棉花期货价格震荡上扬

棉花期货价格震荡上扬 公司研究 棉花日评 5748 棉花期货价格震荡上扬 【今日要点】 从USDA7月份的供需报告来看～消费减少量大于棉花产量的减少量～目前国际棉花供应充足。受近期美国经济好转的提振～前期美国棉花创出新高～市场对于全球经济复苏寄予较大的信心。虽然7月21日美棉出现大跌～但也是符合回调要求的～后期美棉价格仍将振荡向上。事实上～随着纽约期棉的上扬～美棉现货价格也逐步攀升～国际市场更加关注价格更具竞争力的其它棉花～不过美棉库存还在减少～同时商品和直属基金净多均在增加。随着外棉价格创出新高～近期内外棉价差逐渐缩小～ 1%关税下和滑准税下外棉价格与国内现货价格差分别为-1440元/吨和-194元/吨～这将对中国国内棉花价格上涨提供有利支撑～同时随着外棉价格的继续上涨～国内棉花价格将更具优势。 【现货市场】 中国棉花价格指数,CCIndex328,13087元/吨～涨5元,527级棉到厂均价11898元/吨～涨1元,229级13435元～涨12元。 【操作策略】 近来国际上一些主要经济体的部分经济指标有所好转～但全球经济复苏还需要较长时间～国内纺织企业仍然处于请阅读最后一页相关说明和免责声明 1 困境～下游需求仍然不振。一半以上企业认为国家前期天量吸储～后又大量抛储～从政策运用的角度看～政府基本达到了“保稳定、保种植”的目的～但却是以牺牲棉纺厂的利润和开工率为代价的。从价格由供需关系决定来看～如果纺织行业不能真正好转的话～那么即使棉花价格在国家政策刺激下有所上涨～但随着新棉的上市和资源的增加～棉花价格在实盘的抛压下～也将快速回落。目前棉花供应短缺并没有改善～郑棉仍将振荡向上～等待国家对纺织业的刺激～但须注意14000一线的实盘套保压力。预计郑棉冲高回落～投资者在13800-1400区间考虑做空1001合约。 请阅读最后一页相关说明和免责声明 2 分析师介绍 黄骏飞:经济学硕士～证券时报评选的全国最佳期货分析师～上海证券报评选的最佳农产品分析师～郑商所评选的高级期货分析师～中期协投资者教育丛书编委会成员。从事证券、期货行业八年。获SAC证券业专业水平级别证书,二级,、SAC中国证券业执业证书和CFA中国期货业执业证书。长期从事证券、期货市场研究咨询工作～先后在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》、《期货日报》等报刊上发表各类证券及期货文章近百篇～形成了较为完整的证券期货分析及操作理念～尤其对农产品期货有深入的研究。和讯网、期货日报社特约分析师～路透社上海站、国际文传电讯社特约专家。 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料～本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证～也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告的客观、公正～但文中的观点、结论和建议仅供参考～不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价～投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有～未经书面许可～任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发～需注明出处为长江期货研究咨询部～且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料～本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证～也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正～但文中的观点、结论和建议仅供参考～不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价～投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有～未经书面许可～任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发～需注明出处为长江期货研究咨询部～且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。