中拓博业：资本市场是原油投资的真正“主宰者”

中拓博业：资本市场是原油投资的真正“主宰者” 中拓博业:资本市场是原油投资的真正“主宰者” 许多页岩油生产商现金流入不敷出，依赖资本市场的注资为日常的经营活动提供融资。因此，美国页岩油存亡真正的主宰者是资本市场，或者说是华尔街本身。 不管是下曼哈顿的“混凝土峡谷”，还是西得克萨斯的页岩油盆地，华尔街很大程度上已经成为美国页岩油繁荣的大金主，低油价的碾压或将给页岩油生产商以及其债权人带来艰难时刻。 过度的资本注入导致了原油供应过度，油价随之崩溃，在低油价环境下，如今的资本市场在页岩油供应再平衡中成为中心，可决定页岩油生产商的生死，以及塑造页岩油行业的长期格局。 过度依赖资本市场 页岩油生产商过度依赖贷款和发行债券来为资本密集型的油气勘探提供融资，然而目前石油公司面临着与日俱增的信贷紧缩压力。 美国页岩油行业虽然在过去的7年中极速扩张，但其现金流一直不足以覆盖资本支出，因此油价的暴跌使得页岩油开采商捉襟见肘。据数据显示，今年上半年，独立的美国上市油气企业的资本支出超出营运现金流约320亿美元，与2014年的377亿美元赤字相接近。 随着低油价对页岩油公司带来的财务压力，页岩油行业许多不可见人的隐秘也随之暴露:许多页岩油生产商的现金流都入不敷出，日常的经营活动严重依赖资本市场的注资。 资本市场大权在握 哪些页岩油生产商将存活下去，哪些即将破产，都取决于资本市场。资本市场的投资者们大权在握，决定了各生产商将以何种方式和多大代价获得融资。 邦富研究所的师们认为，就资本市场对原油供应造成的额外扭曲而言，资本市场的激励机制或将放缓部分页岩油生产回归理性供应的步伐，从而构成一个典型的“风险转移”。 大批美国石油公司利用市场对高收益率资产的需求，发行了缺乏债权人保护条款的低门槛债券，使局面更加失控。页岩油的高管表示，只要能获得流动资金，愿意以低于成本的价格进行生产，这就意味着风险将被转移至投资者身上。 目前，页岩油生产商不得不克服融资成本上升的问题，这最终将让资本市场在美国页岩油行业甚至是原油价格上更具影响力。更多财经知识请关注zgztby.com