，只有经济有效年限。 5)商誉。商誉是指包括企业经营中具有的超过一般经营水平和获利能力的优越性。商誉相异于其他无形资产之处在于:?商誉只有依附于企业才能加以表现，不能单独存在;?商誉价值只有在把企业作为一个整体看待时才能按总额加以确定;?商誉只有企业合并时才在会计帐面上表现出来。 无形资产具有以下特征:?没有实物形态，必须依赖于一定的实体存在;?它是企业特有的专权，具有排他性;?能服务于企业多个经营周期;?能为企业带来相当的经济利益，但经济利益的大小及分布具有不确定性;?企业要取得无形资产必须付出一定代价。 待摊费用的内容与性质 待摊费用是摊销在一年以内的收益性支出。具体包括:?使用中低值易耗品的待摊;?出租出借的包装物待摊; ?预付保险费;?预订书报杂志费;?应分摊的中间产品税金;?一次支付或购入较大数额的印花税;?其他需要在一年以内摊销的待摊项目。 流动负债的内容 负债是企业所承担的能以货币计量的，需要以资产或劳务或新的负债偿还的债务。负债按其偿还期可分为流动负债和长期负债。 流动负债是预期在一年以内偿还的债务。流动负责包括:短期借款、应付账款和预付账款、应付票据、应付工资和应付福利费、预提费用、应缴税金和其他应付款项。 应付账款 企业购买材料、商品、其他物资和接受劳务供应时，对应付未付款核算的基本账户是:"应付账款"。 应付工资和应付福利费 企业应付各项工资、奖金、津贴和应付福利费核算的基本账户是:"应付工资"和"应付福利费" 账户 预提费用 预提费用计算提取的数额，应按提取的对象分别借记"制造费用"、"管理费用"、"财务费用"等账户、贷记"预提费用"账户。 其他应付款项 包括的内容较多，如应付投资者利润、暂收款项、存入保证金、应付短期债券和其他应交、应付款项等。其他应付款项核算的基本账户是:"应付利润"、"其他应付款"和"其他应交款"等。 长期负债 长期负债是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务。与其他负债相比，其特点是偿还期限长，债务金额大。长期负债的种类有长期借款、应付长期债务、长期应付款和专项应付款等。 利润的内容 企业的利润总额包括主营业务利润、其他业务利润、投资收益，补贴收入和营业外收支净额。 1) 主营业务利润，是从事销售商品产品和提供劳务等基本业务所获得的净收益，表现为商品产品的销售利润。 2) 其他业务利润。是指除商品产品销售以外的其他销售或其他业务形成的收入与支出的差额，如材料及包装物的销售、无形资产转让、固定资产及包装物出租等。 3) 补贴收入。是指企业从事政策性业务所获得的来自政府的价外或价内补贴。 4) 投资收益。是指企业对外投资所取得的收益扣除投资损失后的净额。其具体内容包括:对外投资分得的利润、股利、债券利息、投资到期收回或转让取得价款与账面价值的差额、股权投资及联营投资的收益或损失。 5) 非营业收支净额。是指企业所发生的与生产经营没有直接关系的，各种营业外收入与营业外支出的差额。营业外收入是指除营业收入、投资收入以外，应作为当期利润的各种收入，如固定资产盘盈与变卖的收益、罚款收入、确实无法支付的应付款、援外费用收入、对外索赔收入等。 营业外支出是指除营业成本、费用、其他业务支出、投资损失以外，应列入当期利润负担的各项支出。如固定资产盘亏及报废毁损、职工子弟学校和技工学校经费、研究与开发失败损失、非常损失、罚息、赔偿金、违约金、援外费用支出、非正常停工损失、公益性捐赠等。 根据上面列出的利润内容，我们得出各种利润之间的关系。 营业毛利润=营业收入-营业成本-营业税金-其他抵扣。 营业净利润=营业毛利润-销售费用-管理费用-经营费用。 利润总额=营业净利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出-净损失。 净利润=利润总额+以前年度损益调整-所得税 利润分配体现了企业与投资者、与职工之间的经济利益关系，是保障企业经营自主权，承担经济责任，保护投资者、职工利益的重要形式。 利润分配的内容 利润分配方式直接影响职工的劳动积极性，领导层的经营能力发挥及投资者获取回报的心理，从而影响企业后期经营活动的开展。税后利润分配，按照国家有关制度规定，应当遵循的基本程序是: 1) 扣除罚没款项，如支付各项税收的滞纳金和罚款，被没收财产物资的损失。 2) 弥补以前年度的亏损。企业当年发生的亏损，可以在下一年所得的税前利润弥补，下一年度利润不足弥补时，可以在以后的5年内实现的利润延续弥补;连续5年内未补足的亏损，则应用税后利润弥补。特殊情形下，还可以用盈余公积金弥补。 3) 提取法定公积金。法定盈余公积金按照税后利润扣除前两项后的10%提取，盈余公积金已达注册资金的50%时，可不再提取。 4) 提取公益金。照税后利润扣除前两项后的5-10%提取 5) 最后将扣除前四项后的剩余利润分配给投资者。 1、利润的计算 1)营业利润的计算: 先计算主营业务利润。基本公式为: 主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务费用-主营业务税金及附加 商业企业为: 主营业务利润=商品销售收入-销售折扣与折让-商品销售成本-经营费用 -商品销售税金及附加+代购代销收入 工业企业为: 主营业务利润=产品销售收入-产品销售成本-产品销售费用-产品销售税金及附加 再计算其他业务利润:其他业务利润=其他业务收入-其他业务支出 最后计算营业利润:营业利润=主营业务利润+其他业务利润-管理费用-财务费用 2)投资收益的计算:投资收益=投资收入-投资损失 3)非营业性收支净额的计算:非营业性收支净额=营业外收入-营业外支出 4)利润总额的计算:利润总额=营业利润+投资收益+非营业性收支净额 2、所得税的计算 所得税的计算公式: 应纳所得税额=利润总额-抵补以前年度亏损- 税前扣除项目+纳税调整项目 应交所得税额=应纳税所得额X所得税税率 上述公式各列示项目的解释: 1)利润总额是指营业利润、非营业利润的收支净额和投资收益的加总。 2)抵补以前年度亏损。按税法规定，在未超过延续抵补期5年时，以前年度发生的亏损可以用本年利润弥补。 3)税前扣除项目。税法允许扣除的项目有:纳税人在生产、经营期内向金融机构借款的利息支出;纳税人向非金融机构借款的利息支出，不高于按照金融机构同类、同期贷款利率计算的数额以内的部分; 纳税人支付职工的工资;纳税人用于公益、救济金的捐赠;纳税人按国家有关规定上交的各项基金和统筹基金等。 4)纳税调整项目，即按国家规定的调整内容，应在利润总额的基础上调整增加或调整减少的款项。其包括的内容有: 交税滞纳金及各种罚款支出;超过财务制度规定多列支的成本费用;高于按人民银行规定的同期最高利率计算的短期借款利息支出及其他应当调整项目。 5)所得税税率。入世后，在中国境内的所有企业，不论是国有企业或是非国有企业、外资企业等，都应当实行同等待遇原则，一律以33%的税率交纳税款。 3、利润分配的计算 1)弥补亏损额的计算。计纳所得税前在5年延续期内的亏损弥补。这时只需通过有关账户记录相互抵减。计纳所得税后，对超过5年延续期限而未补足 的亏损弥补。如出现这种情况时，应于年度终了，将企业当年实现的利润总额转入"利润分配--未分配利润"账户的贷方，借贷数额相互抵销，即用实现的利润弥补了亏损后的余额。 2)盈余公积的计算。盈余公积的计算是按照企业当年税后利润的10%确定。计算公式一般为: 盈余公积提取数={利润总额-应纳所得税额-税后利润弥补的以前年度亏损}×10% 公益金的提取可根据国家有关规定，确定应提取的比例和依据。 3)投资者利润分配的计算。可供投资者分配的利润为: 可供投资者分配的利润=利润总额-应纳所得税额-弥补以前亏损-提取的盈余公积+年初未分配利润 企业应按投资者的出资比例或有关，将可供投资者分配的利润向投资者分配。 4)留存利润的确认。可供投资者分配的利润扣除分配利润后的余额，为未分配利润，可留待以后年度进行分配。 盈余公积的内容和用途 盈余公积，是指企业按照国家有关规定，从税后净利润中提取的，用于企业扩大经营规模、提高经营能力的积累资金和用于职工集体生活福利的公益金。 盈余公积包括法定盈余公积、任意盈余公积和公益金。企业提取盈余公积的用途主要是:?弥补以前年度发生的亏损;?转增资本金;?用于职工集体福利设施。 要提取利润的,,至,,,列入公司法定公益金。且与法定公积金不同的是，本法未对法定公益金的提取总量作出限制，即只要有利润，就应当提取。这说明我国非常重视公益金制度。 资本公积 资本公积是指归所有者所共有的，非收益转化而形成的资本，具体包括资本溢价或股本溢价，接受捐赠实物资产、资产评估增值、外币资本折算差额等。 法定公益金: 关于法定公益金，许多国家的公司法未作规定。为了保护公司职工的利益，我国公司法不仅将提取法定公益金规定为公司的法定义务，而且还规定了提取的顺序和比例，地位仅次于法定公积金。本法第一百七十七条规定，公司提取法定公积金后， 本条对公司提取的法定公益金的用途作了明确规定，即用于本公司职工的集体福利，如兴建 宿舍，幼儿园等。 股东权益、股东权益比率 股东权益又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分。股东权益是一个很重要的财务指标，它反映了公司的自有资本。 当总资产小于负债金额，公司就陷入了资不抵债的境地，这时，公司的股东权益便消失殆尽。如果实施破产清算，股东将一无所得。相反，股东权益金额越大，这家公司的实力就越雄厚。 二是资本公积。包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产价值。 三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积。法定盈余公积按公司税后利润的10,强制提取。目的是为了应付经营风险。当法定盈余公积累计额已达注册资本的50,时可不再提取。 四是法定公益金，按税后利润的5,一10 五是未分配 股东权益比率是股东权益对总资产的比率。 会计报表分析 会计报表分析是以会计报表为根据，对企业偿债能力，营运能力和获利能力所作出的分析。会计报表分析中最基本的指标有:资产负债率、流动比率、速动比率、存货周转率、应付账款周转率、资金利润率、成本利润率和销售利润率。 一、会计报表分析的作用 1) 评价企业的财务状况和经营成果，揭示企业在生产经营活动中存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方面和线索。 2) 预测企业未来的报酬和风险，为投资者、债权人、经营者的决策提供科学有效的帮助。 3) 检查企业预算完成情况，考察经营管理人员的业绩，为完善管理的经营机制提供帮助。 二、偿债能力分析 偿债能力包括企业偿还到期债务的能力。反应偿债能力的指标有以下几个: 1、流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 一般认为，流动比率若达到2倍时，是最令人满意的。若流动比率过低，企业可能面临着到期偿还债务的困难。若流动比率过高，这又意味着企业持有较多的不能赢利的闲置流动资产。使用这一指标评价企业流动指标时，应同时结合企业的具体情况。 2、速动比率 速动比率又称酸性实验比例，是指速动资产占流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。计算公式如下: 速动比例=速动资产/流动负债 速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去流动速度较慢的存货的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。一般认为速动比率1:1是合理的，速动比率若大于1，企业短期偿债能力强，但获利能力将下降。速动比率若小于1，企业将需要依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务。 3、现金比率 现金比率是企业现金同流动负债的比率。这里说的现金，包括现金和现金等价物。这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力，其计算公式为: 现金比率=现金/流动负债 4、 资产负债率 资产负债率，亦称负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为: 资产负债率=(负债总额/资产总额)X100% 一般认为，资产负债率应保持在50%左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力。 三、营运能力分析 营运能力分析包括的指标有应收账款周转率、存货周转率和全部流动资产周转率共三个指标。 1、应收账款周转率 这是反映应收账款周转速度的指标，有两种表示方法: 1)应收账款周转次数。反映年度内应收账款平均变现的次数，计算公式为: 应收账款周转次数=销售收入净额/应收账款平均余额 应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2 2)应收账款周转天数。反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数，计算公式为: 应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=应收账款平均余额X360/销售收入净额 2、存货周转率 是反映存货周转速度的比率，有两种表示方法: 1)存货周转次数。反映年度内存货平均周转的次数，计算公式为: 存货周转次数=销售成本/(期初存货+期末存货)/2 2)存货周转天数。反应年度存货平均周转的一次所需要的天数，计算公式为: 存货周转天数=360/存货周转次数=平均存货X360/销售成本 3、全部流动资产周转率 这是反映企业拥有全部流动资产的周转速度的指标。同样有两种表示方法: 1)全部流动资产周转次数。反映年度内全部流动资产平均周转的次数，计算公式为: 全部流动资产周转次数=销售收入总额/(期初全部流动资产+期末全部流动资产)/2 2)全部流动资产周转天数。反映年度全部流动资产平均周转一次所需要的天数，计算公式为: 全部流动资产周转天数=360/全部流动资产周转次数=平均全部流动资产X360/销售收入总额 财务分析 ?11>.1 财务分析的意义与内容 财务分析是指企业以价值形式运用会计报表及其他核算资料，采用一系列的分析方法，对一定期间的财务活动的过程和结果进行研究和评价，借以认识财务活动规律，有助于管理层促进企业提高经济效益的财务管理活动。使投资人对企业的未来价值有更深的认识。 (一)财务分析的意义 运用好财务分析，可以全面地评价和分析企业财务活动的过去，有效地控制财务活动过程，并能准确地预测企业财务活动的未来，因此财务分析对于企业有着十分重要的意义。 (1)通过财务分析，可以判断企业的偿债能力，营运能力，获利能力及财务状况和财务实力。 (2)通过财务分析，可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动中存在的问题。 (3)通过财务分析，挖掘企业潜力，发现经营管理水平和经济效益的途径。 (4)通过财务分析，可以评价企业的发展趋势。 注意:财务分析是一个认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。 (二)财务分析的内容 1.偿债能力分析 2.营运能力分析 3.获利能力分析 4.综合财务分析 财务分析的内容主要有四个方面: 1.偿债能力分析 指对企业偿还到期债务能力所进行的分析。 通过该分析，可以了解企业是否有足够的物质基础，以保证有足够的现金流入量来偿付各项到期的债务。 2.营运能力分析 指对企业的资产及所有者权益的运用能力所进行的分析。 通过该分析，可以了解企业是否合理地配置了资产，各种资产的周转运行是否顺畅，所有者权益是否充分地得以运用。 3.获利能力分析 是指对企业获取利润的能力所进行的分析。 通过该分析，可以了解企业获利能力的强弱，并为预测企业未来的获利能力提供依据。 4.综合财务分析 是指将偿债能力、营运能力、获利能力等各方面的财务指标综合起来，全面地对企业的财务状况进行分析的方法。 通过该分析，可以全面地了解企业的财务状况，掌握其发展趋势。 ?1.2 财务分析形式的分类 企业由于管理的需要，对财务分析的形式有多种不同需求，因而财务分析也有多种不同的分类。 以下将分别介绍这几种分类形式，大家在学习时注意从其概念和适用范围来掌握。 (一)按照财务分析的内容和范围划分 按照财务分析的内容和范围划分，财务分析的形式有全面分析、简要分析和专题分析三种。 (三)按照财务分析的时间划分 按照财务分析的时间划分，财务分析的形式有定期分析、不定期分析二种 ?1.3 财务分析的方法 进行财务分析，需要运用一些专门的技术方法，现分别阐述常见的三种分析方法: (一)对比分析法 1.对比分析法又称比较分析法，是指将两个或两个以上相关指标进行对比，以确定指标差异，并分析原因和寻求潜力的方法。它是使用最普遍的分析方法。 2.对比分析法的要求:进行对比分析的财务指标在时间上必须一致，在经营范围上要基本相同;财务指标包含的内容、项目必须一致。 3.对比分析法的三种形式: (1)本期实际与本期计划之比 (2)本期与上年同期之比 (3)本企业与同行业企业之比 (二)比率分析法 1.比率分析法是指通过财务指标之间的比率关系，来分析和评价企业财务状况和经营成果，找出经营管理中存在问题的方法。 比率分析法由于是以相对数形式表现财务指标，所以应用范围较广，它是财务分析中应用最多的方法。 2.比率分析法的三种形式: (1)相关比率分析 (2)结构比率分析 (3)动态比率分析 ?1.4 短期偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。 偿债能力分析是 企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。企业财务管理人员、债权人及投资者都十分重视偿债能力分析。 偿债能力分析包括短期偿债能力分析、长期偿债能力分析和偿债能力保障程度分析三部分。 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力。 在资产负债表中，流动负债与流动资产形成一种对应关系。一般流动负债需以流动资产来偿付，因此可以通过分析企业流动负债与流动资产之间的关系来判断企业短期偿债能力。 评价企业短期偿债能力的指标有流动比率、速动比率、现金比率。 (一)流动比率 1.定义 流动比率=流动资产/流动负债 注意:计算时一定要保证分子分母的口径一致，例如若流动资产用资产负债表中的期末流动资产总额，则流动负债也应用资产负债表中的期末流动负债总额。 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。 2.流动比率的经济意义 表示每1元的流动负债，有多少流动资产做保障。 3.流动比率分析 流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要财务指标。比率越高，说明偿还流动负债的能力越强。反之则表明企业的短期偿债能力弱。一般认为流动比率在2:1比较合适。 对流动比率的分析要避免绝对化，虽然流动比率越高，流动负债得到偿还的保障越大，但过高的流动比率可能会影响企业的获利能力。因为一般认为资产的流动性越强，则其获利能力越差。在实际工作中，由于各个行业的生产经营性质和特点不同，对流动比率的分析不可一概而论。 另外一个值得注意的问题是企业很容易伪造流动比率，以掩饰其偿债能力。例如年终时故意将借款还清，下年初再借入，或者将要采购的材料故意推迟到下年初采购等。 (二)速动比率 1.定义 速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债 又称酸性试验比率，是指企业速动资产与流动负债的比率 。 2.速动比率分析 速动比率是从流动资产中扣除存货，再除以流动负债的比值。通常认为正常的比率为1，低于1则认为是短期偿债能力偏低。 (三)现金比率 1.定义 现金比率=(货币资金+现金等价物)/流动负债 现金资产包括货币资金和现金等价物两部分，现金等价物是指持有期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金，通常指企业持有的期限短于3个月的债券投资，是短期投资的一部分。 企业的现金类资产与流动负债的比率。 2.现金比率分析 现金比率高，表明企业直接偿还流动负债的能力强，但过高的比率意味着流动负债未能有效运用;过低的比率表明企业现金缺乏，可能会发生支付困难，将面临财务危机 ?1.5 长期偿债能力分析、偿债能力保障程度分析 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。分析企业长期偿债能力的指标主要有资产负债比率与股东权益比率。 (一)资产负债率 1.定义 负债总额与资产总额的比率。 资产负债率=负债总额/资产总额 注意:公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债。 2.资产负债率分析 (1)从债权人立场看，他们希望该比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险。 (2)从股东角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好;否则，越低越好。 (3)从经营立场看，若举偿多，超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱;若企业不举债，或负债比例小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足。 (二)股东权益比率 1.定义 也称产权比率，是负债总额与股东权益总 额的比率 。 股东权益比率=负债总额/股东权益总额 2.股东权益比率分析 (1)该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于负债总额较好，即比率小于1，但也不能一概而论。 (2)反映了债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，该比率越小，保障程度越高，债权人承担的风险越小。 (三)利息保障倍数 1.定义 又称已获利息倍数，利息所得倍数，是指企业交纳所得税及支付利息之前的利润(息税前利润)与利息费用的比率。 利息保障倍数=(净利润+所得税+利息费用)/利息费用=息税前利润/利息费用 注意:对于利息费用，由于我国现行的报表没有单列，而是混在财务费用之中，因此一般用财务费用来代替利息费用进行估计。 2.利息保障倍数分析 (1) 它反映企业息税前利润为所需支付的债务利息的多少倍。该比率越大，企业偿付利息的能力就越强。 (2)确定企业的利息保障倍数需要将企业这一指标同本企业连续几年的该指标、其他企业平均水平进行比较，一般采用最低指标年度数据作为标准，以此来推断企业的最低偿债能力。 ?1.6 营运能力分析 营运能力是指企业资产的周转运行能力。对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。 评价企业营运能力常用的财务比率为:总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率，固定资产周转率。 (一)总资产周转率 1.定义 总资产周转率是 指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。 总资产周转率=销售收入/资产平均余额 资产平均余额=(期初资产总额+期末资产总额)/2 2.总资产周转率分析 该比率可以用来分析企业全部资产的使用效率。若该比率较低，说明企业利用期资产进行经营的效率差，会影响企业获利能力。 (二)流动资产周转率 1.定义 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 是企业的销售收入与流动资产平均余额的比率。 流动资产平均余额=(流动资产期初余额+流动资产期末余额)/2 2.流动资产周转率分析 流动资产周转率表明在一个会计年度内企业流动资产周转的次额，它反映了流动资产周转的速度，该指标越高，说明企业流动资产的利用效率越好，在分析时应注意结合企业和同行业历年的数据进行比较。 (三)存货周转率 1.定义 存货周转率=销售成本/平均存货 平均存货=(期初存货余额+期末存货余额)/2 存货周转状况也可以用存货天数来表示，即表示存货周转一次所需要的时间，天数越短说明存货周转越快。 指企业的销售成本与存货平均余额的比率。 存货周转天数=360/存货周转率=平均存货×360/销售成本 2.存货周转率分析 存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。 该指标越高，说明存货周转越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额越少。指标越低，说明企业在产品销售方面存在一定问题。 (四)应收账款周转率 1.定义 是指企业一定时期赊销收入与应收账款平均余额的比率。该指标用来衡量企业的应收账款转变为现金的速度。 应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额 由于赊销收入不容易取得，在实务中多采用: 应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额 2.应收账款周转率分析 该比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而且资产流动性强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。若企业应收账款周转率过低，则说明企业催收账款的效率太低，或信用政策十分宽松，会影响企业资金利 用率和资金的正常周转 (五)固定资产周转率 2、固定资产周转率 映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。其计算公式为: 固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均净值 定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效;反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。 ?1.7 获利能力分析 获利能力是指企业获取利润的能力。它是投资人、债权人和企业管理层都关心的中心问题。 注意:对企业获利能力分析，一般只分析企业正常的经营活动的获利能力，不涉及非正常的经营活动。因为一些非正常、特殊的经营活动，虽然也会给企业带来收益，但它不是经常和持久的，不能将其作为企业的一种获利能力加以评价。 (一)销售净利率 1.销售净利率是指企业净利润与销售收入净额的比率。 销售净利率=净利润/销售收入净额 2.销售净利率分析: 该比率说明了企业净利润占销售收入的比例，它可以评价企业通过销售赚取利润的能力。销售净利率表明企业每元净收入可实现的净利润是多少。该比率越高，企业通过扩大销售获取收益的能力越强。 (二)总资产收益率 1.总资产收益率又称总资产报酬率，资产净利率，是指企业的净利润与总资产平均余额的比率。 总资产收益率=净利润/总资产平均余额 其中:总资产平均余额=(总资产期初余额+总资产期末余额)/2 2.总资产收益率分析: 总资产收益率表明企业资产利用的综合效果，指标越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增收节支上取得了良好的效果。 (三)净资产收益率 1.净资产收益率又称净资产报酬率，是指企业的净利润与净资产的比率。 净资产收益率=净利润/净资产平均余额 净资产平均余额=(净资产期初余额+净资产期末余额)/2 2.净资产收益率分析: 该指标用来衡量投资人投资的收益水平。净资产收益率越高，说明由投资人享有的净利润就越多，投资人投资的收益水平就越高。 (四)市盈率 1.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率。 市盈率=每股市价/每股利润 2.市盈率分析: 市盈率是反映公司获利能力的一个重要财务比率。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票。但也应注意，市盈率过高同时意味着该股票具有较高的投资风险。 ?1.8 现金流量分析 获取现金能力分析 获取现金的能力，是指经营现金净流入和投入资源的比值。 销售现金比率 = 经营现金流量/销售额 每股营业现金流量 = 经营现金净流入/普通股股数 全部资产现金回收率 = (营业现金流量/全部资产)×100% 财务弹性分析 财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。 现金满足投资比率 =近5年经营活动现金流量/(近5年资本支出、存货增加、现金股利之和) 股利保障倍数 =每股营业现金流量/每股现金股利 营运指数 = 经营现金净流量/经营所得现金 经营所得现金，是指经营净收益与非付现费用之和。 ?1.9 综合财务分析 前面所介绍的指标仅仅反映企业财务活动某一侧面的信息，企业必须将那些孤立的财务指标联系起来，进行综合财务分析，从而全面系统分析和评价企业财务状况。 综合财务分析采用的方法主要有杜邦分析法和财务状况综合分析法。 (一)杜邦分析法 1.概述 企业的财务状况是一个完整的系统，内部各因素是相互依存、相互作用的，任何一个因素的变动都会引起企业整体财务状况的改变。财务分析者必须深入了解企业财务状况内部的各项因素及其相互关系，才能较全面地提示企业财务状况的全貌。 杜邦分析法就是利用各主要财务比率之间的内在联系来综合分析企业财务状况的方法。因这种分析是由美国杜邦公司首创的，故称为杜邦分析法。 2.杜邦分析法的运用 (1)从杜邦分析图可知，净资产收益率是该分析系统中综合性最强，最有代表性的财务比率，是杜邦系统的核心。 (2)总资产收益率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它提示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。 (3)从杜邦分析系统可以看出，企业的获利能力涉及到产生经营活动的方方面面。净资产收益率与企业的筹资结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关，这些因素构成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用。只有协调好系统内部各个因素之间的关系，才能使净资产收益率得到提高，从而实现股东财富最大化的目标。 (二)财务状况综合分析法 财务状况综合分析法是指将若干财务比率用线性关系结合起来，以分析评价企业的信用水平的方法。 其工作程序如下: (1)选定评价企业财务状况的比率指标 (2)确定各项比率指标的标准分 (3)确定各项比率指标的标准指标 (4)确定比率指标得分的上限和下限 (5)确定每分的比率差 (6)计算各项比率指标的实际得分和实际总分 (7)对财务状况进行综合评价 四、获利能力分析 获利能力分析包括的指标有资本金利润率、销售收入利润率和成本费用利润率。 1、资本金利润率 是衡量投资者投入企业资本的获利能力的指标。其计算公式为: 资本金利润率=利润总额/资本金总额X100% 企业资本金利润率越高，说明企业资本的获利能力越强。 2、销售收入利润率 是衡量企业销售收入的收益水平的指标，其计算公式是: 销售收入利润率=利润总额/销售收入净额X100% 销售收入利润率是反映企业获利能力的重要指标，这项指标越高，说明企业销售收入获取利润的能力越强。 (二)财务状况综合分析法 财务状况综合分析法是指将若干财务比率用线性关系结合起来，以分析评价企业的信用水平的方法。 其工作程序如下: (1)选定评价企业财务状况的比率指标 (2)确定各项比率指标的标准分 (3)确定各项比率指标的标准指标 (4)确定比率指标得分的上限和下限 (5)确定每分的比率差 (6)计算各项比率指标的实际得分和实际总分 (7)对财务状况进行综合评价 年报分析要点 阅读年报，像老师审阅考卷，要全面理解内涵，抓住重点。以我阅读年报的经验，应从以下几方面着眼审视: (一)关注企业现金流 公司一年来基本面实况，关键表现在现金流量表上。应重点关注现金是流进大于流出，还是流出大于流进，这关系到公司财务状况属好还是处于危机状态。 (二)关注应收帐款增减 公司历年来应收账款是多了还是少了，这关系到销售资金回笼率是低还是高。 另外还深入去了解当前应收帐款的帐龄，有很多企业的应收帐款已长达几年之久，基本已无收回的可能。更甚者欠款公司已经倒闭，为了显示资产依然记在资产项目上。 (三)股东人数的变化 重点应关注公司股东人数，是增加还是减少，尤其要高度重视前10名大股东持股情况， 是机构比例高还是个人股东比例高，平均持股数在增加还是在减少。 (四)高管持股情况 关注董事会、监事会成员持股情况，是处于满堂红持股还是个别少数人持股，是持股较多还是持股较少，这关系到公司管理层对公司经营管理有没有信心。 一人对自已企业没有信心的管理层，公司的发展前景会很好吗, (五)剖析利润构成 不要单看每股收益，而要着重看其利润构成，是主营业务对净利润贡献多，还是非经常性收益提高了每股收益。 如果公司的利润构成主营业务出现了很大程度的下降，而其它业务出现了上升，可以预见可能发生转型。 (六)银行借款的分析 公司银行借款在增加还是在减少，有些公司长期不占用银行资金，说明该公司财务状况非常过得硬。 如果公司银行借款很多，一方面说明公司的未来经营预期好，另一方面说明企业的信誉度较高。 (七)担保和被担保情况 公司对外担保贷款在扩展还是在减少，对外担保越多，连带风险越大。 (八)仔细阅读审计报告 特别要高度重视会计师事务所的审计报告，其中可能有关于用减少计提、提早确认收益等的说明，或有该公司的其它猫腻说明。 另一方面要看他们出具的审计意见是什么，保留意见，标准无保留意见，还是无法发表意见和拒绝发表意见 特别注意 值得一提的是，应抓住重点行业或自身比较熟悉的公司仔细阅读，才能把握其真实情况，从而可结合当今市场现状和个股技术图形来具体决策和操作 第一章:K线组合分析 1、趋势理论分析:趋势线及趋势通道的画法、X线画法、黄金分割线、百分比线、 2、基本形态分析:头肩底(顶)、双重底(W底)、双重头(M头)、正三角形、上升三角形、下降三角形、回抽、旗形、楔形、箱形、圆弧底、圆弧顶 3、波浪理论 4、均线理论 5、特殊K语言:星、吊、孕、包、秃、塔 大于70度 45度 小于30度 (一)头肩底(顶) 颈线 颈线 (二)双重底(W底) 1、W底第一个低点与第二个低点之间， 两者至少必须距离一个月的时间，市场 中有时候会现现短期的双底走势，这不 能算作W底，只能算是小行情的反弹 底，且常为一个诱多陷阱。 2、第一个低点的成交量比较大，触底回升的成交量也颇多，然而，第二个低点的成交量却异常沉闷，并且，第二个低点的外观，通常略呈圆弧形。所以说，W底形态有左尖右圆的特征。 W底形态的形成是由于股价长期下跌后，一些看好后市的 投资者认为股价已很低，具有投资价值，期待性买盘积极， 股价自然回升，但是这样会影响庄家吸纳低价筹码，所以 在庄家的打压下，股价又回到了第一个低点的位置，形成 支撑。这一次的回落，打伤了投资者的积极性，故成交量 萎缩，形态而呈圆弧状。W底形态内有两个低点再次回升， 从第一个高点可绘制出一条水平颈线压力，股价再次向上 突破时，必须要伴随大成交量突破，W底才算正式成立。 如果向上突破不成功，则股价要继续横向整理。股价在突 破颈线后，颈线压力变为颈线支撑，股价在此会出现回抽， 股价暂时回档至颈线附近，回抽结束，股价则开始波段上 涨。 一般来说，W底形态的第二个低点最好比第一个低点低， 这样可制造破底气氛，让散户出局，从而形成一个筹码相 对集中的底部，以利于庄家的拉抬。 M头形态正好是W底形态的倒置，其股价走势如英文字母“M”，属于一种头部盘整形态，从另一方面来看，也可以算作是头部区域的箱形整理形态。 (三)、双重头(M头) 股价在头部反转的过程中，除了“单日翻转”这种情况外，通常都会 经过一个盘头的过程。盘头的形态有好几种，有圆弧顶、M头、头 肩顶等，M头的形成是由于市场经过一段长时间的多头趋势后，股 价涨幅已大，一些投资者获利颇丰，产生一种居高思危的警觉， 因此，当股价在某一阶段遭突发利空时，大量的获利回吐盘会造 成股价暂时的加速下跌。股价在经过短期的下跌后，获得支撑又 回头向上缓慢攀升，在温和态势中，股价触及前次的高点，并在随 后立即下跌，形成M有形态。 由于M头的杀伤力颇大，因此，投资者在判断其形态的真伪时需要了解以下几点: 1、M头形态内的两个高点之间的时间间隔必须在一个月以上，由于大家警觉，现在会有提前量，周期会相对缩短。在形态上，右边的高点外观，不象左边的高点那么尖，略呈现圆弧形，这是因为在形态内的左边高点发生快速反转时，庄家手中的持股无法出局，因此庄家在二次回升时，制造涨势未尽的氛围，趁股价突破左边高点时诱多，然后开始清仓，但庄家的大量筹码无法短时间出完，所以右边的高点，通常会停留一段时间，以便庄家逐步出逃。 2、M头形态内成交量的特点是左边高点位置的成交量最大，而后的下跌，成交量萎缩，股价回升创新高时，成交量会增加，但无法超越左边高点位置的成交量，呈典型的价量背离，股价回跌的可能性较大。 3、在M头形态内第一次的低点可绘制一条水平支撑颈线，股价在二次回跌至此支撑并突破时，不需要大的成交量的配合，股价走势也会在此位置形成徘徊，而是一种义无反顾的直接下跌趋势。而后股价会有回抽，回抽完成后，将引发波段性下跌。 双重顶是当某一种股票急速上涨至某一价位时，由于短线获利盘回吐的卖压出现，成交量扩大，股价自峰顶滑落，然后成交量随股价的下跌而逐渐萎缩，股价止跌回升后又开始往上盘升，涨升至与前峰顶附近位时，成交量再增加，但却比以前一峰顶所创造出的成交量少，上档卖压再现，股价再度下跌，且破颈线，形成一直往下走的弱势。颈线即是在双峰间的低点划一平行线，由于双重顶完成后突破颈线，从图形上可看出，非常类似英文字母“M”，故双重顶又称为M头。 在证券投资的技术分析领域中，形态学派中经常会用到几何中“三角形”概念。从K线图中，典型的三角形形态一般会出现正三角形、上升三角形、下降三角形三种。形态学 派技术分析人士经常会用三角形的形态来判断和预测后市。 三角形的形成一般是由股价发展至某一阶段之后，股价出现反复或者停滞的现象，股价震幅会越来越小，K线的高点与高点相连，低点与低点相连并延伸至交点，此时会发生股价运行在一个三角形之中，这种形态又以正三角形为典型代表。此形态的出现，投资者不要急于动手，必须等待市场完成固定的周期形态，并且正式朝一定方向突破后，才能正确判断其未来走势。 (四)正三角形 正三角形又称为“敏感三角形”，不易判断未来趋势，从K线图中确认正三角形主要要注意以下条件: 1、三角形价格变动区域从左至右由大变小，由宽变窄， 且一个高点比一个高点低，一个低点比一个低点高。 2、正三角形形态内的成交量，随着股价的波动从左至右而逐渐减少。 3、当正三角形发展至形态的尾端时，其价格波动幅度及成交量，显得异常萎缩及平静，但这种平静不久便会被打破，股价及成交量都会发生变化。 4、当正三角形上下两条斜边，各由两个或多个转折点所相连而成，这上下点包含着“涨、跌、涨、跌”，每一个涨势的顶点出现后，立刻引发下一波跌势，而每一次跌势的低点出现后，又立刻引发下一波涨势，而股价的波动范围会越来越小。 由于正三角形的形成是由多空逐渐占领对方空间，且 力量均衡，所以从某种角度说，此形态为盘整形态，无明显的股价未来方向。在此期间，由于股价波动越来越小，技术指标在此区域也不易给出正确指示，故投资者应随市场而行，离场观望。 股价在正三角形中运行，如果股价发展至正三角形尾端才突破斜边，则其突破后的涨跌力度会大打折扣，会相对减弱。这是由于多空双方长时间对峙，双方消耗大，故在三角形尾端短兵相接时，双方力量均不足以做大幅波动。 一般来说，股价在三角形斜边的三分之二处突破时，涨跌力度会最大。 在正三角形中，股价向下突破斜边时，成交量不会立刻大幅增加，大约在跌破斜边后会逐步增加，故股价向下突破时放巨量时，有可能是庄家制造的空头陷阱，股价后期走势不时下跌，而是上升。 在正常的正三角形走势中，成交量应是从左至右逐渐递减的，如果成交量在此期间，忽 大忽小，这时股价向上突破时最不可信任，一般都会为假突破。 三角形在向上突破斜边后，且带巨量，股价往往会出现短暂性“回抽”，其回抽的终点，大致会在三角形尾部的尖端上，这里是多空双方力量的凝聚点。多方占优，后市将有一段不俗的涨幅。 股价在经过大跌后出现正三角形形态，一般只是空方稍作休息，不久又会开始新一轮的跌势，此三角形也可称“逃命三角形”，投资者在此应密切注意。 综上所述，投资者在对待正三角形时，少动多看，待股价正式有效突破后，再伺机而动。 所有三角形形态中最显著的一个共同点就是:股价波动的幅度从左至右逐步减少，多空双方的防线逐步靠近， 且成交量逐步趋减，直到双方接火，成交量放大。 上升三角形顾名思义，其趋势为上升势态，从形态上看，多方占优、空方较弱，多方的强大买盘逐步将股价的底部抬高，而空方能量不足，只是在一水平颈线位做抵抗。 从K线图中可绘制低点与低点相连，出现由左至右上方倾 斜的支撑线，而高点与高点相连，基本呈现水平位置。单纯从图形看，让人感觉股价随时会向上突破，形成一波涨势。但技术分析不能带有单一性，一般形态派人士将股价形态作为一个重点，但他也不会忽视形态内成交量的变化。 (五)上升三角形 由于股价形态一旦出现上升三角形走势时，后市通常是乐观的 ，但这种形态被广大投资者掌握，庄家会利用此形态制造“陷阱”， 引诱散户买入股票，自己趁机在水平颈线位出货。一般来说，在上升三角形形态内，“假突破”的现象不是太多。由于上升三角形属于强势整理，股价的底部在逐步抬高，多头买盘踊跃，而庄家也趁此推舟，一举击溃空方，如果庄家在颈线位出货的话，股价回跌的幅度也不会太大，最多会跌至形态内低点的位置，而将上升三角形形态破坏，演变为矩形整理。所以说，上升三角形突破成功的话，突破位为最佳买点，后市则会有一波不俗的涨幅。如果上升三角形突破失败的话，顶多会承接形态内的强势整理而出现矩形整理，形成头部形态的机率也不会太大。 在上升三角形形态内的成交量也是从左至右呈递减状态，但当它向上突破水平颈线的那一刻。必须要有大成交量的配合，否则成交量太小的话，股价将会出现盘整的格局，从图形上走出失败形态。如果在上升三角形形态内的成交量呈不规则分布，则维持盘整的机率要大。 (六)、下降三角形形态 下降三角形同上升三角形一样属于正三角形的变形，只是多空双方的能量与防位置不同。下降三角形属于弱势盘整，卖方显得较积极，抛出意愿强烈，不断将股价压低，从图形上造成颈线从左至右下方倾斜，买方只是买单挂在一定的价格，造成水平支撑线抵抗，从而在K线图中形成下降三角形状态。 在下降三角形形态内的成交量同上升三角形一样呈现出由左向右 递减状态，但不同的是，股价在向下突破水平支撑线时，却不需要大成交量的配合，在突破时，只要是买盘减少，空方便会用小成交量突破多方防线。 在下降三角形形态内，许多投资在未跌破水平支撑位时，会以为 其水平支撑为有较强支撑，而当做底部形态认可，其实这种形态不可贸然确认底部。特别是大多数人都将它确认为底部区域时，应更加小心。 在其它三角形形态中，如果股价发展到三角形的尾端仍无法有 效突破颈线时，其多空力道均已消耗完，形态会失去原有意义。但 下降三角形是个例外。当股价发展至下降三角形尾端时，股价仍会 下跌。 在下降三角形形态被突破后，其股价也会有“回抽”的过程，回抽的高度一般也就在水平颈线附近。这是由于股价向下突破，原水平支撑转变为水平压力，在此位置，获利盘与逃盘的涌出，股价将会继续大幅下跌。 所以在下降三角形形态出现时，投资者不可贸然将支撑线当作底部支撑，更不可贸然吃货，要等待真正出现时再进场不迟。 这是由于大家都认为是底部而在此区域吃货，导致庄家没有办法大量收集到低成本筹码，此时庄家也会在市场上收集一部分筹码， 作为向下打压的工具，在一定的时候庄家的突然杀出抛单，令多方 无从招架，而一举击破支撑线。此时，散户的心理防线也被击破， 失望性抛盘一涌而出，加速了股价的下跌，而庄家会在低位乘机吸 纳低价筹码。 (七)、回抽 由于近年来证券领域中技术分析的不断普及，许多投资者都认 识到了股价一旦突破颈 线压力，后市看好。但是还有一部分投资者在“真突破”时及时跟进后来割肉出局的，这就是由于投资者持股信心不足，在股价“回抽”的过程中，被震荡出局。 所谓“回抽”，就是股价向某一方向发展并突破颈线后，在数天内股价会重新回到颈线位测试是否突破成功，此时颈线或由压力变为支撑、或由支撑变为压力，这种股价暂时回归的现象在业内被称之为“回抽”。回抽不仅仅发生在向上突破(即升势)，也同样会在向下突破(即跌势)后出现。 当股价向上突破压力颈线后，一般都认为后市会有一波不错的涨势，于是大量散户紧紧尾随。由于坐轿的人多，抬轿的人少，不利于庄家的抬升，故在股价正式展开攻势之前，庄家会进行回抽震仓，股价掉头向下，将一些缺乏信心的投资者震荡出局，然后轻装上阵，展开攻势，不断将股价推高。 这正好印证了“欲进则退”这条成语。回抽现象在升势中出现， 不但可以将一些浮动筹码清理干净，还可以将回抽作为突破信号的 确认依据。“真突破”的行情，在突破压力后，原来的颈线压力则会 变成颈线支撑，并在2至5天内，股价会重新回头测试颈线支撑，并 在测试完成后，重新回到上涨的轨道。如果在股价回抽的过程中， 再度跌破颈线，那么这种突破则属于假突破。 反过来，在下跌走势中，当颈线支撑被跌破之后，大约也会在2 至5天内，股价会反弹回抽到颈线位置，此时，原支撑则变为压力， 回抽也就是最后的逃命机会。在真突破走势时，为止，然后股价则 会加速下跌的。但在假突破时，庄家会在回抽时，一鼓作气将股价 重新推至 颈线位上，庄家不仅把所有看空盘一扫而空，更迫使空仓的投资者高位回补，造成“假突破”。 总的来说，回抽是多、空双方展开攻势的前奏，并在此测试支撑 或压力是否有效，也是测试突破成功与否的重要依据，同样也是庄 家制造陷阱的好时候，所以投资前应审时度势，充分利用好回抽现 象，以提高操作技巧。 (八)、旗形 在行情中，出现一种强者恒强的格局，许多股票涨了再涨，连创 新高，许多投资者见股价已高无心再追，而有的投资者即早早下 马，而后股价再连连推高，令人后悔不已。其实，在这种极度强势的走势中，一般都要出现旗形整理，而此时是进货的好机会，而不应该出货，后市将会继续走强。 旗形属于形态分析的产物，是一种股价盘整态势，一般出现在极 端行情中，顾名思义，其形态表现在K线图中，好象一面挂在旗杆 上的旗子。在股市中，不论多么强势的行情，股价不可能不停的上 涨或下跌，都会有休息的时候，休息好了后再继续朝原方向发展。 在行情休息的时候，股价形态上会走出旗形形态，旗形形态也可以 说是多方或空方的加油站，一般停留时间不长，一旦加满油，股价 将再次启动。 在极端多头市场中，股价大幅攀升至一压力位，这一段涨幅被称 为“旗竿”，然后开始进行旗形整理，其图形会形成由左向右下方倾 斜的平等四边形，从某种角度又可以认为是一个短期内的下降通道。 在形态内的成交量呈递减，由于旗形属强势整理，所以成交量不能 过度萎缩，而要维持在一定的水平。但股价一旦完成旗形整理，向上 突破的那一刻，上涨角度接近垂直。一段强势行情，其整理时间必定 不会太长，一般在5至10天左右。如果整理时间太长，容易涣散人气， 其形态的力道也会逐渐消失，而不能再将它当旗形看待。 在极端空头市场中，旗形为由左向右下方倾斜的平行四边形，也 可看作短期内的上行通道，但随时股价会在大成交量的伴随下突破 颈线，大幅滑落。所以在旗形中，投资者不要搏差价，应尽量出局 ，以免股价再次下跌后，形成“二度套牢”。 一般说来，旗形在上升趋势中出现，会引发下一波的大涨。在下 跌趋势中的出现旗形，会引发下一波的大跌。旗形在这里起到了加 速度作用。投资者在上生趋势中遇到旗形则应加码买进。在下跌趋 势中则就及时出局，以免套牢。 (九)、楔形 楔形形态与旗形形态相类似，都属于短期内的调整形态，其形成的原因皆为股价前期有一段“急行军”，股价波动幅度大，且角度接近垂直，形成旗竿，多方或空方经过一段冲刺后，股价在短期内呈小幅回调，且形成楔形或旗形。从形态上看，两种图形都象挂在旗竿的旗子，只是旗形为平行四边形，而楔形则为上下两条颈线，会在短期内交叉，形成一边长的三角形，形如三角旗。在上升趋势中，楔形为从左向右下方倾斜的三角形，在下跌趋势中，楔形为从左向右上方倾斜的三角形。 楔形形态内的成交量，也是由左向右递减的，但它的成交量不象旗形维持在一定的水平上，而是萎缩较快，其形态内的股价波动幅度，也比旗形小的多。同样，楔形整理的时间不宜太长，一般在8至15日内，时间太久的话，形态力道，将消失，也可造成股价反转的格局。 在上升趋势中出现楔形，预示后市看好。在股价上突破颈线时成交量并不一定要放大，而是在未来的涨势中，逐步增量，直至目标。在下跌趋势中，股价在楔形整理后，向下突破时成交量也不需要放大，这是由于楔形整理时间较旗形整理时间长，多方或空方激情性、情绪化操作减少造成的。 楔形与旗形还有一点不同的是，旗形整理突破后，股价加速上扬 ，可以说是飙升，而楔形突破后，股价趋势比较理性，呈温和上扬 态势，在气氛上不如旗形突破后有震撼力，但股价未来走势易于把 握。 楔形与旗形都是行情还未结束的表现，这两种形态都有股价稍作 休息，多方或空方暂作调整，以便继续有力量朝某一方向运动的作 用。同时，它们也起到了调整角度的作用，一般来说，股价不论上 涨还是下跌，其走势角度以45度为基准线，当股价角度太陡，或偏 离45度时，股价会产生向45度修正的惯性，于此，股价走势呈旗竿 时，其角度已偏离45度，因此股价会利用楔形或旗形做横向修正， 以补给多方或空方后续攻击的能量。 (十)箱形 箱形也被称为矩形，是一种标准的横向盘整状态。形成原因是由 于股价走势每一次上涨时，总是在同位置遭到空方的抛压而回档; 股价每一波回落时，也大约在同一位置获得多方的支撑而反弹，连 接每一次的反弹高点成一条水平压力颈线，连接每一次回档低点而 形成一条水平支撑颈线，压力与支撑之间形成矩形，也就是箱形， 股价在一段时间内会在箱体中波动，而形成箱形整理。 箱形整理可能会发生在头部区域，也可能发生底部区域，但是一 般都出现在股价上涨或下跌的途中。如果箱形形态出现在头部或底 部，且整理时间太长，则形态会有演变成圆弧顶或圆弧底的可能。 箱形整理一般是由于多空双方都对未来充满信心，实力均衡，各 自坚守阵地，因而造成股价在箱体来回波动，无明显上涨或下跌趋势。 在形态内，多空双方你来我往，各不相让，形成长时间的拉锯战。 在形态形成的初期，由于多空双方信心十足，有力道，则形态内初期的成交量较大，但随着时间的推移，多空双方消耗增大，战斗力削弱，加之投资者对后市判断不明，导致人气涣散，纷纷离场观望，所以箱形形态的成交量随着时间的推移而减少，呈递减状，但各自的防线仍遥遥相望，呈均衡对峙。 箱形整理时间一般较长，但股价总会有突破的时候，形态内多空双方均多次互相突破未遂，到底哪次突破才会是真突破呢,判断突破仍需要观察成交量的变化来判断。一般来说，不论股价向上或向下突破，成交量激增都应视为突破的信号。股价突破后数天内，股价会抽 至颈线压力或颈线支撑附近测试突破是否成功，如果箱形比较狭长时，其突破后的回抽，股价会在颈线附近停留一段时间。 在箱形整理期间，投资者如无把握则离场观望。如果是短线投资 高手的话，则可在箱体内来回搏差价，以颈线支撑附近买进，以颈 线压力附近抛出，来回利用作用力与反作用力高抛低吸，实施箱形 操作法。 (十一)、圆弧底 圆弧形态属于一种盘整形态，多出现在股价底部区域， 是极弱势行情的典型特征。其形态表现在K线图中宛如锅底 状。 圆弧底形态的形成是由于股价经过长期下跌后，卖方的抛压逐渐消失，空方的能量基本上已释放完毕，许多的高位深度套牢盘，因股价跌幅太大，只好改变操作策略，继续长期持股不动。但由于短时间内买方难以汇集买气，股价无法上涨，加之此时股价元气大伤，股价只有停留在底部长期休整，以恢复元气，行情呈极弱势。持股人不愿割肉，多头也不愿意介入，股价陷入焦灼，股价震幅小的可怜，此时，股价便会形成圆弧形态，该形态也被称之为股价“休眠期”。 在圆弧底形态中，由于多空双方皆不愿意积极参与，股价显得异常沉闷，这段时间也显得漫长，大约需要4至5个月的时间，甚至更长。在形态内成交量极小，单日成交有时几分钟才成交一笔，由于股价低，某些有心炒作的庄家会在此形态内吸货。长时间的窄幅波动，使一些投资者因资金问题而出现一些抛盘，而庄家却不动声色乘机吸纳廉价筹码，因庄家炒作需大量低价筹码，故庄家在此吸货时采取耐心等待，守株待兔，从不抬高股价积极吸纳，也使得其吸货周期较长。 圆弧底形态通常是庄家吸货区域，由于其炒作 周期长，故在完成圆弧底形态后，其涨升的幅度也是惊人的。投资者如在圆弧底形态内买进，则要注意庄家在启动股价前在平台上的震仓。股价在完成圆弧底形态后，在向上挺升初期，会吸引大量散户买盘，给庄家后期拉抬增加负担，故庄家会让股价再度盘整，而形成平台整理，清扫出局一批浮动筹码与短线客，然后再大幅拉抬股价。在股价上涨途中，庄家不断地利用旗形与楔形调整上升角度，延续涨升幅度。所以，圆弧底形态从某角度上可谓黎明前的黑暗。在形态内，股价貌似平静如水，实际上是在酝酿着一波汹涌的滔天大浪。 (十二)圆弧顶 圆弧顶形态同圆弧底形态一样属于股价横向波动，但其外观走势与圆弧底正好相反，其图形所预示的后期走势也截然不同。圆弧底形态是在股价底部区域上升行情，是庄家吸货区域;而圆弧顶形态则是在头部区域蕴藏着一波跌势，是庄家出货的特征。 圆弧顶的形成是由于股价在经过一段长期的拉升之后， 达到庄家预定或理想的目标位，加之市场缺乏利多的刺激， 买气十足，股价无法继续上行，庄家不能快速出逃大量获 利筹码，必然会将股价暂时维持有一个稳定的状态，再伺 机逐步出货。而此时如果庄家强行出货，会造成股价的大 幅下跌，庄家更难以出局。故在此情况下，庄家一面护盘 一面出货，股价在经过一段长时间的横向波动后，便形成 了圆弧顶的形态。 圆弧顶形态不能以单一的形态外观作为判断依据，在K线图中，有些短时间的弧形不能将其视为圆弧顶，其形 态有其它的含义存在。圆弧顶的构成，须有以下特征: 1、圆弧顶走势一般不会出现在小盘股或垃圾股上，通常发生在绩优股或大盘股上，这 类股票投机气氛不浓，所以在头部区域不易见到急速反转走势; 2、圆弧顶走势时间周期较长，至少需要2个月的时间， 有的甚至长达4个月以上; 3、是圆弧顶形态内的成交量，不会象圆弧底呈萎缩状， 而是呈现较高且不规则的起伏。 圆弧形态内股价为何长期不跌呢,首先这是由于股价 的市场形象较好，大多数投资者对后市仍抱有乐观态度， 加之庄家为了达到出货的目的，会在形态的时间期间内， 用股票的消息面加以配合，吸引散户买入，这样一可以 减轻自己的护盘压力。二可以悄悄高位出货。庄家一旦出 货基本完毕，便会利用手中的剩余筹码打压行情，股价在 经过长时间高位盘整后，已无力反抗，股价一泻千里。在 初期的跌势中，一般都会以跳空低开的方式下跌，而盘中 则根本无反弹的能力。投资者在实际中一旦发现圆弧顶 形成，不要心存侥幸，坚决出货，股价以后便从此步入漫 漫“熊”途。 波浪理论 一、波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和神秘数字去计算。一个上升浪可以是 一次高点的1.618，另一个高点又再乘以1.618，依此类推。 另外，下跌浪也是这样，一般常见的回吐幅度比率有0.236(0.382*0.618)，0.382，0.5，0.618 等。 二、波浪理论实战应用的几个基本的要点 1、一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。 2、波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为 低一级的小浪。 3、跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五 个小浪。 4、1、3、5三个推动浪中，第3浪不可以是最短 的一个波浪。 5、假如三个推动浪中任何一个浪成为延伸浪，其 余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。 6、调整浪通常以三个浪的形态运行。 7、黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。 8、经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。 9、第四浪的底不可以低于第一浪的顶。 10、波浪理论包括三部分:型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。 11、波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。 波浪理论的缺陷 1、波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会 受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢,有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。 2、甚至怎样才算是一个完整的浪，也不明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪(WaveCount)完全是随意主观。 3、波浪理论有所谓伸展浪(ExtensionWaves)，有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢,艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。 4、波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升势时可以无限上升，都是在上升浪之中。一个巨型浪，一百年、几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用,能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。 5、艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则，市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错机会大于一切。 6、波浪理论不能运用于个股的选择上。 特殊K线语言 (一)星 1、股价无论在涨势或者跌势中，都必须与周期循环相结合，透过“波浪理论”或“日式六段循环”的基础，判断股价是否正好接近估计中的波段高点或低点。 2、如果图表上的波段够明显，则在任何一波的循环低点附近出现十字星时，股价通常都容易形成波段低点(或者至少暂时止跌);在任何一波的循环高点附近出现十字星时，股价通常都容易形成波段高点(或者至少暂时遭遇压力)。 3、另外，对于用“十字星”来骗钱，我们必须特别注意下列三种特殊状况: (1)主力骗钱:辨别十字星骗钱的方法，除了须视股票的特性之外，其次应判断其波段的循环。 主力营造十字星形态的时机，大都与波段循环高低点的位置不符。倘若收盘的那一刹那，突然有天外飞来的几笔大买卖单，正好让股价以“十字星”收盘，此时，庄家做的可能性相当高。 (2)技术巧合:股价在遭遇技术线形的压力或支撑时，经常会出现十字星的K线形态，不论股价遭遇平均线的压力或支撑，它所产生的十字星信号，虽然也会造成股价回档或反弹，但是其幅度与时间都非常短暂，只能以行情暂时休息看待，不能将其视为波段的结束。 (3)起跑:当股价以跳空的方式越过压力区后，以十字星形态收盘，这类型的十字星是股价急涨前的特征，未来若在涨势的初期，遭逢跳空式的十字星时，应特别把握其是否进行主升段上涨,相反的，股价在跌势的初期，也可能出现“跳”式的十字星，是急跌段的开始。只是，这种跳空式的十字星，出现在初升段的概率比出现在初跌段高，而且可靠度较佳。 (二)吊 1、当吊线出现在波段高档时，其意味着行情在一二天之内，可能面临向下反转的危机。 2、当行情下跌了一段时期之后出现吊线形态，通常是一种止跌信号。 3、吊线的信号出现在波段低点时，代表股价在此形成底部的机会大增，此时，投资者要留 意当时的气氛，是否有那种“总卖出”的肃杀味道,如果不是在循环周期的低点所出现的吊线，不能将其视为底部信号。 (三)孕 1、通常由一根阳线或阴线，搭配一根十字星所构成，其左方的阳线或阴线，一般不会有上下影线，就算有，也只能是较短的影线。上升趋势中所出现的孕线，其左方的K线通常是阳线;下跌趋势中所出现的K线，其左方的K线通常是阴线，这虽然不是硬性规定，但是，以上述现象的信号较为可靠。 2、所谓“孕”是孕育新生命的意思，如果发生在上升趋势，表示行情会产生继续向上的新生命;如果发生在下跌趋势，表示行情会产生继续向下的新生命。 3、波段循环高点出现孕线时，股价会育“孕”出下跌的新生命;波段循环低点出现孕线时，股价会育“孕”出上涨的新生命。 4、当股价在趋势进行的途中出现孕线时，股价虽然会朝原来的方向前进，但是，有时侯并不是马上前进，而是先反弹再下跌，或者先回档再上涨。如果行情的进行速度较快时，则出现孕线时，股价就不会反弹或回档，这是因为惯性定律，股价的加速度原理。 (四)包 1、“包”线与孕线的形态相反，包线右方的K线包覆了左方的K线。 包线必须发生在波段循环的高点或低点才有意义，它是一个反转信号。 2股价经过一段时期的上涨，突然间成交量大增，并且以一根大阴线，包覆了左方的K线，这种现象被视为上升波段结束的信号。相反地，股价经过一段时期的下跌，突然间以一根大阳线，包覆了左方的K线，这种现象被视为下跌波段结束的信号。 注意～此时的成交量不需要大幅增加。 3、包线经常在股价趋势进行的中途出现“骗钱”，也就是俗称的“假阴线”或“假阳线”。出现“假包覆线”的原因，不外乎以下两种: (1)庄家刻意做线。 (2)纯属技术巧合。 *假阴线出现后的股价回升，并不是立即快速的上涨，而是由于大黑棒的右方缓慢地上涨，直到股价完全吃掉这根大黑棒的价位后，价格才会迈步前进。反之，假阳线的状况也是如此。 *凡是底部区，通常都是人心最脆弱的时刻，如果仅仅只凭一根大阳线，就能重拾股民的信心，那么，这个阳线是“假阳线”的机会很大。反之，当出现大阳线上涨，而股民们却犹豫不决时，它才是真正的底部信号。 (五)秃 1、“秃”一般是没有上、下影线，就算有，也只能带一点点影线。从另外一个角度解释，秃就是两根K线并列，其高、低价位相同，不会凸出的意思。 2、秃线会发生在重要的底部或头部区，也可能出现在一般的小低点及小高点，一般以出现在小低及小高点的概率较大。秃线带有“再确认”的意思，股价在上升或下跌过程中，K线两次到达一个高点或低点，表示短期头部或底部形成，股价随即反转。秃线出现在低点的概率比出现在高点的机会多。 (六)塔 1、所谓的“塔”，其实就是倒T字形，是一种反转信号。 2、股价在波段循环高点出现“塔”时，表示上升行情结束;股价在波段循环低点出现“塔”时，表示下跌行情结束。 均线分析 (一)、均线设制:6日均线、13日均线、34日均线、54日均线、72日均线、144日均线、288日均线。 (二)、均线用法: 1、均线粘合:表明近期将要变盘 2、均线发散:向上发散风险加大，向下发散风险释放。 第二章:成交量分析 1、有效成交量:即能使股价变动的成交量称为有效成交量。 分为:能量 动量 2、无效成交量:即不能使股价变动的成交量称为无效成交量。 能量是自然界为股票市场天然架设的第一代报警器按 照“量小成底”的量价原理，股价形成底部，应该是成交 量最低迷的时候。 长久以来最为国内股民所诟病的，便是政策面影响股市。中国股市的走势是随着政策面起舞的。当然，关于政策面影响股市的问题，不是中国股市的专利，世界各国股市受到各国家政策面调控的影响。(我们这里讲的是“能量”，而不是单纯的成交量。股市的动能分为能量、成交量、动量三种，三者是“动能预警系统”的构成要素，我们将在以后为大家介绍。) 原本是市场越下跌人气越低迷的理论，在政府不会坐视不管的笃定情节之下，稍稍已经有点破了局，导致压缩图K线细如针的底部形态。 市场下跌的中期，成交量可能会明显的萎缩。当市场越往下跌时，成交量就慢慢放大。我们说过，技术分析是一种量价分析。“压缩图”就象是一朵巷底墙角长出的野花。路上的行人难得注意他，但是它却独自散发着芳香。 什么是“压缩图”呢,很简单，就是把成交量和K线搅和在一起，重新画在图形上即可。“压缩图”记录了价格、时间、成交量。传统的K线图，每一根的宽度都是固定的，然而，“压缩图”的K线宽度，则是依一定的成交量比例绘制。成交量越大，其压缩图K线越宽;成交量越小，则压缩图K线越窄。 压缩图K线因为成交量太大而变得太宽。 “压缩图”被用来观察量价关系时，我们能从中看出什么呢,按照传统的“量大成头、量小成底”的量价理论，当然只要股价在上涨了一段时间之后，压缩图K线变得越来越肥大，并且在某一价格区域相互重叠挤成一团时，便表示股价有很大的机率形成高点即将开始回落。相反，如果股价在下跌了一段时间之后，压缩图K线变得越来越细，依照量小成底的传统理论，那么一旦压缩图K线细如针时，它就越有可能随时反弹或者形成底部。 “压缩图”的实战应用，我们有两点要提醒大家: 1、股价在上涨了一段时间之后，压缩图K线变得越来越肥大，并且在某一个价格区域相互 重叠挤成一团，被用来判断股价波动的高点，效果较好。 2、依照量小成底的原理，压缩图K线细如针时，应该就是底部区了。不过实际股市并不是 如此理想，出现这种细如针的底部模式的机率并不多。 逆时针曲线 第三章:盘中分析 1、有效买单:流通盘0.5‰以上的买单 2、有效卖单:流通盘0.5‰以上的卖单 3、隐藏买单:用小卖单在盘口“掩”盖买单，主力做多 4、隐藏卖单:用小卖单在盘口“掩”盖卖单，主力做空 飞乐音响 开盘五分钟涨停 飞乐音响 连续大买单 2点放量上穿均个价线买入 中金黄金 连续大买单 中金黄金 10点30创新高穿收盘收阳 特变电工 特变电工 10点30前有大买单 2点30放量上穿均个价线买入 浙江东方 浙江东方 2点30有大买单 10点30前未创新高全天下跌 曙光股份 曙光股份 10点30前有大卖单 全天没有大单成交空涨 全天没有大单成交空涨 股价异动特别警惕 股价异动 96096360 数据说话 客观分析 .51883> 6.38元多次出现 兰太实业600328 11月12日 96096360 数据说话 客观分析 .5188 兰太实业600328 96096360 数据说话 客观分析 .5188 兰太实业600328 6.38元买单小于卖单 6.86元买单小于卖单 96096360 数据说话 客观分析 .5188 兰太实业600328 96096360 数据说话 客观分析 .5188 兰太实业600328 96096360 数据说话 客观分析 .5188 兰太实业600328 异动日 2月18日辽河油田减仓指示 14:48:44 14:49:01 大隐藏卖单出现 显示成交 价格10.93 实际成交 均价10.895 补 进 买 单 最 后 买 入 26 实 际 成 交 国风塑业12月22日出现隐藏买单点分析 10:10:47 10:11:03 隐藏买单出现 显示成交 价格3.62 实际成交 均价3.665 补 进 卖 单 撤 出 买 单 实 际 成 交 主力自拉自唱 全天只有12单 无量上涨全天下行 中国卫星 10;30至11;00破均价线观望 切线破不介入 中国纺机 13;00至14;00未上穿均价线观望 中国纺机 14;00至14;30未上穿均价线观望 中国纺机 14;30至15;00未上穿均价线放弃操作 中国纺机 放量上穿均价线试探性追进 湖北金环 10点30分放量创新高全天有望收阳 湖北金环 11点30分走势良好 湖北金环 1点开盘后走势加强 湖北金环 2点后走势平稳操做成功 湖北金环 走势平稳操做成功 湖北金环 9点25至9点40低开低走放量托盘 浪潮软件 带量上穿切线买进 浪潮软件 上涨上穿切线后带量 浪潮软件 1点后带量快速上涨 浪潮软件 浪潮软件 2点后大单封涨停全天操做成功 大单封涨停全天操做成功 浪潮软件 第四章:指标组合分析 (一)、波段组合分析 (二)大盘技术分析 波段操作时的指标组合应用 判断中期底部的技术指标组合: 1、VR(成交量变异率)小于50为买点; 2、BRAR(情绪指标)小于40为买点 3、MASS(梅斯线)大于等于26.5为买点 综合用法:上述三个指标必须在1-3天内均达到买点要求，方 可视为有效。如果VR、BRAR同时达到买点要求，而MASS 没有达到26.5时，这不是第一浪的起点。 第一浪的卖点可参照大盘指标组合，三死叉见顶组合，SLOWKD-LW%R组合。 波段操作时的指标组合应用 说明:主升浪中的第二、四浪和下跌A浪为调整浪，原则上应以空仓为佳。现在向大 家介绍一套指标组合用于判断调整浪的结束。 调整浪的技术指标组合: 1、价差引力(UDDL):0轴以上为强势区，0轴以下为弱势区; 2、RSI(相对强弱指标):用其切线法，上穿压力线为买点; 3、MOM(动量线):放量上穿0轴为买点。 综合用法: 1、邱氏Q线在0.3以下，且价差引力达到下轨极线时，表示调整基本到位。 2、RSI指标上穿切线(压力线)，且价差引力上穿0轴，调整浪结束。 3、在量能配合下，MOM上穿0轴，表明买点出现。 上证指数 波段操作时的指标组合应用 判断主升浪的技术指标组合: 1、CCI(商品路径指标): 温和放量上穿-100建仓(1/3仓位); 放量上穿+100加仓(达到80%仓位); 2、动量线(MOM)温和放量建仓(1/3仓位); 3、DPO(区间震荡线)放量上穿O轴加仓(80%仓位); 4、BOLL布林线，触布林线下轨进入低档区; 5、BB布林极限，O轴以下为低档区; 综合用法: 1、VBOLL量布林上下轨压缩极限并维持一段时间。 2、CCI温和放量上穿-100，MOM上穿O轴是试探性建仓; 3、放量DPO上穿O轴，CCI放量上穿+100果断加仓，享受主升浪的飙升; 4、卖出指标:参考决策曲线、邱氏量法、决策功能。 波段操作时的指标组合应用 判断末升断的技术指标组合 1、限宽8%——6%为极限; 2、BOLL布林线触下轨; 3、DMI趋势指标，ADX方向线上穿50再下50则原 趋势反转; 综合用法: 在第四浪调整尾声，BOLL已触下轨，两轨间隙明显 压缩，极限宽在8%-6%之间，一旦放量便是末升段的买 入点，由于第五浪有许多的不确定因素，因此买点更为重 要。我们应对前期讲过的卖点组合指标倍加关注，尤其 是DMI中的ADX的使用在第五浪中十分重要，上穿50 再下穿50后，虽说股价还在上升，但这只是黄昏前的最 后一道曙光了。 大盘的技术分析 第一组:ADL(腾落指标)、ADR(涨跌比率)、DMI(趋势指标) 1、ADL(腾落指标)的用法: (1)ADL与大盘走势连续三天背离原趋势发生方向转变。 (2)从K线理论的角度，在大盘下跌途中，出现一根大阳线跌途中，ADL瞬间大幅升，此 时这根长阳往往是骗线。 (3)在大盘上升过程，忽然出一大阴线，投资者误认为反转信号，ADL急速大幅下挫，而 后立即扭转上升，可见这根长阴线是一根骗线。 2、ADR(涨跌比率)的用法: ADR涨跌比率: A=10天中上涨家数的总和 B=10天中下跌 家数的总和 ADR=A/B (1)指标与走势背离的用法 (2)ADR>1.5相对高档区(危险区) ADR>2时，反转向下随时出现。 (3)ADR介于0.3-0.5之间时，相对低档 区(安全区) 第二组:估波组合，用以研判大盘波段峰和谷。 COP—估波指标，参数40、15 MOM—动量线指标 CCI—商品路径指标 短线战法: 短线战法之一:随机指数战法 在图表上是由%K和%D两条线所形成，在设计中综合了动量观念，强弱 指数和移动平均线的一些优点，主要研究高低价位与收市价的关系，在市场短期超买超卖的预测方面，比强弱指数敏感，因此，随机指数作为股市的中、短期技术测试工具，颇为实用有效。 短线运用原则: 看5分钟时图:并将5分钟KD指标参数设置为89K线与%D线交叉突破判断——当K线8、21、34日走平或粘合，同时%K值大于%D值时，尤其是当成交量连续放大时，表明当前是一种向上涨的趋势，这时的%K线从下向上突破%D线是短线买进的讯号。后市技术上将上涨6%以上的涨幅。 随机指数是一种较短期的敏感指标，分析比较全面，在使用中， 常有J线的指标参考，另外由于敏感指标的缘故，使得成功率在85%左右，一旦不成功，就要注意止损～ 短线战法之二:变动速率指标战法 主要通过量间波动大趋势性测量价位动量的指标，一 般地，ROC值在O轴上下变动，根据时间周期平衡性， 我们把30分钟ROC参数取值25。 运用规则: 30分钟移动平均线8、21、34数字线由下跌演变为走 平或粘合，此时K线站收于均线以上，此时伴有成交量 放大更佳，而30分钟ROC指标正上穿O轴线时，短线买 机成熟，第一买点成立;而后ROC又快速下穿O轴并于 当天反转向上再次上穿O轴(有量最好)，成为第二个 买点。 当数字8均线金叉数字25均线时，ROC上穿O轴，并且成交量伴随放大，第三买点成立。 *注意: 均线粘合时间越长，后市涨升高度将 越大; 一般用这种方法买进的短线品种，5% 的涨幅可期;ROC指标最好是经过一段在O 轴以下波动上穿O轴，效果更佳;该法则成 功率85%左右，止损位放在4%左右较合适。 不预测市场，随市场而动 这个世界上没有人能长期稳定地正确预测市场。尽 管大家好象都很擅长预测，每个人都有成功逃顶或抄底 的经历，但这种现象的原因是我们对于失败的记录通常 都会有所隐瞒。 预测市场就象预测天气一样，如果没有巨型电脑， 单靠经验，我们很难达到准确。因此我们的理念是在市 场趋势出现变动的时候，以自己的行动适应市场的变化， 从而达到自身结构与市场运行相协调的状态。 不管刮风下雨，顺势交易中我们 必须遵守以下原则: 1、保护原始资本不受重大亏损。 2、保护浮动赢利不化为乌有。 3、长期、稳定的获利。 4、获利最大化。 市场能量的三个原则: 1、能量遵循阻力最小的原则。 2、市场存在着趋势和结构。 3、所有的趋势和结构可以被发现，而且可以被 改变和利用。 简单趋势、复杂趋势和趋势停顿 简单趋势包括简单上升趋势和简单下跌趋势。 简单上升趋势:由一系列相邻的 或邻近的K线组成， 这些K线具不断递增的最高价。“邻近的”表示不超过两支。 简单下跌趋势:有一系列 相邻的或邻近的K线组成， 这些K线具有不断下降的最低价，“邻近的”表示不超过两 支。 复杂趋势同样包括复杂上升趋势和复杂下跌趋势。 复杂上升趋势:由两个以上的逆向简单趋势组成，其 中简单上升趋势的长度必须大于与它后面的相邻简单下 跌趋势;如果是许多逆向简单趋势构成的复杂趋势，那 么每个简单上升趋势的长度都必须大于她后面的简单下 跌趋势。 复杂下跌趋势:由两个以上的逆向简单趋势组成，其 中简单下跌趋势的长度必须大于与它后面的相邻简单上升 趋势;如果是许多逆向简单趋势构成的负责趋势，那么每 一个简单下跌趋势的长度都必须大于它后面的简单上升趋。 趋势停顿:简单趋势停顿表示价格既不处于简单上升 趋势，也不处于简单下跌趋势;复杂趋势停顿表示一个简 单趋势既不处于复杂上升趋势，也不处于复杂下跌趋势 。 使用对趋势的描述性语言——简单趋势、复杂趋势和 趋势停顿，不出1分钟，我们便可对市场状况有明确的了 解。 很显然，如果是买入交易的话，应该在这样的市场状 况才予以考虑: 1)市场处于复杂的上升趋势中(长线交易); 2)市场处于简单的上升趋势中(短线交易); 3)趋势停顿区间较大，价格处于区域下限(横盘的波段交易); 4)价格突破趋势停顿的上限(追涨)。 这些都是买入交易的限制性条件，是原则 性的。仅仅 是这一点，就可以使你总是处于有利的市场位置。如果你 能够遵守这些原则，并使用更具体、更具针对性的技巧， 找出市场可能的反转点，并对你的资金进行管理和控制， 那么就可以轻松的达到长期稳定获利的状态。 交易技巧一:止损的艺术 市场没有对和错. 在所有的交易技巧中，止损无疑应排在第一位。 一个不懂或不运用止损的交易者永远不可能是一个成熟的交易者。 保护性止损 第一次介入 第一次追涨 提高进攻性止损 提高进攻性止损 提高进攻性止损 提高进攻性止损 第二次介入 第三次介入 提高进攻性止损被触及出场 交易技巧二:追涨的艺术 追涨是所谓的“高位买入”，是一种风险和收益 都相对较高的交易方式，一般以短线行为居多， 但是如果你在低位有持仓，也可以是长线和中线 的一个组成部分。 常见的追涨态势:次高位横盘 再次出现前期高点 前期高点 次高位横盘突破前期高点后价格突升 前期高点 次高位横盘后价格突破 次高位横盘后没有突破前期高点和近期高点后，价格下跌 交易技巧三:抄底的艺术 抄底绝非是在下跌趋势中的抄底。抄底的机 会仅存在于下跌趋势可能发生反转的时候，并应 遵循基本的原则: 1、 下跌趋势至少出现停滞状态，最好是反弹 的幅度超过了最后一次下跌的幅度，至少也要超 过其1/2。 2、 不在任何出现新低点的时候抄底。 3、 市场的前期底部有明显的成交量放 大，但 是目前没有。 4、 现在的下跌幅度明显小于，至少不能大于前 期的上升幅度，也就是说，抄底的行为发生在一 个简单上升趋势后的回调中，而回调不能超过前 低点。那个简单的上升趋势(的幅度)最好超过 再前面的简单下跌趋势。 5、 抄底总是以出现向下分型作为参考条件。 6、 抄底不是在抄“最低点”，而是在抄“次低点”， 这是必须遵循的原则。 7、 “杠杆操作法”，对趋势可能的反转有简单明 确的定义，可以使你的交易行为在任何时候不出 现意外的，不可控制的局面。 交易技巧四:卖出的艺术 好的买入只是成功的一半，在杠杆操作法中我 们通常使用与卖出相反的策略. 卖出通常可分为主动性卖出(追求相对较高的 收益水平)和被动性卖出(市场给我们止损或者止 盈信号). 卖出行为按重要性排列,有 以下原则: 1、 触动止损。 2、 前期涨幅过大，庞大的卖出压力出现。 3、 意外的、非人为的利空因素出现，比如战争，自然灾 害。还包括一部分人祸，比如减持，或其他愚昧的政策. 4、 二次冲击前期高点不过，有明显的下跌倾向。 5、 “次高位横盘”失败后，价格开始回落。 6、 成交量异常放大，但是价格没有大幅度的上升或下跌。 7、 短线达到计划价格，时间也比较短，获利率比较理想。 8、 底部不扎实，中线又面临较大的压力。 9、 长线持有时间过长，价格又没有明显的上升幅度。 10、 在价格的相对高位，出现隐隐约约的利空消息。 交易四技巧在近期股市 的具体应用 常用指标 1、乖离率又称BIAS，又称Y值。 2、乖离率在技术分析的运用上分成正乖离与负乖离，当股价处于上涨阶段时，股价很容 易产生正乖离;当股价处于下跌阶段时，股价很容易产生负乖离。 乖离率(Bias)，简称BIAS 3、无论正乖离或负乖离，随着个股股性的不同，都会一定的乖离极限，当个股乖离率抵达其本身的正乖离极限时，股价便容易回档，相反的，当个股乖离率抵达其本身的负乖离极限时，股价便容易反弹。 4、由于个股的乖离极限值皆不同，因此，使用时必须利用‘参考线’功能，依据其历史乖离的波动程度，自行设定一个乖离极限值。 5、当乖离率高点一波比一波低，而股价高点却一波比一波高时，表示乖离率与股价背离，暗示股价有回档的可能。当乖离率低点一波比一波高，而股价低点却一波比一波低时，表示乖离率与股价背离，暗示股价有反弹的可能。 6、部分投资人将乖离率向上穿越0轴视为买进讯号;乖离率向下穿越0轴视为卖出讯号。 7参数:21 用于暴涨暴跌行情。 五连阴 乖离率(Bias) 天山纺织 简称RSI，热键R。 1、图形一般都有长、短两条不同周期的RSI。 2、短天期的RSI在20以下的水平，由下往上交叉长天期的RSI时，为买进讯号。 3、短天期的RSI在80以上的水平，由上往下交叉长天期的RSI时，为卖出讯号。 *注意～介于40,60之间的交叉讯号，读者们应仅量避免采用，除非交叉当时已先对股价产生‘背离’作用，否则无效。 4、股价一波比一波低，相反的，RSI却一波比一波高时，股价很容易反转上涨。 相对强弱指标 5、股价一波比一波高，相反的，RSI却一 波比一波低时，股价很容易反转下跌。 6、RSI高于80以上进入超买区，股价容易形成短期回档。 7、RSI低于20以下进入超卖区，股价容易形成短期反弹。 8、RSI原本处于50中界线以下的弱势区，然后向上扭转突破50阴阳分界，代表股价已转强。 9、RSI原本处于50中界线以上的强势区，然后 向下扭转跌破50阴阳分界，代表股价已转弱。 *注意～8、9两点是我们最重 视的阴阳观念，最真实的操作法是‘择强汰弱’，最理想的操作法是‘谷底买入，峰顶卖出’，放弃梦想注重实际，这是很安全的操作法，既能防御又能攻击。 10 切线法是最重要的用法 有效突破切线 简称CCI，热键CCI。 1、CCI从+100,-100的常态区，由下往上突破+100天线时，为抢进时机。 2、CCI从+100天线之上，由上往下跌破天线时，为加速逃逸时机。 3、CCI从+100,-100的常态区，由上往下突破-100地线时，为打落水狗的放空卖出时机。 4、CCI从-100下方，由下往上突破-100地线时，打落水狗的空头，应尽快鸣金收兵回补买进股票。 5、 温和放量上穿-100试探新性建仓 温和放量上穿+100加仓 商品路径指标 温和放量上穿-100 放量上穿+100 夏新电子 简称36BIAS，热键H。 1、3-6乖离又称3-6BIAS。 2、3-6乖离在技术分析的运用上，跟乖离率一样，分成正乖离与负乖离，当股价处于上涨阶段时，股价很容易产生正乖离;当股价处于下跌阶段时，股价很容易产生负乖离。市场一般也有使用6-12乖离的习惯，视投资人操作周期不同，可自行调整其参数。 3、无论正乖离或负乖离，随着个股股性的不同，都会一定的乖离极限，当个股3-6乖离抵达其本身的正乖离极限时，股价便容易回档，相反的，当个股3-6乖离抵达其本身的负乖离极限时，股价便容易反弹。 三六乖离(3-6BIAS) 4、由于个股的乖离极限值皆不同，因此，使用 时必须利用「参考线」功能，依据其历史乖离的波动程度，自行设定一个乖离极限值。 5、当3-6乖离高点一波比一波低，而股价高点却一波比一波高时，表示3-6乖离与股价背离，暗示股价有回档的可能。当3-6乖离低点一波比一波高，而股价低点却一波比一波低时，表示3-6乖离与股价背离，暗示股价有反弹的可能。 6、部分投资人将3-6乖离向上穿越0轴视为买进讯号;3-6乖离向下穿越0轴视为卖出讯号。 上穿0轴 放量 指标背离见顶 夏新电子 简称DMI 1、+DI由下往上交叉-DI，为买进讯号。 2、+DI由上往下交叉-DI，为卖出讯号。 3、ADX脱离20,30之间往上爬升时，不论当时的价格正往上涨或者往下跌，都可以认定，将产生一段有相当幅度的行情。 4、ADX位于+DI的下方，特别在20以下时，代表股价已经陷入泥沼，处于沉闷的整理期，此时，应退出市场观望。 趋向指标 *注意～投资人身处股林中，不可好战、 恋战、久战，只能在趋势明显的行情里加入战局，一旦战况混沌不清时，应该毫不犹豫的退出市场，避免造成坐困愁城的窘境。 5、ADX一旦高于50以上，忽然转弯向下反折，此时，不论股价正在上涨或者下跌，都代表行情即将反转。 6、当+DI相交之后，ADX会随后交叉ADXR，代表一种特殊的意义,如果你错过了+DI交叉讯号，别急～这个讯号提供你最后一次下手的机会。 7、该指标只用于中期底和中期顶。 两次上窜50又下窜50 招商银行 热键DMA。 1、如果不修改原始参数值，则DMA指标出现讯号的时间会提早，并且讯号的次数会增 加，相对也会增加骗线的机会。 2、DMA和MACD为功能极相近的趋向指标，因此其剑法也相同 。 3、参数:30、100。 用法:o轴以下金叉买入。 o轴以上死叉卖出。 平均差 0轴以下金叉买点 0轴以上死叉卖点 招商银行 热键MACD 1、DIF向上交叉MACD为买点。 2、DIF向下交叉MACD为卖点。 3、DIF从高档二次向下交叉MACD时，则股份下跌幅度会较深。 4、DIF从低档二次向上交叉MACD时，则股价上涨幅度会较大。 平滑异同移动平均线 5、一旦股价的高点比前一次的高点高， 而MACD指标的高点却比指标前一次的高点低时，表示指标怀疑股价的上涨是外强中干，称为牛背离，暗示股价很快就会反转下跌。 6、一旦股价的低点比前一次的低点低，而MACD指标的低点却比指标前一次的低点高时，表示指标认为股价不会再持续下跌，称为熊背离，暗示股价很快就会反转上涨。 7、参数:21、54、13。 0轴以下金叉买点 0轴以上死叉卖点 上证指数 (System)，简称SAR， 1、股价上涨时，SAR的圆圈圈曾位于股价的下方，当收盘价向下跌破SAR时，则应立即停损卖出。 2、股价下跌时，SAR的圆圈圈曾位于股价的上方，当收盘价向上突破SAR时，可以重新买回来。 3、参数:21 抛物线指标 上证指数 简称OBV 1、OBV累积了五个‘箭号’，代表股价将产生短期反转。 2、OBV累积了七或九个‘箭号’时，代表股价将产生大方向的扭转，但是，这种情形以发生在下跌趋势居多。 3、当N型波由连续的小N波，变成一个大N字波时，此时上涨行情多半快接近尾声。 能量潮 4、OBV和股价产生‘背离’时， 代表OBV认为当时股价的上涨或下跌是虚假的，行情随时都有可能反转。 *注意～计数向上箭号时，须从OBV最后一次的明显底部开始算起。计数向下箭号时，须从OBV最后一次的明显峰顶开始算起。 道博股份 见顶 (Bollinger Bands)，热键BOLL。 1、股价向上穿越布林‘上限’时，将形成短期回档，为短线的卖出时机; 2、股价向下穿越布林‘下限’时，将形成短期反弹，为短线的买进时机。 *注意～当布林线的带状区呈水平方向移动时，可以视为处于“常态范围”，此时，采用1、2两招剑法，可靠度相当高。如果，带状区朝右上方或右下方移动时，则属于脱离常态，另外有特别的意义存在。 布林线 3 、布林线方向向下、弱势特征、 观望。 布林线方向向上、强势特征、 介入。 布林线上、下轨粘合一段时间后， 向上下两个方向发散为超强行情。 粘合区域 上下轨发散 ST啤酒花 K线基本六法的内容包含:(一)星，(二)吊，(三)孕，(四)包，(五)秃，(六)塔六种形态。 K线语言 1、股价无论在涨势或者跌势中，都必须与周期循环相结合，透过‘波浪理论’或‘日式六段循环’的基础，判断股价是否正好接近估计中的波段高点或低点。 2、如果图表上的波段够明显，则在任何一波的循环低点附近出现十字星时，股价通常都容易形成波段低点(或者至少暂时止跌);在任何一波的循环高点附近出现十字星时，股价通常都容易形成波段高点(或者至少暂时遭遇压力)。 3、另外，对于用‘十字星’来骗线，我们必须特别 注意下列三种特殊状况: (一)星 (1)主力骗线 辨别十字星骗线的方法，除了须视股票的特性之外，其次应判断其波段的循环。主力营造十字星形态的时机，大都与波段循环高低点的位置不符。倘若收盘的那一刹那，突然有天外飞来的几笔大买卖单，正好让股价以‘十字星’收盘，此时，庄家做的可能性相当高。 (2)技术巧合 股价在遭遇技术线形的压力或支撑时，经常会出现十字星的K线形态，不论股价遭遇平均线的压力或支撑，它所产生的十字星信号，虽然也会造成股价回档或反弹，但是其幅度与时间都非常短暂，只能以行情暂时休息看待，不能将其视为波段的 结束。 (3)起跑 当股价以跳空的方式越过压力区后，以十字星形态收盘，这类型的十字星是股价急涨前的特征。未来若在涨势的初期，遭逢跳空式的十字星时，应特别把握其是否将进行主升段上涨,相反的，股价在跌势的初期，也可能出现‘跳’式的十字星，是急跌段的开始。只是，这种跳空式的十字星，出现在初升段的概率比 出现在初跌段高，而且可靠度较佳。 骗线星 高位星 高位星 白云机场 1、当吊线出现在波段高挡时，其意味着行情在一二天之内，可能面临向下反转的危机。 (二)吊 2、当行情下跌 了一段时期之后出现吊线形态，通常是一种止跌信号。 3、吊线的信号出现在波段 低点时，代表股价在此形成底部的机会大增，此时，股民应留意当时的气氛，是否有那种‘总卖出’的肃杀味道,如果不是在循环周期的低点所出现的吊线，不能将其视为底 部信号。 高位吊 高位吊 高位吊 上证指数 1、线通常由一根阳线或阴线，搭配一根十字星所构成，其左方的阳线或阴线，一般不会有上、下影线，就算有，也只能是较短的影线。 (三)孕 上升趋势中所出现的孕线， 其左方的K线通常是阳线;下跌趋势中所出现的K线，其左方的K线通常是阴线，这虽然不是硬性规定，但是，以上述现象的信号较 为可靠。 2、所谓育‘孕’新生命的 意思，如果发生在上升趋势，表示行情会产生继续向上的新生命;如果发生在下跌趋势，表示行情会产生继续向下的新生命。 3、波段循环高点出 现孕线时，股价会育‘孕’出下跌的新生命;波段循环低点出现孕线时，股价会育‘孕’出上涨的新生命。 4、当股价在趋势进行的途中 出现孕线时，股价虽然会朝原来的方向前进，但是，有时候并不是马上前进，而是先反弹再下跌，或者先回档再上涨。如果行情的进行速度较快速时，则出现孕线时，股价就不会反弹或回档，这是因为惯性定律，股价的加速度 原理。 阴孕 阳孕 上证指数 高位孕 1、‘包’线与孕线的形态相反，包线右方的K线包覆了左方的K线。 包线必须发生在波段循环的高点或低点才有意思，它是一个反转信号。股价经过一段时期的上涨，突然间成交量大增，并且以一根大阴线，包覆了左方的K线，这种现象被视为上升波段结束的信号。 (四)包 2、相反地，股价经过 一段时期的下跌，突然间以一根大阳线，包覆了左方的K线，这种现象被视为下跌波段结束的信号，注意～此时的成交量不需要 大幅增加。 3、包线经常在股价 趋势进行的中途出现‘骗线’，也就是俗称的‘假阴线’或‘假阳线’。出现‘假包覆线’的原因，不外乎以下两种: (1)庄家刻意做线。 (2)纯属技术巧合。 *假阴线出现后的股价回升，并不是立即快速的上涨，而是由于大黑棒的右方缓慢地上涨，直到股价完全吃掉这根大黑棒的价位后，价格才会迈步前进。反之，假阳线的状况也是如此。 *凡是底部区，通常都是人心 最脆弱的时刻，如果仅仅只凭一根大阳线，就能重拾股民的信心，那么，这个阳线是‘假阳线’的机会很大。反之，当出现大阳线上涨，而股民们却犹豫不决时，它才是真正的底部信号。 底位阳包 高位阴包 上证指数 1、‘秃’一般是没有上、下影线，就算有，也只能带一点点影线。从另外一个角度解释，秃就是两根K线并列，其高、低价位相同，不会凸出去的意思。 (五)秃 2、秃线会发生在重要的底部或 头部区，也可能出现在一般的小低点及小高点，一般以出现在小低及小高点的概率较大。秃线带有‘再确认’的意思，股价在上升或下跌过程中，K线两次到达一个高点或低点，表示短期头部或底部形成，股价随即反转。秃线出现在低点的概率比出现在高点的机会多。 底部秃验证底成 立 上证指数 高位秃验证顶成立 1、所谓的‘塔’，其实就是倒T字形，是一种反转信号。 2、股价在波段循环高点出现‘塔’时，表示上升行情结束;股价在波段循环低点出现‘塔’时，表示下跌行情结束。 (六)塔 底部塔线 宝钢股份 压缩图中越肥大的K线区，通常代表形成头部的机会越大;越窄小的K线区，代表形成底部的机会越大。当然，这个规则必须与时空环境配合。也就是说，并不是每次量缩的时候，股价都会形成底部，也不是第一次量大时，股价都会形成头部。 压缩图 低位针状 高位小胖妹 宝钢股份 逆时针曲线的走势变动，可以分成(1)上升局面，(2)下降局面，(3)横向三种状况，此三种状况不仅可以用八角形来说明其循环，其中还包含八阶段的运用原则。以下是我们对八阶段原则的简述: 逆时钟曲线 热键PU 1、阳反转:股价 经过一段跌势之后，跌幅渐渐缩小，成交量明显递增，暗示低档买盘转为积极。 2、买进信号:成交量 持续扩大，股价逐步回升，在量价同步扬升的状况下，逆时针曲线由横向转为向右上方倾斜时，被视为买进时机。 3、加码买进:成交量 扩大到一个高水平之后，并未持续增加，但是，股价仍持续扬升，此时，凡遇股价回档即为加码买进的时机。 4、观望:股价虽然 持续上涨，但是，涨势已渐趋缓和，然而，成交量已出现衰退的迹象，此时，宜观望。 5、阴反转:股价无法 再创新高，仅能维持高档盘旋，成交量无法递增，此为警告信号，心理宜有卖出的准备。 6、卖出信号:股价从高 挡滑落，成交量明显萎缩，在这种量价同步下降的情况下，逆时针曲线由横向转为向左下方倾斜时，被视为卖出信号。 7、急跌区:成交 量已出现极度萎缩，股价也急剧下跌，此时，仍不宜逢低接手股票。 8、观望:股价虽然仍 下跌，但是，其跌幅已逐渐缓和，且成交量也微幅递增，暗示股底将至，此时应按兵不动，静待时机来临。 上述八大原则，适用于自行绘制 图表的股民。如果读者使用股票分析软件，则逆时针曲线大都会以不同颜色区分买卖状况，红色的线条代表目前正处于多头市况，绿色的线条代表目前正处于空头市况，并且，其曲线的末端会有一个箭头，表示目前画到这个位置。 *逆时针曲线是一个中期的指 标，短线操作较不适用，除非缩短其参数的周期，但是，据笔者实验，一般效果仍以中期为佳。并且，参考逆时针曲线时，最好同时搭配VR、OBV及PSY指标，借以提高判断的可靠度。 初跌期 急跌期 缓跌期 初升期 急升期 缓升期 上证指数 热键TBL 1、在趋势行情中，尤其大多头行情，使用新三价线指标的获利率，则令人相当满意 新三价线 2、如果今天的新三价线 是一根阳线，那么，代表它正处于多头的市况，反之，则视为空头市况。如果新三价线从昨日的阳线变成今日的阴线，则被视为卖出信号。 上证指数 强势翻阳 弱势翻阴 热键TOW 1、观察宝塔线时，没办法与期货指标或图表对齐比较，只能单独判断。股票分析软件中下方的一根宝塔线与上方的K线不是同一天的股价记录。 宝塔线 2、宝塔线的判断主要是观 察宝塔线翻红或翻黑。当宝塔由阳线变成阴线时，代表卖出信号;由阴线变成阳线时，代表买进信号。对于趋势行情而言，其用处相当大。但在盘整行情中其信号的效果会大幅降 低。 平底翻阳 平顶翻阴 扬子石化 热键TP 一般技术分析皆以收盘价为依据，然而，一天中的价格是由很多成交价格所组合而成的，仅是以收盘价为基准的分析方法，经常为出现失真的现象。 真实价线 将当日成交金额除以当日的成 交股数，以此求出股价每股的真实价值，我们将其称为「真实价线」。利用「真实价线」及由「真实价线」所计算出的平均线来研判股价走势，具有较以收盘价为基准的分析方式更可靠的逻辑。因此，建议投资人可以以「真实价线」的真实价格，来取代一般常用的收盘价线。 扬子石化 测量指标 个股的成交量占整体股市的比例越大者，等于市场的资金多数朝这支股票前进，也就是代表该股是一支热门股的意思。当然，这牵涉到个股股本的大小问题，但是，因为其占市场权值较大的关系，因此，其涨跌深深的影响着整体指数的表现。一般情况下，资金流向较大的股票被视为蓝筹股及热门股的特征之一，您可以利用这个指标来帮您筛选这类型的股票。 资金流向 场外资金入场 美利纸业 心理线(Psychology Line) 1、12日PSY>75，并且形成M头时，为头部讯号。 2、12日PSY<25，并且形成W底时，为底部讯号。 3、PSY指标不可单独使用，须配合VR指标及逆时针曲线同时使用。 心理线>75 心理线三次触及25 美利纸业 (Power Radar)，简称RADAR，热键RAD。 1、做多或放空，不知道该选什么股票时，观察一下威力雷达，可以帮助您寻找黑马或弱鸡。 威力雷达 2、威力雷达的公式 中，因为已含有与大盘指数的对比，因此，只有在个股比指数强势的状况下，威力雷达才会向上攀升。 3、本指标的设计含有‘强者恒强 弱者恒弱’的味道，当您想买进股票时，应该优先考虑市场的强者，那么，这支股票的威力雷达曲线，应当处于向上攀升的局面。如果您手中的持股，其威力雷达呈下降曲线，则可以判定选股错误。反过来说，当您想放空时，则应该优先考虑威力雷达曲线向下的弱势股。 4、画面上平均线参数可任意更改， 一般以30天为准则。判定威力雷达处于上升或下降趋势，可以以威力雷达高于或低于其平均线为基准。威力雷达一般不被用来当成买卖讯号的指标，它只被用来评估股票的可行性，投资者决定后，仍必须寻求另外指标帮助您买卖。但是，很多客户仍觉得以威力雷达向上交叉其平均线买进股票，效果不错，这一点全凭个人感触，唯须视个人买卖周期长短，自行修改平均线参数。 5、威力雷达曲线上 升角度越陡者，代表越强势;下跌角度越陡峭者，代表越弱势。您可以利用便利选股功能，帮您筛选强势股。 6、许多投资者做多时， 喜欢选择低价未涨者;做空时，喜欢选择高价未跌者，这一类型投资者，不适宜参考威力雷达指标，因为，这种操作模式与威 力雷达的设计理念违背。 ST啤酒花 (B&A Rate) 简称BRAR，热键BRAR。 1、BR是以100为中心，当BR位于100时，意指群众的情绪完全处于一种极度均衡的状态，当股价开始波动时，BR会上升200,300,400，也会下降至80,60,40。 情绪指标 2、BR在超过300以上，很容易引发获利回吐的卖压。 3、BR由80?60? 40下降至低水平位置，并且持续一段较长时间时，股价正在酝酿底部的可能性相当大。 4、BR先在100附近 的均衡状态徘徊，而后开始上升，则由此均衡状态区内的低点起算，BR上涨一倍时获利卖出的好机会。 5、BR由高档下 降一半，此时选择股价回档买进，成功率可以高达95%。 6、AR由60?80?120?150上升至180以上时，必须时刻注意股价反转下跌的机会相当大。 7、AR由100?80?60?40逐步下降时，代表能量已经累积至一定成熟程度。 指标<50 指标>200 海虹控股 ， 简称VR， 1、VR>350,400以上，代表股市片面资金大多数已投入市场，市场上已无多余资金可供垫高股价，终将造成股价因缺乏后续资金支持，而反转下跌。 成交量变异率 *何谓片面资金, 这是指一般常态行情时，经常性流连股市，寻求短期利润的资金而言。由于并非大多头疯狂行情，各路人马压箱底的银两并未全部出笼。所以，此种经常性资金，一旦将股价推升一定距离之后，即该面临资金短拙的窘境。 2、VR<40左右，股价会获消极性资金的撑垫而反弹。 *何谓消极性资金, 包括只敢低档承接不追高的保守资金，由于资金库存已久，累积了相当的实力，在某一个共同认可的合理保守价位，形成一股扎实的资金区。另一方面，因为前波段股价下滑认赔杀出的残余资金，甫因惨遭教训惊悸之余，也投入保守派资金的行列，这股力量缺乏主动攻击的动机，但是却能固定城池，两者统合成消极性资金。 指标<50 指标>250 海虹控股 验证指标 MFI1989年3月由J.Welles Wilder‘s在STOCKS&COMMODITIES杂志，首次发表MFI指标的用法。MFI指标实际是将RSI加以修改后，演变而来。RSI以成交价为计算基础，MFI指标则结合价和量，将其列入综合考虑的范围，可以说，MFI指标是成交量的RSI指标。 资金流量指标 是否已经对RSI指标产生更清晰的看法, 原来改变依RSI指标的公式，代入不同的计算因子后，可以衍生出这么多种指标。指标的公式只是硬梆梆的计算程序，重要的是他计算式里的内涵。就以RSI、STIX、MFI三种指标为例，一个是评估价格的作用，一个是评估大盘的作用，一个是评估资金的作用，三者各有其不同的意义存在。如果仅单纯参考RSI指标，则股民只能了解价格波动的状况，而无法衡量资金及整体市场的脉动。 (一) MFI,80时，代表资金短期过热讯号，但是，必须等待MFI指标再度向下跌破80 时，才能确认资金转向。 (二) MFI,20时，代表资金短期冷却讯号，但是，必须等待MFI指标再度向上突破20时，才能确认资金转向。 (三) MFI在80 左右的水平，出现一顶比一顶低，和股价「背离」的现象时，可视为中期反转下跌的讯号。 (四) MFI在20 左右的水平，出现一底比一底高，和股价 「背离」 的现象时，可视为中期反转上涨的讯号。 (五) MFI指标 连续二次向下交叉其平均线时，视为卖出讯号。(平均线一般设定为21天) (六) MFI指标 连续二次向上交叉其平均线时，视为买进讯号。(平均线一般设定为21天) 资金流量指标的超买超卖作用， 和W%R、RSI......等指标相类似。但是，超买超卖和反转的定义必须搞楚。一般而言，超买超卖的现象，被视为短期的讯号。超买之后的下跌，只能将其视为暂时的回档，超卖之后的上涨，视其为暂时的反弹。如果以超买超卖讯号，来确认波段行情的结束，是一种粗糙的评估，失误率相当高。 经过长期测试的结果，利用「背离」 讯号确认股价的反转，可靠度较高。而MFI指标的「背离」讯号，比RSI指标的「背离」讯号，更能忠实的反应股价的反转现象。一次完整的波段行情，至少都会维持一定相当的时间，反转点出现的次数幷不会太多。如果指标出现反转讯号的次数太频繁，发生假讯号的可能性必然增加。基于如此，指标参数的周期，最好不要设得太短，以免产生指标陷阱过多的困扰。 将MFI指标的参数设定 为34天时，其「背离」讯号产生的时机，大致上都能和股价的顶点吻合。因此，读者实际使用本指标时，在参数设定方面，应尽量维持34天的原则。 理论上，价涨量增及价跌量缩 是一种惯性作用。股价进行波段涨升时，成交量必须伴随上升。MFI指标爬升至80以上时，代表短期内资金有消耗过量的疑虑，但是，这只是一种警告而已，未来必须视MFI指标是否持续下降，才能确认资金已经退潮。当然，一个资金已经退潮的行情，不仅不利于股价的推升，更容易造成股价回档。 相反的，当MFI指标下降 至20以下的水平时，代表短期内资金已达冷却的效果。但是，虽然股价经常在资金冷却至一定极限后开始弹升，不过，也有可能因为市场情绪过度沮丧的原故，造成股价变成一滩死 水，形成在底部区盘整的局面。 参数:34 低位二次金叉 高位二次死叉 量价背离 上海科技 底背离 顶背离 上证指数 MFI<20 MFI>80 底 顶 海虹控股 ， 简称TRIX，热键TRIX。 1、打算进行长期控盘或投资时，趋向类指标中以TRIX最适合。 三重指数平滑平均线 2、TRIX由下向上交叉TMA时，买进。 3、TRIX由上向下交叉TMA时，卖出。 4、参数:6、3、常态行情 参数:12、6、强势行情 金叉买入、死叉卖出 标准波浪-常态行情 夏新电子 参数:6、3 强势行情 参数:12、6、 上海梅林 减速KD(Slow Stochastic Oscillator)，简称SLOWKD，热键SKD。 慢速KD指标是为了因应传统KD波动及买卖讯号过于频繁所改良的，经由此改良之后，其出现骗线的机率减少， 参数:34 用法:20以下金叉买入 80以上死叉卖出 *可与慢威廉指标合用 20以下金叉买入 80以上死叉卖入 空中加油金叉二次买点 同仁堂 多空指标(Bull And Bear Index)，简称BBI，热键BBI。 1、多空线的设计本质，是为了让投资人很快分辨出，股价目前处于多头或空头市场。 2、当股价向上穿越多空 线时，视为由空翻多。 3、当股价向下穿越多空线时，视为由多翻空。 4、参数:8、13、21、54 股价三天收在趋势线之上-底 股价三天收在趋势线之下-顶 上证指数 (Rate Of Change)，简称ROC，热键ROC。 1、ROC波动于‘常态范围’内，而上升至第一条超买线时，应卖出股票。 变动率指标 2、ROC波动于‘常态范围’内， 而下降至第一条超卖线时，应买进股票。 3、ROC向上突破第一条超买线后，指标继续朝第二条超买线涨升的可能性很大(属于中期多头市场)，指标碰触第二条超买线时，涨势多半将结束。 4、ROC向下跌破第一 条超卖线后，指标继续朝第二条超卖线下跌的可能性很大(属于中期空头行情)，指标碰触第二条超卖线时，跌势多半将停止。 5、ROC向上穿越第 三条超买线时，属于疯狂性多头行情，涨涨涨～涨不停，回档之后还要涨，应尽量不轻易卖出持股。 6、ROC向下穿越 第三条超卖线时，属于崩溃性空头行情，跌跌跌～跌不休，反弹之后还要跌，应克制不轻易买进股票。 7、ROC参数定 为54可利用背离和上穿0轴确定买点，但作为卖点 意义不大。 底背离 上穿0轴 招商银行 大盘指标 简称ADR， 热键ADR。 1、指数向上爬升，ADR若同步上升，则指数持续上涨的机会较大。 涨跌比率 2、指数向下滑落， ADR也同步下降，则指数持续下跌的机会较大。 3、指数向上爬升，ADR却反向下跌，短期内指数回档机会高。 4、指数向下滑落，ADR却反 向上升，短期内指数有反弹可能。 5、指数持续一段涨势之后，如果ADR>1.5，表示市场过势，可视为“相对高档区”。指数潜在反转回跌的危 机，宜提高警觉。 6、波段强势行情中，ADR 有可能大于2，这个时候，一般都是中期行情结束的讯号。 7、ADR介于0.3,0.5之间时，通常是指数相对低档区，在这个区域买进股票，风险性较小。 底背离 顶背离 ADR>2顶的提前信号 上证指数 热键ADL 1、指数创新低点持续下跌，ADL也伴随创新低点持续下跌，则短期内大势持续下跌可能性大。 腾落指标 2、指数创新高点持续上涨，ADL也伴随创新高点持续上涨，则短期内大势持续上涨可能性大。 3、指数已经连涨三天，ADL却连跌三天，这种背离现象，应注意大盘随时有回档的可能。 4、指数已经连跌三天，ADL 却连涨三天，这种背离现象，应注意大盘随时有反弹的可能。 5、大多头市场持续上升数个月之后，某一天ADL开始下跌，但是，股价指数仍在持续缓慢爬升，这暗示多头市场气数将尽，近日内向下反转的可能性大。 6、原本ADL已经持续一段上升走 势，突然间出现急速大幅度下跌现象，随即又立刻扭转向上，并且创新高点。表示目前的多头市场行情，很可能再度创新高点。 7、股市处于空头市场阶段时，ADL大都呈现下降趋势。如果ADL突然出现上升现象，紧接着又回头下跌，并且跌破先前所创低点，则表示行情将产生另外一波跌势。 8、ADL运用在评 估 多头市场是否将结束，效果较明显。用来确认空头市场的结束，效果较差。 底背离 顶背离 上证指数 热键COP。 1、本指标用于研判大盘指数较为可靠，一般较少用于个股。 2、本指标只能产生买进讯号。依本指标买进股票后，应另外寻求其他指标来辅助卖出讯 号。 估波指标 3、COPPOCK 曲 线 由下往上穿越0轴时，视为中期买进讯号。 4、参数:54、21。 0轴下二次金叉买入 0轴上二次次死叉卖出 上证指数 热键UDDL 1、价差引力的设计本质，在于股价会受到价差引力的影响，而向其靠拢的特性。 价差引力 2、当股价与价差引力的距离太远时，股价通常会反向向价差引力靠近，此时，经过演算过后，价差引力已化为0轴。 3、价差引力若离0轴 太远时，会向0轴靠拢，其波动范围因受价差引力的影响，会产生一定的波动极限范围，当其波动到极限时，便容易反向回转。 4、价差引力的波动 范围，采用邱一平先生所设计第二代新思路变动式超买超卖线。 参数: 适用于多头行情 广电电子 热键 DIRECT 【中期方向线】是根据邱一平先生在股经系列丛书中的「价差引力」原理演变而来的。 中期方向线 假设N天均价与M天均价之间， 出现类似地球与各行星之间的引力作用，地球依循一定轨道绕行太阳运行，其间两颗星体之间存在着最短距离与最长距离，这个最长距离便是它的引力极限。也就是说，不论地球如何运行，其与太阳之间的距离最大不会超出这个引力极限，一旦与太阳之间的距离抵达这个引力极限时，它与太阳之间的距离便会慢慢缩小。 从这个原理引申到N天均价与M天均价之间的关系时，同样的，N天均价与M天均价之间存在着「价差引力极限」，当两条均线之间的距离抵达它的最大距离时，它们之间的距离便会开始缩小。 根据上述「价差引力 极限」的原理: (一)当【中期方向线】红色区域的宽度到达一处极限时，股价经常会形成峰顶。 (二)当【中期 方向线】绿色区域的宽度到达一处极限时，股价经常会形成谷底。 附注:利用横向游 标线，你可以从【中期方向线】历史的宽度中，轻易的找出该支股票，其「价差引力极限」位于何处, 双轨0轴下方绿拄触下轨并缩短买入 红柱触0轴再次放大二次买点 红柱不创新高卖点 招商银行 热键ASI 1、ASI走势几乎和股价是同步发展，当股价由下往上，欲穿过前一波的高点套牢区时，于接近高点处，尚未确定能否顺利穿越之际。如果ASI领先股价，提早一步，通过相对股价的前一波ASI高点，则次一日之后，可以确定股价必然能顺利突破高点套牢区。股民可以把握ASI的领先作用，提前买入股票，轻松的坐上上涨的轿子。 振动升降指标 2、当股价由上往下，欲穿越前 一波低点的密集支撑区时，于接近低点处，尚未确定是否将因失去信心，而跌破支撑之际。如果ASI领先股价，提早一步，跌破相对股价的前一波ASI低点，则次一日之后，可以确定股价将随后跌破低点支撑区。投资人可以早一步卖股票，减少不必要的损失。 3、向上爬升的 ASI，一旦向下跌破其前一次显著的N型转折点，一律可视为停损卖出的讯号。 4、股价走势一波比一 波高，而ASI却未相对创新高点形成“牛背离”时，应卖出。 5、股价走势一波比一波低，而ASI却未相对创新低点形成“熊背离”时，应买进。 金叉买入 死叉卖出 参数:21 美利纸业 区间震荡线(Detrended Price Oscillator)，简称DPO，热键 ,(本指标加上变动式超买超卖线)。 DPO 1、在0轴上方，设定一条 超买线，DPO波动至超买线时，代表股价处于短期高点。 2、在0轴下方，设定一条超卖线，DPO波动至超卖线时，代表股价处于短期低点。 *注意～不同股票 的超 买超卖界限值都不同，应观察其历史数据后，自行设定。 3、DPO位于0轴上方，代表多头趋势。或者，DPO由负值向上穿越0轴时，视为买进讯号。 4、DPO位于0轴下方，代表空头趋势。或者，DPO由正值向下穿越0轴时，视为卖出讯号。 上穿0轴买入 顶背离卖出 广电电子 热键QIUV。 1、邱氏量法为邱一平先生独创的指标，其设计理念以价涨量增及价跌量缩为主轴。 邱氏量法 2、股价上涨时， 邱 氏量法应伴随上升，股价下跌时，邱氏量法应伴随下降，否则，便视为交易异常。 3、邱氏量法高于其6日 平均，并且逐步上升时，股价容易上涨。 4、邱氏量法低于其6日平均，并且逐步下降时，股价不易上涨。 均量线底背离 红柱缩短卖点 用友软件 用友软件 (Mass Index)， 简称MASS，热键MASS。 1、MASS曲线向上穿越27，随后又掉头跌落26.5。当时，如果股价的9天移动平均线，正处于上升状态，代表多头行情即将反转下跌。 梅斯线 2、MASS曲线向上穿越27，随后又掉头跌落26.5。当时，如果股价的9天移动平均线，正处于下跌状态，代表空头行情即将反转上涨。 3、MASS曲线低于25的股票，一般较不具投资利润。 梅斯线26.5-27低点买入 上证指数 (deducd)， 简称DED，热键DED。 1、一般移动平均线计算时，以6天移动平均线为例，第一次计算时，是直接把6天的价格加起来除以6即可。但是，从第7天开始，它是把前一天的6天平均值乘以 均线扣减表 6，加上第7天的价格，减掉第1 天的价格，然后再除以6所求出来的。因此，如果第7天(当天)的价格,第1天的价格，那么，第7天(当天)所求出来的6天平均值，一定会比前一天高。相反的，如果第7天(当天)的价格,第1天的价格，那么，第7天(当天)所求出来的6天平均值，一定会比前一天低。 2、根据上述的原理，投资人 可以观察‘均线扣减表’中的数值，如果当前价格,某一条移动平均线的扣减值时，暗示该条移动平均线将会上升。相反的，如果当前价格,某一条移动平均线的扣减值时，暗示该条移动平均线将会下降。 3、由于平均线上升时，对股 价具有助涨的力道;平均线下降时，对股价具有助跌的力道。因此，从‘均线扣减表’各条均线的扣减值中，我们可以提前了解到，从今天以后的三天内，移动平均线将会上升或者下降，藉以判断未来三天里，移动平均线会产生助涨或者助跌的力道。 上证指数 (Band Width)，简称WIDTH，热键WID。 1、极限宽主要是为了测量布林线的带宽而设计的，藉由极限宽数值的变化，判断布林线带宽的宽度变化。 极限宽 2、极限宽数值偏低 时，暗示股价变盘在即。 3、极限宽数值太大时，暗示股价将暂时 休息。 4、不同股性的个股，其极限宽的范围皆不同，一般极限宽位于6%-8%时，表示布林线已压缩至一定极限，股价变盘在即。 极限宽6%-8% 上证指数 热键MOM,( 本指标 加上变动式超买超卖线)。 1、12天MOM以0轴为中心线，0轴的上、下方，分成六等份的超买超卖区，分别为+1、+2、+3和-1、-2、-3。例如:甲股的12天MOM上升至6.8时，我们将它定义为+1。那么，13.6就是+2，20.4就是+3。相反的，-6.8定义为-1，-13.6为-2，-20.4为-3。 动量线， *注意～每一支股票的超买超 卖区都不一样，读者必须自行寻找适合的界限值。 (1)短线行情，12日MOM上升至+1时，股价回档。 (2)短线行情，12日MOM下跌至-1时，股价反弹。 (3)中期趋势，12日MOM>+2时，经 常是上升波段结束的时机。 (4)中期趋势，12日MOM<-2时，经常是下跌波段结束的时机。 (5)12日MOM>+3变成极端行情时，视为强势多头格局，持股不必过早卖出。可以等待MOM指标曲线，变成一波顶比一波顶低，而与股价走势背离时，再卖出不迟。 (6)12日MOM<-3变成极端 行情时，视为极弱势空头格局，不可随意进场买入股票。至少等待MOM指标曲线，形成一波底比一波底高，而与股价走势背离时，再择机进场买入。 2、25天MOM(速度线) 以0轴为中心线: (1)25天MOM>0轴，代表中期多头走势。 (2)25天MOM<0轴，代表中期空头走势。 (3)25天MOM向上交叉其6 天平均线，并且其6天平均线也同步向上扭转时，股价容易上涨。 (4)25天MOM向下交叉其6天平均线，并且其6天平均线也同步向下扭转时，股价容易下跌。 *注意～单纯观察25天MOM的6 天平均线时，这条曲线一般都与股价同步，因此，当25天MOM的6天平均线开始走缓，并且有转弯迹象时，应小心股价是否即将反转。 (附注一)25天MOM也可以规画出+3,-3六个超买超卖界限，但是，一般以12天MOM较为常用。 (附注二)25天MOM与12 天MOM合并使用效果更佳。当12天MOM显示超买或超卖状况时，同时观察25天MOM，可以检查其是否构成反转的条件。如果条件尚未成熟，则12天MOM所显示的超买或超卖现象，可能只会促使股价回档或者反弹而已。 (附注三)如果12天MOM 曾经上升至+2或+3的界限，同时25天MOM也显示股价有向下反转的疑虑时。请参考EXPMA的两条平均数，已经出现向下交叉的讯号，则可以确定股价正式向下反转。 (附注四)如果12天MOM曾经 下跌至-2或-3的界限，同时25天MOM也显示股价有向上回升的迹象时。请参考EXPMA指数平均数，观察其0.15指数平均数，是否发生向上交叉0.04指数平均数的现象。如果EXPMA的两条平均数，已经出现向上交叉的讯号，则可以确定股价正式向上反转。 上证指数 上穿0轴 下穿0轴提前预顶 (Exponential Moving Average)，简称EXPMA，热键EXP。 1、指数平均线的买进时机 指数平均线 (1)平均线从下降逐 渐走平，而股价从平均线的下方突破平均线时(这在K线上为打底)，是买进信号。 (2)股价虽跌入平均线 下，而均价线仍在上扬，不久又回复到平均线上时(这在K线上为探底)，为买进信 号。 (3)股价趋势线在平均线之上，股价突然下跌，但未跌破平均线，股价又上升时，(K线称为大涨小回)，可以加码买进 4)股价趋势线在上升中，且走在平均线之上，突然暴涨，远离平均线很可能再趋向平均(K线为连续出现红线是回落的先兆)，为卖出时机。 长阳上穿均线 未有效跌破平均线 二次长阳上穿均线 有效跌破平均线 宝钢股份