投资三部曲

投资三部曲（老股民） 1、投资理念  投资与投机，是一对与生俱来的孪生兄弟。在证券市场理论上是相互对立的二种截然不同的投资理论，同时也无法分辨谁优谁劣、各有千秋。投资需要的是耐性和耐心，投机需要的是眼明手快和快速反应能力；投资需要的知识面要宽一点，投机则相对少一些；投资所受到的心理磨难要多一些，投机则得到的短期心理快感要多一些，更能满足人的赌博心理；投资行为长期成功的概率要高一些，投机行为短期赚钱的概率要高一些。 从世界各国成名的基金经理来看，虽然他们各自都有一套资金运作的，各不相同也各有千秋，但是他们有一个共同点就是：从不听信股评家、也不相信股票分析师的分析，只相信自己的判断，很少优柔寡断，各自都有成功的经验和失败的教训，都是长期投资的行为多于短期投机行为。 从严格意义上来说，在我国是没有真正的长期投资概念的，目前也没有上市公司值得长期投资。由于国家赋予这个市场的功能特性，由于政府对证券市场政策的朝令夕改，由于上市公司的过度包装，由于机构做庄的肆无忌惮，我国证券市场的投机风气是有目共睹的，在这种市场氛围下，人们只能选择投机，别无选择。我在下面论述的所谓投资理念其实不能算是真正的投资理念，充其量是运用投资理念来进行投机操作，即理性的投机行为。也就是说：所谓投资理念，实质上也是一种投机方式，是以长期投资的心态、研究方法买进股票，以投机的方式卖出股票，不管是赚钱或者是亏损。一句话：投资性买进，投机性卖出。目的：赚钱！ （1）认巴菲特为师，里森为戒。博取百家成功之长，抛弃万人失败之短。 毫无疑问，当今世界证券投资第一人属于巴菲特。他的理性、他的思维方式、他的意志、他的投资方法、他的投资结果等等，值得我们学习和崇拜。 巴菲特，生于1930年，性格内向、脾气温和、外冷内热、不惹事生非、善于说服人，从小立志赚大钱（在12岁时曾经说过他将在30岁前成为一个百万富翁。并宣称如果实现不了这个目标就跳楼自杀。实际到了62年即32岁时就成为百万富翁）。对数字特别敏感，是个工作狂，非常自信，有点固执，有点吝啬。喜欢阅读财务报表，所有爱好让位于证券投资。纵观一生，并非平坦。早期并不成熟，属于赌徒式被动投资、后期很成熟，属于有意识主动投资，我们主要学习他后期的投资理念。 巴菲特投资生涯40多年综合平均年收益28.6％，（实际证券投资年收益大概20％左右）一度成为世界首富。 巴菲特的个人财产有三个部分组成的： ①靠证券投资、做生意起步，积累原始资本。至51年（21岁）积累1万元。 ②创办家庭式合伙人企业，提取投资利润的25％作为报酬，快速增加积累。随着证券投资的成功，合伙人企业快速扩张。至64年（34岁）积累启动资本400万元。 ③利用合伙人企业资金收购佰克希尔纺织公司，利用佰克希尔公司资金收购保险公司筹集资金，发行债券筹集资金，用于投资证券市场。属于利用资本市场借鸡生蛋型，使得他在股市下跌时有源源不断的后续资金用于补仓摊低成本。至97年（67岁）他拥有166亿元市值资本，98年294亿元，成为当时世界首富。 巴菲特后期的证券投资理念概括起来有这么几点： ①重视基本分析、内在价值分析，不熟悉的行业不要。 ②坚持长期投资，不为短期涨跌而动摇，不想持有十年的股票一分钟也不要。 ③行业的收费桥梁公司，特殊的垄断企业，笨蛋也能管理的简单型公司。 ④以自我为主，不追逐热点，喜欢逆向思维。 ⑤以企业成长性、产品市场占有率为主要选择方向。 ⑥一旦买进，终生拥有。（这一点不适合我国市场） 里森，英国人，英国巴林银行的首席交易员。巴林银行有一百多年历史，英国的老牌银行。里森读书毕业后（具体学历不明，应该学历不低）进入巴林银行，做金融期货交易员，后因业绩突出，升为首席交易员。坦白说，里森是个杰出的投机专家，毫不逊色于索罗斯。在英国证券期货界名声很大。 里森在巴林银行当了十七年的交易员，年年盈利，银行上上下下都对他刮目相看，由此也种下了祸根，风险监督委员会对他的监督形同虚设。他看好日本的证券市场，因为日本证券市场已经走了多年的熊市，应该上升了，所以在日经指数期货上大量做多。其时日经指数还在振荡走低，而里森却不是及时平仓认输，而是不断加码做多。终于大难临头，日本发生了大地震，经济崩溃，指数快速下跌。巴林银行发生支付危机，资不抵债，宣布破产。好端端一个老牌银行毁于一旦，毁于以前的功臣里森。里森由此郎当入狱，目前已身患绝症保外就医。从此生活费用受到限制。 假如，日本不发生地震。没有假如，这就是风险！ 证券投资是一项风险投资，不但要总结成功的经验，还要研究失败的教训。成功的经验要好好学习，失败的教训要远远避开。 在我们前面有那么多成功的经验和失败的教训，供我们学习和吸取，难道我们还有理由不成功吗？长江后浪推前浪，一代更比一代强，数风流人物还看今朝。难道我们还有理由不能超过前辈吗？我们的目的一定要达到！我们的目的一定能够达到！ （2）潜心研究为主，休息为辅。真情付出必有厚报，市场相反必须休息。 既然决定投身于证券投资行业，作为终生事业，就必须全身心的投入。成功，是每一个人梦寐以求的，每一个人都在找一条捷径，争取多快好省地成功。有没有呢？不知道。反正西方人运用各种方式找了一百多年，没有找到。我认为是没有这条捷径的，要想收获就必须付出，要想成功就必须加倍付出。 投资证券的投资方法有无数种，每一种方法都有它的优缺点，完美无缺的投资方法是没有的，每一个人都应该找出适合自己的一种方法。一旦选择某种操作方法后，轻易不要改变，一般应使用一年以上，检验是否成功的标准是是否适合自己和是否跑赢大盘，从根本来说能够跑赢大盘的就是好方法，从道理来说能够适合自己的就是好方法。 一旦确立自己的投资方法后，就应确定研究的方向。世界上任何事物都是相通的，投入和产出永远成正比，只要真诚地、努力地去研究证券市场，肯定能得到回报。请相信，上帝是公平的！天道酬勤！ 如果某一阶段自己的感觉和预测，实际操作过程完全与大盘相反，说明自己大脑太疲劳了，需要休息。必须选择休息，调正心态、调正思路，最好空仓休息。如果你继续干下去将会得不偿失。学会休息也是一种投资方法，一种很有效的方法。 （3）资金安全为主，赚钱为辅。风险控制始终第一，盈利指标永远第二。 证券市场是具有高度风险的市场。毛泽东论战争有句名言“消灭敌人的最好办法首先是保护自己”借用在证券市场就是“炒股赚钱的最好办法首先是保护资金”。因为如果你的年利润目标是30％，某一年亏损50％，第二年你就得赚取238％的利润才能达到目标。如果第二年继续亏损20％，第三年你就得赚取449％的利润才能达到目标。此时你无论如何也达不到目标了。台湾有句名言：十年股市一场空！说明股市的高风险。 证券投资第一年很重要，特别要强调安全。因为你一旦亏损，此时你的方寸大乱，急于翻本，饥不择食，把原来定下的投资理念全忘了，拼命追赶热点而不能自拔，越陷越深，最后就会得不偿失，被市场淘汰。 为了安全，入市就得做准备工作。首先是了解这个市场，学习有关理论知识。然后进行模拟操作，决定自己的操作方法。然后选择适当的入市机会，力争马到成功、一炮打响，树立自己的自信心。开个好头是成功的一半。 买进股票一定要深思熟虑，把安全放在第一位，赚钱放在第二位。因为你的年利润只要30％，所以只要把握一次机会就已经足够。没有必要实行多次出击积少成多的操作手段。况且多动是证券投资的大忌。 判断失误、看错股票、操作失误是不能避免的，无论是投资还是投机，一旦证实自己看错了，一定要毫不犹豫的卖出止损，不能存在侥幸心理，以避免引起重大亏损，而且也浪费时间，错过时机。事实证明，止损是保证资金安全的必要手段。尤其是投机操作，千万不可由于套进而由投机转为投资。对于投机操作来说，止损、止损、再止损是保证安全的最高原则！ 不要急于求成，慢慢来，只要每年保证30％利润率，50年以后你就是世界第一富翁。到目前为止世界上还没有人能每年赚取30％的利润，到那时你就是世界第一名人，世界第一富翁。心理要稳定，安全、安全、再安全是保证成功的最高原则！ （4）基本分析为主，技术为辅。势头投资选择品种，技术分析决定时点。 纵观世界证券市场，成功者寥寥无几，且大多数采用基本分析方法，纯属采用技术分析方法的几乎没有成功者。虽然他们采用的方法各有不同，各有所长，但是仔细分析却都是以基本分析为基调，其他方法为辅助方法。由此证明基本分析方法是最好的方法，我们也应该采用基本分析方法。 基本分析，顾名思义就是分析基本面。基本面包含外交和政治、金融和经济、汇率和利率、国情和人气、社会需求和市场供给、经济周期和股市趋势、管理机构和上市公司、行业前景和产品结构、董事长和管理层、老与新和大与小、企业成长性和市场占有率、负债率和利润率、资源结构和市场容量等等。要想全部了解和熟悉绝非易事，只有在平常边操作边学习，边学习边操作。使得资本和学识、经验同步增长。 资本市场具有比经济趋势超前的特性。你必须不断的学习，充实和提高自己，跟上时代前进的步伐。否则将被市场所淘汰。基本分析的宗旨就是学习、提高和预测经济趋势，不是紧跟经济趋势而是预测经济趋势、紧跟市场趋势。 基本分析的目的是研究股票的内在价值。对照股票的表面价格来决定操作方向。无论是短线型投资与长线型投资，价值型投资与成长型投资，万变不离其宗，决定操作方向的是内在价值与表面价格之比较，股票与股票之间相对价值之比较，即比较价值。利用股票内在价值与表面价格的差价、将来股票价格的价值回归来获取利润。 基本分析也有缺陷，因为他不考虑市场现状，不考虑技术面现状，买进后有可能短期下跌，引起短期亏损，所以应结合技术分析决定操作的时点。即采用势头投资方法来选择股票，来决定实际操作的顺序和品种。 势头投资方法是基本分析和技术分析的综合体。势头投资认为当一个公司或者股价开始上升时，就会形成惯性或者说趋势，此时买进是最佳时点。同理，当一个公司或者股价上升一段时间后开始出现拐点时，就会形成惯性或者说趋势，此时卖出是最佳时点。 （5）坚持投资为主，投机为辅。尽量抛弃成本概念，用心掌握内在价值。 从安全第一的宗旨出发，就应坚持投资为主。在研究股票内在价值的基础上，再进行比较价值后投资性买进的股票，应该说是不怕市场短期下跌的。就没有必要在股价下跌中抛出股票，耐心等待股价的价值回归。 因为证券市场不是一个理性的市场，他经常会犯错，又经常会自动改正错误。当然有可能当你买进之后马上下跌，你也没有必要为此而后悔。这是一个成功者必须具备的心理素质。除非基本面发生变化，内在价值发生变化，市场平均利润率发生变化而引起投资价值标准发生变化。坚持投资的耐心很重要、很重要！ 如果大盘和股价已经连续上涨了相当的幅度，预期下跌的幅度大于15％，可以考虑投机性抛出，待其下跌一定幅度后重新买进。以赚取差价，但不能贪婪，有10％的差价就应该满足了。也不能多做，一年有个二次就应该满足了。 如果基本面发生了变化，股票失去了投资价值，就应坚决抛出。此时就不应该考虑成本是多少，不能因为亏损而存在侥幸心理，更不能妄想指望其反弹保本而抛出。当然有可能当你抛出之后马上反弹，你也没有必要为此而后悔。这是一个成功者必须具备的心理素质。此时就应该运用止损、止损、再止损保证安全的做法。 坚持投资的核心要素是股票的内在价值，是内在价值和市场价格的差价。如果你不能掌握股票的内在价值就别谈投资，只能算投机。内在价值很重要、很重要！ （6）适当长线为主，短线为辅。减少短线操作次数，增加长线持股时间。 投资证券市场最好将资金分类，90％用于中长线投资，10％用于短线投机。中长线部分能得到稳定的收益，短线部分培养市场感觉，为长线服务。 绝大多数人认为中国的股市是政策市场、投机市场。现在的市场越穷越光荣，亏损好、资不抵债更好。目前市场处在PT > ST > 亏损 > 微利 > 绩优的怪圈中，中国的上市公司根本就不具备长期投资价值。君不见湖北兴化、中国嘉陵、郑州百文、神马实业由原来的绩优高成长沦为亏损、微利股票，使得长期投资者亏损累累，惨不忍睹。君不见欧亚农业、康达尔、南通机床、国嘉实业由原来的亏损微利一跃而成为绩优高成长，在一、二年之内上升了十倍有余，使买进者盈利丰厚。是的，从短期看、从局部看确实是投机市场，根本就不是投资市场，根本就不能进行投资。 但是，你认真、仔细的看一下、分析一下，它们究竟是投资的结果还是投机的结果。正是因为它们的基本面发生了变化才导致股价的涨跌。假如湖北兴化现在不是亏损而是按照原来的公司预测每股盈利2元，他会是现在这个价格吗？假如欧亚农业现在还是亏损，他会是现在这个价格吗？再反过来说，又有谁能把欧亚农业长期持有二年，赚取这十倍的利润。大多数人多是采用投机方法而赚取10％或者20％。也许输掉了5％什么的。 其实，正应该运用基本分析方法在当时卖出湖北兴化而买进欧亚农业，进行中长期投资，直至基本面发生变化或者失去投资价值。以上几个投机者津津乐道的实例，恰恰反证了基本分析的重要性，中长期投资的重要性。 做短线。是为了培养市场感觉，是为了学习和运用技术分析，加深对技术的理解，增加对趋势的把握。了解自己对市场的吻合度，了解自己处于什么心理状态。不单单是为了赢钱，是为了长线进出做技术上的准备工作。但也不要经常去做，也要考虑一下公司基本面，不可乱来。要尽量少做，多学习少干活是股市生存的真理。 做中长线，也不能一概而论。如果发现公司基本面发生了变化，就应该坚决抛出。因为中国的上市公司实在是难以把握，今年好不等于明年还好。在这里需要重申的原则是投资价值和比较价值，在基本面不变的情况下尽量延长持股时间。 （7）自我判断为主，兼听为辅。选择合适投资方法，结合股评仔细研究。 进入证券市场的首要任务是学习。通过学习提高自己的知识和能力，来理解和熟悉证券市场，理解和熟悉各种投资理论，来指导自己的实际操作。任何股票操作的理论，都有其缺点，最值得信赖的是自己。股市有个有趣的现象：绝大多数人看好时，股市就要下跌；绝大多数人看淡时，股价就要上升。这就是著名的相反理论。 进入股市一定要根据自己的判断来进行操作，世界上还没有一个成功者是靠别人的指导而成功的。靠自己，不等于一点也不听别人的。正好相反，要尽量地多听别人的。古代圣人孔子曾说过：三人行，必有我师。所以我们现在要实行的是拿来主义，不管有用的和没用的、正面的和反面的、经验和教训统统拿来，加以吸收消化，变成自己的经验和教训。当然，最终主意还得自己拿！ 进入市场通过学习和模拟，选择正确的投资理念，选择一种适合自己的投资方法。注意：必须选择适合自己性格和习惯的方法，决定了某种方法以后尽量不要经常更换。因为任何一种正确的投资方法都能赚钱，只要坚持运用。切忌朝三暮四！ 选择了投资方法以后，就应结合股评经过研究拿自己的主意。因为个人的能量是有限的，所以就要运用拿来主义，让天下人帮你出主意。 （8）理性分析为主，感觉为辅。控制内心贪婪恐惧，培养耐性细水长流。 实际操作一定要以理性分析为主。虽然证券市场有时是非理性的，但我们必须以理性去对待他。反过来说，正因为市场的非理性，才使得我们有空子可追，才使得理性者能获得高于平均利润率的收益。所以我们一定要理性加理性！ 感觉、灵感，第六感觉也。有时人的第六感觉很准确，这是一种说不清道不明的感觉。今天说不出道理来的感觉也许明天就能说出道理来。所以一旦出现在理性范围内的感觉就一定要抓住他，马上实行。不管有没有理由，也许明天就有理由。当然这感觉是建立在良好的心理素质、充实的知识理论上的。不能滥用！ 人生有两大弱点：恐惧和贪婪，它们始终困扰着我们的一举一动。失去心理平衡而浮躁冒进者看似强悍，往往成为“贪婪”的牺牲品；为好消息怦然心动而搞不懂内因决定外因的人看似理智，往往陷入“恐惧”的陷阱。从理性的角度看，得不喜、失不忧、宠不惊、辱不惧，才是我们追求的最高境界。 耐性，是人的美德，是衡量一个人综合素质的一条标准。一个证券市场成功者必须具备的基本标准！市场上流传着这样一句话：看一个人在证券市场是否成功，不是看谁赚得更多；而是看谁活得更长。所以我们所追求的不是一夜暴富，而是细水长流。 多年的股海搏击经验告诉我：心胸开阔的人往往对自己所选择的路十分投入，起到了精诚所至，金石为开的功效；心胸狭窄的人即使所选的路没有错，但成功也是偶然的，失败却是必然的。 （9）买进小心谨慎，卖出果断。多方论证投资买入，综合比价投机抛出。 小心谨慎，是走向成功的通行证。特别是高比例的买进，一定要多方论证、小心谨慎，以投资的理由买进。然后耐心拥有，等待时机卖出。千万不能心血来潮、听信传闻而信手买入，然后投机不成而被动长期投资！（这样的例子大量存在） 卖出，一定要果断，不能拖泥带水。特别是在基本面发生了变化，不能存在侥幸心理、患得患失。尽量避免一失足始成千古恨的终身遗憾！（为了安全而卖出） 买入股票后，除了耐心拥有，还应不断的寻找具有投资价值的股票，进行综合价值比较。一旦找到了比手中更具备升值空间的股票后，就应毫无怀疑的抛出换股。当然应结合技术指标的运用。（为了获取更大的利润而投机性卖出） （10）长期趋势为主，短期为辅。理解政策认清趋势，大盘狂热适时空仓。 俗话说：看大势者赚大钱；看波段者赚小钱。要站的高，看的远。在100％的利润中，5％又算得了啥，不要为了5％而损失50％的利润。（这样的例子比比皆是） 如果在空头市场中，就应该要尽量做到长空短多。长期做空和短期做空、长期投资和短期投资要灵活运用，不能一概而论，要以长期趋势而定。一般来说持股时间应该长于空仓时间。因为中国的市场只有做多才能赚钱，做空是不能赚钱的。 认清长期趋势是市场成功者必须研究的重要任务，要认清趋势就必须了解政治动向和金融政策、经济周期和市场状况。由于我国的市场是个政策市场，所以主要是研究政治动向和金融政策。要牢牢记住：顺大势者昌，逆大势者亡！ 证券市场是个非理性的市场，世界各国无不例外。一轮狂热的冲天大牛市过后，将是绵绵无穷的下跌。切记：大盘狂热；全民皆股；政策干预；见顶回落；坚决空仓！ 投资理念，其实是个很空虚的概念，没有多大的实用价值。但是，虽然没有实用价值，但你不能不学习，不但要认真学习，而且还要你用心去体会。因为最复杂、最深奥的道理往往就包含在最简单的哲理之中。 我的深切体会是：炒股票最大的敌人不是市场，而是自己！ 2、投资杂谈 （1）市场 证券市场，就是有价证券交易转让的场所。它包括公司股票、国家债券、企业债券、外汇交易、商品期货五个大类以及其他衍生产品，如认股权证、转股债券、指数期货、国债期货、国债回购、金融期货等等。证券市场是个虚拟的经济社会，是虚拟的资本市场，市场本身不产生任何经济效益，是提供过剩货币进行套利的投机场所。马克思在资本论中说过：“资本是在运动中增值的”。这就是对过剩资本投机属性的最好注释。我在这里要说的证券市场仅仅是上市公司股票交易这一种。 我国的证券市场，从广义来说是个新兴市场，正担负着国企改革的大任，也承受了政府的厚爱与扶持。说白了，证券市场是国家开的一个赌场，似赌场又不是赌场，一个既文明又不文明的高级赌场。国家在市场里不光是抽头（税收），而且还看上了老百姓的血汗钱（银行存款），希望老百姓在满足了好赌的本性之后，再捐一点出来弥补国营企业因为经营不善而亏损的巨大黑洞，支持国营企业改革，帮助国家度过改革的难关。国家在市场里既是老板又是赌客，既是裁判员又是运动员。当国家的利益受到损害（减少收入）的时侯，就会出面修改规则来达到名利双收的目的。 因为我国证券市场的大多数信息都是虚假的，大多数的上市公司是没有投资价值的，所以证券市场只能是个高度投机和充满风险的市场。证券市场的风险来自于政府政策的更改和无序，来自于上市公司虚假骗人的业绩报告，来自于市场的高度投机，来自于自身的贪婪和恐惧四个方面。前二个方面称为系统性风险，作为普通老百姓只能被动地接受，是难以避免且难以预测的被动风险；后二个风险称为非系统性风险，是你主动去接受的，完全可以主动地通过有效的手段来避免风险。 从狭义来说，证券市场是个斗智斗勇的场所，是比耐心拼实力的地方，是考验人们综合素质的考场。要取得一张入场券很方便，但是要取得居留权（合格证）就很难很难。如果譬喻它是一所学校的话，那么这个学校有好多好多的老师，每个老师教授的也不一样，你说你的、我说我的，全靠你自己去领悟、去理解。学的好坏的标准只有一个，就是你能卖出多少成果，即赚了多少钱。学习的课程并不难，考试的题目也不难，要正确回答是没有问题的。难就难在你必须同实践结合起来，理论上你回答正确了，同时还需要你用实践去证明它是否正确，这个难度就大了。譬如有一道题，问我国的最高山峰珠穆朗嘛峰的高度是多少？当然你回答正确了，但是他需要你亲自去测量证明这个高度是否正确。你说难不难。 所以在证券市场这所学校里永远也没有毕业生走出来，你能留下来继续攻读已经算是成功了。当然学校是不发工资的，你得自己争工资养家糊口。你如果是个勤奋好学的，又能有点研究成果什么的，那你把它卖了就算是你自己的报酬，学校也不收费用，你的研究成果越多就卖出的越多，你的报酬就越高。虽然还是不能毕业，但是你的知名度已很高。好就好在除非你自己主动退学，学校是不会开除你或者勒令你退学什么的。很自由，想进就进、想出就出，唯一的缺点就是没有人能得到毕业证书。也没有人奢望能够得到毕业证书，至少我没有听到过。 我到这所学校已经七年了，在这七年中学习的成绩是：理论考试全部及格，60分以上，但是实践就不行了。在证券市场的实践操作中，正确的次数大概是20％、而失误的操作却有80％之多；在买卖的股票中，赚钱的股票大概占40％、而输钱的股票却占60％之多；在每天的统计中，赚钱的天数大概是30％、而输钱的天数却有70％之多；在每年的统计中，赚钱的年份占86％、输钱的年份占14％。进入证券市场七年，交出的就这样一份成绩报告单。如果是真正的读书的话，恐怕连小学都不能毕业，每个老师见了都要摇头叹惜。严格地说，我在证券市场是个失败者而不是什么成功者。具有讽刺意味的是，就我这么个自认没有经验可谈的失败者，也已经成为证券市场万里挑一的佼佼者，能夸夸其谈地指导他人什么什么的。这究竟是为什么？只能摇头不知道，真是悲哀的人们，悲哀的证券市场。值得所有证券市场参与者的深思与探索。 （2）系统性风险 证券市场是个高风险的市场，第一个风险来自于政策风险，称为系统性风险，是无法避免的风险，作为市场只能被动地接受。有关专家统计过相关政策的变化引起股市波动的相关度在短期内几乎达到100％。以下举几个大的例子来证明政策风险： ①在94年上半年三大政策行情。国家高层领导人对于证券市场是否有必要继续办下去进行探讨，因为当时的证券市场是属于试验性质的，也就是说有关证券市场生存与否的大方向上中央发生了争议，一度主张关闭证券市场的观点占了上风。此时有关信息灵通人士知道了内情一路抛售股票，市场一路下跌，下跌到7月29日的上证指数334点，引起大量的证券公司、国营企业深套其中，帐面严重亏损。于是证监会于7月30日出台了著名的三大政策，第一暂停发行新股，第二允许证券公司融资，第三考虑证券市场对外开放引入境外机构入市。后二条政策到现在还没有实施，也许早就忘了。8月1日开始上海市场走出了波澜壮阔的二波上升行情，9月13日最高上涨至1053点，一个半月的涨幅达226％。使得低位割肉的股民们叫天天不应、喊地地不灵。蒙受了极大的心灵打击。 ②95年5月18日著名的5、18行情。其时由于国债期货市场过度投机，恶意犯规使得中国最大、最好，最灵活的万国证券公司严重亏损、资不抵债，证监会发布暂停国债期货市场交易。引起国债期货市场的投机资金蜂拥而入证券市场，引发了5、18井喷行情，短短三天时间上证指数从583点上涨至920点，三天涨幅58％，这就是政策的威力。 ③96年12月12日最高级别的股评事件。其时在迎接香港回归的一轮很正常的上升行情之中，可能是有关单位空仓的原因，政府不能容忍股市的上升行情，从上证指数1000点开始连发了8次中等级别的股市风险提示文章，然而市场不予理睬继续上行，于是人民日报12月12日头版头条发表了特约评论员文章，严词批判了市场的非理性上涨行为，这可是副总理以上级别的高级股评文章。终于市场应声而落，短短四天时间由1258点下跌至906点，下跌幅度达28％，少数股票达到腰斩的程度。 ④97年5月12日又一个三大政策事件。97年春天，随着我国第二代伟人的逝世最大的利空消除之后，正式走上了迎接香港回归的回归行情，一路不回头地上涨至5月12日的1515点。政府再也不能容忍股市的上涨，当天出台了提高交易印花税67％，推出新股发行额度300亿元、至今未用完，严禁国营企业炒作股票。当时称为抑制股市非理性上涨的第二个三大政策。股市应声而落，走向了长达二年的调整期。 ⑤99年6月份由一系列利好政策引发的5、19上涨行情。这一次政府吸取了以前几次出台政策的经验教训，因为以前出台政策没有预先向有关单位打招呼，引起大量的老百姓套牢或者踏空的同时，其中也包含了大量的国营企业、国营机构和证券公司。这可是国有资产啊，怎么可以这样轻易地流失呢？而且此时不争气的大量的国营企业、券商和基金又一次地深套其中。主要的表面原因可能是为了解救国泰证券公司，因为当时国营的国泰证券公司要与事实上民营的后来由于某种原因被国家收回的君安证券公司合并，但是当时国泰证券公司大量的资产套牢在证券市场，事实上形成了资不抵债，合并的难度很大，所以想把它解放出来之后再合并。于是在5月18日召开了一个由各大券商、大基金和有关部门参加的内部座谈会，向大家表明了政府的想法和看法。希望大家现在进入股市，以托市的理由全面进货，大家不要有后顾之忧，不要怕出不来，后续利好大大的有。于是又一次快速上涨行情发动了，三个星期后出台了一系列利好政策。6月10日银行第七次降息，6月13日证监会主席宣传做多的讲话，6月15日在上证指数1477点上人民日报又一次在头版头条发表特约评论员文章号召老百姓进入股市，6月30日中央电视台借证券法实施组织一台大型晚会鼓动全民投入证券市场，9月8日出台了允许国营企业买卖股票的政策。6月30日股市上涨至1756点，短短一个半月由1047点涨到了1756点，上涨了68％。 可叹的是人民日报特约评论员认为96年12月12日的1258点，充满了投机行为，充满了风险，股市毫无投资价值，应该坚决打压；而99年6月15日上涨到了1477点却充满了投资机会与投资价值，属于恢复性的上涨，言下之意市场还要往上涨，你们快快进来吧！保证你赚钱。在这三年中上市公司的业绩根本就没有提高，而且还略有下降。这就是悲哀的人们，这就是悲哀的证券市场，这就是政策风险。值得所有证券市场参与者的深思与探索。从另外一个角度来说：说明政府对股市的看法有了根本性的变化，由原来试验性质的证券市场，转化为支持国营企业改革（拿钱来）的主要工具。唉！一个只想捞钱的证券市场会是什么样的市场，只能是赌博市场、投机市场。 善良的人们，也许你不会相信这就是政府的想法和目的，不相信政府会这样做。但是你仔细想一想，为什么政府在1258点不能容忍股市上涨，而在1477点宣称这是恢复性行情、还会继续上涨、鼓动做多；为什么不是在5月18日以前1047点发表人民日报特约评论员文章鼓动做多；为什么机构大户、主力资金敢于在5月19日大举建仓，（当时的基本面恶化，不存在股市上涨的基础。）三个星期后建仓完毕，政府发表一系列利好政策。当然、信不信由你。但这是事实，是摆在面前的，不容怀疑的事实。好自为之吧！ 由我国著名经济学家陈清泰、吴敬琏担任总负责人的国务院发展研究中心《国有企业改革与发展》课题中有这样一段话，很能说明政府目前对股市的看法和目的：长期以来，对于为什么要发展资本市场的问题，始终存在着种种似是而非的看法。在证券市场建立的初期阶段，主要表现为把股份制改革等同于投机炒作，使股市成为某些人采用联手炒作、“造势”、“做局”等非法手段大发横财的场所。近几年来，又有一种主导思想认为，发展资本市场的目的在于让国有企业从老百姓手里筹集资金，以便“解困”和“脱贫”。近年的实践已经充分证明，基于这类认识的做法是非常有害的。国有企业不可能靠上市“圈钱”解困，到头来还会毁掉资本市场。 系统性风险的另外一个就是上市公司虚假业绩的风险。根据投资分析的经典理论，基本分析方法的主要功能就是分析股票的内在价值，上市公司股票的表面价格就是股票内在价值的具体表现。而分析研究内在价值的主要基础就是上市公司的经营业绩，如果上市公司公开的经营业绩是虚假骗人、不可相信的，那么基本分析方法的基础就不复存在，所谓用投资的眼光进入证券市场的基础就不复存在，所谓长期投资的基础就不复存在，所谓巴菲特投资理念的基础就不复存在，剩下的就只能是投机、投机、再投机。 由于上市公司逐步了解到政府开办证券市场的主要目的是从股民口袋里捞钱，即居民银行储蓄存款。美其名为资源的优化配置，即社会财富的再分配。于是上市公司开始做假，由于政府默认了上市公司的做假行为，上市公司的胆子越来越大，到了肆无忌惮的地步，目前几乎所有的上市公司都有着不同程度的做假行为。当然大多数的上市公司做着有节制的做假，即为了均衡而作善意的做假，为了某种原因不得已而作轻微的假，这是能够理解和承受的。可恶的是少数上市公司把经营业绩象揉面团一样的任意操纵，让善良的股民们受骗上当，投诉无门、欲哭无泪，只能忍气吞声、自食其果和自认倒霉。本来准备举几个例子，提醒善良的人们注意，提高自身的免疫力，然而粗粗一看简直是满目皆是、举不胜举，在此我就不一一列举了，也没有能力一一列举，实在是太多了。 上市公司做假的目的只有一个，就是骗取股民的钱。骗钱的途径有二个，一个是利用配股骗钱；一个是和庄家联手操纵股价，由庄家返回利润。 因为上市公司清楚地知道，配股价的高低决定于股价的高低，股价的高低决定于每股利润的高低，而且能否配股还有证监会控制的净资产收益率这个标准。所以上市公司做假的第一目标就是超过净资产收益率的标准，当然绩优公司是不需要考虑这一条的，第二目标就是在配股前做高每股利润，达到提高股价、水涨船高提高配股价、尽可能多的骗取股民的钱。因为配股之后有一年多不能配股，再把原来做高的利润冲平，每股利润就降下来了。有的公司在不能配股的时侯把利润藏起来，即隐瞒利润，在配股以前再把利润拿出来，提高每股利润。这里有善意的做假，公司有真实的利润，只不过是在时间上做一点假。也有恶意的做假，上市公司根本就没有利润，为了配股骗钱不择手段地提高利润，达到配股的目的之后，利润就一泻千里，甚至亏损。譬如：湖北兴化、郑州百文、河南神马等等，举不胜举。有关专家统计，在98年、99年配股的公司中大约有40％的上市公司存在这种现象。以前要少一点，现在是越来越多。 上市公司与庄家联手操纵利润的家数要少一点，但是大多是恶意的，防不胜防，只能用经验来判断。在这里操纵利润的目的是操纵股价，让庄家在炒高的股价高位顺利出货达到赢利的目的，上市公司以短期投资的名义从庄家手中分一点残羹剩饭，进入公司投资收益，上市公司的有关人员也能得到不少好处，皆大欢喜，何乐而不为。唯一吃亏的是普通老百姓，即股民。也有庄家为了顺利地在低位买入股票会要求上市公司隐瞒利润，即反向操纵利润，这样的情况比较少一点。上市公司与庄家联手常用的做假方法是： ①把应该在下一个会计年度实现的利润放在本期实现，即提前入帐。 ②把应该转入固定资产的在建工程不转，使发生的利息作为利息资本化进入在建工程，不需要提取固定资产折旧，达到减少成本，增加利润的目的。 ③把应该在本年度支付的费用，譬如广告费用列入递延费用，或者由母公司承担，达到减少成本，增加利润的目的。 ④把不良资产高价卖给母公司，把母公司的优质资产低价买入，达到既减少亏损，又增加经营利润，增加投资收益的目的。 ⑤把产品高价卖给母公司，虚增主营利润。 ⑥由庄家直接付出现金（当然是应收款）给上市公司，上市公司进入短期投资收益，增加利润。 ⑦由庄家直接找一家公司，把上市公司的产品（高价）虚卖给这家公司，虚增销售收入、虚增主营利润。 ⑧由庄家找一家公司，低价买进公司的优质资产，产品利润率高的出奇。达到既增加经营利润，又增加投资收益的目的。 ⑨把以前积累下的待摊费用、坏帐和呆帐一股脑儿进行处理，达到减少利润甚至亏损的目的，一般在中期报表中出现。 如此种种，五花八门，实在没有能力一一列举。上市公司敢于做假的主要原因是国家政府默许了做假的手段，表面上政府反对做假，实质上政府扮演着贼喊捉贼的角色。如上所述，政府和上市公司的根本目的其实是同样的，你还能指望政府出面反对做假吗？你还能指望政府损害自己的利益来维护你的利益吗？不可能！绝对不可能！ 轻松一下，来段幽默怎么样，说得是现在的领导。 领导醉酒 午后，领导在款待领导的宴席上醉酒了。在送走了领导的领导以后，秘书扶持着领导去房间休息一会儿。真正急死人，下午还有一个茶话会要领导去主持。 领导嘟哝着说要上厕所，秘书皱皱眉头，还好旁边没有人，秘书扶着领导去卫生间帮助拉下……坐上马桶，就退出去轻轻的把门关上。只听到领导模模糊糊的说：“开车”不知怎么一回事。良久还不出来，秘书开门一看，哈哈绝了，坐在马桶上睡着了。 时间来不及了，秘书只能催促领导快上车去茶话会场。于是醉醺醺地径直去了会场。扶到主席台上，秘书说人都来齐了，开始吧？领导说：“都来了？好，开饭！上主食。”秘书看到他实在不行了，就送他回家吧。 于是送领导回了家，他老婆也在家里。秘书扶持领导往沙发上一坐，这时领导亲切地扶摸着秘书的手问道：“小姐贵姓？”弄得秘书很是尴尬。 老婆一看，赶快拿个毛巾过来伺候着，领导一见，挥挥手说：“去去去，给她点钱，让她滚，换个年轻的来！” （3）非系统性风险 市场投机风险是非系统性风险，是自身能够避免的市场风险。俗话说的好：惹不起、躲远点。看到有风险的股票抛出就是了，看到有庄家拉高之后出台好消息的股票抛出就是了，看到大炒特炒的PT股票、ST股票、亏损股票、微利股票、题材股票、热门股票不买就是了。你炒你的，我做我的坚决不眼红，让你无可奈何骗不了我的钱。 我国证券市场的投机风气是有目共睹的，由于国家赋予这个市场的功能特性，在这种市场氛围下，人们只能选择投机，别无选择。我在以后论述的所谓投资理念其实不能算是真正的投资理念，充其量是运用投资理念来进行投机操作，即理性的投机行为。 市场投机风险主要来自于上市公司经营业绩的做假，庄家所撰写的所谓投资价值分析报告。一派胡言乱语、引入歧途的投资价值分析报告。君不见哪个投资价值分析报告是在股价低位的时侯出台的，都是在股价高位、庄家想出货的时侯出台的。都是请君入瓮的杰作，骗人的把戏。当你在看到投资价值分析报告时请捂紧你的口袋。 市场投机风险说白了就是上市公司骗人的风险，上面我已说过，再一个就是跟庄风险，过后我将专门论述，见《庄股手法》。 在非系统性风险中，最大的风险是来自于自身的风险。主要有以下几点： ①贪婪和恐惧风险。贪婪与恐惧风险是自身能够避免的素质风险。贪婪与恐惧是人类的两大弱点，是先天存在、自我保护的两大弱点。要克服它必须不断地进行心理锻炼，增强心理素质，提高心理承受能力。需要理智、理性和耐心，眼光放长一点儿，不要急于求成。避免这个风险的办法是：好好学习，天天向上。磨炼自己的心智，提高内在的综合素质。 ②无知而盲目的从众风险。大多数的投资者刚刚进入证券市场时，什么都不知道，根本就不做准备工作，唯一知道的就是听到别人说：“证券市场很好赚钱”。好象证券市场遍地都是黄金，这就等你去拿，偶然听到有人说风险，那已经是老皇历啦，现在还有谁说风险，早就没有了。买什么呢，不知道，你说买啥就买啥，大家买什么就买进什么。大家都想买的股票不会错，要错大家一起错，你们都是老股民不会错到那儿去。其实这样的想法是很错误的，要知道证券市场有个铁律：就是大多数人都是错误的，少数人才是正确的。你要从众，风险就大啦！避免这个风险的办法是：进入市场以前，做好一切准备工作。自己拿主意。 ③自以为是的拍脑袋操作风险。这些人进入市场以前已经知道有股票这么一回事，也看好过几个股票，后来涨得都不错，原来炒股票就那么一回事，很简单、也很好赚钱。他不知道那些人是怎么搞的，尽说输钱什么的，还尽说套牢什么的，你们真是的，赚钱了干吗不抛出？非要等着套牢，真是……。以前我没有空，现在我有空了，炒给你们看看，我就不相信炒股那么难，嘿嘿……。买什么呢？对，就买进湖北兴化，这么便宜的绩优股，从图形上看涨的很好看，这支绩优股是应该涨了。时间1999年6月28日很吉利的日子，成交价格15.38元很吉利的价格，当天收盘价15.50元，当天就赚钱。 第二天，他逢人就说：“湖北兴化怎么怎么好，以前我看到它从13元上涨到60元，是标准的小盘绩优高成长白马股，非理性的市场把这么好的股票竟然跌到10元左右，真是的！快去买进吧，这一次肯定可以上涨到50元以上”。“哇……涨停板了，不买来不及了！”他边说边挤到自助委托机前把剩下的一半资金全部在17.05元涨停板上打入排队买进。当天涨停板收盘，不知道有没有买进。那个高兴劲儿就甭提了，一天时间就涨了10％多，我应该昨天全部买进湖北兴化，怕？怕什么？这么好的股票还害怕什么？你看白白损失了一半的10％，如果今天买不进……甭提了。到明天看，如果没有买进就追上去，不管它什么价格。 第二天6月30日一看，果然没有买进，只能等到开盘后追上去买进了。开盘了，开盘价17.30元高开0.25元，等等，再等等，让它下来一点儿，但是根本就没有下跌的迹象，一路快速上涨，快到17.50元了，再不买来不及了，马上、马上打入，17.48元又是一个吉利的价格－－成交了，他长长地松了一口气，就等着数钱了，就象一个将军部署完一个战役一样。可惜的是他买入后就不涨了，五分钟后跳水了，当天收盘价15.65元，套进了。 此后股价象断线的风筝慢悠悠的往下飘，虽然时有往上一点儿，但是从来没有到过他的买入价。8月12日公布中期报表，每股亏损0.24元。8月16日下跌到了9元，一个半月整整亏损了45％。进去的时侯是10万元，现在只有五万五千元。按照他的脾气，只能慢慢地等待解套，不知要等到什么时侯！避免这个风险的办法是：不要自以为是，重新学习，以前的老皇历不能用。如果不能改变自己，就自动退出证券市场。赚钱很不容易，输钱很快的。 ④成功经验引起的固执风险。由于成功经验引起的固执风险更可怕，由于我在九六年投资绩优股获得很大的成功，从而形成了投资绩优股不会输钱的思维模式。认为我是不会犯错误的，犯错误的肯定是市场。明明从市场走势和市场传闻中能看出有点不对劲，但仍旧抱有侥幸心理：我看好的股票不会错！明明知道公司的基本面发生了变化还是抱着不放。譬如说：我在97年7月21日54元买入湖北兴化、97年11月3日34元卖出；同日35元买入四川长虹、99年4月26日14.5元卖出，资金净亏损68％。这就是由于所谓经验引起的风险。避免这个风险的办法是：抛弃所谓以前的经验，一切从零点开始。 ⑤所谓随机理论的赌徒式心理风险。随机理论的中心意思就是：因为人们都在寻觅潜在的好股票，有潜力的公司股票早就被人们发掘完了，股价也上去了，所以不要劳心费力地去寻找、发掘什么潜在的黑马股票、成长股票，根本就没有这个必要。用盲人掷飞镖的方法选取的股票，其市场表现，甚至好过技术分析与基本分析人士精心选取的股票。随机理论实际上就是懒汉理论、赌徒理论，结果是市场平均的结果，即70％亏损，20％保本，10％赚钱。虽然证券市场是个不讲道理，非理性的投机市场，但是上帝是公平的，你付出多少就给你多少回报。所以你还是老老实实地学习、研究证券市场，不要偷懒去学什么随机理论、懒汉理论和赌徒理论，否则你的麻烦快要来了。避免这个风险的办法是：不想改变自己就退出市场，还是搓麻将去，安全点儿。 ⑥亏损后急于翻本的非理性投机风险。大多数人在初期亏损后都会想快速地赚回来，这是人之常情也无可非议。他们经常会去找短线能涨得快的股票，期望快速赚钱，同时由于前期深套的教训，又有股评家有关短线投机应该及时止损的教导，所以一旦套牢就坚决割肉止损。结果与自己的目的恰恰相反，既输钱又把心态做坏。证券市场是个怪地方，你越想赚钱就越不让你赚钱。其实每个行业都是一样的，欲速则不达讲的就是这个道理。避免这个风险的办法是：不要急于求成，以前输的钱就算是交了学费，一切从零点开始。 ⑦不愿浪费每一次赚钱机会的短线风险。除非是眼明手快的短线高手，一般普通人是很难靠做短线赚钱的，特别是不愿意浪费每一次机会的人。因为这市场天天都有上涨的股票，短线机会天天有，如果你不愿意错过每一次机会就必须每天快速运转。就算你大多数做对，除去高开、不可能买进在最低价，不可能卖出在最高价等原因，除去税收、费用后所得无几。十次里头做错二次，你就得亏损，其实是标准的在给券商打工，证券公司最喜欢的就是这种人。做错后如果你不止损而忍受套牢，那么就得失去很多机会，而且帐面仍旧亏损，如果你经常的割肉止损，那么你输得更快。何况世界上到现在为止还没有因为做短线赚钱而成名的，多的是做短线而亏损的经验教训。所以除非你觉得自己是个天生的短线高手，否则就不要去玩火，玩火者不安全。避免这个风险的办法是：少做短线，机会有的是，往后的日子长着哪！ ⑧不忍心五分钟套牢的盲目止损风险。止损，是广大股评家们经常教导我们的制胜法宝。是的，如果是在高位追涨的情况下就必须设置止损点，是为了不扩大亏损的有效手段，但是不能滥用，否则就是跟自己的钱过不去了。有没有必要止损主要看股价所处的相对位置的高低，如果在高位就应该坚决止损，如果在低位就没有必要止损，除非你是短线高手那就另当别论；还要运用基本分析看其是否具备投资价值，结合大盘的趋势再作决定也不迟。盲目止损既输钱又把心态搞坏。避免这个风险的办法是：进行心理锻炼，增强心理素质，提高心理承受能力。不要盲目运用止损方法。如果一年后还是不行，那么，请退出证券市场。 ⑨基本面发生变化因为套牢而不愿意割肉止损的等待解套风险。参见第三条拍脑袋操作风险中买入的湖北兴化，后来明明知道公司的基本面发生了变化，因为套牢而不愿意割肉止损，引起深度套牢，不知道那一天能够解套，完全丧失了往后赚钱的机会。也许到哪个时侯实在熬不下去了，狠狠心肠血淋淋的一刀下去，那可更惨了，也许抛出马上就上涨。这样的例子比比皆是。譬如我就在97年11月3日35元买入四川长虹、99年4月26日14.5元（十送三）卖出，资金净亏损46％。卖出半个月后就开始上涨，涨到将近25元。你说惨不惨！避免这个风险的办法是：知道了公司基本面发生变化后坚决止损，别无他法。 ⑩赚钱效应引起的盲目追逐热点风险。由于以前追逐热门板块获得很多的利润，追逐热点的人往往就是喜欢做短线的人，所以对热门板块情有独钟，如果在高位追入热门股的话，那么风险是很大的，往往以前赚得钱是不够赔的。譬如本次5、19行情是由网络板块发动起来的，网络板块的领头羊是广电股份，如果说要追逐热点就应该买入广电股份。我身边就有这样一个例子：主人公就称他为A君，是个国家公务员素质不会很低的，炒股票也有二年的历史了。5月18日手中持有鲁北化工4500股、收盘价15.37元，蓝田股份5000股、收盘价11.64元，市价总值127365元。上证指数收盘1060点，广电股份收盘价11.28元。5月19日开始在网络板块的带领下快速上涨，特别是广电股份连续涨停板。到了5月25日鲁北化工收盘价17.58元，涨幅14％、蓝田股份收盘价13.18元，涨幅13％、广电股份收盘价18.17元，涨幅61％、上证指数收盘1203点，涨幅13％。A君子后悔不迭，眼睁睁的看着别人赚大钱，自己抱着个乌龟赚小钱，后悔不听股评家买股要买热门股、追涨要追强势股的热心指导。好了，就这么定了，找机会把乌龟卖了，换成热门板块领头羊股票。其时股评家们都在说象广电股份这样的股票至少应该到50元，就算是100元也不算高。 第二天5月26日开盘后广电股份高开高走、一路上涨，蓝田股份低开低走、一路下跌。A君再也按捺不住心中的激情，把5000股蓝田股份在12.88元（要伲发发）抛出，买进3300股（赚赚灵灵，上海话赚和3发音差不多，本来他可以买进3400股，因为4和死同音不吉利，所以买了3300股）广电股份，成交价18.88元（要发发发），都是很吉利的价格，A君是个很讲究吉利数字的人，就等着发发了。果然不负所望，当天广电股份收盘价19.99元赚钱了，蓝田股份收盘价12.87元下跌了，A君当然很开心，庆幸自己的当机立断。5月27日广电股份开始调整收盘19.40元很正常，因为涨得太多了，蓝田股份开始上涨收盘13.95元也不多。 5月28日广电股份开会停牌，蓝田股份继续上涨收盘14.82元。5月31日星期一广电股份下午复牌就涨停板，达到21.34元，当天的股评家在开始说广电股份涨得太多了，应该进行调整，应该落袋为安了；蓝田股份是绩优白马股应该上涨了，其时蓝田股份的走势如同广电股份5月19日开始上涨时如出一辙，放巨量上涨，应该持股待涨。此时广电股份的涨停板打开了快速下跌，A君急了，马上把广电股份在20.98元（伲来就发）抛出，抛出后最低下跌到19.96元，后来又涨停板。算算帐赚了11％还要多，真开心。又把蓝田股份在15.98元（要吾就发）买进4300股（是赚灵灵）。当天收盘价：广电股份21.34元、蓝田股份16.15元、鲁北化工17.51元。市价总值148240元，不到半个月赚了16％，还成功地在广电股份上做了一次短线赚了11％。 可悲的A君他还以为做短线成功了，其实他亏本了，君不见他的蓝田股份由原来的5000股变成了现在的4300股，他输了700股蓝田股份。以后几天卖出的广电股份还在上涨，蓝田股份和鲁北化工不涨了。A君实在忍受不住这二个乌龟股票了，于是他在6月11日把鲁北化工18.58元（要发吾发）卖出，6月15日把蓝田股份16.18元（一路要发）卖出，6月15日广电股份24.88元（尔是发发）买进了3800股，（三八：作者注）（因为股评家们说网络股的第二波行情发动了，广电股份至少到50元。）剩下的钱看看再说。当天蓝田股份下跌的很利害，收盘在15.12元。6月29日广电股份最高涨到了28.30元，但是他没有抛出，说是为了吸取上次的教训，这一次不到50元不抛出，如果涨不到就准备长期投资。期间他把剩下的钱做了二次短线，赚3％就抛出了，算算帐也赚了6％多一点。很开心，每次都赚钱，做短线真开心。 6月30日以后广电股份暴跌，一下子跌到了15元左右才停止，看来只能长期投资了。7月初，因为网络板块、高科技股票都在快速下跌，股评家们都在说这一次肯定要国企大盘股领涨了，会带领大盘走向新的高峰。国家正在加大国营企业的改革力度，国企大盘股的领头羊肯定是邯郸钢铁，它是国营企业的标兵。说得A君心动了，于是他狠狠心肠7月13日把广电股份16.58元（一路吾发）抛出1000股，在13.18元（要赚要发）买进了5900股（捂久灵灵）邯郸钢铁。当天收盘价：邯郸钢铁13.24元，广电股份16.35元。买进就涨了，卖出就跌了，想想真正自豪。从5、19行情以来，从来也没有做错过，每一次都是很正确地把握着行情的走势，免不得向众人宣扬自己的操作手法、自己的精确算度，其实股市赚钱真的很方便，只要胆大心细，眼明手快就肯定能赚钱，不要说广电股份套牢了，这肯定套的是金项链，你不看看美国的网络股涨到什么价格了？广电股份是我国网络股的领头羊，不到100元可能吗？邯郸钢铁是我国国营企业的领头羊，每股利润0.60元，市盈率只有22倍，根据现在的银行利息计算市盈率可达44倍，作为领头羊起码能炒到50倍市盈率，那么就至少要到30元，你不看见国家也在大力宣传国营企业吗？……。后来广电股份慢慢往上涨，邯郸钢铁慢慢往下跌。9月30日A君算了一下帐：广电股份2800股收盘价18.35元，市价51380元，邯郸钢铁6490股（十送一）收盘价9.61元，市价62369元，合计113749元。 傻眼了，怎么回事？应该我做得不错，怎么会亏损的呢？这一次行情上证指数收盘1571点，上涨了511点，上涨48％。A君的资金亏损了13616元，亏损1