人民币汇率变动对黄金期货的影响

502012年第9期学术研讨 严 浇 王凡彬 郑 喜 黄玉婷① ①② ① ① ①内江师范学院数学与信息科学学院 641100 四川内江；②四川省高等学校数值仿真重点实验室 人民币汇率变动对黄金期货的影响 摘要 关键词 本文运用已知数据绘制散点图，通过散点图分析出汇率和期货成同比增长关系．再运用非线性回归模型，对两者进行具体 的分析，得到汇率和黄金期货价格的基本模型，进行F检验和T检验，并由此得出汇率变动与黄金期货价格的关系。将其运用到黄金期 货买卖中，以此规避汇率变动对黄金期货的风险。 人民币汇率 黄金期货价格 非线性回归模型 目前，国内外有很多学者对黄金价格的影响因素做出了研究，但 只用了数据来实证说明，没有很合理的解释。本文将利用2010～ 2011年的数据加以说明，并从理论角度给出合理的模型。在此，我们 只讨论美元对人民币升值与否的问题，以下的汇率即为1美元对应的 人民币。由于期货交易所繁多，期货种类各种各样，期货价格与成交 量有所不同，故选择具有代表性、人们需求多、价格波动大的上海期 货交易所的黄金期货作为研究对象。而黄金期货的衡量有很多， 所以只考察最具代表性的两个特征：价格与成交量。不管是汇率还是 黄金期货每日均有变化，若研究每日变化复杂且没有意义，又在短时 间内其变化不会太大，故以月均统计量为单位进行研究。本文中给定 。 通过调查、分析及查询，得到2010.09-2011.09每个月的统计量， 如表1所示： 由以上统计表得到三者相应的数据，为了探究它们之间的相关 性，可利用SPSS16.0软件绘制相关散点图 ，并由散点图可得，期货 成交量与汇率的散点图和期货成交金额与汇率的散点图分布大致相 同，故以下只以成交金额与汇率为例，成交量与汇率的关系同理可 得。 根据得出的散点图，不能确定究竟选择何种函数模型 更接近样 本数据。但根据以上数据，采用曲线估计的方法，运用SPSS16.0软件 可以得到一元线性，对数函数，逆函数，三次函数这4中曲线的拟合 优度比较高（拟合度的值分别为0.265，0.271，0.277，0.674）。并且 在所有的基本初等函数中，三次函数的拟合度最高。所以，选择三次 函数拟合汇率与期货金额之间的关系。故选择三次函数来对观察值进 行拟合（解释见拟合度的检验） 此外，由表格还可得自变量的各系 数分别为三次函数所在行对应的 。故汇率与黄金期货价 格的基本模型为： 。（１） 其中 表示汇率， 表示期货的价格。 （1）拟合优度检验。所谓拟合优度检验，就是要检验样本数据 集合在样本回归直线周围的密集程度，从而判断回归方程对样本数据 的代表程度。拟合优度一般用判定系数R实现。 是总体 离差和； 称为回归平方和。是由回归直线可以解释的那 一部分离差平方和．判断系数 ： 若所有观测值 都落在回归直线上， 拟合是完全 的；若 ，表示自变量与因变量完全无关。故 越接 近1，表明回归直线拟合度越好，反之， 越接近0，回归直线拟合 度越差。此模型中 的 最接近1，为0.674，这也就解释了为什 么之前要选择三次函数。 （2）回归方程的显著性检验。回归方程的显著性检验是对因变 量与所有自变量之间的线性关系是否显著的一种假设检验。一般采用 F检验，利用方差分析的方法进行。F统计量定义为：平均的回归平方 和与平均残差平方和之比，在此表示为 ： 根据给定的显著水平 确定临界值 ，即为 值所对应 的 值。 ，相伴概率为0，即 ，又给定了 ，则 有 ，说明回归总体存在给定的关系。 从实证研究可以发现，人民币汇率的调整从中长期来看对黄金期 货市场价格的影响必然呈正相关，黄金是战略资源，国内进口量很 大，而国内进口量的大小对于国际黄金价格有较大的影响。在目前国 际黄金市场的角逐中，中国对黄金的渴望是相当强烈的，一旦人民币 升值使得进口成本下降，必然促进黄金的进口量，从而对国际黄金价 格构成明显的支撑。 1 汇率与期货价格、成交量统计表 2 汇率与期货的关系 3 检验 4 结论 参考文献 作者简介 表1 月均统计表 注：此表中的数据来源： 汇率来自中国人民银行 期货成交量与成交金额来自上海期货交易所 http://www.pbc.gov.cn/publish/html/2011s08.htm Http://www.shfe.com.cn/statements/hq_month.html [1] [2] 2 [3] [3] 。 [1] 宋志刚，谢蕾蕾，何旭洪．SPSS16实用教程[M]．北京：人民邮 电出版社，2008 [2] 姜启源，谢金星，叶俊．数学模型[M]．北京：高等教育出版 社，2003 [3] 茆诗松，程依明，濮晓龙．概率论与数理统计教程[M]，北京： 高等教育出版社，2004 （基金项目：内江师范学院2011年大学生科研项目） 严浇（1989-），女，内江师范学院数学与信息科学学院 学生。 （收稿日期：2012-05-16） （接104页）参考文献 作者简介 [1] 石田敏子.日本语教授法[M].日本株式会社:大修馆书店，1996 [2] 刘婷，涂志琴.高校日语听力课教学改革的实践探索[J].江西教育 科研，2006(5) [3] 程维.漫谈日语听力教学[J].甘肃科技纵横，2005(5) [4] 洪海萍.提高日语听力教学方法谈[J].中国科技信息，2007(24) [5] 刘明霞，王毅.听说结合在大学英语听力教学中的运用[J].山东省 青年管理干部学院学报，2002(3) 姚泉（1984-）女，助教。 （收稿日期：2012-07-04） 内江科技