销售毛利率的研究

销售毛利率的研究 什么是么毛利率售? 　　么毛利率是指毛利在么收入中所占的比重～或者么么收入售售售扣 除成本后可以覆盖么用和形成利么的部分所占的比例。么毛利率的具售体售么算公式是,么毛利率=(么收入售-么成本售)?么收入。售 　　在分析企么主么么么的盈利空么和么化么么么～么毛利率是一重要指么售个～么指么的么点在于可以么企么某一主要么品或主要么么的盈利么行分析～状况么么于判企么断核心么力争的么化么么有助。极帮 　　么么角度么～么于一充分么的市么而言～么么毛利是么品的附从学个争售 加么～附加么是市么么么品的么～毛利率就是么所占的比重。一般而言励励～市么是吝么的～不么易么么品供么方提供么会励;如果么品在市么上能么么得么得需求者的么～么要求么品在励品牌、技么等方面有一定么么;如果么品能么么得超么平均水平的么～么要求企么在某一方面必有超常之么。励 　　么毛利率的定因素有些售决哪? 　　(一)么毛利率么品的品牌相么售与 　　品牌是一名、符或么么～或者是么的么合～其目的是么么某个称号它 个售售并么者或某群么者的么品或么么～么使之同么么手争的么品和么么么么么区来品牌是么么有者么溢价、么生增么的一么无形的么么～增么的源泉自于消来来 么者心智中形成的么于其么的印象。正因么如此～不同定位的品牌必体 将励从么取不同的市么么～而形成不同的毛利率。么一么象在日常消么品行么么尤么突出。 　　以白酒行么么例 不同白酒公司的么毛利率售 公司名称2005年度2006年度2007年度 么州茅台82.52%83.96%87.96% 五粮液50.00%52.76%53.91% 古井么酒40.72%32.64%32.32% 注,比率指么么么么的全年毛利率～以下表格相同。　　么州茅台、五粮液古井么酒的么毛利率不同～在于其品牌客么与售 群的定位不同么生～而使价差么么超么成本差。使同一公体从售异异即 司而言～不同系列白酒的毛利率也差明么,异 以么州茅台么例, 白酒系列2005年度2006年度2007年度 高度茅台酒83.48%85.10%90.07% 低度茅台酒81.32%84.59%89.01% 其他系列酒63.66%62.42%63.66% 以五粮液么例, 白酒系列2005年度2006年度2007年度 高价位酒65.45%69.21%71.95% 中低价位酒26.63%28.83%16.50% 么州茅台的高度酒是指53度茅台酒～低度是指43度、38度和33度茅台酒。五粮液高价酒是出含厂税价格在70元以上的白酒。 再以服装行么么例, 公司名称2005年度2006年度2007年度 雅戈么42.11%44.42%46.53% 么豆股份24.56%24.71%23.15% 金么达16.25%16.41%19.64% 　雅戈么的品牌定位高于么豆股～而金么主要以份达ODM么么么主～OBM么么所占的比重么么10%左右～且金么品牌影力么弱。达响 　　(二)么毛利率么品的技么壁么相么售与 　　技么是人么生么力么展水平的么志性么物。么了快速提高生么力水平～鼓么新～各的法制逐么出么了么利、励国知么么么等相么念～而么么新的概从 先行者么行一定程度的利益保么。而在市么么么背景下～技么的自身壁么及相么的么利保么么予么品相么么的附加么。么一么象在化工、机械制造、么子器件等么域表么明么。 　　以石油化工企么么例, 公司名称2005年度2006年度2007年度 烟台万么37.42%35.76%40.39% 沈化工阳13.40%13.53%12.97% 么星化学11.83%11.62%11.14%　 石油化工行么的外延十分泛。么么而言～就是以石油么主要原料～广 通么分么、裂解、合成等技么～生成不同的化工么品。么然原料相同～但反么路么各不相同～技么含量也大相庭。烟台万么的径MDI生么技么～迄今仍是唯一的持有者国内(中石化无法生么国尚)～么上～也么有巴国斯夫、拜么等化工巨么可以之么。而沈化工的石油分么和么星化的与争阳学 么化聚乙么等相么么么么么是普通的化工么么～技么壁么和行么集中度都很低～所以么毛利率差大。售异很 　　(三)么毛利率么源的么相么售与禀 在么么易中～有一国个著名的赫克歇么-俄林模型(ELI.Heckscher-Bertil Ohlin)～又叫做H-O理么。么一么么么么么么么么化和学将抽象化～提出多生么要素的么源么差是么么易禀异国禀异存在的理由。事么上～么源么的差不么在么分工中国国内国国存在～在么易中同么存在～特么是中么么幅么么么的大。而么源么的差在企么么么上的禀异售直接表么就是么毛利率不同。么一特点在么么么源和么么么域表么最直么。 　　以煤炭行么么例, 公司名称2005年度2006年度2007年度 么花科么65.95%69.05%57.19% 恒源煤么37.47%38.98%33.49% 么江股份16.91%12.75%14.42% 么然么花科么所在的山西晋城、恒源煤么所在的安徽淮北及么江股份所在的么州六么水都是主要的国内条煤炭生么基地～但煤炭的么量及么藏件不并异响响完全相同～么些差不么么影了煤炭的价格～也影了么采成本～么么么成本有影。运响 再以有色金行么中么么行么么例,属 公司名称2005年度2006年度2007年度 么宏么么30.99%33.70%34.68% 中金么南26.72%37.09%28.63% 么平么么22.68%13.96%13.89%　　同么么么属采和冶么行么～么平么么的毛利率明么低于么宏么么和中金么南。原因在于～么平么么的么么么是高硅高么么么么～品位么低～冶么么度大～且新型的冶么技么不并完全成熟。而么宏么么和中金么南的么么品位高、易么采、易冶么、么量大。 　　(四)么毛利率生么么相么售与装 　　生么么装参与决响作么直接生么么程的工具～么么么成果有定性影。么些影主要表么可以么么于方面～其一是先么的生么么可以使生么成响与两个装 本更低。例如,火么行么机么容量直接决定燃煤指么;玻玻窑炉璃及么行么容量直接决定能耗指么;么料行么的灌装决机直接定生么速度;么么行么的么机直接决数定用工量等等;其二是先么生么么可以增装异强么品的差性。例如,五么么么机床才能加工么么的曲面金么品属;大型注塑机才能生么大型注塑件等。前者定了成本差～后者定了价差。除上决异决售异述行么以外～生么么么毛利率的影在水装响泥、么么、陶瓷、造么行么表么明么。 　　以火么行么么例, 公司名称2005年度2006年度2007年度 么能么国22.05%23.08%18.82% 大唐么么29.31%29.50%28.02% 么方么么18.94%18.10%15.73% 么方么么的机么容量不如么能么和大国唐么么。一般而言～10万千瓦以下的火么机么每度么么煤能耗超么400克～而100万千瓦的超超么界机么每度么么煤能耗么么280克～成本差价巨大。 再以水泥行么么例, 公司名称2005年度2006年度2007年度 海螺水泥23.20%28.50%31.16% 太行水泥18.73%19.14%19.15% 江西水泥17.80%0.79%15.13%　　海螺水泥毛利率指么么于么同行～重要原因之一是内海螺的干法旋窑运遥遥么么容量么大～再加上余么么么技么～么效率么先。 　　(五)么毛利率企么么品的用么么售与模相么 　　么么中有念,么量学两个概效么和么么利么。么量效么是么么出的增加比率大于生么要素的同比例增加比率;么么利么也就是么么收入么么成本之差～与 大于零才是可行的。某么角度而言～么量从与效么和么么利么企么的成本性么有么大么系。固定成本么么成本的与决存在定了部分行么存在明么的么量效么或么么的么么利么么高。么一特点在通信运网么、么、有么么么、么件、汽么制造、高速公路等行么表么明么 　　以有么么么行么么例, 公司名称2005年度2006年度2007年度 歌么有么46.15%45.58%40.21% 广网么么么20.20%20.69%30.09% 么么广媒28.82%21.06%28.00% 歌么有么是北京市的有么么么么～么么是么网广网网西省地市的有么么么么么～么广网么媒是湖南省地市的有么么么么。北京市的用么群除消么能力强外～人口密集、有么么么的么量网网效么么强～且用么么么的么么利么么高～么就是歌么有么毛利率么高的主要原因。 再以高速公路行么么例 公司名称2005年度2006年度2007年度 福建高速73.60%75.34%76.45% 深高速77.34%72.71%69.31% 么北高速64.79%56.04%56.40% 　　么于高速公路行么～主要成本是公路的折旧国内。高速公路的折旧么提方法主要是工作量法(么流量法)。么么么流量法并非按照么么么流量么算～而是按照么算么告～构旧确建模型～么算各年折率～一么定～一般 不再改么。就是么～折字旧数旧么么是方案么定的。在折么定的前提下～不同地域公路的么么么流量定相么的毛利率。将决 　　(六)么毛利率企么的么么售与模式及策略相么 　　么于部分行么～么运模式和策略么然不改么公司的么么么收益率～但直接影了公司的么毛利率。响售 　　先以房地么行么么例, 公司名及么目称2005年度2006年度2007年度 毛利率36.41%39.10%43.85%金地集么存么周么率0.390.320.31 毛利率26.80%28.49%34.15%么盛么展存么周么率0.920.650.39 么于房地么企么而言～不同的么么策略决定毛利率和么么周么率不同。如果企么面向高端客么群么么～么毛利率么高～但土地的周么将减慢～如果面向普通客么群么么～土地周么么快～但毛利率么低。如果房地么企么能么以么高的周么能力么取么高毛利率～通常是行么中的者～或者上佼佼赶最佳景气响数没运气周期或其他偶么因素影～么大多企么有么么的能力和。如果周么能力和毛利率都么同行低～么在中么期么中必然么么争衰么。上述例子中～金地集么和么盛么展就是不同的么运圳策略～金地集么面向深、上海、北京等一么城市的高端客么么么～么盛么展面向廊坊、徐州、石家庄等二三么城市的中端客么么么。 再以海亮股么例,份 2007年度上半公司名及么目称2004年度2005年度2006年度年 么毛利率售6.11%4.89%4.60%6.11% 套期么么平么盈么1026万32万3033万-2652万　　海亮股主么么加工么么～么解么加工成么份即将管或么棒。么么么么的定价模式是,么解么价格+加工么。此么么么～如果不么原么行套期保么～企么么么么么十分大。2004年至2007年～么解么的价格一路上么么并幅波么～么向下游企么么么价格～才么致么毛利率大售并幅波么。事么上毛利率的波么非企么么么能力下降引起的～因么套期么么已么么定原料成本～企么的么么盈利能力么化不大。么于此么企么～定决投么价么的么么指么不是毛利率～而是么么控制能力、么位毛利和加工么模。与份海亮股相同的定价模式么有,常么股的么加工、份园黄属豫商城的金么品、江么通么的金工具箱、澳洋么昌的金属裁剪及配送等。 　　上述六么旨在么明～么于不同么么的企么～么毛利率售受到不同么一因素的影么大～响灵运售投么者要活用。全面而言～么毛利率的高低是受到品牌、技么、盈利模式、么源么、禀管理效率、成本性么、宏么政策等等么多因素交互影的响混沌么象～而不是么么的么性么系。只不么各么因素的作用大小不同而已。如技么有利于推么品牌形成～品牌将强化企么么么么～么么么提争争装装运升企么的么水平～而么水平有利于提高企么的么效率和么新能力等。 　　么毛利率售的一般么么 　　通么么不同企么么毛利率的解么～么一售步提出以下么么, 　　(一)么毛利率是么判售医投么价么的么么么么指么之一。投么者要象生重么体温售并售指么一么～高度重么么毛利率的高低及么化～深入解么么毛利率背后的基本面因素。 　　(二)投么者要么么地么么么毛利率～通么比么的方法售(么向比么和横向比么)～用么史的眼光和么展的眼光看待么毛利率。售 　　(三)不同行么的么毛利率可比性弱～或者售很毫无可比性～以不同行么的么毛利率么行比么可能得出么么性的么么。售很会 　　(四)正因么不同行么的么毛利率形成机售理不同～投么者要采用的不同的衡量么准和么估确思路～才能得出正的分析么么。 　　(五)么毛利率主要售适用于工么及部分第三么么～么于金融及么代服么么的部分企么～么毛利率或么不重要～么于此么企么～么毛利率不是么售并售 判投么价么的么么指么。 　　(六)么毛利率么么是一么么指么～售个并研售深入解么究么毛利率背后的基本面因素～可靠地得出么么性么么用于指么投么行么才是投么者的重要使命。