网易公司

网易公司(NASDAQ:NTES)企业调查 08 财务管理一班 袁文伟 0813030213 网易公司(NASDAQ:NTES)，是中国主要门户网站，和新浪网、搜狐网、腾讯网并成为“中国四大门户”。网易在开发互联网应用、服务及其它技术方面始终保持中国内业界的领先地位。自1997年6月创立以来，凭借先进的技术和优质的服务，网易深受广大网民的欢迎，曾两次被中国互联网络信息中心（CNNIC）评选为中国十佳网站之首。目前提供网络游戏、电子邮件、新闻、博客、搜索引擎、论坛、虚拟社区等服务。 1、 主要业务及产品市场： 在线游戏业务，网易旗下网易互动娱乐有限责任公司在线游戏专业经营网络娱乐及相关产业，目前，主要提供多角色扮演网络游戏（MMORPG）的开发和运营。网易互动娱乐有限责任公司正在运营中的游戏产品主要有：自主研发的大型MMORPG类型游戏“大话西游Online Ⅱ”、“梦幻西游Online”。 2011年第一季度财报显示，网易的游戏业务已占总营收的91%。是所有互联网企业中单一业务比重最大的一家。这也显示了网易在于游戏领域的重要地位。  　　网易内容频道为中国用户提供新闻，信息和在线娱乐服务。网易同国内外上百家网上内容供应商建立了合作关系，提供全面而精彩的网上内容，推出了9个各具特色、涵盖万千的网上内容频道。新闻频道、财经频道、科技频道、体育频道、汽车频道、房地产频道、手机频道、娱乐频道、女人频道、旅游频道、游戏频道、健康频道、数码频道、网易微博。 社区 　　网易网站也提供一系列的免费和收费社区服务 　　其中包括：　　校友录、　聊天室(已关闭）、　分类广告、　俱乐部、社区、　论坛、电子贺卡、　电子邮箱、即时通信服务、　招聘、　交友、个人广告、个人主页 电子商务 　　印像派 网易冲印服务； 　　网易还推出了网上商城； 　　使中国的互联网用户在家中，办公室或者网吧就可以方便购买商品。同时，它也为电子交易商务供应商和传统企业客户提供了在线电子商务平台。 其他 网易网站还为广大的用户提供丰富的资源，其中包括网站目录，搜索引擎服务和分类广告。我们的网站目录基于开放式系统，有将近470名志愿编辑对中文网站的分类目录进行维护。 2、 销售收入： 网易2010年总收入为57亿元人民币(8.58亿美元)。2010年在线游戏收入为49亿元人民币(7.49亿美元)。2010年广告服务收入为6.33亿元人民币(9,590万美元)。 2010年无线增值服务及其它业务收入为8,210万元人民币(1,240万美元)。 3、 公司度财务分析： 2011年8月18日网易(Nasdaq:NTES)今天公布2011年第二季度未经审计业绩。在线游戏和广告等业务继续保持强劲增长，网易当季度总营收达17.8亿元，同比增幅超32%；净利润达7.73亿元，同比增幅近60%。 营收近18亿元 同比增长32％ 2011年第二季度，网易总营收为17.8亿元（合2.75亿美元），扣除营业税后的净收入为17.3亿元，环比增长15.6%，同比增长32.4%。 其中，广告业务收入为1.7亿元（合2620万美元），环比增长33.8%，同比增长16.2%。广告在网易本季度总收入中的比例为9.54%，相比上个季度提升了1个百分点。 广告收入的同比增长主要是由于季节性因素影响以及公司门户网站对用户和广告商的吸引力增强。广告服务收入的增长主要是受益于广告服务需求增长，特别是互联网，食品饮料和金融服务行业方面的需求增长。 游戏业务本季度收入为15.8亿元（合2.44亿美元），环比增长13.9%，同比增长33.6%。游戏在网易本季度总收入中的比例为88.73%。 在线游戏收入同比增长主要是由于公司各款自主研发的游戏以及《魔兽世界》收入的增长。自主研发游戏收入的增长主要是由于在2011年第二季度推出的各款资料片及推广活动，以及2011年4月开始的《倩女幽魂》内测。《魔兽世界》收入的同比增长主要是由于2010年8月推出的资料片《巫妖王之怒》。 无线增值业务本季度收入为3067万元（合470万美元），环比增长19.4%，同比增长54%，在总营收中的比例约为1.77%，与前几个季度持平。 毛利润增至12亿元 毛利率67％ 2011年第二季度的毛利润为12亿元人民币（1.78亿美元），上一季度和去年同期分别为9.85亿元人民币和8.71亿元人民币。本季度综合毛利率为67%。 毛利润环比上升主要是由于公司自主研发的游戏《倩女幽魂》及《梦幻西游Online》，和代理自暴雪娱乐的《魔兽世界》收入增加，以及广告收入的增加，但又被成本的增加所部分抵消。 毛利润的同比增长主要是由于在线游戏和广告业务的收入增长，但同时又被在线游戏成本增长所部分抵消。 本季度在线游戏的毛利率为70.2%，上一季度和去年同期分别为70.0%和71.0%。在线游戏成本的增加主要是来自于运营《星际争霸II》和《魔兽世界》相关的特许权使用费和咨询费增加，以及第二季度因员工人数增加和奖金增加导致的人力成本增长。 广告服务的毛利率为43.9%，上一季度和去年同期分别为33.4%和43.3%。毛利率环比上升主要是由于规模效益，广告成本并没有随着第二季度广告收入的增加而同比增加。 2011年第二季度无线增值服务及其它业务的毛损率为7.8%，上一季度和去年同期分别为21.6%和40.2%。2011年第二季度无线增值服务及其它业务毛损率的改善主要是由于电子商务和邮箱服务收入增加。 运营费用增长两成至3.66亿元 2011年第二季度运营费用支出为3.66亿元（5660万美元），环比增长25.3%，同比增长21.1%。运营费用占总营收的比例为21.1%，相比上个季度和去年同期高出近2个百分点。 运营费用的环比上升主要由于《大唐无双》和《倩女幽魂》的销售和市场费用增加所导致。但第二季度一位高层管理人员和部分员工离职，导致相应股权成本和预提奖金冲回，又部分抵消了运营费用的增长。运营费用的同比增长主要是由于前述原因导致的销售和市场费用增加，以及研发员工人数的增加带来的人力成本增加。此外，股权成本同比减少1370万元人民币，主要是由于前述原因导致的股权成本冲回。 净利7.73亿元 同比增近60％ 2011年第二季度，网易的运营利润为7.87亿元（1.22亿美元），环比增长13.58%，同比增长29.11%，运营利润率为45.4%。 净利润为7.73亿元（1.17亿美元），环比增长4.76%，同比增长59%，净利率为44.56%。 2011年第二季度，公司录得净汇兑损失为300万元人民币（50万美元），上一季度净汇兑收益为2530万元人民币，去年同期净汇兑损失为6780万元人民币。 截止至2011年6月30日，集团现金和定期存款共为111亿元人民币（17亿美元），截止至2010年12月31日为95亿元人民币。截止至2011年6月30日，持有至到期投资余额为1.69亿元人民币（2610万美元）。 4、 公司经营分析： A、 战略分析 网易在维持王牌业务的持续增长的同时，一方面继续从事新游戏的研发和上线例如代理魔兽世界、自主研发其他在线游戏，另一方面初在线游戏业务之外将触角伸向了电子商务和社交微薄领域。横向扩展比较迅速。 B、 高层管理分析 网易在高层管理上遵循民主决策，权威管理的原则。这避免了权利的滥用，更保证了公司的战略可以准确无误的传达和贯彻。在管理上网易强化基层执行，使责任落在实处。企业要保证信息传达畅通无阻就必须约束好自己的员工，订立严格的规章，确保企业的各项章程正常执行。 C、存在问题 网易业务面扩张太快，之前的高增长主要依赖自主研发在线游戏的低维护成本，引入魔兽世界之后新增的相关费用持续增加了该业务的成本压力。 新拓展的电子商务、微薄领域还不成熟，需要大量资金投入，给企业现金流带来影响。 国内经济形势的不乐观，员工工资福利的持续上扬也是公司的营运成本增加，使之后的利润缩水。