主板、中小板、创业板、新三板

主板、中小板、创业板、新三板 制作人:腊俊伟 1 新三板、创业板、主板、中小板市场的区别 主板:主板市场是指传统意义上的证券市场,是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板是以传统产业为主的股票交易市场;股票代码,深圳主板000开头的,上海主板600开头的。 中小板: 中小板就是相对于主板市场而言的,中国的主板市场包括深交所和上交所。有些企业的条件达不到主板市场的要求,所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡,在中国的中小板的市场代码是002开头的。 创业板:创业板又称二板市场,即第二股票交易市场,是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场,是对主板市场的有效补给,在资本市场中占据着重要的位置。创业板的股票代码头位数是3。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,但往往成立时间较短规模较小,业绩也不突出,但有很大的成长空间。可以说,创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场,也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。 “新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故形象地称为“新三板”。新三板的意义主要是针对公司的,会给该企业,公司带来很大的好处。目前,新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司,也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司,而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台,主要针对的是中小企业。 三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”,最早承接两网公司和退市公司,称为“旧三板”。 2006年,中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让,称为“新三板”。随着新三板市场的逐步完善,我国将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。新三板与老三板最大的不同是配对成交,现在设置30%幅度,超过此幅度要公开买卖双方信息。 2012年,经国务院批准,决定扩大非上市股份公司股份转让试点(编注:即新三板),首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。 2013年底,新三板突破试点国家高新区限制,扩容至所有符合新三板条件的企业 2 制作人:腊俊伟 项目新三板创业板主板、中小板 名称定义新三板”市场特指中关村科技园区非上市 股份有限公司进入代办股份系统进行转 让试点,因为挂牌企业均为高科技企业而 不同于原转让系统内的退市企业及原 STAQ、NET系统挂牌公司,故形象地称为 “新三板,现已推广至全国范围;是深圳 证券交易所为了鼓励自主创新,而专门设 置的中小型公司聚集板块。板块内公司普 遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含 量高的特点,而且股票流动性好,交易活 跃,被视为中国未来的“纳斯达克” 创业板又称二板市场,即第二股票交易市场。创业板是 指专为暂时无法在主板上市的中小企业供融资途径和 成长空间的证券交易市场,是对主板市场的重要补充, 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较 高的成长性,但往往成立时间较短规模较小,业绩也不 突出,但有很大的成长空间。可以说,创业板是一个门 槛低、风险大、监管严格的股票市场,也是一个孵化科 技型、成长型企业摇篮;其目的主要是扶持中小企业, 尤其是高成长性企业,为风险投资和创投企业建立正常 的退出,为自主创新国家战略提供融资平台,为多 层次的资本市场体系建设添砖加瓦。 也称为一板市场,指传统意义上的证券市场(通常指股 票市场),是一个国家或地区证券发行、上市及交易的 主要场所。主板市场先于创业板市场产生,二者既相互 区别又相互联系,是多层次资本市场的重要组成部分。 相对创业板市场而言,主板市场是资本市场中最重要的 组成部分,很大程度上能够反映经济发展状况,有“国 民经济晴雨表”之称。主板市场对发行人的营业期限、 股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求较高, 上市企业多为大型成熟企业,具有较大的资本规模以及 稳定的盈利能力。中国大陆的主板市场包括上交所和深 交所两个市场 适用法规《中华人民共和国公司法》、《中华人民 共和国证券法》、《非上市公众公司监督 管理办法》、《全国中小企业股份转让系 统有限责任公司管理暂行办法》和《全国 中小企业股份转让系统业务规则(试行)》 《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》 《首次公开发行股票并上市管理办法》 《深圳证券交易所股票上市规则》 《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》 《首次公开发行股票并上市管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则》 主体资格非上市股份公司依法设立且合法存续的股份有限公司依法设立且合法存续的股份有限公司经营年限存续满 2年持续经营时间在 3年以上持续经营时间在 3年以上 财务指标盈利要求业务明确,具有持续经营能力 业务明确,是指公司能够明确、具体地阐 述其经营的业务、产品或服务、用途及其 商业模式等信息; 公司可同时经营一种或多种业务,每种业 务应具有相应的关键资源要素,该要素组 成应具有投入、处理和产出能力,能够与 商业、收入或成本费用等相匹配。 持续经营能力,是指公司基于报告期内的 最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000 万元,且持续增长; 或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一 年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长 率均不低于30%; 净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 (注:上述要求为选择性标准,符合其中一条即可) 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。 主板: (1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民 币3,000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者 为计算依据; (2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累 计超过人民币5,000万元;或者最近3个会计年度营业 收入累计超过人民币3亿元; (3)最近一期不存在未弥补亏损; (4)无形资产与净资产比例不超过20%,过去三年财务 制作人:腊俊伟 3 生产经营状况,在可预见的将来,有能力按照既定目标持续经营下去报告中无虚假记载。 中小板: (1)最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元; (2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元; (3)最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%; (4)最近一期末不存在未弥补亏损。 主营业务主营业务突出发行人应当主营业务突出。同时,要求募集资金只能用 于发展主营业务,最近2年没有发生重大变化。 最近 3年内没有发生变化重大变化 资产要求无限制最近一期末净资产不少于两千万元,且不存在未弥补亏 损。 最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和 采矿权等后)占净资产的比例不高于 20%;且不存在 未弥补亏损。 股本及公众持股要求发行前股本总额不少于500万元发行后股本总额不少于3000万元主板:发行前不少于3,000万股;上市股份公司股本总 额不低于人民币5,000万元;公众持股至少为25%;如果 发行时股份总数超过4亿股,发行比例可以降低,但不 得低于10%;发行人的股权清晰,控股股东和受控股股东、 实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权 属纠纷 发行前股本总额不少于人民币3000万元;发行后股本总 额不少于人民币5000万元。 中小板:发行前股本总额不少于人民币3000万元;发行 后股本总额不少于人民币5000万元。 发行后总股本在4亿股以上的,公开发行比例不低于10%; 发行后总股本在4亿股以下的,公开发行比例不低于25%。 制作人:腊俊伟 4 一般来说,拟在上交所发行上市的,其首次公开发 行的股数应不少于1亿股。 实际控制人 无限制最近 2年内未发生变更最近 3年内未发生变更 董事及管理层 无限制最近 2年内未发生变更最近 3年内未发生变更 同业竞争发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间 不存在同业竞争 发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他 企业间不得有同业竞争 关联交易无限制不得有严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易不得有显失公平的关联交易,关联交易价格公允,不存 在通过关联交易操纵利润的情形 成长性及创新能力中关村高新技术企业(即将逐步扩大试点 范围到其他国家级高新技术产业开发区 内);多集中于新能源、新材料、信息 技术、生物医药、节能环保等行业 “两高五新”企业,发行人具有较高的成长性,具有 一定的自主创新能力,在科技创新、创新、管理创 新等方面具有较强的竞争优势; 符合“两高五新”标准,即 1、高科技:企业拥有自主知识产权的; 2、高增长:企业增长高于国家经济增长,高于行业经 济增长; 3、新经济:1)互联网与传统经济的结合 2)移动通讯 3)生物医药; 4、新服务:新的经营模式; 5、新能源:可再生能源的开发利用,资源的综合利用; 6、新材料:提高资源利用效率的材料;节约资源的材 料; 7、新农业:具有农业产业化;提高农民就业、收入的) 无限制 募集资金用途应当具有明确的用途,且只能用于主营业务应当有明确的使用方向,原则上用于主营业务 限定行为(1)发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经 或者将发生重大变化,并对发行人的持续盈利能力构成 重大不利影响 (1)发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或 者将发生重大变化,并对发行人的持续盈利能力构成重 大不利影响 制作人:腊俊伟5