股权投资价值评估报告书

厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告 福州联合资产评估有限责任公司 1 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 厦门三安电子有限公司 股权投资价值评估报告书 编号：（2007）榕联评字第 123 号 福州联合资产评估有限责任公司 二○○七年五月二十五日 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 2 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 目 录 评估报告书摘要 评估报告书 一、委托方、资产占有方和其他评估报告使用者 二、被评估企业基本经营情况及财务资产状况 三、评估范围及对象 四、评估目的 五、价值类型和定义 六、评估基准日 七、评估假设和限制条件 八、评估依据 九、评估方法 十、评估程序实施过程和价值估算 十一、评估结论 十二、特别事项说明 十三、评估报告日 十四、评估机构和注册资产评估师签章 评估报告书备查文件 一、企业前三年及评估基准日会计报 二、委托方及资产占有方营业执照复印件 三、委托方及资产占有方承诺函 四、资产评估人员和机构的承诺函 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 3 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 五、福州联合资产评估有限责任公司资格证书复印件 六、福州联合资产评估有限责任公司营业执照复印件 七、项目参加人员资格证书复印件 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 4 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 厦 门 三 安 电 子 有 限 公 司 股权投资价值评估报告书 摘 要 一、委托方：厦门信达股份有限公司、厦门三安电子有限公司 二、评估目的：为拟进行的股权转让目的所涉及的厦门三安电子有 限公司的股权提供在评估基准日的投资价值参考依据。 三、评估基准日：二ОО六年十二月三十一日。 四、评估对象和范围： 厦门三安电子有限公司的全部股东权益。 五、评估结果： 根据国家有关资产评估的规定，本着独立、客观、公正的原则及必 要的评估程序，对厦门三安电子有限公司的全部股东权益价值进行了评 估，此次主要采用市场法进行评估。根据以上评估工作，得出如下评估 结论：在评估基准日 2006 年 12 月 31 日持续经营并且在三年之内能够在 中国证券市场首发成功前提下，厦门三安电子有限公司评估前的账面净 资产为 35,263.40 万元；评估后全部股权投资价值为 154,800 万元。 以上内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应 认真阅读资产评估报告书全文 福州联合资产评估有限责任公司 法定代表人 商光太 中国·福州 注册资产评估师：陈志幸 商光太 二ΟΟ七年五月二十五日 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 5 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 厦 门 三 安 电 子 有 限 公 司 股权投资价值评 估 报 告 书 (2006)榕联评字第 123 号 我公司接受厦门信达股份有限公司、厦门三安电子有限公司委托， 根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则， 按照公认的资产评估方法，对为拟进行的股权转让目的所涉及的厦门三 安电子有限公司的股权提供在评估基准日的投资价值参考依据进行了评 估。本公司评估人员按照必要的评估程序，对委托评估的资产实施了实 地查勘、市场调查与询证，对委估的资产在二ОО六年十二月三十一 日所表现的投资价值作出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报 告如下： 一、委托方、资产占有方和其他评估报告使用者 （一）委托方为厦门信达股份有限公司和厦门三安电子有限公司 资产占有方：均为厦门三安电子有限公司 1、公司名称：厦门三安电子有限公司 2、公司住所：厦门市思明区吕岭路 1721-1725 号 3、法定代表人：林秀成 4、注册资金：人民币贰亿元 5、经济性质：有限责任公司 6、经营范围：1、电子工业技术研究、咨询服务；2、电子产品生产、 销售；3、超高亮度发光二极管（LED）应用产品系统的安装、调试、 维修；4、经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需 的原辅材料、仪器仪表、零配件及技术的进出口业务（国家限定公司经 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 6 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 营和国家禁止进出口的商品除外）；经营进料加工和“三来一补”业务。 （法律法规规定必须办理审批许可才能从事的经营项目，必须在取得审 批许可证明后方能营业） 7、企业法人营业执照注册号：3502001006425 8、历史沿革： 厦门三安电子有限公司（以下简称三安电子）注册成立于 2000 年 11 月，由福建三安集团有限公司（以下简称三安集团）、信息产业部电 子第十三研究所（以下简称“十三所”）、厦门市开元国有资产投资有限 公司（以下简称“开元国投”）共同出资 1.5 亿元，在厦门市工商行政管 理局登记设立，股权结构如下表： 股东名称 投资额（万元） 占股份比例 福建三安集团有限公司 9，000 60% 信息产业部电子第十三研究所 3，000 20% 厦门市开元国有资产投资有限公司 3，000 20% 合计 15，000 100% 2003 年 7 月，信息产业部电子第十三研究所将其持有的 20%的股权 转让给三安集团。之后，三安集团向其控股子公司福建省安溪县三安钢 铁有限公司（以下简称三安钢铁，三安集团持有其 53.84%的股权）转让 三安电子 12%的股权。转让股权的同时，三安钢铁向三安电子增资 5，000 万元。增资后，三安电子注册资本变更为 2 亿元。 2004 年 1 月，三安钢铁将其持有 34%的股权转让给三安集团。2004 年，三安集团将其持有的三安电子 1%股权转让给自然人林再生，同年， 林再生又将其持有的 1%的股权转让给自然人林志强。开元国投将持有的 15%的股权转让给三安集团，开元国投系国有独资公司，其转让三安电子 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 7 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 15%股权经厦门市思明区人民政府（厦思政[2004]116 号文）和区财政局 （厦思财[2004]128 号文）批准，并经厦门产权交易中心出具鉴证书（[04] 厦产鉴字第 78 号）。 2005 年 8 月，股东林志强将其持有的 1%的公司股权转让给自然人 邓电明。 2006 年 2 月，股东邓电明将其持有的 1%的公司股权转让给自然人林 科闯。截至目前，公司的股权结构如下表： 股东名称 投资额（万元） 占股份比例 福建三安集团有限公司 19，800 99% 林科闯 200 1% 合计 20，000 100% （二）其他评估报告使用者：本报告其他使用者为厦门信达股份有限 公司和厦门三安电子有限公司股东及相关监管部门。 二、被评估企业所处行业状况和发展趋势分析和被评估企业基本经 营情况及财务资产状况 （一）LED 行业状况和发展趋势分析 1、LED 技术简介 1）LED 是取自 Light Emitting Diode 三个字的缩写，中文为发光二 极管，当化合物半导体材料制作成发光二极管，加上电流后，可以产生 与有源层能带隙对应白色的光。 2）LED 光源的主要特征包括：发光效率高，耗电量少，使用寿命 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 8 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 长、安全可靠性强，利于环保。在照明的使用上，LED 与传统照明技术 相比有较大的优势，比较如下： 指标 白炽灯 荧光灯 LED 能量转换效率 5% 25% 50% 光效率（1M/W） 15-20 50-70 200(未来实现) 寿命（小时） 1000 10000 100000 特点 显色性最好 发光效率低 寿命短 电压高、不安全 易碎不牢固 发光效率高 显色性差 易碎不牢固 频闪对人体有害 含汞污染环境 高效节能 寿命长 低电压、安全性高 牢固、耐震动冲击 体积小、重量轻 响应时间短 色彩丰富可调 环保无污染 3）LED 的目前市场应用 根据 LED 发光亮度的不同，可将可见光 LED 分为普通亮度（低于 100 毫烛光）、高亮度（100 毫烛光至 10 烛光之间）、超高亮度（高于 10 烛 光）三大类，不同亮度的 LED 应用领域不同。 普通亮度 LED 普通亮度 LED 只能在室内环境下发出可见光，而不能用于照亮其它物体， 它的应用领域主要有两大类，一类是作为指示灯。第二类是用 LED 发光 点阵组成的小型字符或数字显示器，用于计算器、测试仪器、指示牌等 电子设备上。 高亮度 LED 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 9 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 （1）、移动产品应用 移动产品（手机、PDA、相机）是目前高亮度 LED 最大的应用领域， 2006 全部移动产品 LED 应用市场合计占比为 48%。 （2）、大型 LED 显示屏 大型 LED 显示屏包括单色屏和全彩显示屏，前者主要用于室内场所 的文字信息公告，后者用于体育娱乐场所、户外广告牌等户外公共场所 的视频信息显示，全彩显示屏已占到整个大型 LED 显示屏市场的三分之 二。纽约时代广场的 NASDAQ 大楼上安装了全球最大的户外全彩显示屏， 它包含 1800 万颗 LED，有 8 层楼高，面积达 0.25 英亩。 （3）、汽车应用 汽车应用分为车内和车外应用两部分，车内 LED 用于仪表板背光源、 车内顶灯照明，仪表板背光源是目前汽车应用的主要领域；车外 LED 用 于高位刹车灯、尾灯族等，在欧洲已经有 80%的车辆使用有 LED 高位刹 车灯，包含刹车、转向和示宽功能的 LED 尾灯族目前的使用率还很低， 只用在一些高档轿车上。 （4）、交通信号灯 LED 可直接产生单色红、黄、绿光，而传统的白炽灯需要加滤光片 才能产生红、黄、绿光，滤光片损失了白炽灯 70%的能量，另外 LED 发 出光具有方向性，可以将光集中于所需的方向。目前 LED 交通灯的发光 效率达到传统交通灯的十倍，可以节约 90%的能源。另外，交通灯要经 受卡车经过时的震动冲击，还要频繁的开关启动，交通灯使用传统灯炮 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 10 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 要第年一换，寿命较短，而 LED 具有牢固、耐震、寿命长的特点，可持 续使用 10 年。 （5）、景观照明 LED 景观照明除了节能环保外，还有色彩丰富多变、体积小巧、结 构简单、设计灵活等独特的优势，可以实现照明方式的个性设计，使室 内装潢和城市景观充分体现人的性格和城市的品味。 超高亮度 LED 超高亮度 LED 的应用市场主要是通过照明、汽车前照灯和大尺寸 LCD 领域，通用照明指家庭、企业和公共场所的内部和外部照明。它是未来 LED 最大市场，LED 照明将逐步取代白炽灯和荧光灯。由于目前白光 LED 的发光效率还有待进一步提高，而且成本很高，因此在通用照明市场的 渗透率微不足道，主要应用于手电筒、台灯、矿灯等产品。 用于汽车前照灯的超高亮度 LED 比白炽灯节能同时易于控制光束， 但成本较高。 3、全球 LED 产业格局： 目前日本是全球最大的 LED 生产地，约占一半的市场份额，其主要 厂商为日亚公司和丰田合成公司。其中日亚公司为全球最大的 LED 生产 商，专长生产荧光粉和各种　色的 LED,年销售收入超过 10 亿美元，是 全球 INGAN LED 的领导者，以生产高亮度白光 LED 和大功率 LED 著称， 丰田合成主要生产应用于移动手机的 LED 产品，高亮度 LED 年销售收入 超过 2.74 亿美元。 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 11 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 台湾在全球市场份额中排名第二，其 LED 技术含量与日本、欧美的 主要企业相比还存在一定距离，但由于台湾电子企业格局加快了其 LED 产业的发展。 美国在全球市场排名第三。 4、全球 LED 产业发展前景预测 2006 年 HBLED 市场总值为 42 亿美元，由于白色的 LED 越来越多地 作为彩色显示屏的背光灯使用在各种各样的携带式电子设备上，加之 LCD 背光灯和汽车市场的兴起，预测 HBLED 市场到 2010 年将增长至 83 亿美 元，平均增长率为 18.3%。 5、国内 LED 行业发展前景分析 1）国内 LED 相关企业格局 我国现有LED企业2000余家，企业主要集中在下游封装和应用领域， 国内从事 LED 上游外延片和中游芯片的企业大约在 10 余家，主要企业有 厦门三安电子、大连路美芯片、深圳方大国科、上海蓝宝光电、上海蓝 光、上海大晨、南昌欣磊、士兰明芯、山东华光、河北汇能等。国内从 事 LED 下游封装的企业主要有佛山国星光电、宁波爱米达、厦门华联、 天津天星、深圳超亮、镇江稳润等 20 余家。 2003 年科技部启动国家半导体照明工程，同时推动国家半导体照明 产业化基地的建设，现今共建成大连光产业园、上海张江高科技园、南 昌联创光电科技园、厦门开元科技园、北京亦庄经济技术开发区与深圳 光明高新区六个产业基地。 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 12 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 LED 产业基地 核心企业 主要产品 大连光产业园 路美、路明、中新、美明 外延片、芯片、荧光粉 上海张江高科技园 蓝宝、蓝光、大晨、科润 外延片、芯片、灯具 南昌联创光电科技园 联创、欣磊、昌大 外延片、芯片、 厦门开元科技园 三安、安美、华联、通士 达 外延片、芯片、封装、 灯具 北京亦庄经济技术开 发区 长电智源（长电已退出） 外延片、芯片、 深圳光明高新区 世纪晶源、方大国科 外延片、芯片、 国内 LED 主要集中在下游封装产业，实际有能力进行芯片设计和外 延加工的且具备一定规模的主要集中在厦门三安、大连路美、士兰微等 几家公司，其中具备规模生产蓝光 LED 只有厦门三安。 2）国内 LED 行业市场前景分析 截至 2006 年 12 月，我国有十余家外延芯片厂商已经装备 MOCVD ，投入生产的总计数量为 40 台。按照各厂商的扩展， 2007 年预 计另有 15 台 MOCVD 陆续安装投入使用，将使国内的 GaN MOCVD 设备 增加到 55 台。 2006 年国内 LED 芯片市场分布如图 5 所示。 其中 InGaN 芯片市 值约占据 43 ％， 四元 InGaAlP 芯片市值约占据整个国内 LED 芯片的 15 ％；其他种类 LED 芯片的市值约占据 42 ％。从国内芯片产值上计 算， 2006 年国内 InGaN 芯片产值 4.5 亿元，同期国内 InGaN 芯片需 求总产值 25 亿元。国内非 InGaN 芯片（普亮和四元）总产值 6 亿元， 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 13 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 同期国内非 InGaN 芯片需求总产值 17 亿元。合计国内芯片市场总需求 42 亿元。 从国内芯片供需状况来看， 2006 年国内 InGaN 芯片产量约 60 亿 颗，而同期国内对 InGaN 芯片需求总量约达 200 亿颗，国内自产 InG aN 芯片约占总需求量 30% ；四元 InGaAlP 芯片国内产量约 60 亿颗， 约占同期国内总需求量 200 亿颗的 30 ％；合计其他类型的国产芯片 2006 年产量约达 170 亿颗，国产率达 65.4 ％。综合而言， 2006 年 国内芯片自产量合计 290 亿颗，占总需求量 660 亿颗的 43.9 ％，其 中 2006 年国产高亮芯片 120 亿颗， 2006 年国内芯片需求量及自产率 见如下表所示。 表 7 国内芯片需求量及国产率状况（ 2006 年度） 芯片种类 需求量 ( 亿颗 ) 国产量 ( 亿 颗 ) 国产率 （ % ） 四元 LED 200 60 30.0 InGaN LED 200 60 30.0 普亮 LED 260 170 65.4 合计 660 290 43.9 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 14 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 ( 数据来源： china-led.net/ 麦肯桥资讯） 目前，我国具有一定封装规模的企业约 600 家，各种大大小小封装 企业已超过 1000 家。从分布地区来看，主要集中在珠江三角洲、长江 三角洲、江西、福建、环渤海等地区。目前国内 LED 器件封装能力约 600 亿只 / 年。 2006 年国内高亮度 LED 封装产品的销售额约 146 亿 元 ，比 2005 年的 100 亿元增长 46% 。（ 2005 年统计国内 LED 产 业总产值 133 亿元，其中封装 封装产品的销售额约 100 亿）。 随着国内相关企业生产规模的扩大及新的芯片公司的陆续进入，在 国内需求市场的推动下，国内 InGaN 芯片产能已经由 2003 年的 65KK / 月倍增至 2005 年的 400KK/ 月，国内自产供应率逐年提升。 2006 年国内 InGaN 芯片产能较 2005 年增长 50 ％，已达 600KK/ 月。预计 未来几年国内 InGaN 芯片仍将保持 30 ％左右的年复合增长率（参见下 图），至 2010 年国内将超过日本成为全球第二大 GaN 芯片生产基地， 产能高达 1650KK/ 月。 国内 GaN 芯片产能发展预测 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 15 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 ( 数据来源： china-led.net/ 麦肯桥资讯） （二）厦门三安电子有限公司生产经营情况介绍： 1、 公司主要产品介绍： 公司目前的产品主要有光电子器件，即全色系超高亮度 LED 外延片、 芯片、探测器和太阳能芯片、光通讯核心元件等。主流产品为全色系超 高亮度 LED 芯片，公司全色系超高亮度发光二极管芯片产业化项目已通 过科技部门组织的成果鉴定。公司目前的产能在国内占 58％以上，居全 国第一位，在亚太地区（除日本外）排名为第四位，仅次于台湾的“晶 电”、“华上”、“广稼”等同行。 设备水平方面，公司引进了当今世界先进的 LED 外延生长和芯片制 造的设备，目前拥有 12 台套国际一流的 MOCVD 和与之相匹配的芯片制造 生产线及检测设备，形成大批量、规模化生产能力。 生产技术方面，公司是国内技术最前沿实现全色系超高亮度 LED 芯 片产业化生产基地。2003 年 3 月通过科技部门的鉴定。鉴定结论为：“硬 件水平属国内一流等同于国际当代水平，技术指标属国内产业化最高水 平并接近国际先进水平，特别是 GaN 绿光 LED 外延片的研制成功属填补 国内空白。”公司数项研发项目分别被国家科技部、国家发改委、信息产 业部、商务部等列入火炬计划、863 计划、973 计划、电子发展基金等资 助项目。公司全色系超高亮度 LED 芯片产业化项目经厦门市科技局组织 的专家鉴定为国内首家实现该项目产业化的生产厂家，有两个项目分别 被评为厦门市思明区科学技术特等奖、一等奖及市科学技术二等奖；公 司 2004 年 3 月获得国家科技部首批“半导体照明工程专项资助”。 公司被省经贸委认定为省级企业技术中心，国家人事部认定为企业 博士后科研工作站。 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 16 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 到目前为止，公司已申请了 23 项专利，包括 18 项发明专利和 5 项 实用新型专利，其中有 6项已获得专利证书，11 项进入实审，其余的已 通过或进入初审。 2、企业经营优势分析 与国内企业竞争对手相比较优劣势如下： 厦门三安电子有限公司竞争能力分析 竞争能力 情况分类 备注 产品系列 全色系产品 红黄光 　　光 目前行业的发展趋势是 RGB 三色混 合成白光，可以解决光衰问题，客户 的需求比较多样化，R、G、B、Y、YG、 O 等 三安、晶电、华 上 洲磊、鼎元等 广镓、日亚大 连路美、新世 纪、深圳方大、 上海蓝光等 成本优势 100% 60% 0 目前行业的成本主要取决于劳工、生 产规模，因此即使企业在中国，可是 规模无法达到成本最低点，主要是规 模太小 三安、晶电 华上、洲磊、鼎 元、大连路美、 新世纪、深圳方 大、上海蓝光等 日亚、美国可 瑞、欧斯朗等 规模优势 1000KK/M 以上 1000－300KK/M 小于 300KK/M 计算方式以 8*8 芯片尺寸，目前产能 的瓶颈可能导致客户的订单的丢失， 由于客户的产能不断的扩大，芯片厂 家的产能至关重要，如果无法满足客 户需求，客户一般不会考虑长期合作 三安、晶电、华 上、可瑞 欧斯朗、广镓、 日亚 洲磊、大连路 美、新世纪、 深圳方大、上 海蓝光、欧斯 朗等 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 17 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 厦门三安电子有限公司竞争能力分析 竞争能力 情况分类 备注 研发能力 最强 中等 弱 目前三安拥有的技术团队来自日本、 台湾以及本土，经过几年的发展，三 安已经逐步形成自己的研发团队，加 上新鲜血液的注入，我们目前的研发 能力与台湾的大型企业的水平一样。 客户群分 布 80% 15％% 5％% 由于中国是全世界最大的电子产品 加工基地，因此主要的客户群集中在 中国大陆（包括世界大厂，如菲利普、 松下、戴尔等） 中国 台湾、日本、韩 国 美国、欧洲、 印度 客户服务 距离 方便 一般 困难 由于 LED 芯片是材料型产品，客户的 使用是需要频繁的进行技术沟通，客 户希望芯片供应商能够与之根据芯 片的技术性能进行面对面的沟通，同 时对于发生的问题能够及时的解决。 这方面的优势，在一定程度上帮助三 安成为目前行业前四大的企业（亚太 地区，不含日本） 客户服务 距离 方便 一般 困难 由于 LED 芯片是材料型产品，客户的 使用是需要频繁的进行技术沟通，客 户希望芯片供应商能够与之根据芯 片的技术性能进行面对面的沟通，同 时对于发生的问题能够及时的解决。 这方面的优势，在一定程度上帮助三 安成为目前行业前四大的企业（亚太 地区，不含日本） （三）企业主要财务状况 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 18 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 资产负债表 资 产 04 年 05 年 06 年 负债及所有者权 04 年 05 年 06 年 流动资金: 流动负债: 货币资金 145,046,671.23 63,770,856.50 34,618,868.70 短期借款 265,000,000.00 246,000,000.00 215,000,000.00 短期投资 370,000.00 300,000.00 应付票据 184,238,583.00 161,020,000.00 91,300,000.00 应收票据 3,114,643.75 74,199,994.00 应付账款 94,873,328.96 80,347,468.75 37,647,775.35 应收股利 预收帐款 16,007,087.81 17,672,175.03 25,131,590.99 应收利息 应付工资 441.00 应收帐款 171,487,801.15 39,636,395.79 75,293,009.00 应付福利费 188,063.10 484,760.22 683,142.21 其他应收款 343,766,795.37 405,740,459.23 174,232,676.79 应付股利 预付货款 138,259,629.27 187,032,074.06 238,815,487.18 应交税金 21,414,942.04 26,196,916.40 8,278,649.86 应收补贴款 其他未交款 306,466.60 377,914.86 429,935.16 存货 41,106,950.63 79,183,753.30 79,320,339.52 其他应付款 94,019,454.66 43,726,211.97 26,714,910.66 流动资产合计 843,152,491.40 775,663,538.88 676,480,375.19 其他流动负债 长期投资 流动负债合计 676,048,367.17 575,825,447.23 405,186,004.23 长期股权投资 长期负债: 长期债权投资 长期借款 97,250,000.00 87,250,000.00 46,840,000.00 长期投资合计 应付债券 固定资产: 长期应付款 固定资产原价 291,762,582.17 250,232,888.48 251,439,477.03 专项应付款 14,971,050.00 7,024,329.35 16,750,000.00 减:累计折旧 57,670,394.87 91,683,184.10 128,592,339.89 其他长期负债 固定资产净值 234,092,187.30 158,549,704.38 122,847,137.14 长期负债合计 112,221,050.00 63,590,000.00 减：固定资产减值准备 递延税项: 固定资产净值 234,092,187.30 158,549,704.38 122,847,137.14 递延税款贷项 工程物资 负债合计 788,269,417.17 94,274,329.35 468,776,004.23 在建工程 固定资产清理 396,940.47 396,940.47 股东权益: 固定资产合计 234,092,187.30 158,946,644.85 123,244,077.61 股本 200,000,000.00 200,000,000.00 200,000,000.00 无形资产及递延资产: 减：已归还投资 无形资产 23,353,699.14 22,519,638.46 21,685,577.78 股本净额 200,000,000.00 200,000,000.00 200,000,000.00 长期待摊费用 资本公积 4,070,000.00 4,070,000.00 其他长期资产 盈余公积 23,362,552.07 33,158,511.42 42,627,200.94 无形资产及其他资产合 计 23,353,699.14 22,519,638.46 21,685,577.78 其中:法定公益金 递延税项: 未分配利润 88,966,408.60 49,801,534.19 105,936,825.41 递延税款借项 股东权益合计 312,328,960.67 287,030,045.61 352,634,026.35 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 19 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 利润及利润分配表 项目 04 年 05 年 06 年 主营业务收入 278,333,282.30 231,821,532.24 289,519,381.79 减：主营业务成本 157,790,721.69 151,512,823.13 185,699,570.97 主营业务税金及附加 3,587,379.40 3,651,657.22 2,746,718.35 主营业务利润 116,955,181.21 76,657,051.88 101,073,092.47 加：其他业务利润 9,795.00 2,991.45 减：营业费用 1,935,718.07 2,293,500.29 2,438,348.33 管理费用 12,436,736.73 7,873,255.55 9,476,670.58 财务费用 17,061,251.95 23,586,592.70 19,021,643.05 营业利润 85,531,269.46 42,906,694.79 70,136,430.51 加：投资收益 -341,410.00 54,937.52 18,469.81 补贴收入 3,016,196.73 31,944,902.30 营业外收入 67,196.10 2,099,540.97 540,988.74 减：营业外支出 330,866.72 2,260,570.84 1,518,388.53 利润总额 87,942,385.57 74,745,504.74 69,177,500.53 减：所得税 13,191,357.84 5,352,597.54 6,053,170.39 少数股东损益 购买日前损益 加：未确认投资损失 净利润 74,751,027.73 69,392,907.20 63,124,330.14 加：年初未分配利润 42,148,167.92 78,735,139.26 49,801,534.19 其他转入 -10,626,950.24 435,855.68 2,479,650.60 货币换算差额 可供分配的利润 106,272,245.41 148,563,902.14 115,405,514.93 减：提取法定盈余公积 10,627,224.54 6,530,639.57 6,312,433.01 提取法定公益金 5,313,612.27 3,265,319.78 3,156,216.51 提取职工奖励及福利基 金 提取储备基金 提取企业发展基金 利润归还投资 可供投资者分配的利润 90,331,408.60 138,767,942.79 105,936,865.41 减：应付优先股股利 提取任意盈余公积 应付普通股股利 1,365,000.00 88,966,408.60 转作资本的普通股股利 期末未分配利润 88,966,408.60 49,801,534.19 105,936,865.41 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 20 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 过去三年的财务状况 单位(元) 项目 年度 04 年 05 年 06 年 主营业务收入 278,333,282.30 231,821,532.24 289,519,381.79 减:主营业务成本 157,790,721.69 151,512,823.13 185,699,570.97 毛利 120,542,560.61 80,308,709.11 103,819,810.82 加:其他业务利润 9,795.00 2,991.45 减:营业费用 1,935,718.07 2,293,500.29 2,438,348.33 管理费用 12,436,736.73 7,873,255.55 9,476,670.58 财务费用 17,061,251.95 23,586,592.70 19,021,643.05 税金及附加 3,587,379.40 3,651,657.22 2,746,718.35 加:投资收益 -341,410.00 54,937.52 18,469.81 补贴收入 3,016,196.73 31,944,902.30 营业外收入 67,196.10 2,099,540.97 540,988.74 减:营业外支出 330,866.72 2,260,570.84 1,518,388.53 经营毛利 87,942,385.57 74,745,504.74 69,177,500.53 所得税 13,191,357.84 5,352,597.54 6,053,170.39 净利润 74,751,027.73 69,392,907.20 63,124,330.14 说明：从上表列示可知毛利、经营毛利、净利润主要与销售收入的增减变 化而变化，04 年由于市场才起动，竞争不太激烈，销售价格三年比最高， 05 年市场竞争加剧，销售价格下滑，导致销售收入同比上年下降，06 年 公司调整策略，通过加强管理、节能降耗等手段，使各项毛利维持在一个 较高的水平。 ① 主营业务收入、成本及毛利情况明细表 厦门三安电子有限公司股权投资价值评估报告书 福州联合资产评估有限责任公司 21 电话：0591-87820347 传真：0591-87814517 04 年 05 年 06 年 收入 成本 毛利 毛利率(%) 收入 成本 毛利 毛利率(%) 收入 成本 毛利 毛利率(%) 07* 5,887.18 7,214.15 -1,326.97 -22.54 08* 22,662,174.34 13,570,109.99 9,092,064.35 40.12 37,778,553.51 24,076,655.00 13,701,898.51 36.27 53,742,562.40 30,298,891.66 23,443,670.74 43.62 09* 10,005,162.44 6,017,003.36 3,988,159.08 39.86 22,296,863.04 13,653,099.10 8,643,763.94 38.77 35,848,130.02 21,347,501.74 14,500,628.28 40.45 10* 1,920,862.47 1,269,804.47 651,058.00 33.89 1,474,713.37 1,183,843.30 290,870.07 19.72 11* 30,870.60 36,660.94 -5,790.34 -18.76 12* 9,537,936.08 5,768,543.74 3,769,392.34 39.52 12,095,402.25 8,152,011.35 3,943,390.90 32.60 15,529,067.06 8,929,915.29 6,599,151.77 42.50 13* 220,254,625.25 119,376,418.64 100,878,206.61 45.80 125,125,312.06 78,680,589.92 46,444,722.14 37.12 79,594,111.93 44,461,293.98 35,132,817.95 44.14 14* 550,795.73 454,437.31 96,358.42 17.49 344,914.50 234,970.12 109,944.38 30.47 15