阿里巴巴招股说明书翻译

.阿里巴巴招股说明书组长：吕昌超组员：云子梁史晓君陈巧康露丹目录一、 阿里巴巴集团IPO招股书摘要： 4(一) 我们的使命 4(二) 我们的业务 4(三) 我们的关键指标： 5(四) 我们的规模 6(五) 我们生态系统参与者的规模 7(六) 我们平台的网络效应 7(七) 我们的市场机遇 8(八) 我们的优势 8(九) 我们的战略 10(十) 阿里巴巴合伙人制度 10(十一) 我们的挑战 11(十二) 公司历史 11二、 财务和运营综合数据摘要 11(一) 损益表综合数据摘要： 12(二) 资产负债表综合数据摘要 14(三) 运营数据摘要 14三、 风险因素： 15(一) 与业务和行业有关的风险： 15(二) 与公司组织结构有关的风险： 24四、 我们的历史和公司结构 28(一) 阿里巴巴发展史 28(二) 我们和软银以及雅虎的关系 29(三) 我们的公司结构 30五、 财务与运营数据选择 30(一) 我们的货币化模型 30(二) 实现并增强货币化的能力 32(三) 经营成果 37下面的表列出了我们列出经营期内现金流的基本状况。 49六、 发行人情况 56(一) 四大董事 56(二) 股权激励计划 56(三) 高级管理人员股权激励计划 57(四) 合伙人资本投资计划 57七、 关联方交易 57(一) 同雅虎与软银关联交易及协议 57(二) 与小微金融服务公司及其子公司相关的交易及协议 59(三) 与执行董事长相关实体的交易 61八、 我们的生态圈及其参与者 62(一) 概述 62(二) 交易市场的网络效应 64(三) 淘宝案例研究 66(四) 天猫 67(五) 聚划算团购市场 69(六) 1688.com 69(七) 全球速卖通 69(八) Alibaba.com 70(九) 阿里妈妈——营销服务 70(十) 云计算 71(十一) 生态圈的其他主体 721、阿里巴巴集团IPO招股书摘要：我们的使命阿里巴巴的使命是“让天下没有难做的生意”。我们的创始人创办公司的初衷，是为了帮助小企业，并坚信互联网可以通过技术和创新，帮助小企业成长，提升他们在国内外市场的竞争优势。指引我们决策的是如何更好的长期服务于这一使命而非短期的利益。我们的业务根据相关的行业数据，以2013年的商品交易总额来看，我们是世界最大的在线和移动电商公司。我们运营这个市场平台，为第三方提供服务。我们不直接在平台上销售商品，不和我们的商家竞争，也没有存库。根据艾瑞的数据，以各自的商品交易额来看，我们经营的淘宝是中国最大的在线购物目的地，天猫是中国最大的第三方零售商和品牌商平台；以月活跃用户数计算，聚划算是中国最受欢迎的团购网站。这三个平台组成了我们的“中国零售平台”。截止2013年12月31日，这三大平台的全年商品交易总额(GMV[footnoteRef:2])为15420亿人民币(2480亿美金)，拥有2.31亿活跃买家和800万活跃卖家。其中我们很大部分的客户开始在我们移动平台上交易，我们正专注于把握这个机遇。在2013年最后一个季度，我们的移动GMV占总GMV的比为19.7%，同比增长12.3%。[2:GMV：GrossMerchandiseVolume，是成交总额（一定时间段内）的意思。]这个平台2013年2,3,4季度产生的收入占我们总收入的82.7%，除了三个“中国零售平台”，我们还有全球最大的批发平台Alibaba.com(根据艾瑞咨询公布的数据，以收入计)，中国批发市场1688.com和全球零售平台速卖通，以及云计算服务。作为平台，我们提供一系列的基础设施和市场服务，帮客户充分利用互联网技术在线发展业务，与企业和消费者进行商业活动。我们是中国发展网络交易平台的领先者。由于我们在中国电子商务的早期时代就实现了如此大的规模，一个生态系统围绕着我们平台发展起来，包括买家、卖家、第三方服务提供方、战略联盟伙伴和被投资公司。我们的平台和扮演的角色是居于生态系统的核心，让买家和卖家之间能够随时随地做生意。我们大量的努力、时间和精力都投入在为这个生态系统和各类参与者获得更大成功的计划中，我们感到了强大的责任来继续发展这个生态，并且我们对这种发展怀有主人翁意识。因此，我们称其为“我们的生态系统”。我们的“生态系统”有强大的自我增强的网络效应，我们市场的参与者从中获益，同时也为我们生态系统的成长和成功做出投入。通过这个生态系统，我们成功的改变了中国的商业形态，建立了声誉，被认为是生态系统参与者可信赖的伙伴。为了支持生态系统的不断增长，我们对专有技术开发和基础设施做了大规模的投入。这使我们能够利用平台上产生的海量数据，进一步发展和优化我们为平台使用者提供的产品及服务。通过我们的关联公司支付宝，我们为卖家和买家提供安全、可靠、便捷的在线第三方担保支付服务。我们采用平台的方式进入物流和快递领域，通过中央物流信息系统与第三方物流公司合作，为用户派发包裹。这个物流系统由浙江菜鸟供应链管理有限公司或者中国智能物流骨干网运作———这是一个我们占股48%的关联公司。通过我们在UCWeb的投资，我们能够利用他们作为一家移动浏览器运营者和开发者的特长，增强我们电子商务的移动产品的服务能力，如移动搜索。平台上产生的收入主要来自于为商户提供的网络营销服务(通过我们的专有在线营销平台，阿里妈妈)、交易佣金、在线服务费，我们也通过会员费、增值服务和云计算服务产生收入。在2013年2、3、4季度，我们获得了405亿人民币(65亿美元)的收入和177亿元人民币(29亿美元)的净利润。我们的会计年度在每年的3月31日结束。我们的关键指标：我们的中国零售商务和移动端用户经历了显著的增长：总交易额和移动渗透率活跃买家我们的规模除非特别说明，以上是关于我们的“中国零售平台”的数据，且截止至2013年12月31日全年全年商品交易额(GMV)为2480亿美元(15420亿人民币)“光棍节”当天，通过支付宝的成交额(GMV)为58亿美元(362亿人民币)2.31亿活跃买家800万活跃卖家年交易笔数113亿笔平均每个活跃买家一年的购买笔数为49笔移动端商品交易额370亿美元(2320亿人民币)移动端商品交易额占平台总交易的19.7%(注1：2013年第四季度数据)2013年全年，手机淘宝的交易额占中国移动端电子商务总交易额的76.2%(注2：根据艾瑞数据，去除了虚拟物品)1.36亿月移动活跃用户(注3：在2013年12月，在我们中国零售平台上产生交易的移动app的总月活跃用户)“中国零售平台”上共产生50亿个包裹(注4：中国快递行业在2013年递送了92亿个包裹，根据中国国家邮政总局数据，我们占比54%。)。每秒钟交易360万笔(注5：截止2013年12月31日，阿里云的交易处理能力)。300万付费卖家(注6：付费用户数包含a.中国零售平台的付费及支付佣金的用户；b。截止2013年12月31日批发平台上付费用户数，一个商户与我们至少产生一次付费行为)。买家来自190多个国家(注7：包括有注册用户的国家和地区a.2013年，在阿里巴巴平台上至少发过一次询价的买家；b.2013年在速卖通上通过支付宝至少购买过一次的买家)。我们生态系统参与者的规模支付宝总交易额5190亿美元(32240亿人民币)(注8：2013年全年，来自中国零售平台的交易额占支付宝总交易额的37.6%)超过62万个营销联盟成员(注9：2013年从我们平台上获得过收入的营销联盟成员)31家物流合作伙伴雇佣人员超过95万(注10：:2013年4月由物流合作伙伴提供的数据)有98万用户(直接或者间接)使用云计算服务超过4000家零售运营合作伙伴超过4万个淘女郎[footnoteRef:3][3:淘女郎，源自淘宝网的一次评比活动，淘女郎，即在活跃于淘宝的mm，从2007开始的一年一届的淘女郎大赛发展为现在的淘女郎平台。淘女郎后来慢慢被网友拿来指在淘宝网购物的女性朋友。]小微贷款服务的贷款对象超过34.2万个我们平台的网络效应买家和卖家的互动创造了网络效应：大批的卖家吸引了更多消费者，更多的消费者又吸引了更多卖家。此外，我们的平台互相连接，参与一个平台的买家和卖家同时也参与了我们其他多个平台的活动，以此创造了二级网络效应，进一步增强我们的生态系统。图表描述了这个网络如何为我们生态体系注入活力买家：•中国消费者在淘宝天猫聚划算上购物•当买家在淘宝上浏览搜索时，既能看到淘宝，也能看到天猫上的商品•全球消费者在速卖通上购物•全球批发商在Alibaba.com上购买零售卖家：•中国小卖家在淘宝和速卖通上出售商品•中国品牌在淘宝、天猫和聚划算，速卖通出售商品。全球品牌在天猫国际上出售商品。•卖家从1688.com上进货批发卖家：•在中国，批发商和制造商在1688.com上向零售商供货，在Alibaba.com上向全球卖家供货。•中国批发商和制造商直接在速卖通上向全球消费者供货•全球批发商和制造者在Alibaba.com上向全球买家供货我们的市场机遇我们的市场机遇受以下因素驱动：中国不断增长的消费驱动线上和移动端商业发展到更高水平，我们的业务从中受益。中国真实消费额在2013年占GDP的36.5%，消费渗透率显著低于其他国家，比如美国的消费在2013年占GDP达66.8%（根据欧睿国际咨询的数据）。我们预计消费力的增长会强力拉动在线和无线端电子商务的增长。中国线上购物渗透率相对较低。截止2013年12月31日，中国互联网用户数达到6.18亿，成为世界互联网用户最多的国家。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）统计，中国在2013年有3.02亿网上消费者，我们相信在线消费者，在持续增长的互联网用户和网购用户比例走高的双重推动下，会继续增加。我们认为消费者在线购买的商品种类及服务种类都在不断扩大，这将进一步提升在线和移动端的商业活跃度。移动设备使用的增加会让接入互联网更加容易，让更多网上购物者参与进来，推动新的应用和功能。截止2013年12月31日，中国的移动互联网用户数达到5个亿，成为世界上移动互联网用户最多的国家(CNNIC)。而移动设备的普及，会带动手机使用率的不断上升。中国的线下零售市场面对各种挑战：基础设施落后、商品选择有限，产品质量参差不齐。这些挑战在一二线城市以外的地区格外明显，导致消费者从线下购物直接跳入线上和移动端购物。中国有着不断扩张和快速改进的物流基础设施，包括全国性的、地区性的和当地投递服务。这种快速发展分布式物流基础设施，和全国快递服务网络被高速成长的电商所推动，并且将会继续支持消费者和卖家独特的在平台进行电商交易的需求。总体而言，2013年，在线零售市场占中国总零售市场的7.9%，随着越来越多的人网上购物，品类不断的增多，预计从2013到2016年的复合年增长率在27.2%，因为更多消费者在线购物，并且每个消费者的电商消费在增长。(艾瑞咨询)我们的优势我们相信，我们的成功来源于以下优势，它们是使我们从其他同行中脱颖而出的最主要因素。使命驱动型的管理团队、“主人翁”的心态和得到证明的业绩我们认为，公司管理团队清晰的公司使命、长期坚持的价值观进而决定着阿里巴巴的企业文化，是我们取得良好业绩的核心。我们的管理团队创建并发展了我们的业务龙头企业，包括淘宝交易平台、天猫，阿里巴巴国际站，阿里云计算，及关联公司支付宝等。值得信赖的品牌阿里巴巴，淘宝、天猫和支付宝是中国最知名、受人尊敬和值得信赖的品牌，是互联网和移动商务的代名词。由于我们强大的品牌知誉度，绝大多数的消费者是直接登录我们的网络零售平台，使用站内的搜索引擎查找他们需要的产品和服务，而不是使用第三方搜索。欣欣向荣的生态系统及强大的网络效应我们不仅仅是在运营一家公司，我们把自己看做这个生态系统的管家，是让生态体系繁荣和平衡，为了所有参与者的利益。这给了我们以下优势：•参与者对生态系统的成功和发展都做出了巨大的投入和贡献，•我们生态系统扩张，并产生了强大的网络效应，参与者之间的互动为彼此创造了更多价值。•我们生态系统的范围和其创造的网络效应，包括从我们的淘宝交易平台上产生的大量买家，为我们的其他平台和服务提供了低成本的自然流量，显著的降低了我们对营销服务的销售力量的依赖。移动端的领导地位从移动端的成交额来看，我们是中国领先的移动电子商务提供商。2013年，在我们的“中国零售平台”上完成的无线交易额(不包括虚拟商品成交额)占同期中国无线交易总额的76.2%。根据月活跃用户数，从2012年8月起，手机淘宝已成为中国最受欢迎的移动商务APP。(艾瑞咨询)可扩展的物流平台我们为平台上的卖家提供一个分布式和可扩展的物流平台和物流信息系统，给买家和卖家提供高质量的递送服务。这种平台模式帮助解决了数百万买家和卖家之间，促进品类广泛的包裹递送的全国性需求。这个网络的可扩展性得到了充分展现：在2013年双十一当天处理1.56亿个包裹，而2013年平均每天从中国零售平台交易产生的包裹数量为1370万个。可靠、可扩展且高性价比专有技术我们发展一个可信赖、可延展并且高性价比的专有技术。我们的技术是专为处理我们平台上海量交易设计的。比如2013年11月11日“光棍节”24小时处理的2.54亿订单。数据的洞见从我们的平台上产生的大量交易数据、生态系统中各参与者互动的数据，为我们提供了很有价值的信息，能帮助我们及卖家更好的理解买家的购物习惯，让卖家的经营更高效、提供更多创新的产品及服务。我们的“第三方平台”业务模式我们的独特的第三方交易平台的商业模式允许我们能根据快速增长的消费者需求调整规模，而不用像其他自营电商那样因为库存而承担流动性和资本约束的风险。这种商业模式保障了我们的利润和强劲的现金流，给予我们很大的空间和灵活度投资及发展我们的平台，扩张我们的生态系统，积极的投资于我们的用户、技术、创新产品和具有战略意义的重要资产。我们的战略我们发展业务的战略关键要素包括：增加活跃买家数量和购买频率2013年，我们的“中国零售平台”上的活跃买家，平均购买49单，2012年平均购买为39单，2011年33单。我们会继续挖掘和推广“中国零售平台”的价值，吸引更多的新用户到我们的平台来，同时通过更多次的重复购买和更多的购买品类提高现有买家的购买金额。我们将通过买家忠诚计划、市场营销、促销活动、扩张营销分支机构、及促进各类电子商务APP的使用，如手机淘宝客户端来实现增长。发展新的类别和产品我们的目标是提高消费者的购物体验、加强消费者的参与度，通过增加商品类别和种类给更多的商家提供销售机会。我们相信，商品类目的增加、每个类目下商品种类的增加，都会提高买家的平均购买量，进而增加总体的商品成交额。扩大我们在移动端的领先优势我们希望给消费者提供更多更广的服务内容，比如本地生活服务、O2O服务和数字化内容，使我们成为消费者日常生活中不可或缺的部分，以此提高我们在移动电商端的优势。我们也将继续通过收购和与移动互联网领先企业合作，来进一步增加我们移动用户的基础和参与。阿里巴巴合伙人制度从1999年，阿里巴巴的创始人们在马云的公寓内成立公司起，他们就在以合伙人的精神运营和管理这家公司。阿里巴巴的企业文化是保证我们迈向成功、为客户传递长期价值的基石。2010年7月，为了保持公司的这种合伙人精神、确保公司的使命、愿景、和价值观的持续发展，我们决定将种合伙人形式正式确立下来，取名“湖畔合伙人”，取自马云和我们的创始人创立阿里巴巴的地方，“湖畔花园”。我们也称“阿里巴巴合伙人”。我们认为这种合伙人形式能更好的管理我们的业务，使公司的高级管理者能够避开官僚主义和等级制度。目前这个合伙人组织共有28个成员，包括22名阿里巴巴集团的管理层和6名关联公司及分支机构的管理层。合伙人制度的开展遵循以下原则、政策和流程。阿里巴巴合伙人通过每年吸收新的合伙人来保持自身的活力，确保团队的优秀、创新和稳定。不同于双重股权结构中用高投票权的股份来集中公司控制权在几位创始人手中，我们的治理结构，旨在体现一大群合伙管理人的愿景。这个结构是我们为了将来在创始人退休后，依然能在阿里内部保持由创始人们创立的公司文化，所给出的解决。•新合伙人的选举在经过提名流程后每年进行，合伙人入选标准包括：大部分情况下，任职集团不少于五年且75%的合伙人同意。合伙人投票基于一人一票进行。•合伙人是我们使命、愿景和价值的传播者，既是在我们组织内部，也面向我们客户、业务伙伴和其他生态系统参与者。•在合伙人的任职期间，我们要求每个合伙人保持一定比例的股权。•阿里巴巴合伙人拥有独特的权利来提名董事会多数董事，需要经过股东批准。如果阿里巴巴合伙人提名的董事没有被股东通过，或者因为任何原因离开了董事会，阿里巴巴合伙人有权利任命另一人担任临时股东，直到我们的下一次年度股东大会。我们的挑战--如果我们的生态系统的信任度受到破坏，将对我们的声誉和品牌造成严重损害。--我们可能无法维持或提升生态系统的网络效果。--我们的运营理念可能对短期财务表现产生负面影响。--我们的移动流量可能无法成功商业化。--我们可能无法维持我们的文化，而它是我们的成功的重要因素。--我们可能无法有效创新或竞争。--如果支付宝提供给我们的服务受到限制，我们的业务可能受到损害。--我们可能无法保持营收增长速度，而增加投资可能对利润率产生负面影响。--我们的营收和净利润可能受到中国和世界经济减速的负面影响。--我们的可变利益实体结构存在风险和不确定性。--中国的监管和法律体系复杂多变，未来的立法可能会对我们的业务提出更多要求。公司历史我们自从1999年创立以来，展现了充满活力业务的成功业绩：•1999年，我们创立了Alibaba.com和Alibaba.com.cn，1688.com的前身。•2003年，我们创立了淘宝。•2004年，我们创立了支付宝，来解决在线卖家和买家之间的信任问。•2007年，我们创立了阿里妈妈，我们的在线营销技术平台。•2008年，我们创立了天猫来满足消费者对品牌产品和优质购物体验的需求。•2009年，我们创立了阿里巴巴云计算，来处理我们平台上日益增长的数据管理需求。•2010年，我们创立了手机淘宝应用。2、财务和运营综合数据摘要合并报表数据从2012年3月31日起，截止2013年12月31日，本报表摘要中任何资产负债信息都是经审计机构审计过的。我们的财务报表根据美国公认会计准则编制。从2012年3月31到2013年12月31日的损益数据汇总表和资产负债汇总表数据是经过审计的财务数据。未经审计的内部财务汇总数据和经审计过的报表是根据同样的基础编制的，我们之前任何阶段的财务状况并不一定预测将来任一时期的运营结果。1.损益表综合数据摘要： 截止3月31日 截止12月31日的9个月 2012 2013 20122012 2013 人民币 人民币 美元美元$ 人民币人民币 人民币 美元 （百万美元计，每股数据除外） 营业收入 中国商务 15,637 29,167 4,692 21,925 35,167 5,657 国际商务 3,765 4,160 669 3,117 3,557 572 云计算和互联网基础服务设施 515 650 105 484 560 90 其他收入 108 540 87 317 1,189 192 总收入 20,025 34,517 5,553 25,843 40,473 6,511 营业成本 (6,554) (9,719) (1,563) (7,442) (9,899) (1,592) 产品研发费用 (2,897) (3,753) (604) (2,899) (3,893) (626) 销售和市场推广费用 (3,058) (3,613) (581) (3,092) (3,267) (526) 一般和管理费用 (2,211) (2,889) (465) (2,344) (3,704) (596) 无形资产摊销 (155) (130) (21) (105) (197) (32) 商誉及无形资产减值准备 (135) (175) (28) (175) (44) (7) 雅虎TIPLA修正案支付 — (3,487) (561) (3,487) — — 来自于经营的收入 5,015 10,751 1,730 6,299 19,469 3,132 利息及投资收益（损失）净额 258 39 6 (25) 1,080 174 利息费用 (68) (1,572) (253) (1,113) (1,842) (296) 营业外净收入 327 894 144 593 1,178 189 股权投资收益和所得税前的收入 5,532 10,112 1,627 5,754 19,885 3,19914续表 3月31日 12月31日 2012 2013 2012 2013 人民币 人民币 美元 人民币 人民币 美元 以百万计，每股利润除外 所得税费用 (842) (1,457) (234) (1,362 (1,969) (317) 股权投资份额 (25) (6) (1) (9) (174) (28) 净利润 4,665 8,649 1,392 4,383 17,742 2,854 归属于非控制性权益的净利润[footnoteRef:4][4:非控制权也称少数股东权益，是指在子公司中无法由母公司直接或间接控制的那一部分权益] (437) (117) (19) (108) (29 (5) 归属于阿里巴巴集团公司的净利润 4,228 8,532 1,373 4,275 17,713 2,849 可转换优先股的增长 — (17) (3) (9) (24) (4) 可转换优先股股息预提 — (111) (18) (59 (156) (25) 归属于普通股的净利润 4,228 8,404 1,352 4,207 17,533 2,820 归属于普通股股东的每股收益 基本的 1.71 3.66 0.59 1.80 8.08 1.30 稀释的 1.67 3.57 0.57 1.76 7.63 1.23 参考信息: 调整后的EBITDA 7,274 16607 2672 11698 23845 3836 调整后的来自于经营活动的收入 6,269 15,497 2,494 10,820 22,657 3,645 调整后的净利润 5,919 13,395 2,156 8,904 20,930 3,367 自由现金流 8,752 19745 3177 17389 29936 4816 资产负债表综合数据摘要 截止3月31日 截止12月31日的9个月 20122012 2013 20122013 2013(预测)(1) 人民币 人民币 美元 人民币 美元 人民币 美元 以百万计 现金及现金等价物和短期投资3) 21,744 32,686 5,258 48,962 7,876 48,962 7,876 交易性金融资产投资和权益投资 2,483 2,426 390 15,311 2,463 15,311 2,463 财产和设备净值 2,463 3,808 612 5,973 961 5,973 961 商誉和无形资产 11,791 11,628 1,871 13,250 2,131 13,250 2,131 总资产 47,210 63,786 10,261 107,058 17,222 107,058 17,222 短期借款 1,283 3,350 539 1,200 193 1,200 193 担保借款 — 2,098 337 8,884 1,429 8,884 1,429 可赎回优先股 — 5,191 835 — — — — 长期借款 — 22,462 3,613 30,226 4,862 30,226 4,862 负债总额 12,797 52,740 8,484 72,805 11,712 72,805 11,712 可转换优先股 — 10,447 1,680 10,235 1,647 — — 权益总额 34,383 513 83 23,892 3,843 34,127 5,490运营数据摘要交易总额下图展示了中国零售市场的商品交易总额（GMV）以及移动端的商品交易总额（GMV）占商品交易总额（GMV）的百分比： Jun.30,2012 Sep.30,2012 Dec.31,2012 Mar.31,2013 Jun.30,2013 Sep.30,2013 Dec.31,2013 商品成交额（人民币） 209 228 346 294 345 374 529 移动端的商品交易额（占总交易额的比例） 4.6% 5.6% 7.4% 10.7% 12.0% 14.7% 19.7%活跃的买家下表展示了中国零售市场的买家数量： Jun.30,2012 Sep.30,2012 Dec.312012 Mar.31,2013 Jun.30,2013 Sep.30,2013 Dec.31,2013 活跃买家（以百万计） 133 145 160 172 185 202 2313、风险因素：在投资我们的美国存托股份[footnoteRef:5]之前，你应该仔细考虑该招股说明书提供的所有信息。包括下面列示的风险和不确定性因素等相关内容。下面任何风险和不确定性因素都有可能对我们的业务、财务状况、运营状况和前景产生实质性影响。由于任何风险和不确定性因素对我们的ADS证券价格的影响都是实质性的，所以可能导致给您造成部分或者所有的损失。目前不为所知的额外风险和不确定性因素都有可能损害我们的业务。[5:美国存托股票(AmericanDepositoryShare,ADS)是指外国公司授权美国的受托人(Trustee)在美国发行的、以美元计价的所有权证书。受托人发行ADS，也需以外国公司的股票为抵押。]1.与业务和行业有关的风险：保持对我们生态系统的信任是我们成功的关键。任何对我们生态系统的损害都有可能严重损害我们的信誉和品牌。这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的影响。我们在中国的生态系统已经形成了强大的品牌力和信誉。任何有关平台的信誉损失都有可能损害我们的品牌价值，导致买家和卖家停止开拓业务市场，参与者降低在我们平台活动的水平。这将大幅减少我们的收入和利润。我们维护我们作为在线及移动电子商务信任平台的地位很大程度上是依赖位置的能力：平台的可信任性和可靠性；产品和服务的广泛性，参与者在我们平台广泛参与；市场规则；卖家通过平台提供产品和服务的质量和广泛度；我们对于买家的保护措施到位；通过关联公司——支付宝，我们能提供可靠的、值得信赖的支付和托管服务。1.我们可能无法维持和改善生态系统的网络效应，这将对我们的业务和前景产生实质性影响。能够保持创造买家和卖家以及其他参与者之间强健和充满活力的网络效用的能力是我们成功的重要因素。在何种程度上保持和加强这种效用取决于我们的能力：为所有参与者提供一个安全开放的平台；提供满足买家和卖家不同变化需求的功能和服务；为买家提供一系列优质的服务；为卖家提供高水平的商务服务以及网络服务；增强移动平台的影响力；提供安全可靠的支付结算和托管服务；与第三方物流和快递公司合作完成支付服务；吸引维持能够为卖家提供高质量商业服务的第三方服务提供商；保持我们为顾客提供服务的质量；除此之外，我们采取改善我们生态系统平衡需要的措施，这带来的一系列变化也许会有利于我们生态系统的一方但是不利于另一方。如果我们没能成功平衡我们生态系统所有参与者如买家、卖家和其他参与者的利益，这也许会导致买家和卖家及其他参与者停止在我们平台的活动，寻求其他的平台进行交易，从而交易量降低。这将导致我们收入和净利润实质性的减少。2.我们的经营理念和维持经营系统的利益的行为也许会对我们短期的财务状况造成消极的影响。与我们的经营理念和追求生态系统参与者长期利益一致，我们也许不会采取追求短期收益的行为，并且我们也很难保证这些措施将会产生长期的收益。例如，为了专注于创造繁荣的市场，我们还没有在淘宝网收取提成费和强制性的费用。我们也和我们第三方市场参与者分享淘宝网收入的一大部分。此外，我们和我们的移动平台都致力于拓展我们的市场以及增强用户体验，而不是优先考虑在用户身实现平台的流量货币化。我们也对能够影响我们长期或者短期经济利益的因素做了投资。3.移动端用户市场正在迅速发展，如果我们没能够成功适应这些改变的话，将对我们的竞争力和市场地位造成损害。为了实现更多的目标，中国市场的卖家、买家和其他生态系统的参与者正在更广泛的使用移动客户端进行交易。虽然通过移动端访问我们平台的用户数量有显著增长，但是这正处于发展的初期阶段，我们也许没有能够继续改善到达参与我们平台的途径。技术的多变性和其他通过不同移动设备和平台进行交易的可能性增加了行业环境的挑战。我们能否成功拓展移动端，以方便到达我们平台，受以下因素的影响：·我们在多设备环境下继续提供令人信任的电子商务平台和功能的能力；·我们移动服务的质量，由我们的关联公司支付宝提供的基于移动端的服务质量；·我们成功将App应用部署在受广泛欢迎而我们并未掌控的平台如IOS和Android上的能力；·我们适应第三方制造商和分销商提供的设备标准的能力；·多样平台的吸引力如果我们不能吸引新的移动买家并且提高移动端客户参与水平，我们亟需保持和提高业务水平的能力将会受到重大不利的影响。4.我们也许不能够成功使我们移动平台上的流量货币化，这很可能对我们的业务产生实质的影响。不断增长的用户正在通过移动用户端进入我们的平台，这是我们希望一直保持的趋势。使我们移动用户端流量货币化的能力是我们业务持续增长的关键。我们面临一系列移动用户端流量货币化的挑战，包括：·以一种更有吸引力和影响力的方式在我们的平台上提供服务；·从移动端到我们平台产生可以替代的收入来源；·在我们移动端APP上提供更加优质的用户体验；·确保我们提供的移动用户端的服务是安全可靠、值得信赖的如果越来越多的移动使用者进行电子商务，但我们却不能够从这些增加的用户量中产生利润，我们的业务量很可能不会增长反而会下降，我们的收入和净利润将会严重降低。例如，相比于基于个人PC的网站，我们已经选择不会在移动设备上展示过多的营销形象。越来越多的用户通过移动设备进行电子商务，我们认为还未对我们的业务产生不利影响，因为整体业务的快速增长可能使得这一趋势在短期财务状况中的不利影响表现得不太明显。我们预计移动商品交易总额（GMV）占总商品交易额（GMV）的比例将增长，由于我们目前的注意力不是致力于实现短期的移动效应所以移动端的货币化率将会比我们从网站实现的要低。展望未来，我们相信，我们的业绩将会越来越依赖于通过移动端进入我们市场产生流量进而货币化的能力。我们预计，这一趋势将会对我们的业务产生重大影响。5.我们也许不能继承优秀的企业文化，这是企业成功的关键因素。自阿里巴巴创立以来，我们的企业文化已经融入了我们的使命、愿景和价值观。我们相信，企业价值是我们成功的重要影响因素。值得一提的是，一直以来我们的企业文化一直追求实现客户的长期利益，吸引，稳定，激励我们的员工，为股东创造价值。我们面对一系列保持企业文化能力的挑战，包括：·在组织领导中未能识别和推动管理人员分享我们的文化，价值观和使命；·员工数量方面的增长和地理来源上的多元化；·竞争压力使我们脱离我们的使命感，愿景和价值观；·充满挑战、不断变化的商业环境·过度关注于股票市场的变化，注重短期业绩，而不是长期的价值创造；·在新领域发展的需要将会影响我们业务的方向；·企业并购和员工整合；如果我们不能够保持企业文化或者我们的文化没能够传递我们希望实现的长期价值创造，我们的业绩、财务状况、运营成果和企业前景都会受到实质性的负面影响。6.如果我们没能够有效竞争，我们的业务、财务状况和运营成果将会受到实质性的影响。我们面临来自中国和全球企业的激烈竞争，特别是已经建立了网上零售平台的竞争对手，当然也包括线下零售商的竞争。通过提供全方位的用户体验和方便的支付结算和物流服务，我们相互竞争来吸引住产品和服务需求多样的买家。通过提供有效的营销服务，我们努力吸引和保留基于我们的市场的卖家。我们也在服务质量的基础上竞争，包括提供市场数据和科学的云计算服务，支持服务，支付结算和物流服务，以此增强客户服务质量的有效性。我们也为争取上进而优秀的人才而竞争，包括能够提供关键功能、产品和生态系统的工程师和产品开发人员。7.我们的竞争力也依赖于其他一系列因素，其中部分因素可能超出我们的可控范围，包括：·和竞争对手相比，提供产品和服务的及时性；·创新和发展新技术的能力；·保持和增强在国内移动电子商务领导地位的能力；·从新业务中获利的能力；·互联网行业的联盟、收购合并可能导致出现更加强劲的对手；如果我们不能有效竞争，市场成交的商品交易总额（GMV）和我们网络用户的活动水平可能显著降低，这可能对我们的业务，财务状况和经营业绩以及我们的品牌产生重大的不利影响。8.我们依赖支付宝为交易市场提供基本的支付处理和托管服务。但是支付宝的业务受到高度管制，它也面临一系列的风险。如果支付宝的服务因为某种原因受到更严格的限制，或变得不可用，我们的业务可能受到重大的不利影响。支付宝是为我们提供支付处理和托管服务的关联企业，也是我们平台成功的关键因素。在截至2013年12月31日的12个月里，我们国内零售市场交易额的78.6%是通过支付宝完成的，支付宝提供的结算和托管服务以及便利的支付机制对我们的成功和我们的生态系统的发展至关重要。根据协议，支付宝可以为我们的支付服务提供一定的优惠。详见“关联方交易以及与小型和微型金融服务公司及其子公司有关的交易。”支付宝的业务受到严格的控制，从而影响其向我们提供支付处理和托管服务的能力，对我们的业务构成极大的风险，这些风险包括：·增加监管内容和遵守许多复杂和不断变化的法律法规；·支付成本上升，包括银行收取相关费用，这将会增加我们的营业成本；·对支付宝的服务不满意，从而消费者和商家减少使用量；·泄露用户隐私的风险和安全支付的风险；·系统故障或交易大量增长导致支付失败的风险；·没能成功处理业务和规则风险监管机构不断提高其对在线和移动支付服务如支付宝的监管水平，可能降低支付宝的便利性和实用性，包括以下内容：·2014年3月，据报道，中国人民银行（PBOC）已经制定了关于进一步有关在线和移动支付服务的法规草案。新的条例草案的内容包括账户管理、安全措施和其他事项的规定。这些规定如果通过，将限制个人资金通过在线和手机支付账户与第三方支付服务商如支付宝，购买任何一笔交易额超过5000元人民币（约804美元）的商品或每月超过10000元人民币（1609美元）的总购买量。此外，这些规定如果通过，将限制任何潜在的每笔交易人民币交易额为1000元（161美元）或每年10000元人民币（1609美元）的总交易额的交易通过私人帐户与第三方支付供应商的账户实现。如果该法规草案在当前以类似的方式实施，或通过其他可以限制支付宝交易的法案，买家通过支付宝账户在我们平台购买服务的能力将大为限制。但是草案的规定不影响支付宝的托管服务。我们市场的买家可以继续通过其他手段支付，如网上银行转账和信用卡，并继续使用支付宝账户。如果继续通过支付宝系统支付，监管机构向我们收取佣金，也会促使我们收取交易佣金。中国央行表示，这些规定和条例草案的决定是审慎的，最终的规定包括这些细则实施，会接受公众咨询和修订。·2014年3月，中国部分大型商业银行下调了客户银行账户自动转账至第三方关联账户的支付额度。其中某些银行比对其他支付服务来规定支付宝支付的上下限。·2014年4月，中国银行业监督管理委员会和中国人民银行发出关于加强商业银行与第三方支付机构合作业务管理的通知（银监发〔2014〕10号），将于2014年6月30日生效，通知要求，商业银行与第三方支付机构在开展业务之前，须进行更多的客户账户验证程序，例如其与第三方支付服务机构如与支付宝之间的自动付款程序。截至2014年3月31日，支付宝已经为约70％用户提供了自动支付功能。第10号通知还要求一旦该帐户被绑定在一起，商业银行和第三方支付机构应根据客户的要求，调整转移到关联账户的款项限额。目前还不清楚商业银行和第三方支付机构将如何施行更多的客户验证程序，或要求调整的转账限额。我们依赖于支付宝为用户提供服务的便利性和实用性。如果由于这些受到限制或其他任何原因导致支付宝服务的吸引力下降，我们交易市场的吸引力可能会受到重大不利影响。如果由于其他任何原因我们需要转移到另外的第三方支付服务平台，转移过程需要消耗大量的时间和资源成本，并且第三方支付服务可能不够便利，不被交易市场所认可。这些第三方支付服务也可能无法提供托管服务，我们可能无法通过这些支付交易收取基于商品交易总额（GMV）的佣金。此外，我们也不会再获得支付宝为我们提供的优惠服务，通过与支付宝达成商业协议，而且相比于之前的服务，目前支付可能会被要求支付更多的支付处理和托管服务费用。我们不能提供任何能够与支付宝在线支付服务一致的保证或可接受的条款。而且，因为我们与支付宝的密切关系以及存在重叠的用户群，对支付宝的负面影响事件也会对我们的客户群产生消极的影响。此外，我们和支付宝或任何其他关联公司之间的实际或潜在的利益冲突，也可能对我们的声誉以及我们的业务和前景产生重大损害。9.如果我们不能保持创新或者不能成功适应市场的变化，对我们的业务，财务状况，运营成果也将产生重大影响。互联网行业的特点是技术日新月异，行业标准不断发展，新的服务和产品不断推出，客户需求不断变化。此外，在互联网搜索领域，我们的竞争对手也在不断发展创新，通过网络营销、通信、社交网络和其他服务，提升用户的在线体验。我们将继续投资于基础设施建设、研发等领域，以提升我们的平台技术和现有的产品和服务，以及推出新的高品质的产品和服务，这将吸引更多的参与者参与我们的生态系统。我们行业正在产生的的变化和发展可能也需要我们重新评估我们的业务模式，并适应改变我们的长期战略和商业计划。如果我们未能创新和适应这些变化，将会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。10.我们的业务产生大量的数据，而这些数据的披露或使用不当将会损害我们的声誉并对我们的业务和前景产生重大不利影响。我们的市场和平台生成处理大量交易数据。我们面临着固有的处理和保护这些数据的安全风险。特别是，我们面临一些来自于交易活动和平台其他方面的挑战，包括：·保护托管在我们系统的数据，包括阻止来自于外部机构对我们系统的攻击或来自于我们员工欺诈行为；·解决相关的隐私问题和其他问题；·遵守相关法律，法规和规章关于对个人信息的收集，使用，披露的要求，包括满足政府主管部门的任何请求。任何系统故障或安全漏洞或失误而导致用户数据的泄露可能会损害我们的声誉和品牌，因此，在我们的业务中不包含潜在的法律责任。随着我们的业务范围不断扩大，我们可能会受到卖家，买家和其他参与者所在司法管辖区的法律管辖。相较于中国法律法规，其他司法管辖区的法规可能会实施更严格的要求和处罚，这可能需要我们投入更多资源和成本。我们的隐私政策和有关用户数据储存、使用和披露的做法公布在我们的官网。任何故障或潜在故障，以及我们公布的隐私政策或任何法规要求或隐私保护相关的法律，法规和规章，可能会导致政府或其他个人对我们进行追责。这些行为可能会使我们受到严厉处罚和负面宣传，迫使我们必须改变我们的商业行为，这将增加我们的成本，并严重干扰我们的业务。11.我们也许不能够保持在业务和收入方面的持续增长。我们的收入主要来源于提供在线营销服务，基于交易市场的交易佣金和批发市场的会员费，我们的收入已经经历了显著增长。特别是，从2012年到2013会计年度，我们的收入增长了72.4%，，在2012年12月31日结束的九个月到2013年12月31日结束后的九个月增长了56.6%。我们的市场客户通常是品牌商，分销商和作为个体卖家。营销客户与我们没有长期的营销承诺。市场客户基于预期的交易额、利润率以及来自于市场投资的长期价值支付在线营销服务费用。如果这些服务不产生预期的收益率，卖方可以减少营销服务费用。此外，目前我们在移动用户端展示较少的市场营销印象，但是我们认为，我们将来的收入增长可以通过移动设备实现。在天猫和聚划算的卖方一般须支付商品交易总额的0.5％至5％（视产品类别）的佣金。如果通过交易市场交易只实现了少量的商品交易总额（GMV）或更多商品交易总额（GMV）却从产品类别中产生较低的佣金率，或者更多的交易买卖双方之间未使用支付宝服务而直接结算，我们从交易中获得的佣金会减少。对于我们的批发市场，我们的主要收入来自会员费。我们货币化批发市场的的策略可能导致来自这些市场中长期收入的减少。此外，我们的收入增长可能放缓，或由于其他原因导致我们的收入下降，包括减少消费支出，日益激烈的竞争，中国的零售或中国网上零售行业的放缓，政府政策的变化或经济状况萧条。此外，当收入增长到更高的水平时我们的收入增长速度可能会下降。12.在我们的业务领域增加投资，可能对我们的利润率产生负面影响。我们已经在利润方面实现了显著的增长。例如，我们的营业利润和净利润在2012会计年度到2013会计年度分别同比增长114.4％和85.4％。在2013年，我们的营业利润和净利润从截至2012年12月31日同期九个月分别同比增长209.1％和304.8％。我们不能向你保证，我们将能够保持目前的增长速度。此外，我们已经打算继续进行战略投资和收购，以扩大我们的用户基础，增强我们的云计算业务，增强互补性的产品开发和技术服务，进一步改善我们的生态系统。例如，我们希望继续实施移动端，O2O服务，数字媒体，产品扩充以及物流服务方面的战略投资和收购。战略投资和收购可能会影响我们未来的财务业绩，包括可能使我们的收入和净利润降低。从历史上看，由于这些因素我们的成本也逐年上升，我们预计成本将继续增加，这可能会大于我们预期。成本的增加可能对我们的业务和盈利能力产生重大不利影响，我们不能保证我们将能够维持我们的净利润增长率或我们的利润水平。13.未能维持或改善我们的技术基础设施可能会损害我们的业务和前景。我们正在不断改善我们的市场和平台，为网络和移动用户端使用我们的平台提供更可靠的性能，更多的内置功能，为我们的云计算服务提供额外的容量。为了适应新产品和提升我们的生态系统基础设施需要投入大量的时间和资源，包括添加新的硬件，更新软件以及招募和培训新的工程技术人员。维护和改善我们的技术基础设施，需要更高的投资水平。系统运行不良可能包括未预料到的系统中断，响应时间较慢，买家和卖家的服务水准下降和延误提供经营和财务信息。例如，在光棍节促销日，我们的系统必须处理相较于平时更多的业务。此外，我们使用的很多软件和接口属于内部开发和专有技术。如果我们遇到有关软件或平台的功能和效果的问题，无法保持和不断提高我们的技术基础设施来满足业务需求。从而我们的业务、财务状况和前景，以及我们的声誉可能受到重大不利影响。14.我们业务的成功运作依赖于中国的互联网基础设施的性能和可靠性。我们的业务依赖于中国互联网基础设施的性能和可靠性。几乎所有的上网活动是在国有电信运营商的管理控制和中国工业和信息化部的监管监督下维持的。此外，中国国家网络通过国有门户连接到互联网，这是国内用户可以通过它连接到中国互联网以外的唯一通道。如果遇到网络故障或与中国的互联网基础设施有关的问题我们可能无法获得替代性的网络。此外，中国的互联网基础设施可能不会增加通过互联网持续使用增长所带来的用户需求。电信网络运营商未向我们提供所需的带宽也可能会干扰我们网站的速度和可用性。我们无法控制国家的电信运营商所提供的服务成本。如果我们支付的电信和互联网服务费用显著上涨，我们的毛利率可能受到不利影响。此外，如果互联网接入费或其他费用增加，我们的用户流量可能减少，这反过来又可能显著减少我们的收入。15.我们的生态系统可能受到网络中断的干扰。我们的生态系统依赖于我们的计算机和通信系统高效不间断运行。基本上我们所有的计算机硬件和我们的云计算服务器目前都设在中国。此外，众多的卖家在我们的云计算平台上维持自己的企业资源规划系统（ERP）和客户关系管理系统（CRM），其中包含了大量的用户数据、交易数据和买家信息等系统数据，使得卖家操作管理他们的业务。虽然我们已经通过冗余措施[footnoteRef:6]和灾难恢复计划[footnoteRef:7]以准备不时之需，但是这样的准备可能还不够，我们不提供业务中断保险。尽管我们可能会采取任何预防措施，突发的自然灾害，如地震，水灾，火灾或其他无法预料的问题，包括停电，通讯延迟或失败，恶意入侵我们的系统或计算机病毒，可能会导致我们的市场和平台延迟或中断，造成客户和业务数据中断损失。所有这些事件可能会损害我们的声誉，严重扰乱我们的经营，生态系统中其他参与者将要求我们承担法律责任，这可能对我们的业务，财务状况和经营业绩造成重大不利影响。[6:冗余是指重复配置系统的一些部件,当系统发生故障时,冗余配置的部件介入并承担故障部件的工作,由此减少系统的故障时间。][7:灾难恢复，指自然或人为灾害后，重新启用信息系统的数据、硬件及软件设备，恢复正常商业运作的过程。灾难恢复规划是涵盖面更广的业务连续规划的一部分,其核心即对企业或机构的灾难性风险做出评估、防范，特别是对关键性业务数据、流程予以及时记录、备份、保护。]16.我们的销售商使用第三方物流配送公司履行订单交付义务，如果物流快递公司不能提供可靠的交付服务，或者我们的物流信息平台出现了故障，受中断或失败，对我们的业务和前景，以及我们的财务状况和经营成果，可能会产生重大的不利影响。我们和大量的第三方物流快递公司合作来帮助卖家向买家履行订单义务。我们已经建立了一个由中国智能物流操作的物流信息平台，这是我们占股48%的全资子公司，是联系我们物流合作伙伴的信息系统。这些在第三方物流和配送服务系统或者在我们的物流信息平台信息的中断或失败，会阻止卖家及时向买家交付产品，这将损害我们的市场声誉和我们的生态系统。这些中断的原因可能是我们无法控制的或物流和快递公司无法控制的事件，如遇恶劣天气，自然灾害，交通运输中断或劳工动乱。这些物流配送服务也可能受行业整合、企业破产或政府关闭而影响或中断。我们没有和物流快递公司签订协议，要求他们对我们的卖家提供服务。在我们的市场中卖方可能无法找到及时和可靠的方式来替代物流快递公司提供物流配送服务。如果物流信息平台因任何原因崩溃，物流服务提供商将严重受阻或无法与我们的卖家连接，他们的服务和我们的生态系统服务功能将会