套利交易

套利交易 【套利交易】 期现套利，如买入一吨大豆现货，卖出一吨大豆期货。当股指低于期指，股票市场中存在期现套利空间。 波动率接近沪深300指数的ETF基金:红利ETF、上证50ETF、上证180ET、深圳100ETF、中小板ETF等。47%上证50ETF+53%深圳100ETF组合(股票标的物)与沪深300指数(股期标的物)吻合度最高。利率成本是股指期货交易最需要考虑的。股期期现套利可能存在资金压力。 跨合约套利，如买入大豆期货近月合约，卖出远月合约。 跨市套利，如买入美国大豆，卖出中国大豆。 跨品种套利，如买入豆油期货合约，卖出大豆期货合约。 价差频动引发套利风险。 正向套利:当股指期货价格高于套利上界，卖出期货，按比例买进成份股; 反向套利:当股指期货价格低于套利下界，买入期货，按比例抛空成份股。 当期指高于股指之差大于当时银行利率(资金使用成本)，股票市场中存在期现套利空间。 【黄金投资】 在人民币持续升值的背景下，投资黄金首先必须承担的风险就是汇率损失，只有当国际期金大幅上涨且涨幅远远高于人民币升值幅度及银行存款利率之和，投资环境才可能是获利的。理论上黄金期货价格低于黄金现货价格就可以买入黄金期货。 【银行理财产品】——银监会 倾向于直接投入基础资产的信托类、挂钩利率与汇率走势的结构类、挂钩股指与打新股的股票类、挂钩大宗商品交易的商品类及混合类产品。 选购时考虑产品信息透明度(银行公布的频度、详细程度、评估收益率和提示风险的客观程度)、最低回报是多少、最高风险是多少、产品挂钩标的是什么。 【保险】——保监会 (1)保险业利润来源 1 死差益:出事情的毕竟是少数; 2 利差益:保险公司拿保户的保费用作各种投资; 3 费差异:保险公司日常经营管理费用有结余。 其中，【利差益】花头比较多: 1 投资债券:如国债、地方政府债券、金融债券、企业债券等; 2 投资股票:政府有严格比例规定，如参股商业银行; 3 投资基金; 4 投资不动产:如房地产、铁公基、其他市政项目等，如国寿入股南方电网，成为仅次于广东省政府的第二大股东，标志险资渗透国有基础性能源行业; 5 投资医疗机构; 6 用作贷款借给别人收利息:如同业拆借; 7 存银行，把保户保费借给银行吃利息; 8 投资黄金、外汇等; 9 QDII(过渡性安排)，投资境外有价证券等。 (2)保险金分为“赔偿金”、“生存金”(合同规定)和“红利”(非固定)。 保险公司在每年生存金下发日将生存金转至保户账户。未被及时领取的生存金将累计在保单 中，保单期满一并返还。目前保险市场中只有少部分生存金累积生息。红利可累计生息。利率基本与银行活期利率一致。后两者可抵交每年保费。 【买基】——证监会 1. 找到有背景有钱的大基金公司。 2. 年景好就多买点股票型的，年景不好就转到同一基金公司旗下其他债券型等比较抗揍的基金，年景好再转回来。 3. 不去管它，一但设计好投资组合后就不用去管它了。 【选基】 基金规模太大会抬高流动性成本，降低投资回报率。市场动荡较大时，大基金无法及时调整资产配置。大基金优势在于投研实力较强。 小基金在动荡市中较易捕捉、切换市场投资热点。流动性较好，减仓、出货较快。 规模偏大基金适于擅长挖掘个股投资价值并长期持有的基金经理。大盘蓝筹股基金规模适中。 【基金定投】 纪律投资，分散风险。选择波动性较大的基金产品做定投。货币基金与短债基金相对低风险，不一定要定投。股票型基金和混合型基金波动性较大，尤其在震荡市中，适合定投，尽可能采取“后端收费”。 【债基】 利率敏感型投资产品。加息周期结束后会迎来不错的投资机会。 国家收紧银根，逼迫企业远离银行自行融资，如债券型融资，发行公司债、可转债、短期融资券等，利率高于国债和央票利率，且增加债券市场供给。基金中至少80%的资产配置为债券。不超过20%的资产配置股票(打新股或二级市场买卖)。 【股基】 买基金要找最有潜力的基金。从一交易日的所有A股涨幅名单中找到所有停盘的股票。主要是由于资产注入、资产重组、整体上市或股改而停盘的。只要有基金关注的，特别是基金占的份额越大的越重点关注。每只停盘股都如此法理顺一遍。找到最多的基金产品，基本都非涨得最快的基金。结合第三方评级。 【基金品种】 ETF通常可理解为党的基金，其他一般性的可视为散户基金。后者常被作为反向指标对待，基金经理们不止一次踏空行情。 【债券】 假如利率上涨了，聪明的人现在才买国债(其票面利率上升)，会赚的多，自己如果早了两年买了三年期国债，则打算卖掉手头的已买的旧国债，都打算买新的高利率的新国债。那么老的国债价格会下跌。新的国债价格固定。反之，只要预计未来利率会下降，则自有的金融资产的价格会上升。 【电子式储蓄国债】 储蓄国债分纸质凭证式(1994年起)与电子式(2003年起)。相同期限下两者收益水平相当， 均免缴利息税。前者一次性还本付息(去承销网店兑付)，后者按年付息(银行自动将本息转入个人账户)。个人需开国债托管账户及资金账户。提前兑取收手续费及相应比例利息。 【选股】 比如10元以下的价格，注意流通盘，注意流通市值，注意行业转轨机会，注意企业潜在发展前景，不要随意买进纺织、钢铁、远洋运输、高速公路等传统性、落后性、呆滞性的品种。 【价值选股法】 企业的可持续成长能力决定投资价值。企业主营业务突出，盈利模式清晰。 其次看财务状况，未来盈利增长是否稳定、现金流是否充沛、公司管理层是否具备战略眼光等。 【股票价值】 影响股票价值(未来自由现金流的折现)的三大关键要素: 一是自由现金流能否“持续”，这反映着自由现金流的质量，决定着企业有无存在的必要; 二是自由现金流能否“增长”，决定着理论模型的分子; 三是自由现金流是否“稳定”，高度影响理论模型的分母，即折现率(包括风险溢价值)。 【股价】 每当有中级行情的时候，次新股会最先现。要研究市场，因为市场是最好的老师，不要动辄国际国内、宏观微观、政策面资金面，那些都不直接，而真正直接的就是市场股价，股价是最能真实传递那些东西的。 【底部参考】 沪金比:上证指数与黄金价格之比。2010年2319点附近与2008年1664点以及2005年998点时的数值相同，控制区间为2.07—2.09。 底部区域特点: 时间长(“顶部三日，底部三月”)，震荡大(会做出复杂底部形态甚至屡创新低)，底部区域永远是走出后才知何处是最低点，但底部出来时离最低点至少也要15%的涨幅了。 中长线操作可逢低买入建仓(要回调到位没怎么大涨的，已经从最低点涨了20%以上的再去买就不是逢低了)。 【指标】 一个大的背景下，各种细枝末节的直接性因素都是基于这些背景的必然或偶然性事件，背景决定了方向，事件决定了进度或斜率，两者的能量级不在一个层面上，或者说其实内在是统一的。 【市盈率】 根据“市盈率=股票市场价格/每股收益”，高科技类、快速增长的公司股票的市盈率通常较高，因为股民预期它的每股收益会增长较快。(会不会是炒作虚高,)市盈率太低的企业估计差不多快倒闭了，别买它股票。 评判有没有泡沫的一个简单方法:要明确某行业均值，超过行业均值的个股市盈率那就是该 行业里一般是最危险的。 【利润率】 国内回报率较低，这点从中国上市公司的低利润率上得到验证。国内上市公司的利润率远远低于美国上市公司的利润率，而且跟同为发展中国家的印度相比也有很大差距。 其原因有两个:第一是由于中国的投资主要是政府投资或政府主导的投资，效率非常低。第二个是由于资本管制，导致资本过剩。 【净资产收益率】 实体经济运营效率下滑，即使你保持原有盈利速度，很难赶上货币贬值速度，也得花费更大的甚至超额的精力，这不值。中国经济总量有巨大的惯性，如果大部分效益把持在体系内，那么所有的数字很难在短期出现下滑，GDP、税收，效益总量仍然在增长，但有一个数字是不会增长的:就是企业的净资产收益率在剔除货币贬值后，它不会增长(这是真实的经济效益)。 该指标与银行一年、半年贷款利率比较，衡量该企业偿还银行贷款能力。 投资率不断提高，收益率不断下降——“凯恩斯陷阱”。 【定增】 庄家和董事会一般是穿一条裤子的，庄家在董事会发布定向增发之前大批建仓，然后再配合认购，拉高股价，慢慢再出货，以认购股价的损失换取大的回报。 【配股】 如果某只股票平时业绩挺好，到年底不派发股息，却配股。这需要股民警惕。哪怕每股派发几分钱股息，至少说明该企业现金流较好，至少能支付得起现金。 而配股可能说明企业的支付流有问了，为了在年底对股民有个交代，只好先配股再说了。如果强制派发股息，则可能引发财务危机。 【除权】 股市上的一切收益都是二级市场自己创造的，不是上市公司，因为他们的分红会除权，类似用一张10元的钞票换他两张5元的一样，毫无意义。所以每一个人赚到的钱，都是另外一个人亏掉的。大小主力全是骗子，想方设法地设局，散户全是贪婪的人，个个以咬主力的肉为最高目标。 送股和除权后，并不是说除权就要涨。 送股要看具体的公司和股价情况，有些是为了降低价格便于出货，大家都多少有恐高症。有些是为了做大盘子为了将来注入资产。 【右侧交易】 对于小额的交易者而言，什么顶部底部，根本没有意义，打开局面的事情你根本没资格去考虑，我们只要及时加入别人开发好的板块，在资金的流动中分一杯羹已经足够了，所以对于所有小额投机者而言，最好的方法永远是右侧交易，是随大流。不要去冒什么开发市场的风险，轮不到我们小散。 【技术图形】 条件1:出现大阴线; 条件2:出现企稳十字星; 条件3:之后(1-2天)阳线过十字星高点，是买点。过前日高点是必须满足的条件，并且需要在盘口确认，这种“过前高”是以推进和突破形式进行的(最好伴随放量和分时线的3浪上升形态)，而不是简单的拉高。 单从技术上看个股，买股看回踩181周线的股，这是首要条件，200天线是次要条件。即股价回踩181周线时，日线macd底背离或低位2次金叉是可选股。 第一，在底部连续碎步小阳后放量，为突破，一般小阳的整体涨幅不会太大，限于10%，之后放量突破，后面看涨。 第二，在一个上升通道内，由于大盘出现系统风险，个股突然放量，一般为波段做顶。主力知道风险，放量拉高诱多。一般会做上影线或者大阴线，也有大阳线之后直接补跌的。 第三，堆量滞涨，连续几个交易日不破新高，后面回调。 【短线心法】 “观其形，辩其意，审其势，度其时。动于阴末阳升，止于阳极阴生”。 “其心如山之不动，其性如水之无常，深得阴阳互化之奥妙，涨跌之平常”。 “止于放量大阳，插于地量少阳”。 “追高于缩量阴末，止步于大阳突破”。 “真突破开盘放量奔涨停，诱多尾盘拉涨停”。 除了个股，还要看大势，板块等。不能单凭个股的“势”就盲目全仓做多，除非个股有利好。 操作上以量不变，心不变为基准。 量不变，而价格变，就要控心。“持仓或持币”; 量变化，而价格不变，就要控盘。“选择操作、进场或离场”。 【真假突破】 一次性突破，突破后再回踩上攻，但回踩低点则保持基本与前一高点相当。这种形式的表达在图形上依据前一高点来判断，对前一高点的筹码进行区分，在这要前一高点出现的形态，上影，大阴，还是大阳。 这几种形态都有不同含义，同时结合放量情况来区分。 上影，表明在前一高点存在诱多后的套牢盘。 大阴，表明主力高开清仓。 大阳则表示主力有筹码被锁。 针对这三种在前一高点出现的形态，在下一次突破时，采取的方式就不同，对上影，通常会采取拉直收盘价试盘，在蓄势。大阴则会小阳上穿。大阳则会缓拉做平台。 不论突破与否，针对前一个高点，都会反复确认突破和突破是否有效。 假突破最典型的就是达到前一高点是采取高开走低，回调大于10%的方式。一般短线都存在诱多。 对于突破，还有突破前高、突破均线系统等等，这些需要在选股时同时考虑。对于主力而言，“放大成交量”来突破一般都是“对倒放量”，利用放量来吸引跟风盘，是否真突破主要还看跟风盘是否积极。任何放量都是有目的的。在理论上要不被骗，就要看放量的价格，处于 高点放量一般离场观望;低点放量，放量后逢低跟进。 【地量】 这是一个相对概念，大盘与个股的地量基本是同时出现的，也就是说一个波段的启动和结束，所有股票的周期是相同的，但是涨幅，涨速，上涨方式不同，所以存在相互股票间的套利。 但是并非炒了A就可以炒B，接着炒C，这个想法是错误的，再切换时成交量就是最根本的分析基础。地量代表一个预期方向，是一个很重要的分析依据，它能反应市场资金流向、市场情绪。 形成原理: 一，先分析整体图形，判断是否属于左侧，由于筹码被锁定，在大盘回调或出现系统风险时，成交量快速萎缩，市场惜售，则地量就会形成，且这个地量区间的周期不会太长。 二，整体图形看，属于右侧，由于股价被拉高出货后，筹码被大量分散，筹码严重被套，持有者心存侥幸，且地量区间周期较长，重心向下。 对于打算波段或者中线的某些个股而言，可坚持【地量区间】逐步买进，并坚定持仓，但是前提是确认【左侧买股】的原则，要有【大形态】意识。那么延长持股周期，或许下一次的牛股就在自己手里。因为很多后期被炒的股，一定是在前期大盘拉高时不涨，大盘下跌时也跌，并长时间【小阴小阳盘整】的股。 市场从来不缺牛股，更不缺炒作理由。 多日成交低于700亿，新资金可适当买进部分，如后面出现重大利空，这样的量也只是阴跌，盘中会有拉高，以次日低开震荡下行为主，也就是说会有亏损但不会很大，有时间平仓。但是缩量后必有反弹，这是获利的机会。这样的反弹习惯性的以单日拉动大盘股提升指数为主，个股也会出现一日游行情。 对不同时期的操作，应建立不同的操作模式。 【短线操作】 短线一般是指两个交易日之内，极端一点的情况一个交易日内多次操作，时间可以缩短到几十分钟，比如权证。 在短线交易中，尽可能在开盘后寻找涨幅在1%--2%之间，分时图均线和股价均在前一日收盘价之上，走势随大盘波动，但不破头日收盘价，可破分时图均线。在看分时图成交量，每次上涨时成交密集，有规律，买进时间有持续性，而回调时，分时图上的成交量凌乱，不规则。日线成交量温和略有放大。 跟踪这样股到午盘收盘前，打入第一笔资金，一般这样走的股不在午盘突然拉升，便在在下午1.30左右拉升，而且幅度较大，那么买进价格就按照均线价格跟紧。次日开盘了结。 另外，某些股主力短线建仓，这种走势比较稳定，风险较小。后期利润较大，但是需要跟盘和寻找符合条件的个股。 中线选择一只股票并且建仓后，通过短线高抛低吸把成本降下来，如果时间足够长，成本完全可以降到0。日线，30分钟，5分钟，1分钟的背离点是操作要点。 当日滚动操作可以看1分钟线，稳妥一点的可以看5分钟线双背离选择24小时买卖点，30分钟可以选择中线买点。 一般我只买30分钟以上的上升图形，先保证大方向不失误，然后通过小的操作摊低成本。 底部开始温和放量。疑似有游资参与。某些股票在底部，大盘连跌的时候，他温和放量温和上涨，那么短线这种股票就值得关注。当然，切忌追高。 【技术图形选股】 止跌后碎步小阳，小圆弧底，横盘缩量坑，60日线缩量等等，一般会有较好收益。 一个大级别的跌势止跌企稳，一定极度缩量，缩量后，10%的范畴属于吸筹震荡区。不论处于均线系统何处，只要大盘与个股成交量极度萎靡，后面必有反抽，反弹，甚至反转，具体也需要根据盘面审视。 确定上涨趋势中的回调买点。 突破最低价上影线稳健买点。 对比大盘不创新低买入法，抄底激进买点。 【长线投资】 如果要长线投资，不要完全注重0>基本面，但是基本面限于连续两年没有出现亏损的企业，最好复权价价不超30元的公司，股本不大于5亿股，根据60日线和120日线建仓，波段，坚持持有不低于三年。如果中途出现大幅上涨则可以离场，如果下跌，就加仓。 【熊市套利】 今后每一次大盘阶段性见底，建议关注:煤炭，有色中的云铜江铜黄金股，除工中交建的银行股，保险股中的平安，如果题材配合，可以关注中信证券，保利地产。 【止损】 过程中永远有你想不到的事情，会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法，就是问自己一个问题:假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定，则可以考虑止损了。 【扭亏解套】 下降通道里，1-4的位置是低吃点，而A-4的位置，就是高抛位，通常，这样的下降趋势规律性比较强，适合波段高抛操作，不过，容易出问题的环节就是，一旦股票涨到下降趋势上轨A-D点的时候，有人容易产生幻想和留恋，认为股票会单边上涨，于是犹豫而不抛售，结果，补仓筹码再次被套。 个股跌破趋势支撑线后，一般会有技术反弹，但第一次反弹无法收复前期上升趋势线，则别幻想是挖坑洗盘了，这时，股价还会新一轮下跌，图中的1-2位置都是高抛点。一般只会有 小幅亏损，绝对不会深套和重亏。在大势向坏的情况下，能够少亏就是赢，这为下一波行情的到来保留了足够的实力。 【庄家的诞生】 当首个有能力用100万现金买股票的同志出现时，他发现，自己的买入行为本身会使股价上涨。当自己为刚才的上涨而欢欣时，很快又发现自己若卖出，会遇到同样原因的下跌。 他必须:设计一个价格走势，分批次分价位地徐徐买入，逐步导致其他股民的关注、兴奋与躁动;在其他人集体狂欢时再设计一个逃生路线图，分批次分价位地卖出，收获稳定的收益。 【庄股】 如果单庄股，容易出现高抛低吸的走势，如果混庄股，入驻的主力越多，越容易走出慢牛来。 注意量能与股东人数变化。但股东人数的变化不一定具备判断是否有庄，还要结合图形。庄股盘整以一年计算，少则也要半年为单位。 一般在周线上能看出庄股的变化。 【大牛股】 有时一只好股，会同时被几个主力一起看上，你一抛，别人就接过去了，你要想再买回来，得出更高的价格。这时主力就变成了低抛高吸了，他当然不愿意。所以这就表现为基金集体持仓，都在买，谁也不卖，但是谁也不拉，就这么耗着，等大势好的时候，散户往里一冲，股价就上去了。 【强庄股】 套利空间往往不仅仅是一两个涨停板，而是翻倍，几倍的空间，这个空间是利用时间换来了，所以短线就起伏就是消灭善于短炒的人，自以为是的散户一般在强庄股上赚了20%，就不知所措，回头一看，赚20%依然是地板价。于是又追，这倒好，被撩高处。 【长庄股】 鉴于上涨慢下跌快、散户跑得比较快、主力吸货容易出货难的问题，主力开始每一次高抛低吸、一个波段一个波段地赚，这时候主力利润是最大化的。股价不高，散户们也愿意跟，不会害怕。它要涨到什么位置，跌到什么位置，散户完全没办预测。而且主力始终都能控制住这只股票，顺势而为。 【势】 所谓“势”，不是简单的“涨势”，而是“蓄势”。其次是“周期”，比如，一只黑马股花了近8个月时间蓄势，岂能被投资者一买进就涨，匆匆获利,一个娴熟的投资者绝不会依靠短线获利，而找到一个蓄势的黑马股，不能用短线思维去衡量和操作。这是大忌。长线是金这个规律不会变，波动的走势就是针对短线客。作为主力资金实际赚的钱都是短线客的。 长时间参与短线套利，心理上容易不能承受波动，即使买到一只立即进入主升浪的股票，也会进行短线交易，被主力在K线上作出的假象所骗，因为一味强调技术，忽略上涨与下跌的背景和逻辑，也就是不分析消息面，从而失去了对“势”的判断，如果确定某股票有资金进场，那么资金活动的目的是套利，是上涨，任何的下跌波动都假象，即使账面出现浮亏都是暂时的。 【公募私募联手坐庄】 某私募为将手中的小盘重仓股某公司打造成行业龙头，出巨资购买该公司产品，使其业绩大增，成为高成长绩优股，如此便利于二级市场追捧和该公司的高送配。在私募即将出货之际，会与当初联合调研的公募谈好接盘价，由公募在高位买入，作为回报，私募将会给公募管理人一定的接盘提成。 【坐庄过程】 坐庄，操盘是一个长时间运作的事情，包含基本面，信息面，甚至内幕。这个和所谓的短线操作时有区别的。坐庄和资本运作是分不开的，操盘则包含整体运作的策划和具体的交易。短线则讲究势和介入时机，取决于对短期资金介入的深度，俗称坐轿。 庄家，是先通过分析基本面，挖掘题材，并在一个合理的价位，通过手段拿到筹码，依靠制造话题，利用资金优势拉升股价，最后讲故事，利用石头会讲话的传说实现派发。当小散发现已经成为牛股了，意味着故事快结束了。我们要努力学会在基本面上寻找题材，在盘面上寻找主力，提前埋伏，在庄家讲故事的时候离场，让后知后觉的人去接我们的筹码，才能套利。 主力教科书式的建仓过程:吸筹—洗盘—拉高—次低位横盘整理—拔高—高位横盘整理—出货。洗盘一方面洗掉了在低位跟随主力一道入场的短线客，一方面使得主力顺便吸进更多的筹码。诸环节中，洗盘和整理是小散较好的入场机会。实际中，过程环节会有缺失、变异。 有部分股票会在每个季度统计时，提前半月做回调，分散筹码，季度后，会看到一根大阳拉起来。也有一些股票在季度统计时或者股东大会前出现上涨。这里面就有投票权，仓位暴露等问题存在。 坐庄，讲究趋势套利，即常说的“波段”。这种波段是以三个点为主，即缩量后的吸筹“加仓”，缓慢上升抬高参与者的成本“锁仓”，对倒增大成交量忽悠出货。 交易的依据是不同价位的换手率。在盘口上经常可以看到“价”这个表格，这里就显示了当日在不同价位的换手。这里就是当日交易的成本区。主力会根据这个换手来分析跟风盘，选择次日的操作。 【吸筹】 主力不顾较高的建仓成本，选择通吃小散们的套牢盘，一种可能是因为市场出现非常迅猛的做多机会，小散们高位解套的抛压盘主力照接不误。一种可能是主力的资金来源为短期融资资金，要求坐庄过程一定要短，快速坐庄就会被迫提高建仓成本。 对于有庄的股票，波段只是“套利”的方式，庄家最需要的是“筹码”。所以底仓是不会清的。 如果一个散户把账户分成三份，“一份底仓，两份现金”，低于成本加一份，突破成本减一份，就能很好的控制风险，并能不断套利。立于不败之地。事实上散户比庄家更贪心，往往孤注一掷。满仓待涨或满仓被套。 任何票的买卖点，不论长中短，都是有规律可循的。 地量就代表没有浮筹，就是买点，但买点有了并不意味着买进就能赚钱。 对于“强势股的短线买点”最佳的选股买点尽可能的找在完整上升通道内，放量后尾盘下跌进入。 切忌炒股是炒预期，换句话说就是今天买，明天卖，T+1的交易规对小资金一笔单子完成交易的散户，是很不利的，所以选择尾盘进入。 【洗盘】 主力在洗盘阶段因为已有约10%的浮动盈利，如果见大势不好，存在中途退场的可能性。如果洗盘顺利，小散会观察到洗盘过程中，股价一般不会去刻意击穿筹码密集区。此时，便是入场与庄共舞的最佳时机。 散户不善于空仓乃市场波动的诱因，即主力利用盘中高低落差，在板块间轮动，利用指标股拗动指数，促使散户等资金在当天盘中完成一次T+0，便于锁定流动资金，心理上会以收盘价作为次日的平衡点，即希望次日能高于头日收盘价，存在价格落差，实际在次日这种概率一般占一半。由于头日的T+0，在流动资金匮乏的情况下，主力会洗盘，出局之人的筹码就是廉价的。 【突然放量】 增大成交量主要是为营造盘面活跃，短线资金喜好参与放量股票。 对倒放量有几种。 一是迅速推升，让场内筹码来不及挂单，迷惑对方，达到拉升股价的目的。下跌也一样。 二是确实花成本的，如早盘拉高后一直横盘到尾盘，单是维持横盘就要不少资金托底，这种走势往往代表后期一种势，但短期不一定要涨，短线尽管主力花了资金护盘，同样不见得就立刻大涨。 有一种放量是主力进场买筹码砸盘。比如一只票有一定跌幅，同期大盘处于盘整期，那么就有主力针对一个版块，或者个股，在一天里突然放量，或者连续两天放量，但是后期不一定涨，甚至回落，跌破放量的最低价，这些股一般存在主力进场收集筹码，这些需要较细跟盘。往往这些股后期会有一定涨幅。 一只长时间盘整的股，其重心下移，突然放量，形成堆量，但价格滞涨，拉高不是为了出货，而是推高持仓成本，试探盘中持仓均量。 这个还要具体到盘面和基本面，里面不只有一种情况，比如1暗示后期利好，2短期股东决议，3机构做市值等。 【对倒拉抬】 教科书上的带量上涨是典型的公众误区。 市场长期以来给散户灌输的错误理论是放量才跟进，也就是所谓的突破，而庄家正是利用这一点，在平台突破或箱体突破，均线突破等时刻，利用对倒放量了吸引资金跟进，而构造一个换手顶部。将资金套在这个位置。以波段操作来反复降低成本。 主力会刻意造量，使得某只个股形成活跃股、热门股的假象。主力制造的虚假交易使得该股换手率奇高。技术上，该股成本均线较密集，筹码从低位向高位运转时，快速向高位发散，而非锁定在低位上。主力对倒有交易税成本，不可持续太久，会随时出货。 市场真正利用放量跟进的操作时，这种操作就只有出现在极少数股票上，也就是说被爆炒的股才会出现放量跟进，而连续拉高。但是这样的票都是突然放量，在未炒作时，股价都是很小的波动，散户一般难以忍受这种墨迹，因为散户的贪婪喜好短线，喜欢日进5%或涨停。 有时，逆势上涨不一定就是强庄，主要是资金进入较深。如果在大盘下跌时顺势，这类资金介入深的股票就容易被其他资金抄底，所以只能高举高打。这里面有不同的表现形式。 【出货】 经过绝顶高位回落后形成的位置略低一点的横盘要特别小心，此处之前的小散不愿意卖，相反，位置略低小散感觉安全，心存反弹幻想，纷纷进场，主力先前在最高位出不了货，恰恰在这次高位成全小散，自己出货大逃亡。于是，次高位平台盘整之后股价再跳水。 有概念、有题材的股票，特别是龙头股票，在大牛市中，主力最容易在高位出货。技术上，高位放巨量，换手率超过10%，意味着十个交易日之内，个股筹码可能被彻底轮换一遍。在高位突然拉升、缓缓下跌，熊长牛短，跟主力吸筹时期的熊短牛长刚好相反。 一般的，天价位是小散最害怕的位置。处在散户出货位上，存在大量散户抛压，而主力少有出货机会。因为，从抢跑道而言，主力一般抢不过小散。主力会选择突然放出巨大放量阴线，吓唬小散，成全小散更大范围出货。主力趁机在历史天价位高位横盘整理、吸货集筹，展开一轮狂飙式增长，以致功德圆满。 派发有多种: 1、借利好派发是先把股价从一个波段底部拉起来后，突然公布利好，涨停或大幅高开，但股价下行，逐一出货，可以从涨停到打回原形，成交量放大。 2、技术派发是累计一定获利盘，开盘拉升诱多，在缓慢回落，伴随早盘成交量放大。 3、顺势派发是大盘走得较好，而个股没有什么基本面的变化，在图形上沿着5日线做大阳线一天，倒垂十字线一天，再拉高，构筑头部，打上几颗带上影线的阳线。成交量形成堆量，不出现奇大放量，较隐蔽。 出货一般是股价拉升一段后出现成交量增大，大于一倍或更多。都需要引起警觉。 另外，“出货做头”和“波段做头”是不一样的。 波段做头，在头部一般时间很短，比如一天或者两天的放量，随后下跌; 出货做头，则需要在头部做出震荡，盘整的变化，因为这个量是很大的，不可能短期完成。 所以在波段上被套一般是亏时间不亏钱的，但是买到做头的，那就保不准花过一年半载的时间甚至更久。 【个股】 在周线问题上或者单独分析一根日线，一根周线是不具备分析基础的。 对于股票交易，不论短线，还是中线，在交易瞬间，需要同时思考: 1整体形态; 2股价处于整体形态中的那个位置; 3资金流向; 4同期大盘走势和位置; 5基本面是否存在异常。 如果少了这5个同时或瞬间思考的问题，交易就是欠缺、不成熟的。 【大盘】 对主力而言，钱是你的也是我的，最终是我的。筹码是你的也是我的，最终是你的。散户是一次性作战，赚与不赚，炒几下就换股。 主力却不是短线，短则一个季度、半年，长则一年或多年。平时日换手1%，每次放量换手10%，主力交出3%的换手就够了，意味着主力成功高抛3%给散户。次日起下跌，把这3%的放山上，慢慢跌，然后再来几次、多次，不同价位实现不同套利。 不兑现的筹码涨再多、跌再多对主力而言都是浮云。对散户也是一样。而散户再多，资金无法形成有力的拳头，就无法指引趋势，主力则是四两拨千斤。 对于主力或庄家，不重钱、价格，看重的是不同价位的筹码。利用散户和游资短线快获利的心理实现不同价位的筹码交换。主力锁仓的筹码作为长线能占据持仓的30%到50%，仅仅每天投入的仅为5%或更少，则既能快速赚钱，并非每天放量实现高速套利。这不是持仓大小的问题，而是长线才有金，必须等到某种利好爆发，才会持续放量，即赚钱的筹码是沉淀的部分。 任何股票的主力都是在反复洗盘，螺旋式上涨，崩盘式下跌，庄工作就是制造恐慌、营造气氛。随便你买哪个票，结果都一样，涨一个，跌一个。区别在于主力是长期作战，散户是游击式阻击，最大的战役莫过于歼灭战，最大的胜利莫过于解放全人类，“那不过是个传说罢了”。一场战役的最终胜利建立在万千尸骨之上。 【建仓】只要有钱，往里买就可以了。 【洗盘】在日线上作出破位的形态，或者打出高开的阴线。 【震仓】与洗盘差不多，或者挖个坑，缩点量，一般都能破位后收回到支撑上，这样做主要是在当天把股价拉回去，不让割肉或震出去的人再买回来，心理上制造一种被下车的错觉。 【拉升】只要拿钱往里砸，除大资金在拉升外，场外也会联动，大家一起拉。 【大盘】 舆论上占居主导的非散户资金，舆论永远是为利益服务的。 下跌时，舆论宣扬第一个推论，上涨时散播第二个推论，散户永远是附随者。舆论刺激就是情绪。 别在意涨跌，有波动就套利，没波动时主力会制造话题，比如某某要做空、某某在通知减持等。真要做空，一定是人家出完后才说，你一卖，人家手里就是钱，无需打压，就买到带血的筹码，从舆论上就能让你缴枪。 在股市要想成为一个成熟的投资者，应该建立与主力操盘相同的思想，要把自己的资金看做控盘资金，运用反向思维，想想主力如何才能赚到钱，是拉高出货多些,还是低开下跌出货多些,主力在顺势时，如何出货，为何每次放量买进后，却下跌了，难道主力每次拉升都是为了套主力自己吗,为何散户在放量时跟进，却总被放在顶上。 若中长线操作，可在大盘周线最低量满仓进入，一年或从大盘波动来看有2到4次波段机会。个股可能实现5到8次机会。任何股票地量范围10%内建仓，获利超过20%—30%后开始减仓，一般一个中等级别的波段幅度在50%，大级别的也就一倍，周期一般一个季度，只要把握好了这个量的基础，做波段获利很轻松，比短炒获利大多了。一年做2到3次基本就实现1倍的利润。 【大盘】 在市场内，对于每天的走势实际是在开盘瞬间都决定了的。 大盘当天的走势是由指标来决定的，比如机构为首的大盘股，在这里面长时间形成的默契很自然的会形成到几只票上，在开盘时机构，私募，基金等大体会分析一下开盘的内在含义，低开、高开、平开，开盘后谁先下行，谁在护盘，这些不为人知的细节，形成了多空分歧。 由此在一天中，部分资金会很自然的形成一种统一。在没有突发事件时，这种规律不会被打破，而附属的小资金则寻找机会震荡，拉升，或者打压。当然买卖就形成。信息的不对称和资金势力的悬殊导致了虎豹狼羊的关系。食物链最顶端的是负成本。平衡不打破是永远的赢家。 要想成为市场里的棒子，就要勤奋、摸索，构建自己的理念和体系。要炒股尽量多学心理知识方面的书籍，多关心大事件，这些都优于技术。将事件展开，沿着事件的逻辑往下推理，技术次之，技术是建立在理念之上。多看些国际国内比较重大的信息，间隔性的关注大宗商品走势，资本市场的发展离不开汇率、利率、信贷，这些是大势。不论私募还是机构都离不开对这些宏观的分析，这是风控前提。把握大势，才能娴熟的运作。 综上，看似简单的交易操作，需掌握基本金融知识，包括宏观经济分析、经济政策分析、货币制度分析、时政分析、市场构造、市场原理、市场规则、交易方式、交易制度、形态分析、 形态逻辑、操作原理、操作方式、操作逻辑、人类行为学、心理学与利率、汇率、债券、大宗商品、期货等一揽子基本知识。 【发审制】 新上市公司的大股东承诺所持公司股份自公司上市之日起要锁定三年，才可在二级市场卖出;小股东们则承诺锁定12个月。此外，网下配售新股锁定三个月。新上市股票的二级市场价格更容易偏高是个客观现象，其本质原因在于股票发行审批制度。超长锁定期制度实际上是在因为行政管制而导致的供求失衡基础上，进一步压缩了可交易筹码的供应。 【IPO】 发股票不是坏事，破发也不是坏事，这比银行信贷更快地把虚拟市场中的钱送回到实体经济中，不管是并购，还是投资，融资来的钱使用效率不一定很高，但投资转化率却肯定很高，向实体经济输出一股股内力。 【海外上市】 中国国内的若干大型企业(含国企)，纷纷跑到境外上市，简直不仅是国有资产流失，根本就是全社会全民资产流失。中国电信N股上市，为了搞好自己业绩，人家电信网络产业纷纷降价，它倒好，逆势而为，不降反升。跑到美国卖得风光～每个国人多收一分钱，美国股东就开始分一杯羹了。 国有企业管理者个人持股等于国有资产流逝吗,中移动广东分公司接管卓望互联网业务、改组卓望控股、整编卓望公司、解除罗川职业经理人管理层持股模式、废除外部董事会决策机制，力图堵住一切可能给国企运营带来政治风险的环节。 【货币】 物理学中对力的理解，从亚里士多德的轻重力到牛顿的万有引力到爱因斯坦的空间扭曲力到大一统理论的四种基本力(场)，对力不断深入理解见证了物理学的进步;同样，经济学对货币的理解从一般等价物到可储藏等价物(引入利息概念)到银本位到金本位到IMF特别提款权，只是经济学里走了太多弯路。 【货币政策】 我国的货币政策分为两个部分:利率和汇率。因此，企图通过单纯加息来控制通胀的效果将会被汇率政策打个对折。外汇占款好比是往水池中注水的水龙头，利率工具好比是抽水机。水龙头不关掉，抽水机无法确定功率。所谓庆父不死，鲁难未已。 市场暴涨暴跌的性格，主因之一是政府的“宏”观调控政策，即对“银行微观信贷行为”的直接收放——正常的宏观政策在货币方面应在“银根”微调，这里直接对“银行”上下其手;主因之二在于证监会——“证券监督管理委员会”把工作重心放在了“管理”上而非“监督”上。 【货币深化】 货币供应持续过快增长，就一定会引起通货膨胀。但是，该原理的一个前提:货币流通速度被视为是一个不变的常量。如果在中国高增长、低通胀的良好时期内，虽然货币供应增加了，但是货币流通速度却减慢了。货币流通速度减慢抵消了货币供应的增加，导致通货膨胀率保持在低位。 【流动性】 通货C+准备金R=基础货币H，通过C+存款D=货币存量M，货币乘数m=M/H,表示货币供应量。 【M1 M2】 土地价格、CPI、M2和上证指数: 【货币收支】 我国货币收支三大系统:以生产经营单位为主体，以家庭个人为主体，以财政为主体。三大系统以银行为中心，循环往复。 【贴现再贴现】 贴现是商业银行的资金贷给企业，前者的资金也是流通中的，贴现没有增加流通中的货币量。 再贴现的资金来自央行，具有增加货币供给的意义。商业银行获得此资金后准备下一次贷款。因此具有货币供给先于商品供给的意义。 【信用】 菲利普斯《银行信用》(1921年出版):提出了“原始存款”和“派生存款”的概念。前者指公众最初存入银行的存款，后者指在商业银行的信用基础之上重新创造出来的存款。 信用媒介说认为银行的功能仅是为信用提供媒介，银行只是在接受存款基础上才能发放贷款。 信用创造说认为银行的功能在于为社会创造信用，银行能够超过它所吸收的存款发放贷款。并且能够先发放贷款，再创造存款。因此，银行的授信业务(资产业务)优先于其受信业务(负债业务)。 【央行】 央行先把钱贷给农发行，农发行再贷给农产品收购企业，企业再通过收购农产品使得货币流放出去。这一模式使得货币供给与经济运行联系在了一起，某种程度上使得央行失去了调节货币供给的主动权。 【美元指数】 美元指数是所有金融类指数里的核心指数。 美元(连带美国国债)是全球基础货币(金融计价和结算份额的83%左右)。 美元是流动性最好的货币，因为全球83%的跨国金融交易都用它。2008年金融海啸时，美国萧条最早最厉害，而美元指数却暴涨，因为美元是还债的主要币种(83%左右)。这类似于，一个国家内部，当萧条的时候，该国的货币是流动性最好的资产。 美金持续贬值将会影响到美金信用，但不至于根本损伤美国超级大国地位。因为地位是相对的概念。货币地位只由货币发行者的综合实力决定。 而综合实力只由两点决定: 1. 科技储备和军事实力(硬实力) 2. 台面政治制度的高度蒙骗性(软实力)。 只要以上两种软硬实力都具明显优势，那就足以支撑其成为地球发钞行。而货币缓贬对上述两点无影响。 【经济周期】 政府的职能就是:如果经济在运转，那就征税;如果经济不断地在运转，那就监管;如果经济停止运转，那就补贴。 一国经济衰退时，其境内外资产业和境外套利资本会流出本区域，造成外汇挤兑。 若外储不够，必去境外借钱，若借不到，最可能甩卖外债和黄金。 若只是某小区域衰退，那黄金最多是小调;若出现全球性大衰退，则会造成外债和黄金大规模甩卖，这决定了金价会出现崩溃的局面，而手里有货币的会借机地板价收购大量黄金关进笼子，不让黄金来威胁自己货币的地位。 【美林投资时钟理论】 在经济过热阶段，企业生产能力增长减慢，开始面临产能约束，通胀抬头;央行加息以控制通胀和过热的经济;因而大宗商品是最佳选择。 在经济滞胀阶段，GDP的增长率降到潜能之下，但通胀却继续上升，股票表现非常糟糕，现金是最佳选择。 经济周期简约版。 衰退:债券> 现金> 大宗商品;股票> 大宗商品; 复苏:股票> 债券> 现金> 大宗商品; 过热:大宗商品> 股票> 现金/债券; 滞胀:大宗商品> 现金/债券> 股票。 对通胀程度最好的预期是“期货”，其次才是“股市”。 可以根据期货走势预测物价走势，资源上涨就利好股市，股市暴涨又刺激投资热潮，再次推高物价，通胀到了一定程度超出政府的容忍范围就会接二连三的打压。 【心态】 股票交易瞄准的是人类内心的恐惧与贪婪。购买金融资产的那一刹那，每一个人都在研究其他人是否会在自己之后，购买或者出售该金融商品。人类的天性是绝大部分人都相信自己的智慧远远超过同类平均水平，而不愿意去考虑失败者的前车之鉴。现代金融与经济行为的交易核心是瞄准别人是否更加需要这个商品，进而瞄准我们人类内心的恐惧与贪婪。 错误投资心态之一是每天期望自己买的股能飞起来，总幻想能短线获利，这是非常痛苦的事情。千万不要被股市圈养成只会做梦的原始人，每天抱着这样想法，结局多半是梦幻泡影。其实在股市上获利可能比很多行业都艰难，所以不是专业投资者更应注重自己的本业，而把股市当做一种乐趣，这才是正确投资态度。 【心理分析法】 价格波动始于公众心理价格的不统一，始于基本平衡被打破。 在市场混乱时建仓，价格会在一个新的公众心理 “共识”的影响下受到追捧或打压，直到出现一个公众心理可接受的大众价格。在此价格之上，多空势力再一次基本均衡，市场才又 开始基本维持盘整态势，一个涨(跌)行情由此结束。 既包含主观因素也包含客观因素，介于客观和主观之间，感性和理性之间的“模糊”分析法。兼具技术面分析法(主观)、基本面分析法(客观)的特点。从理论上讲，心理分析法更好地融合了两者的优势，以投资者心理预期为基础，以一个更中立、更平和的态度预测市场方向，提高了预测的准确度。 中国人的思维特点倾向感性和价值判断，而非事实。实事求是不是国人的思考特点。表现就是:总是质问对方用心何在，而不是分析对方的数据和逻辑。所以容易导致国内股市的高潮和低谷波动很大，远远超过欧美发达国家。 【预期】 因为实际上发生的事情并不重要，预期是最重要的。金融市场中的各种“预期”有一而再再而三的效果，有扩散作用。预期和实际操作同样有杀伤力。预期和实际的区别就像:马上判死刑的人和已经死了的人的区别。 而且，预期的正确与否都不是最重要的，而是预期的强弱与其持续的时间。 天时(时间周期)+地利(股价空间)+人和(主力动作)。 行为金融学发现:当市场产生一致性预期的时候，基本是错的。这常源于由共同的趋势性心里预期导致的群体非理性行为。同时，股市的涨跌与基本面并不表现一致性。 波普《历史决定论的贫困》中有一句话:对于预测，很多人甚至还没有意识到它可以分为两个方面: 1，是如同天气预测一样的预言，所指出的是一些我们无法改变的事实， 2，是技术性的预测，所涉及的是在台风到来时，什么样的避风墙才是我们所需要的。 我们在市场上交易的，其实并不是股票，而是我们的预期和观点，这些观点源自我们对市场的观察和认识，赢利的基础是对手的失误，以及对手对你的观点的认可，值得注意的是对手的认可是赢利的必备条件。 技术不是单纯的K线，K线只是滞后的一个表象。 技术是对关键位置起引导作用，调动市场情绪。主力要控制指数在3000点，市场就要维持在该点震荡，场内资金会随市场波动减小，缓慢萎缩，震荡空间也会变小，主力向下或向上的动力引导走向，打破平衡，市场交投，情绪就被调动，持股的愿意随波动参与，持币的也不观望，交投活跃，大家都随势而动，选择一致性方向，但主力突然反向，技术就被改变，失去基础。 一定要分清市场运行的逻辑，【技术】是建立在【理念】之上的。良好的操作习惯和铁的纪律，是保持心态平衡的基础，每天的参与者不是在与K线交易，而是与K线背后千千万万的人心在斗争，引导这种走向的就是主力资金。 【感知】 股市未必经济的晴雨表，它是经济的表象进入人脑处理后反映出的人性。梦也是外界事物经人脑后的产物，但是梦和现实可能相差甚远。 政府有些政策行为，其背后未必会有非常确切而清晰的逻辑链条。但是，放大时空，登高远望，我们又能切实地看到经济万象背后的暗流，这如同大洋中的暖流，在其中的鱼儿们当然不会明白其走向、成因和原理，只能凭借本能随波逐流，而且在这样的随波逐流中，它们还得以利用，繁衍生息。 【角色定位】 投资者就是自己所持资金的战场指挥员，一个打大战役的指挥员就要沉着冷静，不断分析敌我，不断熟悉地形等，然后才能投入到一场战争中。而投资者的失败就在于我们总是散兵游勇，没有恢弘的气度和眼光。即使我们拥有很少的资金，我们也应该拥有高级指挥员的战略头脑，这是投资胜利的关键。 【散户】 不要以为散户的行为像做分子运动一样是杂乱无章的，散户更像是海里的鱼群，一会往东一会往西，但是行动惊人的一致。 【比喻】 一个人在街上散步，旁边是他的狗。狗总是一会跑到主人前面，一会跑到主人后面，最后，他们两个到达同一个目的地。当人慢悠悠的走了一公里里，狗却跑来跑去的跑了四公里。这人就是经济，而狗就是股市～ _GoBack 1