什么是市场基准利率

什么是市场基准利率 市场基准利率是指在一国的利率体系中能够真实反映资金成本 和供求状况，且其变动必然引起利率体系中其他利率相应变动的利 率，是各类金融产品定价的基础。 主要国家和地区都有以其国际金融中心的城市名命名的货币市 场基准利率。Libor、Tibor、Hibor和Sibor分别是以国际金融中心伦敦、东京、香港和新加坡命名的市场基准利率。现有的市场基准利率 为各种金融产品的定价提供了参考基准，在国际金融市场上有重要的 影响力，如伦敦同业拆放利率Libor不仅是国际市场上资金拆借、回购交易、存贷款利率定价的基准，也是利率互换等金融衍生产品的标 的和定价基准。 Shibor Shibor是上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，）的简称，是我国中央银行着力培育的市场基准利率。Shibor 是由货币市场上人民币交易相对活跃、定价能力强、信用等级高的银 行报价形成的，是单利、无担保、批发性利率。Shibor自2007年1 月4日起开始运行。 Shibor Shibor由货币市场上人民币交易活跃、信用等级较高的银行组成 的报价团报出的人民币同业拆出利率计算确定。Shibor报价银行团现 由16家商业银行组成。 每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔 除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每 一期限品种的Shibor，并于11:30 通过上海银行间同业拆放利率网对 外发布。 Shibor Shibor品种包括：隔夜（O/N）、1周（1W）、2周（2W）、3周（3W）、1个月（1M）、2个月（2M）、3个月（3M）、4个月（4M）、5个月（5M）、6个月（6M）、7个月（7M）、8个月（8M）、9个月（9M）、10个月（10M）、11个月（11M）、12个月（1Y）共计16个品种。 目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 Shibor 1、Shibor是利率市场化的基础。Shibor作为重要的金融基础设 施，随着管制利率的不断放开，商业银行的利率定价将由盯住法定利 率基准过渡到参考Shibor基准利率。 2、货币政策调控需要Shibor。我国货币政策调控的发展方向是 逐渐由数量调控向价格调控转变，Shibor是传导货币政策调控信号的 纽带，可以灵敏反映调控导向，引导市场上对应期限的各交易品种利 率自行调整，达到宏观调控的目的。 3、Shibor对商业银行转变经营机制有重要意义。Shibor在很大程度上成为市场基准后，通过Shibor就可以将商业银行的小资金池 与市场大资金池联系起来，商业银行内外部定价的透明度就可以提 高，从而为商业银行构建高效的内部资金转移价格以及资产负债定价 机制提供了基础。 4、Shibor可以促进市场深化。Shibor基准确立后，货币市场、 债券市场和资本市场上的各种产品的价格都可以与之比较，从而可以 构建完整的收益率曲线，进一步拓展货币市场、债券市场和资本市场 的深度和厚度，推进金融市场向纵深发展。 5、Shibor有利于提高人民币的国际地位。随着我国经济实力的 增强，人民币的影响力逐步增强，Shibor的培育有利于我国掌握人民 币定价的主导权，关系到人民币走向世界和我国的国际地位。 Shibor 随着Shibor基准地位的确立，大量的债券交易、存款、贷款、 贴现和理财类产品定价将逐步与Shibor挂钩，因此，Shibor与金融机构、企业、居民，与我们生活的联系将越来越紧密。 目前，在金融机构及银行间市场成员交易层面，已有部分金融产 品定价与Shibor相挂钩，如：衍生品市场的利率互换、远期利率协 议；货币市场的同业借款、同业存款、货币互换、理财产品等；债券 市场以Shibor为基准的浮动利率金融债券、企业债券、企业短期融 资券，以Shibor为基准的票据转贴现、票据回购等。 以Shibor为定价及交易基准的金融产品将越来越多，如债券买 卖、票据贴现、个人理财产品、机构理财产品，更多的金融创新产品， 最终，银行的存贷款利率定价也将与Shibor相挂钩。