美元与美元指数[最新]

美元与美元指数[最新] 美元与美元指数 一、美元指数 在外汇市场，交易者经常会用到一种衡量各种货币强弱的指标，那就是美元指数(USDollarIndex?，即USDX)。而什么是美元指数呢,它类似于显示美国股票综合状态的道琼斯工业平均数(DowJonesIndustrial Average)，美元指数显示的是美元的综合值。 USDX是参照1973年3月份6种货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计算的，并以100.00点为基准来衡量其价值，如105.50点的报价，是指从1973年3月份以来其价值上升了5.50%。 USDX的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，并以100点为强弱分界线。在1999年1月1日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从10个国家减少为6个国家，欧元也一跃成为了最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，欧元的波动对USDX的强弱影响最大。 到目前为止，USDX曾最高至165点，最低也曾跌至80点以下。该变化特性被广泛地在数量和变化率上同期货股票指数作比较。 二、美元的诞生 在美国的宪法中有这样的一个条款------国会具“铸造货币、调议其价格、厘定外币价值以及制定度量衡”的权利。1792年的《铸币法》最先将美元定义为371.25格令纯银，这刚好是西班牙银元的重量。1863年，美国会通过财政部长提出的《国民铸币法》，第一次以法律的形式在全国范围内实行法定存款准备金。该券票面上印有“持有人可凭此兑取金币”的字样。这个是由美国财政 部发行的、以百分之百黄金为储备的货币。1913年美国会通过《联邦储备法》，建立了政治上独立的联邦储备系统，由此迈出了完全放弃金银支撑体系的第一步。1934年，《黄金储备法》将黄金的字样从联邦储备券票面上剔除，新增了赎回条款，是字样写到的------“本券是对一切公私债务的法定支付手段，可以在美国财政部货任何一家联邦储备银行兑换法定货币”。1963年，赎回条款被取消了。这样一来，所有的美国货币就失去了其原来的与金银挂钩的实际价值。也就是从那一天起，美国由宪法确立的以金银为基础的货币体系转化为有政府授权的法定货币体系～ 20世纪60年代，美国由于越南战争和美苏太空争霸，陷入了严重的财政危机，并导致预算赤字。这样就不得不实行货币扩张政策，并进一步引发了通胀。受其影响，其他国家也纷纷被迫增加货币供给，以维持先前所形成的本国货币与美元之间的固定汇率。结果其他国家也纷纷遭遇通胀。为了降低金融风险，减少经济损失，各国便将过剩的美元按照先前的比例兑换黄金，结果是拥有世界黄金储备百分之六十以上的美国，却因为储备不足而处于极度危险的边缘。1971年，尼克松关闭了黄金窗口，宣布终止美元与黄金之间的固定比例，自此，自由浮动汇率登上历史舞台。金本位彻底放弃了～美元由此窃取了黄金的生命力～ 三、美元的政策 1、强势美元政策的由来 将强势美元作为“国策”是从克林顿政府开始的。五十年前，美国的GDP占全球的一半，美元的国际地位是无可争议的，相应地，美元强势就是理所当然的了。然而时过境迁，随着日本和欧洲的兴起，美国不再是唯一的超级经济大国，美元的强势地位要靠政府去“争取”。为了获取强势货币所带来的利益，政府就得维持人们对美元的信心。 2、强势美元政策的未来 在考虑采取或改变某种汇率政策时，政府需要考虑新政策的利弊，以及当时的世界经济状况。从这两方面来看，我认为目前美国不会放弃强势美元政策。 (1) 美国从强势美元政策中获益匪浅 美国是一个储蓄率非常低的国家，因此，仅靠本国的储蓄根本无法满足经济快速发展所需的资金。外国人大量持有美元或以美元计价的资产，就使美国的资本市场实力雄厚(thick)，流动性更强，美国企业和政府可以很容易筹集到资金。发达的资本市场对于美国实现其政治、经济目标十分有益。(强势货币的另一个益处是，发行国可以获得“铸币税”。据统计，在全球流通的美元中，约70,在美国之 外的国家，数量高达万亿美元之巨.) (2) 世界经济条件没有给美元贬值留下太多余地。 第一，如果美元弱势，一时难以找到可替代的货币。因为汇率是相对比价，有点类似“零和博弈”(zero - sum game)，美元变弱，必然有某种货币呈强势。不可否认，目前美国经济非常糟糕，但世界经济的其它两极——日本和欧盟也处境艰难，无论从经济总量还是增长前景来看，还不能取代美国成为世界经济新的“火车头”。 第二，日本和欧洲不会答应美元贬值。对外贸易历来是日本推销国内剩余需求的主要渠道，面临财政触顶，利率触底的尴尬境地，对外贸易就成了救命稻草。 第三，美元贬值的效果值得怀疑。至少从短期来讲，美元贬值对 增加美国出口助益不大。由于美国经济不景气，世界经济一片黯淡，包括日本在内的其它国家，尤其是严重依靠向美国出口来带动经济增长的亚洲和拉美国家，更是希望美国经济早日摆脱衰退，步入增长轨道。因此，美元贬值更可能引发恐慌，和其它国家的货币竟相贬值，这也是美国政府所不希望看到的。 2、当前美元贬值是出于自身的需要 从美国的经济结构来说，美国并不需要货币贬值来刺激出口和提高竞争力，但是现阶段，美国高达16万亿美元的庞大债务，使用货币贬值来减轻债务压力是个非常有效的手段。所以接下来一段时间内，美国会使用各种手段促使美元贬值的。 四、中国的启示 加入WTO后，随着全球化的不断发展和中国经济的不断壮大，中国政府迟早要放开资本项目下的自由兑换。在人民币成为完全可兑换的货币后，如何来管理和指导外汇市场呢?根据开放经济的“三难命”，即开放经济不可能同时做到固定汇率、资本自由流动和货币政策不受约束，汇率政策与国内政策必然会有冲突。在这种情况下，中国政府应该选择什么样的汇率政策呢?是强势人民币还是弱势人民币? 从根本上讲，货币的强弱取决于经济基本面的走向，政府不可能在较长时间内使货币走向大幅偏离基本面。在此前提下，政府才能根据这两种政策的利弊进行权衡。 美、日、欧对汇率采取了三种完全不同的态度，是与该国决策者所想达到的目标有关。美国从强势美元政策中获得了极大的利益，日本则想借日元贬值解决国内需求疲弱的问题，欧洲央行实行的是通货膨胀目标制(inflation target)，它关心的主要(或者唯一)是通货膨胀。我们认为，这三种态度各有利弊，从我国的情况来看，在资本项 目开放以后，应该采取一种“稳中求强”的汇率政策。 美元，因为布雷顿森林体系，从而获得了黄金的生命 ，面看布雷顿森林体系解体是美元的灾难，动摇了美元的地位，是美国全球霸权衰落的象征。其实相反，美元从此获得了黄金的生命，而不是和黄金共享 生命，一个有生命的货币，可以自己繁衍自己，就是妖怪货币:美国印刷的美元早已经不是根据黄金储备和实物生产的数量来决定了，美元与黄金、实物生产已经脱钩，也就是可以美元生美元，产生过度的虚拟经济。 这就是“美元霸权”～ 美元成了美国征服世界的武器。美国可以用美元在海外购买到任何资源，包括人力资源、军事资源、自然资源、人心资源、政治资源等等，如在4 年前的伊拉克战争中，普通的粮食、普通的武器弹药，美军直接从周边的友好国家例如沙特、土耳其等为美元购买，完全不需要大量囤积和从国内长途运输。。。我们甚至可以更深入的思考:为什么美军能在短短的两周内长驱直入到伊拉克的首都巴格达，而没有遇到任何大规模的军队的抵抗,萨达姆手下的将军们为什么一个个不作抵挡就叛离而去,萨达姆为什么被美军抓获最终逃脱不了被绞死的命运,这都是美元的汗马功劳呀～ 今天，美国购买全世界的资源仅需要用美国的印钞机印出来的一张纸(美元)。这张纸可以直接可以去巴西买矿、去印度买铁矿石、去沙特买石油、去加拿大买木材，去买南美洲丰富的资源，去买巴勒斯坦人的尊严，去买中国学生的头脑和世界各国的科技精英;这张纸还有无穷的威力:从南美洲到东欧、中亚、南亚、东南亚的大片土地，都成了它的势力冲击的范围——南美洲各国50年的动荡不安、吉尔吉斯斯坦的“郁金香革命”、格鲁吉亚的“玫瑰革命”、乌克兰的“橙色革命”、最近的巴基斯坦总统选举，东南亚缅甸的“僧侣革命”等各种此起彼伏的顔色革命，都能隐隐约约找到它的身影。 美国有全球唯一的合法印刷美元的权利，它发动军事战争、政治战争、经济战争、金融战争的“弹药”,,美元，理论上是无限多的。粗略的看，其单位时间经济生产能力几乎是印钞机的印刷速度(当然夸张了点--文学手法，实际上还要受到诸多因素影响)。美国政府至今都无法清楚的知道它自己到底印刷过多少美元。通常用外汇市场的日均流通量——8000亿,10000亿美元，或者全球美元的日流通量——2,3万亿美元，我们用来作为参考值。美元无节制的自我繁衍 —— 完全脱离了货币是实物经济的薄记符号，货币必须依赖实物经济而存在这个体系。 美元从布雷顿森林倒塌中获取巨大的经济利益。美元作为世界各国的外汇储备，与市场上黄金涨价还是跌价，虽然关系也有一点，但是也不再是当年布雷顿森林体系时那样的直接关系:出于国际贸易、国际投资的需要，储备美元比储备黄金方便和实际。 当美元与黄金脱钩后，美元，实质上只是一张纸。那么，今天美元霸权是靠什么支撑的,美国滥发美元造成的巨额的虚拟经济GDP，是靠什么在支撑,美元必须以美国的国家信用为支撑，人们才敢使用，而人们的这种信心来源于三种途径:美国的政治，军事及经济实力～ 美国的黄金储备，从1945年21770吨，约占世界黄金储备的59%，到2006年，美国的黄金储备已经下降为8133.5吨，占世界黄金储备的15%以下。但美国依然拥有全球第一的黄金储备，并远远超过其它国家的黄金储备量(第二名的是德国，黄金储备为3423.5吨，世界第二大经济体日本的黄金储备仅为765.2吨)。 美国人用它的全球第一的黄金储备玩起了诡异的一个金融游戏: (1)、美元贬值则黄金升值，但是美国拥有全球第一的黄金储备，(这时，美国绝不会抛售它的黄金)，出于对美国拥有全球第一的黄金储备的信心，结果美元持有者的信心不会轻易崩溃。 (2)、美元升值时则黄金贬值，美元持有者当然是信心满满的，如果美国的需要，在世界范围内，还可以用美元低价购买黄金，进一步增加它的黄金储备。 当中国将大量的外汇储备(已经达到2.6万亿美元)，以极高的价格换成黄金时，中国失去了大量的外汇储备。而此时，美国只需抛售极少量的黄金，就能使大量的美元回流国内，从而维系增强它的全球美元经济体系。为什么中国要用辛辛苦苦赚来的美元外汇去买被美国把持和控制的世界黄金,多不值呀。 金价被极大推高后，美国受益最大，它只需要抛售极少的黄金储备，就可以轻易的让中国手上的美元资本回流美国，维系增强它的全球美元经济体系。一旦中国把黄金推到更高价位后，美国抛售黄金买美元，导致国际黄金价格大幅下滑时，那不等于是用中国人的钱去帮助美元升值吗,那我们千辛万苦积累的近万亿外汇储备，会不会一夜之间极大缩水打水漂呢? 如果美元崩溃的话，欧元或人民币想重新绑定金本位来获取货币霸权地位是否可能,或者更夸张一点来说:这个世界重新恢复金本位有没有可能, 答案是清晰可见的--不可能～有5个方面的制约因素: (1)、世界的黄金储备和黄金的产量是有限的。全球每年黄金产量在2500吨左右，事实上每个黄金生产国把大部分这些黄金囤积了起来，真正拿到世界黄金市场上进行实物交易的是极少数，应该不超 过500吨/每年。 (2)、美国拥有第一黄金储备大国的地位，没有任何一个国家可以挑战美国的优势地位。(如果美国不卖，有美元也不见得能购买到美国手中的黄金。) (3)、二次世界大战中，英、法、德、日、意等大国在战争中遭到重创，实力大为削弱，只有美国经济实力却急剧增长，从而占有世界黄金储备的59%，这种有利的历史条件今天和将来都不会存在了。 (4)、美元是通过偷取黄金生命而成霸权的，任何一个国家都害怕其他国家再次利用黄金(金本位)走向类似的道路，都在无时不刻的警惕着，这就制约了金本位的恢复。 (5)、假设如果美元崩溃，也将不会有任何一种货币能够完全代替美元的角色:世界各国谁都不希望哪一国的货币代替美元，成为能够自我繁殖的妖怪货币，再出现一个新霸权。 综上所述，在一个新的世界货币体系形成之前，美元都将一直是这个世界经济活动的中心货币。