韩国P&P信用评估集团愿意协助辽宁省企业在美国上市及相...

韩国P&P信用评估集团愿意协助辽宁省企业在美国上市及相... 韩国P&P信用评估集团愿意协助辽宁省企业在美国上市及相关情况介绍 联系地址: 韩方: 北京P&P国际信用管理有限公司 www.pandp.cn 北京市朝阳区望京中环南路甲2号佳境天城B座2601室 代表电话:010-8472-1041 电话:010-8472-1003 传真:010-8472-1005 中方:省中小企业厅国际合作处 于位、高广瑞、刘积奎 电话:024—8689—1696 8199—8050 130—8242—0015 ?. P&P Group 简介 P&P专门调查评估公司以“People&People”，即人与人为宗旨，1997迈步了专门调查评估机构的第一步。P&P以10年累积的调查经验和技术革新，将专门企业信用评估及企业经营咨询、金融咨询合为一体，提供综合性调查评估及咨询服务，成为世界级专门调查评估机构。 1(P&P VISION 确保全球化企业的竞争力 , 为了在美国股市直接上场，先在美国SEC注册文件 , 与美国MS公司签订企业评估及企业征信事业的海外销售条约 , 凭借P&P企业信用评价系统，开拓海外调查市场 发展成为企业信用评估机关金融咨询综合企业 评估及金融咨询公司 构筑国内最佳的调查评价基础 , 开发在线/脱线/移动手机调查的调查系统并在国内外获得专利 , 向国内外调查市场上积极营销先进移动手机调查事业 革新中心 信用中心 顾客中心 , 建设最符合顾客需要的 , 原有系统的继续革新 , 创造透明的 系统 , 创造 New 企业经营文化 , 最大限度地考虑股东的 Business Model , 创造诚实和道德的 利益 组织文化 2(基本状况 - 成立 :1997年 2月 (法人成立于1998年 1月) - 代表理事 :李殷右 - 地址 :[本社]首尔市 永登浦区汝矣岛洞 26-3 Wom chang B/D 801号 [美国当地法人] 1620 26th street, Suite1060N, Santa Monica, California 90404 - 资本金 :3百60万美元 - 任职人员 :37名 - 附属机关 :P&P企业评估研究所 3( P&P 沿革 1990年 1997 2 专门调查评估公司“P&P交流”成立 1998 2 法人变更为株式会社“P&P调查” (专门调查评估机构) 1998 4 与DACOM签订IP事业。在chollian开设“P&P媒体调查BANK” 1998 5 “P&P调查”网站正式开展(www.pandp.com) 1999 8 被选定为信息通信部中小信息通信业的支援对象企业 1999 8 开发P&P在线自动调查系统 2000年 2000 4 4.13总统大选时国内首次进行电子投票(与SBS电视台合作) 2000 8 主管首尔经济报创刊40周年纪念的IIC2000 (国际投资交流会及企业投资说明会) 2000 12 开通在线企业信用测评系统，并获得国际专利(PCT/KR00/01436) 2001年 2001 1 展开P&P企业信用评估认证事业 2001 1 与汉城经济新闻社达成企业(技术)信用评估业务的协议 2001 2 与SK株式会社及SK Telecom达成移动手机调查的业务运营协议 2001 3 指定为大韩商工会议所企业实际状态调查的代行机关 2001 4 指定为中小企业厅技术革新型培养事业(INNO-BIZ)的在线企业测评机关 2001 7 指定为基数评估业的高新技术企业(第2001113571-70003号) 2001 8 与互联网MBC电视台(iMBC)进行业务合作，运营调查栏目 2001 9 开始移动手机调查业务(n,top挣钱的市场调查) 2001 11 移动手机调查获得国内外的专利 2001 11 加入AMA(美国市场营销协会) 2001 11 与中国MIMR(Modern International Marketing Research)签订业务合 作协议 2001 11 被中小企业厅选为技术革新型中小企业(INNO-BIZ) 2001 12 主办‘2001消费者最满意的优秀企业颁奖仪式’ 2002年 2002 1 被技术信用保证基金选为‘优秀技术企业’ 2002 5 Mobile Research被评选为 ‘韩国日报选定2002最受欢迎的新商品’ 2002 9 成立P&P Research U.S.A美国当地法人(加利福尼亚圣摩尼卡) 2002 12 中小企业厅创新工商业企业——B2B摩尔网站开业 2003年 2003 1 加入ESOMAR (欧洲调查评估协会) 2003 6 在美国纳斯达克(OTC-BB)成功地注册文件 (No : 000-50308) 2003 7 为了构筑MS全球panel与美国MSI一起携手进行业务合作 2003 8 与(株)Hangil research进行战略性业务合作 2003 9 针对优秀技术企业进行企业(技术)信用评估认证事业 2004年 2004 3 与中国航天签订关于移动手机调查及有关工作的MOU 2004 7 与中国韩园工社关于中国房地产开发及中韩召引外资业的事业签订合约 2005年 2005 4 被上海金山区人民政府金山工业区管理委员会选定为招商代表 2006年 2006 1 为了发展成为全球性调查评估机构，推行海外调查评估事业 2006 4 与中国吉林市人民政府关于企业信用评估代行的签订合约 2006 5 中国信用管理事业取得政府,北京市,批准 2006 6 中国信用评估管理事业,北京市,注册许可 2006 7 开始中国信用管理及企业评估业务和海外证券市场上市咨询业务 ?.P&P上市咨询 在美国上市的说明 一、 上市场所: A、NASDAQ B、OTCBB市场 C、AMEX市场 D、NYSE市场 E、香港证券交易所 根据公司的资金规模与公司发展战略的不同，选择不同的上市场所 二、费用:30—50万美元; 三、上市周期:6—12个月; 四、操作程序: 1)企业提交过去3年的财务报表和详细的企业介绍 2)需要上市的公司首先要通过P&P公司对企业进行信用评估，评估获得A级认证的方可上市。 3)P&P公司负责所有手续的准备及咨询、对外联系、赴美与有关机构协商等。 4)接受美国SEC(美国证券管理委员会)注册的会计审查机关的审查。 5)注册完成后，接受美国证券管理委员会答疑。 6)开始交易。 五、必备材料 1、 企业法律资料 (1)、工商登记注册资料(正本与副本) (2)、税务登记注册资料(国税、地税) (3)、组织机构代码证 (4)、法人代表身份证及复印件(或护照、法人证、委托人证明) (5)、贷款卡及复印件 (6)、股本结构，所有股东身份证复印件，如有企业股东，请附企业登记执照 2、企业财务状况 (1)、财务资产负债表、损益表、现金流量表、成本费用表 (2)、未来投资使用、资金还款计划 3、项目资料 (1)、项目立项手续批复或备案资料或核准证明 (2)、项目可行性研究报告或项目的详细资料 (3)、国家有关项目建设需要行业申请的其他批复 (4)、项目企业简介及管理团队介绍 NASDAQ简介 美国的纳斯达克(NASDAQ)即全美证券交易商协会自动报价系统，成立于1971年，是世界上第一个电子股票市场，现已成为全球最大的无形交易市场。纳斯达克由全国市场和小型资本市场两部分组成，前者的对象是世界范围的大型企业和经过小型资本市场发展起来的企业;后者的对象是高成长的中小企业，其中高科技企业占相当大的比重。 在纳斯达克市场上市程序正常情况下需4~8个月，有全新挂牌上市(IPO)和买壳上市两种。上市要求基本可分为两种情况，即对发展型公司和营运型公司有不同的要求，其中前者的要求较后者低，如前者净有型资产最低为600万，而后者这项要求是1800万，但对前者监管方面的要求比后者要低。 纳斯达克在市场技术方面也有很强的实力,它采用高效的“电子交易系统”,ECNs,,在全世界共装置了50万台计算机终端,向世界各个角落的交易商、基金经理和经纪人传送5000多种证券的全面报价和最新交易信息。由于采用电脑化交易系统,纳斯达克的管理与运作成本低、效率高,增加了市场的公开性、流动性与有效性。相比之下,在纳斯达克上市的要求是最严格而且复杂的,同时由于它的流动性很大,在该市场上市所需进行的准备工作也最为繁重。 纳斯达克在美国高科技产业的发展过程中扮演了极其重要的角色，培育了美国一大批高科技巨人，如微软、英特尔、苹果、戴尔、网景、亚马逊等。据统计，美国高科技行业的上市公司中的绝大部分是纳斯达克的上市公司。 OTCBB市场 OTCBB是英文NASD OTC BVIIETIN BOARD的缩写，可译为柜台买卖中心，是由全美证券商协会管理的柜台证券交易实时报价服务系统，提供即时报价 、成交价和成交量等信息服务，美国OTCBB交易市场，在这一市场上进行交易的股票都是那些不在纳期达克市场、美国股票交易所或其他国家证券市场上交易的股票。 OTCBB证券包括国内、区域和国外发行股票、认股权证、直接参与项目和美国存托货证等，任何未在全国市场上市或登记的证券，都可在OTCBB市场上报价交易，该市场对企业没有任何规模或盈利上的要求，只要有做市商愿意为该证券做市即可，经过十多年的运作，OTCBB已经确立了在美国非主板市场的霸主地位，有超过3600家公司交易的证券超过6667种、近400家做市场活跃于该市场。 (AMEX)美国证券交易所 除了纽约证券交易所之外，美国证券交易所(AMEX)过去曾是全美国第二大证券交易所，她跟纽约证券交易所一样，坐落于纽约的华尔街附近，现在位美国第三大股票交易所。 美国证券交易所大致上的营业模式和纽约证券交易所一样。但是不同的是，美国证券交易所是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所，也是唯一一家关注于易被人忽略的中小市值公司并为其提供一系列服务来增加其关注度的交易所。美交所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴关系来帮助其提升公司管理层和股东的价值，并保证所有的上市公司都有一个公平及有序的市场交易环境。 1998年3月，美国证券交易所与NASDAQ交易所合并成为NASDAQ—AMEX集团公司。 从2000年6月分起，美国证券交易所综合指数的表现一直超越纽约证券交易所综合指数、纳斯达克综合指数，以及其他主要金融指数。近几年在美国证券交易所的公司数量急剧增加。 (NYSE)纽约证券交易所 纽约证券交易所是美国历史上最长、最大且最有名气的证券市场,至今已有 208 年的历史，上市股票超过 3,600 种。约证券交易所约有 3,000 家总市值高达 1,700 万亿美元的大企业挂牌进行买卖,辖下共有 400 家左右的会员企业,每天约有 3,000人在交易场地工作,20 个交易地点合共 400 多个交易位。 纽约证交所的交易方式也跟传统市场一样,是采取议价方式,股票经纪会依客户所开出的买卖条件，在交易大堂内公开寻找买主卖主,然後讨价还价後完成交易。纽约证交所上市条件较为严格,还没赚钱就想上市集资的公司无法进入纽约证交所。 到目前为止，它仍然是美国全国性的证券交易所中规模最大、最具代表性的证券交易所，也是世界上规模最大、组织最健全，设备最完善，管理最严密、对世界经济有着重大影响的证券交易所。 香港证券市场 香港证券市场的主要组成部分是股票市场，并有主板市场和创业板市场之分。截至2000年底，主板和创业板市场合计的市值达到48620亿港元，在世界主要证券交易所中排行第11位，在亚洲地区排行第二。 香港市场的衍生产品种类繁多，主要可分为:股票指数类衍生产品、股票衍生工具、外汇衍生工具产品、利率衍生工具产品、认股权证等五大类。 在香港注册成立的基金几乎都是开放式基金，对于投资者来说，随时可以把资金拿回来，变现性好，对于海外投资者尤其具有吸引力。 根据香港金融管理局的划分，香港的债券市场目前分为港元债券市场和在香港发行及买卖的外币债券市场两大类。其中港元债券市场以外汇基金债券、债券发行计划债券，外币债券市场中以龙债券最具代表性。 ?. 业务范围 一(技术信用评估 1(技术信用评估的意义 企业技术信用评估通过企业的技术进行深度分析，向企业提供企业的发展展望及其信用程 度。很多中小企业虽有优秀的技术，但因资金不足，不能证明企业的技术价值。P&P以独资开发 的在线技术评估系统，向中小企业提供迅速便捷的技术信用评估服务。 2(技术信用评估的效果 企业技术信用评估促进企业的技术开发，企业通过技术信用评估可以证明企业的技术水平和 将来潜在能力，因而更容易确保外部投资。 3(技术信用等级的定义 企业的技术信用程度以等级的形式公告。等级的定义如下: AAA AA+ 优秀 具有技术国际竞争力 AA AA- A+ A 尚佳 技术具有国内市场竞争力。可以获得部分国际竞争力。 A- BBB+ BBB 尚可 具有国内技术竞争力。 BBB- BB+ BB 一般 具有普通的国内技术竞争力。 BB- B CCC CC 较差 国内技术竞争力比较低。 C D 极差 需要企业诊断。 二(企业票据评估 1(企业票据评估的意义 企业为了筹集短期资金而发行的企业票据，其投资可行性及发行条件取决于该企业的信用程度。政府为了将企业票据市场发展成为良性企业的资金筹集市场，规定有客观的专门评级机构评估企业的信用程度并公告其结果，从而保护投资者，确保金融机构的资金中介及运营的透明性。 P&P对企业发行的票据，主要分析票据的短期信用程度，判断该票据的按期偿还能力，并公告等级化的评估结果。 2(企业票据信用等级的应用 企业票据信用等级利用为企业发行票据(无担保销售票据或中介票据)时决定该企业的发行资格及条件的。 此外，企业票据信用等级还应用在下例很多方面: - 银行、与信专门金融机关等金融机关的与信考核时参考资料; - 投资信托、基金会等国内外机关投资者的投资考核时参考资料; - 国家机关考核接单机构的资格与否时判断资料; - 交易企业的信用判断标准; - 决定利息(或收益率)的参考资料等。 3(企业票据评估的对象 为了从综合金融公司、证券公司、银行等机构筹集短期资金而要发行无担保票据或中介票据的企业，均要受到专门信用评估机构的企业票据信用评估。 4(企业票据评估的类型 企业票据信用评估可分为本评估、定期评估、随时评估。 -本评估:企业申请评估时进行的评估。第一次发行企业票据的企业要在发行前申请信用 评估，年中继续发行企业票据的企业就以结算日为基准，6个月以内要受到评估。 -定期评估:对已经具有评级结果的企业进行的定期评估。以半期实绩为基准，反映其他 变化因素，在半期结算日的6个月以内进行为原则。不管企业的申请与否，我们对 已经评估的企业均进行定期评估。 -随时评估:有严重影响已公告的评级结果的状况变化时，为了向投资者提供迅速快捷的 新信用评估信息而进行的评估。信用状况监督(Watch List)也通过随 时评估来进行。 5(信用等级的有效期及公告 企业票据信用等级只在结算财务报表的基准日以后1年6个月内有效。 企业票据信用等级通报到综合金融公司、投资信托公司、证券公司及银行等各种金融机关，备置在综合金融公司及证券公司的营业场所，并通过各种媒体向一般投资者公告评级结果。 6(企业票据信用等级的定义 企业票据信用等级按照企业的信用程度，分为从A1到D, 6个层次。 等级结果中，A1到A3为具有按期偿还能力的投资等级，B和C则为按期偿还能力容易受到环境影响的投机等级。 A1 按期偿还能力最强，其稳定性也最强。 A2 按期偿还能力优秀，其稳定性比A1较弱。 A3 按期偿还能力良好，其稳定性也良好，不过比A2较弱。 B 有按期偿还能力，但其稳定性随着短期环境的变化会含有投机因素。 C 按其偿还能力及其稳定性带有投机因素。 D 按期偿还不了。 三(企业债券评估 1(企业债券评估的意义 企业为了直接从金融市场筹集一年以上的长期资金而发行企业债券。企业债券评估有助于保障没有专门知识的投资者的利益，并在债券市场形成合理的价格体系。因此企业发行无保证企业债券时，必须要附加专门信用评估机构对企业债券的信用等级。 P&P主要考虑发债企业的长期信用程度，评估还本付息的能力，并公告等级化的评估结果。 2(企业债券信用等级的应用 企业债券信用等级利用为企业发行或交易无保证企业债券时决定投资的可行性及发行条件的基准，并在算定基金的市价时利用为算定基准。 此外，企业债券可以应用在下例很多方面: - 银行、与信专门金融机关等金融机关的与信考核时参考资料; - 投资信托、基金会等国内外机关投资者的投资考核时参考资料; - 国家机关考核接单机构的资格与否时判断资料; - 交易企业的信用判断标准; - 决定利息(或收益率)的参考资料等。 3(企业债券评估的对象 除了国债及政府保证还本付息的债券、地方债券、通货稳定债券以外的所有无保证企业债券，若不受到信用评级，就不能编入到银行及投资信托机关的信托资产。 因此，一般企业、与信专门金融机关、证券公司、银行、政府投资机构等要发债时，应要受到专门信用评估机构的信用评估。 4(企业债券评估的类型 企业债券评估有如下三种评估类型: -本评估:企业确定发行企业债券而申请评估时进行的评估。 -提前评估:假设评估当日发行无保证企业债券，将债券的还本利息能力按照本公司的评级 标准来进行评估。 -定期评估:对已公告的企业债券信用等级进行的一年单位的评估。评估根据结算财务资料 进行。 -随时评估:有状况变化严重影响已公告的评级结果时，为了向投资者提供迅速快捷的新信 用评级信息而进行的评估。信用状况监督管理制度(Watch List)也通过随时 评估来运营。 5(信用等级的有效期及公告 企业债务信用等级只在信用等级的所属债券的到期日前有效。 企业债务信用等级及评估意见登在发债企业制作的有价证券报单上，并通报到投资信托公司、证券公司及银行等各种金融机关。 6(企业债券信用等级的定义 AAA 还本付息能力最强。 AA 还本付息能力强，不过比AAA少弱。 A 还本付息能力优秀，不过比上级容易受到经济及环境的影响。 BBB 还本付息能力良好，但有可能受到外部影响而还本付息能力下降。 BB 还本付息能力当前没问题，但将来不能断言，略带有投机因素。 B 还本付息能力却少，有投机性，不景气时保证不了偿还利息。 CCC 对于还本付息，目前就有不安因素，具有债务不履行的危险，投机性很强。 CC 不安因素比上级更大。 C 债务不履行的可能性较大，没有还本付息能力。 D 正在处于偿还不了的状态。 *从AA级到B级，等级后面附加“+”或“-”，表示同一级别内的优劣程度。 7(等级展望(Outlook)制度 等级展望(Outlook)制度是评估时对于个别债券的信用程度有影响的主要评估因素进行中、长期(6-18个月)展望的制度，2006年1月1日开始施行。 等级展望制度与目前的等级体系分离云行，其四个方向性不意味着以后信用等级的实际变化，信用等级可以变化为不同于等级展望的方向。 等级展望只适用为企业债券等长期债券(除了企业票据、ABS、拒付对象等债券外)，若在Watch List登记的话，就不给予等极展望。 *等级展望的方向性 - 积极的:评级当时预测，对个别债券的信用程度有影响的主要评估因素(宏观经济内竞争构图、个别企业状况等)将积极地变化。 - 稳定的:评级当时预测，对个别债券的信用程度有影响的主要评估因素将会稳定。 - 消极的:评级当时预测，对个别债券的信用程度有影响的主要评估因素将消极地变化。 - 流动的:评级当时预测，对个别债券的信用程度有影响的主要评估因素的变化方向不确实。 四(企业价值评估 P&P所实行的企业价值评估的主要内容如下: - 非注册法人所持份额的相继或股分出让、买进时，评估适当股份价格。 - 注册法人和注册法人的合并时算定合并比率时，评估非注册法人的股份价值。 - 评估非市场型注册法人的所持证券份额。 2001年P&P开始企业评估业务后，一直以丰富的评估经验和专门的评估能力，其正确性和公正性在韩国市场上得到了认定。 五(高新技术企业评估 具有多年评估经验的P&P公司以最适合高新技术企业的评估模型，对高新技术企业进行技术及市场化评估。 1(评估等级的应用 - 投资信托机构、基金会、高新技术企业资金等国内外机关投资者的投资考核基准; - 银行、与信专门金融机关等金融机关的与信考核时参考资料; - M&A时估定并提出可以交易的企业价值适当范围的资料; - 判断交易企业的技术及信用的参考资料; - 选定政府支援对象企业时参考资料; - 算定利息(或收益率)的参考资料; - 企业公开时(IPO)可以活用等。 2(评估等级的定义 高新技术企业的评估等级大致分为如下五个阶段，从V2到V4后面可以加“+”或“-”符号，总共细分为11个等级。 V1 企业的成长率及收益率很优秀，将来发展展望很稳定。 V2 企业的成长率及收益率良好，但容易受到经济或环境变化的影响。 V3 有一定的成长率及收益率，但有不确定性。 V4 企业成长率及收益率低劣。 V5 企业失败进入市场或将退出市场，具有否定的成长率及收益率。 *上述等级中，V2~V4可以加“+”或“-”，表示同一级别内的相对优劣。 *若有严重变化而影响已公告的等级结果时，事后等级可能会变更、取消或保留一定时期。 *高新技术企业评估与本公司的信用等级没有相关性。 六(资产流动化证券(ABS、MBS等)评估 1(资产流动化证券评估的意义 流动化专门公司等要以公司债形式公开发行流动化证券时，无保证公司债的话就要受到一家以上信用评估机构的信用评级。跟其他有价证券一样，资产流动化证券的信用等级是决定投资意向及投资条件的最基本的投资指标。因此，从最有权威、最有信赖的信用评估机构取得信用等级就是以后成功发债的捷径。 资产流动化证券信用评估时，主要分析企业基础资产(现金流量及信用风险等)是否保障资产流动化证券的按期还本利息，是否完全从资产拥有者完全分离。 2(资产流动化证券的信用等级 资产流动化证券的信用等级体系与企业债务等级体系相同，从而容易判断资产流动化政权的还本付息能力。 3(事后监测管理系统 对资产流动化证券的信用评估结束后，从发行者(SPC或业务受托人)定期收到报告，从资产管理者收到本息收款情况报告，是否有等级变动的因素，并按期公告其变动与否。 七(Project Finance 本利偿还能力评估(事业性评估) Project Finance本利偿还能力评估是企业通过Project Finance推行新事业时，对同行业的经济性、财务妥当性及技术性进行仔细的分析，评估Project Finance本利的按期偿还能力和事业性的业务。其具体的评估领域如下: -公寓、商店、商业住宅楼房等房地产; -道路、港口、航空、发煤矿、大规模宅基地开发等的 SOC; -承兑金融、Refinancing、高新技术企业等的企业金融; -高尔夫场，休养地，游乐园等其他 PF。 八(结构调整相关评估 结构调整相关的评估是通过对正在整理、交涉、经营改善中的企业等结构调整对象企业进行不真实因素的分析，资产、债务及意外财务的核查，持续企业价值和清算价值的比较，财务状况计划的调整，提供企业经济上再生价值算定等的评估，其具体内容如下; - 根据企业结构调整促进法，检讨结构调整对象企业的经营计划的妥当性。 - 为了结构调整对象企业的变卖或承兑，算定适当的企业价值并提供财务结构的调整方案咨询。 - 检讨公司整顿步骤及交涉程序的履行可能性。 九(Issuer Rating 1. Issuer Rating的意义 企业在宣传、接单、招标、供货等特殊情况下需要信用等级时，不考虑该企业的企业债券而进行的信用评估。评估时，将该企业的长期债务偿还能力就对无保证债务的评估来决定。评估结果以等级形式公告。 2(评估类型 Issuer Rating分为本评估和事后评估(定期及随时评估)。 -本评估:以最近结算财务报表为基准，对企业的先位次无保证债务进行评估。 -定期评估:本评估后等级的有效期间内，反映企业的信用便动状况，以结算财务报表为 准，每年一次进行的评估。 -随时评估:本评估后等级的有效期间内，若对已公告的等级有严重影响的事实发生，或预 测将要发生时进行的评估。 信用状况监督对象(Watch List)也通过随时评估运营。 3(信用等级的有效期及公告 Issuer Rating 等级的有效期为从评估日后一年内。 Issuer Rating 等级以公告为原则，通过各种金融机关及媒体向一般投资者公告。 4(信用等级的定义 Issuer Rating 等级的定义与无保证企业债券等级体系相同。 (请参考“企业债券”栏目的“信用等级的定义”) 5(等级展望(Outlook)制度 请参考“企业债券评估”栏目的“等级展望制度”。