管理会计现金流量

投资决策现金流量若干问讨论 第一部分：投资决策中现金流量数据确定 一、现金流量的估算 在投资决策中，现金流量（Cash flows）是指投资项目引起的现金流入量和现金流出量的总称。。这里的现金指的是广义的现金, 它不仅包括各种货币资金, 而且还包括项目需要投人的非货币资源的变现价值(或重置成本)。譬如, 一个项目需要使用原有的厂房、设备和材料等, 则相关的现金流量是指它们的变现价值, 而不是其账面成本。现金流量是根据收付实现制确定. 现金流的主要作用： 1.详细记录项目现金流入和流出的数量及时序，为评价项目的经济效果提供必要的数字依据，是项目分析的基础；2.清楚反映每一时刻资金的流动方向和数量，无论是资金的借方或贷方，都可以通过现金流量图来分析他们在投资活动中得到的回报；3.同一投资项目不同的投资方案表现为不同的现金流量，通过对现金流量进行分析研究，可以评估不同投资方案的优劣，从而进行投资方案的比较和选择。 三、现金流量的构成：投资项目的现金流量是指投资活动引起的分布于各期的现金流入和流出数量，包括现金流出量、现金流入量和现金净流量。 现金流出量：指一向投资引起的企业现金支出的增加量，包括固定资产、无形资产的购置支出，以及投资后垫支在流动资产上的资金等。 现金流入量：指一项投资引起的企业现金收入的增加量，主要包括经营活动产生的现金流入量、项目终结时固定资产的变卖收入和垫支流动资金的回收。 现金净流量：指现金流入量和流出量之间的差额，当现金流入量大雨流出量时为正值，反之为负值，用NCF表示。 四、通常把投资方案整个时期的现金流量划分为三个部分，即： 初始现金流量： 1、固定资产上的投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。 2、无形资产投资。包括土地使用权、专利权、商标权等 3、流动资产上的投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。 4、其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。 5、原有固定资产的变价收入。这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。 营业现金流量：营业现金流量是指投资项目投入使用后，其寿命周期内由于生产经营而带来的现金流入量与流出量之差。 每年营业现金净流量=销售收入－经营付现成本－所得税 营业现金净流量=（销售收入-年付现成本-年折旧）*（1-所得税税率）+折旧及摊销额 =税后收入-税后付现成本（税后利润）+折旧及摊销 终结现金流量：终结现金流量是现金流量的一种，指投资项目完结时所发生的现金流量。 五、 现金流量分析中应注意的问题 1、增量现金流量： （1）沉没成本 （2）机会成本 2、非付现成本对税金支出的影响 3、不考虑项目借款的利息费用和其他融资现金流量 4、通货膨胀 六、现金流量的估计方法 第一种：总量分析法 第二种：差量分析法 . 第二部分：现金流量与财务会计中现金流量表数据的确定有何异同 管理会计与财务会计的区别主要表现在: 第一,核算目的。财务会计是通过定期编制财务基本报表,提供一定的财务状况,以及一定时期的经营成果和资金流动情况的财务信息,它主要为企业外界有经济利益联系的团体和个人服务。如政府部门、财政、税务、银行等;管理会计是通过灵活多样的专门方法和技术,不定期的编制各种管理报表,提供有效经营和最优管理决策的有用信息,主要为企业内各级管理人员服务。 第二,核算重点。财务会计着重反映过去,单纯地提供信息;管理会计着重于能动地利用已发生的财务会计信息及其有关资料,预测前景,参与决策,规划未来,控制现在。 第三,核算依据。财务会计必须遵守国家制定的《会计法》和统一的会计;而管理会计主要服从管理人员需要,相关的经济决策理论和数学公式,以及有控制性的公认会计原则或统一的会计制度。 第四,核算对象。财务会计主要以整个企业为核算对象,提供集中概括的财务成本信息,用以对全企业的财务状况和经营成果作出综合性的评价和考核;管理会计主要以企业内部的责任中心为核算对象,对其日常生产的实绩和成果进行控制和考核,同时也从企业的全局出发,认真考虑各项决策与计划之间的协调配合和综合平衡。 第五,核算程序。财务会计核算程序比较固定,凭证帐簿报表均有规定的格式;管理会计的核算程序不固定,可自由选择,一般不涉及到填制凭证和复式记帐问题,报表也没有一定的格式,通常按管理的需要自行设计。 第六,核算方法。财务会计在一定时期内,统一以货币为计量单位,采用同一种核算方法反映企业的经营活动,核算时使用简单的核算方法;管理会计在一定时期内可采用多种核算方法,提出不同的选择方案,核算时大量地应用运筹学和电子计算机技术来确定最优方案。 第七,核算要求。财务会计对核算准确无误,而管理会计不要求绝对精确,一般只要求计算近似值,但强调及时性。第八,编报时间。财务会计需要定期编制财务报表;管理会计可根据管理需要不定期地编制会计报表。 现金流量表在企业财务会计和管理会计中都要进行编制和使用,而且在现代会计的两大分支中都占有比较重要的地位。而这两大领域中前者是主要服务于企业外部对报表的使用,后者主要是为企业内部管理服务的,因而各自编制的现金流量表,无论是具体构成内容还是计算口径都存在较大差异。 与财务会计中现金流量表数据的确定的异同： 一、编制目的不同 财务会计编制的现金流量表，其目的主要在于沟通资产负债表和损益表，为企业外部报表使用者提供以收付实现制原则为基础的现金流量信息，使信息使用者了解企业获取现金的能力、支付能力、偿债能力以及对外部资金的需求情况，通过判断企业现金流量结构的合理性，评价企业经营规模的适度性，预测企业未来现金流量的变动趋势，从而对企业整体财务状况作出客观评价，为外部信息使用者参与管理，作出决策提供依据。 管理会计编制的现金流量表，其目的在于揭示投资项目未来期间的现实货币资金收支运动情况，可以序时、动态地反映项目投资的流向与回收之间的投人产出关系，为企业内部管理者完整、准确、全面地评价投资项目经济效益，进行投资决策提供可靠的依据。 二、反映对象不同 财务会计编制的现金流量表，反映企业一定期间的现金流量。现金流量表中的现金不是一般意义上的现金，而是指现金及现金等价物。现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，现金等价物是指企业持有的期限短(一般是指从购买日起三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风 险很小的投资。 管理会计在进行投资决策分析中编制的现金流量表，反映的是企业某一投资项目的现金流量信息，现金流量表中的现金是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括投资项目需要投入的非货币资源的变现价值，以及将在“未来”收人的各项非货币财产的变现价值。 三、期间特征不同 财务会计编制的现金流量表，是企业年度会计报表之一，它是企业在年末按照收付实现制基础编制的，全面反映企业从年初到年末整个会计年度当中的现金流人与现金流出的情况，客观反映年度内现金及现金等价物的净增加额。 管理会计编制的现金流量表，是按照投资项目反映的，从项目投资开始，到项目报废为止，在时间上横跨整个项目计算期，既包括建设期，也包括经营期，所反映的是在整个项目计算期内现金流人、现金流出以及现金净流量的数额。 四、报表结构不同 财务会计编制的现金流量表，其结构包括主表和补充资料两部分，其中主表部分按照经济活动的性质分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量、汇率变动对现金的影响额以及现金和现金等价物净增加额等内容;补充资料部分包括不涉及现金收支的投资和筹资活动、将净利润调节为经营活动的现金流量和现金及现金等价物净增加情况三部分内容。 管理会计编制的现金流量表，其结构比较简单，它是按投资项目分年度列示现金流人、现金流出和现金净流量情况。 五、信息属性不同 财务会计编制的现金流量表，是财务会计人员在年末以收付实现制为基础，根据企业会计核算资料编制的，是企业需要对外报送的会计报表之一，它所反映的是企业真实的历史数据。因而，财务会计编制的现金流量表要求必须按照统一的格式，按照统一的计算口径编制。 管理会计编制的现金流量表，是管理会计人员按照投资项目，根据预测编制的，反映的则是预计的投资项目的未来现金流量数据，为企业管理当局进行投资决策提供依据。由于投资项目的投人与产出数量、价格等受到未来市场环境等诸多不确定因素的影响，不可能绝对精确地预测出它们未来的变动趋势，因而必然影响到现金流量的准确性。 第三部分 投资评价中为何主要采用现金流量作为评价的基础数据而不用利润 财务利润：财务利润，是通过财务管理和财务经营为企业直接和间接创造的利润。它意味着财务不只是花钱部门，也是赢利部门。 首先要搞清与财务利润的区别： 1、二者的计量基础不同。企业的财务利润是以权责发生制为基础计算而，现金流量却不同，它是以收付实现制为基础计算出来的。 2、二者包含的内容不同。中国企业会计准则及会计制度规定：企业的净利润一般包括营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外外收支等部分。而现金流量的内容虽然主要是利润，但它还包含了其他组成部分。除包括购买和销售商品、投资或收回投资外，还包括提供或接受劳务、购建或出售固定资产、向银行借款或偿还债务等。 　　 　　 3、二者说明的经济含义不同。财务利润，其数额大小在很大程度上反映企业生产经营过程中所取得的经济效益，表明企业在每一会计期间的最终经营成果。而现金流量的多少能清楚表明企业经营周转是否顺畅、资金是否紧缺、支付偿债能力大小，以及是否过度扩大经营规模，对外投资是否恰当，资本经营是否有效等，从而为投资者、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。 二 为什么选用现金流量： 1、用现金净流量代替利润评价净收益的指标。 2、用现金流量评价投资方案更具客观性。因为利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响,而现金流量的分布不受这些人为因素的影响, 所以,用现金流量可以保证对投资方案评价的客观性。影响利润分布的人为因素不仅限于折旧方法的选择, 还有存货计价方法、 间费用分配方法和成本计算方法等。在考虑货币时间价值的情况下, 早期与晚期的收益有明显的区别。收益的分布应当具有客观性, 不应受人为选择的影响,而现金流量分布正好满足了这种要求。所以, 用现金流量来评价投资方案, 其结果会更客观准确。 3、在投资分析中现金流量比利润更重要。 有利润的年份, 不一定能有较多的现金用来进行其他项目的再投资。一个项目能否维持下去, 不取决于一定期间是否盈利, 而取决于有没有现金用于各种支付。现金一旦支出, 不管其是否消耗, 都不能用于别的目的, 只有在将现金收回后, 才能用来进行再投资。 4、用现金流量评价投资方案的优点。 以现金流量作为投资的重要信息有如下优点: ( 1 )现金的收支运动可以序时动态地反映投资的流向与回收的投人产出关系, 使决策者处于投资主体的立场上, 便于更完整、全面地评价投资效益。(2 )采用现金流量可以回避在贯彻权责发生制时必然要遇到的问题。如因存货估价及费用摊销的会计方法不一致, 而导致的不同方案利润指标相关性差、透明度不高等缺陷, 使不同的投资项目具有可比性。另外, 还因排除了非现金收付内部周转的资本运动形式而简化了计算过程。(3 )利用现金流量, 使得应用货币时间价值的形式进行动态投资效果的综合评价成为可能。 综上所述, 现金流量是计算投资决策评价指标的主要根据和关键信息之一, 在投资决策中起着很重要的作用。因此, 更要重视现金流量的分析