浅谈越南盾和人民币汇率协调机制

浅谈越南盾和人民币汇率协调 浅谈越南盾和人民币汇率协调机制 随着人民币跨境贸易结算逐渐推广及中越两国经贸不断发展，在中越双边经贸往来中加强对人民币与越南盾的汇率协调，对进一步促进边境地区的经济发展、加快人民币区域化和国际化进程具有重要的现实意义。 一、人民币与越南盾汇率协调的必要性和可行性 (一)中国一东盟自由贸易区的建成需要更为稳定的汇率 随着2010年1月1日中国一东盟自由贸易区的如期建成，中越两国在经贸合作方面面临良好的发展机遇。20世纪90年代以来，中越两国的经贸往来和联系不断加强，两国贸易快速增长，相互依存度逐渐提高。中越两国经贸合作近些年来发展迅速，双边贸易额从中越关系正常化(1991年)时的3200万美元，提高到2009年创纪录的210亿美元，是18年前的655倍，比2008年增长了8.1%，已提前超额完成中越双方领导人共同确定的到2010年双边贸易额达到150亿美元的目标。2010年，中越两国贸易总额达254亿元，同比增长20.7%。 中国已连续6年成为越南第一大贸易伙伴。2009年，中国关税总水平为9.8%，而中国对东盟平均关税则降到了2.8%。2010年1月1日双方90%的产品贸易关税已降为零。中国一东盟相互开放市场，为双方企业的合作提供了便利，有利于企业产品出口对方市场，或可进口零关税的产品用于生产进而降低生产成本，提高产品竞争力，获得更大的市场发展空间。 越南自1986年革新开放以来，经济发展迅速。越南已成为越来越多的中国企业“走出去”的重要国家。越南与东盟其他九个成员国产品贸易免关税，东盟与日本、韩国、印度、澳大 利亚、新西兰等国已建立了自由贸易区。为此，中国企业在越南投资后其产品可免关税销往更广阔的国际市场。 随着CAFTA的建成，成员国贸易额不断加大，区域内汇率的稳定成为未来各国经贸交流持续增长的关键，正如Bayoumi and Mauro (1999)提出的:选择共同的汇率能够促进贸易的增长。正因于此，人民币与越南盾的汇率协调机制建立正当其时。 (二)中越两国较高的经济开放度迫切需求稳定的汇率 按照传统的算法，一国的经济开放度是该国进出口贸易总额占该国CDP之比。从2002年至今，中越两国的贸易开放度比较高，除2009年受全球金融危机影响有所下降外，其他年份中国的对外开放度超过了50%，处于中等开放度;而越南的开放度高于100%，处于高等开放度。而较高的经济开放度意味着对汇率波动的敏感，因此迫切需要稳定的汇率，避免人民币与越南盾的竞相贬值，产生“贸易和投资创造效应”，促进CAFTA进程。 (三)当前人民币与越南盾松散的汇率合作安排易产生“传染性贬值” 美国次贷危机以来，中越两国相继调整了原来的汇率制度，从表2可以看出，中国决定自2010年6月19日起进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，实行参考一篮子有弹性的汇率制度，越南也实行有区间的有管理的浮动汇率制度。但对于CAFTA成员国来说，浮动汇率并不是最佳选择。Ricardo Hausmann(1999)的“原罪论”认为，浮动汇率从本质上来讲无助于发展中国家避免投机冲击。Maurice Obstfeld and Kenneth Rogoff(2000) 通过一般均衡分析，指出汇率制度对产出波动并无明显影响，很难说浮动汇率制度一定能够稳定投入产出、避免外部冲击。即使中越两国宣布实行浮动汇率制，在具体操作中也会对汇 率变动进行严格的管制。因此，作为CAFTA成员国，中越两国目前的汇率安排需要求助于双方汇率协调机制的建立。 就目前人民币与越南盾的汇率协调制度来看，地区的汇率稳定是松散合作下的产物，没有任何明显具有约束力的强化机制来保证人民币与越南盾汇率的稳定，缺乏有效的制度保障，任何一国的汇率首先贬值都会打破原有的均衡。一国只求单边汇率的稳定而不顾与周边国家的经贸往来，往往通过货币贬值来提高对周边国家的商品竞争力，该国的货币贬值很快就会传染给区域内其他国家，迫使它们都贬值，即“传染性贬值”(contagious devaluation)。在当前缺乏有效的汇率协调机制下，这种贬值趋势是不可逆转的。 (四)人民币与越南盾走势坚挺为人民币与越南盾汇率协调提供了有利条件 广西外汇管理局在边境地区金融机构设立的汇率监测点数据显示，多年来，人民币与越南盾的比价持续坚挺，2010年比1998年价期末汇率价格上升1.1倍(见表2)。人民币兑越盾走势的坚挺为人民币与越南盾汇率协调提供了有利条件。 二、人民币与越南盾汇率协调机制构建的基本设想 按照国际惯例，一国制定本币对美元以外货币汇率时，普遍采用本币、对方国货币通过美元套算的定价方法。采用这一方法定价的，在对方国货币汇率稳定的前提下，本币对美元的升值必然带动其对对方国货币升值;同理，在人民币汇率稳定的前提下，越南盾对美元贬值，必然带动越南盾对人民币贬值。为何2009~2010年边境地区人民币对越南盾市场汇率的变动未遵循这一发展规律,这主要在于中越边境地区人民币与越南盾的汇率主导者是地摊银行， 而边境地区银行挂牌的汇率也是根据地摊银行的汇率而定。因此，有必要对人民币与越南盾的汇率进行协调，加快推动中越双方经贸快速发展。 (一)初期:逐步弱化“地摊银行”的作用，在中越跨境经济区中心城市挂牌人民币与越南盾的交易价格 为有、有步骤地弱化“地摊银行”的影响，培育商业银行的市场主体地位，同时促进中越两国贸易结算的快速发展，有必要增强中越银行间代理合作，加快中资银行在越设立分支机构步伐。这样既可以极大地提高银行贸易结算的速度，变代理行之间的清算为银行内部的清算，建立类似“地摊银行”的盈亏补偿机制，在银行内部消化头寸风险，又可以吸收在越的人民币存款，有利于人民币回笼，同时还可以发放人民币贷款，推动人民币国际化进程，并通过越南辐射东盟，不断拓宽我国银行与东盟各国的业务合作空间。在从根本上削弱“地摊银行”作用的基础上，在凭祥(或东兴、龙邦)的中越跨境经济区中心城市挂牌人民币与越南盾市场汇率价格，更易操作和具有示范效应。 (二)中期:在全区选定试点银行公布人民币与越南盾的汇率 人民币与越南盾市场汇率报价在中越跨境经济区挂牌取得一定经验后，可以进一步推广到广西全区。在此阶段，在全区可指定1,2家试点银行作为人民币与越南盾市场汇率的发布者，并允许其承担部分市场定价功能。此阶段，对银行定价公式有较高的技术，一方面需要能够实现与各主要交易市场的实时联动，防止出现套利行为;另一方面需要银行根据头寸规模、收益比例、风险敞口做出评价，并不断修正公布的交易价格。此外，银行的定价还需密切关注突发事件对货币交易价格的影响，增强定价的灵活性。为使银行的定价更客观地反映市场供求状况， 并体现银行的成本和收益，应鼓励银行持有小货币头寸，有利于取得在跨境贸易人民币结算上的优势。 (三)远期:在中国的外汇市场挂牌人民币与越南盾的汇率 中越两国对双方货币可兑换性进一步提高后，双方商业银行均可从对方市场找到平盘渠道，中央银行平盘压力减小，此时可由人民银行总行组织做市商进行报价，参照目前人民币与美元中间价的形成机制，对越南盾确定一定数量的做市商，由其每天报出人民币和越南盾的直接交易价格，外汇交易中心经过加权平均得出当天越南盾的汇率中间价，做市商再根据自身的风险、收益考虑及定价规则报出买卖价。在条件成熟时，中越两国互设离岸货币交易市场，并吸收两国合格机构作为各自外汇交易所的会员，互相开展外汇交易产品开发和互相挂牌业务合作。在人民币与越南盾直接交易价格挂牌公布后，各本币结算代理行可直接将汇率导入自身的国际结算系统，并借助境内外币系统与境外合作行，依托双币种账户的设置，实现真正意义上的本币资金清算。 三、人民币与越南盾汇率协调机制的建立对中国的效应分析 (一)正面效应 1(消除价格的不确定性，产生“贸易及投资创造效应”。汇率的易变性和不确定性使企业减少对国外的投资，而汇率的波动则增加国际贸易的交易成本，使国际贸易的成本远远大于国内贸易的成本，从而导致国际贸易的减少。人民币与越南盾汇率协调机制的建立一方面可以降低人民币与越南盾兑换有关的交易成本和远期抛补的成本，同时间接地减少外贸企业内部关注地区内货币汇兑和汇率风险:另一方面也会减少两国未来汇率不确定的风险，从而降 低决策成本，使价格体系成为进行正确经济决策更好的向导。因此，稳定的汇率必然会大大促进中越两国的贸易和投资，即产生“贸易及投资创造效应”。 2(能有效避免人民币与越南盾之间的竞争性贬值。人民币与越南盾汇率协调机制的建立将约束人民币与越南盾“以邻为壑”的竞争性货币贬值行为。参与贬值的各经济体往往并不能通过贬值扩大出口，而且大幅贬值的汇率会对本国的经济发展产生不利影响。由于我国在世界产品市场上的主导产品是经济附加值比较低的劳动密集型产品，产品的竞争力很大一部分来源于较低的劳动力成本，竞争性贬值将在很大程度上削弱我国此类加工贸易类产品的竞争力，从而影响我国经济增长和发展。 3(有助于推进人民币的国际化。人民币与越南盾汇率协调机制建立后，人民币将逐步与东盟其他国家的汇率构建协调机制，这将大大提高人民币在该区域的话语权，给人民币的国际化创造一个良好的国际环境。 (二)负面效应 1(使我国货币政策的独立性下降。建立人民币与越南盾汇率协调机制之后，我国要同越南保持相对固定的汇率，要求各成员国实行紧密协调的货币政策，这必然会在一定程度上限制我国执行独立货币政策的自由度。由于我国是货币锚中的一锚，一方面，我国必须根据协调机制成员的数量和经济规模确定人民币的发行量，比之目前仅根据国内情况来确定货币供应量的情形要复杂得多。此外，由于成员围的相对自由进入或退出，使得我国货币政策的制定和执行更为复杂，甚至在特定时期难以兼顾内外均衡。另一方面，一旦我国国际收支恶化，也不能随意地借助人民币贬值来改善经常账户，这将会在相当大的程度上丧失汇率工具的调节作用。 2(使我国对人民币的管理和协调成本增加。随着汇率协调机制的运行，越南会加大对人民币的持有量。人民币的境外流通量的增加将会使得维持人民币稳定的难度加大。纸币流动的广度与出现伪币的可能性呈正相关。因此还会增加人民币的防伪成本。此外，参与汇率协调机制还会涉及国内管理机构的建设等问题，从而使得管理和协调成本增加。 四、推进人民币与越南盾汇率协调机制构建的政策性建议 (一)增强中越银行间代理合作，加快中资银行在越设立分支机构步伐 商业银行开展跨境贸易人民币结算业务有两种操作模式，即代理模式和清算模式。代理模式主要是中资银行委托外资银行作为其海外的代理行，境外企业在中资企业的委托行开设人民币账户的模式，境外分支机构较少的商业银行可以采取此种模式。而清算模式主要是在中资银行境内总行和境外分支行之间进行的业务，即境外企业在中资银行境外分行开设人民币账户，更适合境外分支机构比较多的中资商业银行。目前四大国有商业银行中，中行和工行在越南设有少数分支机构，建行和农行则与越南银行建立了基本的合作关系，要实现中越跨境贸易人民币结算，中资金融机构加强与越方银行合作，在越南增设分支机构也很有必要，这样也利于从根本上削弱“地摊银行”作用。一方面，可以极大地提高银行贸易结算的速度，另一方面，可以吸收在越的人民币存款，有利于人民币回笼，同时还可以发放人民币贷款，推动人民币国际化进程，并通过越南辐射东盟，不断拓宽我国银行与东盟各国的业务合作空间。 (二)加强我国政府各部门内部协调，完善跨境贸易人民币结算的相关政策 从上海和广东等地情况看，跨境贸易人民币结算虽然受到银行和企业的积极推崇，但由于相应部门的细则尚未足够完善，对结算业务形成了制度障碍。例如，海关总署关于跨境贸易人 民币结算的细则目前仍未出台。从远期看，存在更多深层次的制度问题需要解决。两国央行需要签订人民币互换，加强对越南的人民币输出，为越南进口商提供充足的人民币支持，同时也为中国企业提供便利，并通过补充协议保证人民币从越南央行流到企业手中。随着人民币用于国际贸易结算的范围扩大，境外人民币债权将越来越多，势必促使我国资本市场的开放，推进人民币产品的国际化。这就要求我国必须进一步加强资本市场建设，提高金融创新和金融服务水平。 (三)结合对越出口加大产业调整，拓宽人民币运用渠道，提高越南使用人民币的积极性 人民币只是在贸易项目中可兑换，资本项目不可兑换，兑换的自由度受到限制。同时，人民币在越南流通地域范围有限，仅限于消费支付及部分边境贸易结算，货币职能发挥有限，很少作为投资和贮藏货币，这极大地束缚了跨境贸易人民币结算的积极性。越南出口商将收到人民币用于第三国，依旧存在汇率风险，只有用于购买中国出口商品，才可以完全规避掉汇率波动的损失。为使越方企业获得的人民币可以按照汇率和市场的变化进行保值增值，提高越南使用人民币的积极性，我国边境地区有必要适当调整产业结构，以加大对越南的出口品种。目前越南仍处于工业化的初期阶段，我国边境地区应针对其第一产业比重较大的现状，加大农资农具的生产规模，同时不断发展电力生产，为其工作发展提供商业电资源。 下面为朱自清的散文欣赏，不需要的朋友可 以下载后编辑删除～～～谢谢～～～ 荷塘月色 作者: 朱自清 这几天心里颇不宁静。今晚在院子里坐着乘凉，忽然想起日日走过的荷塘，在这满月的光里，总该另有一番样子吧。月亮渐渐地升高了，墙外马路上孩子们的欢笑，已经听不见了;妻在屋里拍着闰儿，迷迷糊糊地哼着眠歌。我悄悄地披了大衫，带上门出去。 沿着荷塘，是一条曲折的小煤屑路。这是一条幽僻的路;白天也少人走，夜晚更加寂寞。荷塘四面，长着许多树，蓊蓊郁郁的。路的一旁，是些杨柳，和一些不知道名字的树。没有月光的晚上，这路上阴森森的，有些怕人。 今晚却很好，虽然月光也还是淡淡的。 路上只我一个人，背着手踱着。这一片天地好像是我的;我也像超出了平常的自己，到了另一世界里。我爱热闹，也爱冷静;爱群居，也爱独处。像今晚上，一个人在这苍茫的月下，什么都可以想，什么都可以不想，便觉是个自由的人。白天里一定要做的事，一定要说的话，现在都可不理。这是独处的妙处，我且受用这无边的荷香月色好了。 曲曲折折的荷塘上面，弥望的是田田的叶子。叶子出水很高，像亭亭的舞女的裙。层层的叶子中间，零星地点缀着些白花，有袅娜地开着的，有羞涩地打着朵儿的;正如一粒粒的明珠，又如碧天里的星星，又如刚出浴的美人。微风过处，送来缕缕清香，仿佛远处高楼上渺茫的歌声似的。这时候叶子与花也有一丝的颤动，像闪电般，霎时传过荷塘的那边去了。叶子本是肩并肩密密地挨着，这便宛然有了一道凝碧的波痕。叶子底下是脉脉的流水，遮住了，不能见一些颜色;而叶子却更见风致了。 月光如流水一般，静静地泻在这一片叶子和花上。薄薄的青雾浮起在荷塘里。叶子和花仿佛在牛乳中洗过一样;又像笼着轻纱的梦。虽然是满月，天上却有一层淡淡的云，所以不能朗照;但我以为这恰是到了好处——酣眠固不可少，小睡也别有风味的。月光是隔了树照过来的，高处丛 生的灌木，落下参差的斑驳的黑影，峭楞楞如鬼一般;弯弯的杨柳的稀疏的倩影，却又像是画在荷叶上。塘中的月色并不均匀;但光与影有着和谐的旋律，如梵婀玲上奏着的名曲。 最新有关系学生会竞选演讲稿范文 敬的学校领导、老师、亲爱的同学们: 大家好! 我是来自xx班的xx。我性格活泼开朌,处事沉着、果断,能够顾全大局。今天我很荣幸地站在这里表达自己由来已久的愿服:“我要竞选学生会宣传部部长。”我在这里郑重承诺:“我将尽全力完成学校领导和同学们交给我的任务,使学生会成为一个现代化的积极团体,成为学校的得力助手和同学们信赖的组织。” 我已经在团委会纪检部(戒班级的干部)工作了近一年的段时间,从工作中,我学会了怎样为人处世、怎样学会忍耐,怎样解决一些矛盾,怎样协调好纪检部各成员之间的关系,怎样处理好纪检部不其它部门之间的关系,怎样动员一切可以团结的力量,怎样提拔和运用良才,怎样处理好学习不工作之间的矛盾。这一切证明:我有能力胜任学生会宣传部部长一职,并且有能力把学生会发扬光大。 假如我当上了学生会宣传部长,我要进一步完善自己,提高自己各方面的素质,要进一步提高自己的工作热情,以饱满的热情和积极的心态去对待每一件事情;要进一步提高责任心,在工作中大胆创新,锐意进取,虚心地向别人学习;要进一步的广纳贤言,做到有错就改,有好的意见就接受,同时坚持自己的原则。 假如我当上了学生会宣传部部长,我要改革学生会的体制。真正的做到“优胜劣汰”,做到“日日清,周周结”,每周都对各部门的负责人进行考核,通过其部门的成员反应情况,指出他在工作中的优点和缺点,以朊友的身份不他商讨解决并制定出下阶段的计划。 经常不他们谈心,彼此交流对生活、工作的看法,为把学生会工作做好而努力。开展主席团成员和各部长及负责人常作自我批评,自我检讨的活动,每月以书面材料形式存入档案。我还将常常找各部门的成员了解一些情况,为作出正确的策略提供可靠的保证。还要协调好各部门 之间的关系,团结一切可团结的力量,扩大学生会宣的影响及权威。 假如我当上了学生会宣传部部长,我将以“奉献校园,朋务同学”为宗旨,真正做到为同学们朋务 ,代表同学们行使合法权益,为校园的建设尽心尽力。在学生会利益前,我们坚持以学校、大多数同学的利益为重,决不以公谋私。努力把学生会打造成一个学生自己 管理自己,高度自治,体现学生主人翁精神的团体。 我知道,再多灿烂的话语也只不过是一瞬间的智慧不激情,朴实的行动才是开在成功之路上的鲜花。我想,如果我当选的话,一定会言必行,行必果。 请各位评委给我一张信任的投票,给我一个施展才能的机会! 荷塘的四面，远远近近，高高低低都是树，而杨柳最多。这些树将一片荷塘重重围住;只在小路一旁，漏着几段空隙，像是特为月光留下的。树色一例是阴阴的，乍看像一团烟雾;但杨柳的丰姿，便在烟雾里也辨得出。树梢上隐隐约约的是一带远山，只有些大意罢了。树缝里也漏着一两点路灯光，没精打采的，是渴睡人的眼。这时候最热闹的，要数树上的蝉声与水里的蛙声;但热闹是它们的，我什么也没有。 忽然想起采莲的事情来了。采莲是江南的旧俗，似乎很早就有，而六朝时为盛;从诗歌里可以约略知道。采莲的是少年的女子，她们是荡着小船，唱着艳歌去的。采莲人不用说很多，还有看采莲的人。那是一个热闹的季节，也是一个风流的季节。梁元帝《采莲赋》里说得好: 于是妖童媛女，荡舟心许;鷁首徐回，兼传羽杯;欋 将移而藻挂，船欲动而萍开。尔其纤腰束素，迁延顾步; 夏始春余，叶嫩花初，恐沾裳而浅笑，畏倾船而敛裾。 可见当时嬉游的光景了。这真是有趣的事，可惜我们 现在早已无福消受了。 于是又记起《西洲曲》里的句子: 采莲南塘秋，莲花过人头;低头弄莲子，莲子清如水。 今晚若有采莲人，这儿的莲花也算得“过人头”了;只不 见一些流水的影子，是不行的。这令我到底惦着江南了。 ——这样想着，猛一抬头，不觉已是自己的门前;轻轻地 推门进去，什么声息也没有，妻已睡熟好久了。 在北京住了两年多了，一切平平常常地过去。要说福气，这也是福气了。因为平平常常，正像“糊涂”一样“难得”，特别是在“这年头”。但不知怎的，总不时想着在那儿过了五六年转徙无常的生活的南方。转徙无常，诚然算不得好日子;但要说到人生味，怕倒比平平常常时候容易深切地感着。现在终日看见一样的脸板板的天，灰蓬蓬的地;大柳高槐，只是大柳高槐而已。于是木木然，心上什么也没有;有的只是自己，自己的家。我想着我的渺小，有些战栗起来;清福究竟也不容易享的。 这几天似乎有些异样。像一叶扁舟在无边的大海上，像一个猎人在无尽的森林里。走路，说话，都要费很大的力气;还不能如意。心里是一团乱麻，也可说是一团火。似乎在挣扎着，要明白些什么，但似乎什么也没有明白。“一部《十七史》，从何处说起，”正可借来作近日的我的注脚。昨天忽然有人提起《我的南方》的诗。这是两年前初到北京，在一个村店里，喝了两杯“莲花白”以后，信笔涂出来的。于今想起那情景，似乎有些渺茫;至于诗中所说的，那更是遥遥乎远哉了，但是事情是这样凑巧:今天吃了午饭，偶然抽一本旧杂志来消遣，却翻着了三年前给S的一封信。信里说着台州，在上海，杭州，宁波之南的台。这真是“我的南方”了。我正苦于想不出，这却指引我一条路，虽然只是“一条”路而已。 ---------------朱自清《一封信》 燕子去了，有再来的时候;杨柳枯了，有再青的时候;桃花谢了，有再开的时候。但是，聪明的，你告诉我，我们的日子为什么一去不复返呢?——是有人偷了他们罢:那是谁?又藏在何处呢?是他们自己逃走了罢:现在又到了哪里呢? 我不知道他们给了我多少日子;但我的手确乎是渐渐空虚了。在默默里算着，八千多日子已经从我手中溜去;像针尖上一滴水滴在大海里，我的日子滴在时间的流里，没有声音，也没有影子。我不禁头涔涔而泪潸潸了。 --载自《匆匆》 这时我们都有了不足之感，而我的更其浓厚。我们却只不愿回去，于是只能由懊悔而怅惘了。船里便满载着怅惘了。直到利涉桥下，微微嘈杂的人声，才使我豁然一惊;那光景却又不同。右岸的河房里，都大开了窗户，里面亮着晃晃的电灯，电灯的光射到水上，蜿蜒曲折，闪闪不息，正如跳舞着的仙女的臂膊。我们的船已在她的臂膊里了;如睡在摇篮里一样，倦了的我们便又入梦了。那电灯下的人物，只觉像蚂蚁一般，更不去萦念。这是最后的梦;可惜是最短的梦!黑暗重复落在我们面前，我们看见傍岸的空船上一星两星的，枯燥无力又摇摇不定的灯光。我们的梦醒了，我们知道就要上岸了;我们心里充满了幻灭的情思。 --载自《桨声灯影里的秦淮河》 近几年来，父亲和我都是东奔西走，家中光景是一日不如一日。他少年出外谋生，独力支持，做了许多大事。那知老境却如此颓唐!他触目伤怀，自然情不能自已。情郁于中，自然要发之于外;家庭琐屑便往往触他之怒。他待我渐渐不同往日。但最近两年的不见，他终于忘却我的不好，只是惦记着我，惦记着我的儿子。我北来后，他写了一信给我，信中说道，“我身体平安，惟膀子疼痛利害，举箸提笔，诸多不便，大约大去 之期不远矣。”我读到此处，在晶莹的泪光中，又看见那肥胖 的，青布棉袍，黑布马褂的背影。唉!我不知何时