股价计算方法

股价计算 第100页50题: 正确:B 详解如下:: 2010 2011 2012 年份 1500 1650 1732.5 税后经营净利润 11000 12100 12705 净经营资产合计 1100 605 净经营资产的增加 550 1127.5 实体现金流量(=税后经 营净利润—净经营资产 的增加) (1)若采用实体现金流量法，则其股权价值如下所示(单位:万元): 2010 2011 2012 年份 550 1127.5 实体现金流量 10% 10% 资本成本 0.9091 0.8264 折现系数 1431.78 500.01 931.77 预测期现值 19567.09 23677.5 后续期现值 20998.87 实体价值合计 5500 债务价值 15498.87 股权价值 1000 股数 15.50 每股价值(元) 解:预测期现值=550*0.9091+1127.5*0.8264=1431.78(万元) 后续期价值=1127.5*(1+5%)/(10%-5%)=23677.5(万元) 后续期价值现值=23677.5*0.8264=19567.09(万元) 实体价值=1431.77+19567.09=20998.87(万元) 股权价值=20998.87-5500=15498.87(万元) (2)若采用股权现金流量法，其股权价值为: 2010 2011 2012 年份 825 1127.5 股权现金流量 12% 12% 股权成本 0.8929 0.7972 现值系数 736.64 898.84 各年股权现金流 量现值 1635.48 预测期现金流量 现值 13482.65 16912.5 后续期现值 15118.13 股权价值 15.12 每股价值 解:预测期现值=825*0.8928+1127.5*0.7972=1635.48 后续期价值=1127.5*(1+5%)/(12%-5%)=16912.5 后续期价值现值=16912.5*0.7972=13482.65 股权价值=1635.48+13482.65=15118.13 P.S:由于题目未指出具体的股权价值评估方法，因此可选其中一种方法求解。