股票与融资

股票与融资 1( 与股票融资相比较，发行债券对公司的利弊何在, 与股票融资相比较，发行债券对公司的优点有 :(1)从筹资成本来看，在债券融资中，债券的利息计入 成本，在税前支付，因而它有冲减税基的作用;在股权融资中，对公司法人和股份持有人进行"双重纳税"， 即股利要从税后盈余中支付。与股权融资相比 ，债券的发行费用较低。债券融资还可以锁定成本，尤其是 在预期利率上浮时期效果明显。(2)从控制权来分析，债券融资不会削弱公司现有股东的相对平衡权利结 构，而股权融资因新股东的加入，公司的管理结构受到影响导致控制权分散。(3)从股东收益分析，如果 公司投资回报率高于债券利率，由于债券融资的成本只是相对固定利息，使公司以更多地利用外部债务资 金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生"杠杆作用"。债券 融资的缺点:债券有固定到期日并定期支付利息，会增加公司的财务费用和财务 风险;债券筹资受到公司资本结构的限制，也会影响公司的再筹资能力。 2( 现行法律规定，在公司内部，债券发行人必须经过股东大会审议批准，试分析其理由。 《公司法》第一百零三条规定:股东大会行使的职权第一款，决定公司的经营方针和投资;第九款， 对发行公司债券作出决议。《公司法》第一百六十三条规定:股份有限公司、有限责任公司发行公司债券， 由董事会制订，股东会作出决议。国有独资公司发行公司债券，应由国家投资的机构或者国家授 权的部门作出决定。因为公司股东是公司的出资人，依法缴纳了股金，是公司财产的所有者。股东是公司 存在的基础，是公司的核心要素。股东大会是公司的权利机构，是公司的最高决策机关，依法行使出资者 的权利，对公司的经营方针和投资计划作出决定。公司发行债券是一项重大的投资计划，发行债券筹资数 量合理、经济，能充分利用"财务杠杆效应"，扩大生产规模，提高产品竞争力，优化公司资本结构，增强 获利能力，提高股东的收益;但债券筹资必须按约定到期还本付息，也会增加公司的财务费用和财务风险。 如果投资没达到预期效果，将影响公司偿债能力，有可能导致公司破产。所以发行债券必须经过股东大会 审议批准，维护投资者的利益，确保投资保值、增值。法律规定企业法人、自然人、社会团体和有权代表 国家授权投资的机构或政府部门均可以成为公司的股东。三峡总公司是经国务院批准成立，计划在国家单 列的自主经营、独立核算、自负盈亏的特大型国有企业，是三峡工程的项目法人。三峡总公司发行10年和 15年两个品种共50亿人民币债券，系重大的投资活动，为确保国有资产保值增值及其他投资者的利益， 债券发行必须经过股东大会审议批准并报经国家发展计划委员会核准。 3如何确定公司债券发行规模, 确定发行债券合理数量是个较为复杂的问题，结合案例进行如下分析: 首先要以企业合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，为此应该对企业的扩大再生产进行规划， 对对投资项目进行可行性研究。三峡工程是目前再建的世界上最大的水电工程，具有世界先进水平。它是 经专家专家们反复论证后由全国人大批准通过，并由国家各级部门全力支持的具有巨大经济 社会 环境效 益的工程程。2001年三峡债的发行，使被投资建成的三峡电厂和葛州坝电厂为世界级的特大水电站，为三 峡总公司带来良好的经济效益。 其次要分析企业财务状况，尤其是获利能力和偿债能力的大小。由于国家对三峡工程的高度重视和多方面 的扶持，除了保证资金的提供，还适当提高葛州坝电厂的上网电价。从2003年起，机组将相继投产，从而 为三峡工程增加新的现金流。三峡总公司未来将有巨大而稳定的先进流入，对债券到期本息偿付有足够的 保障。再次从公司的现有财务结构的定量比例考虑。目前常用的资产负债结构指标有两种:一是负债比率， 即负债总额与资产总额之比，它分析负债筹资程度和财务风险的大小，对债权人来说表明债权的安全可靠 程度。国际上一般认为30%左右比较合适，但发达地区和国家要高些。第二种是流动比率，企业流动资产 与流动负债之比。从案例资料分析三峡总公司目前资产负债率较低，以长期负债为主，财务结构较为合理。 从资本结构看，自由资本比率较大，自由资本充足，资本实力雄厚。资本金有稳定的来源。最后，应比较 各种筹资方式的资金成本和方便程度。在这其中，债券的筹集方式的成本是最低的。 4公司债券利率的影响因素有哪些, 确定债券利率应考以下因素: (1) 现行银行同期储蓄存款利率水平。一般债券筹资的利率应高与同期储蓄存款利率水平。 现行银行同期储蓄存款利率水平是公司债券利率的下限。确定企业债券利率大小的原则是依资金供求的真 真实实变动和发债企业的风险差异，在基准利率上再上浮一定幅度。 (2) 国家关于债券筹资利率的规定。企业债券利率不得高与银行同期居民储蓄定期存款利率的40%。 (3) 发行公司的承受能力。为了保证能到期还本付息和公司的筹资资信，必须测算投资项目的经济效益 量入为出。(4) 市场利率水平与走势。(5) 债券筹资的其他条件。 三、案例讨论(资料P59)对2001年中国广东核电集团有限责任公司发行公司债券25亿元整，用于归还 发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款以及岭澳核电站项目工程建设进行 分析。 (一)、什么是企业债券及债券的分类 企业债券通常又称公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券代 表发债企业和投资者之间的一种债权债务关系。债券持有人是企业的债权人，不是所有者，无权参与或干 涉企业经营管理，但债券持有人有权按期收回本息，可以自由转让。 由于企业主要以本身的经营利润作为还本付息的保证，因此企业债券风险与企业本身的经营状况直接相关。 如果企业发行债券后，经营状况不好，连续出现亏损，可能无力支付投资者本息，投资者面临着受损失的 风险。企业债券相对国债来说风险是比较大的。所以企业发行债券时，一般要对发债企业进行严格的资格 审查或要求发行企业有财产抵押，以保护投资者利益。另一方面，在一定限度内，证券市场的风险与收益 正相关关系，高风险伴随高收益。企业债券由于具有较大风险，他们的利率通常也高于国债和地方政府债 券。 企业债券分类:(1)按照期限分为，短期债券(一年以内)，中期债券(一年以上五年以下)，长期债券 )按照是否记名分为，记名企业债(五年以上)。本债券属于长期债券，债券期限为7年。(2 券和不记名 企业债券。本债券属于实名制记账式债券。(3)按照债券有无担保分为，信用债券和担保债券。信用债券 仅凭筹资人的信用发行是没有担保的债券，如:国债、政府债券、金融债券等。担保债券是指有抵押、质 押、保证等方式发行的债券，其中，抵押债券是指以不动产和企业资信作为担保所发行的债券;质押债券 是指以其有价证券作担保品所发行的债券;保证债券是指有第三者担保偿还本息的债券。担保企业债券发 行效率要比无担保企业债券高。本债券属于担保式债券，由国家开发银行提供无条件不可撤销连带责任保 证。信用等级为"AAA"，属于金边债券。表明该集团发行的债券偿还能力强。(4)按债券是否提前赎回分 为:可提前赎回债券和不可提前赎回债券。如果企业在债券到期前有权定期或随时购回全部或部分债券， 这就是可提前赎回企业债券。不然就是到期赎回。(5)按债券票面利率是否变动分为，固定利率债券、浮 动利率债券、累进利率债券(目前我国不大使用)。固定利率债券指在偿还期内利率固定不变的债券;浮 动利率债券指票面利率随市场利率定期变动的债券;累进利率债券指随着债券期限的增加，利率累进的债 券。本债券属于固定利率债券，利率为4.12%。(6)按发行是否给予投资者选择权分为，有 选择权的债券 和不附有选择权的债券。如:可转换债券;(7)按发行发式分，公募债券和私募债券。公募债券治安法定 手续经证券主管部门批准公开向社会投资者发行的债券，私募债券指以特定的少数投资者为队向发行的债 券，发行手续简单，一般不能公开上市交易。本债券属于公募债券。上市前可转让，上市后可自由买 卖。(二)、企业为什么选择发行债券 企业在生产经营过程中，可能会由于种种原因需要使用大量资金，如扩大企业业务规模，筹建新项目，兼 并收购其他企业，以及弥补亏损等。在企业自由资金不能完全满足其资金需求时，便需要向外部筹资。通 常，企业对外筹资的渠道有三个:发行股票、发行债券、向银行等金融机构贷款。 由于股票经常是溢价发行，股票筹资的实际成本较低，而且筹集的资金不用偿还，没有债务负担。但股票 发行手续复杂，前期准备时间长要经过辅导期，还要公布公司财务状况，受到的制约较多。此外，增发股 票还导致股权稀释，影响到现有股东利益和对公司控制权。 向银行等金融机构借款通常较为麻烦。企业在取得银行贷款的活动中，各种融资条款包括融资方式的选择、 融资数量的多少、期限的长短、利率的高低，都要与银行进行长时间的谈判，最终由银行对企业借款申请 审核后决定，主动权基本上掌握在银行手里。目前，我国商业银行不良资产比重过高，已成为金融体制越 垒越高的风险。在此情况下，银行普遍惜贷如金，不肯轻易放贷，以免坏帐。由此引起企业贷不到钱，银 行的钱无处投，增加了国家财政压力。 发行债券筹资成本低，方便灵活，资金使用期限较长，资金使用自由，而且购买债券的投资者无权干涉企 业的经营决策，现有股东对所有权不变。债券融资不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构。如果投资 回报率高于债券利率，由于债券融资的成本是相对固定利息，是公司以更多地利用外部债务资金来扩大公 司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生"杠杆效应"。而且债券融资还 可以为发行债券企业起到避税的功效。因为债券利息在税前列支，调整企业所得税。在市场利息向上攀升 时期，由于债券利率固定可以减少企业筹资成本。但债券融资有固定期限支付利息和本金，会增加企业财 务费用和财务风险。债券筹资受到公司资本结构的限制，也会影响企业的再筹资能力。债券融资还要受国 家颁布基准利率和市场利率走势的影响。 对中广核集团发行公司债券目的进行分析。发行企业债券主要是考虑到降低企业筹资成本的需要，减少利 息支出，从而降低工程造价和上网电价，提高发电的竞争力。岭澳核电站项目建设资金90%通过国际出口 信贷、商业信贷和人民币贷款解决，其中人民币贷款的利息是6.21%。由于我国经济运行在低利率时期， 贷款利率进一步下调的空间和压力均不大，但随着积极的财政政策与适度货币政策的实施，对GDP增长的 对动力将加大，适度通货膨胀也将会产生，利率的上调的走势不能排除，所以集团公司发行企业债券，主 要考虑到岭澳核电站筹资成本锁定在一个相对较低的水平。 (三)债券筹资规模决策分析 企业不论采取何种债券筹资形式，首先发行公司应对债券筹资的数量做出科学判断和规划。由于资金的短 缺性和资金的成本、风险性，必然要求债券筹资规模即合理又经济。因为，如果债券筹资规模小，筹集资 金不足，必然达不到债券筹资目的，影响企业正常经营和项目进展;而债券筹资规模过大，是资金闲置并 浪费，不仅增加公司的利息支出，又加重债务负担，也必然会影响资金使用效果。所以要求债券筹资规模 既合理又经济。确定发行债券的合理数量是较为复杂的问题。 首先要以企业合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，为此应该对企业的扩大再生产进行规划， 对投资项目进行可行性研究。中国广东核电集团有限责任公司是中国广东 核电集团的核心企业，是国务院批准组建的大型企业集团，具有先进水平的核电工程，是国家支持的有巨 大经济、社会、环境效益的工程。发起人中广核集团 2000年度经营业绩良好，其主营业务收入、利润总 额、净利润均呈稳定增长之势。发行债券募集的资金投资项目，首期建设投入运行的核电机组，会给中广 核集团带来良好的经济效益。 本次发行债券筹资用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款以及岭 澳核电站项目建设，该项目是建设中第二座商用核电站，建设规模为四台百万千瓦级核能发电机组，首期 建设两台，工程总投资为40.25亿美元。4亿元为自由资本，其余36.25亿原有国家开发银行筹措。该项 目在大亚湾核电站的基础上实施了一系列重大技术改造，进一步提高了岭澳核电站的安全性和可靠性。在 大亚湾核电站成功运行的基础上，岭澳核电站全力推进按国际标准的国产化和自主化。 其次要对项目组建单位的资信及财务状况进行分析。岭澳核电站的组建单位是中国广东核电集团有限公司。 是经国务院批准实行计划单列的国有大型企业集团公司。截止2000年12月底，集团总资产为512.9亿元， 净资产额为118.9亿元，并以每年约20亿元的速度增长。2000年度，实现营业收入70.6亿 元，实现利润 26.7亿元，净利润18.9亿元。可见，发起人中广核集团 2000年度经营业绩良好，其主营业务收入、利润 总额、净利润均呈稳定增长之势。发行债券募集的资金投资项目，首期建设投入运行的核电机组，会给中 广核集团带来良好的经济效益，本期总额为2 5亿元的债券相对而言只是较小的数目，因此到期本息的偿 付有足够的保障。中广核集团以长期负债为主，固定资产中在建工程占绝对比例，公司目前总体处于在建 设期。从公司的资本结构来看，国有大型企业资本实力雄厚，自有资本充足资金有稳定的增长来源，尤其 是逐渐有核电机组投产，预计现金流将有较大的提高。本期债券到2008兑付有足够的偿付保证。2000年 底，在国家经贸委对100家国有大中型企业的排名中，公司的总资产排18名，利税排16名。该集团控股 大亚湾核电站和全资拥有岭澳核电站。该集团资信等级是AAA。再次要对该项目资金来源、获利能力和偿 债能力进行分析。(1)岭澳核电站项目投资总额为40.25亿美元。其中4亿美元资本由中国广东核电集团 有限公司用大亚湾核电站的收益滚动收入来提供，其余36.25亿美元由国家开发银行负责筹 )大亚 措。(2 湾核电站是我国第一座大型商用核电站，拥有两台功率为984兆瓦压水堆核电机组，设计寿命为40年。电 站70%的电量输往香港，30%的电量供应广东。从1994年开始运行到2001年10月，广东大亚湾核电站累 计上网电量963亿千瓦时。2000年符合因子和能力因子分别达到85.05%和87.04%，上网电量达140.63亿 千瓦时，创电站商业运行以来追高水平。大亚湾核电站子投入商业运行以来，销售收入和出口创汇稳步增 加。2000年实现销售收入8.47亿美元，出口创汇5.9亿美元。实现税后利润23.6亿人民币，上缴税款2.1 亿人民币。以大亚湾核电站项目作为后盾偿债能力有保障。(3)从市场空间看，广东"十五"期间需要新增 2000-3000万千瓦，加上新增电厂的供电能力和西电东送的供应能力，目前尚有近千万千瓦的缺口，因此， 从长远来看，广东电力市场需求很大。岭澳核电站的两个机组分别于2002年7月和2003年3月投入商业 运行，其电力主要供应广东，市场效益不错。从而，为岭澳项目增加新的现金流入。本期发行的债券25亿， 到期本息偿还不是大问题。 (四)债券筹资期限分析及清偿方式分析,本期债券7年期属于中期债券，本期债券25亿元用于归还发行 人为岭澳核电站项目筹措的，由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站项目工程建设，该项目 从大局出发97年开工至2002年首期建设的两台核电机组投入运行。募集资金主要是为中后 期建设的资金 需要，期限稍长，但债券期限未到，核电机组已投入运行产生效益，会有巨大的现金流入量，利于公司每 年付息，本次债券采取单利，在一定程度上减轻了公司的财务负担，但付兑利息成本太高。本着谨慎稳健 的原则，属于中长期的7年债券，无论是到期付息还是还本都不会给公司的财务状况带来冲击。本次债券 上市前通过承销商在原销售网点兑付，预计发行结束后一至两个月内可通过交易所系统交易，这便于投资 者自由购买债券。债券期限有7年，上市前可协议转让，上市后可自由买卖，流通性能好。投资者可进行 长期投资，也可在需要套现时在适当时机和价位卖出，并获得一定的投资收益。该品种按年付息，在利率 风险规避、满足投资者的短期偏好和长期投资回报要求等方面均有相应的保障。 (五)债券筹资的信用分析,本期债券的风险很低。从信用级别来看，经中诚信国际信用评级有限公司评定， 2001年度中广核债券信用级别为AAA级，是企业债券中的"金边债券"。从担保情况来看，本期债券由国家 开发银行提供无条件不可撤销连带责任保证，对投资人的利益有双重保障，因此具有准国债的性质，信用 风险很小。2002、2003年分别有核电机组投入运行，会有较大的现金流入量，这更增加了每年付息，到期 付本和最后一期利息的可靠性。 (六)债券利率设计与发行状况分析,本期债券利率为固定利率4.12%比中国人民银行一年期定期存款利率 (整存整取)高出187bp。发行债券时，银行存款利率已处于近二十年的历史低位，4.12%的利率对投资者 有较大的吸引力。因为除了投资者缴付20%个人所得税后，投资收益仍可以达到3.296%，比一年起期银行 存款利率高104.6bp。从我国目前经济情况看，市场资金供求状况相对均衡，经济稳步增长，物价稳定， 利率上升的压力较小，短期内人民币利率将保持稳定，中广核债券较高利率利于债券的发行，投资者能够 获取较高的当期收益，但同时会增加发行人的成本。若未来银行存款利率走低，发行公司将因固定利率而 承担交稿的资金成本。若未来银行存款利率走高，该品种采用的固定利率能有效规避利率上升风险，因投 资者得不到市场同期的投资收益， 本期债券在资本市场走势会低迷，不利于企业再次筹资。本期债券的发行人财务状况良好，工程进展顺利， 资本实力雄厚，再加上AAA信等级及不可撤销连带责任保证，可确保本期债券本息的偿付，会吸引投资人 踊跃购买。 文 - 汉语汉字 编辑词条 文，wen，从玄从爻。天地万物的信息产生出来的现象、纹路、轨迹，描绘出了阴阳二气在事 物中的运行轨迹和原理。 故文即为符。上古之时，符文一体。 古者伏羲氏之王天下也，始画八卦，造书契，以代结绳(爻)之政，由是文籍生焉。--《尚书序》 依类象形，故谓之文。其后形声相益，即谓之字。--《说文》序》 仓颉造书，形立谓之文，声具谓之字。--《古今通论》 (1) 象形。甲骨文此字象纹理纵横交错形。"文"是汉字的一个部首。本义:花纹;纹理。 (2) 同本义 [figure;veins] 文，英语念为:text、article等，从字面意思上就可以理解为文章、文字，与古今中外的各个文学著作中出现的各种文字字形密不可分。古有甲骨文、金文、小篆等，今有宋体、楷体等，都在这一方面突出了"文"的重要性。古今中外，人们对于"文"都有自己不同的认知，从大的方面来讲，它可以用于表示一个民族的文化历史，从小的方面来说它可用于用于表示单独的一个"文"字，可用于表示一段话，也可用于人物的姓氏。 折叠编辑本段基本字义 1(事物错综所造成的纹理或形象:灿若,锦。 2.刺画花纹:,身。 3(记录语言的符号:,字。,盲。以,害辞。 4(用文字记下来以及与之有关的:,凭。,艺。,体。,典。,苑。,献(指有历史价值和参考价值的图书资料)。,采(a(文辞、文艺方面的才华;b(错杂艳丽的色彩)。 5(人类劳动成果的总结:,化。,物。 6(自然界的某些现象:天,。水,。 7(旧时指礼节仪式:虚,。繁,缛节(过多的礼节仪式)。 8(文华辞采，与“质”、“情”相对:,质彬彬。 9(温和:,火。,静。,雅。 10(指非军事的:,职。,治武功(指礼乐教化和军事功绩)。 11(指以古汉语为基础的书面语:552,言。,白间杂。 12(专指社会科学:,科。 13(掩饰:,过饰非。 14(量词，指旧时小铜钱:一,不名。 15(姓。 16( 皇帝谥号，经纬天地曰文;道德博闻曰文;慈惠爱民曰文;愍民惠礼曰文;赐民爵位曰文;勤学好问曰文;博闻多见曰文;忠信接礼曰文;能定典礼曰文;经邦定誉曰文;敏而好学曰文;施而中礼曰文;修德来远曰文;刚柔相济曰文;修治班制曰文;德美才秀曰文;万邦为宪、帝德运广曰文;坚强不暴曰文;徽柔懿恭曰文;圣谟丕显曰文;化成天下曰文;纯穆不已曰文;克嗣徽音曰文;敬直慈惠曰文;与贤同升曰文;绍修圣绪曰文;声教四讫曰文。如汉文帝。 折叠编辑本段字源字形 字源演变与字形比较 折叠编辑本段详细字义 〈名〉 1(右图是 “文”字的甲骨文图片，资料来源:徐无闻主编:《甲金篆隶大字典》，四川辞书出版社。1991年7月第一版。 “文”字的甲骨文字绘画的像一个正面的“大人”，寓意“大象有形”、“象形”;特别放大了胸部，并在胸部画了“心”，含义是“外界客体在心里面的整体影像、整体写真、整体素描、整体速写”。 许慎《说文解字》把“文”解释为“错画也”，意思是“对事物形象进行整体素描，笔画交错，相联相络，不可解构”，这与他说的独体为文、合体为字的话的意思是一致的。“说文解字”这个书名就表示了“文”只能“说”，而“字”则可“解”的意思。“文”是客观事物外在形象的速写，是人类进一步了解事物内在性质的基础，所以它是“字”的父母，“字”是“文”的孩子。“文”生“字”举例(以“哲”为例):先对人手摩画，其文为“手”;又对斧子摩画，其文为“斤”。以手、斤为父母，结合、生子，其子就是“折”(手和斤各代表父母的基因)。这个“折”就是许慎所谓的“字”。“字”从宀从子，“宀”表示“独立的房子”，子在其中，有“自立门户”的意思。故“字”还能与“文”或其他“字”结合，生出新“字”来。在本例，作为字的“折”与作为文的“口”结合，就生出了新的字“哲”。 2( 同本义 [figure;veins] 文，错画也。象交文。今字作纹。——东汉?许慎《说文》 五章以奉五色。——春秋?左丘明《左传?昭公二十五年》。注:“青与赤谓之文，赤与白谓之章，白与黑谓之黼，黑与青谓之黻。” 美于黼黼文章。——《荀子?非相》 茵席雕文。——《韩非子?十过》 织文鸟章，白旆央央。——《诗?小雅?六月》 斑文小鱼。——明? 刘基《诚意伯刘文成公文集》 3(又如:文驾(彩车);文斑(杂色的斑纹);文旆(有文彩的旗帜);文绣(绣有彩色花纹的丝织品;刺花图案);文织(有彩色花纹的丝织品);文鳞(鱼鳞形花纹)。 4(字，文字(“文”，在先秦时期就有文字的意思，“字”，到了秦朝才有此意。分别讲，“文”指独体字;“字”指合体字。笼统地说，都泛指文字。) [character] 饰以篆文。——南朝宋?范晔《后汉书?张衡传》 分文析字。——东汉?班固《汉书?刘歆传》 夫文，止戈为武。——《左传?宣公十二年》 距洞数百步，有碑仆道，其文漫灭。——王安石《游褒禅山记》 文曰“天启壬戌秋日”。——明? 魏学洢《核舟记》 文曰“初平山尺”。 5(又如:甲骨文;金文;汉文;英文;文迹(文字所记载的事迹);文书爻(有关文字、文凭之类的卦象);文异(文字相异);文轨(文字和车轨);文狱(文字狱);文钱(钱。因钱有文字，故称);文状(字据，军令状);文引(通行证;路凭);文定(定婚)。 6(文章(遣造的词句叫做“文”，结构段落叫做 “章”。) [literary composition] 故说诗者不以文害辞。——《孟子?万章上》 好古文。——唐? 韩愈《师说》 属予作文以记之。——宋? 范仲淹《岳阳楼记》 能述以文。——宋? 欧阳修《醉翁亭记》 摘其诗文。——清? 纪昀《阅微草堂笔记》 7(又如:文价(文章的声誉);文魔(书呆子);文会(旧时读书人为了准备应试，在一起写文章、互相观摩的集会);文移(旧时官府文书的代称);文雄(擅长写文章的大作家);文意(文章的旨趣);文义(文章的义理);文情(文章的词句和情思);本文(所指的这篇文章);作文(写文章;学习练习所写的文章);文魁(文章魁首);文价(文章的声价);文什(文章与诗篇)。 8(美德;文德 [virtue] 圣云继之神，神乃用文治。——杜牧《感怀诗一首》 9(又如:文丈(对才高德韶的老者的敬称);文母(文德之母);文武(文德与武功);文命(文德教命);文惠(文德恩惠);文德(写文章的道德);文薄(谓文德浅薄);文昭(文德昭著)。 10.文才;才华。亦谓有文才，有才华 [literary talent] 而文采不表于后世也。——汉? 司马迁《报任安书》 11(又如:文业(才学);文英(文才出众的人);文采风流(横溢的才华与潇洒的风度);文郎(有才华的青少年);文彦(有文才德行的人);文通残锦(比喻剩下不多的才华)。 12(文献，经典;韵文 [document;classics;verse] 儒以文乱法。——《韩非子?五蠹》 言必遵修旧文而不穿凿。——《说文解字?叙》 13(辞词句。亦指文字记载 [writings;record]。如:文几(旧时书信中开头常用的套语。意为将书信呈献于几前);文倒(文句颠倒);文过其实(文辞浮夸，不切实际);文义(文辞);文辞(言词动听的辞令);文绣(辞藻华丽)。 14(自然界的某些现象 [natural phenomenon] 经纬天地曰文。——《左传?昭公二十八年》 15(又如:天文;地文;水文;文象(日月星辰变化的迹象);文曜(指日月星辰;文星); 文昌(星座名)。 16(文治;文事;文职。与“武”相对。 [achievements in culture and education;civilian post] 文能取胜。——《史记?平原君虞卿列传》 文不能取胜。 文武并用。——唐? 魏征《谏太宗十思疏》 精神折冲于千里，文武为宪于万邦。――明《袁可立晋秩兵部右侍郎诰》 17(又如:文臣，文吏(文职官吏);文席(教书先生的几席);文品(文官的品阶);文帅(文职官员出任或兼领统帅);文烈(文治显赫);文员(文职吏员);文阶(文职官阶);文道(文治之道);文业(文事);文僚(文职官吏)。 18(法令条文 [articles of decree] 而刀笔吏专深文巧诋，陷人于罪。——《史记?汲黯列传》 19(又如:文劾(根据律令弹劾);文法吏(通晓法令、执法严峻的官吏);文丈(规矩;);文移(官府文书);文牓(布告;文告);文宪(礼法;法制)。 20(文言。古代散文文体之一;别于白话的古汉语书面语 [literary language]。如:半文半白;文语;文白(文言文和白话文)。 21(文教;礼节仪式 [rites] 则修文德。——《论语?季氏》 22(又如:文丈(崇尚礼文仪节);文俗(拘守礼法而安于习俗);文致(指礼乐);文貌(礼文仪节);文绪(文教礼乐之事);文仪(礼节仪式) 23(指表现形式;外表 [form;appearance]。如:文服(表面服从);文榜(告示、布告之类);文诰(诰令) 24(指鼓乐，泛指曲调 [music;tune]。如:文曲(指乐曲);文始(舞乐名) 25(谥号，谥法:勤学好问叫文 [study deligently] 何以谓之文。——《论语》 是以谓之文。 26(姓 〈动〉 1(在肌肤上刺画花纹或图案 [tatto (the skin)] 被发文身。——《礼记?王制》。注:“谓其肌，以丹青涅之。” 文绣有恒。——《礼记?月令》 2(又如:文笔匠(在人身上刺花的艺人);文身断发(古代荆楚、南越一带的习俗。身刺花纹，截短头发，以为可避水中蛟龙的伤害。后常以指落后地区的民俗);文木(刻镂以文采之木) 3(修饰;文饰 [cover up] 身将隐，焉用文之?——《左传?僖公二十三年》 饰邪说，文奸言，以枭乱天下。——《荀子?非十二子》 粉饰;掩饰);文冢(埋葬文稿之处) 4(又如:文过饰非;文致( 5(装饰 [decorate] 舍其文轩。——《墨子?公输》 此犹文奸。 文车二驷。——明? 归有光《项脊轩志》 文马四百匹。——《史记?宋世家》 若将比予文木邪。——《庄子?人间世》 6(又如:文巧(文饰巧辩);文竿(以翠羽为饰之竿);文舫(装饰华丽的游艇);文饰(彩饰);文榭(饰以彩画的台榭);文舟，文艘(装饰华丽的船);文剑(装饰华丽的剑);文舆(饰以彩绘的车) 7(撰写文章 [write]。如:文匠(写文章的大家);文祸(因写文章而招来的灾祸);文雄，文杰(指文豪) 〈形〉 1(有文采，华丽。与“质”或“野”相对 [magnificent;gorgeous] 其旨远，其辞文。——《易?系辞下》 晋公子广而俭，文而有礼。——《左传?僖公二十三年》 2(又如:文巧(华丽奇巧);文朴(文华与质朴);文服(华美的衣服);文砌(华美的石阶);文 ;文质(文华与质朴) 背(不文雅，粗俗);文轩(华美的车子) 3.柔和，不猛烈 [mild;gentle]。如:文烈(指火候温猛) 4(美，善 [fine;good]。如:文徽(华美);文鸳(即鸳鸯。以其羽毛华美，故称);文衣(华 美的服装) 5(通“紊”。紊乱的 [disordered] 惇宗将礼，称秩元祀，咸秩无文。——《书?洛诰》 天子祭天下名山大川，怀柔百神，咸秩无文。——《汉书?郊祀志上》 王者报功，以次秩之，无有文也。——庆劭《风俗通义?山泽》 〈量〉 1(用于旧时的铜钱。如:一文钱 2(用于计算纺织物 五扶为一首，五首成一文。——《后汉书》