美元走势分析

美元走势分析 2010年美元指数呈现“一波三折”走势。2009年出现希腊国债收益率高企，市场担忧今后希腊从债券市场融资成本过高，欧债的说法被市场提起。进入2010年，市场对希腊债务问题的担忧进一步加剧，市场对风险的厌恶情绪上升，使得 6美元指数在1月至6月初呈现稳步上升局势，并在6月7日触及88.71高点 月随后的几周内，美联储的不断向市场释放可能要实施第二轮量化宽松的信号，美元指数掉头往下。在今年6月初至11月4日期间，因对冲基金、央行和其他投资者抛售美元，美元指数下跌愈17%美元的下跌的因素有很多种，分析美元的下跌的从基础面和技术面来分析 从最近美国发布的经济数据来分析美元未来走势的情况 首先的是美国季调后非农就业人数变化 (1)非农就业人数，能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增 加，消费 性以及服务性行业的职位也就增多。从美国最新发布的季条后非农就业人数变化来看在9月的数值是-2.4，10月的数值是17.2.美元指数也是从9月到10月出现了下跌的趋势，11月的数值是3.9就业失业率有所下降。美元也是在10月到11月期间上涨了但是上涨的趋势不是很明显最后在77.2收盘。从美国最近的失业率的数据来看美国的失业的情况依旧很严重因此对于美元未来的走势估计还是会呈现持续下跌的趋势。 (2)国 现值 前值 变动幅度 2010-Q3 2.6 1.7 0.90 2010-Q2 1.7 3.7 -2.00 2010-Q1 3.7 5- 1.30 2009-Q3 5 1.6 3.40 2009-Q2 -0.7 -4.9 4.20 2009-Q1 -4.9 -6.8 1.90 2008-Q4 -6.8 -4 -2.80 2008-Q3 -4 0.6- 4.60 从图表中看出美国的美国第三季度GDP增速上调至2.6%。但稍低于市场预期，可以看出美国的经济复苏的脚步依旧很缓慢，导致美元在最近的交易日中又出现大幅回调。为了刺激经济的加速恢复美联储2010 11月3日正式宣布重启定量宽松货币政策，宣布在未来8个月内购买6000亿美元长期国债。这是继2009年3月，美联储1.7万亿美元注入流动性后的第二轮量化宽松货币政策手段，美联储同时还宣布，将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变。由于，美国能够拿出的应对政策已经不多，特别是利率已经接近于零，失去了操作空间，逼迫其不得不采取“量化宽松”政策。 诺贝尔经济学奖得主、有“欧元之父”美誉的罗伯特?蒙代尔(Robert Mundell)周一(27日)表示，美国2011年经济增长率可能不会超过2%，略低于降低失业率需要的水平。蒙代尔说:“我并不认为美国2011年经济增长率会好于2%，美国经济经历了金融动荡、信心受损，且没有新的措施看上去会对经济形成强力推动。”现年78岁的蒙代尔表示，美联储(FED)的非常规货帀政策行动，即所谓的量化宽松，对强化美元产生了反面效应。蒙代尔认为，此前有3次—4次美联储的量化宽松政策行之有效，但随后因美元大涨，该政策的效力“衰竭”。美联储一直“疏于”考虑美元走强对经济的影响。因此美国经济复苏的快慢会直接影响美元的走势 (3)美国谘商会(Conference Board)周二(28日)公布的一份调查报告显示，12月的消费者信心指数出人意料地下滑，这归因于消费者对就业市场的忧虑情绪增长。由于消费者信心指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌;股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，那美元就会相应走强。 因此随着消费者信心指数的下滑说明消费者的欲望减少. 美国长期以来存在的经常账户赤字和财政赤字是导致美元贬值的根本原因。2007年爆发的次贷危机对美国金融系统和房地产市场造成巨大打击，进一步加剧了美元的贬值趋势。 美国的经济是需要靠消费来带动的，还最近的消费者信心指数出人意料地下滑让人们的消费愿望的减少会让美元在最近的走势中没有强力的支撑 (4)美联储的定量宽松货币政策将加快美元贬值速度，而美元贬值加剧全球流动性泛滥，金融市场动荡，触发全球范围内的“货币贬值竞赛”，由此导致的货 币争端或将愈演愈烈，并有可能造成全世界范围新的“货币战”和贸易保护主义，从而对全球经济复苏构成威胁。汇率战的实质是贸易战，如果爆发贸易战，带给全球经济的不仅仅是危机，而有可能是崩溃，因为这势必引发一轮全球性的贸易保护主义狂潮，最终令各方利益都受损。从目前的情形来看，美国的“弱美元”策略已在全球形成连锁反应，近期一些新兴经济体国家货币出现集体性大幅升值，引起这些国家政府和货币当局的极大担忧，因为这已影响到了这些国家的出口甚至是整体经济的发展。由于美国一直都是处于国际收支逆差，并且中国作为美国的最大债券人。人民币升值，导致中国商品在海外销售的价格就会上升，失去了出口价格优势，会大大减少中国的出口，会使中国的顺差减少，甚至从顺差变成逆差。同时，中国劳动密集型的出口企业会因为失去出口价格优势，从而订单减少，导致大量这类型的出口企业破产。而反过来，美元相对贬值，美国出口到中国的商品价格就会下降，竞争力更强，促进了美国的出口，拉动了美国国内的产业也解决美国国内的就业问题。从这些的分析来看美元走势的影响依旧是多元化的，不过美国最近的经济数据来看，喜忧参半的经济数据给美元走势的依旧是飘忽不定的。但美国的宽松的货币政策势必会给美元未来的走势带来更多不利的影响。从根本上看，美国的定量宽松货币政策，就是美联储动用美元购买各类债券和不良资产，其实质就是无节制地大量增发货币，等于间接操控汇率，如果不制衡美元的超发，全球货币和汇率体系还将陷入“无序贬值”的动荡之中。 从基本面的分析可以看出美元未来的走势估计依旧会持续下跌，但下跌的程度和时间长度都不会太剧烈和太长 从技术面来分析美元的走势情况 图表 1为美元与石油月线图走势比较 图表 2为美元与黄金月线图比较走势 在国际外汇市场上，美元的疲软往往会推动金价的上涨，这是由于美元的下跌既可以使那些以非美元作为本位币的投资者用其他货币买到便宜的黄金，同时又能刺激黄金需求，特别是黄金首饰方面的消费需求。一般而言，当美国经济增长速度放缓，出现衰退迹象时，美元汇率下跌则金价可望上扬。反之，美元汇率回升，金价下跌。这是因为美元汇率的下跌往往与通货膨胀有关，致使市场投机性需求增加，进而刺激市场金价上升。于黄金和石油在世界交易市场上都是以美元报价的。美元升值，金价和油价降低;美元贬值，金价和油价又往往升高。从上面的两幅图来看，都反映出金价和油价和美元程背道而行的趋势。但金价和油价又不完全取决于美元的升降，不过可以看出未来美元的趋势会继续程疲软的态势。 美国季调后非农就业人数变化