豆瓣 买方 卖方

登录 注册 49人 喜欢 喜欢 来自: Lava Sea 2009-06-16 15:33:17 By nue is nobody on August 28, 2007 5:03 PM | Permalink | Comments (1) | TrackBacks (0) 投资行业里的业务大致分为两类，Buy-side和Sell-side, 中文也许可以简单翻译成“买 方”和“卖方”，不过通常这代buyer和seller, 容易混淆，所以暂且就不翻了。 风险投资，私人股本，资产管理基金，对冲基金等投资机构一般归类于buy-side, 而投资银 行等证券中介公司则隶属于sell-side. 不少刚接触金融行当的人，一开始不容易分清楚两者 区别。这里简单做一下介绍。 首先要从证券行业的本质说起。所谓证券行业的核心业务就是证券的买卖和交易，那么大家 不要忘记在这之前还有一个步骤，叫做证券的发行。发行证券的的主体我们称之为 Issuer（发行人），可以是企业或者政府等机构。譬如工商银行要在证券交易所上市(IPO), 那么工商银行就是Issuer. 当一个Issuer决定issue某种证券的时候，它一般不会自己去找交 易所，而是找拥有证券承销资格的承销商(underwriter)帮它销售证券，这个承销商通常就是 由投资银行担任。 投资银行在接到一个underwriting的deal以后，他们就去寻找愿意购买这笔证券的机构投资 人(institutional investor), 通过事先预备好的材料(information package)去向世界各地的投资 人游说，让他们掏钱买这家公司的股票或者债券，这个过程叫做路演(roadshow). 因此，在 证券销售的过程中，投资银行扮演的是销售方的角色，而机构投资人则扮演购买方的角色， 这也就是sell-side和buy-side的由来。 上面的过程所代表的金融市场我们称为初级市场(primary market), 当证券进入交易所开始自 由交易以后的市场称为二级市场或流通市场(secondary market). 进入二级市场以后，仍然 存在buy-side和sell-side的区别。此时，投资银行的任务通常是为机构投资者分析并且推荐 市场上的股票，每隔一定时间，向投资者提供分析师报告(analyst report), 对报告内所涵盖 的股票提供buy, sell or hold的建议。此时，投资银行方的分析师就称为sell-side analyst. 而 投资机构也拥有类似的分析师，称为buy-side analyst, 他们的任务是阅读sell-side analyst 的报告，并且通过自己的分析，向公司内部提供购买建议，也就是信息的二次加工。近几 年，由于信息不对称的差别日渐缩小，buy-side和sell-side anaylst之间的能力也越来越接 近，导致投行的生意越来越难做。 这里还要注意一点是，在投资银行内部，服务于初级市场的团队和服务于二级市场的团队之 间有所谓的Chinese Wall, 也就是信息隔离，两者不能互通手上的任何关于客户或者deal的 信息，否则可能导致内幕交易(insider trading)而违反证券法并受到严厉处罚。 你的回应 · · · · · · 回应请先 登录 , 或 注册 加上去 the Watcher 转载收藏，出处不详！ 4 人聚集在这个小组 你是否愿意成为其中的一员？ 加入这个小组 最新话题 ······ 郭德刚速成 (Lava Sea) 婚姻的本质是什么？ (Lava Sea) 陈健民上师谈十法界 (Lava Sea) 公司值几钱（2） (Lava Sea) 公司值几钱 (1) (Lava Sea) Co.ltd (Lava Sea) Buy-side and Sell-side (Lava Sea) PE (Lava Sea) 全站热点话题: 请推一部你最喜爱的法国电影 270回应 聊聊曾经让你羡慕的小幸福吧（各种） 325回应 保持骨感 2573回应 如果你的牙齿有问题了我可以帮你答疑，有... 1277回应 间隔年？有多少人耗得起？ 132回应 我男友给我买了一个二手的靴子！我骂他有... 848回应 【意向】原单羽绒服啊！178元你就能拥有啊... 92回应 12星座2013年运势，占星名家2013年运势大 9回应 豆瓣 读书 电影 音乐 同城 阅读 豆瓣FM 更多 Buy-side and Sell-side 首页 发现小组 发现小站 线上活动 部落 书籍、电影、音乐、小组、小站、成员 豆瓣小组手机客户端 轻轻松松看小组，随时随地聊话题