怎样选择成长股摘录

怎样选择成长股摘录 要想赚大钱，必须要有耐心。预测股价会达到什么水准，比预测过多久才能达到容易得多。 股票市场本质上具有欺骗投资人的特性，让人从感性出发。 过去赚钱的方法有两种，1，根据市场周期低买高卖 ，但这在联储建立之后则失效了 2，购买成长股 ，这比前者更赚钱 有些商业研究很难有商业利益而且有些也很难评价其成果 现在的经济是经济萧条得益于政府介入时间变短，但随之而来的是通货膨胀 通货膨胀来源于总体信用扩张，而这又是政府庞大的赤字时的信用体系的货币供给大增造成的，债券投资绝不是好的长期投资 成长性公司不见得必须年轻 规模小 相反只要管理层有决心有能力推行营运再次成长就可 我们可以从竞争对手和供应商及客户或者员工甚至大学政府和研究机构同业协会身上得到公司的很多资讯 本书的理念是:聪明的投资人不应因价格便宜就购买股票，而必须在有利可图时才购买 选择股票的15要点: 1， 这家公司的产品或者服务有没有充分的市场潜力，至少几年内(应该是5-7年内)营业额 能大幅增长,(此时观察的是管理层是否能干以及行业特性以及长期营业额曲线)营业 额曲线上升是出色投资的先决条件 2， 为了进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续研发新产 品或者新工艺(研发要跟公司的产品相联系才能有好的结果) 3， 和公司的规模相比，这家公司的研究发展努力，有多大的成果,以研发费用和营业额之 比来评价，同业评价。另外要考虑研发费用的范围。研究不能半途而废 市场研究也是 很重要的 4， 这家公司有没有高人一等的销售组织,回头客是经营成功的第一个判断。销售能力 没有简单的比率公式，但可以通过闲聊获知。优异的生产销售和研究是企业成功的三大 支柱。 5， 这家公司的利润率高不高,不应看一年的利润率而应看几年的。不要买边际利润很低的 公司 6， 这家公司做了什么来维持或者改善利润率，整个行业的利润率因为价格一再上涨对长线 投资者来说不是好兆头。闲聊能得到信息，但远不如直接询问公司内部人士如高级主管 好。 7， 这家公司的劳资和人事关系是不是很好,查看员工流动率 以及公司在当地前来主动应 招职工的多少。还可以看支付员工的工资与当地一般水准比较 以及高级主管对基层员 工的态度 8， 高级主管的关系很好吗,以及升迁的道路是否合理, 9， 公司管理的深度够吗,是否有大批合理的管理人才 同时看高管是否虚心接受建议。 10， 这家公司的成本分析和会计记录做得如何,只有对自身的成本有数，才能有好的结 果 11， 所处领域是否有独到之处，与竞争者相比是否很突出,看保险成本和专利权 单单 靠专利权的保护不如改善工程设计 12， 这家公司有没有短期或者长期的盈余期望?要看长期的盈余期望 13， 在可预见的奖励啊公司是否会发行大量股票来获取足够现金以利公司发展，现有持 股人的利益是否因预期的增长而大幅受损。真正杰出的公司投资，要紧的是这家公司现 金加上进一步借款的能力是否能应付未来几年的需求。要防止股权稀释，原股东因发新 股或可转换债券而受损 14， 管理层是否只报喜不报忧，对失败是否能正确对待, 15， 管理阶层的诚信和正值态度是否毋庸置疑,看假公济私和公报私囊行为以及认股 权。 成长股买卖也必须安全边际 大部分的投资应该是在大公司上而非小公司 小额投资者投资的钱必须是真正多余的 高成长的公司比高分红的公司在5年-10年后能获得更高获利 对未来的预测很少是准确的 我们要买那些很有前途但是短期内有困难导致股价下跌但不长时间就可以解决的公司 或者当公司只需增加很少资金就可以使产量大幅增加的时刻买进 都是在适合投资的公司盈余即将增加但股价尚未被推升时买进 不要太在意市场大环境的变化，除非十分罕见的念头股市投机性严重 不应去预测整个经济或股市向何处发展，而应判断想买进的公司相对整体经济有什么表现。 卖出的选择:1，所选公司没有想的好 2，所选公司不符合15个要点中的很多时 3，其他更好的投资机会 股利的合理使用:不应在公司中保留过多的但无盈利的盈余 公司权益收益率高则无需发放股利 有些盈余是虚的:需要提高竞争力但不能增加盈利 折旧总额不能弥补重置资产 股利政策必须稳定，否则就不是好的投资对象，但投资者对股利的关心应该降到最低 投资者不应购买的公司: 1， 处于创业阶段的公司 2， 投资者不能因为喜欢某一公司的年报格调而购买 3， 不要因为市盈率高就表示未来的盈余成长已大致反映在价格上 4， 不要过分强调分散投资(又是一个公司本身就有很大的广度和深度)适度分散的参考: A,5只根基很稳固的大型成长股 其产品线最多只能些许重叠，每家不超过20% B,最多10只风险介于年轻的高成长公司和上面所说的机构性股票之间，有良好的管理团 队而非一人管理的公司，营业额在业内排在前列，此类公司两家才能平衡一家A类公司， 每家不超过10% C,此类是经营成功获利很可观但若失败则血本无归的小型公司，20家 每家不超过5%。 当低级公司地位成长时则可以升级至高级公司，此时其持股比例可以随之增长 5， 不要担心非预测事件，有些事情是无法预测的，那就不要影响我们的投资决策，政府开 支总是造成通货膨胀，比如战争，因此要买进股票 6， 不要太多考虑市场价格的历史高低，并根据技术来买卖，要注重公司本市情况 7， 买进时要考虑时机，考虑市场状况，如果股票有价值应该买进但价格稍高则应该选择在 特定的时间买进而非在特定价格买进 8， ，我们评价的标准要确定，不能根据金融市场随波逐流 如何选择成长股 1， 投资专家，比如投资经理，这是最有效的。其次是公司高级主管，但是很少有用并 且结果不佳 2， 最好的业界和金融期刊，这偶尔会得到好的点子 3， 有些研究机构的人员 开始投资时应该做的: 此事不会找公司的人和管理人员，不会花数小时时间翻旧年报 且研究每年的细微变化也不会找股票营业员问其对其的看法 但会浏览资产负债表去看资本结构和财务的整体状况，研究其总营业额分项，竞争状况，高级主管和其他大股东持股状况 以及所有的盈利数字从中了解折旧 利润率 研究状况的深入程度 以及前几年的营运活动中某些非经常的成本 此后开始闲聊法了解 找高管 科学家 重要顾客 供应商 竞争对手 员工 ，这是我们应该得到银行家的帮助，其会给我们足够的人脉帮助我们。如果此时没办法得到想要的资讯我会放弃研究另找目标 此后才是找高管了解详细资料 我们的一个准则:除非得到投资股票的50%资料，否则不要去拜访任何管理阶层 经济波动是没有改变的 保守性投资公司的要点:A(好公司的卓越程度); 1， 低成本(足以应对激烈竞争 并在同业倒闭时取得更大成就;或者高于同业的利 润率，可以不需要发新股稀释股权 也不需要支付利息成本;但高成本的公司投 机性更强) 2， 强大的行销组织 3， 杰出的研究和技术 4， 财务能力，财会人员能透彻了解成本和利润 并且能建立早期预警 5， 高管身边有一群能力很强的助手并被授予职权。内部人员提拔和吸收外来优秀 人才并举，前者是更重要的。吸收外来人才过多 和高管的工资水平差别过大， 否则则是一个警讯，表明公司的管理出了问题。 保守型公司特质B(人员是最重要的): 1， 必须认识到世界变得越来越快，公司总是不进则退 2， 公司要让员工觉得是一个良好的工作环境，无论物质或者精神上 3， 管理层必须以身作则遵守公司成长的若干戒律 特质C(取得超长盈利的特质);利润率高于同业2%以上即可 1， 比较每一美元的销售利润比比较资产回报率更有价值 ，单位利润高才 是超常的表现，产生这种高利润的原因有:独占即垄断 或者在营运上 更有效率 前者是无法长期依靠的 后者的表现:规模经济(但不包括 那些官僚习气严重的大公司)或者龙头公司制药业更是如此龙头公司 (最先推出新药)能占有60%市场 或者客户对公司极其依赖(产品对客 户业务很重要低劣的产品会带来严重问题 公司是行业的代名词 在客 户成本中只占很少一部分，卖给很多客户而非几家) 或者在技术 营销 或者规模上产生了其他企业难以比拟的优势 股价总有过分反应举动，在盈利开始上升后股价上涨更快反之则相反 总是 过分反应盈利。是金融圈的评价造成股价上涨或下跌，评价和实际情况有很 大差距，这就是股价无法预测的原因，但人们的耐心总是忍受不了这种股价 过高或者过低情况，最终都会适当反应实际情况 金融圈的评价包括三方面:整体市场 所处行业 和公司，要了解这几方面， 后者更重要 本益比的变化不是受实际发生的事情的影响而是受人们评价的影响 整体股市的评价是由于利率水准的变化 公司应该更大的追求长期利益而非短期利益 只看一家公司的书面报告时无法理解透彻的，必须听到管理层的想法 低本益比并不代表什么反而可能指出了公司的弱点。决定一只股票昂贵的真正要素不是他的当时市盈率而是价格相对于未来数年盈余的比率 管理人员的素质表现在两方面:1，管理日常事务超人的能力 2对未来规划的能力，两者缺一不可 另外是正直诚信 投资人成功的特质之一:要有反向意识和看法 ，不同与金融界的看法，但要有确切的计量和检测手段 三年规则:买进后留在手上至少三年 绝不擢升那些没犯过错误的人因为这代表着擢升没做过事情的人 如果某件事情你没办法比别人做得好那就不要去做 考虑价值高低时要扣除通货膨胀因素后看实质重置价值以及调整账面价值 要长线持股而非短线卖出买进 股利现在对股票的价值现在影响甚小，如果对公司成长有利则可以完全保留 1,买进的公司应有按部就班的计划使盈余长期大幅增长，并且内在的特质很难让新加入者分享高利润 2， 如果一家公司失去金融界的宠爱，但价值远高于价格那么应该断然买进 3， 要长期持股，除非公司的性质从根本发生变化(管理层能力减弱等)或 者公司成长到某个地步无法成长。不要因预测经济或股市的走向而卖出 持股，因为他们的预测是不准确的，但要小心随着公司的成长小公司的 管理可能不能让大公司的管理有效率。 4， 4，在投资时犯错是不可避免的，但一定要敢于纠正 5， 真正出色的公司数量相当少，也没法以低廉的价格买进，所以只要合适 就应买进。散户在股票数量上应该持有10只左右 高公司的特质: 1， 公司的产品或者服务必须是成本最低的公司之一，而且可望保持。 一方面使其能渡过难关并在其他企业倒闭时获得更高获利，另一方 面产生的资金使公司不必发新股造成股权稀释或财务上融资产生利 息负债 2， 公司必须以客户的需求和兴趣为目标推出产品或服务 3， 要有卓有成效的行销工作，并且密切关注控制市场推广的成本和收 益 4， 即使是非科技公司也需要很强大的目标正确的研究能力:生产更好 更新的产品或者提供更好更有效率的服务 5， 研究的成效有很大差异，有效研究有两个因素:市场与利润意识 以 及有能力汇聚必要的人才组成卓越有效的工作团队 6， 拥有强大财务团队的公司享有的几项重要优势:A，良好的成本资讯 是管理层把精力放在利润贡献潜力最高的产品上 B，成本制度应能 明确指出哪些单位的生产 行销和研究成本运用效率欠佳 C,严格的 控制固定和营运资金的投入而能保存成本 7， 至关重要的财务功能可以作为预警系统提前找出危及利润计划的影 响力量让公司有充裕的时间来制定校正计划 人的因素: 1,公司要经营成功，需要领导者具有刚毅果决的创业家个性，结合必 要的驱动力原创性构想和技能来建立公司的财富 2，成长导向的执行官身边必须有一个能力很强的团队，充分授权他 们，负责公司事务的营运，并且是团队合作型而非争权夺利 3公司必须用心训练底层管理层并培养他们在公司中升迁 从外聘请执行官是企业衰弱的警讯 4， 组织必须充满创业家精神 5， 经营较为成功的公司通常有一些独特的人格特质，这是非常好的现象 管理层必须认识到公司运作的世界中变化脚步愈来愈快 对每一种接受的事6， 情必须定期检验寻求更好的新方法 改变管理方法难免有风险，认清这一点并把风险降低到最低后勇敢去做 7， 公司必须认真工作，让包括蓝领阶层在内的员工认为公司是工作的好地方:A，对员工的方式要让其觉得受到了尊重建立起合理的尊严 B,公司的环境和福利计划应能激励工作士气 C,员工可以不怀恐惧的提出不满并能期待公司给予适当的注意和采取行动 D,参与式计划似乎运作很好，并且是好构想的重要来源 8， 管理层必须愿意遵守促使公司成长的戒律，追求长期利益 企业特质: 1， 管理人员要重视资产回报率 但投资人却必须认清，盈余与营业额比率 高才能表示投资的安全性较高，特别是通货膨胀时 2， 高利润会引来竞争，竞争侵蚀获利。抑制竞争的好办法是以很高的效率 营运时的潜在竞争对手知难而退 3， 要重视领袖型公司，但同时注意规模小率往往被官僚习气带来的低效率 抵消 4， 重视那些第一个踏入新市场的公司 5， 注意各种产品的联系，低成本公司常被那些相关产品的竞争失去盈利 6， 与根基稳固的竞争对手竞争很难，创新者必须找到竞争对手的弱点才能 成功 7， 要取得业界领导地位，科技 消费者的忠诚 和卓越的服务都是良好的途 径 目 录 内容提要 写作提纲 正文 一、资产减值准备的理论概述„„„„„„„„„„„„„„„„„„4 (一)固定资产减值准备的概念„„„„„„„„„„„„„„„„„4 (二)固定资产减值准备的方法„„„„„„„„„„„„„„„„„5 (三)计提资产减值准备的意义„„„„„„„„„„„„„„„„„5 二、固定资产减值准备应用中存在的问题分析„„„„„„„„„„„5 (一)固定资产减值准备的计提模式不固定„„„„„„„„„„„„5 (二)公允价值的获取„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6 (三)固定资产未来现金流量现值的计量„„„„„„„„„„„„„7 (四)利用固定资产减值准备进行利润操纵„„„„„„„„„„„„8 三、解决固定资产减值准备应用中存在的问题的对策„„„„„„„„10 (一)确定积累时间统一计提模式„„„„„„„„„„„„„„„„10 (二)统一的度量标准„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„11 (三)提高固定资产可收回金额确定方式的操作性„„„„„„„„„11 (四)加强对固定资产减值准备计提的认识„„„„„„„„„„„„12 (五)完善会计监督体系„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„12 参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„15 6 内容提要 在六大会计要素中，资产是最重要的会计要素之一，与资产相关的会计信息是财务报表使用者关注的重要信息。然而长期以来，我国的企业普遍存在资产不实、利润虚增的情况，从而使资产减值问题一度成为我国会计的热点问题。人们也期望通过会计上的法律法规减少信息的不对称，让企业向广大投资者提供真实有效的信息。 在企业生产经营过程中，资产减值是一个不可避免的现象，本文通过对新旧会计准则的对比，针对会计实务中对资产减值准备会计处理，分析资产减值准备在会计实务操作中的存在的问题，并对新会计准则下的会计处理方法进行分析与评价，进而提出解决问题的方法，阐述了资产减值准备提取在实务操作中面临的境况。从资产减值准备入手，对固定资产减值准备进行分析，提出了计提标准不恰当，计提时间未作统一规定等问题，并针对存在的问题提出了分析方法等对策。 7 写 作 提 纲 一、资产减值准备的理论概述 (一)固定资产减值准备的概念 (二)固定资产减值准备的方法 (三)计提资产减值准备的意义 二、固定资产减值准备应用中存在的问题分析 (一)固定资产减值准备的计提模式不固定 (二)公允价值的获取 (三)固定资产未来现金流量现值的计量 (四)利用固定资产减值准备进行利润操纵 三、解决固定资产减值准备应用中存在的问题的对策 (一)确定积累时间统一计提模式 (二)统一的度量标准 (三)提高固定资产可收回金额确定方式的操作性 (四)加强对固定资产减值准备计提的认识 (五)完善会计监督体系 8 固定资产减值准备问题的探讨 随着我国经济的发展，市场经济日益完善，大众对企业会计信息披露要求也逐步提高。而市场经济的完善，竞争的加剧，企业对其交易方会计信息要求也提高，国家为了宏观调控的需要，也需要企业提供大量真实的会计信息。 新企业会计准则规定，“资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回”是不可逆性的规定。按照财务会计的谨慎性原则，预期不会带来经济利益的资源就不应列入资产，预期不会带来原预计额的经济利益的资源要折扣后列入资产，即减除预计减值后的部分才是能带来经济利益的资产。 本文通过对我国会计准则中的资产减值准备会计问题的研究，理论上提高企业对现行资产减值准则的认识，促进企业完善企业相关会计核算，提高企业财务管理水平，对于完善我国资产减值准备会计准则提出建议，促进我国资产减值准备准则完善。实践中，这一研究旨在加强企业对与资产减值准备会计准则的认识，完善企业会计核算，相关部门就准则中不完善的地方加强对企业的监督。以下就是我的论文。 一、资产减值准备的理论概述 (一)固定资产减值准备的概念 固定资产减值准备是指资产的账面价值超过其可回收金额，固定资产可收回金额是指其公允价值减去处置费用后的净额与固定资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者。其中，处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用等判断固定资产是否减值，应依据资产可能已经发生减损的某些迹象，如果存在任何一种迹象，企业应对其可收回金额进行正式估计。企业的固定资产可按固定资产的账面价值与可收回金额孰低计量，按可收回金额低于账面价值的差额计提减值准备。对于可收回金额须以相关技术、管理等部门的专业人员提供的内部或外部独立鉴定报告，作为判断依据。 9 (二)固定资产减值准备的方法 大部分企业的资产减值准备主要包括坏账准备、固定资产减值准备和存货跌价准备。 固定资产减值准备，固定资产减值准备计提范围包括市场价格持续下跌或技术陈旧、损坏、长期闲置等原因导致可收回金额低于账面价值的固定资产。计提方法是按单项资产计提。 1、计提公式:减值准备=账面价值,可收回金额。 2、全额计提情况: ?长期闲置不用，在可预见的未来不会再使用，且已无转让价值的固定资产; ?虽然固定资产尚可使用，但使用后产生大量不合格的固定资产; ?已遭损毁，以至于不再具有使用价值和转让价值的固定资产; ?其它实质上已经不能再给企业带来经济利益的固定资产。 需要注意的是，已经全额计提减值准备的固定资产，不再计提折旧。 (三)计提资产减值准备的意义 固定资产减值是指固定资产在使用过程中，由于存在有形损耗和无形损耗以及其他原因，导致其可收回金额低于其账面价值的情况。当可收回金额低于帐面价值时，确认固定资产发生了减值，这是就要计提固定资产减值准备，从而调整固定资产的账面价值，以使账面价值真实客观地反映实际价值。计提减值准备使得企业的会计信息更加真实、制定的财务政策更加稳健。而从信息的使用者角度出发，适时考虑无形损耗，更精确计量了期末资产的价值，同时也剔除了虚增的利润，降低了财务风险，体现了谨慎性原则。计提减值准备是对固定资产折旧的有益补充，它的实施也体现了实质重于形式的原则，使会计信息更加真实，财务政策更加稳健。现在，企业固定资产的更新速度越来越快，利用固定资产减值准备及时地反映固定资产的减值具有很强的现实意义，的确有助于提高会计信息质量。 二、固定资产减值准备应用中存在的问题分析 (一)固定资产减值准备的计提模式不固定 固定资产在实际运用过程中可以发现，企业对各项资产进行全面检查的 10 时间“年度终了”较好掌握，但是“定期”会计制度没有说明，这就给企业提供了很大的选择空间，使企业在操作的时候具有一定的随意性，财务人员可以随意制定计提时间，造成虚假信息泛滥，误导投资，也使企业之间提供的相关信息缺乏了可比性。 企业的会计行为受会计准则等制度规定的约束，但是会计准则在具有统一性和规范指导作用的同时还兼有一定的灵活性，给会计人员区别不同情况留有一定的活动空间和判断余地，如同一会计事项的处理存在多种备选的会计方法或可由会计人员做出不同的判断。准则的灵活性是为了让更多的企业从实际出发，多种会计处理方法并存，为企业进行会计操纵提供了可乘之机，企业可以根据自身利益的需要选择会计方法，操纵会计报表。 (二)公允价值的获取 对于固定资产减值而言，公允价值的获取有难度，我国新会计准则中对公允价值的定义:“在公平交易，熟悉情况的交易双方自愿的进行资产交换或者债务清偿的金额。” 可见，公允价值计量属性反映的是现值，其本质是一种基于市场信息的评价，是公平交易的市场而不是其它主体对资产或负债价值的认定。公允价值计量属性的引入无疑在很大程度上会提高资产减值会计信息的决策相关性，尽管我国市场经济已经有了长足的发展，但非市场化的因素依然很多，与国际财务报告准则所依赖的“成熟市场经济”相距甚远。部分市场仍然处于垄断状态，竞争不充分，固定资产的市场价格不能反映市场的公允性，我国目前的资产信息、价格市场不健全，不能定期、及时地公开各种资产的最新市价，因此公允价值难以得到合理的确定，不同市场上所反映出来的市场信息存在一定的差异性，价格难以真正反映价值，准则对资产可收回金额的估计规定过于笼统，没有明确划分不同性质的资产所使用的计量属性，企业资产按照其经济利益的实现方式可以划分为两类，一类是待出售和处置或者持有的目的就是为了出售并且有公平市场价值的资产，如可交易性金融资产、可供出售的金融资产及投资性房地产等;另一类是基于持续经营的假设，通过持续使用来实现经济利益的资产，这类资产的价值在很大程度上取决于企业的经营管理水平，如企业的生产设备和产房等固定资产，这类资产即使有公平的市场价格，但由于这类资产在正常经营条件下 11 是不会被出售或处置的，因此，其相应的市场价格与其特定主体价值的计量是无关的，其价值取决于其未来所能实现的经济利益的折现值。即同一生产设备在不同企业的不同经营管理水平下其特定主体价值是不一样的。因此，如果笼统的运用公允价值和现值对资产的可收回金额进行估计并取其高者，不仅会降低会计信息的可靠性，也会降低会计信息的相关性。在单个企业的经营环境恶化和经营管理水平下降的条件下，企业固定资产的公允价值减去处置费用后的净额可能会大于账面价值，账面价值可能大于现值，此时，从会计信息的可靠性和相关性的要求来看，企业应该以现值低于账面价值的金额来计提资产减值，这正是投资者决策所需要的会计信息。但是，按照准则规定，企业完全可以已公允价值减去处置费用后的金额大于资产的账面价值为由不计提减值，而不对现值进行估计。而此时，以公允价值为基础计量的资产价值不仅没有真实的反映企业的经营状况，也损害了会计信息的预测价值和反馈价值，所获得的信息本身可能就是不完整的，增加了公允价值计量的难度，造成了投资者的决策失误。 (三)固定资产未来现金流量现值的计量 固定资产未来现金流量现值的计量难度较大，新准则规定:“资产预计未来现金流量的现值，应当按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，来选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。”可见，未来现金流量现值准确性取决于未来现金流量和折现率确定的科学性和合理性。但是，对现金流量和折现率的确定很难把握。主要表现在: 1、未来现金流量的预测具有很大不确定性。新准则规定:“固定资产的未来现金流量的取得是需要企业管理层在合理和有依据的基础上对固定资产剩余使用寿命内整个经济状况进行最佳估计，其中预计的固定资产未来现金流量应当包括:固定资产持续使用过程中预计产生的现金流入如销售量，以及售价的预测;为实现固定资产持续使用过程中产生的现金流入所必需的预计现金流出(包括为使固定资产达到预定可使用状态所发生的现金流出)如设备购置、厂房构建的预测;资产使用寿命结束时，处置固定资产收到或者支付的净现金流量如处置收入、处置费用公允价值的预测。而这些预测，一方面需要建立在一系列假设和估计的基础之上，另一方面需要企业的管理 12 当局具有较高的现金流量管理水平，对于我国而言中小企业占据着市场经营的主体，而中小企业的企业规模小、经营决策权高度集中，但凡是中小企业，基本上都是一家一户自主经营，使资本追求利润的动力完全体现在经营者的积极性上。由于经营者对千变万化的市场反应灵敏，实行所有权与经营治理权合一，既可以节约所有者的监督成本，又有利于企业快速作出决策。其次，中小企业员工人数较少，组织结构简单不会单设部门去管理现金流量，这样一来，对于企业的财务信息就会造成不确定，带来数据失真的后果。 2、合理折现率的计量难度大。新准则规定:“折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率，该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率。”因此合理的折现率必须考虑资金的时间价值和资产特定的风险价值。要求合理折现率的确定必须以能够反映该项资产特定风险的市场利率为依据，如果该项市场利率难以取得，也可以采用替代利率估计折现率。替代利率可以是调整后的加权平均资金成本、增量借款利率或者其他相关借款利率。调整时需要考虑该项资产的特定风险，以及其他有关货币风险和价格风险。这样一来折现率成了一个十分不稳定的因素，对于企业而言，客观估计某项固定资产的特定风险有相当大的难度，不同的会计人员对于固定资产价值的会计估计显然会有差异，这样也容易导致利润操纵，因而计提是否真实合理不易确定。 在计提固定资产折旧时，要将计提的减值准备考虑进去。这样做企业将导致固定资产的原始价值一部分进入了产品成本，一部分进入了营业外支出，固定资产的原始价值应该是一个有机的整体，这样做不是强行将本来属于一体的事物拆成了两部分，而对计提减值准备金额估计的大小将使营业费用与非营业费用之间的界限变模糊，进而影响到营业利润与非营业利润的计算结果。由于折旧率和尚可使用年限在固定资产减值准备计提和转回的各期均要做相应的改变，固定资产均要重新计提折旧，不但计算烦琐，而且容易出错。 (四)利用固定资产减值准备进行利润操纵 固定资产预计未来现金流量的现值、公允价值等是企业确认和计量资产减值准备的很重要的基础。通过上面的分析我们知道，公允价值、未来现金 13 流量、折现率等在一定程度上依赖于会计人员的主观判断，存在较大的主观性，其结果会因人而异。尽管新准则对公允价值、未来现金流量现值的使用进行了细化和规范，但是要企业真实地计提固定资产减值，还存在一定的难度。利润操纵是公司的管理层为了实现自身的效用少交所得税或实现公司的市场价值最大化目标，进行会计政策的选择，调节公司盈余的行为固定资产减值的计提能够平抑各年度间的利润波动，为踌年度利润调节留出空间，有的企业甚至将视为操纵盈亏的“蓄水池”。企业利用固定资产减值准备操纵利润的表现形式通常有两种形式: 1、 少提固定资产减值准备，增加企业利润。 企业自身的动机，有些企业为了上市或向银行贷款，少提固定资产减值准备来增加企业利润，不能真实的反映资产价值，反映资产所带来的经济利益，从而来粉饰财务报表，误导了信息使用者的经济决策，从而来得到想要的结果。 2、 多提固定资产减值准备，减少企业利润。 盈利的公司加速计提，一些企业往往趁着当前生产经营态势较佳、利润大幅增长的经营背景，大额加速计提固定资产减值准备，这样既能集中清算、释放一些历史问题遗留下来的各种潜在风险，又能利用“会计估计”而低估固定资产形成秘密准备金，为以后的会计期间留下足够的“业绩储备”。 固定资产减值的计提直接影响企业利润的增减。有些企业人为地多提或少提固定资产减值准备，以达到调节企业利润的目的，这种行为严重的影响了会计信息的真实可靠性，主观随意性较大，留给企业很大的选择空间，计提标准以及比例的确定都可由企业自行根据情况确定，这在客观上也为企业利用计提固定资产减值准备操纵利润提供了方便企业既可以“少提”来掩盖风险，虚增利润，也可以“多提”减少利润，为来年增加利润做准备，从而达到一定的目的。 同时需要指出的是，新会计准则规定，资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回，这使得企业想要利用转回资产减值准备调节利润的美梦破灭，避免出现虚列资产，少提减值而导致企业利润的虚增，这一项规定大大减少了企业利用资产减值准备进行调节利润的空间。 14 三、解决固定资产减值准备应用中存在的问题的对策 (一)确定积累时间统一计提模式 新会计准则对计提资产减值准备的时间未作统一规定的问题做出了明确的说明，并规定应当判断资产是否存在发生减值的可能性的迹象。如果存在减值迹象，应进行减值测试，估计资产的可回收金额。当固定资产的可回收金额低于其账面价值时，应当计提减值准备。这一规定统一了资产减值准备计提的时间，避免企业对外报送季报、年报时均应按照准则规定来判断是否存在资产减值的迹象，以便确定是否应该计提减值准备。准则还规定了，对于固定资产的减值损失，一旦确认后，会计期间内均不得转回。 1、判断资产减值迹象。 资产存在减值迹象是是否进行减值测试的必要前提，资产肯能发生减值的迹象主要可从外部信息来源和内部信息来源两方面加以判断。 (1)从企业外部信息来源看，资产的市价当期大幅度下跌，其幅度明显高于因时间的推移或者正常使用而预计的下跌;企业经营所处的经济、技术或者法律等环境及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生有不利的影响;市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低等。 (2)从企业内部信息来源看，如果企业有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏;资产已经或者将被闲置、终止使用或者其实体已经损坏;企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期。 2、确定可收回金额。可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。应当遵循以下原则: (1)资产的公允价值减去处置费用后的净额，应当根据公平交易中销售价格减去可直接归属该资产处置费用的金额确定;不存在销售协议但存在资产活跃市场时，应当按照资产的市场价值减去处置费用的金额确定。 (2)资产预计未来现金流量的现值，应当按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现 15 后的金额加以确定。 (3)资产的公允价值经济安全处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值，只要有一项超过了资产的账面价值，就表明资产没有发生减值，不需要再顾及另一项金额。 3、由于该企业治理结构、会计准则的不完善以及会计信息市场的不完备，会计政策选择权具有一定的必然性。赋予企业一定的会计弹性，便于企业通过专业判断和会计选择向市场传递企业的特有信息。然而，现在我国资本市场尤其是股票市场的发展时间毕竟还很短，各项措施都极不完善，在这 [9]种情况下不宜赋予企业过多的选择权。因此，应该对资产减值的试用范围作较详细的规定，尽可能缩小会计人员人为估计和判断的范围，避免企业执行会计政策的主观随意性，统一和规范资产减值准备的计提方法和计提比例，尽可能减少同类业务处理方法的多样性和选择权。 对于不同的计量模式实际上可以统一起来，就会显得标准得多，好掌握的多了。所以，可借鉴国际会计准则的资产减值计量标准，形成统一规定，从而有利于今后制定该企业的资产减值准则。但这样做，必须要计算现金流量净现值，估计各现金流出、流入量及贴现率、使用期限等，这就对该企业的会计人员的素质提出了更高的要求。 (二)统一的度量标准 作为企业治理、会计准则市场的不完善和不完整的会计信息，会计政策选择具有一定的必然性。给了企业一定程度的会计适应性，安心的企业通过专业判断与会计选择给市场的特定企业的信息。然而，我国的资本市场，尤其是在股票市场仍然很短的开发时间，这些措施都是很不完美,在这种情况下，不应该有太多的事要让企业期权。因此，我认为审理的范围应是资产减值，为一个更详细的要求,减少会计人员估计的范围和判断的人类，避免企业主观和任意实施会计政策、统一和规范会计资产的减值准备等上述方法、规定比例方法来减少同类业务的多样性和选择。 (三)提高固定资产可收回金额确定方式的操作性 提高固定资产可收回金额确定方式的操作性，我们应该结合我国的实际情况，制定操作性较强的具体标准，以指导企业的会计实践。固定资产可收 16 回金额的确定由企业根据自身所处的 经济 环境而定。如企业处于市场经济较发达的地区，可鼓励企业建立财务预算或预测制度，根据财务预算或预测数据的反馈情况，看企业是否具备采用在用价值这一计量属性来确立固定资产的可收回金额。 (四)加强对固定资产减值准备计提的认识 加强内部会计控制，加强对固定资产的管理，为了加强对固定资产的管理，企业应制定固定资产的核算程序和标准，规范固定资产减值的核算，确保企业财务状况的真实性和完整性，实现企业的经营目标。首先要建立固定资产的状态管理，并要对固定资产的使用性能及时分析，掌握固定资产的使用情况，如有确凿证据表明固定资产存在减值迹象的，要及时进行减值测试，正确估计资产的可收回金额。 (五)完善会计监督体系 完善会计监督体系，不仅要加强对固定资产减值准备的审计，更要加强以独立审计为核心的外部监督，充分发挥会计师事务所和注册会计师的监督作用。这样才能确保固定资产减值会计的合理运用，保证会计信息的可靠性。 1、开发相应的制度和规定 虽然对逆转资产减值是一种严重的虐待在中国的政策，但作为一个实际的政策，,其存在的修订的精度可以提高企业财务数据。如果未来的资产价值的逆转恢复，然后要自然减值亏损公认。为了防止损害调整利润情况是由企业、计提的减值，之前的资产价值回收和逆转的准备。这种情况下属于企业谨慎性原则在过去对反向的滥用，秘密的准备。我想，是区分开发有关系统提供了一个标准，而不是一个合理的解释减值准备的转移反应，进行应用回顾性的调整。针对存在的问题，关键是这个禁令不是逆转，但应进一步提高会计标准，而发展相应的制度和法规来规范的使用的固定资产减值。 2、加强信息披露 在目前的有关规定，规定企业会计政策的变化，在本年度的财务状况和经营成果有着重要的意义，但不应详细描述了哪些变化。所以大部分的企业提供或者转让大型回来时，并没有提及或少提及的原因是资产减值，而且没有透露细节，甚至如果投资者想知道更多的损害企业资产,没有开始。因此， 17 完善法律法规，规范企业信息披露标准，提高信息透明度和公众披露企业的资料，减值准备的利润来提高使用现象的控制有一定的影响。此外，作者建议监管部门披露信息作为上市企业将被评估的重要部分，限制人为操纵利润。 3、提高从业会计的职业判断能力 提高从业会计的职业判断能力，必须加强企业会计人员在职培训，学习先进 科学 的会计理论与会计方法，并强化企业会计人员的职业道德。企业自身要注意到积极开发应用先进的财务管理软件，促进企业财务部门管理职能的强化，及时准确地提供固定资产价值变动信息，从而适当地记录固定资产的价值变动。加强对固定资产减值准备的审计监督，在审计实施阶段，注册会计师应当了解被审计单位固定资产减值计算的程序和方法以及相关内部控制制度，以确定审计程序的性质、时间和范围。注册会计师应收集资产减值所依据的资料、假设及计提方法是否合理，复核可收回金额的计算是否正确，检查审计证据，以评价固定资产减值所依据资料的相关性、充分性和可靠性;在审计报告阶段，应将依据审计证据所估计的固定资产减值中可收回金额与被审计单位会计报表列示的可收回金额进行比较，在有差异时，应判断差异是否合理。如认为差异不合理，注册会计师应提请被审计单位调整，如被审计单位拒绝调整，注册会计师应将其视为一项错报，并同其他错报一并考虑。如差异金额在可接受范围之内，则不必调整，但各项差异的累积数对会计报表造成重大影响时，注册会计师应将各项差异综合起来考虑。被审计单位对计提资产减值准备不合理或披露不充分时，注册会计师应视其重要程度，出具保留意见或否定意见的审计报告。当缺乏客观数据或存在重大不确定性时，注册会计师无法判断被审计单位计提资产减值准备的合理性，应当考虑其对审计报告的影响，决定是否在审计报告中予以揭示，以引起会计报表使用者充分注意，保证会计信息质量。例如强调不相容职位的相互分离与相互牵制。为了使企业计提的固定资产减值准备能够比较公允地反映出企业资产的减值情况，正确报告当期的资产和经营业绩，对于在测算过程中的一些关键岗位必须进行有效的分离，以达到相互监督、相互牵制的效果。强 18 化企业内部监督部门作用，对于一些需要有关人员做出判断的事项应当交由相关的监督部门再次核查。 综上所述，通过对固定资产减值准备的分析，对此我有了一些了解，但是固定资产减值准备是一个值得深入研究的课题，我并未能完全深入了解。随着我国经济的不断发展和进步，也只有通过不断地完善企业会计制度，企业在计提固定资产减值准备方面存在的问题才会得到更好的解决，本文只是粗浅的分析，尚未触及课题的精髓，仍需要加强学习知识，进行进一步的研究，因此这篇文章只是一个粗浅的研究与论述，我今后仍需多加学习，运用更多的实践知识，在具体应用方面多以研究，并做进一步的探讨与分析。 评语:看了你的论文，与上一稿相比没有太大改观啊，尤其是应用中存在的问题和解决的措施部分，要继续找一些资料，可以到收费网站或找一些权威的书刊杂志的资料来补充。一定要找一些有深度的资料，不能过于简单了。佟贺 19 参考文献 1. 谭燕～《资产减值准备与非经常性损益披露管制》～2008管理世 界, 2. 郑维～《资产减值准备计提存在的问题及对策》～2008～商业现 代化, 3. 黄涛～《我国资产减值会计问题的探讨》～2010～企业技术开发, 4. 罗素新～《试论资产减值会计问题》～2010～现代经济信息, 5. 黄东平～《固定资产减值的会计处理》～2008～新疆财经出版社; 6. 勾文静～《浅析资产减值准备》～2007～石家庄联合技术职业 学院学术研究。 20