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证券公司新三板客户宣传

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证券公司新三板客户宣传二〇一三年九月新三板简介1目录目录第一章新三板对企业的发展作用第二章新三板的历史机遇不容错过第三章中信证券的优势介绍第四章新三板项目的选择方向第一章新三板对企业发展的促进作用1.1全国股转系统与中关村新三板的不同之处1.2全国股转系统对企业发展的促进作用331.1全国股转系统与中关村新三板的不同之处一、政策背景今年6月19日,国务院决定:“加快发展多层次资本市场,将新三板扩至全国,鼓励创新、创业型中小企业融资发展。此前,新三板的试点范围仅局限于北京中关村以及天津、武汉和上海四地的国家级高新园区。此次国务院确定将其扩...
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二〇一三年九月新三板简介1目录目录第一章新三板对企业的发展作用第二章新三板的历史机遇不容错过第三章中信证券的优势介绍第四章新三板项目的选择方向第一章新三板对企业发展的促进作用1.1全国股转系统与中关村新三板的不同之处1.2全国股转系统对企业发展的促进作用331.1全国股转系统与中关村新三板的不同之处一、政策背景今年6月19日,国务院决定:“加快发展多层次资本市场,将新三板扩至全国,鼓励创新、创业型中小企业融资发展。此前,新三板的试点范围仅局限于北京中关村以及天津、武汉和上海四地的国家级高新园区。此次国务院确定将其扩大到全国范围,事实上突破了“高新园区”的范畴,力度之大超乎意料,可谓“一步到位”,体现了本届政府大力支持中小企业通过资本市场直接融资的决心。二、不同之处自去年下半年陆续发布新政后的新三板与2006年推出的新三板已有本质上的不同,主要体现在:1、交易方式多样化,交易活跃度大大提高,融资功能大大增强:44序号事项中关村试点新的业务制度规定调整说明1丰富转让方式无股票转让可以采取方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。经运管机构同意,挂牌股票可以转换转让方式。中关村试点6年来,市场交易一直极其清淡,挂牌公司的成交价均未形成连续的价格曲线,其中相当一批公司全年无交易。引入做市方式和竞价方式有利于企业根据自身特点选择适合其流动性需求的转让方式,从而完善市场定价功能、提高市场流动性。2协议转让方式引入集合竞价安排无挂牌股票采取协议转让方式的,运管机构同时提供集合竞价转让安排。原协议转让方式下,对于价格匹配、方向相反的投资者定价委托不允许自动撮合成交,因此实时行情可能出现买申报价格等于或高于卖申报价格的“异常情况”。引入集合竞价后,如果投资者未在规定时间内人工点击成交确认,将由系统在盘中和收盘前进行自动匹配成交,以提高市场效率,减轻系统负担,方便投资者股票转让。3做市商制度无挂牌股票采取做市转让方式的,须有2家以上从事做市业务的主办券商为其提供做市报价服务。做市转让方式下,投资者之间不能成交。运管机构另有规定的除外。明确做市方式采用竞争性传统做市商制度。4变更股票转让相关设施提供主体“报价系统”是指深圳证券交易所提供的代办系统中专门用于为非上市公司股份提供报价和转让服务的技术设施。全国股份转让系统为股票转让提供相关设施,包括交易主机、交易单元、报盘系统及相关通信系统等。新规则发布实施后,市场主体变更为全国股份转让系统,因此需要进行相应调整。1.1全国股转系统与中关村新三板的不同之处555调整股票交易时间挂牌公司股份转让时间为每周一至周五上午9:30至11:30,下午13:00至15:00。股票转让时间为每周一至周五上午9:15至11:30,下午13:00至15:00。将开市时间从9:30提前到9:15,是为了适应引入集合竞价的安排所做的调整。为了符合投资者交易习惯,交易时间与主板交易时间保持一致。6将单笔报价委托最低股数从30000股调整为1000股每笔委托股份数量应为3万股以上。投资者证券账户某一股份余额不足3万股的,只能一次性委托卖出。买卖挂牌公司股票,申报数量应当为1000股或其整数倍。卖出挂牌公司股票时,余额不足1000股部分,应当一次性申报卖出。鉴于扩大试点阶段将建立严格的投资者适当性制度,且与实施做市制度相配套,将单笔委托不得低于30000股的规定调整为1000股,有利于提高市场流动性。考虑到全国股份转让系统初期采用的是协议转让交易方式,非申报在一定程度上会降低市场的成交效率,因此,规定买卖挂牌公司股票,申报数量应当为1000股或其整数倍,以进一步降低非标准申报出现的机率,提高市场运行效率。1.1全国股转系统与中关村新三板的不同之处662、挂牌准入制度更适合中小企业的发展现状:序号事项中关村试点新的业务制度规定调整说明1适当调整挂牌准入条件主营业务突出,具有持续经营能力;业务明确,具有持续经营能力。一是为适应中小企业多样化特点,增强市场包容度,将“主营业务突出”调整为“业务明确”。股份发行和转让行为合法合规股权清晰,股份发行和转让行为合法合规。二是为与《非上市公众公司监督管理办法》衔接,增加“股权清晰”要求。取得省级(北京市)人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函无三是考虑到中国证监会与省级政府签署的监管合作备忘录中已经明确了地方政府在挂牌公司后续监管及风险处置中的责任,取消了取得政府确认函的要求。无主办券商推荐并持续督导四是为强化市场主体自律责任,充分发挥中介机构的筛选和督导作用,体现全国股份转让系统实行主办券商终身督导制的特色,设置了”主办券商推荐并持续督导“作为必备条件。无不受股东所有制性质的限制,不限于高新技术企业此外,为了保证各种所有制、各行业平等参与市场,我们针对市场关心的问题,适当突破立法习惯作出明确回应,规定申请挂牌公司不受股东所有制性质的限制,也不限于高新技术企业。1.1全国股转系统与中关村新三板的不同之处771.1全国股转系统与中关村新三板的不同之处2允许申请挂牌公司存在未行权完毕的股权(期权)激励无申请挂牌公司在其股票挂牌前实施限制性股票或股票期权等股权激励且尚未行权完毕的,应当在公开转让说明书中披露股权激励计划等情况。考虑股权激励是中小企业尤其是创新创业型的高科技企业聚集和激励人才、促进企业发展的重要手段,允许申请挂牌公司存在未行权完毕的股权激励计划,由企业在合法合规前提下自主决策,并充分如实披露。全国股份转让系统后续将制定相关细则,激励行为,防止滥用。3允许申请挂牌公司在挂牌同时定向发行融资无申请挂牌公司申请股票在全国股份转让系统挂牌的同时定向发行的,应在公开转让说明书中披露。考虑到部分创新创业型中小企业在发展过程中迫切的资金需求,在全国股份转让系统的制度设计中,考虑了挂牌同时定向发行情形,并在业务规则和相关细则中作了安排。4有机对接证监会行政许可与全国股份转让系统自律审查,简化程序,提高效率证券业协会履行自律性管理全国股份转让系统对挂牌申请文件审查后出具是否同意挂牌的审查意见。申请挂牌公司取得运管机构同意挂牌的审查意见及中国证监会核准文件后,按照运管机构规定的有关程序办理挂牌手续。根据《非上市公众公司监督管理办法》等规章,股份公司申请挂牌须经全国股份转让系统审查,并经证监会核准纳入非上市公众公司监管。883、转板与并购有了明确规定:1.1全国股转系统与中关村新三板的不同之处序号事项中关村试点新的业务制度规定调整说明1转板无明确规定。挂牌公司向中国证监会申请首次公开发行股票并获核准的,运管机构终止其股票挂牌,挂牌公司向证券交易所申请其股票上市交易。挂牌公司向证券交易所提出上市申请的,对已获其同意的挂牌公司,运管机构将终止其股票挂牌,由证券交易所安排挂牌公司股票上市交易。探索建立挂牌公司转板制度,明确市场预期。2并购规则无并购重组制度。可以对挂牌公司股份进行收购,挂牌公司可以进行重大资产重组,有关规定将另行制定。完善市场功能,提高资源配置效率。991.2新三板对企业发展的促进作用第一,完善公司治理结构。公司挂牌,使公司的股东结构更加多元化和合理化,规范了公司运作。使公司治理更加完善,经营更加透明,决策风险降低。简单说就是公司更规范了,业务模式梳理得更清晰了,这样为企业未来的一切资本运作提供了前提条件,如转板、并购等等。例如:久其软件已于2009年7月23日通过中国证监会的发行审核,并于2009年8月11日在深圳证券交易所中小企业板发行上市。北陆药业已于2009年9月28日通过中国证监会的发行审核,并于2009年10月30日在深圳证券交易所创业板发行上市。世纪瑞尔业已于2010年11月8日通过中国证监会的发行审核,并于2010年12月22日在深圳证券交易所创业板发行上市。再者,如果将来再去银行融资,可能就不需要再付出额外的时间成本进行沟通,做一系列的尽调,直接就可以根据三板的信息披露来判断给企业的放款规模。第二,建立持续的融资渠道、提升品牌价值。新三板是国务院批准设立,中国证监会监管的全国性证券交易市场,通过搭建新三板这个平台,企业首先是提高了品牌知名度和企业形象,增强了公司信用水平,从而更容易获得政府的政策支持和银行的信贷支持。例如:2009年6月25日,北京银行与五岳鑫公司(430022)、交通银行与世纪东方(430043)签订了挂牌企业股权质押贷款协议。1.2新三板对企业发展的促进作用11111.2新三板对企业发展的促进作用第三,通过定向发行私募融资,企业不但可以获得发展所需的资金,还可以降低企业的资产负债率,反过来又增强了企业的债权融资实力,企业又可以通过股权质押、发行私募债等方式融得资金。在持续融资的同时还可以通过新三板平台寻求行业整合的机会,可以说是一举多得。截至2012年12月31日,累计融资次数52次,融资金额为22.87亿元,平均单次融资额4399.43万,近三年融资的平均市盈率为21倍。第四,相关利益者价值最大化。通过新三板挂牌,对于企业,他拥有了更好的平台和融资环境,获得了发展的无限可能;对于股东,通过企业价值的提升实现了股东价值的最大化;对于员工,给他们创造了更大的平台,并且随着公司通过上新三板获得了快速发展,员工福利待遇等会相应提高,提升了工作积极性,反过来又提升了公司的吸引力和公司价值。对于合作伙伴,由于公司更加规范透明,也就更有利于公司与合作伙伴更好的开展业务。1.2新三板对企业发展的促进作用第二章新三板的历史机遇不可错过2.1新三板市场政策机遇不可错过14142.1新三板市场机遇是十年难得一见的机会一、政策机遇新三板扩容全国之后,企业挂牌速度快速提升。截止2013年上半年,新三板挂牌公司数量已经达到313家。在主板和创业板上市审核趋严的大背景下,新三板挂牌却大开闸门,因此,我们认为,目前的市场机遇是十年难得一见的机会。资本市场自成立以来,过去主要偏向于为国有企业和大型企业服务,可以说是一个高端市场,不论是企业上市、发债或者票据等主要融资方式条件都比较多、门槛相对较高。即使是后来为了扶持创业企业而设立的创业板,由于存在硬性财务指标的要求,其门槛还是使得一些真正具备潜力的企业望之兴叹,这也是为什么大家看到很多新兴的行业或者高科技的企业选择去境外上市,一个主要原因就是虽然他们很有潜力,但单看盈利指标,他们却达不到国内的硬性标准。1515但是最近的一段时间,我国资本市场发展进入了一个新的阶段,为了响应中央政府关于解决中小企业融资难的号召,开始逐渐面向中小企业敞开大门,融资条件也在逐步降低,并向中小企业做出了一定的倾斜,推出了一批专门为中小企业设计的直接融资方式和平台。比如债券市场上推出了中小企业集合债、集合票据;证券市场继创业板之后推出了新三板等等。尤其是从去年下半年开始,我国资本市场出现了突破性的发展,以中小企业直接融资为目标,中国证监会推出了中小企业私募债。2012年9月28日发布的《非上市公众公司监督管理办法》给新三板带来新曙光,该办法为暂不具备公开发行上市条件的成长型中小企业打开一扇融资之窗。今年6月,中央则正式决定将中小企业股份转让系统(也就是我们常说的新三板)试点扩大至全国,鼓励创新、创业型中小企业融资发展,以加快发展多层次的资本市场。以上的两个举措标志着我国资本市场的大门正式开始向中小企业打开,使得真正好的企业都有能力、有机会通过资本市场实现快速发展。2.1新三板市场机遇是十年难得一见的机会1616二、积极把握时间窗口今天的门槛低并不意味着明天这个门槛还会保持通过创业板的经验我们可以看到,在资本市场,特别是国内的资本市场,时间窗口特别重要,比如创业板推出之前的企业,很多都是被踢着屁股上市的,相对来说审核的严格程度和时间进度都享有了一定的优惠待遇。但在那之后,可能就是晚了几个月,许多企业到今天还在进行各种问核、自查,到现在也没过会。不但成本加大,将来上市时的收益由于市盈率的持续下行也受到了很大的缩水。具体到新三板也是一样,上周我们还跟股转公司的领导沟通这个事,他们的意见是在全面放开后,对待试点范围内和试点范围外的企业一视同仁,对待高新区的和非高新区的企业也一视同仁,但是可以想见,如果标准真的降低,则将有大量的企业涌入三板,到时可以预见的在年底或明年肯定会提高上市门槛,或者划分三六九等对待。2.1新三板市场机遇是十年难得一见的机会1717新三板市场的进一步开放对于中国产业的发展肯定是个推动。今年的门槛还是很低的,如我前面介绍的,条件是注册资本最低要求500万元人民币,企业要经营满两年,主要业务和商业模式是清晰的,有持续的经营业绩;即使如果有重大瑕疵我们还有调整机会,这在明年以后相信是根本不可能的(目前沟通的口径有些甚至于同业竞争都充分披露即可,对于做过主板的人应当了解这几乎将来肯定是不可能的)。这些都是政策开始前的一个个利好,中国的政策对市场的影响大家都是懂的,中小微企业在政策未全部规范前来到新三板挂牌是比较实际的、成本是最低的。也占据了一个先发优势。2.1新三板市场机遇是十年难得一见的机会18182.1新三板市场机遇是十年难得一见的机会三、政府支持园区积极响应的格局,未来会减弱国家和地方政府都会十分重视这个新三板市场的发展,为了尽快建立这个市场,国家对于服务商要求收费额度要低,并且高新区对于进入北交所的企业都有相关的补贴,比如我上周在中山了解到那边的补贴在250万-300万左右。这个补贴基本涵盖了企业挂牌的所有费用,包括券商、律师、会计师和资产评估师这四块的所有费用还有盈余,一般新三板企业挂牌上市的所有费用在200万上下,从目前看,各个地方政策补贴基本都能达到这个数额。而对于企业来说,只需垫付股改前会计师调查的第一笔钱,剩下的上市所需要的钱都是地方政府、高新区管委会的补贴。就是政府拿钱给你买到上市的资源,这个支持绝不会长久。综上,我们感觉2013年是企业新三板掘金的一年,错过了,就错过了资本市场最后的制度性盛宴。第三章中信证券优势介绍3.1中信证券简介—稳健和锐意进取的典范3.2中信证券投行架构介绍3.3中信证券投行方面的优势介绍3.4中信证券有丰富的新三板业务经验3.5为什么选择中信证券3.1中信证券简介—稳健和锐意进取的典范首先简单介绍一下我们中信证券:中信证券成立于1995年;2003年中信证券实施了A股发行上市,成为首家通过公开发行并上市的证券公司;2007年做了一次公募增发。在2011年又在香港联合交易所上市交易。根据中国证券业协会对2012年度114家证券公司会员经审计的经营数据的统计排名,2012年度,中信证券在总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润、股票主承销家数、债券主承销家数、承销与保荐业务净收入等行业指标排名第一。因此,到目前为止,中信证券是净资产业内第一、市场价值业内第一、业务综合实力业内第一。3.2中信证券投行架构介绍中信证券投行业务的架构是:有一个专门做国有大型企业、投行大型项目的投行队伍,我们叫大投行业务线;在2006年的时候,中信证券投行开始转型,设立了企业发展融资部,这是一条专门为中小企业在中小板和创业板上市提供服务的投行团队。最近,中信证券的投行队伍做了一次重大调整:将大投行队伍并入到了企业发展融资部。这也是中信证券投行业务彻底转型,服务中小企业的一个重要举措。今年初,中信证券成立了企业金融服务部,是中信证券专门为了对接私募市场,服务中小优质企业成立的一条投行业务线。全业务线共80多人,有保荐代表人、有IPO经验的律师和会计师多名。主要的服务手段包括新三板、中小企业私募债,企业资产证券化、风险投资以及结构性融资等,从事的是专注于私募市场的投资银行业务。3.3中信证券投行业务的优势那么,在投行领域,中信证券的优势在于:1、大型国企IPO项目奠定我们的行业龙头地位大型IPO项目经验丰富:中信证券的大型客户遍及国内金融、交通、能源、原材料等领域,包括武钢集团整体上市、长江电力、工商银行、中国银行、中国石油、中国铁建、中国中冶、农业银行、保利地产、鞍钢股份、武钢股份在内的众多具有市场影响力的大型IPO项目;大项目带来的示范效应、大型客户对我们的认可和信赖,确立了中信证券在投行业务上显著领先的行业地位和品牌优势2、中小民营企业精品IPO项目为我们赢得市场口碑中信证券致力于为科技、生物、医药等领域内具有核心竞争力的成长型中小企业提供服务;2006年以来,中信证券已协助神州泰岳、歌尔声学、机器人、合康变频、东软载波、海南橡胶、陕天然气等30余家中小型企业完成IPO;其中,神州泰岳发行市盈率68.80倍,募资18亿,是首批创业板IPO募资最高。凭借对行业和市场的深刻理解及与监管层的密切沟通,多个精品IPO项目为我们在中小企业股权融资领域赢得良好口碑3、超强的估值和定价能力“估值与定价是新三板工作的重中之重。”2008年以来,中信证券还在数个中小IPO项目发行过程中展现了超强的发行定价能力:近三年中信证券中小企业发行经典案例国内最先进的高端分析仪器厂商以激光、紫外、红外、近红外等光谱技术为核心,专门开发针对各行业固体、液体、气体参量的在线和实验室分析仪器依托中信证券的定价和销售能力,最终以60.89倍市盈率成功发行公司是中国大陆第一家将生鲜农产品引进现代超市的流通企业依托中信证券的专业高效服务以及定价和销售能力,最终以73.14倍市盈率成功发行,创主板发行市盈率新高战略消费型蓝筹股,募资25亿国内IT运维管理解决的优质企业发行市盈率68.80倍,募资18亿首批创业板IPO募资最高3.3中信证券投行业务的优势中信证券构建项目专业团队,顺利完成申报和审核的各项工作,有利推动公司快速顺利上市首都在线上市案例概述—项目执行概况案例:北京首都在线科技股份有限公司(简称首都在线)是中国最早的IDC服务商之一,已发展成为以北京为总部,上海、武汉等地设有子公司的全国性专业化IDC运营商和云计算服务提供商。于2010年三板挂牌,成为公众公司(430071)。经过多年的发展,首都在线形成了自己的标准化服务产品体系和运维、研发体系,产品主要应用在金融、保险、政府、教育、医疗、网络等诸多行业。从2009年起,首都在线开始进入云计算市场,并于2011年年初成功推出了第一代“云主机”产品,公司业务发展为以传统数据中心服务为基础、IT外包为补充、云计算为主要业务的“综合性云计算服务提供商”。为用户提供云主机服务、IDC托管及IT增值、IT外包、通信集成等服务。3.4中信证券有丰富的新三板业务经验2010年2月,召开股东大会,递交挂牌申请,主办券商同企业签订协议;2010年3月,中关村科技园管委会确认公司具备试点资格;2010年4月底,券商内核小组审核;2010年5月,主办券商向中国证券业协会报送备案文件;2010年7月,中国证券业协会确认备案函,首都在线成功挂牌。首都在线上市案例概述—项目执行概况收入单位:万元净利润单位:万元2009年2,1612642010年3,7926062011年6,823972挂牌后公司经营取得快速发展:3.4中信证券有丰富的新三板业务经验首都在线上市案例概述—持续服务概况定向增资:2010年10月,公司提出融资意向;2011年5月,公司股东大会审议通过;2011年8月,中国证券业协会备案,9月完成融资工作。网上路演,扩大宣传:2012年2月,新三板市场中第一家披露2011年年度报告;2012年3月,举行2011年度业绩网上路演的三家新三板挂牌公司之一。通过上述案例可以说明,帮助企业挂牌只是第一步,通过资本市场后续的融资、并购、直投等服务,我们可以实现“与企业共成长”的目标。如上例,首都在线已经在向着主板发行的目标迈进!3.4中信证券有丰富的新三板业务经验3.5为什么选择中信证券在过去的十年时间里,中信证券随着中国经济的起起伏伏,一起见证了中国资本市场的发展,从一个中等规模券商发展为行业翘楚,主要源于企业在大战略上的宏观布局,从选择第一家境内上市、在行业低潮期收购万通、金通证券、境外上市融资、并购里昂证券、以及选择大公司战略等等,我们均提前于行业进行了布局,并见到了成效。对于包括新三板和私募债在内的私募市场,我们又率先提出专门服务中小企业、对接私募市场的战略思路。相信随着时间的推移,会再次证明中信证券的眼光,我们也非常希望能成为私募市场的优质服务商,与中小企业共成长。第四章新三板项目的选择条件与方向4.1科技企业的选择条件4.2传统行业企业的选择条件4.3目前重点发掘哪一类企业第四章新三板选择项目的条件与方向对于拥有核心技术和自主知识产权的,在细分行业领先的国家级高新技术企业,除规定的条件外,我们要求在上报材料的前一年,公司实现销售收入5000万,净利润500万以上;对于传统行业的企业,要求在其所处行业中,公司拥有国内领先的技术和生产设备,同时要求在上报材料的前一年,公司实现销售收入8000万,净利润700万以上;目前重点发掘哪一类企业?在财务核查中,公司自身质地较好,只是因整体行业不佳,造成业绩下滑撤回IPO上报材料的企业;在齐鲁股权交易中心等区域性股权交易市场挂牌的企业;精诚合作致谢!
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