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西城威尔士期货白糖的行情特征和个性

2013-12-12 2页 doc 14KB 19阅读

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西城威尔士期货白糖的行情特征和个性西城威尔士对于期货白糖的行情特征和个性的理解 糖品种是农产品版块的一员,商品期货分类中也属于软商品类,无论是外盘原糖还是郑商所上市的白糖,就其交易特点而言,都是交投异常活跃,为农副产品品种中波动最大的品种;就其行情特征而言,在农产品中其往往具有独立的个性,又不乏季节性的波动。笔者下面将对白糖的交易和行情特点以例举的方式进行详细阐述。   1.三年上涨三年下跌波动周期    在世界市场15 种农副产品中,食糖是价格波动最大的商品,食糖价格不但波动幅度较大,且具有一定的周期性。糖价周期性变动的主要原因在于白糖的天然属性。一方面,由...
西城威尔士期货白糖的行情特征和个性
西城威尔士对于期货白糖的行情特征和个性的理解 糖品种是农产品版块的一员,商品期货分类中也属于软商品类,无论是外盘原糖还是郑商所上市的白糖,就其交易特点而言,都是交投异常活跃,为农副产品品种中波动最大的品种;就其行情特征而言,在农产品中其往往具有独立的个性,又不乏季节性的波动。笔者下面将对白糖的交易和行情特点以例举的方式进行详细阐述。   1.三年上涨三年下跌波动周期    在世界市场15 种农副产品中,食糖是价格波动最大的商品,食糖价格不但波动幅度较大,且具有一定的周期性。糖价周期性变动的主要原因在于白糖的天然属性。一方面,由于糖料种植具有自然的周期性生长规律。如甘蔗种植一次,宿根可以生长3 年。而糖价的每次波动过程大致持续为2—3 年时间,这与甘蔗生产一年种植、三年收获的特点基本吻合。而周期性出现的自然灾害也导致糖料生产的强周期性。另一方面,糖料的生产和加工时间比较长,糖料作物的生产一年一季,食糖的生产也是如此,其属于即产年销的商品。一旦糖料大幅度减产或增产,如果没有外在的人为调控措施,只能是减产时短缺待价而沽,增产时过剩低价倾销。根据上述,可以得出结论:08/09 年度榨季是食糖价格上涨周期的开始阶段,预计此轮上涨将持续2-3年。   2.反商品周期性 外盘原糖和美豆指数在大多数时间里走势往往相悖,这不仅跟商品基本面密切相关,另外糖这个品种往往具有反商品周期的特性,不只是在内盘中反映,外盘亦然。有很多投资者会判定白糖的品种很“妖”,其他品种涨而它却跌,其他品种跌的时候它却涨,这就是因为他本身具有反商品周期性特点。   3.即产年销,价格对供需缺口现敏感,投机资金异常活跃 由于白糖本身贮存时间比较短,相比小麦和大豆的贮存时间来说,白糖只有18个月,因此每年的供求关系都或有较大不同,为投机资金的介入提供良好的炒作机会,在农产品的品种中,无论是国内还是国外市场,白糖交投最为活跃,波动也最大。    4.季节性 每个商品都具有自己的消费和供给的季节性,白糖也如此。对于白糖品种来说,通常8、9月份及12月-次年3月消费高峰期,亦为上涨期;5、6月份榨季结束,供给增加,多为下跌行情;11月份新榨季开始亦多为下跌。对于01、03、05、07、09、11合约来说,白糖01多为多头占优合约,通常有波段拉升行情如701、801、901、1001、1101。   郑糖自 2006年1月6日上市以来,基本符合季节性的波动规律,尤其是2009年的走势最为典型:12月-次年3月消费高峰期出现大幅上涨;5、6月份榨季结束,供应增加,行情表现为区间盘整;随后随着消费逐渐明朗及8、9月份消费高峰期的到来,随后又继续进行拉升行情。    5.证券资金的介入迹象明显。    随着证券和期货市场的不断发展,两者联动越来越明显,无论是整体市场气氛还是具体的版块甚至是个股和具体品种的联动,比如南宁糖业和郑糖的走势,相关度越来越高,上面两个图分别为南宁糖业周线图和郑州白糖指数日线图,两者往往盘整和拉升的时间窗口非常相近,不排除在期货市场上有很多证券资金的介入,因此,投资者在关注白糖品种的时候也需关注证券市场某些股票的行情变化,如南宁糖业、贵糖股份等。     6.自给自足,内盘行情独立   国内每年白糖的产量和消费量基本可以自给自足,进口和出口的贸易量都很小,因此受外盘的影响没有豆类农产品那么明显,甚至有时候会走出相悖的独立行情。
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