融资融券能给股市_股民带来什么

FINANCE & ECONOMY 2010年第 2期 总第 332期 如何把握的问题。 至少是当个股在一 个相对较低的价位时， 有较多的投资 者愿意在这个价位买入， 所以就会有 量的放出 。 尤其是一轮大熊市的后 期 ， 当个股都回到了原来的起涨点 时， 至少应该是低位底部了。 非常典 型的例子是， 2007 年的大牛市中， 有 色金属股的一波疯狂上涨， 是成倍成 倍地涨。 所有的有色股都翻了几番， 有的甚至是 10 番以上。 而在 2008 年 一年的熊市中， 这些有色股几乎都打 回原形， 跌到了当时的起涨点。 所以 这个时候， 就应该是股价的低位， 就 算偶然再要新低出现， 那也下跌不了 多少。 所以， 低价追入这些有色股 ， 在 2009 年的行情里， 基本上是可以 大大跑赢大盘的。 虽然这些有色股是 极个别的重返高位， 但绝大多数的个 股都在低位上涨了数倍。 3. 追在个股的回落整理阶段。 当 一只好股票已经开始发动行情了， 而 且是连涨了好几天了， 那么就不应再 追入， 而应该等到该股冲高回落一段 后再追入。 纵观所有的牛股走势， 都 会有一波波脉冲式的上涨， 所以， 回 落后再追入就能够减少风险， 同时， 能够争取收益最大化 。 通常的情况 下 ， 一只牛股绝对不会是几天的行 情 ， 它会不断上涨 ， 往往是涨一波 后 ， 回落一段 ， 进行震荡整理 ， 然 后， 继续上攻。 如果是一只大牛股的 话， 甚至会出现数倍的涨幅。 这里我 们看一下大唐电信 （600198） 的 K 线 走势 ， 就非常清楚了 。 2009 年 9 月 10 日开始， 连续上飙， 一口气从 9 块 多涨到 13 块多； 尔后， 出现一波较 大的回落 ， 从 13 块多跌至 10 块附 近。 等回落整理完之后， 又开始了一 波更有力的上涨， 一直涨到了 19 块 多。 其间也还又有过一次回落整理。 所以， 把握这些牛股运行的特征后， 就可以抓住牛股的回落整理阶段追 入。 连涨几天之后再追入， 容易出现 的问题是， 正好股价要回调了， 你追 进去了。 等出现连续几天的调整行情 时 ， 你又耐不住煎熬 ， 于是认赔出 局。 这是许多中小投资者容易犯的错 误。 4. 追就要敢于追快速涨停的个 股。 要敢于追涨停板的个股这对于中 小投资者来说是一个非常棘手的问 题。 许多散户投资者不敢追迅速拨高 直冲涨停的个股， 结果等第二天又是 高开高走甚至是直接涨停开盘后， 就 感叹： 我昨天没有及时追入就好了。 其实， 几乎是所有的大牛股的行情都 是从涨停板开始的。 所以， 我们要关 注开盘后不久直接上冲， 直奔涨停板 的个股， 就要反应迅速， 及时追进。 当然， 并不是所有的即将涨停的个股 都能够去追。 如果是个股在高位， 突 然放量涨停， 那么我们就不要盲目追 入了， 后面可能会是高开低走， 机构 拉高出货的行情。 而对于在平台整理 较充分的个股， 一旦放量冲高， 直奔 涨停， 那么我们就可以马上追入。 因 为后面肯定还有一波不错的升幅在等 着你 。 例如 ， 新大陆 （000997）、 中 国 中 期 （ 000996） 、 海 通 集 团 （600537） 等等。 2009 年以来， 沪深 两市所诞生的这样的大牛股不胜枚 举。 5. 追当天量比靠前的个股。 量比 是指当天成交量与前 5 天的成交量的 比值， 如果量比越大， 则说明当天的 放量越明显， 这也证明了该股的上涨 是得到了投资者追捧的， 是有效的成 交量支持。 所以， 追涨量比靠前的个 股是比较稳健的。 有的个股在尾市放 量拉升， 这或多或少有投机取巧的成 份 ， 很多主力是故意在尾市急速拉 升， 以吸引散户投资者跟进， 结果第 二天就跳空低开， 而且往往是低开低 走。 如果投资者盲目追入了这样的个 股， 虽然不说就会亏钱， 但至少在一 段时间里是无法赢利的。 关注量比， 是我们中小投资者在追高时要注意的 一个问题。 在我国股市 走 过 20 年 后 的2010 年元月， 证监会新闻发 言人 8 日表示， 国务院已原则同意开展 证券公司融资融券业务试点， 按照 “试 点先行、 逐步推开” 的原则， 逐步扩大 试点范围。 这意味着融资融券业务已经 来到广大股民身边， 人们不仅要问， 开 展融资融券能给股市、 投资者带来什么 呢？ 首先， 开展融资融券创新股市运作 新模式。 证券公司开展融资融券是今年 我国资本市场推出的一项重大创 融资融券 能给股市、股民带来什么 Securities 证券 28 FINANCE & ECONOMY 2010年第 2期 总第 332期 □ 孔美一 新， 是促进我国资本市场发展的有效举 措 ， 实行融资融券制度不仅在价格发 现、 市场稳定、 增强流动性、 加强风险 管理、 完善市场交易机制中发挥积极作 用， 还对于加强货币市场与资本市场的 沟通、 为股市依法提供入市资金、 有效 打击非法融资、 为股指期货等金融衍生 品的推出创造条件、 促进券商盈利模式 的转轨等方面都将发挥重要作用。 可以 说， 融资融券制度的建立是现代多层次 证券市场的基础， 对于我国证券市场的 长远发展具有特别重要的意义。 其次， 开展融资融券为市场发展增 加了新的动力。 融资融券的建立有利于 增强证券市场的活跃程度， 平滑市场价 格波动， 改变证券市场 “单边市” 的状 况， 形成证券市场内在的稳定机制， 促 进证券市场功能的进一步发挥和市场长 期稳定健康发展。 对于证券公司而言， 有利于拓宽证券公司的业务范围， 改善 证券公司的盈利模式， 促进证券公司规 范发展。 融资融券业务本身对市场走势 具有放大作用， 人士认为， 市场的 波动幅度将明显增大， 新的盈利模式也 孕育其中， 短期来看， 其对市场的助推 作用将更为明显。 业内人士指出， 融资 融券业务对市场的影响方向不尽相同， 融资具有一定的助涨效果， 而融券则有 助跌功能。 在市场人士眼里， 新的业务 推出会给市场带来新的投资机遇， 投资 者将更多地青睐大盘蓝筹股 。 以上证 50 指数为代表的大盘蓝筹股将因其良 好的流动性和稳定的业绩， 进一步增强 其对资金的吸引力， 短期资金供给面放 大。 而在开展的试点结束、 融资融券业 务的开展步入常规后， 其影响可能会更 大， 特别是在价值发现上， 会使得市场 更有效的认同。 一些优质的股票， 不仅 具有交易价值， 还可抵押出去， 进行融 资， 使得这些个股的波动幅度会相对小 些。 融资融券业务将带来 A 股市场的交 易总量提升， 经纪业务总量自然水涨船 高。 因此融资融券的开展， 除了短期内 将拓展股指的上升空间外， 中长期也将 给市场带来正面积极的影响。 再次， 融资融券为投资者提供扩创 盈利空间。 融资融券为投资者提供了多 样化的投资需 求， 并为投资 者提供新的风 险管理工具 ， 投资者可以通 过融资融券业 务放大自有资 金 或 市 值 总 量， 取得更多 的收益。 根据 相关， 投 资者不仅可以 融资而且还可 以融券。 当股 市上涨时， 投 资者可通过融 资放大操作规模， 当股票上涨到目标价 后， 再卖出股票清偿借款， 从而扩大盈 利。 当股票下跌时， 投资者可以向券商 借入该股， 然后将其卖掉， 等其下跌后 再买入该股票还给券商 ， 从中获取差 额 ， 从而实现做空机制 ， 在跌势中赚 钱。 可以说， 融资融券的引入为投资者 提供了新的盈利模式。 融资使投资者可 以在投资中借助新的杠杆， 而融券可以 使投资者在市场下跌的时候也能实现盈 利， 这为投资者带来了新的盈利平台和 创利机会。 当然， 融资融券的利好也不是绝对 的， 应该看到， 融资融券业务是一项风 险较高的新业务， 对投资者的证券投资 经验和风险承担能力、 证券公司的风险 控制水平、 证券交易所利证券监管机构 的监管水平都有较高的要求， 目前各方 都还缺乏实践经验 。 业界人士普遍认 为， 投资者要充分认识融资融券交易的 风险， 证券公司也要谨慎对待这项新业 务 ， 不可片面追求盈利而放松风险控 制。 随着整个市场资金或市值总量的扩 张 ， 也必定会带来 A 股市场的价格波 动。 例如， 融资业务需要投资者以自有 股票形成质押， 一日投资者判断失误， 质押标的股价格达到平仓底限， 市场就 会出现大量非自愿式抛售， 容易产生杀 跌循环。 专家提示： 融资融券可能助涨 也可能助跌， 增大市场的波动性， 进而 可能助长市场的投机气氛。 同时也可能 增大金融体系的系统性风险。 融资可能 导致银行信贷资金进入证券市场， 如果 控制不力， 将有可能推动市场泡沫的形 成， 而在经济出现衰退、 市场萧条的情 况下， 又有可能增大市场波动， 甚至引 发市场危机。 总之， 开展融资融券给我国股市的 整体发展带来的是利多弊少， 增添了股 市长远发展的活力和动力， 广大股民可 以选用这个平台创造性的开展多种投资 活动， 助推股市的健康发展， 继而带给 股民更多更好的理财收获。 融资融券 能给股市、股民带来什么 ■ 开展融资融券给我国股市的整体发展带来的是利多弊少， 增添 了股市长远发展的活力和动力， 广大股民可以选用这个平台创造性的开 展多种投资活动， 助推股市的健康发展。 Securities 证券 图/ 中 新 社 29