宏观经济学（曼昆）

债务的单位。3. 交换媒介货币是我们用以购买产品与服务的东西。null二、货币的类型法定货币：没有内在价值的货币（纸币）商品货币：有某种内在价值的商品（黄金）三、法定货币的演变 只要每一个人在交换中都持续接受纸币， 它们就有了价值并成为货币。四、如何控制货币量 可以得到的货币量称为货币供给，中央银行对货币供给的控制被称为货币政策，其主要方法是通过公开市场业务。null五、如何衡量货币量货币衡量指标（美国）C = 通货（纸币+铸币）M1= 通货加活期存款、旅行支票和其他可支取存款M2= M1 + 散户货币市场共同基金余额 + 储蓄存款 + 小额定期存款M3=M2+大额定期存款 + 回购协定+ 欧洲美元 + 只为机构服务的货币市场的共同基金余额null我国的货币种类和货币衡量指标 1）纸币 2）铸币 3）存款货币 4）近似货币 5）货币替代物 M1 = 纸币+铸币+短期存款 M2 = M1+定期存款 M3 = M2+其他金融机构的存款和货币近似物 null第二节 货币数量论一、 交易与数量方程式货币货币流通速度 = 物价交易量MV = PT 数量方程式是一个恒等式。在充分就业时，T和V不变，那么M的上升必然引起P上升，从而名义GDP同比例上升。意味着控制通货膨胀应从控制M着手。二、从交易到收入货币货币流通速度 = 物价产出 MV = PY Y是实际GDP，P是GDP平减指数，而PY是名义GDP。V称为货币的收入流通速度。null三、 货币需求函数和数量方程式M/P = kY M/P为实际货币余额，k为常数，它表示人们手持货币在收入中所占比例。该方程式说明，实际货币需求量与实际收入成比例。简单整理得：M（1/k）= PY 在这里V=1/k ，它说明了货币需求与货币流通速度之间的关系：即k越大，V就越慢；k越小，V就越快。null四、 货币流通速度不变的假设货币数量论认为： 如果假设货币流通速度V不变，那么货币量决定了经济产出的货币价值。MV = PY五、 货币、物价和通货膨胀决定经济的物价总水平的理论：1. 生产要素和生产函数决定产出水平Y;2. 货币供给决定产出量的名义价值PY;3. 物价水平P是产出的名义PY与产出水平Y的比率。货币供给的增长速度决定通货膨胀率null第三节 金银币铸造税： 从发行货币得到的收益 通过发行货币筹集收入称为金银币铸造税 当政府发行货币为支出融资时，它增加了货币供给，从而引起通货膨胀。随之而来，公众手中原有的货币贬值。因此，通货膨胀很象对持币者征收的赋税，政府发行货币融资就象征收一种通货膨胀税。null第四节 通货膨胀与利率一、名义利率和实际利率名义利率是银行支付的利率实际利率是购买力的增加实际利率是名义利率与通货膨胀率之间的差额r = i — 二、费雪效应费雪方程式： i = r +  根据费雪方程式，通货膨胀率1 的上升引起名义利率1的上升。这种通货膨胀率和名义利率之间一对一的关系称为费雪效应。null三、 两种实际利率： 事前的与事后的 当进行贷款时债务人和债权人预期的实际利率称为事前实际利率,以及实际上实现的实际利率,称为事后实际利率。事前实际利率= i —e事后实际利率= i — （  为实际的未来通货膨胀率，  为未来通货膨胀率的预期。）e费雪效应更准确的表示： i = r +  enull第五节 名义利率与货币需求一、 持有货币的成本 名义利率是持有货币的机会成本，它是持有货币而不持有债券所放弃的东西。 货币需求函数：（M/P）= L（i，Y）d 实际的货币需求是是名义利率的减函数，是收入水平的增函数。二、 未来货币与现期物价用r+ 来代入 i ，则：e（M/P）= L（ r+ ，Y） e实际的货币量水平取决于预期的通货膨胀率。null货币供给货币需求物价物价通货膨胀率名义利率货币、物价和利率null第六节 通货膨胀的社会成本一、 预期通货膨胀的成本1. 鞋底成本2. 菜单成本3. 相对物价变动4. 增加所得税负担5. 生活的不方便二、未预期到的通货膨胀的成本1. 债务人受益, 债权人受损2. 雇主受益, 雇员受损3. 政府受益, 公众受损三、通货膨胀的一个益处null第七节 恶性通货膨胀一、恶性通货膨胀的成本1. 经济陷于低效率2. 菜单成本更大3. 相对价格不能真实地反映稀缺程度4. 扭曲了税制5. 生活明显不方便二、恶性通货膨胀的原因 政府过大的财政赤字，在借不到钱的情况下印发钞票，增加了货币的供给，从而引发恶性通货膨胀。 通货膨胀在任何地方是一种货币现象，但恶性通货膨胀的结束却是一种财政现象。null第八节 古典二分法古典二分法是指实际和名义变量的区别。 古典二分法认为货币供给的变动不影响实际变量，这种货币对实际变量的无关性称为货币中性。null第5章 开放的经济第一节 资本和产品的国际流动一、 净出口的作用 Y = C + I + G + EX - IMY = C + I + G + NX（净出口：NX=EX-IM） NX = Y - （C+I+G）净出口 = 产出 —国内支出 在一个开放经济中，国内支出无须等于产品与劳务产出。null二、 国际资本流动和贸易余额Y=C+I+G+NXY- C – G = I+NX Y-C-G是国民储蓄S：即私人储蓄Y-T-C 和 公共储蓄T-G之和。得：S=I+NX 。于是： S —I = NX 国内储蓄与国内投资之差 S-I，即资本净流出（国外净投资）等于净出口（贸易余额）。 如果S-I和NX是正的，经济中有贸易盈余，该国是世界金融市场的净债权人；如是负的，那么贸易赤字，为净债务人；如等于零，则贸易平衡。null第二节 小型开放经济中的储蓄与投资一、 资本流动与世界利率 小型开放经济是世界经济市场的一小部分，其本身对世界利率的影响微不足道。该国居民可以完全进入世界金融市场，政府并不阻止国际借贷。 r = r*世界利率决定了小型开放经济中的利率。二、 模型Y=Y=F（K，L）C= C（Y-T）I=I（r）NX =（Y- C - G）- I（r ） = S - I（r ）**null小型开放经济中的储蓄与投资 实际利率r*投资，储蓄I，SSI（r）r0 经济封闭时的利率r*世界利率NX 当储蓄低于投资时,投资者向国外借贷; 当储蓄大于投资时, 将余额贷给其它国家。null三、 政策如何影响贸易余额1. 国内的财政政策 政府购买增加或减税都减少了国民储蓄S, 从而净出口NX减少，那么经济中的贸易状况会恶化。 rI，SS1I（r）r*NX=0S2NX<0null2. 国外的财政政策 国外扩张的财政政策引起世界利率上升, 从而带来贸易盈余。r0I，SSI（r）r1*r2*NX>0null3. 投资需求的变动 投资需求的增加提高了世界利率下的投资量, 在最初贸易平衡的情况下,现在投资大于储蓄,意味着该经济要从国外借贷,并有贸易赤字.r0I,SSI(r)1r*I(r)2 NX<0null四、 评论经济政策1. 增加投资或减少储蓄的政策往往会引起贸易赤字, 而减少投资或增加储蓄的政策往往会引起贸易盈余.2. 我们对开放经济的分析是实证的, 而不是的.3. 在一个封闭经济中, 低储蓄引起低投资和未来较少的资本存量;在一个开放经济中,低储蓄引起贸易赤字以及外债增加. 这都意味着, 子孙后代要承担国民储蓄的负担.4. 但贸易赤字并不总代表经济弊病.5. 我们不能仅仅从贸易余额来判断经济状况, 相反, 应该考察国际资本流动的基本原因.null第三节 汇 率一、名义汇率与实际汇率 名义汇率是两个国家通货的相对物价 汇率从周三1美元兑117.67日元下降到周四的1美元兑116.29日元。汇率的这种下降称为美元贬值， 汇率上升称为美元的升值。 实际汇率是两个国家产品的相对物价实际汇率=（120日元/美元）（1万美元/美国汽车）240万日元/日本汽车=0.5 (日本汽车/美国汽车)  = e  ( P / P )*(P为国外产品物价)* 如果实际汇率高, 外国产品就相对便宜, 而国内产品相对昂贵; 如果实际汇率低, 外国产品就相对昂贵, 而国内产品相对便宜。null二、实际汇率和贸易余额贸易余额是实际汇率的减函数 NX = NX（  ）NXNX0 实际汇率越低， 净出口量越大；当进口大于出口时， 净出口可以小于零。null三、实际汇率的决定因素 用于资本净流出的美元供给与外国人购买净出口的美元需求相等时决定均衡实际汇率。NX0S-INX0null四、政策如何影响实际汇率1. 国内的财政政策0NXS1-INX1NX1S2-I NX22 政府扩张的财政政策,减少了国民储蓄, 实际汇率上升.2. 国外的财政政策NXNX1S-I(r )1*NX1S-I(r )2*NX22 国外扩张的财政政策减少了世界储蓄,实际利率上升,从而减少国内投资,均衡实际汇率下降.null3. 投资需求的变动0NXNX1S-I1NX1NX2S-I2 2 投资需求的增加使用于兑换成外国通货的美元供给减少,从而实际汇率上升.五、 贸易政策的影响NXS-INX1 12NX2 NX1=NX2 保护主义政策只能引起实际汇率上升，但均衡的净出口水平没有变。null六、名义汇率的决定因素名义汇率:e = ×( P /P ) * 考虑一段时期内汇率的变动, 汇率方程式为:e变动的百分比 = 变动的百分比 + *P 变动的百分比 - P变动的百分比 e变动的百分比 = 变动的百分比+(  -  )* 通货膨胀的一个结果是通货贬值, 高意味着e下降。 正如货币增长使按货币衡量的产品物价上升一样，它也往往会使按本国通货衡量的外国通货物价上升。null七、购买力平价的特例一价定律： 同样的产品在同一时间在不同地方不能以不同的物价出售。 一价定律运用于国际市场则被称为购买力平价，它表明净出口对实际汇率的微小变动极为敏感。这种极为敏感性使净出口曲线表现为非常平坦。0NXS-INX（  ）购买力平价null购买力平价的重要含义：1. 由于净出口曲线是平坦的, 所以, 以储蓄或投资的变动并不影响实际或名义汇率;2. 由于实际汇率是固定的, 所以, 名义汇率的变动都源于物价水平的变动。3. 实际汇率离购买力平价预测的水平越远, 对个人从事国际产品套利交易的刺激就越大。第四节 美国是一个大型开放经济 首先， 美国是一个大国， 足以能影响世界金融市场而影响世界实际利率。其次，资本不能在各国之间完全流动而使所有国家的利率相等。null附录：大型开放经济介于封闭经济和小型开放经济之间的经济模型资本净流出 = 国内投资者向国外贷款量国外投资者向国内借款量 CF = CF(r)资本净流出是国内利率的减函数rCF0CF< 0从国外借款CF > 0向国外贷款 CF 既可以是正的, 也可以是负的, 取绝于一个经济在世界金融市场上是债权人还是债务人。nullCF曲线的两种特例 在封闭经济中， 没有国际借贷， 且利率调整到使国内储蓄与投资均衡，所以在所有的利率上CF=0。rCF封闭经济0CF 在完全资本流动的小型开放经济中，固定的世界利率下， 资本自由地流入与流出一个国家，CF 是完全有弹性的。完全资本流动的小型开放经济CFrr*CF 0 大型开放经济影响世界利率，资本不完全流动，所以，CF曲线向下倾斜。null模 型可贷资金市场： 一个开放经济的储蓄S 用于为国内投资 I 筹资和为资本净流出筹资。 S = I（r） + CF（r）r0S，I+CFSI（r）+ CF（r）r0外汇市场： 由于NX是实际汇率 的减函数，且CF=S-I，所以实际汇率 再次是使贸易余额NX与资本净流出CF 均衡的价格。NX（  ）= S – I = CF（r）NXCFNX0null大型开放经济中的政策大型开放经济均衡可贷资金市场资本净流出外汇市场可贷资金的供求 均衡利率资本净流出 美元供给 实际汇率r0S，I+CFSI+CFr0r0CFCF（r）CFNXNX（  ）0null国内财政政策可贷资金市场rS，I+CF 0 扩张的财政政策 储蓄减少可贷资金减少 均衡利率上升 资本净流出减少 美元供给减少实际汇率上升 净出口减少s1I+CF r1s2r2rCFCF(r)外汇市场 NXCF1NX1CF2 NX2 12null投资需求的变动可贷资金市场 投资需求的增加 利率上升rS，I+CF0sI+CFr1r2 资本净流出降低rCFCF(r)CF1CF2 净出口下降外汇市场NXNX1NX2 NX() 12 实际汇率上升null贸易政策可贷资金市场rS，I+CFsI+CFrCFCF(r)外汇市场 NXCFNX()1 进口限额 净出口需求增加 2可贷资金市场不变 资本净流出不变null资本净流出的变动可贷资金市场S，I+CFrCFr外汇市场 NXsI+CFCFr1 NX() NX11资本净流出下降r2利率下降NX2 2汇率上升净出口减少null结 论 大型开放经济中的政策影响利率, 而不象小型开放经济那样. 在大型开放经济中, 增加储蓄或减少投资的政策引起贸易盈余; 反之, 贸易赤字. 在两种经济中, 保护主义贸易政策引起汇率升值但并不影响贸易余额. 由于两种经济的结果如此相似, 所以, 大多数问题可以用较简单的小型开放模型.null第6章 失 业 一个人想工作, 而又找不到工作, 这也许是阳光下财富不平等所表现出来的最惨淡的景观了。托玛斯.卡莱尔第一节 失去工作，寻找工作以及自然失业率 设L为劳动力， E 为就业工人人数， U为失业工人人数：L = E + U就业者失业者离职率（s）就业率（f）就业与失业间的转换 null由于： fU = sE = s（L-U） 等式两边都除以L： U/L = s/（s+f） 稳态失业率U/L取决于离职率s 和就业率f，离职率s 越高失业率越高；就业率f越高失业率越低。 自然失业率是稳定状态的失业率, 它取决于离职率和就业率。null自然失业率（充分就业失业率，正常失业率） 指一定的经济结构下所含有的失业率，也即充分就业时仍存在的失业水平。 失业的经济损失（奥肯定理） 奥肯法则：GDP每增加2%，失业率大约 下降1个百分点。 自然失业率和非自然失业率自然失业率和非自然失业率NENfNmaxNdNS0NW/PE0非自然失业自然失业 实际失业 = 非自然失业+自然失业 实际失业率 = 非自然失业率+自然失业率null第二节 寻找工作和摩擦性失业摩擦性失业： 由于工人寻找一份工作需要时间而引起的失业。摩擦性失业是不可避免的：1. 要使工人与工作岗位相匹配, 需要一些时间;2. 工人有不同的偏好, 工作有不同的性质;3. 由于不同行业和地区之间的需求构成变动,即 部门转移总在发生, 而工人改变部门需要时间;4.季节性和投机性失业的存在;5. 技术性失业和隐蔽性失业的不可避免;null公共政策与摩擦性失业 就业机构的信息传播和公共筹资的再就业培训等公共政策力图通过减少摩擦性失业来降低自然失业率; 失业保障类的政府计划无意中增加了摩擦失业量;第三节 实际工资刚性与结构性失业结构性失业: 工资刚性与工作配额配给引起的失业。 实际工资刚性使实际工资保持在使劳动供求均衡的水平之上， 降低了就业率，提高了失业率。工资刚性的原因：最低工资法，工会的垄断力量以及效率工资 null最低工资法 最低工资法确定企业要为其雇员支付法定的最低工资水平。工会和集体议价 工会领导人与企业经理之间集体议价决定，以及工会化的威胁都使实际工资提高到均衡水平之上。 效率工资 高工资使工人的生产率更高，尽管存在超额劳动供给，企业也不能削减工资。高工资能增强工人体质，减少劳动力的更替，减少逆向选择和避免道德风险。逆向选择：有更多信息的人以一种不利于信息少的人的方式进行自我选择的倾向。道德风险：当无法完全监督人们的行为时他们会有不适当的行为倾向。null第四节 失业的形式一、失业的持续时间 如果大多数失业是短期的， 那么就可以认为这是摩擦性失业， 而且也许是无法避免的。长期失业更可能是结构性失业，大多数的失业周数要归因于少数长期失业者。二、各人口集团失业率的差别年轻工人的失业率和黑人的失业率都比较高。三、美国的失业趋势 美国的自然失业率并不稳定。由于人口统计中的劳动力人口构成变动，部门转移普遍程度变化，生产率增长速度的变化原因。null四、劳动力的进入与退出 新进入劳动力的人， 包括新进入者和重新进入者， 构成失业者1/3 。劳动力的进入与退出使对失业统计的解释更加困难。五、欧洲失业的增长 欧洲经济共同体国家的失业率普遍大幅度地上升，可以追溯到失业工人得到了慷慨的津贴， 以及技术的推动使对不熟练工人的需求相对于熟练工人的下降。结 论 失业代表资源的浪费。摩擦性失业和结构性失业都不容易减少。在降低失业上公共政策并非无能为力。null第7章 经济增长 I (索洛增长模型)第一节 资本积累1. 产品的供求 1) 产品的供给与生产函数Y = F ( K, L )Y/L = F (K/L, L/L ) = F ( K/L, 1 )y = f ( k )y0ky = f ( k ) 1MPKMPK = f(k+1) - f(k)资本的边际产量递减null２）产品的需求与消费函数y = c +i c = ( 1 –s ) yy= (1-s)y+ii = sy (人均投资等于人均储蓄）２．资本存量的增长与稳定状态i = sf(k)y = c + if(k)=(1-s)f(k) + sf(k)y0ky=f(k)i =sf(k) icynull资本存量变动＝投资－折旧Δｋ＝ｉ－δｋ （ δ折旧率）y0kδｋ当Δｋ=0，即ｉ＝δｋ时，经济处稳定状态，ｋ称为稳定状态的资本水平。 i>δｋi=sf(k)•ki=δｋ  k1k2i<δｋnull3. 向稳定状态接近: 一个数字例子Y =K L½ ½Y L=K L½½LYL=( )KL½y = k½假设:y=k,½s=0.3 ,δ=0.1,初始资本k=4.0于是:k=4.000y=2.000c = y(1-s) = 1.400i=y-c=0.600δk=0.1 4.00=0.400Δk=i- δk=0.600-0.400=0.200(P.177)null又由于:Δk=sf(k) - δk0=sf(k* ) – δk* k* f(k* )=sδk*(k*)1/2=0.30.1所以:k*=9null4. 储蓄如何影响增长 储蓄率（s）的提高增加了投资,从而引起资本存量向新稳定状态增加。i ,δk 0kδk S1f(k)k*S2f(k)k*null第二节 资本的黄金规则水平1. 比较各种稳定状态 使消费最大化的稳定状态值（k）称为资本的黄金规则水平(k*g)。c = y - ic* = f(k*) – δk*MPK= δy*, δk*,i*0k*δky*=f(k*)}c*gk*gsgf(k*)}i*gsg 是唯一的达到黄金规则水平k*g的正确储蓄率。null2. 寻找黄金规则稳定状态: 一个数字例子y=k1/2k*/f(k*) = s/δk*/k*1/2= s/0.1k* = 100 s2 s k* y* δk* c* mpk mpk- δ 0.5 25 5.0 2.5 2.5 0.100 0.000 null 3.向黄金规则稳定的过渡从资本太多开始y0tt0ci 在t 0时s下降引起c立即增加,而i等量减少,随之k.y.c.i同时减少。从资本太少开始 0 tyt0ci 在t 0时s提高引起c立即减少,而i等量增加,随之k.y.c.i同时增加。null第三节 人口增长1. 人口增长时的稳定状态资本存量变动＝投资－折旧 新工人资本Δｋ＝ｉ－(δ+n )ｋ ｉ,δｋ 0k(δ+n)ｋi=sf(k)k*null2. 人口增长的影响i,δｋ0k(δ+n1)ｋi=sf(k)k*1(δ+n2)ｋk*2人口增长影响决定黄金规则(消费最大化)资本水平的。c* = f（k*） - (δ+n)ｋ*MPK= δ+n 或 MPK-δ=nnull第8章 经济增长II第一节 索洛模型中的技术进步1.劳动效率(E)Y = F ( K. E×L )2.技术进步的稳定状态Δｋ＝ｉ－(δ+n+g)ｋｉ,(δ+n+g)ｋ0k(=K/EL)(δ+n+g)ｋi=sf(k)k* 在稳态状态时,投资sf(k)正好抵消折旧,人口增长和技术进步引起的k的减少。null3.技术进步的影响c* = f（k*） - (δ+n+g)ｋ* MPK= δ+n+g 或 MPK-δ=n+g 资本的黄金规则水平定义为使每个效率工人消费最大化的稳定状态。第二节 促进增长的政策1.评价储蓄率 当MPK-δ=n+g时, 经济处黄金规则稳态; 当MPK-δ>n+g时,提高储蓄率将达到更高消费的稳定状态; 当MPK-δ