交易性金融资产-非金融资产投资

交易性金融资产-非金融资产投资 精品文档 交易性金融资产-非金融资产投资 交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资的会计处理比较 交易性金融资产定义: 交易性金融资产主要是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。 交易性金融资产—成本 应收股利 投资收益 交易性金融资产—公允价值变动 公允价值变动损益 出售时转为投资收益账户，期末时转入本年利润账户 持有至到期投资定义: 持有至到期投资指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。权益工具投资不能划分为持有至到期投资。 持有至到期投资应当按照公允价值计量，发生的交易费用计入持有至到期投资的初始确认金额。支付的价款中含有已到付息期而尚未领取的利息确认为应收项目，不计入投资成本。 资产负债表日计算利息收入 持有至到期投资的会计期间，应当按照摊余成本计量。 应收利息=面值*票面利率 投资收益=持有至到期投资摊余成本*实际利率 摊余成本---金融资产初始确认金额经下列调整后的结 1 / 230 精品文档 果: ?扣除已偿还的本金; ?加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额; ?扣除已发生的减值损失。 长期股权投资 权益法: ?企业对被投资单位具有共同控制的长期股权投资，即企业对其合营企业的长期股权投资。 ?企业对被投资单位具有重大影响的长期股权投资，即企业对其联营企业的长期股权投资。 结论:权益法的范围--掐头去尾 成本法: ?企业能够对被投资单位实施控制的长期股权投资---子公司。 ?企业对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值 不能可靠计量的长期股权投资。 成本法下: 初始投资成本 1.购买价款:除企业合并形成的长期股权投资以外，以支付现金取得的长期股权投资，应当按照实际支付的购买价款作为初始投资成本。 2.交易费用:企业所发生的与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出应计入长期股权投资的初始投资成本。 3.垫支股利:实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润，作为应收项目处理，不构成长期股权投资的成本。 权益法下 2 / 230 精品文档 初始投资成本 1.支付的买价、垫支股利、交易费用的处理同成本法; 2.长期股权投资的初始投资成本与投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额差异的处理; 长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整已确认的初始投资成本。 长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，按其差额，贷记“营业外收入”科目。 长期股权投资减值 对子公司、合营企业及联营企业,,,三有 账面价值与可收回金额 对投资单位不具有控制、共同控制或重大影响、且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资,,,三无 账面价值与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值 可供出售金融资产 公允价值变动 可供出售金融资产应当按照公允价值计量，公允价值变动应当作为其他综合收益，计入所有者权益，不构成当期利润。 减值 1.计提 借:资产减值损失 贷:可供出售金融资产——减值准备 资产负债表日，确定可供出售金融资产发生减值的，应当将应减记的金额作为“资产减值损失”，同时直接冲减可 3 / 230 精品文档 供出售金融资产或计提相应的资产减值准备。 2.转回 对于已确认减值损失的可供出售金融资产，在以后会计期间内公允价值已上升且客观上与确认原减值损失有关的，应当在原已确认的减值损失范围内转回，同时调整资产减值损失或所有者权益。 债券: 借:可供出售金融资产——减值准备 贷:资产减值损失 股票: 借:可供出售金融资产——减值准备 贷:资本公积——其他资本公积 经济环境及投资偏好对家庭金融资产构成研究 经济市场环境及投资偏好对家庭金融资产构成存在着不同程度的影响，在利率市场化和股市震荡的现行背景下，本研究选取GDP增长率与利率纳入研究框架，并对其进行量化研究，构建状态空间模型，利用家庭金融资产组合时间序列数据与经济周期时间序列数据进行定量分析，随后建立Tobit模型定量分析投资偏好对家庭金融资产构成的影响，研究得出不同类型的金融资产对宏观经济指标变动和外部冲击的敏感度不同，而股票基金作为风险资产敏感性更强，家庭的风险偏好程度与其风险性金融资产的持有比重呈正向相关关系。 家庭金融资产构成经济环境投资偏好风险资产 一、引言 4 / 230 精品文档 随着经济的发展和金融市场的完善，我国家庭金融资产构成发生了巨大的变化，从单一的依靠银行储蓄实现资产增值，到多元化投资理财方式的兴起，投资股票、基金、债券、房产等等，并逐步成为家庭资产支配的重要途径。家庭资产组合方式的多样化，资产投资行为日趋复杂化，随着家庭金融资产配置对经济影响的日渐深远，越来越多的国内外学者从不同的视角来研究家庭金融资产组合问题。 凯恩斯认为人们之所以愿意持有货币，是由预防动机、交易动机以及投资动机决定的。人们会根据利率的上升或者下降来调整自己在投资时所持有的货币量。Kimball的风险规避理论，家庭某方面的风险得到保障或降低后，会倾向增加其他方面的风险水平，以期获得更高收益。Gollier研究发现，居民风险偏好程度的不同，会导致其持有的金融资产组合有所不同。 目前，针对经济环境及投资偏好综合因素对家庭金融资产影响的相关研究已逐渐得到国内学者的重视，并采用实证方法分析风险态度对投资行为的影响。Amick and McGibany 通过实证分析发现，居民金融资产首先满足交易需求，这部分的利率敏感性不强，而用于满足投机需求的金融资产利率敏感性很强。袁志刚、冯俊研究发现:目前我国居民整体消费水平不足以及金融市场上风险性资产的缺乏，是由国内居民对风险的厌恶程度较高所造成的。陈学彬等发现中国居民 5 / 230 精品文档 家庭金融资产的配置行为会受到收入的不确定性、投资的风险性、对风险的厌恶程度、以及利率的波动等因素的影响。 综上可知，国内外有关家庭金融资产在市场经济波动下的关联变动，以及家庭风险偏好对家庭金融资产结构变化的动态影响方面尚缺乏相关研究。本文试图通过宏观经济波动和家庭投资偏好对居民家庭金融资产结构变化影响作综合分析，阐述家庭金融资产构成与经济环境及风险偏好的敏感程度。 二、对居民家庭金融资产与宏观经济波动的描述 为简化分析框架，本文仅以居民购买股票基金所占比率代替家庭金融资产中风险资产的持有变动情况，并将风险偏好对家庭金融资产构成影响的变量简化为风险偏好及风险厌恶两种情况分析。由于宏观经济波动对家庭金融资产的影响要通过时间序列数据进行分析，而家庭的风险偏好更多的是通过截面数据量化研究，故针对这两方面的因素进行分别研究。 本文选取GDP环比增速和一年期存款利率来反映宏观经济周期波动情况，通过GDP环比增速与利率波动变化对家庭金融资产构成影响进行统计描述。GDP环比增速与利率变动变化基本呈现同方向变动趋势，但是利率波动总是后于GDP到达峰顶和峰底，二者的变动具有一定的时滞性。分析可知，在xx年以前GDP环比增速总是大于一年期存款利率，而xx 6 / 230 精品文档 年一年期存款利率首次突破GDP环比增长率，2016年以后GDP环比增长率出现低位徘回状态，存款利率也呈不断下降趋势。 根据中国人民银行xx年第一季度至2016年第四季度的城镇储户问卷调查报告，关于居民的消费、储蓄、购房及投资等意愿占居民家庭资产比值的波动情况，整理作出变动趋势如图1所示。不难看出，从xx年到xx年，居民购买股票基金的意愿呈波动式上升趋势并一度超过了储蓄意愿所占比例，而在2016年次贷危机爆发前，居民购买股票基金的意愿就不断下降，并一度跌至10%以下，2016年以后，由于国内经济形势趋于平稳，居民购买股票基金意愿的波动幅度相对比较平缓，并维持在25%以上。居民的储蓄意愿在xx年第1季度达到过40%，然后一直下降到xx年第4季度%的最低点，此后上升至xx年第4季度的%，并一直维持在40%以上的高位;居民的购房意愿在xx-2016年间缓慢下行，从开始的20%以上下降至15%左右，经济的不景气导致房地产行业的低迷;总体来看，居民消费意愿也是一路下行的，虽然从xx年第4季度2016年第1季度期间有过反弹，达到了最高点%，此后又一路下行，并基本维持在20%以下的低位。 三、经济市场环境与风险偏好对家庭金融资产构成的计量分析 经济市场环境与家庭金融资产构成的相关性分析 7 / 230 精品文档 家庭风险偏好对金融资产组合的定量分析 针对Tobit模型，假设其模型形式如下: 由实证分析结果易知，在1%的水平下，风险偏好以及风险厌型指标对居民持有风险性金融资产占家庭金融资产的比重有着显著的影响。风险偏好指标对股票基金市场的参与情况有着显著的正向影响，其对风险的心理承受能力较强，因此在进行家庭金融资产组合的配置时，为追逐高的投资回报会主动承担相应的高风险，更加偏好于高风险、高收益的股票资产，因此风险偏好型的家庭金融资产构成中购买股票基金的意愿更高。而风险厌恶指标对股票投资参与的可能性有着显著的负向影响，其在进行投资时会尽量规避潜在的损失可能性，投资于一些稳健型的保值金融产品，由于股票基金固有的高风险性，收益的不确定性，因此风险厌恶型的投资者会尽可能少量持有股票基金，并减少在家庭资产中的构成比例。 四、结论 居民家庭金融资产构成中各类型的资产对不同宏观经济指标的敏感性是不同的，储蓄存款比例对GDP增长率比较敏感，而持有股票比例的变动相对宏观经济指标并不敏感。 根据对受访家庭风险态度调查的研究，结果表明我国居民的风险态度主要以风险厌恶型为主，风险厌恶型的家庭占样本家庭总量的60%。受风险态度的影响，家庭对风险的偏 8 / 230 精品文档 好程度与其风险性金融资产的持有比重呈现正向相关关系，家庭的风险态度为风险偏好型时，其持有的股票基金资产占家庭金融资产的比例较高，居民的风险态度为风险厌恶型时，其持有的股票资产占家庭金融资产的比例较低。 宏观经济市场环境和居民家庭投资偏好很大程度上影响着家庭金融资产配置，我国的宏观调控对居民储蓄存在较大影响，并对购买股票基金意愿也会形成一定刺激作用，政府可在不同的经济周期采取相应的调控改革，促进家庭的资产配置多元化。 参考文献: [1]Hanison Hong，Jefl&ey DXubik，Joemy Social Interaction and Stock-Market ofFinancexx，59:P137-163. [2]Chxistian Gollier. Wealth Inequality and Asset Review of Economic ，68:P181-203. [3]袁志刚，冯俊.居民储蓄与投资选择:金融资产发展的含义.数量经济技术经济研究，xx:34-49. [4]吴卫星，齐天翔.流动性、生命周期与投资组合相异性――中国投资者行为调查实证分析.经济研究，xx:97-110. [5]徐梅，李晓荣.经济周期波动对中国居民家庭金融资产结构变化的动态影响分析.上海财经大学学报，2016: 9 / 230 精品文档 54-60. [6]邓可斌.中国个人投资者风险偏好与资产选择研究.暨南大学博士学位论文，xx. [7]史代敏，宋艳.居民家庭金融资产选择的实证研究.统计研究，xx:43-49. 交易性金融资产和长期股权投资比较表 交易性金融资产和长期股权投资比较表 类别 概念、范 围、特点 核算方法 交易性金融资产 交易性金融资产主要指企业打算近期内出售，目的是为了赚取 差价，因此而持有的金融资产。其特点是:变现快。 是以公允价值作为计量基础。 长期股权投资 长期股权投资是指企业持有的对其?子公司、?合营企业、?联营企业的权益性投资、?企业持有的对被投资单位 不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。 成本法?? 权益法?? 借:长期股权投资——成本 应收股利 贷:银行存款 取得长期股权投资时，初始投资成本大于投资时应享有被投资 单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初 始投资成本;初始投资成本小于投资时应 10 / 230 精品文档 享有被投资单位可辨 认净资产公允价值份额的， 其差额计入当期损益 ， 同时调整长期股权投资的成本。 借:长期股权投资——成本 贷:营业外收入 取得 借:交易性金融资产——成本 【取得当日的公允价】 投资收益 【 包括交易费用 】 应收股利 【已宣告分红但尚未领取的股利】 应收利息 【 已经计息但尚未收取的利息】 贷:银行存款 借:长期股权投资 【价款+税费】 应收股利 【宣告但尚未发放的红利】 贷:银行存款 计息分红 借:应收股利 应收利息 贷:投资收益 借:银行存款 贷:应收股利 若该红利分得是投资前， 借:应收股利 则冲减投资成本 贷: 长期股权投资 若该红利分得是投资后， 借:应收股利 则确认投资收益 贷:投资收益 收到初始入账的股利 借:应收股利 贷:长期股权投资——投资成本 ——损益调整 公允价值上升 资产负债表日公允 价值变动 公允价值减少 借:交易性金融资产——公允价值变动 贷:公允价值 11 / 230 精品文档 变动损益 借:公允价值变动损益 贷:交易性金融资产——公允价值变动 借:长期股权投资——损益调整 贷:投资收益 B.亏损 借:投资收益、 贷:长期股权投资——损益调整 借:长期股权投资——其他权益变动 贷:资本公积——其他资本公积 【或反分录】 借:银行存款 长期股权投资——减值准备 贷:长期股权投资——成本 ——损益调整 ——其他权益变动方 借或贷:投资收益 【差额】 同时 借:资本公积——其他资本公积 贷:投资收益 【或反分录】 A.盈利 被投资方盈亏时 被投资方其他权益 变动 借:银行存款 贷:交易性金融资产——成本 ——公允价值变动 借或贷:投资收益 【差额】 同时: 借:公允价值变动损益 贷:投资收益 出 售 借:银行存款 长期股权投资减值准备 贷:长期股权投资 借或贷:投资收益 【差额】 《可供出售金融资产、持有至到期投资经典例题》 《可供出售金融资产、持有至到期投资经典例题》 【经典例题1】 xx年1月1日，甲公司从二级证券市场购买了乙公司债券，债券的本金1100万元，期限为5年，划分为持有至到 12 / 230 精品文档 期投资，甲公司支付价款961万元，每年1月5日按票面利率3%支付上年度的债券利息。该债券在第五年兑付本金及最后一期利息。合同约定债券发行方乙公司在遇到特定情况下可以将债券赎回，且不需要为赎回支付额外款项。甲公司在购买时预计发行方不会提前赎回。假定2016年1月1日甲公司预计乙公司将于2016年12月31日赎回本金的50%，共计550万元。乙公司2016年12月31日实际赎回本金的50%。 要求: 编制甲公司xx年购买债券时的会计分录; 计算xx年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录; 编制xx年1月5日收到利息的会计分录; 计算xx年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录; 计算甲公司2016年初应调整摊余成本的金额，编制调整2016年初摊余成本的会计分录; 计算2016年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录; 编制2016年末收到50%本金的会计分录; 计算2016年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录; 计算2016年末应确认的实际利息收入，并编制确认利 13 / 230 精品文档 息收入和收到本息的有关会计分录。 解析: 借:持有至到期投资——成本1100 贷:银行存款961 持有至到期投资——利息调整139 初始确认时计算实际利率 1100×3%×PA，1100×PV,961 经计算:R,6% xx年末确认的利息收入: 按票面利率应确认的利息收入:1100*3%=33万元 按照实际利率和摊余成本计算的利息收入为:961*6%= 利息调整==万元 分录: 借:应收利息33 持有至到期投资——利息调整33 贷:投资收益 xx年1月5日收到利息的会计分录: 借:银行存款33 贷:应收利息33 xx年末应确认的实际利息收入: 按票面利率应确认的利息收入=1100*3%=33 按实际利率和摊余成本计算的利息收入为:*6%= 14 / 230 精品文档 利息调整==万元 借:应收利息33 持有至到期投资 贷:投资收益 编制调整2016年初摊余成本的会计分录: 2016年初实际摊余成本,961，，, 2016年初摊余成本应为,/ ，/ ，/ , 2016年初应调增摊余成本,,, 调整分录: 借:持有至到期投资——利息调整 贷:投资收益 计算2016年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录: 应收利息=1100*3%=33万元 按照实际利率和实际摊余成本计算的利息收入为:*6%= 借:应收利息33 持有至到期投资——利息调整 贷:持有至到期投资 2016年末收到50%本金的会计分录: 借:银行存款550 贷:持有至到期投资——成本550 2016年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录: 15 / 230 精品文档 应收利息,550×3%, 实际利息收入,×6%, 利息调整,,, 借:应收利息 持有至到期投资——利息调整 贷:投资收益 计算2016年末应确认的实际利息收入，并编制确认利 息收入和收到本息的有关会计分录: 应收利息,550×3%, 利息调整,,,, 实际利息收入,，, 借:应收利息 持有至到期投资——利息调整 贷:投资收益 借:银行存款 贷:应收利息 持有至到期投资——成本550 借:银行存款550 贷:持有至到期投资——成本550 【经典例题2】 甲股份有限公司为上市公司，有关购入、持有和出售乙 公司发行的不可赎回债券的资料如下: 16 / 230 精品文档 xx年1月1日，甲公司支付价款1100万元，从活跃市场购入乙公司当日发行的面值为1000万元、5年期的不可赎回债券。该债券票面年利率为10%，利息按单利计算，到期一次还本付息，实际年利率为%。当日，甲公司将其划分为持有至到期投资，按年确认投资收益。xx年12月31日，该债券未发生减值迹象。 2016年1月1日，该债券市价总额为1200万元。当日，为筹集生产线扩建所需资金，甲公司出售债券的80%，将扣除手续费后的款项955万元存入银行;该债券剩余的20%重分类为可供出售金融资产。 要求: 编制xx年1月1日甲公司购入该债券的会计分录。 计算xx年12月31日甲公司该债券投资收益、应计利息和利息调整摊销额，并编制相应的会计分录。 计算2016年1月1日甲公司售出该债券的损益，并编制相应的会计分录。 计算2016年1月1日甲公司该债券剩余部分的摊余成本，并编制重分类为可供出售金融资产的会计分录。 解析: 编制xx年1月1日甲公司购入该债券的会计分录: 借:持有至到期投资——成本1000 ——利息调整100 17 / 230 精品文档 贷:银行存款1100 xx年12月31日: 应收利息=1000*10%=100万元 按照实际利率和实际摊余成本计算的利息收入=1100*%=万元 利息调整==万元 分录: 借:应收利息100 贷:投资收益 持有至到期投资——利息调整 2016年1月1日甲公司售出该债券的损益,955,×80%, 会计处理: 借:银行存款955 贷:持有至到期投资——成本800 ——应计利息80 ——利息调整 投资收益 计算2016年1月1日甲公司该债券剩余部分的摊余成本，并编制重分类为可供出售金融资产的会计分录: 2016年1月1日甲公司该债券剩余部分的摊余成本,，，, 18 / 230 精品文档 将剩余持有至到期投资重分类为可供出售金融资产的账务处理: 借:可供出售金融资产——成本240 贷:持有至到期投资——成本200 ——应计利息20 ——利息调整 资本公积——其他资本公积 可供出售金融资产与持有至到期投资例题2 【例题2?计算题】甲公司2016年1月2日购买了一项当日发行的3年期公司债券，债券的面值为1 000万元，实际支付价款1 100万元，另支付交易费用11万元，次年1月5日按票面利率8%支付利息。该债券在2016年1月5日兑付本金及最后一期利息。甲公司年末计提利息，实际利率为4%。 2016年1月2日购入债券。 2016年12月31日公允价值为1 130万元。 2016年6月8日 甲公司通过二级市场出售全部债券，取得价款1 050万元。 ?“成本”,1 000 ?“利息调整”,111,,, ?“公允价值变动”,，, ?会计处理 借:银行存款 1 050 资本公积― 19 / 230 精品文档 其他资本公积 贷:可供出售金融资产―成本 1 000 ―利息调整 ―公允价值变动 投资收益 快速计算 处置影响的投资收益,公允价值1 050,账面价值1 130，资本公积, 2016年CFA考试金融资产投资的分类 全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心 2016年CFA考试金融资产投资的分类 金融资产投资包括债权投资和股权投资，可以根据公司的持有意图分成几个类别:持有至到期金融资产:公司有意图和能力持有至到期的债权投资。交易性金融资产:在购买时即打算在近期出售的金融资产。可供出售金融资产:无法归类为“持有至到期金融资产”或“交易性金融资产”，则归入此类别。 各位考生，2016年CFA备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，网校开通了全免费的高顿题库，题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。 总部地址:上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育 电话:400-600-8011网址:微信公众号:gaoduncfa 1 20 / 230 精品文档 金融资产之持有至到期投资的会计处理分析 摘要:持有至到期投资是会计实务工作的难点和重点之一。本文主要讨论了持有至到期投资的概念、范围、初始确认、后续计量直至终止确认的相关会计处理。 关键词:持有至到期投资 概念 范围 相关会计处理 一、持有至到期投资的概念及其范围的界定 持有至到期投资，指企业有明确意图并有能力持有至到期，到期日固定、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。持有至到期投资通常表现为企业持有的在活跃市场上有公开报价的国债、企业债券、金融债券等。有无公开的报价通常被用来区别于贷款和应收款项。 衍生金融资产一般在以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中进行核算，，企业是否将持有的金融资产划分为持有至到期投资，主要取决于企业管理层的风险管理、投资决策、持有意图等因素。 从上图可以看出以摊余成本计量的持有至到期投资和以公允价值计量的可供出售金融资产在符合特定条件下是可以相互转化的。但企业初始指定为持有至到期投资后不得重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产也不得再次重分类为持有至到期投资。由此可见初始分类将直接 21 / 230 精品文档 影响后续会计要素的确认、计量和列报，不同的分类对企业的利润影响也较大。 企业现在、未来的情况以及其他外在因素表明企业无法将该投资持有至到期，企业不得将该投资划分为持有至到期的投资来管理。 二、持有至到期投资相关会计处理 例如，2016年1月3日黄河公司用闲置的资金从证券市场上购入长江公司于2016年1月1日发行的公司债券，该债券为5年期债券，债券到期日为2016年12月 31日，票面利率为5%，于每个次年的1月4日支付上年度的利息，最后一期利息在到期日和本金一并支付。黄河公司购入该债券的面值为1000万元，实际支付万元，另外支付了手续费为10万元，黄河公司管理层购入后决定将该债券持有至到期。2016年下半年长江公司财务状况发生严重恶化，2016年年末预计该债券的未来现金流量现值为930万元，2016年1月3日，黄河公司预计长江公司财务状况将继续恶化，黄河公司打算随时处置该笔投资，故转为可供出售金融资产来管理，此时该笔投资的公允价值为925万元)购入该债券的实际利率为6%，假定按年计提利息。 持有至到期投资的初始计量 持有至到期投资的转换 企业在特定的情况或条件下，持有至到期投资和可供出 22 / 230 精品文档 售金融资产是可以相互转化的。如果某项持有至到期投资在本会计年度内予以出售或重分类为可供出售金融资产，且该金额相对于在出售或重分类前的总额较大时，则企业在处置或者重分类后应立即将其剩余的持有至到期投资重分类为可供出售金融资产，且在本会计年度及后两个完整的会计年度内不得再将该金融资产划分为持有至到期投资。本例中重分类不属于《企业会计准则第22号―――金融工具确认和计量》的例外情况，表明企业违背了初始持有该资产的目的和意图。因此企业应当把持有至到期投资转换为可供出售金融资产并以公允价值进行后续计量，重分类日持有至到期投资的账面价值与公允价值之间的差额计入所有者权益“资本公积―其他资本公积”来处理。 正确把握金融资产的分类，持有至到期投资虽然计算有些繁琐，但只要理清思路，深刻把其中的关键点和相关的计算方法，按照以上步骤进行操作，持有至到期投资的会计处理就变得相对简单了。 参考文献: [1]财政部.企业会计准则，经济科学出版社，xx年第1版 [2]《会计》.中国财政经济出版社， 2016年度 持有至到期投资重分类为可供出售金融资产 可供出售金融资产、持有至到期投资经典例题 23 / 230 精品文档 标签: 例题 金融 资产 经典 投资 2016-09-25 10:51 【经典例题1】xx年1月1日，甲公司从二级证券市场购买了乙公司债券，债 券的本金1100万元，期限为5年，划分为持有至到期投资，甲公司支付价款961 万元，每年1月5日按票面利率3%支付上年度的债券利 息。该债券在第五年兑付本金及最后一期利息。合同约定债券发行方乙公司在遇 到特定情况下可以将债券赎回，且不需要为赎回支付额外款项。甲公司在购买时 预计发行方不会提前赎回。假定2016年1月1日甲公司预计乙公司将于2016年 12月31日赎回本金的50%，共计550万元。乙公司2016年12月31日实际赎 回本金的50%。 要求: 编制甲公司xx年购买债券时的会计分录; 计算xx年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录; 编制xx年1月5日收到利息的会计分录; 计算xx年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分 24 / 230 精品文档 录; 计算甲公司2016年初应调整摊余成本的金额，编制调整2016年初摊 余成本的会计分录; 计算2016年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录; 编制2016年末收到50%本金的会计分录; 计算2016年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录; 计算2016年末应确认的实际利息收入，并编制确认利息收入和收到本 息的有关会计分录。 解析: 借:持有至到期投资——成本 1100 贷:银行存款 961 持有至到期投资——利息调整 139 初始确认时计算实际利率 1100×3%×PA，1100×PV, 961 经计算:R,6% xx年末确认的利息收入: 按票面利率应确认的利息收入:1100*3%=33万元 按照实际利率和摊余成本计算的利息收入为:961*6%= 25 / 230 精品文档 利息调整==万元 分录: 借:应收利息 33 持有至到期投资——利息调整 33 贷:投资收益 xx年1月5日收到利息的会计分录: 借:银行存款 33 贷:应收利息 33 xx年末应确认的实际利息收入: 按票面利率应确认的利息收入=1100*3%=33 按实际利率和摊余成本计算的利息收入为:*6%= 利息调整==万元 借:应收利息 33 持有至到期投资 贷:投资收益 编制调整2016年初摊余成本的会计分录: 2016年初实际摊余成本,961，，, 2016年初摊余成本应为,/ ，/ ， / , 2016年初应调增摊余成本,,, 调整分录: 借:持有至到期投资——利息调整 26 / 230 精品文档 贷:投资收益 计算2016年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录: 应收利息=1100*3%=33万元 按照实际利率和实际摊余成本计算的利息收入为:*6%= 借:应收利息 33 持有至到期投资——利息调整 贷:持有至到期投资 2016年末收到50%本金的会计分录: 借:银行存款 550 贷:持有至到期投资——成本 550 2016年末应确认的实际利息收入并编制有关会计分录: 应收利息,550×3%, 实际利息收入,×6%, 利息调整,,, 借:应收利息 持有至到期投资——利息调整 贷:投资收益 计算2016年末应确认的实际利息收入，并编制确认利息收入和收到本息的 有关会计分录: 应收利息,550×3%, 27 / 230 精品文档 利息调整,,,, 实际利息收入,，, 借:应收利息 持有至到期投资——利息调整 贷:投资收益 借:银行存款 贷:应收利息 持有至到期投资——成本 550 借:银行存款 550 贷:持有至到期投资——成本 550 【经典例题2】甲股份有限公司为上市公司，有关购入、持 有和出售乙公司发行的不可赎回债券的资料如下: xx年1月1日，甲公司支付价款1100万元，从活跃 市场购入乙公司当日发行的面值为1000万元、5年期的不可赎回债券。该债券 票面年利率为10%，利息按单利计算，到期一次还本付息，实际年利率为%。当日，甲公司将其划分为持有至到期投资，按年确认投资收益。xx年12月31 日，该债券未发生减值迹象。 2016年1月1日，该债券市价总额为1200万元。当日，为筹集生产 28 / 230 精品文档 线扩建所需资金，甲公司出售债券的80%，将扣除手续费后的款项955万元存入 银行;该债券剩余的20%重分类为可供出售金融资产。 要求: 编制xx年1月1日甲公司购入该债券的会计分录。 计算xx年12月31日甲公司该债券投资收益、应计利息和利息调整 摊销额，并编制相应的会计分录。 计算2016年1月1日甲公司售出该债券的损益，并编制相应的会计分 录。 计算2016年1月1日甲公司该债券剩余部分的摊余成本，并编制重分 类为可供出售金融资产的会计分录。 解析: 编制xx年1月1日甲公司购入该债券的会计分录: 借:持有至到期投资——成本 1000 ——利息调整 100 贷:银行存款 1100 xx年12月31日: 应收利息=1000*10%=100万元 按照实际利率和实际摊余成本计算的利息收入 29 / 230 精品文档 =1100*%=万元 利息调整==万元 分录: 借:应收利息 100 贷:投资收益 持有至到期投资——利息调整 2016年1月1日甲公司售出该债券的损益,955,× 80%, 会计处理: 借:银行存款 955 贷:持有至到期投资——成本 800 ——应计利息 80 ——利息调整 投资收益 计算2016年1月1日甲公司该债券剩余部分的摊余成本，并编制重分类为 可供出售金融资产的会计分录: 2016年1月1日甲公司该债券剩余部分的摊余成本,，，, 将剩余持有至到期投资重分类为可供出售金融资产的账务处理: 借:可供出售金融资产——成本 240 30 / 230 精品文档 贷:持有至到期投资——成本 200 ——应计利息 20 ——利息调整 资本公积——其他资本公积 CPA《会计》第三章例题精讲:持有至到期投资 x公司于xx年1月1日购入中原公司发行的2年期债券，支付价款41 486 万元，债券面值40 000万元，每半年付息一次，到期还本。合同约定债券发行 方中原公司在遇到特定情况下可以将债券赎回，且不需要为赎回支付额外款项。甲公司在购买时预计发行方不会提前赎回，并将其划分为持有至到期投资。该债 券票面利率8,，实际利率6,，采用实际利率法摊销，则甲公司2016年6月 30日持有至到期投资的摊余成本为万元。 A( B( C( D(41600 [例题答案]C [答案解析] xx年1月1日: 借:持有至到期投资——成本 40 000 持有至到期投资——利息调整 1 486 31 / 230 精品文档 贷:银行存款 41 486 xx年6月30日: 借:应收利息 1600 贷:投资收益 1 持有至到期投资——利息调整 借:银行存款 1600 贷:应收利息 1600 此时持有至到期投资的摊余成本=41 486+1 600= xx年12月31日: 借:应收利息 1 600 贷:投资收益 1 持有至到期投资——利息调整 借:银行存款 1600 贷:应收利息 1600 此时持有至到期投资的摊余成本=41 +1 =40 2016年6月30日: 借:应收利息 1 600 贷:投资收益 1 持有至到期投资——利息调整 借:银行存款 1600 贷:应收利息 1600 此时持有至到期投资的摊余成本=40 +1 =40 32 / 230 精品文档 2016年12月31日: 借:应收利息 1 600 贷:投资收益 持有至到期投资——利息调整 借:银行存款 1600 贷:应收利息 1600 借:银行存款 40000 贷:持有至到期投资——成本 40000 [例题总结与延伸] 因为在计算持有至到期投资的实际利率时，需要考虑货币时间价值的问题，即在题目中的利息是半年付，还是在整年付，是分期付息还是一次还本付息，利息收到的时间不同产生的价值是不一样的，所以在做题时一定要审清题目的付息方式。 持有至到期投资的利息调整采用实际利率法摊销对于初学者来说是比较陌生的，对于投资者而言，债券未来现金流量的现值，即期初摊余成本;对于债券发行方而言，期初摊余成本意味着自己实际承担着多少债务。对于双方来说，实际利率和票面利率不一致时，表面上的现金流入或流出，即根据票面利率计算的应收利息或应付利息，本身并不是双方实际得到的收益或承担的费用，而实际利率法摊销正好解决了这个问题。 33 / 230 精品文档 实际利率法下根据期初摊余成本乘以实际利率得出的金额即为债务人应该确认的财务费用，同样，它也是投资者应该确认的投资收益。在债券市场上，这个投资收益是要形成债券的公允价值的，也就是债券必需要反应投资者应得的报酬率，因此实际利率计算的投资收益增加了持有至到期投资的摊余成本;票面利率计算的应收利息形成了现金流入，那么对于债券来说就是公允价值的下降，这个下降同时也反应了投资者的风险要求，现金流入等量的降低了持有至到期投资公允价值。另外如果债券发生了减值损失，说明债券的摊余成本大于其公允价值，此时要将持有至到期投资的摊余成本减至公允价值的水平。综上，因此期末的摊余成本,期初摊余成本+实际利息-现金流入,已发生的资产减值损失。 实际利率法摊销就是上面的思路，当实际利率大于票面利率时，人们宁愿把资金存入银行或进行其他投资，而不愿购买债券，从而债券的发行受阻，发行方只能折价发行，折价的金额作为发行方将来少付利息的代价和投资方少收到的利息部分的补偿;同理，当实际利率小于票面利率时，人们争相购买该债券，债券供不应求，发行方适当提高发行价也仍然有人购买，此时溢价的金额作为发行方将来要多付出利息的补偿和投资方将来多收到的利息部分的代价。实际利率法就是目的就是将溢价和折价金额在持有期间逐期确认调整投资方 34 / 230 精品文档 的收益和发行方的费用。 实际利率法的运用在后面章节中还会出现，主要体现在应付债券利息调整的摊销，以及具有融资性质的分期购买或者出售产品涉及到的未确认融资费用和未实现融资收益的摊销，它们在原理上和持有至到期投资的利息调整的摊销的原理是一致的，我们可以从下面这个角度来理解: 持有至到期投资和应付债券的摊销可以将摊余成本理解为本金，而每期的现金流入或现金流出可以理解为包含了本金和利息两部分。因此，持有至到期投资的期末摊余成本,期初摊余成本-,现金流入,实际利息,，其中“现金流入,实际利息”可以理解为本期收回的本金;应付债券的摊余成本,期初摊余成本,[支付利息-实际利息]，其中“支付利息,实际利息”可以理解为清偿的本金。 而未实现融资收益和未确认融资费用的摊销原理是类似的，未确认融资费用每一期的摊销额,×实际利率;未实现融资收益每一期的摊销额,×实际利率。这很好理解，长期应付款和长期应收款的余额理解为本利和，而未确认融资费用和未实现融资收益理解为利息，所以用“长期应付款的期初余额,未确认融资费用的期初余额”或“长期应收款的期初余额,未实现融资收益的期初余额”就是本金的期初余额，然后用本金×实际利率，就是当期应该摊销的利息。因此，从本质上说，实际利率法的摊销原理是相通的，掌握了 35 / 230 精品文档 持有至到期投资实际利率法的摊销处理，之后的贷款、应付债券、融资租赁、具有融资性质的分期购买或销售商品涉及到的实际利率法的摊销处理就迎刃而解了。 2001年初，A公司购买个一间公司的债劵，剩余年限5年，划分为持有至到期投资，债劵的本金为1100万元，公允价值950万元，交易费为11万元，次年1月5日按票面利率3%支付利息。该债劵第五年兑付本金和最后一期利息。实际利率为6% 要求:编制有关持有至到期投资的会计分录 01年，购买债券时 借:持有至到期投资--成本 1100W 贷:持有至到期投资--利息调整 139W 银行存款 961W 01年末计算折价摊销 961*6%-1100*3%=57。66-33=24。66 借:应收利息 33W 持有至到期投资--利息调整 24。66W 贷:投资收益 57。66W 02年1月 收到利息 借:银行存款 33W 贷:应收利息 33W 02年年底 计算折价摊销 *6%-1100*3%=985。 36 / 230 精品文档 66*6%-1100*3%=59。1396-33=26。13W 借:应收利息 33W 持有至到期投资--利息调整26。13W 贷:投资收益 59。13W 。。。 05年末计算折价摊销 1068。87*6%-1100*3%=64。13-33=31。13W 借:应收利息 33W 持有至到期投资--利息调整 31。13 贷:投资收益 64。13 债券到期收回本金及最后一期利息 借:银行存款 1133W 贷:持有至到期投资--成本1100W 应收利息 33W 持有至到期投资核算问题 A公司于购入B公司于发行的债券，该债券3年期，票面利率为4%，到期一次归还本金和利息。A公司购入债券的票面价值为1000万元，实际支付万及相关费用20万，并将其划分为持有至到期投资。07年末债务人发生损失，估计该债券的未来现金流量现值为900万，购入债券的实际利率为5%。 问:07年末的减值损失是否为+=, 37 / 230 精品文档 另计算08年的投资收益时，用的是减值后的“900万”还是未经调整的“ 万”, 太阳雨 回答:3 人气:3 解决时间:2016-07-31 11:35 检举 满意答案1、购入时，相关费用应计入成本 借:持有至到期投资--面值 1000万元 贷:持有至到期投资--利调整 万元 银行存款 万元 2、07年末应先进行常规处理，因是到期一次还本息，因此应收利息应计入“持有至到期投资--应计利息” 应计利息:1000*4%=40万元 投资收益: *5%=万元 借:持有至到期投资--应计利息 40万元 持有至到期投资--利调整 万元 贷: 投资收益 万元 3、减值处理 07年末账面价值=+=万元 应提减值==万元 借:资产减值损失万元 贷:持有至到期减值准备万元 4、08年按“新本金旧利率”的原则计算投资收益 投资收益=900*5%=45万元 38 / 230 精品文档 应计利息=1000*4%=40万元 借:持有至到期投资--应计利息 40万元 持有至到期投资--利调整 5万元 贷: 投资收益 45万元 可供出售金融资产及其会计处理 客观题 下列关于可供出售金融资产的表述中，正确的有。 A、可供出售金融资产发生的减值损失应计入当期损益 B、可供出售金融资产的公允价值变动应计入当期损益 C、取得可供出售金融资产发生的交易费用应直接计入资本公积 D、处置可供出售金融资产时，以前期间因公允价值变动计入资本公积的金额应转入当期损益 答案:AD 解析:可供出售金融资产的公允价值变动计入资本公积，B项不正确;取得可供出售金融资产发生的交易费用会计入可供出售金融资产的成本中，不计入资本公积，D项不正确。 甲公司购入某上市公司股票2%的普通股份，暂不准备随时变现，甲公司应将该项投资划分为。 A、交易性金融资产 B、持有至到期投资 39 / 230 精品文档 C、长期股权投资 D、可供出售金融资产 答案:D 解析:可供出售金融资产是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及没有划分为持有至到期投资、贷款和应收款项、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的金融资产。由于甲公司购入的股票不准备随时变现，故不属于交易性金融资产;长期股权投资主要指对子公司、联营企业和合营企业的投资和重大影响以下、在活跃市场中没有报价、公允价值无法可靠计量的权益性投资。所以甲公司的该项投资应属于可供出售金融资产。 根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，下列金融资产的初始计量表述不正确的有。 A、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，初始计量为公允价值，交易费用计入当期损益 B、持有至到期投资，初始计量为公允价值，交易费用计入初始入账金额，构成成本组成部分 C、贷款和应收款项，初始计量为公允价值，交易费用计入初始入账金额，构成成本组成部分 D、可供出售金融资产，初始计量为公允价值，交易费用计入当期损益 答案:D 解析:可供出售金融资产，初始计量为公允价值，交易 40 / 230 精品文档 费用计入初始入账金额，构成成本组成部分。 企业将持有至到期投资部分出售，应将该投资的剩余部分重分类为可供出售金融资产，并以公允价值进行后续计量，在重分类日，该投资剩余部分的账面价值与其公允价值之间的差额，应计入。 A、公允价值变动损益 B、投资收益 C、营业外收入 D、资本公积 答案:D 解析:企业将持有至到期投资部分出售或重分类的金额较大且不属于例外情况，使该投资的剩余部分不再适合划分为持有至到期投资的，企业应当将该投资的剩余部分重分类为可供出售金融资产，并以公允价值进行后续计量。重分类日，该投资剩余部分的账面价值与其公允价值之间的差额计入所有者权益，在该可供出 售金融资产发生减值或终止确认时转出，计入当期损益。 企业将某项持有至到期投资重分类为可供出售金融资产，且重分类的金额相对于该企业没有重分类之前全部持有至到期投资总额比例较大，那么该企业应当将剩余的其他持有至到期投资划分为可供出售金融资产，而且未来两个完整 41 / 230 精品文档 的会计年度内不能将任何金融资产划分为持有至到期投资，下列情形除外的是。 A、重分类日距离该项投资到期日只有1个月，且市场利率变化对投资的公允价值影响很小 B、因被投资单位信用状况严重恶化 C、根据合同约定的偿付方式，企业已收回几乎所有初始本金 D、企业管理当局要求大幅度提高资产流动性 答案:ABCE 解析:因管理部门要求大幅度提高资产流动性，或大幅度提高持有至到期投资在计算资本充足率时的风险权重，将持有至到期投资予以出售属于例外情形，所以D选项不对。 处置可供出售金融资产时，应将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额，计入投资损益;同时，将原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出，计入投资损益。 答案:? 企业将某项持有至到期投资重分类为可供出售金融资产，且重分类的金额相对于该企业没有重分类之前全部持有至到期投资总额比例较大，那么该企业应当将剩余的其他持有至到期投资划分为可供出售金融资产，而且未来两个完整的会计年度内不能将任何金融资产划分为持有至到期投资， 42 / 230 精品文档 下列情形除外的是。 A、重分类日距离该项投资到期日只有1个月，且市场利率变化对投资的公允价值影响很小 B、因被投资单位信用状况严重恶化 C、根据合同约定的偿付方式，企业已收回几乎所有初始本金 D、企业管理当局要求大幅度提高资产流动性 答案:ABCE 解析:因监管部门要求大幅度提高资产流动性，或大幅度提高持有至到期投资在计算资本充足率时的风险权重，将持有至到期投资予以出售才属于例外情形，D选项中的企业管理当局不属于监管部门，所以D选项不对。 主观题 长江公司xx年4月10日通过拍卖方式取得甲上市公司的法人股100万股作为可供出售金融资产，每股3元，另支付相关费用2万元。6月30日每股公允价值为元，9月30日每股公允价值为万元，12月31日由于甲上市公司发 生严重财务困难，每股公允价值为1元，长江公司应对甲上市公司的法人股计提减值准备。xx年1月5日，长江公司将上述甲上市公司的法人股对外出售，每股售价为万元。长江公司对外提供季度财务报告。要求:根据上述资料编制长江公司有关会计分录。 43 / 230 精品文档 答案: xx年4月10日 借:可供出售金融资产—成本 302 贷:银行存款 302 xx年6月30日 借:资本公积—其他资本公积 22 贷:可供出售金融资产—公允价值变动 22 xx年9月30日 借:资本公积—其他资本公积 20 贷:可供出售金融资产—公允价值变动 20 xx年12月31日 借:资产减值损失 202 贷:资本公积—其他资本公积 42 可供出售金融资产—公允价值变动 160 xx年1月5日 借:银行存款 90 可供出售金融资产—公允价值变动 202 投资收益 10 贷:可供出售金融资产—成本 302 A公司于xx年1月1日从证券市场上购入B公司于xx年1月1日发行的债券，该债券5年期、票面年利率为5%、每年1月5日支付上年度的利息，到期日为2016年1月1 44 / 230 精品文档 日，到期日一次归还本金和最后一次利息。A公司购入债券的面值为1000万元，实际支付价款为万元，另支付相关费用10万元。A公司购入后将其划分为持有至到期投资。购入债券的实际利率为6%。假定按年计提利息。xx年12月31日，该债券的预计未来现金流量现值为930万元。xx年1月2日，A公司将该持有至到期投资重分类为可供出售金融资产，其公允价值为925万元。xx年12月31日，该债券的预计未来现金流量现值为910万元。2016年1月20日，A公司将该债券全部出售，收到款项905万元存入银行。要求:编制A公司从xx年1月1日至2016年1月20日上述有关业务的会计分录。 答案: xx年1月1日 借:持有至到期投资——成本 1000 应收利息 50 贷:银行存款 持有至到期投资——利息调整 xx年1月5日 借:银行存款 50 贷:应收利息 50 xx年12月31日 应确认的投资收益=×6%=×6%=万元，应收利息=1000× 45 / 230 精品文档 5%=50万元，“持有至到期投资——利息调整”=×5%=万元。 借:应收利息 50 持有至到期投资——利息调整 贷:投资收益 借:资产减值损失 [(+)-930] 贷:持有至到期投资减值准备 xx年1月2日 持有至到期投资的账面价值=+=930万元，公允价值为925万元，应确认的资本公积=930-925=5万元。 借:可供出售金融资产——成本 1000 持有至到期投资减值准备 持有至到期投资——利息调整 () 资本公积——其他资本公积 5 贷:持有至到期投资——成本 1000 可供出售金融资产——利息调整 75 xx年1月5日 借:银行存款 50 贷:应收利息 50 xx年12月31日 借:应收利息 50(1000×5%) 可供出售金融资产——利息调整 贷:投资收益 (925×6%) 46 / 230 精品文档 借:资产减值损失 贷:可供出售金融资产——公允价值变动 (925+) 资本公积——其他资本公积 5 2016年1月5日 借:银行存款 50 贷:应收利息 50 2016年1月20日 借:银行存款 905 可供出售金融资产——公允价值变动 投资收益 5 可供出售金融资产——利息调整 () 贷:可供出售金融资产——成本 1000 A公司有关可供出售金融资产业务如下:xx年1月1日，A公司从股票二级市场以每股22元的价格购入甲公司发行的股票200万股，占甲公司有表决权股份的5%，对甲公司无重大影响，划分为可供出售金融资产。另支付相关交易费用100万元。xx年5月10日，甲公司宣告发放现金股利1200万元。 xx年5月15日，A公司收到现金股利。xx年12月31日，该股票的市场价格为每股元。A公司预计该股票的价格下跌是暂时的。xx 年，甲公司因违犯相关证券法规，受到证券监管部门查处。受此影响，甲公司股票的价格发生下跌。至xx年12月 47 / 230 精品文档 31日，该股票的市场价格下跌到每股9元。 2016年，甲公司整改完成，加之市场宏观面好转，股票价格有所回升，至12月31日，该股票的市场价格上升到每股15元。2016年1月31日，A公司该股票全部出售，每股出售价格为12元。假定不考虑其他因素。要求:编制xx年1月1日A公司购入股票的会计分录;编制xx年5月10日甲公司宣告发放上年现金股利时A公司的会计分录;编制xx年5月15日A公司收到上年现金股利的会计分录;编制xx年12月31日可供出售金融资产公允价值变动的会计分录;编制xx年12月31日确认A公司股票投资的减值损失的会计分录;编制2016年12月31日确认股票价格上涨时A公司的会计分录;编制2016年1月31日A公司该股票全部出售的会计分录。 答案:编制xx年1月1日购入股票的会计分录。 借:可供出售金融资产——成本 4500 贷:银行存款 4500 编制xx年5月10日甲公司宣告发放上年现金股利的会计分录 借:应收股利 60 贷:投资收益 60 编制xx年5月15日收到上年现金股利的会计分录。 借:银行存款 60 贷:应收股利 60 48 / 230 精品文档 编制xx年12月31日可供出售金融资产公允价值变动的会计分录。 借:资本公积——其他资本公积 600 贷:可供出售金融资产——公允价值变动 600 编制xx年12月31日确认股票投资的减值损失的会计分录。 借:资产减值损失 (4500-200×9)2700 贷:资本公积——其他资本公积 600 可供出售金融资产——公允价值变动 2100 编制2016年12月31日确认股票价格上涨的会计分录。 确认股票价格上涨=200×15-=1200。 借:可供出售金融资产——公允价值变动 1200 贷:资本公积——其他资本公积 1200 编制2016年1月31日A公司该股票全部出售的会计分录。 借:银行存款 2400 可供出售金融资产——公允价值变动 1500 资本公积——其他资本公积 1200 贷:可供出售金融资产——成本 4500 投资收益 600 历年考题 下列关于可供出售金融资产的表述中，正确的有。 A、可供出售金融资产发生的减值损失应计入当期损益 B、可供出售金融资产的公允价值变动应计入当期损益 49 / 230 精品文档 C、取得可供出售金融资产发生的交易费用应直接计入资本公积 D、处置可供出售金融资产时，以前期间因公允价值变动计入资本公积的金额应转入当期损益 答案:AD 解析:可供出售金融资产的公允价值变动计入资本公积，B项不正确;取得可供出售金融资产发生的交易费用会计入可供出售金融资产的成本中，不计入资本公积，D项不正确。 答疑精华 可供出售金融资产摊余成本是否包括公允价值变动 如果是期末公允价值发生了变动，不计提减值的时候，计算摊余成本时不考虑由于公允价值的暂时变动的影响;而当资产发生了减值，计提了资产减值损失时，对可供出售金融资产,,公允价值的变动就应考虑在内，因为此时是相对较长时间内的减值问题，其对成本的影响应考虑在内，考虑的金额就是资产减值损失中核算的金额。 可供出售金融资产减值核算思考 《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》应用指南指出:企业应当在资产负债表日对可供出售金融资产账面价值进行检查，有客观证据表明该金融资产发生减值的，应当确认减值损失，计提减值准备。可供出售金融资产 50 / 230 精品文档 发生减值时，即使该金融资产没有终止确认，原直接计入所有者权益中的因公允价值下降形成的累计损失，应当予以转出，计人当期损益。 一、可供出售金融资产减值的确认与账务处理 (一)可供出售债务工具投资减值的确认与计量企业根据客观证据判断可供出售债务工具是否发生减值损失时，应注意以下几点:(1)客观证据相关的事项(也称“损失事项”)必须影响金融资产的预计未来现金流量，并且能够可靠地计量。对于预期未来事项可能导致的损失，无论其发生的可能性有多大，均不能作为减值损失予以确认。(2)企业通常难以找到某项单独的证据来认定金融资产是否已发生减值，因而应综合考虑相关证据的总体影响进行判断。(3)债务方或金融资产发行方信用等级下降本身不足以说明企业所持的金融资产发生了减值。但是，如果企业将债务人或金融资产发行方的信用等级下降因素与可获得的其他客观的减值依据联系起来，往往能够对金融资产是否已发生减值做出判断。 对于已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值已上升且客观上与确认原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失应当予以转回，计入当期损益。 [例1]20×5年1月1日，红星公司按面值从债券二级 51 / 230 精品文档 市场购人海通公司公开发行的债券10000张，每张面值100元，票面利率3,，划分为可供出售金融资产。20×5年12月31日，该债券的市场价格为每张100元。20×6年，海通公司因投资决策失误，发生严重财务困难，但仍可支付该债券当年的票面利息。20×6年1月1日，该债券的公允价值下降为每张80元。红星公司预计，如海 通不采取措施，该债券的公允价值预计会持续下跌。20×7年，海通公司调整产品结构并整合其他资源，致使上年发生的财务困难大为好转。20×7年12月31日，该债券的公允价值已上升至每张95元。假定红星公司初始确认该债券时计算确定的债券实际利率为3,，且不考虑其他因素，则红星公司有关的账务处理如下: (1)20×5年1月1日购入债券 借:可供出售金融资产——成本 1000000 贷:银行存款 1000000 (2)20×5年12月31日确认利息、公允价值变动 借:应收利息 30000 贷:投资收益 30000 借:银行存款 30000 贷:应收利息 30000 债券的公允价值变动为零，故不作账务处理。 (3)20×6年12月31曰确认利息收入及减值损失 52 / 230 精品文档 借:应收利息 30000 贷:投资收益 30000 借:银行存款 30000 贷:应收利息 30000 借:资产减值损失 200000 贷:可供出售金融资产——公允价值变动 200000 由于该债券的公允价值预计会持续下跌，红星公司应确认减值损失。 (4)20×7年12月31日确认利息收入及减值损失回转 应确认的利息收入,(期初摊余成本1000000-发生的减值损失200000)×3,=24000(元) 借:应收利息 30000 贷:投资收益 24000 可供出售金融资产——利息调整 6000 借:银行存款 30000 贷:应收利息 30000 减值损失回转前，该债券的摊余成本 =1000000-200000-6000,794000元。 20×7年12月31日，该债券的公允价值=950000元 应回转的金额=950000-794000=156000(元) 借:可供出售金融资产——公允价值变动156000 贷:资产减值损失 156000 53 / 230 精品文档 (二)可供出售权益工具投资减值的确认与计量 企业在根据客观证据判断可供出售权益工具投资是否发生减值损失时，应注意以下几点:(1)可供出售权益工具投资，其公允价值低于其成本本身不足以说明可供出售权益工具投资已发生减值，而应当综合相关因素判断该投资公允价值下降是否是严重(通常指下降幅度超过20,)或非暂时性简陋常指公允价值持续低于其成本超过6个月)下跌的。同时，企业应当从持有可供出售权益工具投资的整个期间来判断。(2)权益工具投资在活跃市场上没有报价，从而不能根据其公允价值下降的严重程度或持续时间来进行减值判断时，应当综合考虑其他因素(如被投资单位经营所处的技术、 市场、经济或法律环境等)是否发生重大不利变化。(3)可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回。但是，在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，或与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产发生的减值损失，不得转回。 [例2]20×5年1月1日，大华公司从股票二级市场以每股15元的价格购入红光公司发行的股票2000000股，占红光公司有表决权股份的5,，对红光公司无重大影响，划分为可供出售金融资产。20×5年5月 10 El，大华公司收到红光公司发放的上年现金股利400000元。20×5年12月31日，该股票的市场价格为每股13元。大华公司预计该股 54 / 230 精品文档 票的价格下跌是暂时的。20×6年，红光公司因违犯相关证券法规，受到证券监管部门查处。受此影响，红光公司股票的价格发生下挫。至20×6年12月31日，该股票的市场价格下跌到每股6元。20×7年，红光公司整改完成，加之市场宏观面好转，股票价格有所回升，至12月31日，该股票的市场价格上升到每股10元。假定20×6年和20×7年均未分派现金股利，不考虑其他因素，则大华公司有关的账务处理如下: (1)20×5年1月1日购入股票 借:可供出售金融资产——成本 30000000 贷:银行存款 30000000 (2)20×5年5月确认现金股利 借:应收股利 400000 贷:可供出售金融资产——成本 400000 注:收到投资前的股利，冲减成本。此时，可供出售金融资产的账面余额2960万元(3000-40)。 借:银行存款 400000 贷:应收股利 400000 (3)20×5年12月31日确认股票公允价值变动 借:资本公积——其他资本公积 3600000 贷:可供出售金融资产——公允价值变动 3600000 (4)20×6年12月31日，确认股票投资的减值损失 55 / 230 精品文档 借:资产减值损失(2000000×6-29600000)17600000 贷:资本公积——其他资本公积 3600000 可供出售金融资产——公允价值变动 14000000 (5)20×7年12月31日确认股票价格上涨 借:可供出售金融资产——公允价值变动 8000000 贷:资本公积——其他资本公积 8000000 二、金融资产减值核算思考 (一)初始确认时的分类和后续减值应正确披露企业管理层在取得金融资产时应正确地进行分类，不得随意变更，对划分为可供出售金融资产的分类情况，应当以正式的书面文件记录，并在会计报表附注中加以说明;企业也应当在附注中披露与可供出售金融资产减值有关的信息。 (二)资产减值和公允价值下跌账务处理应有所区分可供出售金融资产减值是公允价值发生严重或非暂时性下跌导致的持续下跌，公允价值下跌只是正常的价格波动而导致的股票或债券价格的暂时下跌，确认减值损失时借记当期损益 (即资产减值损失)，公允价值下跌时借记资本公积，但是贷方都用“可供出售金融资产——公允价值变动”。笔者认为可以用“可供出售金融资产减值准备”科目反映可供出售金融资产减值，从而区别资产减值和公允价值下跌，也与其他资产减值处理保持一致。 56 / 230 精品文档 (三)资产减值转回的处理应一致《准则》规定“对已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值上升且客观上与确认原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失应当予以转回，计入当期损益。可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回”。笔者认为这样处理牺牲了会计信息的可比性，因为同样是减值转回，债务工具的减值转回计人当期损益，权益工具的减值转回却要计入资本公积;同时这样处理会导致公允价值变动与减值转回会计处理相同，混淆了公允价值变动与减值转回。既然可供出售权益工具在随后的会计期间公允价值上升且客观上与确认原减值损失确认后发生的事项有关，原确认的减值损失应当予以转回，那就应与可供出售债务工具一样处理计人当期损益。当然转回仅限于原计提的减值损失，超过部分作为公允价值变动，计人资本公积。 [例]长江公司xx年4月10日通过拍卖方式取得甲上市公司法人股100万股作为可供出售金融资产，每股3元，另支付相关费用2万元。xx年6月30日每股公允价值为元，9月30日每股公允价值为元，长江公司预计该股票价格下跌是暂时的。xx年12月31日由于甲上市公司发生严重财务困难，每股公允价值为1元，长江公司应对甲上市公司的法人股计提减值准备。xx年1月5日长江公司将上述甲上市公司法人股对外出售，每股售价为元。假定长江公司对外提供季 57 / 230 精品文档 度财务报告。 xx年4月10日: 借:可供出售金融资产——成本 3020000 贷:银行存款 3020000 xx年6月3013，不需要确认减 借:资本公积——其他资本公积 220000 贷:可供出售金融资产——公允价值变动 220000 xx年9月30日，不需要确认减值准备: 借:资本公积——其他资本公积 200000 贷:可供出售金融资产——公允价值变动 200000 中国会计网 xx年12月31日，需要进行减值会计处理: 借:资产减值损失 2020000 贷:资本公积——其他资本公积 可供出售金融资产——公允价值变动 1600000 该分录相关数据为:资产减值损失在数额上等于可供出售金融资产的初始取得成本扣除已收回本金、已摊余金额和原已计人损益的减值损失后的余额与当前公允价值的差额，即202万元，其中302万元为可供出售金融资产的初始取得成本扣除已收回本金、已摊余金额和原已计人损益的减值损失后的余额，100万元为xx年12月31日可供出售金融资产的当前公允价值，其在数额上包括两个部分:一是“资本公 58 / 230 精品文档 积——其他资本公积”42万元，即原直接计人所有者权益中的因公允价值下降形成的累计损失;二是可供出售金融资产考虑了之前确认公允价值变动的账面价值与当前公允价值的差额，即160万元，260万元表示的是可供出售金融资产考虑了之前确认公允价值变动的账面价值。 xx年1月5日: 借:银行存款 900000 中国会计网 可供出售金融资产——公允价值变动 2020000 投资收益 100000 贷:可供出售金融资产——成本 3020000 可供出售金融资产减值损失的计量 可供出售金融资产发生减值时，即使该金融资产没有终止确认，原直接计入所有者权益中的因公允价值下降形成的累计损失，应当予以转出，计入当期损益。该转出的累计损失，等于可供出售金融资产的初始取得成本扣除已收回 1(资产负债表日减值 借:资产减值损失 贷:资本公积—其他资本公积 可供出售金融资产—公允价值变动 2(减值损失转回 若可供出售金融资产为债务工具 借:可供出售金融资产—公允价值变动 59 / 230 精品文档 贷:资产减值损失 若可供出售金融资产为股票等权益工具投资 借:可供出售金融资产—公允价值变动 贷:资本公积——其他资本公积 【例题11】xx年12月1日，A公司从证券市场上购入B公司的股票作为可供出售金融资产。实际支付款项100万元。xx年12月31 日，该可供出售金融资产的公允价值为95万元。xx年3月31日，其公允价值为60万元，而且还会下跌。 要求:编制上述有关业务的会计分录。 【答案】 xx年12月1日 借:可供出售金融资产—成本100 贷:银行存款 100 xx年12月31日 借:资本公积—其他资本公积 5 贷:可供出售金融资产—公允价值变动 5 xx年3月31日 借:资产减值损失 40 贷:资本公积—其他资本公积 5 可供出售金融资产—公允价值变动 35 1(可供出售金融资产发生减值时，即使该金融资产没 60 / 230 精品文档 有终止确认，原直接计入所有者权益中的因公允价值下降形成的累计损失，应当予以转出，计入当期损益。该转出的累计损失，等于可供出售金融资产的初始取得成本扣除已收回本金和已摊余金额、当前公允价值和原已计入损益的减值损失后的余额。 在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，发生减值时，应当将该项权益工具投资或衍生金融资产的账面价值，与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额，确认为减值损失，计入当期损益。与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产发生的减值的，也应当采用类似的方法确认减值损失。 2(对于已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值已上升且客观上与确认原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失应当予以转回，计入当期损益。 3(可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回。但是，在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，或与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产发生的减值损失，不得转回。 【例2—14】20×5年1月1日，ABC公司按面值从债券 61 / 230 精品文档 二级市场购入MNO公司发行的债券10 000张，每张面值100元，票面利率3%，划分为可供出售金融资产。 20×5年12月31日，该债券的市场价格为每张100元。 20×6年，MN0公司因投资决策失误，发生严重财务困难，但仍可支付该债券当年的票面利息。20×6年12月31日，该债券的公允价值下降为每张80元。ABC公司预计，如MN0不采取措施，该债券的公允价值预计会持续下跌。 20×7年，MN0公司调整产品结构并整合其他资源，致使上年发生的财务困难大为好转。20×7年12月31日，该债券的公允价值已上升至每张95元。 假定ABC公司初始确认该债券时计算确定的债券实际利率为3,，且不考虑其他因素，则ABC公司有关的账务处理如下: 20×5年1月1日购入债券: 借:可供出售金融资产——成本 1 000 000 贷:银行存款 1 000 000 20×5年12月31日确认利息、公允价值变动: 借:应收利息 30 000 贷:投资收益 30 62 / 230 精品文档 000 借:银行存款 30 000 贷:应收利息 30 000 债券的公允价值变动为零，故不作账务处理。 20×6年12月31日确认利息收入及减值损失: 借:应收利息 30 000 贷:投资收益 30 000 借:银行存款 30 000 贷:应收利息 30 000 借:资产减值损失 200 000 贷:可供出售金融资产——公允价值变动 200 000 由于该债券的公允价值预计会持续下跌，ABC公司应确 认减值损失。 20×7年12月31日确认利息收入及减值损失转回: 63 / 230 精品文档 应确认的利息收入=( CPA《会计》第三章例题精讲:可供出售金融资产 2016-4-13 9:59:00 文章来源:网络 字体:【大 中 小】 【打印】 [经典例题] xx年1月1日，嘉吉公司从证券市场上购入诺华公司于xx年1月1日发行的5年期债券，划分为可供出售金融资产，面值为2000万元，票面年利率为5%，实际利率为4%，每年1月5日支付上年度的利息，到期日一次归还本金和最后一次利息。实际支付价款为万元，假定按年计提利息。 xx年12月31日，该债券的公允价值为2040万元。 2016年12月31日，该债券的预计未来现金流量现值为2000万元并将继续下降。 2016年12月31日，该债券的公允价值回升至2016万元。 2016年1月20日，嘉吉公司将该债券全部出售，收到款项1990万元存入银行。 要求:编制A公司从xx年1月1日至2016年1月20日上述有关业务的会计分录。 [例题答案] xx年1月1日 借:可供出售金融资产—成本 2000 应收利息 100 64 / 230 精品文档 可供出售金融资产—利息调整 贷:银行存款 xx年1月5日 借:银行存款 100 贷:应收利息 100 xx年12月31日 应确认的投资收益=期初摊余成本×实际利率=×4%= 借:应收利息 100 贷:投资收益 可供出售金融资产—利息调整 可供出售金融资产账面价值=2000+=，公允价值为2040万元，应确认公允价值变动损失== 借:资本公积—其他资本公积 贷:可供出售金融资产—公允价值变动 2016年1月5日 借:银行存款 100 贷:应收利息 100 2016年12月31日 应确认的投资收益=期初摊余成本×实际利率=×4%=，注意这里不考虑xx年末的公允价值暂时性变动。 借:应收利息 100 贷:投资收益 65 / 230 精品文档 可供出售金融资产—利息调整 可供出售金融资产账面价值==，公允价值为2000万元，由于预计未来现金流量会持续下降，所以公允价值变动==(万元)，并将原计入资本公积的累计损失转出: 借:资产减值损失 贷:可供出售金融资产—公允价值变动 资本公积—其他资本公积 2016年1月5日 借:银行存款 100 贷:应收利息 100 2016年12月31日 应确认的投资收益,期初摊余成本×实际利率,×4%=2000×4%=80 借:应收利息 100 贷:投资收益 80 可供出售金融资产——利息调整 20 可供出售金融资产账面价值=2000-20=1980，公允价值为2016万元，应该转回原确认的资产减值损失2016-1980=30 借:可供出售金融资产——公允价值变动 30 贷:资产减值损失 30 2016年1月5日 借:银行存款 100 66 / 230 精品文档 贷:应收利息 100 2016年1月20日 借:银行存款 1990 可供出售金融资产—公允价值变动 投资收益 20 贷:可供出售金融资产—成本 2000 可供出售金融资产—利息调整 注册会计师考试经典例题摘录--可供出售金融资产(xx-12-03 11:44:04)标签:财经 分类:CPA专栏 [经典例题] xx年1月1日，嘉吉公司从证券市场上购入诺华公司于xx年1月1日发行的5年期债券，划分为可供出售金融资产，面值为2000万元，票面年利率为5%，实际利率为4%，每年1月5日支付上年度的利息，到期日一次归还本金和最后一次利息。实际支付价款为万元，假定按年计提利息。 xx年12月31日，该债券的公允价值为2040万元。 2016年12月31日，该债券的预计未来现金流量现值为2000万元并将继续下降。 2016年12月31日，该债券的公允价值回升至2016万元。 2016年1月20日，嘉吉公司将该债券全部出售，收到款项1990万元存入银行。 67 / 230 精品文档 要求:编制A公司从xx年1月1日至2016年1月20日上述有关业务的会计分录。 [例题答案] xx年1月1日 借:可供出售金融资产—成本 2000 应收利息 100 可供出售金融资产—利息调整 贷:银行存款 xx年1月5日 借:银行存款 100 贷:应收利息 100 xx年12月31日 应确认的投资收益=期初摊余成本×实际利率=×4%= 借:应收利息 100 贷:投资收益 可供出售金融资产—利息调整 可供出售金融资产账面价值=2000+=，公允价值为2040万元，应确认公允价值变动损失== 借:资本公积—其他资本公积 贷:可供出售金融资产—公允价值变动 2016年1月5日 借:银行存款 100 68 / 230 精品文档 贷:应收利息 100 2016年12月31日 应确认的投资收益=期初摊余成本×实际利率=×4%=，注意这里不考虑xx年末的公允价值暂时性变动。 借:应收利息 100 贷:投资收益 可供出售金融资产—利息调整 可供出售金融资产账面价值==，公允价值为2000万元，由于预计未来现金流量会持续下降，所以公允价值变动==(万元)，并将原计入资本公积的累计损失转出: 借:资产减值损失 贷:可供出售金融资产—公允价值变动 资本公积—其他资本公积 2016年1月5日 借:银行存款 100 贷:应收利息 100 2016年12月31日 应确认的投资收益,期初摊余成本×实际利率,×4%=2000×4%=80 借:应收利息 100 贷:投资收益 80 可供出售金融资产——利息调整 20 69 / 230 精品文档 可供出售金融资产账面价值=2000-20=1980，公允价值为2020万元，应该转回原确认的资产减值损失2016-1980=30 借:可供出售金融资产——公允价值变动 30 贷:资产减值损失 30 2016年1月5日 借:银行存款 100 贷:应收利息 100 2016年1月20日 借:银行存款 1990 可供出售金融资产—公允价值变动 投资收益 20 贷:可供出售金融资产—成本 2000 可供出售金融资产—利息调整 [例题总结与延伸] 该例题涵盖了可供出售金融资产为债券时的初始计量、后续计量、减值以及处置的处理，在此题中，我们要注意一下几个问题: 1.可供出售金融资产为债券时，公允价值变动额的计算是用可供出售金融资产的账面价值和公允价值比较，而不是用摊余成本和公允价值比较。 因为可供出售金融资产比较特殊，一般情况下，金融资产的摊余成本可以理解成账面价值，只有可供出售金融资产 70 / 230 精品文档 例外。当可供出售金融资产为债券时，如果期末公允价值发生了变动，不计提减值时，计算摊余成本时不考虑由于公允价值的暂时变动的影响;而当发生了减值，计提 了资产减值损失时，对“可供出售金融资产——公允价值变动”的金额就应考虑在内，因为此时是相对较长时间内的减值问题，其对成本的影响应考虑在内，考虑的金额就是资产减值损失中核算的 因此，当可供出售金融资产为债券时，同时存在计算公允价值变动和摊余成本，就要分清楚，当计算公允价值变动额时是用此时点上可供出售金融资产的公允价值与账面价值比较，而不是用公允价值和摊余成本比较;当计算摊余成本时，不考虑暂时性的公允价值变动，要考虑可供出售金融资产发生的减值，本例题2016年底确认投资收益的分录中就是按照这个原则来计算的。 2.可供出售金融资产发生减值时的有关会计分录: 借:资产减值损失 贷:资本公积——其他资本公积 可供出售金融资产——公允价值变动 需要注意的是，发生减值损失前，如果公允价值是上升的，那么原计入“资本公积——其他资本公积”的从借方转出，准则中没有明确说明这一点。 对于已确认损失的可供出售债务工具，在随后的会计期 71 / 230 精品文档 间公允价值上升且客观上与原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失应当予以转回，计入当期损益。会计分录如下: 借:可供出售金融资产——公允价值变动 贷:资产减值损失 可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回: 借:可供出售金融资产——公允价值变动 贷:资本公积——其他资本公积 判断可供出售金融资产是发生减值，还是属于正常的公允价值变动，主要是看公允价值是否是持续性的下降，如果是持续性的下降则是发生了减值，反之则是正常的公允价值变动。 另外可供出售金融资产发生减值的，可以单独设置“可供出售金融资产减值准备”科目。 3.结合所得税一章的知识，由于可供出售金融资产采用公允价值进行后续计量，而税法规定，以公允价值计量的金融资产在持有期间市价的波动在计税时不予考虑，有关金融资产在某一会计期末的计税基础为其取得成本，从而造成在公允价值变动的情况下，对以公允价值计量的可供出售金融资产账面价值与计税基础之间的差异要确认递延所得税，同时计入所有者权益，具体的账务处理在后面的知识点总结中 72 / 230 精品文档 进行归纳。 [知识点理解与总结] 1.可供出售金融资产的核算 为股票投资的: 1)初始计量: 借:可供出售金融资产——成本 应收股利 贷:银行存款等 2)后续计量: ?期末公允价值变动的处理: 借:可供出售金融资产——公允价值变动 贷:资 本公积——其他资本公积 或: 借:资本公积——其他资本公积 贷:可供出售金 融资产——公允价值变动 ?发生减值: 借:资产减值损失 贷:资本公积——其他资本公积 可供出售金融资产——公允价值变动 ?原确认的减值损失予以转回: 借:可供出售金融资产——公允价值变动 贷:资本公积——其他资本公积 ?出售可供出售的金融资产: 73 / 230 精品文档 借:银行存款等 资本公积——其他资本公积 贷:可供出售金融资产——成本 ——公允价值变动 投资收益 为债券投资的: 1)初始计量: 借:可供出售金融资产——成本 应收利息 贷:银行存款等 2)后续计量: ?可供出售金融资产为分期付息，一次还本债券投资: 借:应收利息 贷:投资收益 可供出售金融资产——利息调论交易性金融资产投资风险的管理与控制 交易性金融资产是指企业为交易目的而持有的债券投资、股票投资和基金投资。它是公司价值与资本市场发生联动的主要载体之一。从管理的角度来看，许多公司持有交易性金融资产不仅增强了资产的流动性，而且也提高了闲余资产的获利能力;但从风险的角度来看，这也在一定程度上导致了公司资产的价值波动性及资产负债的风险。 74 / 230 精品文档 一、交易性金融资产存在的问题及投资风险 1.公允价值导致利润总额失真 交易性金融资产使用公允价值进行计量时，在资产负债表日，将公允价值与账面价值之间的差额，通过“公允价值变动损益”账户进行核算。“公允价值变动损益”是损益类的账户，核算交易性金融资产时，公允价值变动所形成的应当计入当期损益的利得或是损失。从而使得企业利润虚增或虚减。网上有资料显示，研究人员通过对上市公司xx年年终报来分析，共有316家上市公司的公允价值变动净损益科目本期发生额并不为零，其中有240家上市公司存在公允价值的变动收益，有76家上市公司出现公允价值变动损失。公允价值变动损益主要来源于股票、基金、债券等金融资产，平均为上市公司带来了将近3000万元人民币的巨额利润，这一科目平均占上市公司税前利润的%，而具有公允价值净收益的上市公司则平均得到了5600万元人民币的利润，平均占上市公司税前利润的%。很显然，公允价值变动损益对利润的影响非常大。 2.为调整账面价值留有余地 由于我国存在客观上的经济市场不成熟以及微观上的账务处理中会计与税法的不同等因素导致交易性金融资产的核算为调整账面价值留有了余地。 由于我国目前运用公允价值进行会计计量的条件还不 75 / 230 精品文档 够成熟，很容易就使得公允价值计量成为一些企业操纵利润的工具。 在资产负债表日，因为公允价值变动而增加或减少的金额，均调整了“交易性金融资产”的账面价值，最终会为调整账面价值留有余地。 二、交易性金融资产公允价值计量属性存在的争议 1.交易性金融资产公允价值计量属性的“价格助涨效应” 公允价值计量的计量属性所产生的风险和危害最大的表现在于资本市场上行阶段的“价格助涨效应”:即推动资本市场总体价格进一步的上行。就像“不断加温的水中青蛙一般”使公司风险越来越大;“价格助跌效应”则仅仅是在资本市场的下行阶段风险中的一种集中爆发和释放，此时价格风险实际上会越来越小。 资本市场的上行阶段的公允价值计量属性的“价格助涨效应”的形成机理及危害可以概括为:资本市场上行使得各类金融工具的价格上升，进而推动大量资本进入投资，导致资产价格泡沫化，高管贪欲得到最大释放，公司治理失效。 2.交易性金融资产公允价值计量属性的“价格助跌效应” 公允价值计量属性在资本市场的下行阶段表现为“价格助跌效应”:即推动已经下行的资本市场总体价格再进一步 76 / 230 精品文档 下行。尽管“价格助跌效应”不会使风险增加，而是使风险暴露并逐步减少，但危害仍然是不容忽视的。 资本市场下行阶段的公允价值计量属性的“价格助跌效应”的形成机理和危害可以概括为:资本市场下行使得各类金融工具的价格下跌，从而导致投资交易性金融资产的价值和财务收益大幅下滑，财务报表恶化、资本萎缩、融资困难、流动性收缩，导致投资者信心丧失，大量抛售所持资产，资产价格非理性化下降，部分金融机构破产，传导引发全面危机。 3.交易性金融资产投资可能存在导致流动性收缩等财务风险 财务风险是公司投资风险的基本形式之一，与资金相关联的充足性、流动性、波动性等方面的特征存在问题，最终是以财务指标的形式表现出来的。具体来说，公司投资于交易性金融资产可能发生的财务风险可以总结为四大类: 交易性金融资产价值的波动性增加了资金管理的难度，增大了失败的可能性。 交易性金融资产投资导致加快了市场流动性的膨胀与收缩，周期缩短。 交易性金融资产投资增加了资产负债表负载价值的波动性，风险增多。 交易性金融资产投资使得损益管理和资本充足率管理 77 / 230 精品文档 更难，问题更多。 4.交易性金融资产投资可能引发金融风险乃至危机 在交易性金融资产的投资交易中，某一家或是某几家公司的交易性金融资产投资管控的不当可能引发的只是这几家公司的财务风险或是决策风险，若是很多家公司的交易性金融资产投资出现了集体管控不当或关联管控不当的情况，所引发的可能将是金融风险乃至是金融危机。所谓的集体管控不当，其实是指某一类公司，比如说大量投机于某一类的金融工具，但是当这类金融工具出现问题时，投资它的该类公司都将会陷入被动状态;所谓的关联管控不当，其实是指不同的公司因为相互持股或者是借由资本市场的关联性造成了管控失当现象在不同的公司之间相互传导，形成整体管控失当的情况。 不管是集体管控失当或者是关联管控失当，其造成的影响都是很大的，从这个意义上说，美国次贷危机引发的全球金融危机就是因为交易性金融资产的投资管控失当所引起的，并且这一管控失当是大范围的，既表现在金融机构整体的管控失当，也表现在借由资本市场关联的整个欧美地区的管控失当。 三、防控交易性金融资产投资风险的应对策略 1.加强投资管控 有投资就会有风险，所以在进行交易性金融资产投资时 78 / 230 精品文档 要综合分析投资将会带来的风险，并采取必要的措施降低风险。 制定投资管控策略 预防策略。在投资风险尚未导致损失之前，投资者采取一定的防范措施，建立投资管理制度，进行投资信用评级，责任到人，提高投资决策水平。 规避策略。当存在多种交易性金融资产可供选择进行投资时，要尽量选择风险较低的进行投资，避免不必要的损失。 分散策略。交易性金融资产投资分散化，投资于风险水平不同的交易性金融资产，可以中和由于某种风险过高的投资带来的损失。 集体管控与关联管控并举 由于当几家企业共同投资或出资时，往往由于投资管理不当导致投资风险，引发金融风险甚至金融危机，所以企业应当加强投资管控，防患于未然。 2.加强风险管控 建议和完善交易性金融资产的风险管控制度 企业要加强风险管控制度的建设，加强风险预警管理。将无形的风险可量化、数字化。在进行交易性金融资产投资前，充分分析与掌握风险的大小，而非盲目投资。 提高风险意识，贯彻风险制度 企业要有交易性金融资产投资风险意识的自觉性，时刻 79 / 230 精品文档 保持风险意识，自觉提高警惕心理，密切关注风险信息;企业不仅要有风险意识，更要自觉的建立并坚定的执行风险管控制度，将投资风险带来的影响降低到最低。 成立专门的风险管控部门 交易性金融资产投资给企业带来利润的同时也带来了巨大的问题与风险，这就要求我们有必要成立专门的部门——风险管控部门，来进行投资风险的相关培训，建立合理的奖惩，明确责任，不疏忽任何的投资风险。 制定风险管控机制流程 成立了专门的风险管控部门，该部门就要根据本企业的相关实际情况，制定明确的针对于交易性金融资产的风险管控的机制流程，将投资风险的管控有章可循。 加强信息沟通 包括风险管控相关信息和风险反馈信息，信息可以帮助企业及时掌握交易性金融资产投资的风险动态，确保信息流通畅通，避免不必要的风险。 加强风险指导与风险监督 企业的风险管控部门不仅要加强风险管控，同时企业的主管部门更要对企业的交易性金融资产投资进行风险指导与风险监督。 四、总结 交易性金融资产投资是一把“双刃剑”，投资不仅使得 80 / 230 精品文档 公司获利手段增加，获利能力增强，同时也使得公司管理难度增加，风险水平提高。而随着经济一体化和金融全球化的发展，公司与金融市场关系将更加密切，各类公司追逐金融产品的“有利影响”成为必然，这意味着加强交易性金融资产的投资管理和风险管理，降低其可能产生的“不利影响”也将十分必要。 试论债券类金融资产投资业务的会计核算 摘要:债券类金融资产投资，其实就是企业以购买债券方式并形成金融资产的向其他单位进行的投资。本文就针对占全类金融资产投资业务的具体内容以及债券类金融资产投资收益的确认与流动性进行分析和阐述，指出债券类金融资产投资业务的会计核算。 关键词:债券类金融资产;投资业务;会计核算 中图分类号:F23 文献标识码:A 文章编号:1001-828X12-0-02 一、债券类金融资产投资业务分类 1.以公允价值计量 根据《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》规定，以公允价值计量的金融工具主要包括交易性金融资产和金融负债，例如企业为充分利用闲置资金、以赚取差价为目 81 / 230 精品文档 的从二级市场购入的股票、债券、基金等;再如，企业不作为有效套期工具的衍生工具，如远期合同、期货合同、互换和期权等。 2.持有至到期投资 持有至到期投资在持有期间按采用实际利率法计算确定的折价摊销额，借记本科目，贷记“投资收益”科目;溢价摊销额，做相反的会计分录。 如持有至到期投资公允价值发生变动时，在新准则下，因为都要持有至到期了，中间的公允价值变动跟你没关系，你要关注的只是到期时你能收回的固定收益及本金而已，所以不做会计处理。 3.贷款和应收款项。新准则将应收款项作为金融资产，暗示着应收款项作为金融资产进行公允价值计量或者是摊余成本计量的时代已经不远，随着以应收款项等债权的证券化市场逐步的成熟，应收账款债权的贴现业务也会进一步扩大范围，那么随着这个市场的逐步完善也体现了新企业会计准则和国际会计准则的趋同。 4.可供出售金融资产 ?初始确认时，都应按公允价值计量，但对于可供出售金融资产，相关交易费用应计入初始入账金额;?资产负债表日，都应按公允价值计量，但对于可供出售金融资产，公允价值变动不是计入当期损益，而通常应计入所有者权益。 82 / 230 精品文档 二、债券类金融资产投资收益的确认与流动性 “债券类金融资产”本身就包含着众多的内容，债券投资、股票投资、基金投资等都是其中的内容，它们都具有着一定的交易性;“公允价值变动损益”其实就是核算企业交易性金融资产等公允价值变动而形成的应计入当期损益的利得或损失;“投资收益”科目核算企业持有交易性金融资产等期间取得的投资收益以及处置交易性金融资产等实现的投资收益或投资损失。 1.对交易性金融资产流动性进行会计控制 在投资过程中，所持有的股权上涨的利息或者现金股利，都属于投资收益的范畴;当处于会计结算末期的时候，企业会将公允价值的变动在这一年中的得失利益进行核算;当对这个金融资产进行处置的时候，与初始入账金融相比较，公允价值出现的差额就可以算作是投资收益，同时，将公允价值所出现的得失效益都划分在投资效益中。在这种情况下，我们可以发现，“投资效益”和“公允价值变动损益”这两个明细科目，在进行交易性金融资产损益核算的过程中，时间不同，就会出现不同的核算内容，“投资收益”核算的内容其实是已经现实存在的，而“公允价值变动损益”其实只能够反映出还没有出现或者还在实现过程中的一些内容，只有当交易性金融资产出售的时候，公允价值变动损益才能转换为投资收益，这样的话，之前还没有实现的损益 83 / 230 精品文档 就得到了一定的实现。 在准则中，针对会计的这种处理方式，交易性金融资产的流动性特点都是通过其过程和结果进行体现的，市场价值会不断发生变化，投资收益必定也会随之发生变化，而通过这样的会计处理，这些变动就都可以准确地反映在会计报表中，这样一来，动态的可持续发展理念就得以实现。 2.流动性给交易性金融资产跨年度持有带来的会计核算困惑 在准则中有所规定，在对交易性金融资产进行处置的时候，其中的投资收益主要就是通过它的公允价值和初始入账金融之间的差额确认得以实现，同时，将已经确认的“公允价值变动损益”向“投资收益”进行转换。如果获得的交易性金融资产持有的时间是在一个会计年度范围内，那么对这项资产进行处置的时候，就应该将公允价值变动损益进行结转，还要确定理解和操作都能够顺利进行，不会出现任何问题。如果获得的交易性金融资产持有的时间已经超出一个会计年度，在会计期末，对公允价值变动损益进行确认的时候，那么，在理解上就会出现很多差异，同时也会引起很多争论。 三、债券类金融资产投资业务的会计核算 在准则中针对债券类金融资产投资的会计核算有相应的规定，在债券类金融资产投资业务中，初始确认债券类金融资产起着决定性的重要作用，这个资产的性质我们应该作 84 / 230 精品文档 为重点进行了解和掌握，并且在这个资产的持有过程中应该明确地将其中所出现的目的进行划分，其中交易性金融资产、持有至到期投资和可供出售金融资产都属于这个资产的范畴内。所谓交易性金融资产其实就是指，企业持有金融资产的目的只是为了近期出售或者从中获取一定的利益，持有的期限是很短暂的;所谓持有至到期投资其实就是指，它的到期时间是固定的，最终所获得的利益也是具有固定性的，而且企业持有至到期投资过程中所产生的利益都是较为明确的。相比之下，可供出售金融资产并没有确定性，而且持有期限也不会受到长短的限制。 1.初始金额的确定 在交易性金融资产中，初始计量成本就是通过其公允价值得到实现的，当发生相关的交易费用时候，可以划分在当期的损失与获得利益范围内，具体核算为:交易性金融资产――成本投资收益;贷:银行存款/其他货币资金――存出投资款。而可供出售金融资产和持有至到期投资以取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。具体核算为:借:可供出售金融资产 / 持有至到期投资――成本，可供出售金融资产 / 持有至到期投资――利息调整，应收利息;贷:银行存款等。 针对一些已经到期的利息，但是没有及时进行领取，在这种情况下，“应收利息”会得到三者的逐一确定。但是当金融资产在获取过程中，所 85 / 230 精品文档 产生的相关交易费用进行处理的方式是完全不一样的。当交易性金融资产在获取的过程中，所产生的相关交易费用都应该划分在当期的损失和获取利益范围内;针对可供出售金融资产和持有至到期投资，其中所产生的相关交易费用都应该划分为资产成本的范畴。出现上述这些的主要因素就是近期内出售一直以来都是企业持有交易性金融资产的主要目的，所以，交易性金融资产比较可供出售金融资产和持有至到期投资，灵活性会更加强烈一些，现在市场上的短线投资都可以通过它来得以实现，同时交易费用对其所产生的影响也是尤为严重的。因此，针对所获取的交易性金融资产的交易费用是绝对不可以划分在成本范畴中的，而是应该存在于当期利益的损失和获得中。 2.持有期间投资收益的确认 “投资收益”在持有的过程中起着决定性的重要作用，但是“投资收益”的确认并不代表其中出现的金额是一样的。在这个过程中，票面利息在交易性金融资产的“投资收益”中占有重要的地位，也就是借:应收利息;贷:投资收益。实际利率法在可供出售金融资产和持有至到期投资中得到较为广泛地应用，主要针对市场实际利息的核算，最终划分到“投资收益”中，同时，债券溢、折价摊销也需要共同进行，最终获得的摊销额应该被纳入到相应金融资产的二级科目“利息调整”中。 86 / 230 精品文档 3.期末计价 交易性金融资产和可供出售金融资产到会计期末进行计量的形式主要就是公允价值，在会计处理上会出现很多一样的地方。但是也会存在很多不同:交易性金融资产的公允价值变动最终会被纳入当期利益的损失或者获得中，也就是“公允价值变动损益”科目;而所有者权益中，可供出售金融资产公允价值变动会被纳入其中，也就是“资本公积――其他资本公积”科目，当确认这个金融资产的时候，从所有者权益中转出，在“投资收益”中纳入。这两者之间出现不同的地方主要就是因为交易性金融资产没有很长的持有时间，在持有的过程中，随着不断发生变化的公允价值，随之也充分地反映出公允价值在进行相应变化的时候，企业会遭受到的相应影响，纳入当期损益中就是必然的。反之，可供出售金融资产对于一个企业的持有时间相对来讲是比较长的，所以，通常情况下，可供出售金融资产所产生的公允价值变动也都不会很长久，在期末变动的时候，相应的收益或者损失中就不会将其纳入，而是被划分在所有者权益中，等到需要进行处置的时候，才需要将其纳入到当期利益的损失或获得中，对相应的收益或者损失进行确认。 实际利率法在持有至到期投资中发挥着重要的作用，同时也得到较为广泛地应用，主要的方式就是摊余成本计量。所谓的持有至到期投资的摊余成本其实就是指在初始确认 87 / 230 精品文档 这个金融资产金融会经过几方面的调整，最终获得的结果有:?将已经偿还的本金进行扣除;?加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额;?将已经发生的减值损失进行扣除。 4.资产减值及转回 交易性金融资产被纳入到当前利益损失或获得中的主要依据就是公允价值的计量，并且其同时发生的一系列变动，也就是不断发生变化的价值，不管价值是处于上升趋势还是处于下降趋势，在当期利益的损失或获得中都已经被纳入了。所以，价值降低的问题在交易性金融资产中是根本不会出现的。 在会计期末，可供出售金融资产的计量是通过公允价值实现的，但是在这个金融资产公允价值不断发生下降的情况下，那么这个金融资产的价值开始出现下降趋势就应该得到肯定，价值降低损失也就可以进行确认。当可供出售金融资产的价值开始出现下降趋势的时候，就算是这个金融资产还没有被终止，但是也应该将之前直接纳入所有者权益的因公允价值出现下降趋势所造成的损失都进行转出，纳入到当期利益的损失或获得中。针对那些价值已经被确认为逐渐下降的可供出售的债务工具，在将来的会计期间所产生的公允价值也会随之出现上升的状况，并且在客观上是相关于这个损失发生以后的事项，之前确认价值的损失应该及时进行转 88 / 230 精品文档 回，纳入到当期利益损失或获得中。在会计期末，企业要严格地检查持有至到期投资的账面价值，要提供出客观证据，当这个金融资产价值出现均下降趋势的时候，应该有充分地准备可以应对。当持有至到期投资价值开始出现下降趋势的时候，其账面价值可以直接转变为先进流量现值，而在这种情况下，资产价值的损失就是减记的金额，纳入到当期利益的损失或获得中。当持有至到期投资价值出现的损失得以确认之后，在这个过程中，如果可以找到一些相关的客观证据，那么就说明这个金融资产价值已经可以发挥其正常水平，同时，又紧密地联系着与确认这个损失发生以后的事项，那么，转回之前确认的价值损失就是必然的，然后将其纳入到当期利益的损失或获得中。 在债券投资下，价值的降低以及转回的核算在可供出售金融资产和持有至到期投资之间基本上相同，都会被纳入到当期利益损失或获得中，其中只有一个不一样的地方就是可供出售金融资产价值出现下降趋势的时候，应该将之前直接纳入所有者权益的因公允价值出现下降趋势所造成的损失都进行转出，纳入当期利益损失或获得中。 5.重分类 企业在初始确认时将某金融资产或某金融负债划分为交易类，或将某金融资产划分为贷款和应收款项后，不能重分类为其他类金融资产或金融负债;其他类金融资产或金融 89 / 230 精品文档 负债也不能重分类为交易类金融资产或金融负债或贷款和应收款项。 交易性金融资产与其他三类金融资产是不能重分类的。其次，按照IAS39的相关规定可以重分类的话，进行追溯调整，调整的话是要视同初始时就划分为可供出售金融资产，将交易性金融资产处理与可供出售金融资产不同的，进行调整，涉及损益类科目，以前年度的调整留存收益，本期的调整当期的会计科目即可。 参考文献: [1]罗美娟.试析三类金融资产的账务处理[J].财会月刊，xx. [2]丁晓燕.交易性金融资产核算及相关问题解析[J].特区经济，xx. [3]刘丽双.谈我国会计核算发展趋势[J].辽宁经济，xx. [4]罗美娟.试析三类金融资产的账务处理[J].财会月刊，xx. [5]张帮金，许忠旺.三种金融资产会计核算的比较[J].财会月刊，2016. [6]戚兴国.为“生命”而“歌”――会计核算统计工作的体会[J].财会月刊，xx. [7]朱兆辉.企业所得税税收筹划及相关会计问题研究 90 / 230 精品文档 [D].对外经济贸易大学，xx. 浅谈交易性金融资产与短期投资核算之比较 摘 要:关于交易性金融资产的规定体现在新《企业会计准则第22号――金融工具确认与计量》中，而短期投资体现在原《企业会计准则――投资》中。实际上用交易性金融资产替代了短期投资，相应的会计核算也发生了重大变化，本文就二者会计核算进行比较，并对相关的纳税问题进行分析。 关键词:交易性金融资产 短期投资 公允价值 会计核算 一、交易性金融资产与短期投资确认 新准则中规定只要满足下面条件之一的金融资产就划分为交易性金融资产: 1.取得金融资产的目的主要是为了近期出售。 2.属于进行集中管理的可辩认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理。 3.属于衍生金融工具，但是被指定为有效套期工具的衍生工具，属于财务担保合同的衍生工具，与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生工具除外。而短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年的投资，包括 91 / 230 精品文档 股票、债券、基金等。可见，两者所包含的内容有一定区别，但本质含义没有变化――持有期限较短。 二、交易性金融资产与短期投资计量 1.两者取得时会计处理。交易性金融资产取得时按照公允价值计量，而相关的交易费用及税金计入当期损益――“投资收益”账户，支付的价款中包含已宣告发放的现金股利或债券利息，应确认为“应收股利”或“应收利息”账户。短期投资初始投资成本按实际支付的全部价款计量，相关税费也作为短期投资的成本，支付的价款中包含已宣告发放的现金股利或债券利息同交易性金融资产处理相同。 例1:xx年11月1日，A公司以963万元购入B公司股票120万股，占B公司%的股权。 新准则会计处理: 借:交易性金融资产――成本 9600000 投资收益 10000 应收股利 20000 贷:银行存款 9630000 原准则会计处理:借:短期投资 9610000 应收股利 20000 贷:银行存款 9630000 原准则进行会计处理要比新准则多确认1万元当期利 92 / 230 精品文档 润，且当期资产也多确认1万元。 2.两者持有期间会计处理。交易性金融资产在持有期内收到现金股利或利息时确认“投资收益”，直接计入当期损益。而短期投资的现金股利或利息在实际收到时冲减短期投资账面价值。 例2:沿用前例1的资料，若B公司xx年12月1日宣告并同时发放现金股利，每股元。 新准则的会计处理:借:银行存款 36000 贷:投资收益 36000 原准则的会计处理:借:银行存款 36000 贷:短期投资 36000 新准则当期资产没有变化，当期利润增加万元;原准则当期利润没有变化，当期资产减少万元。 3.两者期末计价的会计处理。交易性金融资产由于公允价值变动形成的利得和损失计入当期损益――“公允价值变动损益”账户。而短期投资按成本与市价孰低计量，对于市价低于成本的差额计提短期投资跌价准备，计入当期损益――“投资收益”账户，但市价高于成本的差额，根据谨慎性原则不作会计处理。 例3:沿用例1的资料，若B公司xx年12月31日的股价为元或元。 新准则会计处理: 93 / 230 精品文档 借:交易性金融资产――公允价值变动 240000 贷:公允价值变动损益 240000 借:公允价值变动损益 120000 贷:交易性金融资产――公允价值变动 120000 原准则会计处理:股价为元不作会计处理，股价为元时会计处理如下: 借:投资收益×120万 129600 贷:短期投资跌价准备 129600 在股价为元时，新原准则的会计处理没有大的变化，但在股价为元时，新准则处理的当期利润相对原准则增加了24万元。 4.两者处置会计处理。新准则规定在处置交易性金融资产时，按交易性金融资产账面价值与实际取得价款的差额确认当期损益，记入“投资收益”账户，同时将出售的交易性金融资产的“公允价值变动损益”转入“投资收益”账户。而原准则中规定处置短期投资时，按账面价值与实际取得价款的差额确认当期损益，记入“投资收益”账户。 三、交易性金融资产的税务处理 交易性金融资产涉及的纳税事项主要有两个，一个是印花税，一个是企业所得税。印花税是在交易发生时由证券公 94 / 230 精品文档 司代扣代缴，相关处理并不复杂。企业发生印花税时直接记入当期损益。较为复杂的是企业所得税。我国税法规定，企业只有实际实现的投资收益才予纳税，未实现的收益不纳税，由于利润表上的利润总额，既包含了已实现的投资收益，也包含了未实际实现的“公允价值变动”，所以必须对利润总额进行相应调整，才能得到正确的应纳税所得额，据以计算企业所得税。 总之，只要遵循《企业会计准则》和国家税收有关规定，根据交易性金融资产的特点，把握总体要求，就能正确处理好交易性金融资产的会计和纳税事项。 参考文献: [1]丁晓燕.交易性金融资产核算及相关问题解析[J].特区经济，xx，6 [2]孙俊东，刘海英.交易性金融资产核算存在的缺陷及改进建议[J].财会月刊，xx，9 [3]林丽.关于交易性金融资产业务账务处理方法的疑惑与探讨[J].科技创新导报，xx 持有至到期投资与可供出售金融资产转换的会计处理 [摘要] 当满足相关条件时，《企业会计准则》允许持有至到期投资与可供出售金融资产互相转换。本文主要讨论了限制持有至到期投资与可供出售金融资产转换的原因以及二者进行互相转换的会计处理方式。 95 / 230 精品文档 [关键词] 持有至到期投资;可供出售金融资产;会计处理方式 [中图分类号] F230 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 019405- 0016- 02 1 限制持有至到期投资与可供出售金融资产转换的原因分析 持有至到期投资和可供出售金融资产同属于企业持有的金融资产。持有至到期投资是指企业持有的具有活跃市价的债券类投资，且企业有能力有意愿将该债券持有至到期，以获取债券持有期间的利息收益并于到期时收回本金。可供出售金融资产是指企业持有的不能计入“交易性金融资产”、“持有至到期投资”、“长期股权投资”、“贷款”以及“应收款项”的金融资产。从中可以看出，企业会计准则实际上并没有对可供出售金融资产给出明确的定义，可供出售金融资产属于“补漏”性质的账户。企业准备长期持有但不准备持有至到期的债券类资产应当计入可供出售金融资产账户之中。我国企业会计准则明确规定，企业在取得金融资产时，即要对金融资产进行分类，并且对金融资产分类后不得随意重新再分类。也就是说企业持有的持有至到期投资和可供出售金融资产虽然同为企业持有的长期金融资产，但是在一般情况下也并不能互相转换。 96 / 230 精品文档 企业会计准则限制持有至到期投资与可供出售金融资产转换的主要原因是二者后续计量的方式不同，持有至到期投资要按照摊余成本进行后续计量，而可供出售金融资产是按照公允价值进行后续计量，如果允许企业在二者之间随意转换，企业很可能利用两种后续计量方式的差异进行盈余管理，从而影响会计信息的质量。例如，当债券的公允价值持续上升时，将原本作为持有至到期投资进行管理的债券转换为可供出售金融资产，就可以释放隐藏的资产增值，从而增加企业的账面资产总值。 2 持有至到期投资转换为可供出售金融资产的会计处理分析 企业在每个会计期末应对持有至到期投资的持有意图、持有能力进行评估，如果由于企业自身的原因，如遇到财务困难、企业的投资策略改变而导致企业不能将债券持有至到期的，企业应当将持有至到期投资转换为可供出售金融资产。如果企业将持有至到期投资在到期前对外处置或者重新进行了分类，表明企业违背了对金融资产初始计量时的承诺，改变了企业总资产的种类和结构，因而损害了信息使用者的利益，必须接受惩罚性处罚。会计准则规定，如果企业处置或重分类的持有至到期投资比重较大，企业应当将剩余的全部持有至到期投资一次性全部转换为可供出售金融资产，并且在以后两个完整的会计年度内不得再确认任何种类 97 / 230 精品文档 的持有至到期投资。 例如，甲公司2016年3月1日以550万元的价格从证券市场中购入乙企业于2016年1月1日发行的面值为500万元、5 年期的公司债券，该债券票面利率为5%，乙企业没有提前赎回计划。甲公司取得债券后，将该债券作为持有至到期投资进行管理。该债券于每年12月31日付息，债券到期时偿还本金。2016年1月1日，甲公司出现重大财务困难，甲公司将该批债券的60%以公允价值对外出售，取得价款400万元。经测算该债券的实际利率大约为4%。 甲公司2016年3月1日取得该债券时的会计分录为:借:应收利息，借:持有至到期投资――成本500，借:持有至到期投资――利息调整;贷:银行存款550。2016年12月31日，甲公司的会计分录为:借:应收利息;贷:投资收益，贷:持有至到期投资――利息调整。此时，甲公司持有至到期投资账面价值为万元，各明细账户余额为“成本――500万元”，“利息调整――万元”。 2016年1月1日，甲公司出售60%债券的会计分录为:借:银行存款400;贷:持有至到期投资――利息调整，贷:持有至到期投资――成本300，贷:投资收益。 对于甲公司持有的剩余的40%的乙公司债券，甲公司应当将其按照规定转换为可供出售金融资产，且在之后两个完整会计期间内即2016年度和2016年度不得将任何金融资产 98 / 230 精品文档 划分为持有至到期投资。债券类可供出售金融资产明细科目的划分与持有至到期投资类似，甲公司只需将原明细科目的账面价值一一对应转换即可，同时将账面价值与转换日公允价值之间的差额计入“资本公积――其他资本公积”科目。2016年1月1日，甲公司剩余债券的公允价值为万元，账面价值为万元，其中“成本”明细账户余额为200万元，“利息调整”明细账户余额为万元。甲公司的会计分录为:借:可供出售金融资产――成本200，借:可供出售金融资产――利息调整;贷:持有至到期投资――成本200，贷:持有至到期投资――利息调整，贷:资本公积――其他资本公积。 如果甲公司对该持有至到期投资计提了减值准备，甲公司也应当一并将该减值准备转入可供出售金融资产减值准备账户之中，而不应当计入“可供出售金融资产――公允价值变动”明细科目，以保持账户之间的对应关系，并保证账户属性不变。如果在后续计量之中，债券的价值上升，甲公司首先应当将债券公允价值上升的金额冲减原转入的“可供出售金融资产减值准备”，待该账户余额冲减为0时，才可将债券公允价值的变动计入“可供出售金融资产――公允价值变动”明细科目之中。 3 可供出售金融资产转换为持有至到期投资的会计处理分析 企业可以将符合条件的债券类可供出售金融资产转换为持有至到期投资。按照《企业会计准则》的规定， 99 / 230 精品文档 转换后持有至到期投资的入账价值应当为可供出售金融资产在转换日的公允价值。对于甲公司原计入“可供出售金融资产――公允价值变动”的金额应当在转换后按照实际利率法摊销，如果转换后债券发生了减值，也应当首先冲减“资本公积――其他资本公积”账户，对于该规定较为晦涩难懂，以下将进行详细的分析。 例如，甲公司2016年1月20日将原分类为可供出售金融资产的丙公司债券转换为持有至到期投资，转换日该可供出售金融资产各明细账户的余额为:“成本――1 000万元”，“利息调整――20万元”，“公允价值变动――150万元”，转换日其公允价值为1 180万元。该债券的票面利率为5%。实际利率为4%。 转换日，甲公司应当将可供出售金融资产项下的明细科目对应结转到持有至到期投资的明细科目。但是，由于后续计量方式不同，持有至到期投资项下并不设置公允价值变动明细科目，对此，虽然《企业会计准则》没有做出明确的规定，也应当一并计入“持有至到期投资――利息调整”明细账户。甲公司最终计入持有至到期投资――利息调整”明细账户的金额应当为原计入“可供出售金融资产――利息调整”账户的金额20万元、原计入“可供出售金融资产――公允价值变动” 账户的金额150万元与2016年1月20日债券公允价值与账面价值之间的差额10万元三者的合计数， 100 / 230 精品文档 共计180万元。甲公司的会计分录为:借:持有至到期投资――成本1 000，持有至到期投资――利息调整180;贷:可供出售金融资产――成本1000，贷:可供出售金融资产――利息调整20，贷:可供出售金融资产――公允价值变动150，贷:资本公积――其他资本公积10。 转换后，由于改变了债券的摊余成本，也就是改变了债券的实际内含报酬率，如果按照原实际利率进行摊销，在债券到期时势必不能将“持有至到期投资――利息调整”账户的金额摊销完毕，因此，甲公司应当重新测算债券的实际利率，并且按照新的利率在债券的持有期确认投资收益，摊销利息调整。由于与可供出售金融资产公允价值变动相对应的“资本公积――其他资本公积”账户并没有随可供出售金融资产一并转换，因此，如果转换后的持有至到期投资发生减值，甲公司应当首先将减值损失冲减“资本公积――其他资本公积”，待该账户余额冲减为0时，再计提资产减值损失。甲公司的会计分录为:借:资本公积――其他资本公积;贷:持有至到期投资减值准备。 主要参考文献 [1]财政部.企业会计准则[S].xx. [2]财政部.企业会计准则――应用指南[S].xx. [3]财政部会计司.企业会计准则讲解2016[M].北京:人 101 / 230 精品文档 民出版社，2016. 长期股权投资与金融资产重分类探讨 长期股权投资与金融资产重分类探讨 口文 ,张国强 提要 本文 探讨企业因 各种原因 导致长 资产的账务处理如下: 长期股权投资减值的规定进行处理。 与该金融 期股权投资与金融资产之间的重分类， 详细阐 述各种情况下的会计处理， 并进行实例分析。 关键词: 长期股权投资: 金融资产; 公允价值 中图分类号:, 文献标识码 : ,, , 一 借: 可供出售金融资产一成本 长期股权投资减值准备 贷: 长期股权投资一被投资单位 分类 日公允价值 的差额计入当期损益 ， 假设公 资产相关的递延所得税资产或递延所得税负 债， 由于金额不变， 故不需要调整。 , 、假如在此之前作 为可供 出售金 融资产 借: 长期股权投 资一 被投资单位 其在重分类时的账务处理如下: 同时， 于长期股 102 / 230 精品文档 权投资的账面价值与重 核算 的， 对 允价值大于账面价值 : 借: 出售金融资产一 公允价值变动 可供 贷: 资本公积一其他资本公积 、 长期股权投资重分类为金融资产 换 。投 资企业对被投资单位不具有控 制、 同 共 贷: 可供出售金融资产一 公允价值变动 一 成本 控制或重大影响、 在活跃市场上没有报价且公 同时， 比较投资成本与投资企业对被投资 允价值不能可靠计量 的长期股权投资， 在由 重分类为金融资产。由于持股比例下降， 现 如 使该 企业可辨认净资产公允价值所享有的份额， 于其在活跃市 场上有报价且公允 价值能可靠 长 期股 权投资 不再符合 《 会计准 则第 , 果前者大于后者 ， 企业 不作调整; 反之 ， 需要调整长 计量， 则需按照 《 企业会计准则第 , 号一金融 号一长期股权投 资》 , 的 ， 资企业因减 期股权投资的账面价值 。 即投 工具的确认和计量》 中的规定将长期股权投资 少投资而达不到对被投资单位具有控制 、 同 例 , ,, , , ,公司从二级市 ,, 年 月 日， 共 重分类 为金融 103 / 230 精品文档 资产。 控制或重大影响， 但在活跃市场上有报价且公 场购入 ,公 司的股 票作为可供 出售金 融资产 长期股权投资重分类为金融资产时， 允价值能可靠计量的权益性投资， 应当 其成 , 公允 价值变 动借方 则按规定重 核算 ， 本为 ,,万元， 以公允价值计量， 并视该金融资产是否属于以 分类为金融资产。若是仅仅由于持股比例下 余额为, 万元。 , 当日追加 ,, 万元投资 可以 ,, 公允价值计 量且其变动计入 当期损益 的交易 降， 即投资企业因减少投资而达不到对被投资 累积持有 ,公司 ,,股份， 以对被投 资企业 , 可 性金融资产还 是属于可供 出售金融资产， 单位 具有控制 、 同控制 或重大影响， 将相 共 但该项 实施重大影响， ,公司当日的各项可辨认资产 关账面价值 与公允价值之 间的差额计入 当期 投 资公允价值不能可靠计量的权益性投 资， 等的公允价值为 ,,, 则 ,, 万元 。 损益或者所 有者权益 。对 于可供 出售金 融资 按规定对该项长期股权投资采用成本法核算。 ,公司的账务处理如下: 借: 长期股权投资 104 / 230 精品文档 一 产， 应当在其发生减值或终止确认时将上述差 额转出， 当期损益。 计入 二、 金融资产重分类为长期股权投资 在追加投资 ,公司 ,, ,, 公允价值变动 成本 ,, , ,, ,, , , , 、长期股权投资重分类为交易性金融资 之前， 企业对被投 资单位 不具有控制、 同控 共 产的账务处理。首先 ， 将长期股权投资的账面 制或重大影响 ， 但在 活跃市场中有报价 、 允 公 价值转入交易性金融资产的成本: 借: 易性金融资产一成本 交 长期股权投资减值准备 贷: 长期股权投资一被投资单位 贷: 可供出售金融资产 一 价值能够可靠计量的权益性投资， 企业购入股 权 时符合交易性金融 资产或 可供出售金融 资 产的确认条件 ， 由于经 营策略改变 ， 但 增加股 一 银行存款 同时， ,公司投资成本为 ,, 万元与投 ,, 权 投资 比例 ，达到能够对被投 资单位进行控 资 105 / 230 精品文档 企业 对被投资企业可辨 认净 资产 公允价值 同时， 对于长期股权投资 的账面价值与重 制、 同控制或重 大影响时， 共 应将金融资产 终 所享有的份额 为 ,,, ,, 万元,, ,,, ,, ,, 万元 ， 分类日公允价值的差额计入当期损益， 假设公 止确认， 将其重分类为长期股权投资。 ,, 万元,,, ,, ,, 万元， 需要调整长期股权投资 允价值小于账面价值: 此外， 可供出售金融资产在持有期间所计 的账面价值 。 借: 公允价值变动损益 入所有者权益的利得或损失， 仍应保留在所有 借 :长期股权投 资一,公司 贷: 交易性金融资产一公允价值变动 作与上笔分录相反的分录。 者权益 中， 不调整资本公积 。在长期股权投 资 , , 若重分类 目的公允价值大于账面价值则 发生 减值或终止确认时予以转出， 计入当期损 贷: 营业外收入 , , 益 在随后的会计期间， 如果该投资发生减值， , 、假如在此之前作为交易性金融资产核 , 、长期股权投 资重分类为可供 出售金融 则应按 《 企业会计准则第, 号一资产减值》 算的， 中 其在重分类时的账 106 / 230 精品文档 务处理如下: 囝 《 作经 济 与 科技 》 , , 年 ,月号 下 合 ,, 总 , 提要 本文从我国汽车消费 信贷 现状 入 手，提出我国发展汽车消费信贷的必要性， 分 析阻碍我国汽车消费信贷发展的原因， 并提出 相应的对 策。 关键词: 汽车消费信贷 ; : 发展 对策 中图分类号:, 文献标识码: ,, , 我 汽 ; 信 发 对 国 车肖 贷 展 策 费 , , ， , ,, 诸如市场供给、 消费政策等相关环境因素 口文, 王颖星, ， , 随着我国居民收入水平的提高， 汽车产业 成为继房 地产业 之后拉动我 国经济增 长的支 柱产业之 一，汽车 消费逐渐成 为新 的消费热 点。 随着社会、 伴 经济改革措施不断推进 ， 制约 年中国城市居民消费形态调查表明， 全国经济 的影响也不容忽视。北京晚报记者对 , 位汽 , 107 / 230 精品文档 汽车消费的因素 日益 凸现 出来 ， 目 的市场 较发达 的东部 , 个大城市，大部分居 民的月 车消费者进行定点拦截采访 ， ,,处于 已着 在 前 , 有 , 供 求之 间，横亘着一 条较宽 的消费信用 断裂 收入水平不 到 ,,, ， ，, 元 即按照 月收 入 ,,, 手购 车状态 ， ，, 当问及他们 既然想买车为何又不 带。 因此 ， 我们要扩大我国汽车市场的规模 ， 带 元计算年 收入 也不过 , 万元 ; 居 民家庭 买的理由时， ( , 普通 摆在第一位的理由是“ 汽车价格 动经济发展，就要大力发展汽车消费信贷， 解 年收入, ,, ( 万元。而现在要买一辆 , 万元 还是太高”摆在第二位的理由是“ , , ; 各种汽车消 决汽车消费信贷中存在的问题， 使广大居民的 左右的家用汽车， 消费者一年的总支出就要花 费政策不明”摆在第三位的理由是“ ; 现有车型 消费需求得以实现， 汽车市场得到较快发展。 一 费, 万元左右， 大大超 过了居 民的实际支付 能 还 不够 丰富”接下来 的理由便是“ : 还没有攒够 力。 中国汽车市场调 查研究会提供的一份调 足够 的钱 ”这 是导致“ 币待购 ” 象的重 要 据 ， 持 现 、 108 / 230 精品文档 我国发展汽车消费信贷现状 随着 国内汽 车工业 发展 ， 汽车服务业也取 查报告， 目前城市家庭购 买汽车 的价格档次 比 原因 。在准备购车的消费者当中， ,,的消 有 , 得 了长足的进步 。,, ,,年仅汽车用 品和 维修 例最大的是 ,, , 万元这一档车， , 其 费者面对价格波动的汽车市场处于观望态度。 , , 占,,: 两 行业 的产 值就 达 ,,亿元 和 ,,亿 元 ， , , 到 次是 ,,, 万元的这一档次 ， ,( , , 占 , ,。从 已 , 由于上述因素的影响， 使得消费者的需求 , , 年整个汽车服 务业形成 , ( ,, ,, ,万亿 元的 经购买家用汽车的家庭来看， 他们的购车档次 得不到满足， 而主要的原因是资金问题得不到 巨大市场。汽车消费信贷市场的进一步发展， 却都集中在中档车。 这种购买力与购买愿望之 解决，所以我们要大力发展汽车消费信贷， 完 将 为一般汽车 消费者提供 更为优质 的专业 化 间的差距给汽车消费信贷带来了很大的商机。 善汽车消费信贷的相关环境， 来满足消费者的 和一体化服务 ， 从而带动汽 车服 务业更快更好 目 109 / 230 精品文档 地发展。 前，阻碍汽车进入 家庭 的因素 不只是 收入 水 例 , ,公司 ,, ,,年初购入 ,公 司发行 用, 万元 : ,公司不 能对 ,公 司产生 重大 影 响。 假设 甲公司将该股票投资作 为可供 出售金 ,公司的账务处理如下: 二、 发展汽车消费信贷 的必要性 借: 长期股权投 资一被投 资单位 ,, ,,年 , ,月 , ,日， 甲公司经测试 ， 该股 在外 的股票 ， 为 , 万元 ， 买价 , 同时支付交易费 票的预计未来现金流量现值为 , 万元 。 , 贷: 交易性金融资产一公允价值变动 一 借: 资产减值损失 , 成本 贷: 长期股权投资减值准备 , 同时 : 同时， 比较投资成本与投资企业对被投资 融资产核算。 企业 可辨认净资产公允价值所享有的份额， 如 果前者 大于后者， 不作调整; 反之 ， 需要调整长 期股权投资 的账面价值。 借: 可供出售金融资产一成本 110 / 230 精品文档 ,, , 借: 资产减值损失 , 贷: 资本公积一其他资本公积 , 综上 ， 长期股权 投资与金融资产之问重分 贷: 银行存款 ,, , ,, 年 , 月 , ,, , ,日， 甲公 司经 测试 ， 该股 类 时应 当理清 其经济 实质 以及其 体现 的核算 的转换 。 因金融资产 的公允 价值不再 能够可靠 票的预计未来现金流 量现 值为 , 万元 ，假 设 理念 ， , 正确理解不同情况 下的会 计处理方法。 计量 使金融资产不再适合按照公 判断为暂时性下降: ， 允价值计量 时， 企业可以将该金融资产改按长 期股权投 资计量， 该长期股权 投资的成本为重 借: 资本公积一 其他 资本公积 , 贷 : 出售金融资产 可供 一 分类 日该金融资产账面价值 。 与该金融资产相 关 、原直接 计入所 有者权益 的利 得或损失， 仍 公允价值变动 , 111 / 230 精品文档 主要参考文献: 出版社 ， , , ,,( ,, 年 , ,, 月初 ，乙公 司股 票 因故停牌 。 【 财政 部( 业会 计准则 ,】 中国财政经 济 , 】 企 ,( 应保留在所有者权益中， 在该金融资产被处置 时转出， 计入当期损益。该金融资产在随后的 会计期间发生减值的， 原直接计入所有者权益 的相关利得或损失， 应当转出计入当期损益。 借: 长期股权投资一乙公司 , , 贷: 可供出售金融资产一成本 ,, , ,】 ,企业会计准则讲解 , ( , 人民出版社，,, 】 ,,( 经济 出 版社 ，,, ,,( 可供 出售金融资产一公允价值变动 , ,, , 中国注册会计师协会( 会计 , ( , 中国财政 , 《 经与技 ,年月下 第, 合 济科》, , 作 , 号总 , , 期 目 持有至到期投资及可供出售金融资产(1) 持有至到期投 1、持有至到期投就是长期债券投资，购入时有成本和利息调整2个真正的明细科目 其中1/持有至到期投资——成本就是债券面值 112 / 230 精品文档 2/持有至到期投资——利息调整就是手续费和溢价或 折价 【例题】面值100万以120万发行，即支付120万购入，另支付2万手续费 借:持有至到期投资—成本 100 借:持有至到期投资—利息调整 22 (最后计算出现的差额，含溢价和手续费) 贷:其他货币资金—存出投资款122 反之例如面值100万以90万发行，即支付90万购入，另支付2万手续费 借:持有至到期投资—成本 100 贷:持有至到期投资—利息调整 8 (最后计算出现的差额，含折价和手续费) 贷:其他货币资金—存出投资款92 特别提醒:购入时有已到付息期但尚未领取的债券利 息，单独进应收利息。总之利息调整是实际支付的总金额减 去面值成本金额及应收利息金额最后的差价。 2、持有至到期投在期末计算利息收入时还要摊销溢价 或折价 借:应收利息 借或贷 持有至到期投资—利息调整 贷:投资收益*实际利率) 特别提醒: 一定要学会画丁字帐及会算出他们在计算投资收益时的余额，2个丁字帐余额加起来就是现在真正的账面价值，就是所谓的摊余成本，即账面价值就是摊 余成本 【例题】2016年1月1目，甲公司支付价款1 05元从 113 / 230 精品文档 上海证券交易所购入C公司日日发行的5年期公司债券，债 券票面价值值总额为100元，票面年利率为5%，于年末支付 本年度债券利息，本金在债券到期时一次性偿还。甲会司将 其划分为持有至到期投资。该债券投资的实际利率为%。甲 公司应编制如下购入会计分录 借:持有至到期投资— 成本 100 —利息调整 5 贷:其他货币资金——存出投资款105 1、摊销时 借:应收利息 5 贷:投资收益 贷:持有至到期投资—利息调整 2、摊销时 借:应收利息 5 贷:投资收益 贷:持有至到期投资—利息调整 3、摊销时 借:应收利息 5 贷:投资收益 贷:持有至到期投资—利息调整 4、摊销时 借:应收利息 5 贷:投资收益 贷:持有至到期投资—利息调整 114 / 230 精品文档 5、摊销时 5 贷:持有至到期投资—利息调整 年1月1日，甲公司购入乙公司当月发行的面值总额为1000万元的债券，期限为5年，到期一次还本付息。票面利率8%，支付价款1080万云，另支付相关税费10万元，甲公司将其划分为持有至到期投资，甲公司应确认“持有至到期投资——利息调整”的金额为。A(70 B(80 C(90 D(110 2.某企业于2016年1月1日购进当日发行的面值为2400万元的公司债券。债券的买价为2700万元，另支付相关税费20万元。该公司债券票面年利率为8,，期限为5年，一次还本付息。企业将其划分为持有至到期投资，则购入该公司债券时企业计入“持有至到期投资”科目的金额为万元。A(2720 B(2400 C(2700 D(2680 3、2016年1月1日，甲公司以银行存款1200万元购入乙公司当日发行的面值为1000万元的5年期不可赎回债券，将其划分为持有到期投资。该债券面值年利率为10%，每年付息一次，实际利率为7%，该项持有至到期投资的入账金额为。 A、1000万元 B、1200万元 C、800万元 D、900万元 4、2016年1月1日，甲公司银行存款1100万元购入乙 115 / 230 精品文档 公司当日发行的面值为1000万元的5年期不可赎回债券，将其划分为持有到期投资。该债券面值年利率为10%，每年付息一次，实际利率为%。2016年12月31日，该债券的公允价值上涨至1200万元。假定不考虑其他因素，2016年甲公司应确认的投资收益的金额为。 A、万元 B、100万元 C、万元 D、万元 5、2016年1月1日，甲公司银行存款1100万元购入乙公司当日发行的面值为1000万元的5年期不可赎回债券，将其划分为持有到期投资。该债券面值年利率为10%，每年付息一次，贷:投资收益 实际利率为%。2016年12月31日，该债券的公允价值上涨至1200万元。假定不考虑其他因素，2016甲公司应确认的投资收益的金额为。 A、万元 B、 C、万元 D、万元 6、2016年1月1日，甲公司银行存款1100万元购入乙公司当日发行的面值为1000万元的5年期不可赎回债券，将其划分为持有到期投资。该债券面值年利率为10%，每年付息一次，实际利率为%。2016年12月31日，该债券的公允价值上涨至1200万元。假定不考虑其他因素，2016年甲公司该债券投资的账面价值为为。 A、万元 B、1150万元 C、万元 D、1200万元 7、某股份有限公司2016年1月1日将其持有到期投资 116 / 230 精品文档 转让，转让价款1560万元已收存银行。该债券系2016年1月1日购进，面值为1500万元，票面年利率为5%，到期一次还本付息，期限为3年。转让该项债券时，应计利息明细科目的余额为150万元，尚未摊销的利息调整贷方余额为24万元，该项债券已计提的减值准备余额为30万元。该公司转让该项债券投资应确认的投资收益为万元。A、-36 B、-66 C、-90 D、114 8、下列各项中，可能会引起持有到期投资账面价值发生增减变动的有。 A、计提持有至到期投资减值准备 B、偿还本金 C、确认到期一次还本付息持有至到期投资利息 D、采用实际利率法摊销初始确认金额与到期日金额之间的差额。 9、企业在持有至到期投资的会计期间，所涉及的会计处理主要有两个方面，这两个方面为。 A、在资产负债表日确认债券利息收入B、在资产负债表日核算发生的减值损失 C、在资产负债表日宣告发放现金股利D、在资产负债表日确认公允价值变动 10、某企业在持有持有至到期投资的会计期间，应当按照公允价值对持有至到期投资进行计量。 117 / 230 精品文档 11、处置持有至到期投资时，应将所取得价款与该投资账面价值之间的差额计入资本公积。 12、2016年1月1日，甲公司自证券市场购入面值总额为2 000万元的债券。购入时实际支付价款2 万元，另外支付交易费用10万元。该债券发行日为2016年1月1日，系分期付息、到期还本债券，期限为5年，票面年利率为5%，实际年利率为4%，每年12月31日支付当年利息。甲公司将该债券作为持有至到期投资核算。假定不考虑其他因素。 该持有至到期投资2016年1月1日的账面价值为万元。 010 『正确答案』B 『答案解析』该持有至到期投资属于溢价发行，2016年1月1日账面价值=2 +10 =2 。 该持有至到期投资2016年12月31日的账面价值为万元。 『正确答案』C 『答案解析』该持有至到期投资属于溢价发行，2016年12月31日: 票面利息=2 000×5%=100 实际利息=×4%= 摊销金额== 摊余成本=2 += 该持有至到期投资2016年12月31日的账面价值为万元。 118 / 230 精品文档 『正确答案』D 『答案解析』该持有至到期投2016年12月31日 票面利息=2 000×5%=100 实际利息=2 +=×4%= 摊销金额== 账面价值,2 +=。 答案 7A 10.错 11.错 可供出售金融资产 A可供出售金融资产跟交易性金融资产比较 1、 交易性金融资产的手续费进投资收益，而可供出售金融资产的股票的手续费进成本明细 债券的手续费进利息调整明细 2、交易性金融资产的公允价值变动进公允价值变动损益，而可供出售金融资产的公允价值变动进资本公积 B可供出售金融资产跟持有至到期投资比较 可供出售金融资产分为债券和股票，而持有至到期投资只有债券。可供出售金融资产的债券跟持有至到期投资核算一样 C可供出售金融资产跟其他资产比较最大的区别 其他资产要不按成本模式计提减值准备，要不按公允价值模式核算 而可供出售金融资产两者兼有，即暂时性下跌和永久性下跌 119 / 230 精品文档 例如:可供出售金融资产年初账面价值100万，第1年末公允价值为90万借:资本公积——其他资本公积 10万 贷:可供出售金融资产——公允价值变动 10万 到第2年公允价值为70万 借:资产减值损失 30万 贷:资本公积—其他资本公积 10万 贷:可供出售金融资产—减值准备 20万 1、可供出售金融资产是指初始确认时即被指定为可供出售的衍生金融资产。以及没有划分出持有至到期投资、贷款和应收款项、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的金融资产。 2、企业出售可供出售金融资产。应当将取得的价款与账面余额之间的差额作为投资损益进行会计处理。同时将原计人该金融资产的公允价值变动转出，由资本公积转为投资收益。如果对可供出售金融资产计提了减值准备，还应当同时结转减值准备。 3.下列各项中，不应计入相关资产初始入账价值的是。 A.取得长期股权投资发生的交易费用 B.取得交易性金融资产发生的交易费用 C.取得持有至到期投资发生的交易费用 D.取得可供出售金融资产发生的交易费用 4、A公司于2016年4月5日从证券市场上购入B公司 120 / 230 精品文档 发行在外的股票200万股作为可供出售金融资产，每股支付价款4元，另支付相关费用12万元。A公司可供出售金融资产取得时的入账价值为万元。 5、下列金融资产中，在活跃的交易市场中没有报价的是( )。 A.交易性金融资产B.持有至到期投资C.贷款和应收款项D.可供出售金融资产 6、下列关于可供出售金融资产的表述中，正确的有。 A、可供出售金融资产发生的减值损失应计入当期损益 B、可供出售金融资产的公允价值变动应计入当期损益 C、取得可供出售金融资产发生的交易费用应直接计入资本公积 D、处置可供出售金融资产时，以前期间因公允价值变动计入资本公积的金额应转入当期损益 7、下列各项中，关于可供出售金融资产会计处理表述正确是有。 A.可供出金融资产处置的净收益应计入损益收益 B.可供出金融资产持有期间取得的现金股利应冲减投资成本 C.可供出金融资产取得时发生的交易费用应计入初始投资成本 D.可供出金融资产持有期间的公允价值变动数应计入 121 / 230 精品文档 所有者权益 1、 对 2、对 3、B 4、C 5、C 6、AD 7、ACD 金融资产投资组合的风险度量研究 DOI:/ 理论新探 金融资产投资组合的风险度量研究 何树红1，徐文涛1，谢 伟1，2 摘要:文章在运用TGARCH模型过滤金融资产的波动时变性和杠杆效应之后，利用半参数 GPD模型刻画了每一个资产残差的边际分布函数，并用Copula函数连接各个边际分布函数建 立了联合分布函数。样本内、样本外检验结果表明:该模型能够较好地度量市场风险，可达到理想的风险管理效果。 关键词:投资组合;VaR;TGARCH模型;极值理论;Copula函数中图分类号:O212 文献标识码:A 文章编号:1002,648704,0029-03 工具。由于持有较大规模的的金融资产，金融机构通常面临 0引言 122 / 230 精品文档 经济全球化和金融创新加剧了金融市场的投资风险，金 巨大的市场风险，如何建立一个有效的模型来度量和控制金融市场风险显得尤为迫切。 本文拟通过建立TGARCH-半参数GPD-Copula模型来度量金融资产投资组合的风险值VaR。其基本思路是:在运 融资产风险价值成为金融机构管理金融风险的重要 基金项目:国家自然科学基金资助项目;云南省教育厅重点科研资助项目;云南大学“中青年骨干 教师培训计划”专项经费资助项目 作者简介:何树红，男，云南玉溪人，教授，研究方向:数理金融。 徐文涛，男，山东淄博人，硕士研究生，研究方向:数理金融。 6、车型4的保单，其非零索赔额估计值为××××=，索赔概率估计值为: ××××?从参数估计结果看(Tweedie回归与零调整逆高斯回归的参数估计结果表略)，零调整逆高斯回归模型得出的各风险因素对索赔额的影响与Tweedie回归模型基本相同。但由于这组数据的索赔概率很高，使得零调整逆高斯模型的拟合偏差较大，所以对这组损失数据来说，Tweedie回归模型的整体拟合效果更好。 次索赔额分布的假定，都会相应产生不同的索赔额的分 123 / 230 精品文档 布，从而得到不同的回归模型。比如，索赔次数的分布可以是负二项分布、零膨胀泊松分布等，每次索赔额分布可以是逆高斯分布、对数正态分布等。在具体应用时，要根据损失数据的具体特点以及积累经验，来选取合适的模型。 参考文献: [1]Hogg,,Klugman,[M].NewYork:Wiley，1984. [2]韩天雄.保险索赔额的分布及其应用[J].华东师范大学学报(自然科学版),1997，(4). 3结束语 本文针对零索赔额和非零索赔额建立了Tweedie和零 [3]Haberman,S.，Renshaw,[J].TheStatistician,1996，45. [4]J准rgensen,B.,deSouza,’sCompoundPoissonModeltoInsuranceClaimsData[J].Scand inavianActuarialJournal,1994，(1). [5]Smyth,,J准rgensen,’sCompoundPoissonModeltoInsuranceClaimsData:Dispersi onModelling[J].AstinBulletin,2002，(32). [6]Rigby,,Stasinopoulos,,ScaleandShape(withdiscussi on)[J].AppliedStatis-tics,xx，(54). 调整逆高斯回归模型，并且给出参数估计方法和拟合检 124 / 230 精品文档 验过程，结合实际案例进行了系统的理论方法论述和比较分析，对于零索赔额和非零索赔额损失分布建模问题给出了一套完整、清晰的思路。 另外，在零调整逆高斯回归模型中假定保单分为有索赔和无索赔两类，而没有考虑多次索赔的情形，在Tweedie回归模型中，假定了保单的索赔次数服从泊松分布，每次索赔额独立且服从伽玛分布的情形。在进一步的研究中我们可以把多次索赔的其他情形考虑进去，不同的索赔次数分布与每 统计与决策2016年第4期 29 理论新探 用TGARCH模型过滤金融资产的波动时变性和杠杆效应之后，利用半参数GPD模型刻画每个资产标准残差的边际分布函数;然后，确定t-Copula函数的参数，并用该函数连接每个边际分布函数建立联合分布函数。对所建模型运用蒙特卡洛模拟方法模拟资产组合的收益率序列，从而可以计算出风险值VaR。 ÇÈÉ第18讲可供出售金融资产的债券投资 第七节 可供出售金融资产 二、可供出售金融资产——债券投资 初始计量 1.按取得时公允价值和相关交易费用计入初始入账金额; 2.支付的价款中，包含已到付息期但尚未领取的债券 125 / 230 精品文档 利息的，应当单独确认为应收利息。 3.账务处理: 借:可供出售金融资产——成本 应收利息 可供出售金融资产——利息调整 贷:其他货币资金——存出投资款 【提示】该债券的初始入账金额就是该债券的期初摊余成本。 【例题?单选题】2016年1月1日，甲公司从二级市场购入丙公司面值为200万元的债券，支付的总价款为195万元，另支付相关交易费用1万元，甲公司将其划分为可供出售金融资产。该资产入账对应的“可供出售金融资产——成本”科目的金额为万元。 【答案】A 【解析】本题会计分录为: 借:可供出售金融资产——成本 200 应收利息 4 贷:其他货币资金——存出投资款 196 可供出售金融资产——利息调整 8 【易错易混试题?单选题】2016年1月1日，甲公司从二级市场购入丙公司面值为200万元的债券，支付的总价款为195万元，另支付相关交易费用1万元，甲公司将其划分为可供出售金融资产。该可供出售金融资产初始入账价值为 126 / 230 精品文档 万元。 【答案】B 【解析】本题会计分录为: 借:可供出售金融资产——成本 200 应收利息 4 贷:其他货币资金——存出投资款 196 可供出售金融资产——利息调整 8 【易错易混试题?单选题】2016年1月1日，甲公司从二级市场购入丙公司面值为200万元的债券，支付的总价款为195万元，另支付相关交易费用1万元，甲公司将其划分为持有至到期投资。该持有至到期投资初始入账价值为万元。 【答案】B 【解析】本题会计分录为: 借:持有至到期投资——成本 200 应收利息 4 贷:其他货币资金——存出投资款 196 持有至到期投资——利息调整 8 【提示】初始计量不管是作为持有至到期投资还是作为可供出售金融资产，初始入账金额相同，科目不同而已。 后续计量 1.分期付息、到期还本的债券的后续计量 127 / 230 精品文档 每个资产负债表日 借:应收利息 贷:投资收益 可供出售金融资产——利息调整 收到利息: 借:其他货币资金——存出投资款 贷:应收利息 确认公允价值变动: 借:可供出售金融资产——公允价值变动 贷:资本公积——其他资本公积 或做相反处理。 2.到期一次还本付息的债券投资 每个资产负债表日 借:可供出售金融资产——应计利息 贷:投资收益 可供出售金融资产——利息调整 确认公允价值变动: 借:可供出售金融资产——公允价值变动 贷:资本公积——其他资本公积 或做相反处理。 【提示】教材写法很简单，考试看题目要求，题目直接给出了结果，直接按照给定的处理。 【例题?案例分析题】2016年1月1日甲公司支付价款1 元购入某公司发行的3年期公司债券，该公司债券的票面总金额为1 000元，票面年利率4%，实际年利率为3%，利息每年年末支付，本金到期支付。甲公司将该公司债券划分为可供出售金融资产。2016年12月31日，该债券的市场价格为1 元。2016年12月31日该债券的公允价值为1 元。假定无交易费用和其他因素的影响。 128 / 230 精品文档 要求:对甲公司的该项投资作出账务处理。 【答案】 甲公司的账务处理如下: 2016年1月1日，购入债券: 借:可供出售金融资产——成本 1 000 ——利息调整 贷:银行存款 1 2016年12月31日，收到债券利息、确认公允价值变动: 实 际利息=1 ×3%=?。 确认应收利息: 借:应收利息 40 贷:投资收益 可供出售金融资产——利息调整 收到利息: 借:其他货币资金 40 贷:应收利 息 40 年末摊余成本=1 =1 。 确认公 允价值变动: 借:资本公积——其他资本公积 19 贷: 可供出售金融资产——公允价值变动 19 2016年12月31日，该债券的账面价值为1 元。 2016 年年末摊余成本=1 =1 。 公允价值变动不影响摊余成本的 计算。 2016年12月31日，收到债券利息、确认公允价值变动: 实际利息=1 ×3%=? 借:应收利息 40 贷:投资收益 可供出售金融资产——利息调整 借:银行存款 40 贷:应收利息 40 2016年年末摊余 成本=1 = 129 / 230 精品文档 2016年12月31日，该债券的市场价格为1 元，差额在借方100万元。 确认公允价值变动: 借:可供出售金融资产——公允价值变动 119 贷:资本公积——其他资本公积 119 2016年12月31日，该可供出售金融资产的账面价值 =1 +100=1 。 【思考】如果该债券投资作为持有至到期投资如何核算。 【总结】关于可供出售金融资产摊余成本、公允价值、账面价值等之间的关系。 可供出售金融资产期末公允价值等于账面价值不等于其摊余成本。 持有至到期投资的期末摊余成本=期末账面价值 长期股权投资与金融资产重分类探讨 长期股权投资与金融资产重分类探讨 提要本文探讨企业因各种原因导致长期股权投资与金融资产之间的重分类，详细阐述各种情况下的会计处理，并进行实例分析。关键词:长期股权投资;金融资产;公允价值 一、长期股权投资重分类为金融资产 (一)因公允价值能可靠计量而进行的转换。投资企业对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响、在活跃市场 130 / 230 精品文档 上没有报价且公允价值不能可靠计量的长期股权投资，现在由于其在活跃市场上有报价且公允价值能可靠计量，则需按照《企业会计准则第22号一金融工具的确认和计量》中的规定将长期股权投资重分类为金融资产。 长期股权投资重分类为金融资产时，应当以公允价值计量，并视该金融资产是否属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的交易性金融资产还是属于可供出售金融资产，将相关账面价值与公允价值之间的差额计入当期损益或者所有者权益。对于可供出售金融资产，应当在其发生减值或终止确认时将上述差额转出，计入当期损益。 1、长期股权投资重分类为交易性金融资产的账务处理。首先，将长期股权投资的账面价值转入交易性金融资产的成本: 借:交易性金融资产一成本 长期股权投资减值准备 贷:长期股权投资一被投资单位 同时，对于长期股权投资的账面价值与重分类日公允价值的差额计入当期损益，假设公允价值小于账面价值: 借:公允价值变动损益 贷:交易性金融资产一公允价值变动 若重分类日的公允价值大于账面价值则作与上笔分录相反的分录。 131 / 230 精品文档 2、长期股权投资重分类为可供出售金融资产的账务处理如下: 借:可供出售金融资产一成本 长期股权投资减值准备 贷:长期股权投资一被投资单位 同时，对于长期股权投资的账面价值与重分类日公允价值的差额计入当期损益，假设公允价值大于账面价值: 借:可供出售金融资产一公允价值变动 贷:资本公积一其他资本公积 (二)由于持股比例下降将长期股权投资重分类为金融资产。由于持股比例下降，使该长期股权投资不再符合《企业会计准则第2号一长期股权投资》的规范，即投资企业因减少投资而达不到对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响，但在活跃市场上有报价且公允价值能可靠计量的权益性投资，则按规定重分类为金融资产。若是仅仅由于持股比例下降，即投资企业因减少投资而达不到对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响，但该项投资公允价值不能可靠计量的权益性投资，则按规定对该项长期股权投资采用成本法核算。 二、金融资产重分类为长期股权投资 (一)追加投资而进行的转换。在追加投资之前，企业对 132 / 230 精品文档 被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，但在活跃市场中有报价、公允价值能够可靠计量的权益性投资，企业购八股权时符合交易性金融资产或可供出售金融资产的确认条件，但由于经营策略改变，增加股权投资比例，达到能够对被投资单位进行控制、共同控制或重大影响时，应将金融资产终止确认，将其重分类为长期股权投资。 此外，可供出售金融资产在持有期间所计入所有者权益的利得或损失，仍应保留在所有者权益中，不调整资本公积。在长期股权投资发生减值或终止确认时予以转出，计入当期损益。在随后的会计期间，如果该投资发生减值，则应按《企业会计准则第8号一资产减值》中长期股权投资减值的规定进行处理。与该金融资产相关的递延所得税资产或递延所得税负债，由于金额不变，故不需要调整。 1、假如在此之前作为可供出售金融资产核算的，其在重分类时的账务处理如下: 借:长期股权投资一被投资单位(投资成本) 贷:可供出售金融资产一公允价值变动 一成本 同时，比较投资成本与投资企业对被投资企业可辨认净资产公允价值所享有的份额，如果前者大于后者，不作调整;反之，需要调整长期股权投资的账面价值。 例1 2016年1月1日，A公司从二级市场购入B公司的 133 / 230 精品文档 股票作为可供出售金融资产核算，其成本为500万元，公允价值变动借方余额为60万元。当日追加3000万元投资可以累积持有B公司20,股份，可以对被投资企业实施重大影响，B公司当日的各项可辨认资产等的公允价值为18000万元。 A公司的账务处理如下: 借:长期股权投资 一B公司(投资成本)3560 贷:可供出售金融资产 一公允价值变动60 一成本500 银行存款3000 同时，A公司投资成本为3560万元与投资企业对被投资企业可辨认净资产公允价值所享有的份额为18000万元x20,=3600万元，3600万元>3560万元，需要调整长期股权投资的账面价值。 借:长期股权投资,B公司(投资成本)40 贷:营业外收入40 2、假如在此之前作为交易性金融资产核算的，其在重分类时的账务处理如下: 借:长期股权投资一被投资单位(投资成本) 贷:交易性金融资产一公允价值变动 一成本 134 / 230 精品文档 同时，比较投资成本与投资企业对被投资企业可辨认净资产公允价值所享有的份额，如果前者大于后者，不作调整;反之，需要调整长期股权投资的账面价值。 (二)因公允价值不能再可靠计量而进行的转换。因金融资产的公允价值不再能够可靠计量(极少出现)，使金融资产不再适合按照公允价值计量时，企业可以将该金融资产改按长期股权投资计量，该长期股权投资的成本为重分类日该金融资产账面价值。与该金融资产相关、原直接计入所有者权益的利得或损失，仍应保留在所有者权益中，在该金融资产被处置时转出，计入当期损益。该金融资产在随后的会计期间发生减值的，原直接计入所有者权益的相关利得或损失，应当转出计入当期损益。 例2 A公司xx年初购入B公司发行在外的股票，买价为99万元，同时支付交易费用1万元;A公司不能对B公司产生重大影响。假设甲公司将该股票投资作为可供出售金融资产核算。 A公司的账务处理如下: 借:可供出售金融资产一成本100 贷:银行存款100 xx年12月31日，甲公司经测试，该股票的预计未来现金流量现值为98万元，假设判断为暂时性下降: 借:资本公积一其他资本公积2 135 / 230 精品文档 贷:可供出售金融资产 一公允价值变动2 xx年1月初，乙公司股票因故停牌。(因此该项投资的公允价值无法可靠计量) 借:长期股权投资一乙公司 98 可供出售金融资产一公允价值变动2 贷:可供出售金融资产一成本100 xx年12月31日，甲公司经测试，该股票的预计未来现金流量现值为94万元。 借:资产减值损失1 贷:长期股权投资减值准备1 同时: 借:资产减值损失2 贷:资本公积一其他资本公积2 综上，长期股权投资与金融资产之间重分类时应当理清其经济实质以及其体现的核算理念，正确理解不同情况下的会计处理方法。 (作者单位:淮北矿业股份有限公司物流分公司) 主要参考文献: [1]财政部.企业会计准则[M].中国财政经济出版社，xx. 136 / 230 精品文档 [2]企业会计准则讲解[M].人民出版社，xx. [3]中国注册会计师协会.会计[M].中国财政经济出版社，xx. 与投资有关的金融资产交易费用计量解析 摘要:在投资业务中会产生很多交易费用，交易费用不仅会影响初始投资成本，也会影响期末损益的计量，甚至在合并业务中还会影响合并报表的编制。本文主要研究与投资有关的金融资产交易费用的计量，通过比较交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资以及长期股权投资这四项与投资有关的业务，阐述交易费用的差异。 关键词:交易费用 计量 金融资产 为现代经济生活中最重要的内容之一――投资，无论政府、企业、金融组织还是个人，作为经济主体，都在不同程度上以不同的方式直接进行或间接地参与进来。原企业会计准则将投资定义为:企业为通过分配来增加财富，或谋求其他利益，而将其他资产让渡给其他单位所获得的另一项资产。虽然新会计准则对投资内容进行了细分，但投资这个基本概念确依然适用。对于投资概念的界定，会计制度经历了一个较长的调适过程，2016年陆续出台的新会计准则的调整补充，针对投资方面的内容进行了较大的解释修订。本文从常见的与投资有关的交易费用入手，剖析交易费用对投资项 137 / 230 精品文档 目计量产生的实质影响。 一、核心概念界定 金融资产。金融资产主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、其他应收款项、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。这里特别要说明的是虽然长期股权投资的确认和计量没有在《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》准则中规范，但长期股权投资属于金融资产。 交易费用。交易成本又称交易费用，是由诺贝尔经济学奖得主科斯在其经典论文《企业的性质》中提出，并在《社会成本问题》中给予了具体化。由于交易成本泛指所有为促成交易发生而形成的成本，因此很难进行明确的界定与列举，不同的交易往往涉及不同种类的交易成本。很多学者对交易费用进行了修正，如今，交易费用概念扩展到包括度量、界定和保证产权的，发现交易和交易价格的，讨价还价的费用，以及订立交易合约的费用和执行交易的费用。一般而言，在会计中，我们认为交易费用是指在完成一笔交易时，交易双方在买卖前后所产生的各种与此交易相关的成本。我国会计准则正一步步向国际会计准则趋同，任何形式下的交换一般都不可避免地产生相应的交易费用，而交易费用金额的多少，已经不能够完全依靠重要性原则来确定，客观公正透明的交易费用是可以通过准则协调来完成的。 138 / 230 精品文档 会计计量。会计计量，是为了将符合确认条件的会计要素登记入账并列报于财务报表而确定其金额的过程。企业应该按照规定的计量属性进行计量，确定相关金额。计量属性是指所计量的某一要素的特性方面，从会计角度，计量属性反映的是会计要素金额确定的基础，主要包括历史成本、重置成本、可变现净值、现值和公允价值。会计目标在整个会计系统中处于最高层次，而会计计量又是实现会计目标的重要环节。无论是受托责任观还是决策有用观，企业对经营业绩的追求是不可回避的问题。无论哪种计量属性的运用，都应该有助于现在或潜在投资者正确、合理地评价企业的资产质量、偿债能力、盈利能力和营运效率等;有助于投资者根据相关会计信息作出理性的投资决策;有助于投资者评估与投资有关的未来现金流量的金额、时间和风险等。结合投资这一特殊业务，在与投资有关的业务中，交易费用计量的切入点就应该是能客观公正地反映企业的盈利。 二、实例解析 常见的与投资有关的业务一般集中在《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》和《企业会计准则第2号――长期股权投资》中，本文主要围绕交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资以及长期股权投资这四项投资业务进行分析比较。交易费用入账的一般规律:取得所有资产的成本包括所支付的全部与取得资产相关的必要 139 / 230 精品文档 对价。亦即交易费用正常情况下应该计入相关资产成本。 交易性金融资产。金融资产满足下列条件之一的，应当划分为交易性金融资产:取得该金融资产的目的，主要是为了近期出售。属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分。属于衍生金融工具。 1.取得交易性金融资产。借记“交易性金融资产――成本”“应收股利”“应收利息”科目，贷记“银行存款”等科目。 2.取得交易性金融资产时发生的交易费用。借记“投资收益”科目，贷记“银行存款”等科目。 例1:2016年5月13日，甲公司支付价款1 060 000元从二级市场购入乙公司发行的股票100 000股，每股价格元，另支付交易费用1 000元。甲公司将持有的乙公司股权划分为交易性金融资产。 借:交易性金融资产――成本 1 000 000 应收股利 60 000 投资收益1 000 贷:银行存款 1 061 000 结论:交易性金融资产的交易费用计入“投资收益”。 理由:交易性金融资产期末计算采用公允价值属性，且其公允价值变动计入“公允价值变动损益”，如将交易费用计入成本，则期末公允价值计算会出现偏差，导致当期利 140 / 230 精品文档 润出现变动，直接影响损益及税费交纳。 可供出售金融资产。可供出售金融资产，是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及没有划分为持有至到期投资、贷款和应收款项、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。 1.股票投资。借记“可供出售金融资产――成本”“应收股利”科目，贷记“银行存款”等科目。 2.债券投资。借记“可供出售金融资产――成本”“可供出售金融资产――利息调整”“应收利息”科目，贷记“银行存款”等科目。 例2:同例1，公司将其划分为可供出售金融资产。 借:可供出售金融资产――成本 1 001 000 应收股利 60 000 贷:银行存款 1 061 000 例3:2016年1月1日，按每张面值100元，购入10 000张分次付息、一次还本债券，另付交易费用1 000元，款项已用银行存款支付，票面利率5%，每年年末支付利息，期限5年，甲公司将其划分为可供出售金融资产。 借:可供出售金融资产――成本 1 000 000 ――利息调整 141 / 230 精品文档 1 000 贷:银行存款 1 001 000 结论:可供出售金融资产的交易费用计入“成本”。 理由:可供出售金融资产期末采用公允价值属性，且其公允价值变动计入“资本公积――其他资本公积”，并不影响当期损益，所以交易费用计入“成本”并不影响当期利润及税费。因此，仍按一般规律，交易费用计入当期资产成本。 持有至到期投资。持有至到期投资，是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。借记“持有至到期投资――成本”“持有至到期投资――利息调整”“持有至到期投资――应计利息”“应收利息”科目，贷记“银行存款”等科目。 例4:同例3，公司将其划分为持有至到期投资。 借:持有至到期投资――成本 1 000 000 ――利息调整 1 000 贷:银行存款 1 001 000 结论:持有至到期投资的交易费用计入“成本”。 理由:持有至到期投资后续计量依然采用历史成本计量属性，因此，期末除考虑是否有减值因素外，无需考虑其 142 / 230 精品文档 他要素变动。 长期股权投资。2016年7月1日新修订的长期股权投资准则中指出:长期股权投资是指投资方对被投资单位实施控制，重大影响的权益性投资，以及对其合营企业的权益性投资。长期股权投资在取得时，应按初始投资成本入账。长期股权投资的初始投资成本，应分别形成控股合并和不形成控股合并情况确定。其中控股合并分成同一控制下控股合并与非同一控制下控股合并。 1.形成同一控制下控股合并的长期股权投资。 合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价。借记“长期股权投资”科目，贷记“负债”“资产”“资本公积――资本溢价”科目;借记“管理费用”科目，贷记“银行存款”等科目。 例5:某公司与长江公司为同一集团公司，某公司以无形资产账面价值6 000万元，取得长江公司100%股权，合并日长江公司账面所有者权益8 000万元，在合并中另发生交易费用800万元，以银行存款支付。 借:长期股权投资 8 000 000 贷:无形资产 6 000 000 资本公积――股本溢价 2 000 000 借:管理费用 8 000 000 贷:银行存款 8 000 000 143 / 230 精品文档 结论:合并方为进行企业合并发生的各项直接相关费用，包括为进行企业合并而支付的审计费用、资产评估费用、法律咨询费用等，应当于发生时计入当期损益。 理由:合并时交易费用如果计入成本，则会影响期末合并报表的编制。 合并方以发行权益性证券等作为合并对价的。借记“长期股权投资”科目，贷记“股本”“资本公积――股本溢价”科目;借记“资本公积――股本溢价”科目，贷记“银行存款”等科目。 注:若“资本公积――资本溢价”不足冲减的，则调整留存收益。 例6:某公司与长江公司为同一集团公司，某公司通过发行1 000万股普通股，取得长江公司100%股权，合并日长江公司账面所有者权益8 000万元，在合并中另发生交易费用800万元，以银行存款支付。 借:长期股权投资 80 000 000 贷:股本 10 000 000 资本公积――股本溢价62 000 000 银行存款 8 000 000 结论:为企业合并发行的债券或承担其他债务支付的手续费、佣金等费用，应当计入所发行债券及其他债务的初始计量金额。企业合并中发行权益性证券发生的手续费、佣 144 / 230 精品文档 金等费用，应当抵减权益性证券溢价收入，溢价收入不足冲减的，冲减留存收益。 理由:以发行权益性证券等作为合并对价的，一般交易费用数额都比较大，如果计入成本，则期末会影响合并报表数据的填制;如果计入损益，则更会影响当期利润及税费计算。 2.形成非同一控制下控股合并的长期股权投资。与同一控制下企业合并相同。 3.不形成控股合并的长期股权投资。 以支付现金取得的长期股权投资，应当按照实际支付的购买价款作为长期股权投资的初始投资成本，包括购买过程中支付的手续费等必要支出。借记“长期股权投资”科目，贷记“银行存款”科目。 以发行权益性证券方式取得的长期股权投资，其成本为所发行权益性证券的公允价值，但不包括应自被投资单位收取的已宣告但尚未发放的现金股利或利润。为发行权益性证券支付给有关证券承销机构等的手续费、佣金等与权益性证券发行直接相关的费用，不构成取得长期股权投资的成本。该部分费用按照《企业会计准则第37号――金融工具列报》的规定，应自权益性证券的溢价发行收入中扣除，权益性证券的溢价收入不足冲减的，应冲减盈余公积和未分配利润。借记“长期股权投资”，贷记“股本”“资本公积―― 145 / 230 精品文档 股本溢价”科目;借记“资本公积――股本溢价”科目，贷记“银行存款”等科目。 投资者投入的长期股权投资，应当按照投资合同或协议约定的价值作为初始投资成本，但合同或协议约定的价值不公允的除外，包括购买过程中支付的手续费等必要支出。借记“长期股权投资”科目，贷记“实收资本”“资本公积――资本溢价”科目。 以债务重组、非货币性资产交换等方式取得的长期股权投资，其初始投资成本中包括购买过程中支付的手续费等必要支出。参见《企业会计准则第7号――非货币性资产交换》《企业会计准则第12号――债务重组》。 三、结论 一般地，计入资产成本、与投资有关的交易费用计量最为复杂，根据上文表述总结与投资有关的交易费用计量如下表所示: 交易费用作为企业投资中不可或缺的部分，在初始入账计量及期末计量直到最终投资终止，都会有交易费用的存在。交易费用的数额对期末损益及税费的影响，以及计量属性的考虑，都会左右交易费用计入的科目。S 参考文献: 中国注册会计师协会.2016年注册会计师全国统一考试教材――会计[M].北京:财政科学出版社，2016. 146 / 230 精品文档 中国居民家庭金融资产与投资理财分析 【摘 要】本文结合官方数据以及西南财经大学所做调查等多种资料对我国城乡居民的金融资产状况、城乡收入与理财差距以及国民对金融资产的需求方面进行分析，挖掘我国居民真实的理财状态与投资情况。 【关键词】理财多元化;城乡差距;金融资产;方式变化 一、城乡居民金融资产概况 随着收入和资产的提高，我国居民在金融资产的产品选择上越来越具有主动权，且选择余地大大增加，储蓄不再在资产结构中扮演“一头独大”的角色，居民的金融资产按照个人喜好被分散在如股票、国债、开放式基金和保险等不同的金融产品上。对几十年来我国居民金融资产结构进行分析，可归纳出以下资产变化的几大特点: 1.居民金融资产种类由仅有的储蓄和手持现金两种增加为多种 建国初期，人民在维持基本生活的消费以外很难有剩余，居民金融资产基本无从谈起。经过第一个五年计划后，居民有了少量的储蓄，居民金融资产除了现金、存款，还有少量公债。但总体上，居民的金融资产结构还是高度集中在储蓄这一形式上。进入改革开放阶段，居民金融资产形式依 147 / 230 精品文档 然是单一的现金和储蓄存款。随着改革深入，国债、金融债券、企业债券、股票以及保险基金等相继出现，进入20世纪以后，随着经济的高速发展和政策以及金融体制的深入改革，居民对金融产品的需求不断地扩大，金融资产结构加速变化，呈现出多元化的趋势。 2.储蓄及手持现金在金融资产结构中的比例有明显变化 居民手持现金大量增加，但比例下降，以1980年至1999年间为例，由%的比例降到%。储蓄存款结构也发生较大的变化，作为我国居民持有金融资产的主要形式，其比重呈现出先上升后下降的趋势。从1980年的%上升到1991年的%，此后稳定在65%至60%之间，1999年为%，进入新世纪以来比例进一步下降。同时呈现出的特点是，居民对定期存款的意愿大幅度下降，而活期存款迅速增长，居民的储蓄存款结构向短期化转变。 3.债券、股票、保险、外币储蓄等在居民金融资产中从无到有，有价证券等投资性资产持有比重明显上升 建国初期，我国居民收入水平较为落后，资产结构以手持现金和储蓄为主。20世纪80年代出债券开始兴起，居民手中的资产有小部分向债券分流。进入20世纪90年代后，股票、保险、外币储蓄等新兴的金融产品都开始萌芽，居民开始有了投资意识，开始将手中的资金分散到多种金融产品 148 / 230 精品文档 上，并且在期间，投资比重直线攀升，以1985年到1999年间为例，所占比重由%升到%。进入新世纪以来，有价证券的资产持有比重更是大幅增加。 4.在有价证券市场上，快速发展的股票市场明显改变了居民金融资产的结构 与股票有关的金融资产持有量明显增加，存款持有量下降。而近年来的股票市场复苏，投资渠道拓宽和大量资金的投入，股票市场呈现出一片大好形势，从而促使居民将这原本视为风险系数相当高的投资途径作为盈利的方法之一。目前，我国沪深股市的总市值已经超过了居民存款余额，大约占GDP总值的80%，股票资产已成为国民财富和居民个人金融资产的重要部分。 二、中国城乡收入理财差异比较 1.城乡居民收入比较 中国城乡居民投资理财的变化及其差异比较必须联系到城乡居民收入的变化及差异。2000年至2016年，城乡居民收入较1979年至1999年显著增长，差距明显拉大，2000年至xx年，城乡居民储蓄缓慢增长，而xx年后直至2016年，城乡居民储蓄持续增长。 2.城乡居民理财比较 相对于农村居民投资理财方式的单一性，城镇居民投资理财方式较多样。xx年，各类金融产品正逐渐为居民所接受， 149 / 230 精品文档 投资基金意愿劲升。2016年，从居民投资方式看，房地产、基金和理财产品、股票分列前三位。2016年，城镇居民倾向于“更多储户”的居民占%，较上季下降个百分点，居民偏爱的前三位投资方式依次是“基金及理财产品”，“债券”和“事业投资，选择这三种投资方式的居民占比分别为%，%，%。 3.西南财经大学的相关调查结果 西南财经大学关于中国家庭金融调查报告显示，2016年城乡居民收入差距巨大，其中投资性收入，城镇是农村的倍，对于储蓄，城镇与农村居民都具有高储蓄率。 三、国民对金融资产的需求趋势 1.我国居民金融资产结构变动趋势 我国居民金融资产总量增长十分迅速，作为收入增长的必然结果，城市居民家庭财产积累也日渐增多。居民家庭财产的从无到有，从少到多，使得我居民更愿意将自己的限制资产用与投资不断提高自己的财产总额。 2.金融资产比例不协调 通过对历年数据的分析，可以看出，目前我国居民金融资产中仍以储蓄为主，占总量的半数以上，国债，股票等虽呈不断增长趋势，但所占比例仍比较少，同时，可以看出我国居民金融资产的品种比较单一，并且分布不均，因此我国居民金融资产多元化只是初露端倪，尚未形成合理的结构。 我国居民金融资产分布很不平均，银行存款比例远远高 150 / 230 精品文档 于其他国家，并且有价证券，保险准备金等金融资产比例较少。低水平的金融资产结构限制了居民部门利用资产组合防范金融风险的能力，无法运用多元化的金融资产满足多重储蓄动机的活动。[8] 四、总结 回顾整个国家的经济发展，我们可以清晰看到金融市场的逐渐活跃，投资理财进入千家万户，“你不理财，财不理你”，同时，城市居民在理财方面表现比农村用户更为活跃，从侧面反映了我国经济发展以及文化传播的不平衡。 对于微观上的中国居民，抛开城乡的横向差距，纵向看来，我国居民理财情绪明显高涨，尽管尚达不到发达国家的水平，但未来的趋势必将是投资方式愈来愈多样，市场交易规模愈来愈大。 参考文献: [1]敖旭.《中国居民家庭投资理财问题浅析》，《新西部》2016年第04期 [2]李建军.我国居民金融资产结构及其变化趋势分析金融论坛，2001:11-2 意向投资人承诺书-北京金融资产交易所 意向投资人承诺书 北京金融资产交易所: 我方自愿通过贵所参与“晋辉08”绞吸式挖泥船项目的 151 / 230 精品文档 交易，对于贵所提供的项目资料，我方将保守所知悉的商业秘密，并郑重向贵方承诺如下: 一、我方确认通过贵所发布的信息渠道首次获知该项目信息，在此之前未曾通过其他渠道获得该项目情况。 二、贵所提供的所有项目资料，我方只作为意向该项目交易调查参考分析所用，保证不用于与本次交易无关的其它用途。 三、对贵所提供的该项目资料内容严格保密，不向任何第三方泄露，不泄露所知意向出让方的经营信息和商业机密。 四、我方保证在任何情况下不影响意向融资方相关的正常生产经营活动。 五、同意贵所委派人员参与我方和意向融资方洽谈过程，我方向意向融资方签署投资协议之前，应事先告知贵所相关内容。 六、我方及我方的关联企业若与意向融资方签署投资协议，自愿向贵所支付交易服务费。 如果违反上述承诺，我方自愿承担赔偿损失、消除影响等违约责任。 承诺人: 2016年 月 日 金融资产扩张加速债券投资价值凸显 152 / 230 精品文档 资产端:总资产逆周期扩张 银行总资产整体扩张 2016年，我国银行息差大幅缩窄。在盈利目标压力下，银行总资产增速整体呈现逆周期加速扩表、以量补价的特征。根据银监会发布的统计数据，2016年我国银行总资产同比增长%。从环比看，2016年四季度较三季度呈现拐点向上加速的迹象。 分机构来看，五大行扩张相对缓慢，城商行扩张明显加速，中小银行尤其是城商行、农商行总资产逆势扩张更加迅猛。2016年，五大国有银行总资产较上年同比增长个百分点至%，股份制银行扩张个百分点至%，城商行增速回升个百分点至%，仍维持相对高位。 投资类资产快速扩张 2016年，各银行尤其是中小银行大幅扩张了证券投资等金融类资产，部分中小银行证券投资等金融资产投资规模占比甚至超过贷款，呈现出增速快、占比高、收益高的特征。 从2016年年报数据来看，五大行信贷资产占生息资产的比重约为50%,60%，投资类资产占比21%，投资类资产较2016年微增，整体变化不大;股份制银行信贷资产占生息资产的比重为45%,55%，平均在50%左右，投资类资产占比在20%,30%，平均为22%，投资类资产比2016年整体上升了4 153 / 230 精品文档 个百分点;中小城商行、农商行贷款占生息资产的比重为30%,40%，平均为36%，而证券投资类资产占比在30%,55%，平均为40%，较2016年提高11个百分点以上，其中锦州银行、盛京银行、青岛银行等投资类资产占比已明显超过信贷，锦州银行甚至超过50%，投资类资产也成为这些银行第一大生息资产。 从资产扩张速度看，五大行信贷资产增速放缓至10%左右，而投资类资产增速平均为18%左右，中行、交行的增速分别达到28%、26%;股份制银行信贷增速在15%左右，而投资类资产平均增速扩张46%，民生、中信投资类资产增速分别达到75%、58%;中小银行分化则更加剧烈，其信贷增速整体徘徊在15%左右，部分小银行如重庆农商行、徽商银行等仅提高10%,11%，但证券投资和金融资产膨胀速度平均达到80%，其中锦州银行、徽商银行、盛京银行等均实现翻倍增长，体现出资管业务已替代传统的信贷业务，成为银行扩大规模和提振盈利的主要方向。 由于实体经济走弱，银行生息资产收益率也呈现分化。信贷和同业资产收益率大幅下滑，而证券投资收益率整体提升，证券投资相对于贷款的吸引力明显增强。2016年央行连续降准降息后，银行贷款、同业资产收益率显著下降，平均回落幅度分别达45bp和100bp左右，而证券投资类资产收益降幅较小，其中五大行平均仅回落4bp，而中小银行更是 154 / 230 精品文档 逆势反弹，平均上行43bp达到%，部分银行证券投资类资产收益率甚至已超过贷款收益率。 受风险偏好、投资策略和杠杆等不同，不同银行的投资类资产收益率差别迥异。五大行平均在4%左右;股份制银行在4%,%，平均为%;而中小银行则达%以上。 以重庆银行为例， 2016年重庆银行投资类资产总收益率为%。从投资类资产结构来看，贷款和应收款项类投资占比最高，为70%左右;可供出售证券和持有至到期分别为18%和13%左右。在应收款项类投资中，主要以信托投资、定向资管计划、理财为主，占到90%以上;其中，在信托投资中，财产抵押、存单质押、向商业银行购买的信托产品占比近90%;而定向资管计划主要以存单质押、银行担保、第三方担保等为主。总体来看，投资类资产的抵质押率、担保率较高，整体风险可控、相对稳健。 银行资产外包方兴未艾 在相当长时间里，市场整体将缺乏高收益资产，只能寻找“价值洼地”来提高收益率。大型组合由于规模过大，大多以被动配置为主，在投资中不具备优势。反而是中小型组合，可以充分利用其灵活性、交易弹性及主动性，因而在波动加大的市场中更具竞争优势。目前银行资管规模过大，将部分组合外包以获取主动资产管理的超额收益将是大势所趋。 155 / 230 精品文档 受银行委外资金扩张带动，2016年基金专户、子公司资管、券商甚至私募规模实现跨越式增长，总资产分别扩张88%、129%、50%、266%，至4万亿元、万亿元、万亿元和万亿元。从委外资金的结构来看，以城商行、农商行等中小银行为主，大行基本很少，五大行占比更低。从资金性质看，大行的委外投资以理财资金为主，股份制银行委外投资中资金自营、理财基本各半，城商行和农商行自营资金占比相对更高。在刚性收益目标的压力下，各资管机构只能通过加杠杆、加风险、降流动性、加久期等策略来增加收益，导致交易所杠杆率大幅提高，市场面临的利率风险、流动性潜在风险上升。 负债端:成本加速回落 负债利率加速回落，资金不再稀缺 根据银行年报，笔者以“利息支出/付息负债”为指标来计算银行的综合付息负债成本率。已披露年报的11家A股上市银行2016年末平均付息负债成本率为%，环比2016年三季度下行26bp，较年初回落50bp。从逐季变动看，上半年下降幅度缓慢，不到20bp，但下半年随着货币环境宽松和资金利率走低，负债成本呈加速下行态势。 具体而言，股份制银行资金来源更偏市场化，负债重定价下行调整速度最快，国有大行和中小银行负债成本下行缓慢。工、农、中、建四大行平均负债成本下行10bp左右; 156 / 230 精品文档 股份制银行平均下行超过50bp，浦发、光大银行负债成本分别下行52bp和41bp;而中小城商行、农商行分化明显，但受制于负债来源中存款占比较高，仅下行10bp左右，重庆银行、青岛银行负债成本分别回落12bp和2bp。 银行理财继续扩张，但资产与负债利率的裂口走扩 2016年各银行理财业务延续了跑马圈地、大幅扩张的态势，银行理财总规模从15万亿元飙升至万亿元，10家披露数据的上市银行中有7家已超过1万亿元，其中工行最高达到万亿元，同比增长34%。此外招行、建行和农行也分别达到万亿元、万亿元和万亿元。 若以“银行理财/个人存款”来分析，股份制银行如光大、民生、浦发的这一比例分别达到360%、252%和193%，其他股份制银行也在130%以上，而工、农、中、建四大行平均仍在30%以下。可见，股份制银行负债来源的市场化程度已非常高，随着利率下行，负债重定价的下行速度最快，而四大行和城商行等综合负债成本下行空间则相对有限。 银行理财的负债成本调整缓慢，与资产收益率之差不断走扩。目前银行理财利率仍维持在%左右，但AAA级、1年期信用债利率早已降到3%以下，资产收益率与负债成本之差不断扩大，本质上再度反映出金融资产过快膨胀与资产投资收益下滑之间的矛盾。笔者预测，2016年理财规模扩张将明显放缓，收益率存在大幅下降空间，预计下调幅度在50bp以 157 / 230 精品文档 上，从当前的%以上降至%以下将是大概率事件。 利润端:净利润顺周期下滑 截至2016年4月8日， 11家已发布年报的A股上市银行2016年净利润增速为%，呈现逐季下滑趋势。其中，五大行净利润增速仅为%;股份制银行净利润增速同比放缓至%，除平安银行取得%的两位数增长外，其他股份制银行净利润增速均缩窄至个位数;而中小城商行、农商行等净利润同比增速仍维持在%的历史高位，激励市场份额仍在加速扩张中。 风险评价:信贷风险总体可控 2016年以来银行不良贷款有所上升。根据银监会统计数据，2016年末银行不良贷款余额达万亿元，不良贷款率上行至%。关注类贷款余额万亿元，比年初增长7869亿元，不良贷款与关注贷款合计占比达%，比2016年初上行110bp，银行信贷风险总体可控。 随着银行贷款违约风险不断暴露，不良和关注类贷款增多，将会持续抑制银行风险偏好，拖累银行信贷和非标等风险资产的扩张意愿。 分机构来看，大行不良贷款率整体要高于股份制银行和中小银行。年报显示，2016年末，五大行不良贷款率较年初上行41bp至%，比三季度反弹13bp;股份制银行不良贷款率平均上行40bp至%，环比回升12bp;中小城商行、农商行的不良贷款率上行19bp至%左右。 158 / 230 精品文档 从领先指标看，逾期贷款相对于不良贷款的剪刀差仍继续走扩，预示后期不良贷款的形成会较快，逾期与不良贷款的总规模之差从2016年初的4322亿元扩张至6330亿元，未来银行不良贷款上升趋势可能仍未结束。 在经济下行和企业违约增加的环境下，银行风险偏好下降，信贷资产的扩张动力会有所减弱，经风险调整后的信贷存量资产收益率将整体下行，因而债券类资产的相对价值会有显著提升，预计债券等投资类资产的吸引力将相对增强。 由于银行不良贷款形成的潜在违约风险上升，银行贷款减值计提明显扩张，股份制银行平均上升32%，五大行平均增加8%。同时，银行拨备覆盖率出现下滑，农行、招行下降幅度在70%以上，11家上市银行整体平均回落42%。 未来市场环境及债市走势预测 无论是银行自身资产大幅扩表与净利润下滑之间的背离，还是银行理财的刚性负债成本与资产收益率缺口的不断扩大，在本质上都体现为经济和金融体系不能有效出清的环境下，有刚性收益的金融资产在加速膨胀，但资产投资回报率却快速萎缩。 具体而言，一是市场无出清，金融资产只能不断扩张。越来越多的新增信贷和债券用于滚动债务的再融资，但是并不创造新的投资回报，仍有刚性收益率要求，可能会导致金融资产扩张远超出利润创造。 159 / 230 精品文档 二是刚性负债端利率下调缓慢。尽管2016年银行已进入资产荒环境，但仍延续原来的存款竞争模式，未来负债端重定价有较大的下行空间。 三是随着经济潜在增速下行，金融资产快速膨胀，而市场出清缓慢，宏观杠杆率进一步上行，预计银行面临的资产荒在短期内仍无法缓解，无风险利率下行趋势仍未终结，机构配置债券带来的牛市行情仍会持续。虽然近期债券市场出现短期调整，但是笔者仍然保持对债券市场中期看多的观点。 作者单位:国泰君安证券研究所 责任编辑:印颖 廖雯雯金融资产风险度量及其在风险投资中的应用作者:耿志祥费为银 管理科学学报 2016年03期 0 引言 金融市场中充斥着大量的风险，随着金融市场全球化趋势加强和衍生品市场的飞速发展，金融市场呈现出前所未有的波动性，再加上不断的金融创新，金融机构和投资者面临日趋增多且复杂的金融风险，市场中由于风险管理不善造成的损失或公司倒闭的例子不胜枚举。如xx年由美国次贷危机引发美国投资银行的崩溃就是风险管理不到位的结果，先后造成了华尔街的五大投行相继破产，最终酿成了全球性的金融危机。因此，对于金融机构、投资者、风险监管机构乃至政府而言，加强对风险的测度和预防管理 160 / 230 精品文档 刻不容缓。 金融资产的风险测度是金融市场风险管理的基础与核心，一直备受风险研究人员和投资管理人士的关注，他们都在为寻找合适的度量风险工具而不懈努力。早在20世纪50年代，Markowitz[1]就提出了均值—方差模型，用收益率的方差来描述证券投资风险。由于方差具有良好的统计性质，且度量风险简便易行，因此在投资管理中得到了广泛应用。但随着实证研究的深入，不少学者发现收益率并不服从正态分布，而是存在“尖峰厚尾”的分形特征，一般还带有一定的偏度和位置参数的变化。Ararwal等[2]就认为均值—方差模型低估了尾部风险。1994年，在风险度量中引入了VaR，得到了学术界和实务界的广泛认可，美国的众多评级公司和证券交易委员会都宣布和支持VaR作为风险测度和管理风险的主要方法，巴塞尔银行监管委员会和美国联邦储备银行委员会也认可把VaR作为可接受的金融风险度量方法之一。但随着研究的深入，VaR却受到了众多人士的批评，因为它不满足一致相容性风险度量条件，不能度量尾部风险，更谈不上度量极端事件发生的风险。Artzner等[3]引入了CVaR作为风险度量工具，能够弥补VaR以上缺点，它满足一致相容性风险度量条件，能够度量尾部发生的风险。Rockafellar和Uryasevb[4]认为CVaR比VaR更好地度量金融市场风险，CVaR满足次可数可加性，能够度量超过VaR部分的风险，能够通过线性规划解决大规模的资产组合优化的 161 / 230 精品文档 有效边界问题。但当投资组合损失的密度函数不是连续函数时，CVaR也不再是一致性风险度量模型。在此基础上，Tasche[5]提出了ES模型，ES模型是对CVaR模型的改进，是一致性风险度量，当损失密度函数连续时，ES模型的结果与CVaR模型得到的结果相同。当损失分布不连续时，两者计算的结果有一定的差异。ES模型对损失的分布没有特殊的要求，分布函数不论在连续还是不连续时，它都能满足一致性风险度量条件。因此，它在度量极端风险模型中得到了广泛的应用。 上面的VaR、CVaR和ES可统称为VaR类风险度量模型。对于投资人员来说，在风险管理中不仅要关注VaR类风险指标，还要注意到投资过程中的风险变化，如证券投资中一次较大的跌幅可能会使投资者的投资策略发生改变。最近，流行于欧美市场的一种新的风险测度方法——MDD、AvDD、DaR和CDaR受到了实务人员的追捧?。私人投资者、机构投资者、基金经理、共同基金和对冲基金管理者都开始关注此指标，它们可作为VaR类风险度量的补充，统称为DaR类风险模型。MDD是最大跌幅，它由Acar和James[7]首次提出，它是指在某一段时间内，某项资产或资产组合价格从最高点跌到最低点的幅度，通常用百分比表示。Magdon等[8-9]对MDD作了详尽的描述并研究了布朗运动下的MDD。Pospisil等[10]首先在BlackScholes的框架下推导了MDD下的价格扩散方程，通过求解偏微分方程数值解得到了 162 / 230 精品文档 MDD的期望值。Jan Vecer在其工作论文中认为资产组合投资经理可以把MDD当作对冲工具来阻止资产组合投资损失?。在国外市场中，资产经理、机构投资者、私人投资者、共同基金和对冲基金越来越关注MDD，这项指标可作为投资的参考指标。例如，假设有两种基金A和B，每种基金账户的开始额度都是1000万元人民币，在某一个结算日，A基金已达到2000万元，这时候收益率为100%。另外一个基金B，开始账户也是1000万元人民币，与A基金的结算日期相同，最后基金也达到2000万元。但从开始到最后结算这一时间段内，B基金由1000万元变动3000万元，然后又跌到1500万元，最后涨到2000万元，虽然收益率也是100%，但中间经历了一次较大的跌幅，跌幅达到50%，这对基金管理人员是不得不考虑的风险。因为对于基金经理来说，维护现有客户和开发新的客户是基金能够维持和不断成长的关键所在，尤其对于一个正在上扬的市场或牛市，B基金的跌幅可能引发一部分客户撤离该基金，转投A基金或其他投资。因此，对于基金经理来说，该风险应纳入到日常的风险管理中?。在我国的香港市场，已经有一些实务人员关注MDD，而内地关注度较少，对MDD研究在学术界还没有完全展开。DaR表示处在风险中的跌幅，简称为风险跌幅。CDaR表示条件风险跌幅。Chekhlov等[11]首次引入了DaR和CDaR风险度量方法进行资产组合投资管理。DaR定义如同VaR，而CDaR则与 163 / 230 精品文档 CVaR和ES相类似，它也满足一致性风险度量条件。Chekhlov等[12]用风险度量指标DD和MDD对资产投资进行组合优化，研究了带有跌幅约束下的最优资产组合最优化模型。Burghardt等[13]研究了DD的分布，并讨论了跟踪时间长度、收益率均值和收益率的波动率对DD分布的影响。Johansen等[14]运用扩展的指数分布对不同国家指数、商品和货币建立了跌幅的严重程度影响模型。Melo等[15]建议用EVT来分析MDD影响的严重性和持久性，并给出了GARCH波动率与MDD之间的变化关系。 以上学者对风险度量的研究都有一个共同的特点，那就是对金融资产的风险度量通常先假设收益率的分布，如均值—方差模型假设收益率服从正态分布，从微观到现在的宏观风险测度通常都假设资产价格运动服从正态分布?。但正态分布不能描述资产的“尖峰厚尾”现象和分布不对称特征。Mandelbrot[17-18]认为股票收益率可以用特征指数小于2的稳定—列维或稳定—帕累托分布描述收益率的“尖峰厚尾”现象。由于稳定分布没有显示表达式，只能通过特征函数的形式表示，且求解也较为复杂，国内有些学者主要运用稳定分布研究一些指数是否符合该分布，如上证综指和深圳成指等。徐龙炳[19]用Nolan教授提供的稳定分布软件对1993年-2000年沪深两市的股票收益率进行了拟合，得到了稳定分布的参数估计值。黄登仕[20]在金融市场的标度理论中对有关Lévy稳定分布的一些进展进行了评 164 / 230 精品文档 述。郭亚军等[21]引入稳定分布对群组评价方法的研究中得到了群体M的群体偏好在适当长期内具有稳定分布特征，而国内学者对稳定分布应用到投资管理过程中的风险度量非常之少。耿志祥等[22]对上证综指用各种参数分布和非参数分布拟合，建立相关指标结果表明在1%和5%的置信度水平下，稳定分布更适合度量风险，在此基础上建立了DaR类风险度量。本文将选取沪深两市指数日数据对此进行更深入研究。 本文的主要贡献有三个方面。首先，对上证综指和深圳成指运用稳定分布拟合其收益率分布，得到了不同指数的稳定分布参数估计值，对拟合效果进行了拟合效果检验，结果表明稳定分布能够很好地拟合收益率分布。其次，在不同置信度水平下进行VaR类风险和DaR类风险测度研究，得到了上证综指和深圳成指跌幅趋势图，给出了收益率和跌幅相关性分析，这为研究其他金融资产风险度量提供了一种可行。最后，通过蒙特卡洛稳定分布和正态分布模拟VaR类和DaR类风险测度，建立了离差率模型，结果表明在风险投资中稳定分布可用于风险管理。对于不同期限的投资，作者研究了不同跟踪时间窗口下的MDD，这也是长短期投资者在投资风险过程管理中更感兴趣的指标，投资者和风险管理人员在投资和风险管理过程中应警惕MDD风险。运用稳定分布这一厚尾分布去管理投资风险可起到控制风险作用。投资者可利用稳定分布对其投资进行风险测度和风险管理。 165 / 230 精品文档 1 稳定分布、VaR类和DaR类风险测度 稳定分布 稳定分布又被称为阿尔法—稳定分布或分形分布，该分布的性质最早由Lévy推导出来的，而他的工作是建立在Pareto研究有关收入分布的基础上，所以也称之为稳定帕累托分布。Pareto研究发现，占个人收入为97%的收入分布近似为对数正态分布，而对于其余3%的分布却产生异常现象，有较厚的尾部。Mandelbrot首次提出股票收益率服从稳定分布，其分布在均值处有尖峰，有较厚的尾部，此分布由非线性随机过程产生一种具有自相似性和长期记忆的特征。稳定分布有若干种参数化的形式?。这里使用常用于计算与分析的0-参数化特征函数定义，在此参数化下的参数都有直观的意义。大多数稳定分布都没有显示表达式，只能通过特征函数的形式表示。随机变量X被称为稳定分布当且仅当它的特征函数由下式表示: 其中0,α?2，-1?β?1。sign是如下的符号函数: 当γ=1，δ=0时，X,S被称之为服从标准稳定分布，这时可简写为X,S。 从以上的定义中可知，稳定分布有四个参数α，β，γ，δ。其中α是特征指数，0,α?2，它是稳定分布最重要的参数，用来刻画尖峰厚尾的程度，α越小，分布的峰部越尖，尾部越厚。α=2时，变为正态分布;β是偏度参数，-1?β?1，它反映了分布的峰值偏离位置参数的方向。β=0时，分布是对称的;β,0时，分布向右偏;β,0时，分布向左偏。β和 166 / 230 精品文档 α共同决定了稳定分布的形状;γ是尺度参数。γ?0，也可理解为分散程度系数，它描述了概率分布的分散程度。γ越小，分布在对称中心附近集中程度越高;δ是位置参数。-?,δ,+?，它表示分布中心对x轴中心的位置，δ,0表示分布偏向x轴的正半轴，δ,0表示分布偏向于x轴的负半轴。 大多数稳定分布的密度函数没有显式，有三种特殊的稳定分布可以写出其密度函数，它们分别是正态分布、柯西分布和列维分布。 1)正态分布或高斯分布。X,N，其密度函数形式如下: 根据文献[23]，可以计算出正态分布的参数为α=2，β=0。 2)柯西分布。X,Cauchy，其密度函数形式如下: 在物理学中，此分布也被称作为Lorentz分布。同样可以计算它的参数为α=1，β=0。 3)列维分布。X,Lévy，其密度函数形式如下: 同样，列维分布也是稳定分布，可计算它的参数为α=，β=0。 VaR类风险测度 VaR类风险测度包括不同置信度水平下的VaR和CVaR测度。VaR表示处在风险中的价值，简称风险价值。它表示在正常的市场条件下和一定的置信度水平下，某资产或投资组合预期可能遭受的最大损失。给定随机变量X，其置信度水平为α下的VaR定义如下: 由于VaR不满足一致性风险度量条件，且不能度量尾部风险和极端事件的发生。CVaR可以克服以上缺点，其定义由下式给出: 这里X是连续性随机变量，其定义和性质可 167 / 230 精品文档 参看文献[3]。CVaR考虑了超过VaR值损失的测度，有效地改善了VaR处理后尾部分损失的问题，它满足一致性风险度量条件。但当X不是连续性随机变量时，CVaR不满足一致性风险度量条件，需要对其改进。ES模型正是对CVaR的改进，具体定义和性质可参考Tasche[5]。当X是连续性随机变量时，ES和CVaR计算值相同;当X不是连续性随机变量时，两者计算值有一定的差异?。 DaR类风险测度 在讨论DaR和CDaR之前，先给出跌幅的数学表达式: DD代表资产在时间t之前的峰值到目前t时刻的跌幅或损失，其中X是直到t时刻的累积收益率。此时MDD就可以定义为如下表达式: 图1展示了DD和MDD的度量，DD是资产价格到T时刻的跌幅，MDD则是时间[0，T]上的最大跌幅。 DaR的定义跟VaR相类似，区别在于VaR是针对资产的收益率序列而言，而DaR是针对资产的跌幅序列，它表示是在给定的一段时间段内，在某个置信度水平下，该资产损失或跌幅的上确界。而CDaR跟CVaR定义类同，它也是一致性风险度量，Chekhlov等[12]给出了CDaR的数学表达式: 其中α是置信度水平，CDaR表示超过DaR下的损失的期望?。AvDD的表达式如下: 它表示[0，T]内的平均损失或跌幅，它可以看作是置信度水平为0时的CDaR值?。MDD是置信度水平为1时的CDaR值。因此，MDD和AvDD正好是CDaR的两种端点值。 2 实证研究与结 168 / 230 精品文档 果分析 数据来源和稳定分布检验分析 表1中两指数都有较高的峰度，异于正态分布峰度值3，且上证综指比深圳成指有稍高的峰度，也就是有较厚的尾部，且都有较小的负偏性，深圳成指负偏程度较大。深圳成指的标准差大于上证综指，这表明其波动性较强，因为标准差既含有负的波动，也含有正的波动，所以很难从标准差的角度分析两指数的风险性。从J-B统计量来看，两者都拒绝正态分布，都有“尖峰厚尾”特征。进一步可通过 Kolmogorov-Smirnov检验，结果都拒绝正态分布假设。为了更好地刻画收益率的分布，不仅要考虑它的对称性和分散度，还要考虑其“尖峰厚尾”性。因此，用前面介绍的稳定分布来拟合收益率分布?。 表2中上证综指的特征指数小于深圳成指的特征指数，即上证综指比深圳成指有较尖的峰部和较厚的尾部，两种指数分布都异于正态分布特征指数2，显示两市场的分形特征，这与有效市场假设矛盾，实际市场呈现分形市场特征，这与Mandelbrot研究大多数金融时间序列呈现分形特征相吻合。曹宏铎[24]研究证券市场复杂行为分形标度与机会决策研究时，以中国深市为研究对象，研究发现中国证券市场存在相关性，表现为分形时间序列，其行为不符合布朗运动，而是分形布朗运动，并在心理学框架下运用时变Hurst指数揭示了市场的易变行为、均值回复和长期相关性。不同时间尺度上的价格变动存在某种 169 / 230 精品文档 统计上的自相似性，收益率之间并非独立，而是存在非线性相关。上证综指的α值越小表示其收益率分布的尾部越厚，收益的状态持续性越强，在预测大盘趋势时信息显得更重要。与之相反，深圳成指特征指数α较大，股票的日收益之间的独立性较前者更大，收益长期记忆特性越小，股票价格波动随机性较大，从而预测难度加大。从偏度角度出发，可知两指数偏度都小于0，显示负偏状态，这说明两指数正负变化较频繁，稳定性较差，风险较大。上证综指的负偏程度较大也说明了信息是以非线性的方式传递，人们接受信息的过程需要时间差，以非线性的方式作出反应，市场价格不能完全反映所得的信息，投资方式显示非理性，这可以用正反馈交易策略效应来解释。市场波动受投资者情绪的影响，使得股票价格运动并非像有效市场假设的随机游动，而是呈现出有偏的随机游动。李红权等[25-26]采用非线性动力学分析股市波动的本质特征与形成机制，结果表明股票市场存在低维混沌现象，具有内生的不稳定性。他们得到的结论是实际的金融时间序列服从一个有偏的随机游走过程。以上的拟合结果也验证了这一结论。两市场指数收益率具有显著的分形特征与长记忆效应，其价格过程表现为非线性动力学价格行为。 通过两指数收益率的正态分布和稳定分布的P-P图，可以看出稳定分布拟合的效果较佳(11)。图2、3、4和5中可以看出两指数稳定分布拟合的直线与y=x最接近，近 170 / 230 精品文档 似共线性。而正态分布拟合效果较差。 VaR类和DaR类风险测度结果与分析 上证综指和深圳成指收益率分布的确定为其风险测度奠定了基础。两指数各有3018个收盘价数据，转化为对数收益率后有3017个，利用式可以求出两指数的跌幅时间序列，将两跌幅序列画在同一个坐标系中有如下图6。 图6中可以看出两指数的跌幅趋势图基本一致，上升和下降的过程基本上保持一致，且大约在1600到1800之间跌幅基本在0附近，这期间最稳定。随后经历一个大幅攀升过程，跌幅不断增大，两市风险达到前所未有的风险状态。经过计算，风险的开始日期都为xx年10月17日，最后两指数都在xx年11月4日达到最大跌幅(12)。这段时间恰好是美国的次贷危机对中国股市逐渐影响到xx年金融危机爆发这段时间。结果造成上证综指MDD为%，深圳成指MDD为%，随后跌幅下降一定的幅度后呈现徘徊震荡阶段，从最大跌幅后可以从图形上看出上证综指的跌幅都超过深圳成指，趋势仍然保持一致，两种指数跌幅可近似为循环“N”强度减弱至稳定型向前推进。 表3清晰地描述了沪深指数的跌幅性质，上证综指的最大跌幅MDD为，大于深圳成指最大跌幅(13)。通过两指数标准差可知，上证综指跌幅的波动性较强，跌幅风险较大，这与图5中观察到的结论一致。深圳成指的峰度为，可近似认为跌幅服从正态分布，符合有效市场假设。上证综指跌幅仍然不满足EMH， 171 / 230 精品文档 DD的分布有较薄的尾部和平坦的峰部，这也反映了上证综指发生较大跌幅的概率较大，跌幅存在较长的时间，股市风险较高。这可能由于投资于上海市场的投资者投资情绪波动较大有关，他们对信息反应的异质性程度较高，可能不少投资者是噪音交易者，追涨杀跌的现象时有发生。而深圳市场由于离香港市场较近，而香港金融市场发展具有较长的历史，成熟度较高，部分投资者可能在两地之间投资或受香港投资者影响，表现的相对趋于理性。 从分析可知，两指数跌幅既有高度相关性，也存在细微差异。从相关性的角度分析，通过计算得到两指数收益率的相关性系数为，跌幅的相关性系数为。这表明两指数有很强的协同收益和协同跌幅效应。 显然，表4中上证综指的跌幅个数有近66%大于深圳成指，这为投资沪深两市的投资者提供了跌幅参考数据，也可以利用此方法比较其他不同市场之间的跌幅统计关系，从而作出有利的投资选择。 在讨论了两指数跌幅的关系后，现在对两指数进行风险测度，两指数时间跨度仍为2000年1月4日至2016年6月29日，使用经验数据计算两指数的各种风险测度值。 从DaR类风险测度来看，表5中上证综指跌幅类风险测度值都大于深圳成指，而VaR类值则相反。也就是说，从VaR类风险测度的角度而言，上证综指的风险小于深圳成指;从DaR类风险测度的角度而言，上证综指的跌幅风险大于深圳成指。这与表4中得到的结果 172 / 230 精品文档 一致，两指数的VaR类和DaR类风险测度变化方向不一致，呈现相反的趋势。上证综指不稳定性较高，而深圳成指发生亏损的极端事件的概率较高(14)。两个市场投资者的结构差异以及异质程度可对此解释，正如前面分析，香港市场对深圳市场的投资者影响多于上海市场而造成了市场反应程度一定的差异有关。上海市场受投资者情绪影响较大，深圳市场虽波动也较大，但相对趋于理性，从而造成了DaR类和VaR类风险的差异。投资者在投资过程中应学会理性对待自己的投资行为，金融监管部门应重视机制的设计与完善，加强投资风险的教育和防范，查处市场的违规操作和内幕交易，降低市场非正常的波动，从而营造一个公平、透明和健康的市场氛围。 为了进行跌幅的预测和风险管理，采取不同的分布去度量风险并与经验值比较，从而找到合适的分布去度量和管理风险。利用表2中求出的两指数收益率稳定分布参数结果，采用蒙特卡洛稳定分布模拟产生上证综指和深圳成指收益率随机变量，产生随机点的个数为两指数的收益率个数，即3017个。产生随机变量的方法见Chambers等[27]，模拟次数为10000次，再经过计算可以得到稳定分布下的各种风险测度结果。 同样，采用蒙特卡洛正态分布模拟产生上证综指和深圳成指收益率随机变量，这时两指数的均值和标准差采用表2中的位置参数和尺度参数估计值，特征指数为2，模拟次数同样是10000次，各种风险测度结果 173 / 230 精品文档 见表7。 表6和表7中的风险测度结果是经过蒙特卡洛模拟10000次，经过计算再取平均值的结果。 离差率模型 稳定分布和正态分布的风险测度结果与经验值之间有一定的偏差存在，为了衡量不同分布下的风险测度是否存在高估或低估，定义此高低估程度或偏差程度由离差率来表示，其定义如下: 由以上离差率表达式，可以得到稳定分布和正态分布下的各种风险测度离差率，见表8和表9。 从表8中可知，稳定分布下的风险测度都是正值，这表明稳定分布收益率模型总是高估了风险。而表9中正态分布下的风险测度结果都为负值，这表明正态分布假设低估了风险，且低估的程度较大，其离差率的绝对值都大于20%。对于上证综指，DaR类风险度量的低估程度超过了50%，最高的AvDD达到了%，而VaR类风险度量低估程度都超过了40%。与上证综指风险度量程度相比，深圳成指的低估程度较轻，但多数都超过了30%，最高ES99达到了%。显然，对于投资者而言，利用正态分布管理风险严重低估了尾部风险，难以达到风险管理的目的。 稳定分布高估了风险，但程度较轻，稳定分布下大多数离差率的绝对值小于正态分布相对应的离差率绝对值。上证综指的高估程度要比深圳成指的程度要轻，上证综指的VaR99、ES95和ES99较大，最高ES99达到%，这说明两指数极端事件发生的概率较大，有较厚的尾部。深圳成指的DaR类风险度量值都大于上证综指。 174 / 230 精品文档 从VaR95值来看，两指数在稳定分布下的风险度量值与经验度量值最为接近，离差率仅为%和%，这对于利用稳定分布进行VaR95管理风险最为适合，是较为稳健的风险测度，金融资产发生极端事件的风险可以用稳定分布来度量。对于风险规避者，他们往往更倾向于高估风险，而不是低估风险，也就是说，与正态分布相比，他们更喜欢用稳定分布来风险测度和风险管理，实证研究表明稳定分布假设是一种较为准确和保守的风险度量。 不同跟踪时间窗口下的MDD 投资者在投资中往往更加关注某个窗口时间内的MDD，而不是整个5年或10年时间甚至更长的时间。对于投资者而言，他们通常更关注短期收益和跌幅，如一个星期、一个月、一个季度、半年或一年内的最大跌幅究竟有多大，从历史数据出发，建立样本内MDD模型，通过统计推断来预测MDD未来发展趋势。由于沪深股市的交易特点，经过逐年统计可知每年可交易的时间大约为252天，半年约为126天，一个季度约为63天，一个月约为21天，而每周可交易的时间为5天(15)。 表10给出了不同时间窗口下的最大跌幅统计特征。例如，当时间窗口为5天时，基于历史数据的上证综指在过去的所有周交易数据中(16)，最大跌幅的一周跌幅为%，最小跌幅为0，而相对应的深圳成指分别为%和0。随着时间窗口的减小，除峰度和偏度外，两指数的其他统计量也都随之减小，而峰度和偏度呈现无规则的变 175 / 230 精品文档 化，这与Harmantzis[6]所研究的8种指数的规则变化有所不同(17)。这可能跟沪深股市自身所具有的特点相关。如沪深股市出现频繁和大幅度的跳跃行为，与市场突发信息密切相关，左浩苗等[28]研究了中国股市的跳跃风险度量行为。这种不规则的变化凸显了我国股市作为“新兴股市”不够成熟的一面(18)。下页表11是对应不同跟踪时间窗口下的MDD稳定分布估计值，特征指数和偏度参数同样呈现不规则变化，上证综指在一年和一个季度MDD稳定分布估计偏度参数分别为和，其他时间窗口偏度参数都为1，完全右偏。 下页图7和第97页图8是两指数不同时间窗口下的MDD核密度图。两指数在不同跟踪时间窗口下的核密度曲线相近，差异较小，联动性较强，但其变化不规则。上证综指在跟踪时间窗口为5天时，MDD特征指数α达到最大，而深圳成指则在跟踪时间窗口为21天时，MDD特征指数α达到最大。核密度图也有所反映这一现象(19)。 3 结束语 本文首先研究上证综指和深圳成指的厚尾分布，引入稳定分布对两指数的对数收益率分布进行拟合，利用STABLE软件中的极大似然估计得到了两指数的稳定分布参数，结果表明两指数存在“尖峰厚尾”的分形特征，那么基于有效市场的传统理论假设，如金融价格序列服从正态分布、随机游走和独立性假设就会受到质疑，它们已经不能准确地刻画资本资产的动态价格行为。进一步通过P-P图检验 176 / 230 精品文档 验证两指数收益率服从稳定分布，而正态分布拟合效果较差。这也说明了实际的金融市场是一类复杂的非线性动力学系统，存在分形和混沌现象，股票价格行为服从分数布朗运动。在此基础上，重点介绍目前流行于欧美市场的一种流行的风险测度—DaR类风险测度。选取2000年1月4日至2016年6月29日最新的上证综指和深圳成指的每日收盘价为原始数据，得到了两指数的跌幅趋势图，通过跌幅趋势图发现一路攀升的跌幅时间段都为xx年10月17日到xx年11月4日，联动性强，这正是美国次贷危机爆发逐渐影响中国到爆发全球性的金融危机阶段，在xx年11月4日两市达到最大跌幅，上证综指MDD为%，深圳成指MDD为%。后经过国内的一系列刺激政策和投资者信心的增长，经济逐渐复苏和增长预期的形成，跌幅才有所缓和，且之后上证综指的跌幅一直大于深圳成指的跌幅，其跌幅趋势都可近似为循环“N”强度减弱至稳定型向前推进。 通过两指数跌幅相关性分析，得到两指数跌幅的相关性系数达到，收益率相关系数为，有很强的趋势共线性，即协同收益和协同跌幅效应共线性。实证研究还表明上证综指跌幅有近66%大于其深圳成指跌幅。本文重点研究了两指数的VaR类和DaR类风险测度。利用蒙特卡洛稳定分布模拟和蒙特卡洛正态分布模拟两指数收益率随机变量，模拟次数为10000次，其风险测度结果取平均值。为了比较不同结果的效果，通过定义离差率分析了 177 / 230 精品文档 不同分布下的风险测度估计值与经验数据风险测度值的高低估程度，结果表明稳定分布高估了风险，且程度较轻。而正态分布低估风险的程度较大，这对于风险测度和投资者风险管理而言，根本起不到未来管理风险的目标。对于风险规避者而言，稳定分布是较为理想的选择方式，稳定分布下的风险测度是一种更为准确和保守的风险度量。最后，为了模型更加具有应用价值，本文给出了不同跟踪时间窗口下的MDD结果，这为投资者和风险管理者提供了短期关注MDD的方法，从而在短期中可以预防和管理MDD风险。 本文的重点给出了现在流行于欧美市场的一种新的风险测度方法—DaR类风险测度，并用稳定分布这一符合实际的金融资产分布去度量DaR类风险。它和VaR类风险测度共同成为投资者关注的指标，它们之间有很高的相关度，在某些情况下，投资者可以通过控制DaR类来减少VaR类风险，因此不少投资者更加关注DaR类指标。在欧美市场和我国的香港金融市场，私人投资者、机构投资者、基金经理、共同基金和对冲基金管理者都开始关注此指标。就拿MDD来说，它表示最大累计跌幅。对于基金管理人员，它反映了基金过去曾经在高位跌至低位的幅度，在前面的分析中得知波动率不代表风险，而MDD的好处是能够清晰地看出损失的多少，能够反映其风险。再者，它提供了另外一条线索，如果跌幅较大，则返回原先状态的难度增大，甚至不可逆转，这对投资者来说 178 / 230 精品文档 尤为重要。例如，经过一段相同的时间后，投资者1投资的基金跌幅10%，则要返回原先的水平需要升幅约11%。投资者2投资的基金跌幅25%，则要返回其原先水平需要升幅约33%。投资者3投资的基金跌幅为50%，则返回原先水平需要升幅100%。显然跌幅越大，基金返回原先水平的难度越大。因此，投资者和风险管理人员更要警惕MDD指标。对于DaR和CDaR，它们类似于VaR和CVaR，CDaR和CVaR都是一致性风险测度，DaR类风险测度针对跌幅，而VaR类风险测度则针对收益率。 上证综指的跌幅类风险测度值大于对应的深圳成指跌幅类风险值，而深圳成指的VaR类风险测度值大于相应的上证综指跌幅类风险。结果还表明两市的不稳定性，以及跌幅序列变化的联动性。作为投资者和风险管理人员，应认识到利用正态分布去进行投资风险管理往往难以达到风险管理的目标，甚至由于低估风险而带来灾难性的后果。应注意到金融资产分布的厚尾性，如采用稳定分布进行两类风险测度与预防管理风险，不仅要关注VaR类风险，更要关注过程管理风险中的DaR类风险，投资者应警惕DaR类风险，保守型投资者可采用稳定分布对其投资进行风险测度和风险管理。在投资过程中，当然也可以利用DaR类指标来进行组合投资优化。此外，研究结果表明资本市场存在分形和混沌现象，股票价格行为具有非线性动力学的复杂演变特征，而不是经典金融理论所假设的随机游走和有效市场假 179 / 230 精品文档 说，实际金融系统的复杂性决定了整个金融系统往往以非线性方式对外界信息或冲击做出反应，这为研究与理解资本市场的复杂性提供了新的思路和方向，也必将为投资行为、金融实践和金融监管产生深远的影响。 ?Harmantzis等[6]对DaR类风险度量给出了具体的数学表达式和意义说明，后面DaR类风险度量模型部分会介绍。 ?具体可参见哥伦比亚大学统计系Jan Vecer的工作论文“Preventing Portfolio Losses by Hedging Maximum Drawdown”。 ?在欧美市场，基金经理有时将MDD作为约束条件来进行组合投资优化和风险管理。 ?宫晓琳[16]在其《未定权益方法与中国宏观金融风险的测度》中假设资产价值的波动遵循几何布朗运动，在求解财务危机发生概率中假设资产服从标准正态分布以及引用的Black-Scholes-Merton期权定价理论也是假设资产收益率服从正态分布得到低等索取权波动率与资产波动率之间的关系式。 ?可参考Nolan[23]给出的Alpha-stable分布的几种定义、3种参数化形式和一些性质，Nolan教授提供的稳定分布软件可以计算出四个参数估计值和每个估计值的置信区间，稳定分布软件可在其主页链接的页面上下载，有具体的使用说明。 ?不少专家和学者认为ES和CVaR是同一个度量的两种表示，但在资产价格不连续时，两者计算有一定的差异，且在不连续时，ES是对CVaR的修正，是一致性风险度量，而CVaR则不满足。 180 / 230 精品文档 ?在实证研究部分将取置信度水平为95%和99%。 ?平均跌幅在实务中运用较少，一般关注MDD较多，MDD与DaR和CDaR经常被用于最优投资组合策略分析和风险约束指标。 ?对数收益率有一些良好的性质，计算累积收益率时，各对数的直接相加化简后是某个区间上的收益率，在收益率数值r很小时，近似有ln=r。本部分使用的软件是STABLE、Matlab和Eviews 。 ?利用STABLE软件中第1个选项:极大似然估计法来计算收益率的各参数估计值。 (11)Q-Q图有时在尾部不稳定，P-P图检验比Q-Q图检验更加稳定。 (12)Matlab中较容易计算得到最大跌幅的天数，再返回具体日期。 (13)Harmantzis等[6]选取的8种指数中，除NASDAQ和DAX外，其它6种指数的MDD都小于上证综指和深圳成指的MDD，其中包括香港恒生指数MDD为。由于选择时间不同可能造成结果的差异，以后可选择同样时间窗口进行比较研究。 (14)两指数的VaR类和DaR类风险测度变化方向相反，这与Harmantzis等[6]的部分结果一致，如CAC与HIS两类风险测度的变化方向。而多数情况下两类风险变化的方向是一致的，也就是说，一个指数的VaR类风险较大，则DaR类风险也较大，如DAX与CAC，NASDAQ与S&P等，详见参考其计算结果。 (15)这里跟踪时间窗口的方法为:如两指数一年交易时间，第1个MDD的计算应选择从第1个收益率到第252个，第2个MDD则从第2个收益率到第253 181 / 230 精品文档 个，依次类推，总共有2766个MDD。其它不同跟踪窗口时间的MDD可类似得到。 (16)这里的历史数据是指2000年1月4日至2016年6月29日期间发生的对数收益率数据，共有3017个。 (17)8种指数的峰度和偏度随着时间窗口的减小而增加。 (18)李红权，洪永淼，汪寿阳[29]在《我国A股市场与美股、港股的互动关系研究:基于信息溢出视角》中得出我国A股市场不论在危机发生前还是在金融危机期间，其波动性是最高的。详见其实证分析部分。 (19)在正常的条件下，一般由中心极限定理可知，随着独立同分布样本数的增加，正态化趋势应增加，而沪深两指数有变异现象，在跟踪时间窗口越小时，正态化趋势却没有显现的那么吻合。 作者介绍:耿志祥，男，安徽芜湖人，北京大学经济学院博士生，Email:zhixianggeng@;费为银，安徽工程大学金融工程系。 持有至到期投资与可供出售金融资产 持有至到期投资:企业购入的到期日固定、回收金额固定或可确定，企业有明确意图和能力持有至到期的各种债券。 三个特征: 1、该资产到期日固定、回收金额固定或可确定:相关合同明确了投资者在确定的期间内获得或应收取现金流量的金额和时间。 2、企业有明确意图将该资产持有至到期: 182 / 230 精品文档 3、企业有能力将该金融资产持有至到期:企业有足够的财物资源，并不受外部因素影响持有至到期。 持有至到期投资的取得 持有至到期投资的初始计量:按照公允价值计量和相关交易费用之和作为初始入账金额。 实际支付的价款中包括的已到付息期但尚未领取的债券利息，应单独确认为应收项目。 科目设置: “持有至到期投资”下设三个明细科目: ——成本:持有至到期投资的面值 ——应计利息:到期一次还本付息的应收未收利息 ——利息调整: “应收利息”:分期付息到期一次还本的应收未收利息 取得持有至到期投资的方式有:按面值取得，溢价取得、折价取得。 这是由于实际利率与票面利率存在差异的反映。 持有至到期投资的后续计量:按照采用实际利息法，按摊余成本对持有至到期投资进行后续计量 实际利率法:按照金融资产的实际利率计算其摊余成本及各期利息收入的方法。 摊余成本:金融资产的初始确认金额经下列调整后的结果: 扣除已偿还的本金 183 / 230 精品文档 加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累积摊销额 扣除已发生的减值损失。 企业按照实际利率法确认的利息收入记入投资收益。 实际利率应在取得持有至到期投资时确定。 实际利率法下: 利息收入=持有至到期投资摊余成本×实际利率 应收利息=面值×票面利率 利息调整摊销额=利息收入-应收利息 当持有至到期投资的初始确认金额大于面值时，利息调整摊销额为负数，则，应从期初摊余成本中减去摊销额作为期末摊余成本; 反之，则需要从期初摊余成本中加上摊销额作为期末摊余成本。 分期付息到期还本的债券的核算 xx年1月1日A公司支付价款1000元购入乙公司5年期债券，面值1250元，票面利率%，按年支付利息，本金最后一次支付。A公司将购入的该公司债券作为持有至到期投资。 确定实际利率R r?10% 购入时: 借:持有至到期投资——成本 1250 184 / 230 精品文档 贷:银行存款 1000 持有至到期投资——利息调整 250 xx年12月31日，确定投资收益和应收利息 借:应收利息 59 持有至到期投资——利息调整 41 贷:投资收益 100 借:银行存款 59 贷:应收利息 59 xx年12月31日，确定投资收益和应收利息 借:应收利息 59 持有至到期投资——利息调整 45 贷:投资收益 104 借:银行存款 59 贷:应收利息 59 2016年12月31日，确定投资收益和应收利息 借:应收利息 59 持有至到期投资——利息调整 50 贷:投资收益 109 借:银行存款 59 185 / 230 精品文档 贷:应收利息 59 2016年12月31日，确定投资收益和应收利息 借:应收利息 59 持有至到期投资——利息调整 55 贷:投资收益 114 借:银行存款 59 贷:应收利息 59 2016年12月31日，确定投资收益和应收利息，收回本金 借:应收利息 59 持有至到期投资——利息调整 59 贷:投资收益 118 借:银行存款 1309 贷:应收利息 59 持有至到期投资——成本 1250 到期一次还本付息债券的核算 设置三个明细科目:本金、应计利息、利息调整 案例:P187 例5-4 到期一次还本付息债券的核算 假设该公司购买的的是到期一次还本付息的债券，而利 186 / 230 精品文档 息不按照复利计算，则，该公司购买债券的实际利率为 -5=1000 R?9% 购入时: 借:持有至到期投资——成本 1250 贷:银行存款 1000 持有至到期投资——利息调整 250 xx年12月31日，确定投资收益和应计利息 借:持有至到期投资——应计利息 59 ——利息调整 31 贷:投资收益 90 xx年12月31日，确认投资收益和应计利息 借:持有至到期投资——应计利息 59 ——利息调整 39 贷:投资收益 98 最后一年，收回本息 借:银行存款 1545 贷:持有至到期投资——本金 1250 ——应计利息 295 持有至到期投资的减值 企业应当在资产负债表日对持有至到期投资的账面价 187 / 230 精品文档 值进行检查，发现减值的，应当计提减值准备。 持有至到期投资发生减值的，按应减记的金额，借:资产减值损失 贷:持有至到期资产减值准备 已计提减值准备的持有至到期投资价值以后又得以恢复，应在原已计提的减值准备金额内，按恢复增加的金额 借:持有至到期资产减值准备 贷:资产减值损失 可供出售金融资产的核算 可供出售金融资产通常是指企业没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。 科目设置:“可供出售金融资产” 下设二级明细包括:“成本”、“利息调整”、“应计利息”、“公允价值变动” 等。 可供出售金融资产的初始计量 可供出售金融资产应当按取得该金融资产的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。支付的价款中包含的已到付息期但尚未领取的债券利息或已宣告但尚未发放的现金股利，应单独确认为应收项目。 例1:xx年4月20日，甲公司按每股元的价格购入乙公司每股面值1元的股票80000股作为可供出售金融资产， 188 / 230 精品文档 并支付交易费用2500元。股票购买价格汇总包含每股元已宣告但尚未领取的现金股利，该股利在5月10日发放。 借:可供出售金融资产——成本 594 500 应收股利 16 000 贷:银行存款 610 500 借:银行存款 16 000 贷:应收股利 16 000 可供出售金融资产的初始计量 企业取得的可供出售金融资产为债券投资的，应按债券的面值，借记本科目，按支付的价款中包含的已到付息期但尚未领取的利息，借记“应收利息”科目，按实际支付的金额，贷记“银行存款” 等科目，按差额，借记或贷记本科目。 例2:xx年1月1日，甲公司购入B公司当日发行的面值为600 000元、期限3年、票面利率8%、每年12月31日付息、到期还本的债券作为可供出售金融资产，实际支付的购买 款为620 000元。 借:可供出售金融资产——B公司债券 600 000 ——B公司债券20 000 贷:银行存款 620 000 可供出售金融资产持有收益的确认 189 / 230 精品文档 可供出售债券为分期付息、一次还本债券投资 借:应收利息 贷:投资收益 可供出售金融资产——利息调整 可供出售债券为到期一次还本付息的债券投资 借:可供出售金融资产——应计利息 贷:投资收益 可供出售金融资产——利息调整 可供出售金融资产持有期间取得的利息或现金股利 借:应收利息 贷:投资收益 案例3 接案例2，计算实际利率 48000-1+48000-2+48000-3+600000-3=620000 i?% xx年12月31日 借:应收利息 48 000 贷:投资收益 41 788 可供出售金融资产——利息调整 6 212 xx年12月31日 借:应收利息 48 000 贷:投资收益 41 369 可供出售金融资产——利息调整 6 631 xx年12月31日 190 / 230 精品文档 借:应收利息 48 000 贷:投资收益 40 843 可供出售金融资产——利息调整 7 157 可供出售金融资产的期末计量 资产负债表日，可供出售金融资产的公允价值高于其账面余额的差额 借:可供出售金融资产——公允价值变动 贷:资本公积——其他资本公积 公允价值低于其账面余额的差额做相反的会计分录。 例4:资料接案例1 ，xx年12月31日，乙公司股票的每股市价为元。甲公司进行期末计量 公允价值变动=80000× 500=98 500 借:资本公积——其他资本公积 98 500 贷:可供出售金融资产——公允价值变动 98 500 调整后乙公司股票帐面余额=594500-98500=496000 xx年12月31日，乙公司股票的每股市价为元。 公允价值变动=80000×=32000 借:可供出售金融资产——公允价值变动 32 000 贷:资本公积——其他资本公积 32 000 调整后乙公司股票帐面余额=496000+32000=528 000 可供出售金融资产资产减值 确定可供出售金融资产发生减值的，按应减记的金额， 191 / 230 精品文档 借记“资产减值损失”科目，按应从所有者权益中转出原计入资本公积的累计损失金额，贷记“资本公积——其他资本公积”科目，按其差额，贷记本科目。 对于已确认减值损失的可供出售金融资产，在随后会计期间内公允价值已上升且客观上与确认原减值损失事项有关的，应按原确认的减值损失，借记本科目，贷记“资产减值损失”科目;但可供出售金融资产为股票等权益工具投资的，借记本科目，贷记“资本公积——其他资本公积”科目。 案例5 接例4，甲公司持有的8万股的乙公司股票，市价持续下跌，到了xx年12月31日，每股市价已跌至元，甲公司认定该可供出售金融资产发生了减值，xx年12月31日，乙公司的市价回升至每股元。 xx年12月31日，确认资产减值损失 计入资本公积的累积损失=98 500-32 000=66 500 资产减值损失=528 000-80000×+66 500=314 500 借:资产减值损失 314 500 贷:资本公积——其他资本公积 66 500 可供出售金融资产——公允价值变动 248 000 调整后乙公司股票帐面余额528000-248000=280000 xx年12月31日，恢复可供出售金融资产帐面余额 公允价值回升金额=80000×=136000 192 / 230 精品文档 借:可供出售金融资产——公允价值变动 136 000 贷:资本公积——其他资本公积 136 000 调整后乙公司股票帐面余额=280000+136000=416000 可供出售金融资产的处置 处置可供出售金融资产时，应将取得的价款与该金融资 产账面价值之间的差额，计入投资损益;同时，将原直接计 入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额 转出，计入投资损益。 例6:2016年2月20日，甲公司将持有的乙公司的8万股股票出售，实际收到价款408000元。 出售日，乙公司股票计入所有者权益的公允价值变动额 为136000元，账面余额为416000元。其中，成本为594500元，公允价值变动为178500 借:银行存款 408 000 资本公积——其他资本公积 136 000 可供出售金融资产——公允价值变动 178 500 贷:可供出售金融资产——成本 594 500 投资收益 128 000 长期股权投资 长期股权投资:通过投出各种资产取得被投资企业股权 且不准备随时出售的投资。 包括四方面内容: 投资企业能够对被投资单位实施控制的权益性投资，即 193 / 230 精品文档 对子公司投资; 投资企业与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的权益性投资，即对合营企业投资; 投资企业对被投资单位具有重大影响的权益性投资，即对联营企业投资; 投资企业持有的对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。 控制:投资企业有权决定被投资企业的财务和经营决策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。 包括拥有被投资企业半数以上的表决权资本;或者说可以通过章程、协议、法律等其他方式拥有半数以上表决权，或者说能够任免董事会多数成员，或在董事会上拥有半数以上投票权 共同控制:按照合同约定与其他投资者对被投资企业所共有的控制，仅在与该项经济活动相关的重要财务和经营政策需要分享控制权的投资方一致同意时存在 重大影响:对被投资企业的财务和经营决策有参与的权利，但不能控制或者一起共同控制。 无重大影响:非前三者。 长期股权投资的取得方式 1、企业合并形成的长期股权投资，具体又包括同一控 194 / 230 精品文档 制下控股合并和非同一控制下控股合并确定形成的长期股权投资 2、企业合并以外其他方式取得的长期股权投资 企业合并的方式 控股合并。合并方在企业合并中取得对被合并方的控制权，被合并方在合并后仍保持其独立的法人资格并继续经营，合并方确认企业合并形成的对被合并方的投资。 吸收合并。合并方通过企业合并取得被合并方的全部净资产，合并后注销被合并方的法人资格，被合并方原持有的资产、负债，在合并后成为合并方的资产、负债。 新设合并。参与合并的各方在合并后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 企业合并以外其他方式取得的长期股权投资 以支付现金取得长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本，包括购买过程中支付的手续费等必要支出，但不包括已宣告但尚未发放的现金股利。 例:甲公司于xx年3月1日从公开市场买入乙公司20%的股份，实际支付价款16000万元，另在购买中支付手续费等相关费用400万元。甲公司取得该部分股权后能够对乙公司的生产经营决策施加重大影响。 借:长期股权投资 164 000 000 贷:银行存款 164 000 000 195 / 230 精品文档 长期股权投资 长期股权投资:通过投出各种资产取得被投资企业股权且不准备随时出售的投资。 包括四方面内容: 投资企业能够对被投资单位实施控制的权益性投资，即对子公司投资; 投资企业与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的权益性投资，即对合营企业 投资; 投资企业对被投资单位具有重大影响的权益性投资，即对联营企业投资; 投资企业持有的对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。 控制:投资企业有权决定被投资企业的财务和经营决策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。 包括拥有被投资企业半数以上的表决权资本;或者说可以通过章程、协议、法律等其他方式拥有半数以上表决权，或者说能够任免董事会多数成员，或在董事会上拥有半数以上投票权 共同控制:按照合同约定与其他投资者对被投资企业所共有的控制，仅在与该项经济活动相关的重要财务和经营政策需要分享控制权的投资方一致同意时存在 重大影响:对被投资企业的财务和经营决策有参与的权 196 / 230 精品文档 利，但不能控制或者一起共同控制。 无重大影响:非前三者。 长期股权投资的取得方式 1、企业合并形成的长期股权投资，具体又包括同一控制下控股合并和非同一控制下控股合并确定形成的长期股权投资 2、企业合并以外其他方式取得的长期股权投资 企业合并的方式 控股合并。合并方在企业合并中取得对被合并方的控制权，被合并方在合并后仍保持其独立的法人资格并继续经营，合并方确认企业合并形成的对被合并方的投资。 吸收合并。合并方通过企业合并取得被合并方的全部净资产，合并后注销被合并方的法人资格，被合并方原持有的资产、负债，在合并后成为合并方的资产、负债。 新设合并。参与合并的各方在合并后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 企业合并以外其他方式取得的长期股权投资 以支付现金取得长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本，包括购买过程中支付的手续费等必要支出，但不包括已宣告但尚未发放的现金股利。 例:甲公司于xx年3月1日从公开市场买入乙公司20%的股份，实际支付价款16000万元，另在购买中支付手续费 197 / 230 精品文档 等相关费用400万元。甲公司取得该部分股权后能够对乙公司的生产经营决策施加重大影响。 借:长期股权投资 164 000 000 贷:银行存款 164 000 000 长期股权投资 长期股权投资:通过投出各种资产取得被投资企业股权且不准备随时出售的投资。 包括四方面内容: 投资企业能够对被投资单位实施控制的权益性投资，即对子公司投资; 投资企业与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的权益性投资，即对合营企业投资; 投资企业对被投资单位具有重大影响的权益性投资，即对联营企业投资; 投资企业持有的对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。 控制:投资企业有权决定被投资企业的财务和经营决策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。 包括拥有被投资企业半数以上的表决权资本;或者说可以通过章程、协议、法律等其他方式 拥有半数以上表决权，或者说能够任免董事会多数成员，或在董事会上拥有半数以上投票权 共同控制:按照合 198 / 230 精品文档 同约定与其他投资者对被投资企业所共有的控制，仅在与该项经济活动相关的重要财务和经营政策需要分享控制权的投资方一致同意时存在 重大影响:对被投资企业的财务和经营决策有参与的权利，但不能控制或者一起共同控制。 无重大影响:非前三者。 长期股权投资的取得方式 1、企业合并形成的长期股权投资，具体又包括同一控制下控股合并和非同一控制下控股合并确定形成的长期股权投资 2、企业合并以外其他方式取得的长期股权投资 企业合并的方式 控股合并。合并方在企业合并中取得对被合并方的控制权，被合并方在合并后仍保持其独立的法人资格并继续经营，合并方确认企业合并形成的对被合并方的投资。 吸收合并。合并方通过企业合并取得被合并方的全部净资产，合并后注销被合并方的法人资格，被合并方原持有的资产、负债，在合并后成为合并方的资产、负债。 新设合并。参与合并的各方在合并后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 企业合并以外其他方式取得的长期股权投资 以支付现金取得长期股权投资，按照实际支付的购买价 199 / 230 精品文档 款作为初始投资成本，包括购买过程中支付的手续费等必要支出，但不包括已宣告但尚未发放的现金股利。 例:甲公司于xx年3月1日从公开市场买入乙公司20%的股份，实际支付价款16000万元，另在购买中支付手续费等相关费用400万元。甲公司取得该部分股权后能够对乙公司的生产经营决策施加重大影响。 借:长期股权投资 164 000 000 贷:银行存款 164 000 000 以发行权益性证券方式取得长期股权投资，其成本为所发行权益性证券的公允价值，为发行权益性证券支付为有关证券承销机构的手续费佣金等与权益性证券发行直接相关的费用，不构成取得长期股权投资的成本，直接从溢价发行收入中扣除，如果不足冲减的，应冲减盈余公积和未分配利润。 例:甲公司于xx年3月1日通过增发6000万股本公司普通股取得乙公司20%股权，按照增发前后的平均股价计算，这些股份的公允价值为10400万元，为增发该股份，甲公司支付了400万元的佣金和手续费。甲公司取得该部分股权后能够对乙公司的生产经营决策施加重大影响。 借:长期股权投资 104 0000 000 贷:股本 60 000 000 资本公积——股本溢价 44 000 000 200 / 230 精品文档 借:资本公积——股本溢价 4 000 000 贷:银行存款 4 000 000 同一控制下企业合并取得长期股权投资的核算 同一控制下的企业合并:参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的。 同一方，是指对参与合并的企业在合并前后均实施最终控制的投资者。 相同的多方，通常是指根据投资者之间的协议约定，在对被投资单位的生产经营决策行使表决权时发表一致意见的两个或两个以上的投资者。 控制并非暂时性，是指参与合并的各方在合并前后较长的时间内受同一方或相同的多方最终控制。较长的时间通常指 1 年以上。 同一控制下的企业合并，合并双方的合并行为不完全是自愿进行和完成的，这种企业合并不属于交易行为，因此不按照公允价值计量而是按照被合并方的帐面价值进行初始计量 同一控制下企业合并取得长期股权投资的核算 以支付货币资金、转让非现金资产或承担债务等方式取得被合并方的股权 借:长期股权投资 贷:银行存款 非现金资产 201 / 230 精品文档 资本公积 以发行股票等方式取得被合并方的股权，按照发行股份的面值总额作为股本，初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积 借:长期股权投资 贷:股本 资本公积 如果是贷方大于借方，冲减资本公积，如果资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积、未分配利润。 案例 xx年6月30日，P公司向同一集团内S公司的原股东定向增发1000万股普通股，取得S公司100%的股权，并于当日起能够对S公司实施控制，合并后S公司继续按照其固定法人资格经营。合并日， S公司所有者权益的总额为4404万元。 借:长期股权投资 44 040 000 贷:股本 10 000 000 资本公积 34 040 000 案例2 甲、乙公司同属于丙公司的子公司。甲公司与xx年3月1日以发行股票的方式从乙公司的股东手中取得乙公司60%的股份。甲公司发行1500万股普通股股票，该股票每股 202 / 230 精品文档 面值1元。乙公司xx年3月1日所有者权益为2000万元， 甲公司在xx年3月1日资本公积为180万元，盈余公积为 100万元，未分配利润为200万元。 借:长期股权投资——投资成本 12 000 000 资本公积 1 800 000 盈余公积 1 000 000 未分配利润 200 000 贷:股本 15 000 000 非同一控制下企业合并取得长期股权投资的核算 非同一控制下的企业合并:参与合并的各方在合并前后 不受同一方或相同的多方最终控制。 由于非同一控制下的 企业合并是合并各方资源进行的交易行为，因此应当以公允 价值计量。 以支付货币资金方式取得被合并方的股权 借:长期股权投资 应收股利 贷:银行存款 以付出资产或承担债务等方式取得被合并方的股权，应 按照资产、负债的公允价值作为投资成本，公允价值和账面 价值的差额计入当期损益。 借:长期股权投资——投资成本 累计折旧 固定资产减值准备 203 / 230 精品文档 贷:固定资产等 营业外收入——非货币性资产投资利得 案例 A公司于xx年12月31日以本企业的有关资产取得B公司70%的股权。有关资产账面价值与公允价值如下表: 借:长期股权投资 100 000 000 累计摊销 8 000 000 贷:无形资产 64 000 000 银行存款 16 000 000 营业外收入 28 000 000 长期股权投资的成本法 成本法:投资按成本计价的方法。 适用范围: 1、企业持有的能够对被投资单位实施控制的长期股权投资 2、投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响，且在活跃市场没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资。 成本法下的核算方法 1、被投资或追加投资时，按照初始投资或追加投资时的成本增加长期股权投资的账面价值。 2、被投资单位宣告分派的现金股利获利润中，投资企 204 / 230 精品文档 业按应享有的部分，确认为当期投资收益 案例 甲公司xx年1月1日以2400万元的价格购入乙公司3%股份，购买过程中另支付相关税费9万元。乙公司为一家未上市企业，其股权不存在活跃的市场价格，甲公司为参与乙公司的生产经营决策。取得投资后，乙公司实现的净利润及利润分配情况如下表: 取得投资时 借:长期股权投资 24 090 000 贷:银行存款 24 090 000 xx年3月5日分派现金股利 借:应收股利 27 000 000×3% 贷:投资收益 810 000 xx年4月2日分派现金股利 借:应收股利 1 440 000 贷:投资收益 1 440 000 长期股权投资的权益法 权益法:投资以初始投资成本计量后，在投资持有期间根据投资企业享有被投资单位所有者权益的份额的变动对投资的账面价值进行调整的方法 适用范围:投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资，即对合营企业投资及对联营企业投 205 / 230 精品文档 资。 权益法的一般核算程序 1、初始投资或追加投资时，按照初始投资成本或追加投资的投资成本，增加长期股权投资的帐面价值。 2、比较初始投资成本与投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额，对于初始投资成本小于应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，应对长期股权投资的账面价值进行调整，计入取得投资当期的损益。 3、在持有投资期间，随着被投资单位所有者权益的变动相应调整增加或减少长期股权投资的账面价值。 被投资单位实现净损益?增加或减少投资收益 其他因素导致所有者权益增加?资本公积(其他资本公积) 4、被投资单位宣告分派利润或现金股利时，投资企业按持股比例计算应分得的部分，冲减长期股权投资的帐面价值。 权益法核算 1、初始投资成本的调整 长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本; 长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投 206 / 230 精品文档 资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。 例:甲公司于xx年1月取得乙公司30%的股权，支付价款9000万元。取得投资时被投资单位净资产账面价值为22500万元，甲公司能对乙公司施加重大影响。 取得投资时 借:长期股权投资——投资成本 90 000 000 贷:银行存款 90 000 000 接上例，如果被投资单位的公允价值为36000万元，甲公司计算应享有36000×30%=10800万元，则初始投资成本与应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额之间的差额1800万元应记入取得投资当期的营业外收入。 借:长期股权投资——投资成本 90 000 000 贷:银行存款 90 000 000 借:长期股权投资——投资成本 18 000 000 贷:营业外收入 18 000 000 2、损益调整的核算 投资企业取得长期股权投资后，应当按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额，确认投资损益并调整长期股权投资的账面价值。投资企业按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。 207 / 230 精品文档 投资企业确认被投资单位发生的净亏损，应当以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，投资企业负有承担额外损失义务的除外。 被投资单位以后实现净利润的，投资企业在其收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。 投资企业在确认应享有被投资单位净损益的份额时，应当以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。 案例 例:甲公司于xx年1月取得乙公司30%的股权，支付价款9000万元。取得投资时被投资单位净资产账面价值为22500万元，甲公司能对乙公司施加重大影响。 假设投资当年被投资单位实现净利润2400万元。投资企业与被投资单位均以公历年度作为会计年度，所采用的会计政策相同。 分析:由于投资是被投资单位各资产、负债的账面价值与公允价值相同，因此不需要对净损益进行调整。 借:长期股权投资——损益调整 2400×30% 贷:投资收益 720万元 案例2 2001年7月1日，华联公司以每股元的价格购入乙公司 208 / 230 精品文档 1600万股股票作为长期股权投资，并支付交易税费12万元。该股份占乙公司普通股股份的25%，华联公司采用权益法核算。投资当日，乙公司可辨认净资产公允价值为9000万元。 2001年度，乙公司报告净收益1500万元;2002年2月10日，乙公司宣告2001年度利润分配方案，每股分派现金股利元。 2002年度，乙公司报告净收益1820万元;xx年3月6日，乙公司宣告2002年度利润分配方案，每股分派现金股利元。 xx年度，乙公司报告净收益1250万元;xx年4月15日，乙公司宣告xx年度利润分配方案，每股分派股票股利股。 xx年度，乙公司报告净收益980万元;xx年4月10日，乙公司宣告xx年度利润分配方案，每股分派现金股利元。 xx年度，乙公司报告净收益1000万元，未进行利润分配。 xx年度，乙公司报告净亏损600万元，用以前年度留存收益弥补亏损后，于xx年4月6日宣告xx年度利润分配方案，每股分派现金股利元。 xx年度，乙公司继续发生亏损500万元，未进行利润分配。 2001年7月1日，初始投资成本=1600×+12=2412万元 209 / 230 精品文档 ,9000×25%=2250万元，因此，按照2412万元入账。 借:长期股权投资——丙公司 24 120 000 贷:银行存款 24 120 000 2001年度，调整损益 1500×25%×6/12=万元 借:长期股权投资——丙公司 1 875 000 贷:投资收益 1 875 000 2002年2月10日，确认应收股利1600×=1 600 000 借:应收股利 1 600 000 贷:长期股权投资——丙公司1 600 000 2002年度，调整损益 1820×25%=455万元 借:长期股权投资——丙公司 4 550 000 贷:投资收益 4 550 000 xx年3月5日，确认应收股利1600×=240万元 借:应收股利 2 400 000 贷:长期股权投资——丙公司2 400 000 xx年度，确认收益1250×25%=万元 借:长期股权投资——丙公司 3 125 000 贷:投资收益 3 125 000 股票股利=1600×=480万股，则持有股票总数 1600+480=2080万股 xx年度，确认收益980×25%=245万元 借:长期股权投资——丙公司 2 450 000 210 / 230 精品文档 贷:投资收益 2 450 000 xx年4月10日，确认应收股利2080×=208万元 借:应收股利 2 080 000 贷:长期股权投资——丙公司2 080 000 xx年度，确认收益1000×25%=250万元 借:长期股权投资——丙公司 2 500 000 贷:投资收益 2 500 000 xx年度，确认损失600×25%=150万元 借:投资收益 1 500 000 贷:长期股权投资——丙公司1 500 000 xx年4月5日，确认应收股利2080×=208万元 借:应收股利 2 080 000 贷:长期股权投资——丙公司2 080 000 xx年度，确认损失500×25%=125万元 借:投资收益 1 250 000 贷:长期股权投资——丙公司1 250 000 权益法下被投资企业所有者权益其他变动的调整 在持股比例不变的情况下，被投资单位除净损益以外所 有者权益的其他变动，企业按持股比例计算应享有的份额 借:长期股权投资——其他权益变动 贷:资本公积——其他资本公积 例:A企业持有B企业30%的股份，能够对B企业施加 211 / 230 精品文档 重大影响。当起B企业因持有的可供出售金融资产公允价值的变动计入资本公积的金额为1200万元，除该事项之外，B企业当期实现的净损益为6400万元。假定A企业与B企业使用的会计政策、会计期间相同，投资时B企业有关资产、负债的公允价值与其账面价值也相同。 借:长期股权投资——损益调整 19 200 000 ——其他权益变动 3 600 000 贷:投资收益 19 200 000 资本公积——其他资本公积 3 600 000 长期股权投资核算方法的转换 将长期股权投资自成本法转按权益法核算的，应按转换时该项长期股权投资的账面价值作为权益法核算的初始投资成本，初始投资成本小于转换时占被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，借记本科目，贷记“营业外收入”科目。 长期股权投资自权益法转按成本法核算的，除构成企业合并的以外，应按中止采用权益法时长期股权投资的账面价值作为成本法核算的初始投资成本。 长期股权投资的处置 借:银行存款 投资收益 长期股权投资减值准备 212 / 230 精品文档 贷:长期股权投资 应收股利 投资收益 采用权益法核算长期股权投资的处置，除上述规定外， 还应结转原记入资本公积的相关金额， 借记或贷记“资本公积——其他资本公积”科目，贷记 或借记“投资收益”科目。 案例 华联公司对持有的丙公司采用权益法核算。xx年4月5日将丙公司的股份全部转让，收到转让价款4500万元，其 中包括应收丙公司已宣告但尚未发放的现金股利300万元。 转让日，该项股权投资的账面价值为3650万元，其中，成 本2200万元，损益调整1200万元，其他权益变动250万元。 借:银行存款 45 000 000 贷:长期股权投资——成本 22 500 000 ——损益调整 12 000 000 ——其他权益变动 2 500 000 应收股利 3 000 000 投资收益 5 500 000 借:资本公积——其他资本公积 2 500 000 贷:投资收益 2 500 000 长期股权投资的列报和披露 长期股权投资项目反映企业持有的对子公司、联营企业 213 / 230 精品文档 和合营企业的长期股权投资。根据“长期股权投资”的期末余额减去“长期股权投资减值准备”科目期末余额后的金额填列。 小结 持有至到期投资时值企业购入的到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的各种债券。 按照购入时实际支付的价款作为初始投资成本。 确定投资收益的时候，采取的方法是实际利率法。 长期股权投资是指通过投出各种资产取得被投资企业股权且不准备随时出售的投资。 分为控制、共同控制、重大影响和无重大影响四种关系。 非企业合并取得的长期股权投资的初始投资成本的确定与非同一控制下企业合并取得的长期股权投资成本的确定方法相同。 成本法适用于无重大影响和控制，权益法适用共同控制和重大影响。 成本法下，收到现金股利作为投资收益，但如果收到清算性股利，应冲减投资成本 权益法下，按照被投资企业可辨认净资产公允价值和持股比例调整投资成本;被投资企业的净利润应按照公允价值为基础进行调整后加以确定;受到现金股利，视为投资的收回。 期末出现减值，应计提减值准备。 214 / 230 精品文档 金融资产投资风险和收益的关系 金融资产包括也称金融工具，与商品产品类比，金融资产也经常被称为金融产品。金融资产包括:股票，债券，票据，基金，银行卷，国库卷等等，同时也包括衍生的金融资产，如期货，期权，互换，对冲基金等。我介绍几种常见的金融资产和衍生的金融资产: 金融资产种类繁多，千差万别，但是金融资产同时也具有许多特征，通常以流动性、风险性和收益性来三性来概括，它们是存在矛盾对立的，流动性和风险性与收益性是成正比的，即风险性和收益性越高，带来的收益相应的就越不稳定 风险是指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。 证券投资的风险是指证券的预期收益变动的可能性及变动幅度。与证券投资相关的所有风险称为总风险，总风险可分为系统风险和非系统风险两大类。 (1)系统风险 系统风险是与市场的整体运动相关联的，往往使整个一类或一组证券产生价格波动。这类风险因其来源于宏观因素变化对市场整体的影响，因而亦称之为“宏观风险”。这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。系统风险包括政策风险、周期波动风险、利率风险和购买力风险等。 (2)非系统风险 215 / 230 精品文档 非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。这种风险来自于企业内部的微观因素，因而亦称之为“微观风险”。 非系统风险是可以抵消回避的，因此又称为可分散风险或可回避风险。非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险等。 金融市场的风险有的也划分为市场风险，信用风险，流动性风险，操作风险，法律风险，和政策风险。 说了风险的分类后我再说说风险的度量。 最为普遍的风险测量方式是预期收益估计分布的方差和标准差。可以利用历史数据来计算过去收益的变化，也可以用预期收益估计值的易变性来测量风险。 1、利用历史数据 资产的历史风险可以用资产收益率的算术平均值变化来测量。对这种变化进行定量测量的方法是方差，标准差和方差系数。它们都采用每期收益对平均收益的偏离，即离差，表示为Rt,RA，其中RA表示某段时间内收益的算术平均值。 对于数据样本，方差 由离差的平方和除以n-1得到，即: 2 2 1(Rt,RA)2 n,1 216 / 230 精品文档 在投资分析时，通常使用的是方差的平方根，即标准差σ。 如果投资者认为未来的收益与过去的收益相似，那么也可以从统计学的角度解释标准差，从而告诉投资者收益的可能范围。预期收益的方差或标准差越大，则其分布的范围也就越大，投资的风险也越高。如果下面的收益分布是连续的而且近似标准正态分布的，那么可以期望，实际收益率偏离的范围为标准差的1%，即RA 1 的概率为68%，而实际收益率偏离标准差2%之内，即RA 2 的概率为95%。 如果收益是正态分布，可利用统计表估计可能获得的收益的范围，可计算z统计量: z 目标收益,RA 根据z分布的知识来估计获得目标收益之上、目标收益之下或是两个目标收益之间的收益的概率。如根据历史数据计算出某公司股票收益的算术平均值为%，标准差为%，根据z统计量就可以估计出任何1年投资者获得的收益率低于0%的可能性。假定该公司股票的收益呈正态分布，而且预期收益和过去的收益相似，那么有: z 目标收益,RA 0%,% , % 查表可得，z统计量小于等于-的概率为%。 217 / 230 精品文档 衡量风险的另一种方法是方差系数或变异系数，由于方差系数的大小受到平均数影响，所以这种方法使我们能根据收益比较偏离的大小。方差系数CV衡量的是每单位收益的风险:CV=σ/RA。 方差系数越大，表明每单位收益的风险越大。 2、预期收益率风险的测量 如果我们相信未来的收益方式和水平与过去相似，那么上述历史测量对于我们是有帮助的。但如果预期未来的收益行为和过去的收益行为不同，那么可以利用预期收益的一些测量方法来估计未来风险。 方差是根据收益对预期收益的偏离得到的: 2 Pi[Ri,E(Ri)]2 预期收益率的方差越大，可能收益对预期收益的偏离就越大，或者说投资风险的不确定性就越大。同样可计算方差系数: CV=收益的标准差/预期收益率 在投资中，收益和风险形影相随，收益以风险为代价，风险用收益来补偿。投资者投资的目的是为了得到收益，与此同时，又不可避免地面临着风险，证券投资的理论和实战技巧都围绕着如何处理这两者的关系而展开。 收益与风险的基本关系是:收益与风险相对应。也就是说，风险较大的证券，其要求的收益率相对较高;反之，收 218 / 230 精品文档 益率较低的投资对象，风险相对较小。但是，绝不能因为风险与收益有着这样的基本关系，就盲目地认为风险越大，收益就一定越高。风险与收益相对应的原理只是揭示风险与收益的这种内在本质关系:风险与收益共生共存，承担风险是获取收益的前提;收益是风险的成本和报酬。风险和收益的上述本质联系可以表述为下面的公式:预期收益率=无风险利率+风险补偿 预期收益率是投资者承受各种风险应得的补偿。无风险收益率是指把资金投资于某一没有任何风险的投资对象而能得到的收益率，这是一种理想的投资收益，我们把这种收益率作为一种基本收益，再考虑各种可能出现的风险，使投资者得到应有的补偿。现实生活中不可能存在没有任何风险的理想证券，但可以找到某种收益变动小的证券来代替。美国一般将联邦政府发行的短期国库券视为无风险证券，把短期国库券利率视为无风险利率。这是因为美国短期国库券由联邦政府发行，联邦政府有征税权和货币发行权，债券的还本付息有可靠保障，因此没有信用风险。政府债券没有财务风险和经营风险，同时，短期国库券以91天期为代表，只要在这期间没有严重通货膨胀，联邦储备银行没有调整利率，也几乎没有购买力风险和利率风险。短期国库券的利率很低，其利息可以视为投资者牺牲目前消费，让渡货币使用权的补偿。 在进行投资分析时，一般都假定投资者是收益的偏好 219 / 230 精品文档 者、风险的厌恶者，即投资者都是希望获得最高的收益而承担最低的风险。但在现实中，投资的收益与风险是紧密相关的，想获得纯粹的高收益而不承担风险几乎是不可能的。而投资者承担较高的投资风险，必然要求以相应的收益予以补偿。在第1章，我们分析过，投资收益必须补偿投资者:纯粹的货币时间价值，即实际无风险利率;预期通货膨胀率;投资风险。 投资必要收益率=实际无风险利率+预期的通货膨胀率+投资的风险报酬率 其中，无风险利率和预期通货膨胀率之和又称为名义无风险利率。 影响实际无风险利率的因素包括经济环境中各种可得投资机会的集合，而投资机会又是由经济体的长期实际增长率决定的。经济快速增长时，就会出现更多、更好的收益率为正的投资机会。而实际经济增长率的变动也将引起所有投资机会的变动和投资者所要求的收益率的变化。当实际经济增长率较高时，那些提供资本的投资者就会要求较高的收益率;由于有较高的经济增长率，寻求资金投资的筹资者将愿意并能够支付较高的利率。因此，经济的实际增长率和实际无风险利率之间存在着正相关关系。在所有金融资产中，短期国债是无风险资产的最理想替代物。 影响名义无风险利率的因素主要包括市场的资金供求 220 / 230 精品文档 和预期通货膨胀率。任何时期，资金的成本，即利率就是当前资本供给和需求相等的价格。资金紧张或易得是由于当前资金供给和需求不平衡引起的短期现象。例如，不均衡可能是因为预期货币政策变化如货币供给增长率的变化而引起的，货币供给增长率的降低会减少货币供给而提高利率。预期通货膨胀率 也会影响名义利率。如果投资者预期投资期内的物价水平上升，那么其所要求的收益率就要包含对通货膨胀的补偿。名义无风险利率、实际无风险利率与预期通货膨胀率之间的关系为: 名义无风险利率=(1+实际无风险利率)×(1+预期通货膨胀率) 浅议长期股权投资与金融资产之间的界限 中图分类号:F233 文献标识码:A 文章编号:1002-581216-0043-02 关键词:长期股权投资 金融资产 界限 016年4月初，上市公司A公司发布公告称公司董事会通过决议，自2016年3月17日起对B公司股权投资的会计核算方法由长期股权投资变更为可供出售金融资产。 这看起来仅仅是一项资产的重新分类，实际上对公司的损益和财务状况均将造成较大影响。变更公告披露，由于此 221 / 230 精品文档 项变更将导致增加公司净资产85 万元，增加公司净利润93 万元。 变更公告的阅读者估计都会产生疑问，这项变更合理吗,符合会计准则规定吗,为何会有这么大的影响, 一、企业会计准则相关规定 2016年修订后颁布的《企业会计准则第2号――长期股权投资》的适用范围包括“投资方对被投资单位实施控制、重大影响的权益性投资，以及对其合营企业的权益性投资。”，在此范围之外的权益性投资，应按照《企业会计准则第22 号――金融工具确认和计量》及其他会计准则规定进行会计处理。 2号准则还规定投资方属于《企业会计准则第33 号――合并财务报表》规定的投资性主体且子公司不纳入合并财务报表的情况除外。此外还有风险投资机构、共同基金以及类似主体持有的、在初始确认时按照22号准则规定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，即使存在重大影响以上关系，也不纳入长期股权投资范围核算。 综上，现行会计准则规定，除上述例外情形外，所有具有控制关系、重大影响关系的权益性投资及对合营企业投资均应纳入长期股权投资范围核算。长期股权投资尽管从性质上也属于金融资产，但由于会计准则对长期股权投资有单独的规定，因此只要符合2号准则范围就应按照2号准则规定 222 / 230 精品文档 处理，而不能将按照2号准则规定应列入长期股权投资核算的权益性投资套用22号准则规定。对此2号准则指南中有非常明确的规定:“除上述以外，对子公司的长期股权投资应当按成本法核算，对合营企业、联营企业的长期股权投资应当按权益法核算，不允许选择按照金融工具确认和计量准则进行会计处理。” 2号准则还规定，投资方因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权应当改按22号准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，应当在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。这通常对变更当期净利润和净资产影响巨大。 二、变更公告相关事项分析 A公司原持有B公司股权比例%，是B公司控股股东和实际控制人，因此A公司对B公司具有控制关系，应列入长期股权投资采用成本法核算并将其纳入合并财务报表范围，但从A公司2016、2016、2016年报看，仅将B公司视同联营企业采用权益法核算，这与其控股股东地位极不相称，存在将控制关系混淆为重大影响关系之嫌。 2016年12月11日，B公司重大资产重组发行新增股份 223 / 230 精品文档 登记手续办理完毕，自此B公司新控股股东实现了对B公司的控制，A公司持有B公司股份比例下降至%，由控股股东变为第二大股东，派出董事由两名变为一名。由于A公司仍然对B公司派出一名董事，意味着A公司仍然对公司存在重大影响。因此A公司在2016年12月11日以后应采用权益法核算对B公司的长期股权投资。 可见，A公司2016年至2016年12月10日期间对B公司按照联营企业投资采用权益法核算不妥，似更应将B公司认定为子公司采用成本法核算并纳入合并范围，而2016年12月11日以后由于丧失控制权后仍对B公司具有重大影响，此时开始采用权益法核算更合适一些。 这次A公司变更公告披露的变更理由是:“B公司已完成重大资产重组，公司的持股比例由%下降为%，由控股股东变更为第二大股东;公司推荐的董事由2名变为1名;且B公司于2016年3月16日增补2名董事，董事会成员共计9名，公司推荐董事的席位占比进一步降低。 综上所述，公司董事会认为，公司对B公司的控制力和影响力进一步减弱，且投资目的发生变化。公司将根据《企业会计准则》的相关规定，将B公司的会计核算方法由长期股权投资变更为可供出售金融资产„„” 对上述变更理由进行分析不难发现，A公司只是强调其对B公司控制力和影响力减弱，但仍然没有解释如何判断其 224 / 230 精品文档 不对B公司具有重大影响，难以自圆其说。 对此，上海证券交易所不得不于2016年4月16日向A公司发出问询函。问询函称:“虽公司对B公司的持股比例由%下降为%，公司仍为其第二大股东，仍推选1位董事，对被投资单位的财务和经营政策仍有参与决策的权利。请公司根据《企业会计准则第2号――长期股权投资》第二条关于重大影响的定义，说明相关会计核算方法变更的依据和合规性，并请会计师发表专项意见。” A公司在回复中仍然没有正面回应如何判断重大影响关系，而是又将变更公告的理由重复了一遍。这种没有解释的解释更加苍白无力。好在会计师的回复给A公司打了个圆场。会计师解释说:“2016年3月10日B公司召开2016年第二次临时股东大会，审议通过了《关于增补公司第六届非独立董事的议案》，增补2名董事，同时公司与B公司股东C公司签订《授权委托书》，将A公司委派的董事享有的与B公司经营决策相关的董事会职权委托给C公司委派的董事行使，该项授权不可撤销;至此，公司不再对B公司享有实质性的参与决策权，公司对B公司的投资由长期股权投资变更为可供出售金融资产”。交易性金融资产和长期股权投资核算分录 交易性金融资产核算 1、取得时: 借:交易性金融资产--成本 225 / 230 精品文档 投资收益 应收股利应收利息 贷:银行存款、其他货币资金 2、在持有期间收到现金股利或利息时: 收到购买时垫付的股利或利息 借:银行存款 贷:应收股利应收利息 收到投资后宣告发放的现金股利或利息 借:应收股利应收利息 贷:投资收益 借:银行存款 贷:应收股利应收利息 3、在持有期间资产负债表日的核算 在持有期间的资产负债表日公允价值变动，将交易性金融资产的账面余额与公允价值比较，差额计入“公允价值变动损益” 公允价值上升: 借:交易性金融资产——公允价值变动 贷:公允价值变动损益 公允价值下降:相反分录 4、交易性金融资产的处置 出售交易性金融资产时，应当将该金融资产出售时的公允价值与其账面余额之间的差额确认为投资收益，同时调整 226 / 230 精品文档 公允价值变动损益。 借:银行存款 贷:交易性金融资产——成本 ——公允价值变动 投资收益 借:公允价值变动损益 贷:投资收益 长期股权投资成本法核算 初始确认 借:长期股权投资 应收股利 贷:银行存款 收到垫付股利 借:银行存款 贷:应收股利 持有期间被投资单位宣告发放现金股利或利润 借:应收股利 贷:投资收益 借:银行存款 贷:应收股利 处置 借:银行存款 227 / 230 精品文档 其他股权投资减值准备 贷:长期股权投资 投资收益 长期股权投资权益法核算 取得 1)初始投资成本>应享有被投资单位可辨认净资产公允 价值份额 借:长期股权投资—成本 应收股利 贷:银行存款 2)初始投资成本 借:长期股权投资--成本 应收股利 贷:银行存款 营业外收入 投资期间被投资单位实现净利润或亏损 被投资单位实现净利润或亏损时: 借:长期股权投资——损益调整 贷:投资收益 亏损做相反分录 宣告发放现金股利时: 借:应收股利 贷:长期股权投资——损益调整 收到宣告发放的现金股利时: 228 / 230 精品文档 借:银行存款 贷:应收股利 被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动 借:长期股权投资—其他权益变动 贷:资本公积—其他资本公积 或做相反分录 注意:受资企业除净损益之外所有者权益变动，投资企业按应享有的份额增加或减少的投资资产，增加或减少的原因记入资本公积，而不是投资收益。待处置投资时，再将资本公积转为投资收益。 长期股权投资的处置 借:银行存款 (——其他权益变动) (投资收益) 长期股权投资减值准备 贷:长期股权投资——成本 ——损益调整 ——其他权益变动 投资收益 同时:借:资本公积——其他资本公积 贷:投资收益 或作相反分录 229 / 230 精品文档 230 / 230