烟台万华可持续增长与外部融资

烟台万华的可持续增长与外部融资 资料来源:www.jrj.co m→股票→个股 一、公司简介(主要参见招股说明) 1.发行上市基本情况 公司名称:烟台万华聚氨酯股份有限公司 英文名称:Y antai WanHua Polyurethane Co.,Ltd. 注册地址:山东省烟台市幸福南路7号 公司成立时间:1998年12月16日 所属行业:化学原料及化学制品制造业 发行日期:2000年12月15日 发行股数:40,000,000股(4000万股) 发行情况单位:人民币元 面值发行价发行费用募集资金 每股 1.00 11.28 0.445 10.835 上市时间:2001.1.05 上市地:上海证券交易所 证券代码:600309 2.公司历史情况简介 本公司是经山东省人民政府鲁政股字〖1998〗70号批准证书批准, 由万华集团公司为主发起人,联合东方电子公司、烟台冰轮公司、氨纶集团公司和红塔兴业公司,以发起方式设立的股份有限公司,总股本为8,000万股。 万华集团公司将其所属异氰酸酯分厂、制氮车间、原料罐区、供应分公司、销售分公司及相关职能部门的部分生产经营性资产投入股份公司,以1998年9月30日为评估基准日,经中和会计师事务所评估,万华集团公司投入股份公司的资产总额为20, 565.29万元,相应的负债总额为9,090.83万元,经营性净资产为11,474.46万元 , 按5%的折股比例,折成7,460万股国有法人股,占总股本的93.25%;同时其它发起人均以现金出资,东方电子公司出资307.63万元,烟台冰轮公司出资307.63万元, 氨纶集团公司出资153.81万元,红塔兴业公司出资61.52万元,按相同折股比例计折成340万国有法人股和200万股法人股,占总股本的6.75%。 1 本公司于1998年12月12日召开创立大会暨第一次股东大会,并于1998年12月 16日经山东省工商行政管理局注册成立,注册号为3700001802004-1。 本公司主要从事聚氨酯及助剂、异氰酸酯(MDI)及衍生产品的开发、生产、销售。截止2000年5月31日,公司拥有总资产31,883.08万元,净资产15,179.47万元,实现销售收入13,578.56万元,净利润2,348.81万元。公司现有在册职工443人,拥有博士5人,硕士15人,高级以上职称10人,具有大中专以上学历人员193人,占职工总人 数的43.57%。 3.公司的组织结构和内部管理机构 本公司的最高权力机构为股东大会,董事会对股东大会负责。公司总经理由董事会聘任或解聘,负责公司的日常经营管理活动,并对董事会负责。 4.员工情况 公司在职员工总数为443人,其中生产人员276人,占职工总数的62.3%,销售人员62人,占职工总数的14%,开发人员71人,占职工总数的16%,财务人员8人,占职工总数的1.8%,其他行政人员26人,占职工总数的5.9%;大专以上学历166人,占职工总数的37.47%,中专学历27人,占职工总数的6.1%,其他人员250人,占职工总数的56.43% 。公司职工年龄40岁以下422人,占职工总数的95.3%。本公司目前无离退休人员。本公司按照山东省及烟台市的有关,制定了相应的劳动人事管理。公司参加了烟台市医疗、养老保险统筹,所有员工均享有医疗、待业及退休养老保险。 5、经营范围 聚氨酯及助剂、异氰酸酯及衍生产品的开发、生产、销售;技术服务, 人员培 训;房地产开发、经营,批准范围内的自营进出口业务。 6、实际从事的主要业务 本公司主要从事聚氨酯及助剂、异氰酸酯及衍生产品的开发、生产、销售。 7、主要产品品种、生产能力、主要市场、销售方式 本公司主要产品为纯MDI、聚合MDI、液化MDI和MDA四大系列十七个品种。年生产 能力分别为10,000吨、10,000吨、500吨和600吨,截止2000年5月31日销售额分别为9,237.65万元、2,313.57万元、621.31万元、133.66万元。 8、主要原材料、能源的供应和消耗情况 本公司生产所用原材料主要为纯苯、苯胺、浓硫酸、浓硝酸、氢气、甲醛、液 氯、焦碳、氧气、烧碱等。其中主要化工原料由国内厂家供应, 公司能自给苯胺需求量的65%,其余部分依赖进口,烧碱、液氯由万华集团公司控股的烟台氯碱厂供应,氢气、氧气及公用工程包括循环水、工业水等由万华集团公司及其下属公司分别计量、计价供应,氮气由本公司制氮车间供应。公司生产所需能源主要为电和蒸汽,均由万华集团公司下属公司烟台华力热电股份公司计量、计价供应。 9、新产品、新项目的研究开发情况 本公司作为高新技术企业,坚持以科技为先导、以国际先进水平为目标的新产 品开发方针,以研制开发附加值高的MDI系列、MDA系列的新产品为重点。公司与青岛化工学院、天津大学等国内多所院校建立了产、学、研合作关系, 其中与青岛化工学院合作开发的具有自主知识产权的年产2万吨MDI制造技术打破了国外技术封锁,使我国成为第五个拥有MDI 制造技术的国家。1989年公司开发成功国家级新产品液化MDI YH-143L,1999年1月公司的连续蒸馏装置一次试车成功,实现了MDI 精馏工艺的更新换代,使MDI的产品质量有了大幅度提高,同时使产品品种由3个发展到13 个,1999年2月开发成功低效液化MDI 制造技术,1999年7月开发成功二胺产品,1999年11月从年产1.5万吨至年产2万吨MDI的二期技改项目通过验收。 目前公司承担的《年产4万吨MDI制造技术研究与开发》项目已被列入“九·五” 国家重点高新技术产业化前期关键技术开发项目。该项目于1999年底提前完成, 并于2000年3月通过国家计委委托山东省计委组织的验收,项目技术水平达国内领先、国际先进水平。 10、正在进行和计划投资项目 (1)正在进行的项目有:研究开发冰箱及冰柜用无氟聚氨酯硬质泡沫组合料; MDI-50的应用开发;可乳化MDI及其应用;耐高温、阻燃性好的异氰脲酸酯系统料。 (2)计划投资项目 A、年产4万吨MDI高技术产业化示范工程项目 B、MDA生产装置技术改造项目 C、年产3,000吨液化MDI装置技改项目 D、苯胺装置技术改造项目 E、聚氨酯研究发展中心技术改造项目 11、对外投资 2000年6月,本公司与其他8 家发起人共同发起设立红塔创新投资股份有限公司,该公司住所为昆明市高新技术开发区科医路红塔综合楼801—802号,注册资本2亿元。本公司投资1,000万元,拥有其5%的股权。该公司的经营范围为主要进行信息产业、通信、生物制药、新型材料等高新技术领域的投资;投资管理、资产重组、企业重 组、收购与合并、风险投资、投资咨询、信息咨询、管理咨询、投资顾问及相关顾问业务等。 12、国家有关优惠政策 (1)根据烟台市人民政府烟政函〖2000〗2号《关于同意对烟台万华聚氨酯股份有限公司所得税返还的批复》规定, 本公司在股票上市前一年按现行税收的法定税率缴纳企业所得税,实际税负超过15%的部分,由财政予以返还,作为增加企业的税后未分配利润处理,由全体股东共同享有。股票上市后的所得税征收按山东省政府有关规定执行。因此,本公司1999年先按33%的法定税率缴纳企业所得税, 再享受烟台市政府按公司所缴所得税的18%的财政返还,列入公司净利润,即本公司1999 年实际税负为15%。本公司自2000年起实际所得税率为33%。 (2)公司MDI产品被列入1998年1月1日国务院颁布的《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》。根据该目录规定:国内投资者投资于本目录内的项目,所需进口的自用设备和技术,在项目核算的设备和技术支出范围内,且不属于《国内投资项目不予免税的进口商品目录》之列的,经项目审批部门核准后,免征进口关税及进口环节增值税。 13、同业竞争 为保证社会投资者利益, 万华集团公司及其下属公司目前不生产与股份公司相同或相近的产品, 本公司主发起人万华集团公司以书面形式承诺:万华集团公司及其下属公司将来不生产与股份公司相同或相近的产品, 不以任何方式从事任何与股份公司直接或间接竞争的业务。 投资者在评价本发行人此次发售的股票时, 除本招股说明书概要提供的其它资 料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。 14.风险因素 1)经营风险 (1)原料供应及价格风险 本公司生产所需的主要原料是纯苯、苯胺、硝酸、氯、烧碱等化工原料, 其成 本占制造成本的60%以上。虽然目前所有原料供应充足,但也不排除将来会出现紧缺的可能,一旦市场原料紧缺势必会导致价格上涨,从而导致公司生产成本增加。 (2)产品相对单一的风险 本公司主营产品为MDI系列产品,其销售收入占公司主营业务收入的90%以上,存在产品单一的风险。 (3)产品销售和价格的风险 由于本公司目前产品多以自销为主,且MDI产品的国内市场占有率仅为17%,其销售价格的确定主要依据同类商品进口价格,受国际市场价格影响较大,随着产品市场竞争日益激烈,本公司的销售可能受到一定的影响。 (4)融资能力的风险 本公司生产经营的流动资金主要来源于银行贷款,直接融资渠道有限,融资能力 存在局限性,如果国家实行从紧的货币政策,将会影响本公司的融资能力。 (5)汇率的风险 本公司生产所需的苯胺原料需部分进口,进口部分占所需苯胺原料的18.72%,占所需原料总额的4.08%,随着产量的迅速增加,进口量也将随之增大;虽然目前本公司产品出口份额较小,但随着公司产品国际市场竞争能力的增强,出口份额的逐步增大,汇率的波动会影响本公司的经营成果。 2)行业风险 (1)行业竞争风险 虽然国内仅本公司能生产MDI,但面临国外同业竞争。目前国外有德国的BASF、Bayer、英国的ICI、美国的DOW、日本三井东亚能生产MDI,其中德国的Bayer的 MDI年生产能力为70万吨、英国的ICI的MDI年生产能力为65万吨,MDI生产能力最小的日本三井东亚公司亦达到年生产能力8万吨,国外公司的MDI 生产技术均为国际先进水平。与国外跨国公司 继续阅读