什么是融资融劵？

融资融券的定义 作者：张萌萌 （本文为博闻网版权所有, 未经许可禁止以任何形式转载或使用。违者必究。） 本文包括： 1. 1. 引言 2. 2. 融资融券的定义 3. 3. 为什么会有“融资融券”？ 4. 4. 融资融劵的影响 5. 5. 了解更多信息 6. 6. 阅读所有信用与债务类文章 通俗些说，所谓“融资”，即借入资本。资本的借出方为证券公司，借入方为客户。即：客户从证券公司借钱买证券；到期时，客户需为这笔借款向证券公司还本付息。而这客户从证券公司借钱买进证券的过程，就类似我们常常提及的“买空”。 所谓“融券”，即借来证券。同样地，借出方为证券公司。到期时，客户需返还相同种类和数量的证券并支付利息。客户向证券公司融券卖出即为“卖空”。 因此，“融资融券”实际上是证券信用交易。整个过程类似于日常生活中的借款或放贷。若要给“融资融券”一个更精确的定义，就是：“投资者向具有试点证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入该所上市证券或借入该所上市证券并卖出的行为。（现行的融资融劵试点交易已于2006年在上海证券交易所和深圳证券交易所实施。）” 融资融劵与普通交易的三大区别  普通证券交易 融资融券交易   投资者买入证券时，必须事先有足额资金； 卖出证券时，则必须有足够证券。  投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向券商接入资金买入证券； 预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司介入证券卖出。  投资者与证券公司之间只存在委托买卖的关系，因此不需要向证券公司提供担保。  投资者与证券公司之间除委托买卖的关系外，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融劵卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。  投资者的风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券。  投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，会给证券公司带来风险，只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。   为什么会有“融资融券”？ 作者：张萌萌 （本文为博闻网版权所有, 未经许可禁止以任何形式转载或使用。违者必究。） 本文包括： 1. 1. 引言 2. 2. 融资融券的定义 3. 3. 为什么会有“融资融券”？ 4. 4. 融资融劵的影响 5. 5. 了解更多信息 6. 6. 阅读所有信用与债务类文章 修订前的证券法曾明确禁止融资融券的证券信用交易。 那么，这类交易为何会出现？现在，证监会为何又“谨慎引入融资融券交易”呢？我们先以“融资”交易为例： 融资交易小案例 投资者张三预测W股票股价将会上涨，但他自有资金有限，只能购入1000股W股票。若张三只能以自有资金进行交易，他只能获利 1000*（W股票卖出价—W股票买进价）。 于是，张三向证券公司缴纳部分保证金，通过融资买进3000股W股票。这样，当W股票的价格上扬到某一价位，张三将其卖出时，获利即为3000*（W股票卖出价—W股票买进价）。 在整个交易过程中，张三以借入资金买进证券，然后将其卖出，手里既无足够的资金，也不持有证券。然而一旦他的预测准确，W股票能以他期待的价格卖出时，他即可获得大额差额利润——整个交易过程是一个“空手套白狼”的传奇。 从上述例子中大家不难发现，其实融资业务就是一种透支行为，法规的出台不过将以往严令禁止的“地下活动”通过监管层文件的形式合法化。融券业务实质上也是一种卖空的“透支”行为。 融资融劵的影响 作者：张萌萌 （本文为博闻网版权所有, 未经许可禁止以任何形式转载或使用。违者必究。） 本文包括： 1. 1. 引言 2. 2. 融资融券的定义 3. 3. 为什么会有“融资融券”？ 4. 4. 融资融劵的影响 5. 5. 了解更多信息 6. 6. 阅读所有信用与债务类文章 对融资融券者而言，此项业务无疑是一种套利工具。当市场处于牛市阶段时，投资者可通过融资扩大自身的资产规模，以获取超越自身资产规模相对应的收益水平，放大了财富效应；当市场处于熊市或是下跌行情中时，通过融券卖出，可回避市场的系统性风险，还能从中获利。 系统性风险（Systemactic Risk） 证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。系统性风险主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成的，包括政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险等。 各大券商对这项政策的出台更是企盼已久。证券公司开展融资融券业务可以收取一定的利息费用，此外还可通过融资融券方的买卖交易获得相应的佣金等收入。符合融资融券业务条件的券商开辟了除自营和经纪业务以外的另一条敛财通道。券商们只要制度设计合理，操作过程，且有担保物作保障，在交易过程中将扮演稳赚不赔的角色。 综上所述，无论对于融资融券者，还是对于券商，融资融券业务似乎毫无疑问地成为一杯香醇可口的美酒。然而，任何事情都是一分为二的，融资融券业务亦不例外。