钢材期货培训

nullnull钢材期货 ——期货市场的新机会2009年3月 广州培训班汇报 赖晓晶null一、钢材实物介绍null钢材的基础知识 钢是铁、碳和少量其它元素的合金。我们通常以碳的含量在2%以上的叫“生铁”，低于这个数值的叫“钢”。 钢材是一种合金，所以各种钢材的性能也不尽相同 根据相关合金元素的不同，钢材在强度、弹性、韧度、抗氧化性、耐腐蚀性等方面具有不同的表现。 硅：提高钢材弹性极限和强度； 锰：提高韧性、改善钢的热加工性能； 镍：提高耐腐蚀能力、防锈和耐热能力）null钢材分类一般可分为一下四大类： 钢板类：是一种宽厚比和表面积都很大的扁平钢材。按厚度不同分薄板（厚度<4mm）、中板（厚度4-25mm）和厚板（厚度>25mm）三种。钢带包括在钢板类内。 型钢类：型钢品种很多，按其断面形状不同又分简单和复杂断面两种。直径在6.5-9.0mm的小圆钢称线材。 钢丝类：钢丝是线材的再一次冷加工产品。按形状不同分圆钢丝、扁形钢丝和三角形钢丝等。钢丝除直接使用外，还用于生产钢丝绳、钢纹线和其他制品。 钢管类：是一种中空截面的长条钢材。按加工工艺不同又可分无缝钢管和焊管钢管两大类。null钢材的生产环节null螺纹钢与线材品种介绍螺纹钢是表面带肋的钢筋，亦称带肋钢筋，通常带有2道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。横肋的外形为螺旋形、人字形、月牙形3种。其牌号由HRB和牌号的屈服点最小值构成。H、R、B分别为热轧Hotrolled、带肋Ribbed、钢筋Bars三个词的英文首位字母。热轧带肋钢筋分为HRB335、HRB400、HRB500三个牌号。主要用途：广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。 线材又称盘条。按其断面形状属型钢，实际上已成独立钢类。直径5-9mm的热轧圆钢和10mm以下的螺纹钢，通称线材。线材轧制后可直接用于钢筋凝土的配筋和焊接结构件，也可经再加工使用。可进一步加工制成钢丝绳、钢丝网和弹簧；制成螺栓、螺钉、机械零件或工具等。 null二、钢材期货知识null什么是钢材期货？期货合约 是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖的远期合约。 期货合约必须是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的化的合约。 期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。 钢材期货： 就是以相关钢材品种为标的物的期货合约。null螺纹钢期货合约null线材期货合约null为什么选择螺纹钢和线材？1、现货规模大。2008年螺纹钢产量9709万吨，占钢材总产量的16.7%，线材则是8024万吨，占总产量比重的13.8% 2、线材(盘条)及螺纹钢的规格、登记以及质量的划分有国家标准，并且适合储存和运输。 3、生产的集中化程度低。2007年产量超过100万吨的企业合计份额36.8%，宝钢集团也仅占5.8% 4、价格波动幅度大。 null钢材期货交易的特点合约标准化：期货交易是通过买卖期货合约进行的，合约除价格外，所有条款都是预先规定好的，是标准化的。 交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理。 双向交易和对冲机制：因为期货合约是标准化的，所以，绝大部分交易可通过反向对冲操作解除履约责任。 每日无负债结算制度：为了有效地控制期货市场的风险，现代期货市场普遍建立了一套完整的风险保障体系，其中最重要的就是每日无负债结算制度。 杠杆机制：期货交易只需缴纳少量的保证金，一般为合约价格的5%—10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。null钢材期货交易的优点以小博大：只需交纳比率很低的履约保证金，从而使您可以用少量资金进行大宗买卖，节省大量的流动资金，资金回报率高。 交易便利：期货市场中买卖的是标准化的，只有价格是可变因素。这种合同的标准化提高了合同的互换性和流通性，使采用对冲方式了结义务十分方便，因此可以频繁地进行交易。 履约担保：所有期货交易都通过期货结算所进行结算，且结算所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易担保。因为结算所会员都是大券商、大银行和大公司，所以您不必担心交易履约问。 市场透明：交易信息完全公开，且交易采取公开竟价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。 组织严密，效率高：期货交易是一种规范化的交易，有固定的交易程序和规则，高效运作，一笔交易不论在交易所当地或异地均可以很快完成。 null现货交易与期货交易对比null电子盘与期货交易对比 上海地区的电子盘定位是远期市场，远期合约交易，目前主要有几家，比如上海大中电子中心，它的交易量是最大的，还有中国联合钢铁网牵头搞的中联钢交易市场，还有上海斯蒂尔钢铁电子盘交易等。null钢材期货的历史国 内 1993年3月苏州商品交易所率先推出了直径6.5毫米线材期货合约，天津，上海，沈阳等地也先后推出该品种，但由于种种原因于1994年3月暂停交易。 国 际 2004年3月，印度推出了线材（Steel Long）和板卷（Steel Flat）为标的的钢材期货。 2005年10月11日，日本推出废钢铁期货合约。 2007年10月29日推出迪拜钢筋期货合约。 2008年LME推出两个钢铁期货合约。一个是为亚洲太平洋地区设计的合约，另一个为为地中海地区设计。 这些以实物交割的合约与伦敦金属交易所核准的仓库交货量为65吨。 NYMEX 也推出钢铁期货合约。这种合约是为在美国中西部地区的热轧线圈设计的， 是0.2英寸厚， 48-60英寸宽重达二十吨的胚钢。null我国推出钢材期货的战略意义 壮大参与主体，有助于市场均衡发展； 调节市场供求，减缓价格波动； 增加透明度，有助于政府决策、调控； 降低流通成本，提高市场效率，稳定产销关系； 能够锁定生产成本，实现预期利润； 能够提高合约兑现率，稳定经济秩序； 优化行业结构，有助于优势企业的发展； 促进钢材流通行业素质的改善和能力的提高。 null三、国际钢材现货市场null主要的钢材生产消费国中国：世界第一大钢材生产国和钢材消费国。 日本：世界第二大钢材生产国和第一大钢材出口国，出口国家主要集中在亚洲国家，与国际市场接轨程度较高。 美国：作为世界经济的领头羊，特别是美国吸纳了大量的世界过剩钢材，对世界钢铁市场的影响巨大。 欧盟：和美国一样，世界经济的主体，钢铁消费的大户。 澳大利亚：世界上铁矿产量最多的国家，澳大利亚被称为”坐在矿车上的国家“，中国每年都要从澳大利亚进口大量的铁矿石，中国是澳大利亚的最大铁矿石进口国家。 null国际钢材生产null国际钢材消费2008年全球钢铁消费量为12.82亿吨，比上年增长8100万吨，2009年将达13.63亿吨。2008年中国钢铁需求约增长4%。调查称，2008年BRIC国家(巴西、俄罗斯、印度、中国)全年钢铁需求总量上涨11%，2009年将上涨10%，而2009年中国在全球钢铁消费量中所占份额将增长到37%。近年世界和中国钢材表观消费情况（单位 万吨） null国际钢材价格null四、国内钢材现货市场null1、我国钢材生产的产能分布 从分布结构看，当前有18家大中型钢铁企业建在省会城市，34家大中型钢铁企业建在100万以上人口的城市。 全国粗钢产能的分布，最多的是华北占33.51%；华东30.26%；最少的是西北2.85%，西南6.64%；其次是东北11.83%，中南15.3%。 而钢材市场的需求分布，华东占38.4%，华北18.5%，中南16.4%，西南6.4%，东北5.6%，西北3.8%。 2、我国钢材供应的市场特点 （1）钢铁产能持续快速增长，增幅依然偏高。 （2）钢铁生产的品种结构继续向优化方向发展. （3）钢铁行业的产业集中度正逐步下降 。我国钢材生产状况null我国历年钢铁产量情况 2007年产能超百万吨的钢企2008年我国主要钢铁产品分地区产量情况 我国钢材生产统计数据null08年粗钢、生铁、钢材生产变化null国内粗钢表观消费量增长情况 我国粗钢表观消费量增长情况（单位 万吨）null我国钢铁消费特点国内粗钢表观消费量保持较快增长速度 03年以来消费增速有所放缓 建筑用钢和制造业用钢需求量都保持强劲增长钢材表观消费量=产量+进口-出口null中国钢材（含钢坯）进出口形势呈现五大特点： 1、出口高增长，进口相对下降，净出口大幅增长 ； 2、进出口结构进一步优化 ； 3、出口激增引发贸易摩擦，出口国别呈现多元化态势 ； 4、出口以一般贸易方式为主 ； 5、钢材出口是贸易顺差的主要来源之一，进出口平均单价一步步扩大 。我国钢材进出口特点null06-07年月度我国钢材进出口情况 在国际市场需求强劲拉动及国内外价差的驱动下，钢铁产品出口保持强劲态势； 钢材进口量继续下降，但由于经过连年大幅度下降而空间缩小，下降幅度明显缩小。null2008年我国钢材进出口情况 1-11月累计出口钢材5605万吨，同比下降3.1% 1-11月份累计进口钢材1450万吨，同比下降6.7% 1-11月份累计净出口钢材4155万吨，净出口钢坯111万吨，，同比下降11.3% 2008年11月12日，中国钢材出口关税调整方向发生逆转，由原来的控制出口转变为扶持出口。据海关统计，11月钢材出口大幅减少到295万吨，同比下降28%，环比下降36%null我国钢材进口来源和出口目的地进口来源地 日本、台湾地区、韩国、欧盟25国和德国是我最大钢材进口货源地。除韩国和台湾地区外，上述其他国家和地区进口幅度均呈上升趋势。 出口目的地 韩国、欧盟25国、美国、意大利和伊朗是我最大钢材出口地，出口幅度明显提高，而06年同期排在前五位中的中国香港被伊朗替代。 null小结08年钢材市场运行特点上半年——成本推动型 钢铁产量逐月提高，资源供给超常增长 钢材需求大幅减少，供需矛盾不断扩大 钢厂价格逐月上涨，市场价格水涨船高 下半年——需求推动型 经营环境发生变化，市场预期发生逆转 钢材需求继续减少，钢铁产量逐月下降 市场价格大幅下跌，钢厂价格大幅下调null五、中国与世界钢材市场比较 null国内外钢材消费和产量的比较中国钢材消费大幅增长，是全球钢材消费的主要动力。 中国钢铁生产增速远远高于世界平均水平，所占比重不断提高 。null国内外钢材产品结构比较 中国长材产量比重最高，美国最低 美、日、韩板材比重在60%左右，中国在40%左右 1996-2007年全球主要产钢国(地区)板材和长材比重(%)变化情况板材长材null国内外钢铁产业集中度比较 发达国家钢铁业联合重组盛行，产业集中度显著提高。 中国钢铁产业集中度很低。（改善：宝钢并购宁波钢铁，7.5亿贷款） 注：以上图表中韩国钢铁业集中度为前3家企业产量比重，其他地区为前4家企业产量比重。 null国内外钢铁流通体制比较 世界钢铁的销售模式大体也可以分为三大类：日本模式、欧美模式、中国模式。 日本模式的特点： 一、产量大、品种多、质量好； 二、集中度高，新日铁、川崎制铁、住友金属等大型钢铁企业的钢铁产量占日本钢铁总产量的60%～70%； 三、“大进大出”，该国钢铁生产的原材料靠进口，而产品有相当大一部分出口； 四、钢铁企业以生产为主，商社以销售为主，钢铁企业97%的产品都是通过商社来销售的。 欧美模式正好与日韩模式相反，此种模式下的钢材销售主要以钢铁企业为主。 中国的钢材生产与销售特点是： 产量大，销量大，产销量均为世界第一；钢材生产所需的铁矿石大量靠进口；虽有一些大型钢铁企业，但中小型钢铁企业的钢材产量在全国钢材总产量中占有很大比例；钢铁生产和流通企业数量众多，集中度都很低。这些特点决定了钢铁流通模式即不能象欧美那样由钢铁企业主导，以直供为主；又不能象日韩那样，由销售商(综合商社)来主导。null目前我国钢材的主要流通渠道⑴钢铁企业对批量大、专用性强的产品实行直供直销； ⑵钢铁企业在全国建立自己的分销网络或与流通企业合资建立销售网络和加工配送中心； ⑶钢铁企业建立自己的网站，实施网上销售； ⑷通过中间商(包括经销商、代理商)销售； ⑸依托钢材交易市场进行销售。 与欧美和日韩的流通模式相比，目前我国钢铁流通模式主要存在以下问题： ⑴钢铁生产和流通企业的集中度非常低，增加了市场的波动性，给生产企业、流通企业和用户带来较大风险； ⑵由于我国信用体系缺失，佣金代理极不发达，钢铁企业与流通企业很难形成战略联盟，结成利益共同体； ⑶通过钢材有形批发市场销售的钢材仍占较大比例，网络交易发展滞后，而发达国家的销售方式是以无形市场为主。null六、钢材期货价格的影响因素null钢材期货价格的主要影响因素供求因素 库存变化 宏观经济 成本因素——铁矿石、海运费、煤炭价格 进出口贸易 相关金属、原油价格 产能变化 null1、供求因素供给方面需求方面前期库存当期生产当期进口当期出口期末库存当期消费 一般情况下，商品的价格由供求决定，供不应求，价格上涨，供过于求，价格下跌。null2、库存变化体现供求关系的一个重要指标是库存。在钢材期货市场上，投资者可以关注体现钢材供求关系变化的库存。 钢材的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”，是指期货交易所定期公布期指定交割仓库钢材的库存数量。非报告期库存，又称“隐性库存”，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商持有的钢材数量。null3、宏观经济作为典型的经济周期性行业——钢铁行业景气周期与经济增长周期高度正相关。 具体来说，当经济强劲复苏和增长时，必然会带动钢铁行业进入较高景气状态；反之当经济增长速度有所放缓时，钢铁工业景气度也相应进入下降轨道。 两个重要的衡量指标：一是经济增长率，另一个是工业生产增长率。null4、成本因素铁矿石价格 焦炭价格 海运费价格null国际市场铁矿石长期价 铁矿石是钢铁生产最重要的原材料。不同的钢铁企业采购的进口矿、国产矿的价格、数量不同，且各自高炉的技术经济指标不同，因此各个钢铁企业的原材料成本相差较大。铁矿石价格的上涨出要受到全球生铁产量特别是中国生铁产量的增长推动，2004年全球生铁产量同比增长8.9%，增加了5804万吨。而2008年这一数据为5.9%、2730万吨。全球有2/3的生铁源自亚洲。null近年国际铁矿价格走势null焦炭价格趋势 我国是世界焦炭第一大生产国，焦炭的价格受钢铁行业的影响很大，钢铁行业是焦炭行业最大的消费对象，我国焦炭产量超过3亿吨，属于高能耗、高污染、资源性的产业。null铁矿石进口海运费 2008年预计全球海运铁矿石供应为8.58亿吨，缺口1600万吨。波罗的海运费指数走势图 null5、进出口贸易铁矿石的进出口 钢材的进出口 煤炭的进出口null中国铁矿石进口数量和金额null2008年中国铁矿石进口来源地null中国生铁进出口情况null中国焦炭出口量我国是世界上焦炭第一大出口国，因此我国焦炭进出口贸易主要以出口为主，而进口则一直处于小规模态势。据海关统计，2007年我国焦炭进出口量达到1530万吨，价值30.5亿美元，较上年同期相比（下同）分别增长5.8%和52.4%。null6、相关金属、原油价格波动 原油以及铜、铝等有色金属是国际性的重要工业原料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏。 从长期看，油价、铜价的高低与宏观经济发展的快慢有较强的相关性。因此相关金属价格的波动、国际原油价格波动对钢材的价格也会产生影响。null2009年钢材市场运行预测2009年粗钢产量可能达到5.1-5.3亿吨，比2008年增长1-5%左右； 钢材需求将低速增长，外部需求将比今年大幅减少，钢材出口将比今年进一步下降，间接出口钢材将减少； 螺纹钢和线材保持低增长，低需求的局面，生产企业要根据市场需求变化，适当调整共供给。 钢材市场价格整体水平在第二季度可能进入上升通道，下半年可能高于上半年。 null谢谢各位！