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《金融投资技术》实验 浦发银行（600000）公司分析报告 班 级 成教二学位 专 业 2010金融工程 组 号 第1小组 指导教师 靳峰 小组成员： 学号 姓名 分工 1042808202 邓秋霞 公司概况、公司治理分析与评价、汇报 投资决策分析与评价 融资决策分析与评价 营运资金管理分析与评价 *：小组组长 TOC \o "1-3" \h \z \u 5 8 1公司概况 1.1 公司概况 上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称：浦发银行）是1992年8月28日经中国人民银行批准设立、1993年1月9日开业、1999年在上海证券交易所挂牌上市（股票交易代码：600000）的股份制商业银行，总行设在上海。秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，浦发银行积极探索金融创新，资产规模持续扩大，经营实力不断增强。至2010年12月底，公司总资产规模达21,621亿元，本外币贷款余额11,465亿元，各项存款余额16,387亿元，实现税后利润190.76亿元。浦发银行将继续推进金融创新，努力建设成为具有核心竞争优势的现代金融服务企业。 上市以来，浦发银行连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司100强”；2010年3月，浦发银行荣膺《亚洲银行家》“2005-2009亚洲地区最佳上市银行”，4月荣膺“2010年度中国最强银行”；在《财富》杂志推出的2011年中国上市公司500强排行中，浦发银行凭借优异的经营业绩排名第72位；2012年2月，英国《银行家》杂志发布“全球金融品牌500强”榜单，浦发银行排名第62位，跳升29位，位列亚洲银行第12位，中资银行第7位，品牌资产24.5亿美元；2012年4月，在《福布斯》杂志发布的全球企业2000强榜单中，浦发银行成功跻身全球企业200强之列，居第153位，居上榜中资企业第11位以及上榜中资银行第6位；2012年7月，英国《银行家》杂志发布2012年世界银行1000强排名，浦发银行按核心资本计位居全球第57位（较上年上升7位，在上榜中资银行中排名第8），按总资产计位居全球第56位，表现出良好的综合竞争优势和增长势头；2012年8月，国际三大评级机构之一的穆迪投资者服务公司（穆迪）发布浦发银行信用评级报告，其中长期存款评级维持在Baa3，外币存款评级维持在Prime-3，财务实力评级维持在D（对应的基础信用评估为Ba2），所有评级的展望均为稳定，显示出其对浦发银行增长前景和抗风险能力的认可。 深耕金融服务的同时，浦发银行积极践行社会责任，致力于打造优秀企业公民。2008年6月评级研究机构Reputex（崇德）公布“中国十佳可持续发展企业”，浦发银行作为中国金融业唯一企业入选；10月浦发银行继2006-2007年蝉联上海美国商会“企业社会责任实践奖”，再度获评“2006-2008年度CSR持续成就特别奖”；2009年12月在“第六届中国最佳企业公民评选”活动中获得“2009年度中国最佳企业公民”大奖；2010年6月获得第五届“大众证券杯”中国上市公司竞争力公信力TOP10调查“最具社会责任上市公司”称号；2010年7月，蝉联A股上市公司社会责任报告评级银行业第二位，入选恒生可持续发展企业指数系列；2010年8月，获评“2010年联合国全球契约·中国企业社会责任典范报告”奖；2010年获得的奖项还包括“2010中国上市公司最佳社会责任董事会十强”，“2010第一财经·中国企业社会责任榜优秀实践奖”等；2011年9月，RepuTex(崇德)发布香港和大陆内地上市公司可持续发展评级中，浦发银行被授予可持续发展评级A级；2011年11月，获评A股上市公司社会责任报告评级AA-级，评级展望“积极”，居上市银行第5位，社会责任信息披露实践位居内地上市企业领先行列；2012年6月，浦发银行获中国银行业协会颁发的“年度最具社会责任金融机构奖”以及“年度最佳社会责任实践案例奖”，同月被《WTO经济导刊》评为社会责任“金蜜蜂”企业；2012年8月，润灵环球责任评级（RKS）发布A股上市公司社会责任信息披露评级，浦发银行在582家A股上市公司中排名第8位，位居银行业第3位,评级展望“稳定”，社会责任信息披露位居领先行列。 浦发银行将继续推进金融创新，因时而变、顺势而为、乘势而上，以“新思维，心服务”为指引，努力建设成为具有核心竞争优势的现代金融服务企业。 2013年7月8日，美国《财富》（FORTUNE）杂志发布2013年财富世界500强排行榜，浦发银行首度跻身财富世界500强，以2012年实现254亿美元营业收入，位列全球企业第460位，位列上榜中资企业第88位和上榜中资银行第9位，表现出良好的综合竞争优势。 秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，近年来，浦发银行经营实力不断增强，受到业界广泛认同：在国际权威财经媒体英国《银行家》（The banker）杂志2013年7月公布的“2013年全球银行1000强”榜单中，浦发银行按照核心资本计，排名全球第53位，列上榜中资银行第8位，继续保持良好的增长势头与核心竞争优势。近期，国际三大评级机构之一的标准普尔评级公司（标普），向全球投资者发布其对浦发银行做出的最新评级报告，授予浦发银行“BBB+”的长期发债人信用评级和“A-2”的短期发债人信用评级，长期评级的展望为稳定，同时标普还授予浦发银行“cnA+”的长期大中华区信用体系评级和“cnA-1”的短期大中华区信用体系评级，上述评级结果高于最低投资级2个级别，是标普对目前国内同类型股份制银行做出的最高评级。另一家国际三大评级机构——穆迪投资者服务公司对浦发银行长期存款评级维持在Baa3，同样为投资级级别，短期存款评级维持在Prime-3，财务实力评级维持在D，所有评级的展望均为稳定，显示出其对浦发银行增长前景和抗风险能力的认可。 1.2 竞争对手概况 银行业在中国金融业中处于主体地位。按照银行的性质和职能划分，中国现阶段的银行可以分为三类：中央银行、商业银行、政策性银行。近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。 　　截至2011年底，银行业金融机构资产总额113.3万亿元，比年初增加18万亿元，增长18.9%；负债总额106.1万亿元，比年初增加16.6万亿元，增长18.6%；所有者权益7.2万亿元，比年初增加1.4万亿元，增长23.6%。截至2011年末，全国银行业金融机构网点总数达20.09万家，新增网点7,023家，其中多数分布在新建社区及城乡结合部，这标志着涉农网点正朝着网点布局合理化、服务功能综合化的方向转型。 截至2012年6月末，我国银行业金融机构总资产为124.56万亿元，同比增长19.6%；总负债为116.64万亿元，同比增长19.3%。其中，大型商业银行总资产为57.07万亿元，同比增长13.6%；股份制商业银行总资产为21.11万亿元，同比增长27.3%；城市商业银行总资产为11.51万亿元，同比增长31.5%。 表1：中行、工行、农行、建行和深发的资本充足状况 中行 工行 农行 建行 深发（年） 资本充足率(%) 12.58 12.27 11.59 12.68 10.19 核心资本充足率(%) 10.09 9.97 9.75 10.40 7.10 2008年，中国建设银行、中国银行和中国工商银行的市值位列全球银行前三甲，资本充足率都超过8%。但它们的不良资产额不良贷款都很高，资本充足率不足，盈利能力不够，且其业绩收入过多依靠传统领域，衍生产品单一，缺乏创新。 表2：中行、工行、农行、建行和深发的资产质量状况 中国银行 工商银行 农业银行 建设银行 深圳发展银行 不良贷款率（%） 1.10 1.08 2.03 1.14 0.58 国有资本比重（%） 57.03 70.07 82.70 67.55 --------- 资产总额（百万元） 10,459,865 13,458,622 10,337,406 10,810,317 727,610 过高的不良贷款率使国有商业银行的真实资产规模大打折扣, 要提高盈利能力, 首要的问题还是提高用于创造利润的资产的质量。 国有资本比重较大的银行出现的不良贷款率较高,说明政府对银行的过多干涉、一些产权制度不明晰是造成国有银行资产质量低下的主要原因。 表3：中行、工行、农行、建行和深发的盈利和管理状况 中行 工行 农行 建行 深圳发展 净资产收益率（%） 18.87 22.79 22.49 22.61 28.65(23.22) 税前利润（百万元人民币） 142,145 215,426 120,734 175,156 7,998 每股收益（%） 0.3900 0.4800 0.3300 0.5600 1.9100 表4：中行、工行、农行、建行和深发的盈利和管理状况 中行 工行 农行 建行 深圳发展 总资产增长率(%) 15.43 13.85 13.89 9.93 23.78 总资产周转率(%) 0.02 0.02 0.02 0.02 0.03 近期，国际三大评级机构之一的标准普尔评级公司（标普），向全球投资者发布其对浦发银行做出的最新评级报告：授予浦发银行“BBB+”的长期发债人信用评级和“A-2”的短期发债人信用评级，长期评级的展望为稳定，同时标普还授予浦发银行“cnA+”的长期大中华区信用体系评级和“cnA-1”的短期大中华区信用体系评级。 据了解，标普对浦发银行做出的上述评级结果，高于最低投资级2个级别，是对目前国内同类型股份制银行做出的最高评级。标准普尔信用分析师胡旸瑞表示：对浦发银行的评级，反映了在中国经营的金融机构“bbb-”的基准水平以及该行“适当”的业务状况、“一般”的资本与收益、“强劲”的风险管理、“与平均水平一致”的融资情况和“适当”的流动性，该评级还反映了中国政府向浦发银行提供及时且充分的特别支持的可能性“较高”。 近年来，秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，浦发银行稳健成长，资产规模持续扩大，经营实力不断增强。截至2013年一季末，该行总资产达3.41万亿元，各项存款余额2.26万亿元，各项贷款余额1.62万亿元，不良贷款率保持在0.59%的低水平。目前，另一家国际三大评级机构——穆迪投资者服务公司对浦发银行长期存款评级维持在Baa3，同样为投资级级别，短期存款评级维持在Prime-3，财务实力评级维持在D，所有评级的展望均为稳定，显示出其对浦发银行增长前景和抗风险能力的认可。 2 公司治理分析与评价 2.1公司股权结构 图1：浦发银行股本结构 从上图可看出浦发银行发行的普通股大部分都是人民币A股，其他的为N股，即在纽约上市的外资股。 表5：浦发银行股份数量   2011-06-03 2010-10-14 2010-09-29 数量（万股） 比例（%） 数量（万股） 比例（%） 数量（万股） 比例（%） 有限制条件股份 373,069.43 20.00 286,976.48 20.00 0.00 0.00 无限制条件股份 1,492,277.71 80.00 1,147,905.93 80.00 1,147,905.93 100.00 人民币A股  1,492,277.71 80.00  1,147,905.93 80.00 1,147,905.93 100.00 境内上市B股  0.00 0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 H股  0.00 0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 N股  0.00 0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 S股  0.00 0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 其他流通股  0.00 0.00  0.00 0.00 0.00 0.00 股份总数  1,865,347.14 100.00  1,434,882.42 100.00 1,147,905.93 100.00 2.2债权人权益保护 秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，上海浦东发展银行积极探索和推进金融改革与创新，为把上海尽早建成国际经济、金融、贸易中心之一服务，促进和支持中国民经济发展和社会进步，业务发展迅速，资产规模持续扩大，经营实力不断增强，在海内外已具备一定的影响。 浦发银行的经营理念是笃守诚信，创造卓越。浦发的价值观是勇创新路，稳健高效（发展观）；以人为本，优化机制（管理观）；求贤若渴，人尽其才（人才观）；超越自我，以优取胜（竞争观）；客户至上，集约经营（经营观）；满意服务，奉献社会（服务观）；绩效为先，公平公正（分配观）；团结敬业，廉正守信（道德观）。 浦发银行为了在竞争中立于不败之地,还建立了四大机制,即资产负债的管理机制,市场营销机制,风险防范机制和人才激励机制.以市场意识,用人观念,科技手段,营销网络为核心竞争力面对同行的挑战。 2011年，浦发银行制定实施了《2011-2015年发展战略规划》，明确未来五年，浦发银行致力于推动现代金融服务企业建设，在经营管理、市场份额和品牌价值等方面持续保持行业领先地位，致力于把浦发银行建设成为与上海建设国际金融中心进程相适应的金融旗舰企业。 为了构建和谐金融，倡导诚信服务，履行社会责任，浦发银行(微博)(8.06,0.08,1.00%)上海分行自2012年3月15日起，在全辖范围内开展为期一个月的“保护金融消费者权益宣传月”活动。　　 浦发银行上海分行从活动的推进和客户的深入接触中直观地感受到了加强金融消费者权益保护的必要性和重要性。首先，做好公众金融指导服务广大公众是金融机构不可推卸的社会责任。在金融体系中，数量庞大的金融消费者是这个体系的重要组成部分之一，如果金融消费者不具备健全、充分的金融知识和风险意识，整个金融体系的运转是不健全也是不协调的。从这个意义上说，普及推进金融消费者的金融知识和风险意识，是保持金融市场有效性、维护金融稳定的重要环节。第二，普及金融知识是时代发展的需要。在本次活动开展过程中，浦发银行上海分行深刻感受到公众对金融知识的迫切需要。近年来，我国的金融业的改革与发展日新月异，但公众的金融知识、风险意识、理财技能还非常缺乏，作为金融产品经营者，在金融消费者权益保护方面理所当然需要承担更多社会责任。第三，银行业的发展，离不开金融消费者的参与，消费者对金融知识的了解和认识是银行业发展的重要课题。第四，和谐金融共建和谐，随着消费者金融意识的逐步提高，将能有效推动银行和客户间的相互了解和理解，形成和谐共生的金融消费生态环境，为我国金融体系建设迈向更高层次打下扎实基础。 2.3治理层、管理层分析 目前，浦发银行的人力资源在管理理念与方法上仍旧较多的承袭了传统的人事管理，传统色彩浓厚。人力资源管理的重要职能仍然是处理日常事务，地位相对低下，各项活动主要是围绕“事”为中心而展开的，即以劳动关系为核心进行管理，资本的价值居于人的价值之上，注重于本部门的工作绩效而忽略整体的战略。相对于国有商业银行，浦发银行没有历史包袱，在人力资源的招聘方面，能以相对于国有银行更具有吸引力的薪资报酬吸引更优秀的管理和技术人才，并开始逐步引进国内外金融行业优秀的管理和技术人才。 但与国外商业银行相比仍有差距。国外商业银行是以“白领、骨干、精英”为主的典型的智力密集型企业，因而非常注重“人”的因素，将“人”置于企业的其他资源之上，重视员工的个人能力，人才选拔和培养方面更加成熟、有效。 2.4公司激励机制 浦发银行过去的薪酬与激励制度是实行总量控制，但总量控制虽然对目标进行层层分解，却未能与经营绩效完全挂钩，不利于调动员工的积极性，可以说，这种管理办法与浦发银行企业化经营的原则日益矛盾。后来，浦发银行对薪酬与激励系统进行了改革，其重点在于实行工效挂钩，根据银行利润完成率、人均利润增长率和总资产利润增长率等主要效益指标确定其工资水平。同时按照多劳多得的原则，实行梯级累计制度，适当向高素质、高贡献的优秀员工倾斜。 过去几年中，浦发银行的人均薪酬一直稳居上市银行之首。2010年，浦发银行仍以薪酬与福利人均35.75万元获封“薪酬王”。2011年一季度，该行共计提工资及福利费用36.19亿元，同比增长50.85%，如果本季该行员工数量与去年年底保持基本不变，那么其人均薪酬就同比增长了50%，超过了其主营收入41.7%的增长速度。 　　 “浦发银行的薪水确实要高一些。”一位行业分析师说。数据显示，截至去年年底，浦发银行在职员工总数 28081人，需承担费用的离退休职工人数242人，共28323人。而其2010年的员工工资及奖金为84.02亿元，人均29.66万元，同时，其为员工支付的费用，也就是给员工的其他福利为17.22亿元，人均6.08万元，两者合计35.75万元。 　　 与其它几家员工人数差不多的银行相比，浦发的人均薪酬也是高的。兴业银行员工人数29214人，其2010年的人均薪酬为21.61万元。中信银行有员工33552人，其2010年的人均薪酬为29.96万元。而根据相关媒体的报道，浦发银行的人均薪酬与其它上市银行相比，也是最高的。 　　 与更早时相比，2010年浦发银行的人均薪酬，已经出现部分下降。2009年末，其员工总人数为22099人，员工工资及奖金总额为66.85亿元，人均30.25万元；为员工支付的费用为12.21亿元，人均5.53万元，合计35.78万元。 　　 浦发银行的工资、奖金、津贴和补贴一项，2007年为62.27亿元，到2008年则增加到了68.87亿元。到了2009年，这一数字略有下降，为68.47亿元。 　　 从部分高管的薪酬看，当年饱受外界争议的浦发银行董秘沈思，2008年的年薪曾高达383.60万元，而2009年沈思的年薪已下调至190万元，缩水了整整一半。同年，该行的两名监事杨绍红和李万军的薪酬也大幅缩水，分别从500.30万元和367万元降至250万元。 　　 即便如此，浦发银行的人均薪酬也一直位居上市银行首位。以应付职工薪酬这项来比较，浦发银行的人均指标更是高出其他银行一截。2010年，其应付职工薪酬为68.57亿元，人均24.21万元，仍然为上市银行之最高。 2.5 社会责任及其他 浦发银行的社会责任观是通过对股东、客户、员工、商业伙伴、社区、自然资源、环境等利益相关者承担责任和义务，维护和增进社会利益，实现企业和社会协调发展。浦发银行社会责任观的价值体系是“行之以礼，出之以仁，成之以信，守之以诚”是我行承担社会责任的文化内涵。“奉献社会，服务大众，协同发展，共建和谐”是浦发银行承担社会责任的行动目标。 浦发银行坚持以人为本，开展员工关怀。浦发银行员工薪酬福利水平在同业中处于较为领先行列。二是尊重员工宗教信仰自由，做到男女平等，杜绝童工，规范用工，劳动合同签订率达到100%。三是积极推进民主建设， 切实保障员工知情权、参与权和监督权的落实。 通过职代会，广泛征求广大员工意见，进一步提高企业在经营管理、绩效考核、薪酬分配等方面的透明度，员工参与民主管理的能力不断提高。四是为员工提供了较为周全的、系统化的健康保障制度，在社会医疗保险的基础上，设立了补充医疗政策，基本解决了大病、重病员工的后顾之忧，并建立了员工健康体检制度，此外还为员工提供了系统化的健康保障制度：包括工伤保险、补充医疗保险、补充养老保险（年金）；同时通过定期健康体检制度、年休假制度和个性化健身活动计划等措施，进一步关心员工健康。五是开展员工关怀活动，提升员工归属感和幸福感。员工生日时会收到蛋糕礼券以及祝贺邮件。六是倡导互助友爱的企业文化，对不幸罹患大病员工，积极开展员工互助。浦发银行2011年度员工满意度调查中，员工调查参与率超过80%，表现出较高满意度。 同时，浦发银行也积极参加爱心公益活动。浦发银行对外捐赠工作实行机制化、规范化管理，2011年对外捐赠937.89余万元，广泛用于扶贫、助学、帮困、环保等社会公益事业。 表7：浦发银行三年对外捐赠情况 表8：浦发银行客户通过网上捐助平台捐赠情况 长期以来，浦发银行大力弘扬“奉献、友爱、互助、进步”的志愿者精神，强调奉献精神与个人价值的融合统一，持续推进金融教育、环保行动、扶贫助残等方面志愿者行动，取得良好的社会反响。 表9：浦发银行志愿者活动大记事 浦发银行持续开展希望小学建设。从1997年在大别山革命老区建立的第一所浦发希望小学成立以来，截至2011年底，浦发银行在杭州、昆明、重庆、深圳、南昌、南宁、天津、西藏等地共建立了22所希望小学，累计捐助金额近1,500万元。 表10：浦发银行的公益活动 近日，“2012年中国银行业社会责任工作评比”结果揭晓，绵竹浦发村镇银行凭借对绵竹震后重建的支持，以及4年多来不懈支持绵竹经济与社会发展，获“年度社会责任特殊贡献网点奖”。 “2012年中国银行业社会责任工作评比”由中国银行业协会举办，经过数据初评、专家评审委员会复审等环节，得出最终评选出结果，具有较高权威性。该评选旨在全面提升中国银行业社会责任管理水平，促进各会员单位社会责任理念与企业战略和各项业务融合，推动银行业社会责任履行朝专业化、体系化、精细化和国际化方向发展。 “5.12”汶川大地震，绵竹受到重创。为支持震区灾后重建，浦发银行第一时间决定在绵竹建立村镇银行，向灾区输血和造血，帮助绵竹灾后重建。在四川银监局“绿色通道”的支持下，绵竹浦发村镇银行只用了16天时间就开业投产，创造了区域内金融机构网点建设的奇迹。 灾后的绵竹百废待兴，绵竹浦发将灾后支持的重点，放在通过“输血”就能迅速恢复“造血”功能的小微企业上，以此为着力点，促使企业生产自救，带动灾民恢复生活。 该行开业后的第一笔贷款发放给天健机械厂，帮助企业生产经营恢复正常，带动100名灾民的就业。该行还将扶持重点放到边远贫困村镇、能带动失地农民就业的毁损企业上，通过分散注入、统筹使用、集中付息、分期偿还、政府加保的方式，绵竹浦发向农户发放个人经营性贷款，解决了清平磷矿、棋盘磷矿等企业生产恢复的资金需求，以及5000多名失地农民的就业。为防止部分恢复生产的企业“二次倒下”，绵竹浦发以当地东方汽轮机、剑南春集团、龙蟒集团等龙头企业为依托，为其上下游中小企业、个体工商户、农户等提供全面金融服务，支持正兴酒业、绵纯酒业、稣源农业、盛兴畜产等35户企业恢复生产，累计发放贷款9.1亿元支持灾后重建企业1121户，解决了15000多名农民的再就业。 随着灾后重建工作的结束，绵竹浦发将工作的重心转向社会主义新农村的建设，帮助灾民走上持续致富的道路。该行先后扶持锦朋食品、棚花农业、赵君记食品、邦禾农业、禾森农业等企业，推动了青花椒、獭兔等种养殖业的形成和壮大，促进了灾区农业的升级转型和灾民持续致富。 在积极服务实体经济的同时，绵竹浦发还积极投身扶贫济困、团结互助、奉献爱心的公益精神，向极重村镇的灾民捐赠棉被2万床，向因灾受伤致残的“可乐儿童”薛枭等96名学生、346名孤老、80名孤残人员发放了共计20余万元的爱心捐款，并与灾区4名孤儿签订了助养协议。 截止2012年末，绵竹浦发村镇银行贷款余额3.95万亿元，无逾期、无欠息、无后三类不良贷款，其中涉农贷款余额达37,670万元，占总贷款余额的95%。该行先后获“四川银行业百家文明规范服务示范单位”、“四川银行业金融机构小企业金融服务先进单位”等荣誉。 3 投资决策分析与评价 投资概要 得中国金融体制改革之天时 ———中国证券市场继深发展之后八年来的第一只商业银行股 享股份制商业银行之优势 ———真正意义上的股份制商业银行、人才优秀、机制灵活 处金融投资商贸之热土 ———地处金融中心、起步于浦东开发开放、具辐射性影响 振两市蓝筹股之雄风 ———前三年平均每股收益0.46元,平均净资产收益率28.64％,并将继续高速成长 树沪市龙头股之大旗 ———盘大绩优,与深发展遥相呼应,成为沪市的“定海神针” 业务介绍 公司目前实际从事的业务主要包括: 贷款业务:信贷业务是构成公司资产业务的主要部分,收入占总收入的60％以上。1996年至1999年6月30日,利息收入占总收入的比重分别为65.99％、62.95％、68.67％、79.28％;1996年贷款余额为288.16亿元,截止1999年6月30日,贷款余额为493.99亿元,平均年增长率为39.75％。 债券投资业务:投资组合对象主要是我国财政部发行的国库券及国家开发银行、中国进出口银行等发行的金融债券,债券投资占总资产的比重呈上升趋势。 国际业务:作为国家外汇指定银行,公司目前已与近500家境外银行建立了代理行关系,加入了环球金融通讯系统SWIFT。在资本市场上,公司作为牵头行、安排行、代理行,成功地组织了上海航空公司购买波音飞机等多个国际银团贷款,并于1997年9月顺利地在香港发行了5000万美元的短期浮息存款证。 金融创新业务:公司积极开拓风险权数小而盈利更有保证的中间性业务和综合性业务,并且随时跟踪市场信息,开发创新金融工具。 浦发银行发展机遇分析 一、海阔凭鱼跃 1、我国经济金融形势的发展为银行业提供了广阔的发展空间。 商业银行是货币的经营者,银行业的发展与经济、金融的发展息息相关,但银行及其他金融行业的发展又往往需要先于经济的发展,以满足经济信用化、经济结构调整、居民金融需求等诸多要求。美国1988年至1998年十年间,国内生产总值(GDP)增长了28.76％,而狭义货币供应量(M1)增长了44.71％,同期银行信贷余额增长率则为101.26％(据美国商务部经济分析局统计资料计算)。我国改革开放以来,经济的迅猛发展、国际化程度的提高带来了对货币的大量需求,而经济转轨期特有的变化如:政府调控手段的由直接向间接方式转化,社会信用体系初步建立、现代公司制度的不断推广及社会保障体制的逐步完善、个人金融意识的强化,也引起对货币的“需求爆炸”。人民银行的统计数字显示,1998年底我国M1余额达38953.7亿元,广义货币M2余额104498.5亿元,同比增长15.3％,而同期GDP增长率为7.8％。截止1999年8月末,M1达40095亿元,增长14.4％,M2已达112827亿元,增长16％。在这一背景下,我国银行和其他金融机构的业务蓬勃发展,机构数量和人员也不断增加。到1999年8月底,全国金融机构存款余额为103773亿元,同比增长16.3％,全部贷款余额为92101亿元,同比增13.9％,城乡居民储蓄存款余额59187亿元,增长16.3％,这三个数字分别比1978年末增加了78.7倍、48.5倍和280倍。与此同时,我国商业银行体系的改革也在加速进行。1978年人行与财政部职能分离,机构分设;1984年工商银行从人民银行中独立出来,人民银行成为真正的中央银行;1986年国家同意重新组建第一家股份制商业银行———交通银行;随着政策性和商业性业务的分离,国家开发银行等3家政策性银行应运而生;1994年,四大国有专业银行开始向商业银行转制;1997年中央明确提出用三年左右的时间,建立现代金融体系、金融制度和良好的金融秩序;1998年中央金融工作委员会正式成立,年内人民银行实行机构管理体制改革,跨行政区划设立九大分行。中国商业银行体系的改革步子越来越快,已初步形成一个以国有商业银行为主体,新型股份制商业银行为新的生长点,地方性城市商业银行及外资银行并存的完整体系,呈现出多元化和开放式的竞争格局。到1997年底,银行系统网点总数达107784个,全国银行电子联行系统已有646个卫星站,1027个收发报行,联接着各商业银行的10000多个通讯网点。银行卡和电子转帐等新型支付工具被广泛应用,全国已有销售点终端(POS)近13万台,自动提款机(ATM)约18000台,银行信用卡发卡量7175万多张,银行IC卡135万多张。从经营活动的最终成果来看,1996年金融业增加值为4017.4亿元,在国内生产总值中所占比重为5.9％,在第三产业中占19.7％,其比重在国民经济众多行业中位居前列。银行已在国民经济中占据了举足轻重的地位,按许多经济学家的预测,中国将成为下一世纪世界经济增长的火车头。因此,中国的银行业已经而且将继续成为发展最迅速、前景最瞩目的行业之一。 2、上海的特殊地位为浦发带来大量的业务机会。 浦发诞生之初就承担了支持浦东开发开放和上海经济建设的使命。上海的国际化、市场化和金融化为浦发的迅速发展提供了肥沃的土壤。城市基础设施的兴建带来了稳定安全的中长期建设信贷;国内外大企业纷纷移师上海带来了庞大丰厚的金融配套服务业务;名列全国前茅的人均收入水平及普遍深入的金融意识又带来了迅猛发展的个人消费信贷市场;这里还有信息、交通、电子化等一系列金融服务的便利。立足上海,浦发的金融支持走向了全国。6年多来,浦发累计投放贷款2000多亿元人民币(1998年底),主要是对市场竞争力强、经济效益好的企业发放流动资金贷款,也有相当一部分投向了基础设施、能源交通、大型企业、原、粮棉油等重点项目。例如,浦发先后贷款支持了浦东国际机场、上海地铁一号线和二号线、华能电力、中国石油天然气勘察开发、沪宁高速公路、重庆朝天门广场、宁波宝甬特钢和温州龙湾电厂等国家重点建设项目,有力地支持了国民经济的发展。也正是在上海这片沃土上,浦发创造了几个业务创新的“第一”:1994年在上海率先开办私营企业贷款业务;1995年,在国内率先推出了第一张实际投入运行的智能型信用卡———东方卡,并成功地开发了多个应用领域;1996年,推出了被业内人士称为“第三代按揭”的分期按揭贷款;1997年,在上海40所普通高等院校全面试点高校助学贷款,并逐步向全国推开;1999年在同业中率先推出留学贷款;之后又推出了个人旅游贷款业务,为上海成为名符其实的“金融窗口”添砖加瓦。而浦发就在这片沃土上茁壮成长,总资产、存款和利润三项指标以年均60％以上的速度增长,年均增长率分别为68.1％,69.3％和67.3％,总量和效益连续上了几个台阶。 3、与政府的良好合作关系为浦发开展各项业务提供了坚实后盾。 浦发诞生在小平同志南巡讲话之后,江泽民同志曾亲自为其题词“为社会主义金融事业闯新路”。中央和上海市政府对浦东开发开放的决心同样体现在对浦发银行成长的支持上。中央给予上海的各项优惠政策对浦发有着显而易见的惠及效应,而地方政府对浦发的支持则更多地体现在市场化的行为中。前上海市副市长庄晓天先生亲自出任浦发银行的董事长,发行前,浦发的前三名股东分别为上海市财政局(占股本比例9.90％),上海实业(集团)有限公司(占股本比例为9.85％)和上海国际信托投资公司(占股本比例为8.36％)。在中国严格的金融监管体系下,浦发在贷款品种、信用卡业务和金融衍生工具上不断创新,除了有其自身的优势,也离不开政府的鼎力支持。饮水思源,浦发真正实现了“立足上海,服务全国”。除了在基础设施、安居工程等方面提供信贷支持外,还为上海浦东国际机场、苏州河环境综合治理等大型项目担任财务顾问,除每年上缴数以亿计的税金外,以去年的股利支付率每股0.147元计算,给第一大股东带来的股利收入为2968万。与政府的良好关系为浦发的发展提供了坚实的基础。 4、灵活的机制为浦发提供了施展手脚的余地。 作为真正意义上的股份制商业银行,浦发从一开始就以现代商业银行的标准组建并运营,这一机制给了它大展拳脚的余地。据统计,截止1998年末,我国已有各类股份制商业银行100家,总资产16815亿元,占全国银行业总资产的13％。到1999年6月,其发放的本外币贷款余额已达8640亿元。贷款涉及交通、能源、建材、农业、外资和科技各个方面。人民银行行长戴相龙在日前的谈话中明确指出,股份制商业银行的建立与发展,扩大了银行业的竞争主体,促进了银行体系竞争机制的形成和竞争水平的提高,在探索建立现代金融企业制度,积极推行资产负债比例管理和风险管理等方面提供了许多有益的经验,具有广阔的发展前景和市场空间。中央银行将进一步依法支持股份制商业银行在改革中发展,任何部门、任何单位、任何人不能限定企业的开户银行。这是对股份制商业银行的极大肯定和鼓励。浦发有着健全的法人治理机制,股东大会是银行的最高权力机构;董事会为银行的决策机构,对股东大会负责;监事会为银行的监督机构;行长在董事会的领导下,全面负责浦发银行的日常经营管理活动。由于有明晰的产权及严格界定的所有权和经营权,浦发的经营活动完全以股东利益的最大化为目标。在投融资、人事、业务、管理方面的决策都较少受非市场因素的干扰,也不存在庞大的冗员和繁多的管理层次及由此产生的待遇低水平、激励低效率。机制的灵活先进使浦发得以在金融领域大展拳脚。 5、资本市场的支持将为浦发的发展提供源源不断的动力。 随着浦发的上市,其发展又揭开了新的一幕,随之而来的融资渠道的拓宽、品牌形象的提升、监督和激励机制的进一步完善使浦发能再次跃上新的台阶。募股资金到位后,浦发的业务领域、业务范围、业务深度和业务创新能力都将在资本市场的支持下不断扩展;同时从国内外的案例中也可以看到上市公司的地位可以为其资本运作提供极大便利,购并和换股的可能性大大提高,企业的资本扩张和资产增值能力得以加强。浦发将凭借上市的契机,从上海的浦发变为中国的浦发乃至世界的浦发。经济的发展和政府的支持,内在的经营机制和外在的融资渠道,浦发已插上双翼、蓄满风帆,准备在广阔的大海中鱼跃龙腾。 二、会当凌绝顶———浦发银行经营优势分析 和国内同业比较,浦发的历史并不长,这也是浦发最大的弱点。因为银行在相当的程度上依赖公众的信心而生存,长期的品牌和客户关系对银行业务的影响要比对其他行业大得多。然而,英国巴林银行的倒闭也为过分信赖银行年龄的人们敲响了警钟,一个好的银行,清晰的战略、良好的人员、业务管理和风险防范机制有时比年资更重要。这也为相当多如浦发的新兴银行提供了脱颖而出的机会。浦发的经营优势可归纳为以下几点: 1、先进的管理理念和经营机制 在网点设置上,打破了按行政区划分设的传统作法,按经济区域安排机构和管理体系。 我国的商业银行体制大部分采取总分支行制,但就其分支机构的设置方式,银行市场组织结构可划分为三种主要类别,即按行政区域设置、按经济区域设置和地方性银行。通过对不同布局方式的银行经营效率的比较研究表明,按经济区域设置机构的商业银行的平均资产利润率在三类银行中最高,而经营费用率最低,因而综合经营效率最高。 表1中国银行业区域分布效率比较(1995年末) 银行分布类型 存款费用率 贷款费用率 资产费用率 资产利润率 行政区划型4家 1.582 1.749 0.896 0.349 经济区域型5家 1.088 1.703 0.901 1.499 地方型5家 2.194 2.863 3.378 1.103 平均数 1.621 2.105 1.058 0.984 而按行政区域设置机构的负面效应大于正面效应,特别是这种设置所强化的地方政府隶属观念和政府经济行为会极大地影响银行的利润产出效率。除了按照市场效益原则,选择经济开放程度和货币化程度高的地区开设网点外,浦发的分支机构设置还遵循了与发展战略相配套的原则以及积极有序、质量第一的原则,从而使其布局能完全体现其战略思想,实现其目标效益。 在业务开发上,摆脱生产导向型和产品中心型的传统营销方式,建立以市场为导向,以客户为中心的营销机制。 针对金融市场从卖方市场向买方市场的转换,浦发从观念和体制上确立了以客户为中心的业务营销机制,走在了全国同行的前列。首先,在业务范围上,打破了行业分工限制,从传统的单项服务转变为综合服务、全程服务,向客户提供包括存、贷、汇、财务咨询、资产评估、投资监理在内的一揽子服务。其次,在银企关系上,建立了银企双向选择、不包企业资金的新型客户关系;通过市场选择和竞争,逐步形成了以具有新机制的企业、外向型企业、关系国计民生的大型企业或代表未来产业发展方向的新型企业为重点服务对象的客户群体。第三,在部门设置上,率先在同业中成立了个人金融部,从个人储蓄、小额质押、消费信贷到多功能东方卡,提供全方位的金融服务;将信贷部改组为面向法人客户的公司金融部,经营职能从单纯的收放型转变到对客户的全面营销上来,围绕公司客户需求以及相关的市场信息对金融资产进行有效配置,平衡资金需求,促进市场发育和经济发展。 在企业文化建设上,有意识地塑造企业整体形象和企业文化氛围。 作为金融服务的窗口行业,浦发自始至终都非常重视培育和塑造企业文化,提出了“笃守诚信、创造卓越”的企业理念,以此提升企业的品牌和形象。注重以人为本的方针,提倡勇于创新的精神,并全面实施了员工行为规范,在员工形象、社交礼仪、业务行为和文明用语上均作了明确规定。同时,注重银行视觉形象,统一了行标、行名标准字体、行旗、行歌、基本色、营业网点装修格调、临柜人员着装,并且编制了银行VI手册,对全行的视觉形象进行规范管理。这种强烈的自我宣传和自我包装意识是市场经济下现代企业的特征,由此形成的企业风格、企业文化和内部凝聚力也是企业长久存在的基础。 2、相对优良的资产质量和较为健全的资产管理及风险防范机制 根据人民银行1998年底的统计,按照总资产、净资产、存款、贷款、收息率、利润总额、不良资产率、净资产利润率等八项指标,在全国9家新型商业银行中,浦发的综合排名居于前列。其中,收息率和净资产利润率排名第一,分别达92.10％和29.46％,除净资产外,其他指标均优于9家的平均值。 而按人民银行公布的商业银行监管指标衡量,浦发银行1999年上半年的资产安全性指标(包括资本充足率、不良资产比例等)和资产流动性指标(包括资产流动性比例、备付金比例、中长期贷款比例等)以及总量控制指标(包括备付金比例等)均明显优于人民银行规定的标准。 浦发的成长期基本上处于我国经济自改革开放以来的第二次扩张期,而且经济的增长正从数量型向质量型,从粗放型向集约型转换,再加上浦发本身受行政干预较少,这是浦发的资产质量较好的客观原因。而浦发较为健全的资产管理和风险防范机制则是这一成绩的内部保障。 1积极推行资产负债比例管理机制 浦发从建行之初就开始了这方面的制度建设:成立了全行资产负债管理委员会,并进一步完善了委员会例会制度,负责全行重大资产、负债结构调整的决策; 根据业务发展需求制订了本外币合一的《上海浦东发展银行资产负债比例管理办法》,并对不同级别的行区分不同的监控范围和管理权限,为自律管理,全面推行“存贷合一、本外币合一”创造条件;修订完善了《上海浦东发展银行资产负债比例管理考核办法》,以利润、资产质量和内控管理为重点实行综合考核,在此基础上又进一步制定了各专业单项考核办法,并将考核指标分解、落实到各有关职能部门,明确各部门的考核范围和管理权限,从而建立起全行性的资产负债管理的综合考核体系。 2建立全方位风险防范机制 在纵向上构建总、分、支行三级监督网络,成立了全行资产业务的最高审查机构———贷款审查委员会,并制定了相应的运作规程,初步形成了以资产质量为中心的决策和控制系统;在横向上实施审贷分离,成立了信贷管理部,以加强信贷业务授权经营和审批权限管理,通过职责划分和人员分工制约贷款风险的发生; 在资金调度、经营和管理过程中逐步建章健制,在全行范围内建立不良贷款上报制度、信贷资产质量考核制度、弹性授权制度等,及时对不良贷款和疑难个案进行业务分析和风险锁定;建立信贷风险预警机制。针对贷款企业建立电脑信息档案,密切注意客户动向,防止多头授信引发的信用失控;针对贷款质量建立跟踪监测月报制度,监测控制各分支行逾期贷款的增长变化情况;对全行国际业务特别是外汇交易、同业拆借、进口开证等各类业务按严格审批、有限授权的原则进行,切实做到前台和后台分工、操作和清算分离、检查和辅导并行。 强化内部控制制度,建立对各种不良贷款的跟踪、催收制度,信贷员联系单位轮换制度以及信贷干部定期交流和休假、离任稽核制度等。 此外,浦发对传统业务的创新和中间业务的开拓在提高全行盈利水平的同时,也优化了其资产质量。 3、高效的人事管理机制和优质的员工构成 截止1999年6月30日,浦发在册员工总数为3982人,其中,大专以上、40岁以下的员工占了绝大多数,呈现出年轻化、知识化的特点。在知识经济时代,人的因素超越了资本的因素成为推动经济发展最关键的要素,对于服务性行业,尤其是高风险高收益的金融服务行业更是如此。人员的年轻精干首先有利于企业的各项战略布署能得到较为准确和迅速的贯彻;其次可以为企业带来持久的创新动力和最小的变革阻力;再次在我国企业仍承担了过多的社会保障和社会福利责任的情况下,也有助于企业轻装上阵,没有过多的非生产性支出。浦发有一支年纪轻、学历高、知识新、业务精的员工队伍,全行目前离退休员工仅8名,这在国内同业中是不多见的。除了与浦发本身的年轻有关,也得益于其在人员招聘、人事管理和人才激励上的制度性选择。在人员招聘上,坚持五湖四海和唯才是举的原则,使员工来源的地区、单位和知识结构多元化,实现组合优势和群体优势。在人事管理上,重视员工素质提高,建立和完善了一整套员工培训、考核、使用、待遇一体化的运行机制,使员工的知识结构、业务水平保持与企业的同步发展。在人才激励上,改变传统的定性考核办法,将考核项目系数化、公式化、透明化,并将考核结果与工资、奖惩、职务紧密挂钩,建立了风险与收益、责任与权利、压力与动力相一致的合理有效的激励机制。同时,注重物质激励与精神激励的并用,以强化企业文化的建设。 浦发将自己的人事管理思路归纳为“在交流中发现人才、在使用中培养人才、在竞争中造就人才”,这将最大限度地发挥其人才优势。 新华网上海8月14日电(记者王涛)浦发银行（600000）13日晚间发布的2013年上半年业绩报告显示，截至2013年6月末，浦发银行实现营业收入465.18亿元，比上年同期增长16.29%；税后归属于上市公司股东的净利润193.86亿元，比上年同期增长12.76%。 “上半年生息资产规模稳步增长、中间业务收入显著提升、成本费用有效控制是盈利增长的主要驱动因素。”浦发银行副行长穆矢表示。 中报数据显示，报告期内，浦发银行实现中间业务净收入70.68亿元，较去年同期增长60.02%；成本收入比率为27.99%，较去年同期的28.77%继续下降0.78个百分点。截至2013年6月末，浦发银行资产总额达到3.47万亿元，较2012年底增长10.26%。上半年，浦发银行平均年化资产利润率(ROA)为1.18%。 穆矢表示，浦发在年内没有再融资计划，上半年浦发在资本消耗方面较低。他认为，以往一提到再融资，市场想到的是到股市募资，但随着银行资本补充工具的丰富，银行对于资本补充的规划将不再限于到股市圈钱，未来可能更多依靠内生的资本补充。 此外，随着银行资产多元化，拼资产规模对于现在的银行而言并没多少意义。目前，浦发银行非信贷类金融市场资产已占一半以上的比重，这给银行实现预期效益带来了较大的调整空间。同时，浦发银行上半年对原来成本较高的同业负债进行了置换，同时置换出收益率较低的资产，按适当比例调整了高收益的资产。 资产质量方面，截至报告期末，按五级分类口径统计，浦发银行后三类不良贷款余额为112.58亿元，比2012年底增加23.18亿元；不良贷款率为0.67%，较2012年末上升0.09个百分点；不良贷款准备金覆盖率达到347.86%，比2012年底下降51.99个百分点。 对于目前热议的上海自贸区建设，穆矢表示，作为上海国资旗下的重点金融企业，浦发银行非常重视上海自贸区的建设，目前已专门成立了相应的机构和团队加入到自贸区项目建设准备工作中。 1、2001年10月27日，浦发银行(600000)在今天公布的2001年第三季度报告中披露，公司已成功收购浙江温州瑞安市瑞丰城市信用社、江苏苏州昆山市开发区城市信用社、浙江台州温岭市城市信用社之江储蓄所。 2、2009年2月17日中国北京产权交易所与上海浦东发展银行(600000.SS: 行情)就双方共同合作开展并购融资及相关业务签署《并购融资业务战略合作协议》。 北交所提供的新闻稿并称,上海浦东发展银行、北京产权交与北京国有资产经营有限责任公司,亦将于同日共同签署《开展商业银行并购融资合作框架协议》。 1、​ 充实资本金,扩大营业规模的效应分析。 从商业银行的角度,自有资本金是决定其资产规模从而利润规模的重要因素,其关系可以下图揭示:(其中,资本充足率应遵循中央银行规定的最低标准,资产利润率则根据市场和自身经营情况变化。)商业银行要扩大利润,可以调控的便是资产利润率和自有资本金两个因素。除了努力提高自身经营状况,提高单位资产的盈利能力以外,扩大自有资本金也是重要途径。上市之后,浦发对于后一因素的调控能力明显增强,从而对于利润的控制能力也加强了。浦发目前的资本充足率为8.65％,而央行根据“巴塞尔协议”制定的监管标准为8％,基本达标。募股资金39.55亿全部到位后,浦发在1999年底可以达到其目标资产规模1000亿,按这一资产规模测算,1999年底的资本充足率将达19％,其中核心资本率将达到13％,实施资产扩张的余地相当大。而按照浦发前三年资产利润率平均水平1.38％测算,99年底达到1000亿的资产规模就能新增近2亿元左右的利润,随着今后资产规模的进一步扩大,利润将逐步增长。如果考虑资产扩张带来的规模效应,以及浦发的持续融资能力,利润空间更大。 提高资产规模的手段不外乎在地域上增设经营网点和在对象上扩大贷款规模。浦发本次募资后计划在人民银行的直接指导和计划安排下,以上海为中心,以长江三角洲为基础,以珠江三角洲、环渤海和长江中上游经济区以及沿海沿边发达地区为重点,积极稳妥地选择存款潜力大、资金流量多、经济发展快的大中型城市开设四家分行及一家直属支行或九家直属支行,以进一步拓宽服务的空间范围。同时预计将投入31.5亿元用于提高信贷资产规模和网点建设。根据浦发对于1999年和2000年新增存款的预测及现行存贷比例,两年将分别新增贷款105亿和182亿左右,这些贷款将重点支持高新技术和支柱产业,支持重大基础设施和绿化环保等新型产业,特别是支持知识经济的发展,这些符合国家产业政策的朝阳行业将为浦发带来更大的盈利。 2、​ 金融电子化建设的效应分析。 20世纪60年代以来,西方商业银行逐渐呈现出业务经营综合化、银行资产证券化、金融创新加速化和服务手段电子化的四大趋势。就其在我国的可行性而言,由于我国宏观调控体系尚在建立之中,证券市场和其他金融市场有待进一步成长发育,货币信用制度和银行制度需要进一步建立和完善,因而商业银行尚不具备业务多样化、全能化的条件,银行必须首先寻找自身的经营切入点和目标市场;证券品种的单一和流通市场的规模限制,商业银行也难以按资产证券化的内在要求确定理想的证券组合以提高收益降低风险。因此,创新多元化和银行电子化是我国商业银行能够而且必须做到的。但根据我国的特定条件,这两个方向也有着其特定的含义。前者尚不能包括金融机构和金融市场的创新,而只能指在现有的金融市场中,由现有的金融机构引进或设计适合目标市场群体的新的金融品种。后者则包括金融机构的业务处理自动化、综合管理信息化、客户服务全面化等内容。相对而言,银行电子化更为现实,也更为迫切。电子化既是留住客户的必须选择,也是扩大利润率的重要手段。 ◆业务处理自动化可以加速交易流程、减少出错概率、降低交易成本,以其为基础发展的EDI(电子数据交换)已成为国际金融市场上商业银行吸引客户、增加中间业务量的有效手段。从90年代初期起,美、日、澳大利亚、新加坡等国家陆续宣布,所有的商户首选交易方式为EDI,不采用EDI的商户将不予办理或推迟办理,EDI已成为经济国际化后的普遍趋势。 ◆综合管理信息化主要指银行内部信息网络的建设,使银行的业务人员可以及时掌握和处理大量信息,提高对客户的服务质量;也使银行的管理层得以汇总和分析下设机构的现况和反馈,提高决策的科学性,缩短决策周期。 ◆客户服务全面化更是银行争夺客户的直接手段。通过建立客户服务网络,以电脑分类、处理客户的不同要求并最终综合提供,使客户得到“度身定做”式的服务,这不仅有助于培养客户忠诚度,而且有助于银行发挥规模效益,节约成本。银行还能借此建立客户数据库,发掘潜在市场,宣传推广新产品。如美国花旗银行就利用其客户网络,不断将其在日本市场之外的金融创新产品介绍给日本客户,打开市场。 本次募资,浦东发展银