中小企业信贷融资难的经济解释及其化解路径

REFORMATION & STRATEGY 2012.11 2012年第11期 改革与战略 NO.11,2012 第28卷（总第231期） REFORMATION & STRATEGY （Cumulatively,NO.231） 一、中小企业信贷融资的特征：比重 低和期限短 中小企业融资难一直是困扰我国中 小企业发展的普遍问题。在发达国家， 股权融资占据着比较重要的地位，在我 国现阶段，银行贷款仍然是中小企业融 资的主渠道。然而，中小企业所获得的 信贷资金数量小，从银行借款困难，即 使是经营状况良好、项目有预期净现值 的中小企业也难以从银行取得贷款。目 前我国中小企业信贷融资存在着这样的 特点：总量上看所占比重小，期限上看 时间短。 中小企业信贷融资在银行贷款总额 中的比重与其在国民经济中的比重不 符，企业获得的信贷支持严重不足。截 至 2011年底，我国已经拥有中小企业 中小企业信贷融资难的经济解释 及其化解路径 林 俐 （1.四川省委党校，四川 成都 610072；2.四川行政学院，四川 成都 610072） [摘要] 我国中小企业信贷融资存在着比重低和期限短的特征。文章认为，信息不对称下的道德风险、经营权垄断下的规模 歧视、技术落后下的供求失衡是产生中小企业信贷融资难的主要原因。基于此，文章提出化解中小企业信贷融资难的路径就是 建立健全中小企业财务管理体制和信用平台建设、健全金融机构体系、鼓励小型金融机构的发展以及创新发展面向中小企业的 信贷产品与服务。 [关键词] 中小企业；信贷融资；金融改革 [中图分类号] F275.1 [文献标识码] A [文章编号] 1002-736X(2012)11-0103-03 Economic Explanationsand Solutionstothe Credit Financing Problems of Smalland Medium-sized Enterprises Lin Li （1. Sichuan Provincial Party School of C.P.C., Chengdu, Sichuan 610072; 2. Sichuan Administration College, Chengdu, Sichuan 610072） Abstract:The obvious characteristics of credit financing of small and medium-sized enterprises (SMEs) in China are low proportion and short period. Moral hazard under the asymmetric information, discrimination of scale under the monopolized management power, and imbalance between supply and demand under the technological backwardness are all factors mainly contributing to the difficulties in credit financing of SMEs. Based on this, this article try to find out the solution to the credit financing problems of SMEs and to point out affirmative methods such as establish and perfect the financial management system and construct credit platform of SMEs, improve the financial institutions system, encourage the development of small financial institutions,and innovate credit products and services for SMEs. Key words:SMEs; credit financing; financial reform [作者简介]林俐 （1964-），女，重庆人，四川省委党校、四川行政学院副教授，会计金融系副主任，研究方向：财务管 理、金融改革。 103 REFORMATION & STRATEGY 2012.11 4200万户，占企业总数的 99.4%，创造 了约80%的城镇就业岗位，对国内生产 总值（GDP）的贡献超过60%，对税收 的贡献超过 50%。①然而，目前大量中 小企业却难以享受到较好的金融服务。 在“2011APEC中小企业峰会”上，国 务院参事陈全生认为，全国99％中小企 业能够获得银行贷款的不到10％，90％ 的中小企业很难得到银行融资。我国中 小企业的资金来源主要依靠自身积累和 民间借高利贷等融资方式，银行贷款比 重较小。②这种情况在中小企业融资结 构上也有所体现，我国中小企业，特别 是小企业，比大企业更多的依赖内源融 资；在外源融资方式选择上，由于股权 融资所依托的风险基金发展缓慢，中小 企业不得不更多的依赖债务融资，但中 小企业难以获得银行信贷资金的支 持，银行贷款在融资结构中所占比重 不足 10％。③ 中小企业已获得的贷款主要以中、 短期为主。以四川省为例，四川银监局 在全省范围内开展的中小企业融资状况 问卷调查表明，当前中小企业已获贷款 中 6个月以内和 6～12个月的比重分别 为 2.6%、 49.1%，短期贷款合计占 51.7%，当前中小企业已获贷款中 1～3 年中期贷款的比重为 38.7%。④银行向 中小企业提供的贷款，期限结构明显偏 短。中小企业的信贷融资表现出规模 小、频率高和更加依赖流动性强的短期 贷款的特征。由于短期贷款利率较低， 中小企业基本选择短期贷款方式进行融 资；出于控制风险、加快回报速度的考 虑，各大金融机构也倾向于短期贷款。 中小企业通过银行获得的信贷融资几乎 都是短期贷款。2011年全国工商联的一 项调查显示，有90%以上的民营中小企 业表示无法从银行获得贷款，小额贷款 只能解决一时的资金周转之急，根本满 足不了中小企业对中长期实业投资的资 金需求。一些企业即使能从银行取得贷 款，由于贷款审批程序繁琐，资金到位 已经错失商机，失去短期借款的目的， 普遍存在“短贷长用”的现象。 二、中小企业信贷融资难的经济解释 （一）信息不对称下的道德风险 中小企业的道德风险和信息不对称 问题比大企业严重，在现存银行所有制 结构缺陷的影响下，恶化了中小企业贷 款状况。为减少道德风险，商业银行就 必须加强对贷款的跟踪监督，从而提高 了对中小企业贷款的经营成本。相比较 而言，大企业特别是上市公司的经营信 息、财务信息以及其他信息的公开化程 度相当高，而且信息披露也比较充分， 因而金融机构能够以较低的成本获得较 多的有关这些企业的信息。而中小企业 的信息基本是内部化的，通过一般的渠 道很难获得。 大多数中小企业的财务不健 全，缺乏相应的财务操作规范，常常不 遵循会计准则或保有若干套财务账本， 财务报表一般没有经过专门的机构进行 审计，其财务信息不仅是不透明的，甚 至是不真实的。中小企业在向商业银行 贷款时，很难提供让商业银行相信的财 务信息。即使其财务信息是真实的，即 使主观上中小企业愿意提供可靠的财务 信息，客观上说，这无疑增加了自身管 理成本。同样对银行来说，收集和处理 中小企业信息意味着贷款业务的交易成 本过高。而从经验数据来看，中小企业 的道德风险确实要高于大型企业。 由于我国银行业在所有制结构上高 度国有化，受所有者虚位，不能形成对 管理者的有效监督的影响，内部代理问 题严重。银行基层经理的报酬不是基于 绩效，缺乏了解生产企业信息的积极 性，银行不能有效剔除风险高的中小企 业，并且不能持续有效地对贷款企业进 行监督，出现了银行对中小企业放款的 总体违约率较高的情况。银行根据违约 率的上升调整对中小企业贷款违约风险 的预期，又导致了对中小企业贷款数量 的减少，进一步恶化了中小企业贷款 状况。 （二） 经营权垄断下的信贷规模 歧视 长期以来我国银行业存在着进入的 政策壁垒，银行属于国有或国家占据控 股地位，过度垄断和严格监管使得市场 竞争和淘汰机制不能发挥作用。尽管近 年来新型金融机构出现，但这并不影响 我国国有商业银行的寡头垄断地位。由 于国有商业银行的独特性，寡头垄断不 能针对中小企业实行差别定价，在缺少 竞争的环境下，国有商业银行对于中小 企业实行规模歧视，特别是 100万元到 500万元之间的贷款难度最大。规模歧 视不仅部分补偿了向中小企业贷款的交 易成本过高问题，也解决了由于贷款而 形成的道德风险问题。正是基于此，中 小企业信贷融资难度较大。 此外，在抓大放小和集中精力办大 事的政府主导型市场经济下，我国的金 融体系的构建本质上是为大中型企业和 政府服务的。银行和企业在市场化过程 中出现的不协调和不同步成为影响中小 企业信贷融资的又一重要因素。金融改 革的滞后性，使纵向分配金融资源的体 系和中小企业的横向融资要求必然发生 矛盾和摩擦。我国的银行体系以国有银 行为主体，以国有大企业为主要服务对 象，中小银行和金融机构发育不足，出 现了银行规模结构和企业规模结构不协 调的问题，银行的规模结构通过对竞争 结构的影响间接地影响中小企业信贷状 况；大中型的金融机构把目标放在了大 型企业上面，由于对中小企业贷款单笔 规模小、不确定性高、业务成本高，使 得中小企业贷款在大中型银行眼中成了 成本高、收益低、风险大的“鸡肋”。 因而商业银行对待中小企业贷款的态度 是慎之又慎。如果缺乏国家政策支持， 以盈利和风险控制为核心的商业银行对 于中小企业信贷业务必然缺乏动力。 （三）技术落后下的中小企业信贷 供求失衡 在中小企业发展迅猛的同时，商业 银行并没有发展起适合中小企业贷款需 要的信贷技术。我国现行对中小企业的 贷款技术，基本上是对大企业贷款技术 的翻版，导致了对抵押和担保的过分依 赖。中小企业没有足够的财产作抵押， 也难以找到有实力的担保人作担保，所 104 REFORMATION & STRATEGY 2012.11 以很难达到银行的贷款条件。由于中小 企业的融资规模较小，使用与大企业相 同的信贷技术和程序，就会导致贷款管 理成本的上升。目前各家银行提供的贷 款产品都没有明确区分贷款对象，各种 产品按照期限分类，对中小企业提供的 金融产品虽然在名称上有所区别，但实 质上却大同小异。银行金融产品的缺乏 和品种同质化也进一步加剧了中小企业 信贷融资的困难。 由于我国的经济正处于转型过程 中，一个成熟的市场经济体制还没有形 成，经济中的摩擦和非市场因素很多， 中小企业规模小、风险大，由于市场机 制不健全而缺乏有效的信息传递渠道， 所以就更容易遭遇到较高的交易成本和 信贷配给问题。 三、化解中小企业信贷融资难的路径 虽然我国各级政府部门以及金融系 统为解决中小企业信贷融资问题已经做 了不少努力，现阶段又推出了中小企业 私募债券试点等改革，但困难依然存 在。解决中小企业融资难的问题，除了 需要企业、银行、政府等各方面的力量 配合外，离不开信贷路径的构建。2012 年3月28日，国务院常务会议决定设立 温州市金融综合改革试验区，批准实施 了《浙江省温州市金融综合改革试验区 总体》，吹响了新一轮金融改革的 号角。笔者认为，在金融改革中加快中 小企业信用信息平台建设、大力推动小 型金融机构发展和金融创新是解决中小 企业信贷融资困难的根本途径。 （一）建立健全中小企业财务管理 制度和信用信息平台 健全的财务内部控制制度可以保证 会计信息的采集、归类、和汇总能 如实地反映出企业经营活动的实际情 况，并及时发现和纠正各种错误、弊 端，从中也进一步保证了会计信息的真 实性和正确性。所以说健全中小企业的 财务能够一定程度上解决信息 不对称或者是信息不可靠问题。但是， 由于中小企业业务量较少，单个中小企 业的会计核算可能会提高企业的经营成 本，会计核算更加适合采用集中核算方 式，即由会计机构统一办理。我国可以 采用中小企业的公共或者是集合的财务 管理体系，这样不仅可以解决企业负担 问题，也可以增强信息的可靠性。 建立完善中小企业信用平台。加强 领导，统一规划，明确各部门的分工和 职责，实现中小企业主管部门、工商行 政管理、税务、银行、司法、国土资 源、房管、环保、安全、通信、质监、 水、电、气等部门中小企业信息的联网 和共享；依托人民银行企业信用体系基 础数据库和企业信用信息平台，建立和 完善中小企业信用档案；建立中小企业 失信惩戒机制，对不讲信用的企业和个 人依法曝光并制裁，综合运用法律、经 济和舆论监督等手段在全社会形成激励 守信和惩戒失信的机制，通过增大失信 成本使中小企业守信。 积极搭建中小企业信息平台，畅通 融资信息渠道，提高金融服务效率。信 息平台肩负着政府宣传和引导的公益性 功能，应纳入政府的金融服务项目加快 建设。政府应积极协助网站开发商推 广，协助融资网络信息平台与政府相关 部门以及其它知名网站的链接，把融资 信息平台逐步推广成中小企业融资的门 户网站。 （二）健全金融机构体系，鼓励小 型金融机构的发展 化解中小企业信贷融资难题，关键 在于加快金融体制改革和资金配置的结 构性调整，推动信贷资金配置与企业需 求相适应，与企业构成相匹配，构建由 银行和小型金融机构组成的多层次、互 为补充、良性竞争的信贷供给体系。对 于中小企业，有时只需 10万元的启动 资金，就可以解决问题，但这 10万元 在商业银行贷款可能会遭遇“不屑一 顾”或手续程序麻烦的情况，而对于民 营的小额贷款公司等金融机构则可以相 对简便地解决这个问题。为此，应鼓励 小型金融机构的发展，如村镇银行、贷 款公司、农村资金互助社、社区银行和 中小企业的担保公司等。 1．降低门槛，放宽市场准入，增 强民间资本进入银行业的积极性和投资 热情。近年来监管部门为破解农村金融 空白、破解小微企业贷款难题，大力发 展村镇银行、贷款公司等新型金融机 构，但资金来源匮乏、渠道狭窄等瓶颈 正制约着新型金融机构的生存与发展。 笔者认为，应鼓励和支持民间资金参与 地方金融机构改革，引导民间金融组织 逐步演化为规范化运作的、定位于中小 企业融资服务的民营金融机构，使得民 间金融“浮出水面 ”。 通过改造现有成 熟的民间金融组织，或者吸收现有民间 资金改造我国现有城市商业银行和城乡 信用合作社成为中小企业专业银行，或 者整合、培育成为地方性的民营商业 银行。 2．鼓励国有银行和股份制银行在 符合条件的前提下设立小企业信贷专营 机构。小企业信贷专营机构有别于传统 的银行信贷部门，有专门的技术、产 品、激励机制、放贷流程，要对客户家 庭和本人的软信息、硬信息进行考核。 有针对性地解决中小企业由于规模小、 抵押物少等问题很难获得融资的问题。 3．实行设立分行的自由化制度。 由于中小企业客户比较分散，为了减少 银行与客户信息不对称的情况，应实行 设立分行的自由化制度。在这方面可以 学习意大利等国的发展经验，以资产和 雇员人数为统计的结果表明，意大 利中等规模的信贷银行数量相对较少， 但每个信贷银行都拥有较多的分支机 构，很多分支机构只有一个人，保证其 在整个国土的分布。中小银行通常可以 利用它们与客户的直接关系了解清楚申 贷者的偿付能力。 中小银行具有针对中小企业客户的 竞争优势，随着市场中中小银行份额的 增加，中小企业所面临的银行信贷规模 歧视将随之缓解，富有活力和成长性的 中小企业将更容易获得银行的贷款，尤 其是期限较长的长期贷款。因此，大力 发展中小银行、中小金融机构，改变银 [下转第124页] 105 REFORMATION & STRATEGY 2012.11 行业规模结构，是缓解中小企业融资约 束，疏通我国金融梗塞瓶颈、改善经济 增长的良策。进一步看，发展中小金融 机构，还有利于促进各类金融机构之间 的竞争，提高整个社会的金融服务效率。 （三）创新发展面向中小企业的信 贷产品与服务 满足不同地区、不同行业、各个层 次中小企业金融服务的需要，必须有针 对性地积极进行金融产品服务的开发与 创新。探索将产业集群企业应付账款转 化为商业承兑汇票，并及时给予贴现支 持的融资方式；积极推广发展金融租赁 等信贷产品，降低中小企业生产经营成 本；合理利用产业园、产业集群等合作 资源，依托其核心企业，组建各种形式 的信用共同体，建立中小企业供应链式 融资体系，解决银企规模不对等、信息 不对称问题；根据中小企业的特点，在 有效控制风险的基础上，大力发展动产 质押、权利质押和贸易融资等业务品 种，积极进行业务创新；丰富融资担保 方式，进一步拓宽中小企业抵押担保品 范围，原则上，凡是法律没有禁止、评 估价值较合理、权属较清楚的财产都可 以进行抵押担保；突破现有的信贷管理 的掣肘，简化手续，加快客户评级、授 信审批和贷款业务办理的速度。 注释： ①新浪财经 http://finance.sina.com. cn/roll/20120503/075211973486.shtml. ②中华会计网,2012-05-03. ③侯博.中小企业融资结构浅析[J]. 理论广角,2010,(01):15-17. ④四川银监局课题组.四川省中小 企业融资状况调查报告[J].西南金融, 2008,(11):11-12. 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