指数基金材料汇编

   指数基金是最早产生的指数化投资产品，它采取拟合目标指数的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求基金组合的收益率与该目标指数的跟踪误差最小。与主动型基金的投资策略不同，指数基金不进行选股也不择时，仅仅被动持有标的指数的样本股，并跟随标的指数的调整而买卖股票。     指数基金的理论基础是建立在有效市场假说基础上的随机漫步理论，该理论认为在一个有效的市场中，股价永远是这个时点公司投资价值的最佳体现，除了幸运之外，不可能通过股票选择的研究获得超越市场的收益。   指数基金的产生 指数基金的发展史     世界上的第一只指数基金于1971年由美国Wells Fargo银行向机构投资者推出，但当时的反对者远远大于支持者。之后的1976年，先锋集团推出基于普尔500指数的第一个面向公众的开放式指数基金。由于很多人认为指数基金的投资策略缺乏技术含量，指数基金一直没有得到投资者的认同。进入20世纪80年代以后，美国股市日渐繁荣，投资者发现长期战胜指数的主动型基金屈指可数，于是，指数基金逐渐开始吸引一部分投资者的注意。直到20世纪90年代以后，指数基金才真正获得了巨大的发展。截至2009年6月底，全球共有指数基金3133只，其中美国最多，有超过700只的指数基金，指数基金资产总额为1.78万亿美元。   指数基金的分类和特有的量化指标 指数基金按复制方式可分为： ·完全复制型指数基金：力求按照基准指数的成分和权重进行配置，以最大限度地减小跟踪误差为目标。 ·增强型指数基金：在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。 指数基金按交易机制可分为： ·封闭式指数基金：可以在二级市场交易，但是不能申购和赎回。 ·开放式指数基金：它不能在二级市场交易，但可以向基金公司申购和赎回。 ·指数型ETF：可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证券的形式。 ·指数型LOF：既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。 除了证券投资基金常用的技术指标外，指数基金还有些特有的技术指标： ·跟踪偏离度：指数基金的收益和其目标指数理论上的收益之间的差距就叫做跟踪偏离度。跟踪偏离度以％为单位。 ·跟踪误差：衡量每天跟踪偏离度的波动性。   指数基金的优势 ·有效的规避金融市场的非系统风险：由于指数基金分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体现构成大的影响，从而规避了个股风险。 ·费用低廉：由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略，其股票交易的手续费支出会较少，同时基金管理人不必非常积极的对市场进行研究，收取的管理费也会更低。指数基金的认购费和申购费也比其它股票型基金低。 ·资金利用率高：指数基金资金的90%以上用来跟踪基准指数，资金利用率高。 ·投资透明度高：指数基金完全按照指数的构成原理进行投资，透明度很高，可有效降低基金管理人的道德风险。 ·分享经济成长的成果和股票资产的长期高回报：1973-2004年股票、商品、债券、现金四大类资产的平均年化收益率分别为：6.1%、5.8%、3.5%、1.5%（数据来源： Breetham、Hartnett,“The investment clock”,2004年）； Vanguard S&P 500指数基金自1976年成立以来截至2009年3月底总回报为1935%，年化收益率为9.68%（数据来源：Bloomberg）；Sharpe(1991)指出：平均来讲，主动管理型基金业绩不可能超过被动管理型基金，原因在于股票指数的表现就是二者包括成本在内的投资收益的加权平均。   中证100指数的基本情况 ·指数名称：中证100指数 ·指数代码：上海证券交易所行情代码 000903 　　　　　　深圳证券交易所行情代码 399903 ·基日和基点：以2005年12月30日为基日，基点为1000点。 ·成份股数量：100只   中证100指数的定义     中证100指数于2006年5月29日由中证指数有限公司正式发布，中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。     中证100全收益指数是中证100指数的衍生指数，与中证100的区别在于指数的计算中将样本股分红计入指数收益，供投资者从不同角度考量指数走势。   中证100指数的样本股选择 选择空间：以沪深300指数样本股作为样本空间。 选样方法：根据总市值对样本空间内股票进行排名，原则上挑选排名前100名的股票组成样本，但经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。   中证100指数计算 计算方法：中证100指数以调整股本为权数，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。 指数修正：中证100指数采用“除数修正法”修正。当样本股名单、股本结构发生变化或样本股的调整市值出现非交易因素变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。   中证100指数成份股调整 ·2006年7月3日，中证100指数进行第一次定期调整，更换一只成份股。 ·2006年7月19日，鉴于中国银行符合快速进入指数的条件，中证指数有限公司对中证100指数进行临时样本调整。 ·2006年8月15日，鉴于大秦铁路符合快速进入指数的条件，中证指数有限公司对中证100指数进行临时样本调整。 ·2006年11月10日，鉴于工商银行符合快速进入指数的条件，中证指数有限公司对中证100指数进行临时样本调整。 ·2007年1月4日，中证100指数进行第二次定期调整，更换十只成份股。   精挑细选指数基金 　　在投资指数基金时，投资者需要注意哪些问题呢？ 　　第一，选指数 投资指数基金就是投资指数，选择一个代表性强、可投资性强的主流指数就至关重要。 　　传统的指数主要是单市场指数和跨市场指数。单市场指数包括上证50指数、上证180指数、深证100指数等，分别代表了沪市和深市。跨市场指数包括沪深300指数、中证500指数、中证100指数等。其中，沪深300指数最受关注，以沪深300指数作为标的的指数基金也最多。 　　第二，低费率 指数基金不仅管理透明，更具有成本优势。 　　一般主动式管理基金的管理费为1.5%，托管费为0.25%，而国内指数基金的管理费率在0.5%～1.3%之间，托管费率则在0.1%～0.25%之间。以嘉实沪深300为例，管理费加托管费为0.6%。指数基金费率也有一定的差异，投资者购买前要先了解。 　　第三，跟踪误差越小越好 投资者投资指数基金时，大都希望指数基金能完全复制跟踪指数的业绩表现，才能达到短期波段操作的效果。因此，判断一个指数基金是否操作良好，并不是看这只指数基金的业绩有多突出，而是看它跟踪指数的表现。跟踪误差越小的指数基金越好。 　　第四，看交易成本和便利性 投资者购买指数基金有两个渠道：通过开户银行或者基金公司网站购买；在二级市场购买，后者仅限于购买在交易所上市的指数基金，如LOF和ETF。指数基金的优势在于交易成本低，买卖不需要印花税，仅需要交易佣金，单向交易成本最高不超过0.25％，对喜欢炒作指数基金的投资者来说，成本节约更显著。    投资指数基金须防两大误区 内容摘要: 跟踪标的指数的范围逐步扩大，除了常见的沪深300、深证100、上证50等指数外，还增加了央企50、锐联基本面50等指数型基金。 　　2009年基金大扩容，新发基金138只，偏股型基金超过70%。指数型基金大发行成为其中亮点，全年共有31只指数型基金成立，超过过去历年指数基金的总和，同时种类也大为丰富，出现了分级指数型基金、ETF联接基金等创新品种。跟踪标的指数的范围逐步扩大，除了常见的沪深300、深证100、上证50等指数外，还增加了央企50、锐联基本面50等指数型基金。 　　2010年如何投资指数型基金是时下热点话题。在投资指数基金之前，应该避免两个误区： 　　误区一 投资哪个指数都一样 　　市场变化往往呈现结构性特点，行业分化明显。随着指数型基金的种类的复杂，跟踪标的细化，指数型基金出现行业化趋势。大盘指数上涨，所持有的指数基金并不一定就赚钱；大盘指数下跌，所持有的指数基金并不必然亏钱。例如2010年1月第二周，沪深300指数微涨，而华富中证100、嘉实基本面50、诺安中证100等跌幅超过1.4%，而华夏中小板ETF、南方中证500等却上涨近5%，其主要原因是所跟踪指数行业配置的不同。在结构性行情中，把握指数型基金所跟踪指数的行业配置是投资指数型基金的关键所在。 　　误区二 在国内主动型投资好于被动型 　　提到长期投资指数型基金，很多人引用巴菲特在回答“30岁的投资者应该买什么”的问题时的答案，“成本低廉的指数基金是过去35年最能帮投资者赚钱的工具”。外来的经验是否适合中国呢？被动指数型基金设计的核心思想是相信市场的有效性，从而通过复制与市场指数结构相同的投资组合，排除非系统性风险的干扰而获得与所跟踪指数相近，相当于市场平均水平的收益。目前一些研究表明，现阶段我们的市场并不是一个完全有效的市场。因此，在这个相对复杂的市场中，既可以在被动管理中赚取长期平均收益，又有机会通过主动管理，能够获取超额收益。 　　短期看，从2008年6月6日至2009年12月31日，上证综指微跌2%，沪深300微涨2%，但113只股票型基金整体收益14%，其中仅12只股票型基金负收益，这意味着绝大部分基金通过主动管理获取了超越市场的收益。 　　如果把时间拉长一点，我们从2005年1月1日至2009年12月31日的数据来看，其间对市场较有代表意义的沪深300指数上涨257.57%。2005年之前共有69只主动管理型基金，其间没有跑过沪深300指数的基金有25只。在长期看来，主动型基金具有的优势并不向短期那么显著。主动还是被动，这一争论从二十世纪初到现在就一直存在，投资者要做的是找到自己更适合的方式。 　　总而言之，主动管理型基金有可能让持有人获得超额收益――来自于基金经理择时、行业及个股的选择，而被动管理型基金则能在长时间的磨砺下给投资者与市场并肩的回报。 　　 指数基金的分类及差别 　　谈到指数基金，有两个较专业的术语一定要了解，就是“被动型指数基金”和“增强型指数基金”。现有的指数基金多为增强型指数基金。但随着ETF规模越来越庞大，这一现状可能会改观。 　　被动型指数基金，顾名思义，这样的指数基金在追踪目标指数时，相当“身不由己”。如上证50ETF，其追踪对象是上证50指数，在构建自己投资组合时，其构成与权重，很大程度要保持与上证50指数成份股相一致，这样两者的走势就“形影不离”。比如12月4日，上证50指数涨了3.93%，50ETF净值就涨3.65%。同样，如果遇到50指数大跌，50ETF的跌幅也会相差无几。 　　目前市场上深100ETF、红利ETF、180ETF也基本是以这样的复制方式投资，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。至于出现微小的偏离，原因就在于即便是这样的被动型基金，并不是100%资产都投入了目标指数的成分股。像50ETF三季末时，持股比例不到95%。除了ETF之外，传统基金中万家180、博时裕富、大成沪深300和嘉实沪深300也属于此列。 　　增强型指数基金之所以“增强”，就在于其投资时有相对的灵活度，在大部分投资瞄准目标指数的同时，还可做一些增强投资。如指数基金中，今年收益最高的银华道琼斯88，就分为指数化投资和增强投资两部分：一方面对“道琼斯中国88指数”成分股的投资不低于62只；另一方面增强部分股票投资最高可达40%。增强投资主要包括指数成分股增强和非指数成分股增强两部分。该基金还保留了调整仓位的机动性，当市场系统性风险增大或指数连续下跌时，该基金可将仓位最低调整为50%；当市场向好，牛市特征明显时，该基金股票比例最高可调整为95%。严格意义上讲，这样的指数基金更类似于主动型的股票基金。 　　两类基金差别已经很明显，也各有利弊。被动型基金换股会比较少，节省很多交易费用，但是超越指数的几率不太大；增强型基金本来就是以打败目标指数为己任，所以更有机会战胜指数，当然其中也不乏跑输的几率。  附表：全部指数基金一览 序号 代码 名称 投资类型 周涨幅 月涨幅 季涨幅 半年涨幅▲ 一年涨幅 三年涨幅 今年涨幅 日期 申购状态 设置 1 163001 长信中证央企100 股票型 -2.62% -3.40% -- -- -- -- -- 2010-05-10 打开 加入自选 2 202017 南方深证成份ETF联接 股票型 -7.61% -17.43% -15.17% -- -- -- -22.69% 2010-05-10 打开 加入自选 3 213010 宝盈中证100 股票型 -6.16% -15.32% -- -- -- -- -- 2010-05-10 暂停 加入自选 4 240016 华宝兴业上证180ETF联接 股票型 -2.20% -- -- -- -- -- -- 2010-05-07 暂停 加入自选 5 162509 国联安双禧中证100 股票型 -0.60% -- -- -- -- -- -- 2010-05-07 暂停 加入自选 6 162213 泰达宏利中证财富大盘 股票型 0.00% -- -- -- -- -- -- 2010-05-10 暂停 加入自选 7 160716 嘉实基本面50 股票型 -6.37% -14.86% -12.18% -- -- -- -22.10% 2010-05-10 打开 加入自选 8 161211 国投瑞银金融地产指数 股票型 -5.75% -- -- -- -- -- -- 2010-05-10 打开 加入自选 9 161812 银华深证100 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 暂停 加入自选 10 310398 申万巴黎沪深300 股票型 -6.52% -15.74% -- -- -- -- -- 2010-05-10 打开 加入自选 11 399001 中海上证50 股票型 -6.51% -14.24% -- -- -- -- -- 2010-05-10 暂停 加入自选 12 510090 建信上证社会责任ETF 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 打开 加入自选 13 510133 易方达上证中盘 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 暂停 加入自选 14 519671 银河沪深300 股票型 -6.30% -14.94% -10.74% -- -- -- -15.28% 2010-05-10 打开 加入自选 15 530010 建信上证社会责任ETF联接 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 打开 加入自选 16 510063 工银瑞信上证央企50 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 暂停 加入自选 17 510033 华宝兴业上证180 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 2010-05-07 打开 加入自选 18 410008 华富中证100 股票型 -6.37% -15.27% -12.10% -- -- -- -21.49% 2010-05-10 打开 加入自选 19 510020 博时上证超级大盘ETF 股票型 -7.52% -15.04% -11.81% -- -- -- -23.43% 2010-05-10 打开 加入自选 20 510023 博时上证超级大盘ETF 股票型 -4.64% -10.07% -- -- -- -- -10.61% 2010-01-29 暂停 加入自选 21 160616 鹏华中证500 股票型 -3.64% -12.11% -- -- -- -- -- 2010-05-10 打开 加入自选 22 162711 广发中证500 股票型 -3.53% -12.93% -2.25% -- -- -- -5.25% 2010-05-10 打开 加入自选 23 110019 易方达深证100联接 股票型 -6.91% -16.29% -12.37% -- -- -- -17.88% 2010-05-10 打开 加入自选 24 050013 博时上证超级大盘ETF联接 股票型 -6.81% -14.10% -12.46% -- -- -- -22.00% 2010-05-10 打开 加入自选 25 150019 银华锐进 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 暂停 加入自选 26 110021 易方达上证中盘ETF联接 股票型 -3.24% -7.39% -- -- -- -- -- 2010-05-07 暂停 加入自选 27 150013 国联安双禧中证100B 股票型 -1.11% -- -- -- -- -- -- 2010-05-07 暂停 加入自选 28 150012 国联安双禧中证100A 股票型 0.10% -- -- -- -- -- -- 2010-05-07 暂停 加入自选 29 150018 银华稳进 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 暂停 加入自选 30 159903 南方深证成份ETF 股票型 -8.06% -18.25% -15.90% -- -- -- -24.60% 2010-05-10 打开 加入自选 31 090010 大成中证红利 股票型 -4.38% -9.21% -8.21% -- -- -- -- 2010-05-10 打开 加入自选 32 160213 国泰纳斯达克100 QDII -0.10% -- -- -- -- -- -- 2010-05-07 暂停 加入自选 33 100038 富国沪深300 股票型 -6.56% -14.59% -8.65% -- -- -- -18.18% 2010-05-10 打开 加入自选 34 320010 诺安中证100 股票型 -6.24% -15.20% -12.15% -21.90% -- -- -21.98% 2010-05-10 打开 加入自选 35 240014 华宝兴业中证100 股票型 -6.35% -15.75% -12.93% -21.83% -- -- -22.60% 2010-05-10 打开 加入自选 36 110003 易方达上证50 股票型 -5.55% -13.82% -10.58% -21.30% -1.59% -24.46% -20.64% 2010-05-10 打开 加入自选 37 519100 长盛中证100 股票型 -6.29% -15.63% -12.83% -21.01% -1.24% -20.63% -22.14% 2010-05-10 打开 加入自选 38 162307 海富通中证100 股票型 -6.10% -15.06% -11.98% -20.77% -- -- -21.85% 2010-05-10 暂停 加入自选 39 161607 融通巨潮100 股票型 -6.40% -15.06% -12.03% -20.68% -1.71% -23.54% -21.83% 2010-05-10 打开 加入自选 40 510010 交银180治理ETF 股票型 -7.24% -14.92% -10.76% -20.33% -- -- -20.04% 2010-05-10 打开 加入自选 41 510050 华夏上证50ETF 股票型 -6.19% -14.07% -10.92% -20.26% -0.40% -25.52% -21.04% 2010-05-10 打开 加入自选 42 519686 交银180治理ETF联接 股票型 -6.91% -14.11% -10.07% -19.49% -- -- -19.01% 2010-05-10 打开 加入自选 43 510180 华安上证180ETF 股票型 -6.66% -14.78% -10.58% -19.03% 0.23% -22.65% -19.87% 2010-05-10 打开 加入自选 44 163808 中银中证100 股票型 -5.62% -14.00% -11.31% -18.90% -- -- -20.68% 2010-05-10 打开 加入自选 45 165309 建信沪深300 股票型 -6.10% -14.64% -10.53% -18.32% -- -- -19.21% 2010-05-10 打开 加入自选 46 110020 易方达沪深300 股票型 -6.07% -14.60% -10.54% -18.30% -- -- -19.22% 2010-05-10 打开 加入自选 47 519180 万家上证180 股票型 -5.81% -13.93% -9.95% -18.25% -0.20% -19.65% -19.19% 2010-05-10 打开 加入自选 48 510060 工银瑞信上证央企50 股票型 -7.63% -14.08% -11.26% -18.18% -- -- -21.49% 2010-05-10 打开 加入自选 49 159901 易方达深证100ETF 股票型 -7.30% -17.11% -12.81% -18.09% 7.43% -5.52% -20.96% 2010-05-10 打开 加入自选 50 202015 南方沪深300 股票型 -6.17% -15.08% -11.04% -18.09% 2.02% -- -19.58% 2010-05-10 打开 加入自选 51 519300 大成沪深300 股票型 -6.14% -14.61% -10.74% -18.02% 2.13% -22.89% -19.36% 2010-05-10 打开 加入自选 52 510880 华泰柏瑞上证红利ETF 股票型 -6.30% -14.83% -11.04% -17.96% 1.78% -34.52% -21.33% 2010-05-10 打开 加入自选 53 040180 华安上证180ETF联接 股票型 -6.18% -13.98% -9.98% -17.93% -- -- -18.88% 2010-05-10 打开 加入自选 54 050002 博时沪深300 股票型 -6.18% -14.66% -10.62% -17.92% 1.71% -23.00% -19.38% 2010-05-10 打开 加入自选 55 160615 鹏华沪深300 股票型 -6.14% -14.85% -10.87% -17.83% 1.98% -- -19.34% 2010-05-10 打开 加入自选 56 000051 华夏沪深300 股票型 -6.18% -14.74% -10.77% -17.79% -- -- -19.44% 2010-05-10 打开 加入自选 57 481009 工银沪深300 股票型 -6.15% -14.75% -10.70% -17.78% 2.72% -- -19.31% 2010-05-10 打开 加入自选 58 020011 国泰沪深300 股票型 -6.21% -14.58% -10.59% -17.77% 2.32% -- -19.27% 2010-05-10 打开 加入自选 59 160706 嘉实沪深300 股票型 -6.15% -14.59% -10.52% -17.75% 3.19% -24.06% -19.20% 2010-05-10 打开 加入自选 60 270010 广发沪深300 股票型 -6.16% -14.61% -10.55% -17.67% 1.76% -- -19.19% 2010-05-10 打开 加入自选 61 161811 银华沪深300 股票型 -6.23% -14.66% -10.74% -17.56% -- -- -19.17% 2010-05-10 打开 加入自选 62 161207 国投瑞银瑞和沪深300 股票型 -6.15% -14.60% -10.67% -17.49% -- -- -19.43% 2010-05-10 打开 加入自选 63 161604 融通深证100 股票型 -6.86% -16.24% -12.15% -17.37% 6.51% -7.61% -19.97% 2010-05-10 打开 加入自选 64 180003 银华道琼斯88精选 股票型 -5.35% -13.82% -8.37% -17.16% 5.85% 5.40% -17.21% 2010-05-10 打开 加入自选 65 200002 长城久泰中标300 股票型 -6.03% -14.39% -10.20% -16.77% 4.26% -19.24% -18.38% 2010-05-10 打开 加入自选 66 470007 汇添富上证综合 股票型 -5.86% -13.56% -9.40% -15.83% -- -- -17.51% 2010-05-10 打开 加入自选 67 450008 富兰克林国海沪深300 股票型 -5.92% -12.64% -8.88% -15.12% -- -- -17.40% 2010-05-10 打开 加入自选 68 100032 富国天鼎中证红利 股票型 -6.08% -13.67% -9.96% -13.86% 6.50% -- -17.91% 2010-05-10 暂停 加入自选 69 160605 鹏华中国50 混合型 -3.22% -9.12% -3.38% -9.41% 16.02% 15.71% -10.23% 2010-05-10 打开 加入自选 70 160119 南方中证500 股票型 -3.51% -12.81% -2.08% 1.73% -- -- -4.58% 2010-05-10 打开 加入自选 71 159902 华夏中小板ETF 股票型 -4.67% -12.10% -0.48% 3.23% 27.99% 24.31% -5.46% 2010-05-10 打开 加入自选 注：最新净值为基金最近一个交易日净值，不代表交易价格。涨幅统计周期有短到长分别列出最近一周、月、季度、半年、一年、三年以及今年以来的涨幅排名情况，反应基金各个统计周期的盈利能力。短期排名居前基金并不代表长期排名也靠前，以上数据仅可根据自身投资周期做参考，并不构成投资建议。 序号 代码 名称 投资类型 周涨幅 月涨幅 季涨幅 半年涨幅 一年涨幅 三年涨幅 今年涨幅▼ 日期 申购状态 设置 1 159902 华夏中小板ETF 股票型 -4.67% -12.10% -0.48% 3.23% 27.99% 24.31% -5.46% 2010-05-10 打开 加入自选 2 510023 博时上证超级大盘ETF 股票型 -4.64% -10.07% -- -- -- -- -10.61% 2010-01-29 暂停 加入自选 3 510180 华安上证180ETF 股票型 -6.66% -14.78% -10.58% -19.03% 0.23% -22.65% -19.87% 2010-05-10 打开 加入自选 4 510010 交银180治理ETF 股票型 -7.24% -14.92% -10.76% -20.33% -- -- -20.04% 2010-05-10 打开 加入自选 5 159901 易方达深证100ETF 股票型 -7.30% -17.11% -12.81% -18.09% 7.43% -5.52% -20.96% 2010-05-10 打开 加入自选 6 510050 华夏上证50ETF 股票型 -6.19% -14.07% -10.92% -20.26% -0.40% -25.52% -21.04% 2010-05-10 打开 加入自选 7 510880 华泰柏瑞上证红利ETF 股票型 -6.30% -14.83% -11.04% -17.96% 1.78% -34.52% -21.33% 2010-05-10 打开 加入自选 8 510060 工银瑞信上证央企50 股票型 -7.63% -14.08% -11.26% -18.18% -- -- -21.49% 2010-05-10 打开 加入自选 9 510020 博时上证超级大盘ETF 股票型 -7.52% -15.04% -11.81% -- -- -- -23.43% 2010-05-10 打开 加入自选 10 159903 南方深证成份ETF 股票型 -8.06% -18.25% -15.90% -- -- -- -24.60% 2010-05-10 打开 加入自选 11 510133 易方达上证中盘 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 暂停 加入自选 12 510063 工银瑞信上证央企50 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 暂停 加入自选 13 510033 华宝兴业上证180 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 2010-05-07 打开 加入自选 14 510090 建信上证社会责任ETF 股票型 -- -- -- -- -- -- -- 打开 加入自选 先认挂钩指数 再投行业指数基金        作为被动式指数基金的一个创新品种，行业指数基金通过被动的指数化投资管理，实现对标的指数的有效跟踪，力求获得标的指数所代表的行业平均收益率，从而使投资者能够分享经济与目标行业发展的中长期成长收益。   具体来说，行业指数基金一般采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数，即按照标的指数的成份股组成及权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。因此，投资行业指数基金，关键是要对该基金所挂钩的行业指数有充分了解。而了解一个指数，首先需要了解这个指数的来历以及行业分类、基期、样本股选择、指数计算与修正等编制方法，更为主要的是，还要了解这一行业指数及其他行业指数的历史表现，历史业绩虽然不能代表未来投资表现，但也可以对未来投资提供一定借鉴。   以国投瑞银基金公司即将推出的沪深300金融地产指数基金(LOF)为例，该基金挂钩的是沪深300金融地产指数,实质上是10只沪深300行业指数系列的其中1只行业指数，由中证指数有限公司编制并发布，于2007年7月正式发布，沪深300金融地产指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点。   中证指数有限公司将沪深300指数300只样本股按中证1级行业分类标准分类，分成金融地产、能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、信息技术、电信业务和公用事业等10个1级行业，然后将属于各个行业的全部股票作为样本编制成行业指数，沪深300指数成份股中属于金融地产行业的股票，就构成沪深300金融地产指数的成份股。   截至2010年1月31日，沪深300金融地产指数由56只成份股构成，其中银行股14家，A股市值占权重54.34%；保险股3家，占权重12.74%；证券、信托等综合金融股11家，占权重15.28%；房地产28家，占权重17.64%。   目前，金融地产行业已成为沪深300指数中权重最高的行业，截至2010年1月31日，金融地产公司占沪深300指数的权重达到37.18％，A股总市值达到5.45万亿元。而在目前沪深300指数的10个1级行业中，金融地产行业是除电信行业外估值最低的行业，截至2009年12月份，其P/E在22倍左右，相对于沪深300及其他行业指数，有一定的相对估值优势，投资安全边际较高。   由于沪深300金融地产指数源自沪深300指数，因此，两者表现为较强的相关性，2002年至2009年，沪深300金融地产指数与沪深300指数的相关性达到92％。但在过去五年里(2005－2009)，沪深300金融地产指数收益及风险调整后收益(夏普比例Sharpe Ratio)均好于沪深300指数，同时，沪深300金融地产指数也是沪深300指数中10只行业指数中回报较好的行业之一，在过去五年里(2005－2009)的累计收益率达到419.86%，也远远超过同期沪深300指数的257.57%收益率。   _1336379837.unknown