鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴撰写_真正的作手 2——中 国 _ 金 融 7 3 5 部 队——东方财富网博客

12-10-26 �����������������:����� 2ρρ� � * � � 7 3 5 � �ρρ����κ 1/7blog.eastmoney.com/hjm777/blog_130922603.html 东方财富网首页 | 博客首页 登录 | 开通博客 收藏本页中国金融735部队的： 博客首页 博文 相册 发博文 管理评论 首页 | 博文 博客级别 14级 积分：648分 访问：4646次 博主 中国金融735部队 最新博文 ●★●三天内见底，伟大的2012年 破2012电的秘密●★● 【【【按计划操作你也可以卖在最 高点】】】 【【【明天还能继续涨停 吗？】】】 按计划减仓30%，虽然“她”还是 涨停！ 按计划操作是你生存的唯一 神经病企业值得关注 今天是测试点必须放量大涨 上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈 克吴撰写：真正的作手 鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴 撰写:真正的作手 2 没有多头死，哪里来的底！ 推荐博文 大跌破位的最根本原因 车轩 下周构筑右肩是否希望犹存 图锐 大盘将在犹豫中震荡前行 陈晓阳 三季报炒作告终下轮机会在哪 黄智华 锁定下周最重要一个时间点 福明 下周股市会继续大跌吗？ 第六感觉 快速释放压力，反弹还会再来 楚风投资 再破2100主力有何惊天阴谋？ 字体大小: 小 中 大正文 鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴撰写:真正的作手 2 (2012-08-06 23:40:53) 我在1991年刚入华尔街不久，曾经在一档股票上投入了全部的资金。我十 分看好这家公司，而且股价的确在慢慢爬升。但突然有几天股价波动得“抖抖 豁豁”让我无法镇定。某一天，股价突然在收盘前跌到我买入价的3%以下，我 从原来盈利到出现亏损了，当时我犹豫不决，因为基本面什么都好，股价下跌 的成交量也不是很大。我没有及时卖出停损，第二天一早灾难就发生了，一则 公司盈利将不达预期5美分，股价以重挫30%开盘，我在开盘后第一时间卖出了 结了仓位，承担了亏损，自那天起，我足足半年没有再交易，一直在找寻 自己的错误，直到自己能够操控不再犯同样的错误为止，而这个教训让我 明白了就是在任何时候，投资股票都不能在股价下跌的时候持有仓位。 李佛摩尔在1915年这个生死存亡的关头，并不是头脑发昏，立刻回到股市去 拼杀博弈。他恰恰做得是先强调和恢复自己理智成功时候的经验和记忆，当他 从新回到正确之路，在运用了绝对收益率的成功概率重要性的同时。他的意志 告诉了自己，交易者是完全不能赌不合理或不能驾驭预期尚未发生和展开 的事情。无论个人有多么不理性的做多信念，个人始终是无法推动或者展开 尚未启动的不能预期的事情。而一颗子弹、一次扣动板机就必须要在立马开始 就斩获对手，其做法就只能在预测可能性并执著耐心等候可能性成为事 实，并在事实进入展开刹那的那个时间开始出手。就我的理解，那就是职业 金融操作者在资本市场上混迹多年之后，利用自生的多年操作的经验，持之以恒地 对交易目标加以研究，从不间断地记忆自己过去的正确和错误、经验与教训，来得出 本次交易能够在判断预料走势启动的刹那，判断自己预料的行情来临了，而自己所要 做得就是应该立刻拿出行动和勇气，毫不犹豫地将子弹迅速推上膛，扣动板机，完成 博浪一击。而所有的这一切都是在耐心等候，始终保持分析自己在过去赔钱错误的交 易中所学到的实战知识为基础，那就是自己对自己本次交易的信心来源和支撑。对走 势的预估和判断诚然重要，但是其重要性对于职业操作者来说，那只是第二等二 的技能。而一等一的的却是耐心等待扣动板机、学习和研究已经发生过的正确和错 误。1929年6月，就在即将进入大崩盘前的4个月，已经身处无限风光在险峰鼎盛时期 的李佛摩尔把多头仓位提前完全变现后，他“踏空了最后4个月的行情”，依然用非凡 得冷静态度，在孤独和耐心中等待着市场那最后疯狂多头的结束，因为接下来他要做 的就是放空5，000万美元的股票，等着1亿美元的利润自行送上门来，他时年52岁，这 是他流芳后市的顶峰之作。 就是今天，哪怕我们很多机构投资者或者说公募基金经理人都很少能对这 中 国 * 金 融 7 3 5 部 队 网址：http://blog.eastmoney.com/hjm777 分类： 股票期货 标签： 伯利恒 撰写 迈克 总裁 资产管理 有限公司 股票作手回 12-10-26 �����������������:����� 2ρρ� � * � � 7 3 5 � �ρρ����κ 2/7blog.eastmoney.com/hjm777/blog_130922603.html 熊市飞扬 维稳基调——低价题材行情将潮起 潮落叶弘谈股市股民股票 些投资理由具备了充分的理解。他们并不清楚推动交易品种价格走势是以品 种的基本面和技术面双重叠加的事实为后盾的。李佛摩尔的“伯利恒钢铁 股之战”之所以对我是完成作为职业金融操作者的最重要一课，那就是因为从 专业的角度来分析，李佛摩尔明白了当时自己的情况万分危急，只能靠着自己 多年的实践、思考和观察所得出的经验来为大多数人所不能为的事情。而当今 的金融市场则完全就是看不到硝烟的战场。 专家，显然在整个金融市场是完全不存在，只有客观面对自己有利的市场， 一个具备经验、勇气和理智的投资者才能长期获得成功。延伸到我们今天，那 就是真正最终能够在市场上活下来做大做强做精做到专业的，他必定是有所 为和有所不为，那完全不是他有没有资金的问题，而是纪律。我的恩师威 廉欧奈尔是从只有500美元开始的华尔街生涯，李佛摩尔大师是从只有几美元 开始了他的传奇。 我2006年中看空铜后，真正开始交易的动作则是在2年后的2008年9月，我秉 足了耐心等候所有有利于我的交易条件形成开始出手。这个经验来后来又 给予我看空黄金提供了操作经验，并给我从2008年6月开始看空黄金提供了依 据。职业投资者不但必须观察精确，还必须要随时记住和理解所观察到的一切 的前后左右。按照经验所示于正确的时间点开始行动，诚然即便如此，你也会 偶然出错；但是不遵照经验来交易，你必然就是市场上的傻瓜，而且结果也就 是从胡来的开始之初，你看上去就是个十足的傻瓜。 从伯利恒钢铁股票交易战中迅速恢复的李佛摩尔在之后的15年中叱诧华尔街的 资本风云，说他执华尔街的牛熊之耳是毫不为过的。虽然他的投资能力越来越 强，但他的有钱并不受社会和媒体的尊重。与他同时代的江恩说他贪婪地追逐 金融资本的利润，一旦成功获取了巨额利润又忘乎所以大肆挥霍。虽然我不完 全认同江恩的说法，资本市场的自由竞争和弱肉强食对于李佛摩尔是公平的交 易，这和当今中国国有企业与民营企业在不对等的行业与社会的基础上竞争是 同理，李佛摩尔显然是比当年大多数上市公司大股东来的干净。金融资本市场 的产业博弈最终的财富是相对合法地走向了能高度集中的少数人手中。因为参 与市场的每个人均先理解其中的风险和博弈的关系。 如果说李佛摩尔有失败之处，那是在于作为富人，他只是较少地考虑了自己的 社会责任（这与当今我们中国的某些社会问题也是完全吻合）。对于李佛摩尔 的：“我亏钱是因为我错了，而不是因为我放荡不羁或是过度享乐”这句话， 我个人的理解他是双面的。如果就职业性本能来说，他从事的是金融交易这个 工作，这个工作的性质是利用投机博弈的机制赚取波动中的差价。但对于他这 个人来说，这句显得他的生活被社会所指责。李佛摩尔缺乏对生活的自省 和公众的义务，这点在当时的华尔街和美国这个资本主义金钱横流的超级强国 的高速发展初期是可以理解的，犹如我今天看到中国在进入经济高速发展后， 有一大批类似李佛摩尔的富人脱颖而出，他们同样缺乏社会的责任感，这是社 会中快速过度进入经济超速与人文脱节发展后所必然要支付的人类道德代价。 我清楚地记得，2008年9月15日，风雨飘摇中的华尔街在那几天中的黑暗不亚 于地震。那天下午3点我让司机开车到了大半年没去的华尔街交易所大厅，我 要亲身体会当天最后一小时大单交易的状况。那一小时里面，我再次体会到 了8年前，2000年9月15日纳斯达克大股灾开始那天的情景，今天在纽约交易所 再次出现了，只是现在是金融股和地产股的大崩盘。很明显，记忆和经验告诉 我中型恐慌已经初具展开骨牌效应了。当天道琼斯指数和标普500指数已经进 入了明显的大空头前期市场的新低点。 收盘后，我回到公司看了空头单的交易纪录，然后独自从办公室步行走到李佛 摩尔在他生命最后的几分钟所在的榭丽尼圣大楼的酒吧中独处，感悟和体会着 这位68年前的前辈在1929年9月的操作思路，我再一次明白了，股市不存在也 不需要所谓的先知，与当前市场上随时都有号称自己是股神者比较，李佛摩尔 始终自认为市场的学生，我对他自我定位的解读就是，既然你我不是仙，我 们要做得恰恰就是比市场本身慢半拍，然后在确认的基础上紧跟市场一 步。 12-10-26 �����������������:����� 2ρρ� � * � � 7 3 5 � �ρρ����κ 3/7blog.eastmoney.com/hjm777/blog_130922603.html 今天们并不需要刻意模仿巴菲特和索罗斯，只要研究和理解他们过去的成功与 失败的经验，设计出对自己财富稳定增值的好方法就足够了。当几十年后退休 的时候，只要我活着走出市场，那我已然就是股神了。至于我们是不是要通过 和巴菲特共进午餐才能解开市场疑惑的困扰，我个人的看法是完全不需要的。 反过来问，如果要巴菲特来思考，要他花费200万美元给某人做午餐费来提高 自己的“投资水准”，他会认为有价值吗？大多数人成长的背景和所在国度与 市场的情况，与巴菲特成长的基础是差之千里，我们是完全不需要在10年内成 为众人注目的巴菲特模仿者或追随者。 在我收集的众多李佛摩尔的遗物和与其有关的物件中，这张摄于李佛摩尔第 四次破产的照片是在过去75年中未曾被任何媒体发表过的，今天我们再来看看 这位华尔街巨擎那面对市场冷漠的面孔和紧拽小儿子小手那父爱的一面，依然 仿佛在告诫儿子，看紧资金的口袋，因为自己的财富是要自己来捏紧的。 这是57岁的李佛摩尔和小儿子保罗－李佛摩尔在1934年3月上旬宣布破产后所 摄，我给它起名“华尔街的父与子”。坦率地说，李佛摩尔始终把自己定格在 市场的弱势群体位置，因为他是一个人单独操作。而我把管理的资金规模在 低于50个亿的，都归纳在是弱势群体中。因为你没有市场的定价权，你只 有参与市场的交易权。 我个人认为我也是市场的弱势群体，所以我通常都认为自己的第一想法总是有 错误的可能性，每一个即将要交易的品种被选出之后，必须要观察入微，在 真正投入大仓位之前，我必然要先用小仓位来测试该品种在市场中的方向 强度，然后确认大仓位交易的时间，时间永远是第一的，因为那是扣动板 机走向盈利的信心。欧奈尔对我说过，在生活中，做一个无聊的人，在市场 中做一个敏锐者，你就会避免李佛摩尔的精神痛苦。 最近两年，因为美国的次贷金融风暴引发的全球经济衰退，迫使华尔街的五大 投资银行去三存二，很多在投行中失业的中国同胞同行都选择放弃斩仓华尔 街，回国创业或成立信托基金了。但我仍然愿意将自己的一半时间坚守在纽约 华尔街的这个阵地。我自2001年回国开创事业，但同时也经营华尔街的事业， 我认为放弃华尔街就是放弃了价值的源头，而不把握中国市场就不懂最大的成 长股市场所在。在投资业内，价值投资和成长投机是相辅相成的，价值给 予我们学习经验教训，成长给予我们实践经验教训的市场，过去8年中，我 看到了中国A股的高速成长，也体会了华尔街的经典。中国是以柔克刚近几年 12-10-26 �����������������:����� 2ρρ� � * � � 7 3 5 � �ρρ����κ 4/7blog.eastmoney.com/hjm777/blog_130922603.html 大有横扫全球之势，但华尔街的魅力始终不会在历史发展的车轮滚滚而来中倒 下。 正如百年前李佛摩尔的缺陷，在半个世纪后的于巴菲特和欧奈尔两位大师的身 上被超越了，这才是华尔街精英的体现。这点在我们中国资本市场上谈及巴菲 特就说他赚了几百个亿身价来体现价格下的纸上富贵而言，我们中国的所谓私 募资本精英们，始终在“很差钱”的层次中理解如何才能象巴菲特那样的富可 敌国，那道行才是万里长城下的第一块砖。只以巴菲特有多少财产者推崇他为 股神者，才是市场真正的弱智，难道巴菲特在股灾中倒下了，他的财富价值论 就把他社会责任感的贡献抹杀了？即便以个人财富最富有的美国捐赠排行榜， 巴菲特和比尔盖茨依然只是小弟级，百年前标准石油的JD洛克菲勒和美国钢铁 的卡内基所捐赠成立的慈善、教育和医疗基金会，不管是规模或数量，都远超 今天的巴菲特，或许老巴就是全捐这一生也未必赶得上。个人财富只有达到了 大师们的财富价值消费观，才能领悟和超越大师，这才是江山代有人才出，一 代胜过一代强的基础。 多年来在股市中，我看到过很多过于勤奋短线投资者，每天在股市中杀进杀 出，期望以每天的小利滚动出复利形成大财富的操作手法。他们看盘的时间远 远超过了研究市场本身。事实上我见过的所有在资本市场上的成功者，他们 的成功秘诀都没有特别的灵感和神秘的解盘、复盘和看盘能力，而恰恰是 最终都是先得出了自己对大波动方向的结论，那就是成功和他们在股票市场 上进出多少次数是无关的，而最终成功的交易与交易的频率并没有绝对的关 系。 诚然，每个经验丰富的交易者都会灵敏度很快地交易和行动，但我的看法恰恰 是，先得慢，而后再快，哪怕一个品种在一年内上涨14倍，他也要一天天涨上 去吧？每天杀进杀出的抢帽子，既然已经非常看好它，而且走势也的确证明它 就是个金蛋，那每天买进和卖出他，则正好说明了该投资者对自己的判断 缺乏信心和对财富积累需要良性时间的耐心和毅力，也就是说这样的投资 者，哪怕都对了，他的心态不对，依然不可能在资本市场上成功。因为他 们对自己每天的操作并没有形成和搞清楚我为什么买、买的对象是什么。它为 什么有价格推升价值，而其价格又能涨到多少来体现其价值呢？ 在金融交易的行业内，我确信没有人能够一直拥有超过大多数人成功的概率和 理由，如果他是每天都规定自己要买卖和交易股票；因为世界上也从来没有人 拥有到有足够多的知识和运气，能够在每天的多次交易中都高明地操作，除非 大盘行情走得是一个谁都看得懂的大牛市，而不是大熊市、反弹市或者牛皮 市。而随时想要交易的股票操作者，他必然是股市中知道不要成为傻瓜却事实 上就是个傻瓜的“专家”。 这里展示2份我的恩师欧奈尔在1958--1961年买入布郎斯维科和1962年操作克莱斯勒当 年这两只超级牛股时候的手稿，我在这里展现给大家参考和思索。这是他当年在交易 的时候标注在k线图上为什么买入，什么时候买入和买入条件，以及加码或者继续持股 的手记。欧奈尔的方法源自与1955年后美国最出色的第一代基金经理人杰克卓法 斯，我只买最强势的股票。卓法斯基金当年以5000万美元起家，整个基金管理团队只 有三个人，老卓法斯和他的两个画k线图的助手缔造了美国基金业的神话。我认为无论 是李佛摩尔的要素，还是卓法斯的方法，抑或欧奈尔的精髓，都是值得我们这些 后辈传承、学习和融合的。只有站在巨人的肩膀上，我们才能看得更远，更高。 12-10-26 �����������������:����� 2ρρ� � * � � 7 3 5 � �ρρ����κ 5/7blog.eastmoney.com/hjm777/blog_130922603.html 从这两页手稿上，我学到了为什么不能采用所谓的短线交易来有效管理大 资金的方法，因为如果股票对、时间对、市场对、心态对和方法对，股票 的价格大波动方向是完全应该由市场来决定到底是长期持有或短炒的。而 真正的大彪股必然是要持有最少1年的时间。后来我统计自1886-1996年间， 美国500个在4年中上涨15倍的股票，其真正上涨的有效期平均是2.5年，也 就是说真正懂得如何最有效利用资金的投资经理，是完全不需要和市场上 大多数股票结婚，但必须要在正确的时间和最强势的领导股打成一片。 至今依旧神秘非凡的Heckscher大楼位于纽约地标中的地标，而小的可怜的入 口处仿佛天生将大多数人拒之千里之外。我们看到在华灯初上的夜色中，它的 金顶依然放射出王者的彪悍和稳重之气，那就是李佛摩尔纵横华尔街的操盘 室。85年前，该大楼的管理处是从来都不承认有李佛摩尔这个租客在其中办公 的。虽然无限风光地横行华尔街35年，但李佛摩尔真正走向最后的成熟是 从1916年的伯利恒钢铁股之战后。从那时起到自杀，他再也没有与任何人在公 开区域谈论过股票。他对来自市场的任何质问均无动于衷地保持沉默是金免开 尊口的规矩，任何人要进入他的办公室都难如登天。 从1915至1935年这20年间，李佛摩尔在华尔街上叱诧风云，而同期的巴鲁其、 老肯尼迪和江恩等与他的差距犹如天壤之别。李佛摩尔虽然最终因为家庭感情 问题以开枪自杀的结局而告终，为他带来了更多的时代悲剧色彩，但无论从哪 一个角度来看，作为拥有精湛职业技能的他，以及他对金融交易的伟大战略和 12-10-26 �����������������:����� 2ρρ� � * � � 7 3 5 � �ρρ����κ 6/7blog.eastmoney.com/hjm777/blog_130922603.html [此博文已经被作者于 2012-08-07 13:55:53 编辑过] 阅读（253） | 评论（0） | 转载 | 分享 发表评论 战术双结合的操作思想，迄今依然闪耀着承上启下辉煌的光芒，为我们这些曾 经初来乍到金融市场的后进小子们提供了股海前进航道中的灯塔。 人生无常，世事难料，我相信作为后辈小子，只要不断萃取符合自己盈利模式 的交易系统，并且尽可能避免前辈们的缺陷和具有假象的市场激进赚钱术，那 我一定会比他走得更远和更好。在股市中，自我充实、肯不肯学和有没有知识 在我来看是完全两码事，把经验教训和成功得失用深入简出的方法加以总结， 并与同胞分享是我感到最大的乐趣所在。 李佛摩尔无疑是过去150年间资本市场和华尔街上一位真正的勇者，他在对付 华尔街上众多的专业投资机构、炒作集团和大小非庄家的利器只有三样：一台 报价机、一笔本金和下单电话。他在股市中犹如面对大海的冲浪勇者，屡败屡 战，屡伏屡起，一浪高过一浪地不断挑战资本金融市场的极限。曾经很多在华 尔街股市中大放异彩的众家英雄好汉也只有他成为被历史永远成淀下来的旷世 奇才。 秉赋过人的李佛摩尔对生命充满了深深的敬畏，面对多次人身的大起大伏，他 始终选择了客观地面对自我，勇敢而有尊严地从每一次跌到中爬起，包括最终 将一颗子弹送进了自己的头颅。他最终选择的是时代背景下勇者的归宿。因为 即便是今天，这种君王死社稷的勇气和尊严，也不是大多数华尔街上被称为巨 人们所具备的。李佛摩尔留给了华尔街的是一种深邃的神秘、智慧和勇气。 前一篇：没有多头死，哪里来的底！ 后一篇：上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴撰写：真正的作手 评论 暂无评论。 发表评论 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