[论文]影响未来黄金价格趋势的因素

[论文]影响未来黄金价格趋势的因素 影响未来黄金价格趋势的因素 AIOFX金狮汇:影响未来黄金价格趋势的几个重要因素 1.各国央行对黄金的态度和行为 2001年底全球官方黄金储备3.3万吨，2013年6月31,794吨，比2010年增加1200吨多，但仍然没有超过2001年的规模。由于债务危机，不排除欧洲某些国家继续出售黄金储备的可能性。欧洲卖，其他国家买，官方黄金储备总量增加有限。从经验看，各国中央银行购买抬高黄金价格的作用力有限。 我国黄金储备不多，但每年的黄金进口量不小，民众手中的黄金储备不少，如果没有战略考虑，就不必要增加。全球目前的黄金储备相当于1.6万亿美元外汇储备不到(按照1400美元/盎司计算)，我国有3.44万亿美元外汇储备，没有必要去增加黄金作为外汇储备。 2.美国货币政策和黄金投资基金的发展 美国央行货币政策无疑是影响未来黄金价格走势的一个重要因素。总体趋势是不利而不是越来越有利，量化宽松货币政策终究要退出，或减少购买，这对黄金价格来说，不是利好因素。 2010-2012年全球黄金投资需求达到1500-1700吨，分别占当年全部需求38.13%、37.11%、34.83%，远远高于2008-2009年的比例，黄金投资占全部的需求如此之高，不利于未来黄金价格上涨。因此，即使我国开设和扩大黄金投资基金和交易，黄金价格大幅度上涨的可能性也不大。 3.印度和我国进口的影响 中国和印度是黄金最大消费国。2012年以来印度由于经常项目贸易逆差，外汇储备减少，已经连续3次提高黄金进口税到8%，印度每年消费950吨黄金，估计未来1-2年印度黄金进口会下降。最近几年，我国黄金消费大规模增加，2013年将达到1000吨，其中进口占50%，但因价格回落，投资价值降低，需求基本趋向稳定。因此，中国、印度进口消费推高黄金价格持续上涨的因素依然存在，但影响有限。 4.人民币汇率的变化 2005年以来，人民币兑换美元的汇率升值了25%以上，国际黄金价格上涨要扣减汇率升值部分，未来的人民币汇率依然存在升值的可能，人民币兑换美元的汇率长期看，升值可能趋向5:1——6:1之间，故黄金价格上涨要提出汇兑损失。比较人民币存款利率和投资收益，扣除汇率升值因素的 作用，纯黄金投资，其中长期价值和意义都不大。 基本结论 总体来说，把黄金作为投资品的升值空间主要是在经济繁荣时期和货币供应量扩张时期，不在这个背景下的黄金价格，基本是跟随物价上涨，但可能要远低于物价上涨。目前，我国经济下行压力大，结构调整的压力也比较大，货币政策也不会再过度扩张，故黄金价格大幅度上涨的可能性很小。由于美联储量化宽松货币政策退出和人民币汇率升值的影响，国内黄金价格下行压力依然存在。 黄金虽然是投资品，但当投资品成为普通大众的需求时，该产品就不具有长期投资价值。但如果把黄金作为家庭继承和遗传的资产，避免存款被高额征税和银行倒闭不能赔偿的风险，在经济条件许可的情况下，依然可以购买一些黄金。