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中小企业融资困境观察

2020-03-08 7页 doc 20KB 2阅读

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中小企业融资困境观察州官放火与百姓点灯:中小企业融资困境观察 演讲嘉宾:陈乐 北京三人众品牌营销咨询机构联合创始人 天则经济研究所中国企业家中心研究员 陈乐:我想讲一下《中小企业融资困境“观察”》。什么是观察呢?因为今天时间有限,讲不出高大上的道理来,最好的办法就是我在这里分享一下我在工作中看到的真实故事,通过见微知著的方式,体会一下中小企业融资困境。 首先,时间所限,我直接抛出我对中小企业融资困境现状的观点:我认为中小企业、小微企业融资难的根源是金融压抑。这个概念是麦金农提出来的,今年8月份过世的美国著名的经济学家。麦教授对“金融压抑”是这么...
中小企业融资困境观察
州官放火与百姓点灯:中小企业融资困境观察 演讲嘉宾:陈乐 北京三人众品牌营销咨询机构联合创始人 天则经济研究所中国企业家中心研究员 陈乐:我想讲一下《中小企业融资困境“观察”》。什么是观察呢?因为今天时间有限,讲不出高大上的道理来,最好的办法就是我在这里分享一下我在工作中看到的真实,通过见微知著的方式,体会一下中小企业融资困境。 首先,时间所限,我直接抛出我对中小企业融资困境现状的观点:我认为中小企业、小微企业融资难的根源是金融压抑。这个概念是麦金农提出来的,今年8月份过世的美国著名的经济学家。麦教授对“金融压抑”是这么定义的:“政府对金融的过度管理抑制了储蓄的增长,并导致资源配置的低效率,存在形式主要为利率管制、信贷配额和汇率管制等”。这是麦教授对金融压抑的定义,从我看到的这些无数的案例,金融压抑有哪些现方式呢? 表现一:只准州官放火,不准百姓点灯。 我举个例子。一两个月前西南某省有一个企业,企业主是位女士。她准备收购当地的一种土特产板栗做深加工。厂房已经盖了,正准备花几百万采购生产设备。她连最终做成什么样的产品都没有想好。理论上,板栗这个东西,可以做成各种产品:给小贩们炒卖的鲜果、可以做成淀粉、也可以像玉米一样切的很碎熬粥,或者不做消费品,做供应商的原料,有各种做法。但是具体做成什么没想清楚。 我很奇怪的是,不论做成什么,你这又不是高科技产品,不需要富士康那样高大上的的设备,现在各行各业都产能过剩,食品加工行业也不例外。只要把微笑曲线两端嘴角的产品和营销问题搞清楚了,微笑曲线中间那段嘴唇有什么问题?为什么在最不重要的那块投资几百万进去呢? 我把这个问题问这位女士,她说有道理,但不多解释。后来把话聊开了,我提出如果你采购的设备还没有付款,最好你先停掉,先把产品开发和营销这一块想好再做决定。这时候她说,我投资盖这个厂没事,我能收入七百多万呢,有赚。 大家知道什么意思吗?中国地方政府为了刺激GDP,对拿地建厂的企业给大力支持,批地、批银行配套资金、给补贴、减免税等等。别以为投几百万就怎么样了,把厂建好之后,各种政策各种补贴各种优惠,能折七百多万,除去花掉的还能挣。 按说,一个企业投资一个市场做一个买卖的时候,企业肯定是需要资金的。如果健康的市场经济和开放的资金市场的话,这个企业不管是发行股票、债券或者银行贷款是市场配置资源的,有作为资金核心价格的基本利率的约束。但是在中国,别说创业企业,即便大企业发行公司债券渠道也不通畅,银行、股市都发育不全。比如股市,中国的资本市场是倒金字塔型的,上面的主板股市最大,主要给国企服务的,新三板也是刚刚起步,场外系统刚萌芽。美国和咱们是相反的正金字塔型。 金融和资金市场的缺位,被谁挤进来了呢?政府那只臭脚伸进来了,踩住了市场这只无形的手。我刚才讲的故事就是一个活生生的案例。我说只许“州官放火,不许百姓点灯”,州官是什么?其实就是政府,政府在强力地配置各种金融资源,而且是围着权力偏好配置的,不是按照市场和商业规律。 政府的臭脚踩住了金融市场的无形之手,造成什么后果呢?破坏了基本的公平,那些没有政府支援、没有权力支撑的企业变成了后妈的孩子。同时,也破坏了效率。我刚才讲的这个女老板也赞成我这个看法,如果钱是她自己的,没有必要花这几百万的资金。 这个女企业主是头脑清醒的,理性的,她对投入产出做了很精细的盘算,她不亏本,地方政府也有了GDP。真正的严重后果是什么?目前为什么经济这么困难?李克强天天“调结构、去杠杆”难在哪里呢?就是资源配置整个失误了。别说2008年四万亿那么大的话题,就说这七百万厂房就是产能过剩,就算她的投资生意成功了,对于整个食品加工业是不是产能过剩?这些东西积累出来,就成了中国宏观经济眼下的大问题,它是由无数看上去合情合理微观决策积累、发酵出来的。 表现二:州官不想放火,也不准百姓点灯 第二个例子是某地级市的小微创业企业。这个小微企业实际上是我的一个客户。这个创业小伙子还不到20岁,非常出色非常了不起。这是我愿意以砸破锅底的价格与他合作的原因。小伙子学舞蹈专业出身,创立了一家儿童舞蹈培训公司。 今年年中发生了一个什么事情呢?当地政府干了一件事。本来各种儿童培训公司,比如你是教跳舞的,他是教钢琴的,他是教武术的,孩子都要送去培训,自然形成了行业聚集地,在一栋大楼里,类似于文化宫那种。今年年中,这个地方政府说有规定8楼以上办儿童培训机构属于非法,原因是为了保证孩子的安全。一查,若干年前,政府还当真发过这么一个奇葩红头文件!后来我想明白了,不太远的几条街外,某公司投资建成了一个专门定位于儿童培训业的大楼,所以老聚集地就只好“非法”了。两百多家机构全部搬家,这里面有没有猫腻,你发挥想像力吧。 小伙子给我发微信怎么办?怎么会出来这个规定?重新开店装修就缺钱了,其实就几万块钱,但是他周转不开了,还得交押金。他说能不能从你们公司借点?我说这公司不是我一个股东,我只是合伙人之一。这个合伙人借两万,那个借两万,不能允许的,何况还是倒过来借给甲方。公司不是缺这几个钱,但是我不能这么做,这是基本规矩。他说能不能找你私人借点?我说你指望我老婆能同意把钱借给公司客户?我都能想像出来,她那脸比合伙人还难看,好歹合伙人表决起来还按股权比例,我老婆那是一票否决,100%占股。 所以我没能帮到他。这个小微企业这几年一直用股益融资方式,用公司股份给这个同学换些资金,给那个家长换些资金,倒是总能解决燃眉之急,但是公司治理结构会坏掉,未来的发展会埋下隐患,是不行的。 小微企业就是这样,被人驱来赶去,没妈的孩子,艰难地生存。我把这种情况称为什么呢?州官不放火,百姓也不准点灯。州官办的金融资源并不待见你,你去借高利贷,那可是政府眼里的非法市场,是不允许你点灯的。 我看见过很多这种情况。伟大的公司如苹果、微软都是在汽车的车库里倒腾出来的,我觉得即使中国有比尔盖茨和乔布斯,也出不了苹果和微软,绝对被捏死了。像我刚才说的跳舞的小伙子非常优秀,今年这个关应该算是过了,有多少被捏死的呢? 表现三:州官不想放火,但准许百姓点灯 还有第三种情况。我举这两个行业,比如说我见过的农资和化工。 先说农资,在座不知道有没有做过农业的。中国农业是散户为主,三十多年前责任承包以后是每家每户解决了吃饭问题,饿不着了。但是中国今天吃的大多数水果、蔬菜、粮食,各种食品都是散户生产出来的。出现一个问题,农民们买化肥是一袋一袋买。不会是大农场那样的几车几车地买,或者说,农资化肥这个生产资料,变成了B2C模式,而不是B2B模式。 农民的特点是先把化肥拿回去用了,等到收获季节把作物卖了再还钱。农村是熟人社会,七大姑八大姨的,信用非常好,道德风险很低,但是请注意,这里面就有一个帐期的问题。出现什么现状呢?我是一个化肥厂,我开发出新技术产品,产品不错。但我在财务上是经受不起农民这几个月的帐期的。 化工行业也是这样,比如我接触过一个客户是做金属表面处理的,只不过用户那头从农民式的小散,变成了高大上的汽车业巨头,通用丰田这些国际公司信用很好,没有道德风险,但也有几个月帐期问题,供应厂商怎么办? 按说,在我上面举例子的这种情形下,出现了明显的金融需求的市场机会,但你指望各种银行来提供服务吗?州官老爷是不会放这把火的,这也是一种金融供给短缺,但好在老爷并不禁绝百姓点灯。 所以,很多行业的就得靠经销商提供资金周转了,你别觉得经销商听上去都像是洗脚上田的土豪,客观上人家干的可是高大上的金融服务呢,虽然是土法炼钢的方式。 这种土法上马的后果是什么呢?增加了整个行业、整个产业链的交易成本,从宏观经济的角度来说,影响到劳动生产率。本来,从厂家到用户可以更扁平、更短,或者做的更干净,整个链条下来交易成本本来可以低很多,现在没有办法,经销商们在起资金润滑的作用的同时,这种土法炼钢也抬升了整体的交易成本——百姓可以点灯,但是太费油了。 我这里例举的种种现象都是金融压抑带来的。可是现在有一些伪专家的建议却完全不靠谱。比如说“解决中小企业融资困难的根本途径是中小企业必须提高自己的经营素质和信誉。靠自己的努力和诚信在市场经济的浪潮中公平竞争”。 为什么这个观点完全是胡扯呢?如果成立的话,就意味这中小企业融资难的板子打在了中小企业的屁股上!中小企业在全世界都多的很,在全世界都贡献着GDP中最大的那一块,尤其是意大利、德国中小企业都占大比例的,人家怎么没有出现这么严重的问题?板子能打到中小企业的屁股上吗?比尔盖茨和乔布斯当时有资产的抵押和信用的担保吗?没有。我的结论是,板子必须打在官方的屁股上:金融压抑。 伪专家们的第二种典型的说法是,“发挥政府职能,加快完善中小企业的融资环境”。我认为这也是不着边际的胡扯淡。不是政府职能没有发挥,是发挥太多,应该退出。政府应该扮演基本的“守夜人”的角色,保证基本的监管、交易秩序、立法执法,而不应该是发挥、强化什么政府职能,这只能纵容臭脚伸得过长踩住市场的手。 虽然金融也在开放,包括早些年民生银行就会有一些所谓的民间资本。但是我认为官方追求开放市场的主动性和精神是非常弱的,包括资本市场没有开放,利率就更不用说了。但是有一个千载难逢的机会,互联网金融有无限的想象空间。它已经影响甚至摧毁了好几个行业,比如媒体和零售。我们看,中国的出版和媒体没有放开市场,但现在大家都不缺少信息,也不指望在报纸或者书、杂志上得到爆炸性信息,全是从互联网来的。这就叫形势比人强!我觉得这事也会发生在金融方面,比如P2P平台、蚂蚁金服、宝宝型吸储、众筹等等。毛主席有句话“扫帚不到,灰尘不会自动跑掉”,别指望那些不合开放精神的政府管制会自动跑掉,但互联网的大扫帚来了,你可以不改革,继续压抑,但是互联网有它自己的玩法。这就是形势,互联网已经把媒体扫荡的差不多了,中国人民已经不缺信息了,我相信金融是下一个,中小企业们也不会永远都缺金融服务。 所以,我认为互联网的金融有无限的想象,谢谢! (演讲人陈乐为北京三人众品牌营销咨询机构联合创始人、天则经济研究所中国企业家中心研究员、美国联邦政府国际访问领导项目(IVSP)2010访问学者、南方报业传媒集团凯迪传播研究院研究员。本文根据“投资者思想力沙龙:小微金融生态圈的优化与深化”现场速记整理)
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